国际投资理论 (PPT 50张)

一、垄断优势理论
垄断优势的表现：

在商品市场上

产品的差异化、商标、促销技术与价格联盟 专利、技术秘密、特殊管理技能、资本市场优势 内部规模经济、外部规模经济

在生产要素市场上


规模经济


经济制度与经济政策
一、垄断优势理论
对垄断优势理论的补充和发展

约翰逊的核心资产理论

知识的转移是直接投资的关键，跨国公司垄断优 势主要来源于其对知识资产的控制 跨国公司拥有的使产品差异的能力是其拥有的重 要优势 进攻性和防御性投资

凯夫斯的产品特异论


尼克博克的寡占反应理论

一、垄断优势理论
理论贡献

突破了传统上从资本流动的角度分析国际直接 投资的限制，把资本国际流动研究从流通领域 转入生产领域 把国际直接投资与国际间接投资明确地区分开 来


主张从不完全竞争出发来研究美国企业对外直 接投资
一、垄断优势理论
局限性


产品研发所需时间长、费用高


竞争壁垒：谁拥有=垄断（定价高）
信息不对称（产品质量在使用后才能获知）


难以定价
知识产品具有公共产品性质，在外部市场上容 易导致知识迅速外溢
三、内部化理论
决定市场内部化的因素

企业因素 产业因素
投资的前提条件 投资的地理条件
来自百度文库

国家因素
地区因素
三、内部化理论
三、内部化理论
理论框架

企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活动存 在各种障碍

生产要素市场尤其是中间产品市场不完全时， 企业可以以内部市场替代外部市场，通过内部 化经营来降低成本和实现利润最大化 当这种内部化跨越国界时就产生了跨国公司和 对外直接投资

三、内部化理论
中间产品：企业生产过程中需要的产品 贸易障碍的表现

其它理论的分析基础是最终产品市场的寡占市场 结构，而内部化理论的分析基础是中间产品市场 和生产的组织形式。
国际投资学
第2讲、国际投资理论
武汉轻工大学经济与管理学院
本章知识要点
一．国际间接投资理论：国际证券投资 理论 二．国际直接投资理论
垄断优势论、产品生命周期理论、 内部化理论、国际生产折衷理论、 比较优势论
三．发展中国家对外直接投资理论
一、垄断优势理论
产生背景

学者：美国学者海默（Stephen H. Hymer） 文献： 1960：“International Operations of National firms: A Study of direct foreign Investment”
三、内部化理论
产生背景

学者：英国学者卡森（M. Casson）和巴克雷 （Peter J. Buckley）

文献：
1976：“The future of multinational enterprise” 1978：“A theory of international operations” 1979：“Alternatives to the multinational enterprise”
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二、产品生命周期理论
理论的前提假设

消费者的偏好因收入不同而有所差别 企业之间及企业与市场间沟通成本随空间距离 增加而增加 产品生产技术和市场营销方法会经历可预料的 变化 国际技术转让市场存在非完美性


二、产品生命周期理论
理论的发展和修正 维农（”The location of economic activity”, 1974）引入了“国际寡占行为”来解释跨国公 司的国际投资行为。


导师：金德尔伯格（C. P. Kindleberger ）
意义：“零公里界碑”
一、垄断优势理论
垄断优势理论基础：

A、企业对外直接投资有利可图的必要条件是这 些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；


B、跨国企业的垄断优势源于市场的不完全性。
C、市场不完全的表现：

政府政策的不完全性：关税、进口限额、NTB以 及其他管制如价格管制等 自然的不完全性

二、产品生命周期理论
局限性

将跨国公司的产品开发、市场营销渠道和市场 竞争手段这三项相互依存的决策程序分开，与 跨国公司同时整体考虑这三项决策的实际不符 不能解释解释发达国家之间的双向直接投资， 更无法解释发展中国家的对外投资行为


无法解释非制造业企业（如资源开发型投资） 和高科技与研发领域的对外投资行为
二、产品生命周期理论
理论框架 以长期性技术优势为基础，跨国公司对外直接 投资经历的过程有以下三个阶段：


产品的创新阶段：新产品阶段
成熟阶段：开始对外投资
标准化阶段：大规模对外投资
二、产品生命周期理论
美国
相关国家的生产 和消费曲线
其它发达国家 生产线 消费线
发展中国家 新产品 成熟阶段 标准化阶段

以创新为基础的寡占阶段（技术垄断优势） 成熟期的寡占阶段 (规模经济） 衰退期的寡占阶段（成本）
二、产品生命周期理论
理论贡献

增添了时间因素，从动态的角度分析对外直接 投资

从产品技术的角度，不仅解释了企业进行国际 直接投资的动机和条件，还为企业的投资区位 选择和国际分工的梯度分布提供了分析框架 使国际投资理论除了解释发达国家的对外直接 投资之外，也可用来解释新产品的国际贸易， 并且对发展中国家也有指导意义。
缺乏动态分析 理论过于绝对，无法解释为什么拥有独占技术 优势的企业一定要对外直接投资，而不是通过 出口或技术许可证的转让来获取利益 无法解释60年代以后，发达国家没有垄断优势 的中小企业以及一些发展中国家的企业也开始 对外进行直接投资的现象

二、产品生命周期理论
产生背景

学者：美国学者维农（R. Vernon） 1966:：”International Investment and International Trade in the Product Cycle Material Source”, The Quarterly Journal of Economics
内部化的收益：避免市场不完全带来的成本

协调各分支机构业务活动，降低交易成本 利用中间产品差别价格或转移价格获取利润


利用技术优势控制给企业带来的经济效益
避免中间品市场被其它企业垄断 资源成本、通讯成本、国家风险
内部化的成本：管理成本

三、内部化理论
理论贡献

提供了区别于其它理论的分析框架。