美国退出qe时间-美国什么时候退出qe-
美国货币政策转向及背后的逻辑
美国货币政策转向及背后的逻辑一、2007年金融危机之前美国的货币政策演变（一）二战后至1970年代后期：凯恩斯主义“相机抉择”的货币政策二战结束后至1952年，美国一直实行钉住利率政策,朝鲜战争爆发后引发严重通货膨胀，最终使钉住利率政策被放弃。
艾森豪威尔上台后，采取控制贴现率及政府公债等手段来实施货币政策，以稳定物价、促进经济稳定增长。
约翰逊时期，采用提高贴现率和控制货币供应量等紧缩性货币政策来控制通胀，采用降低贴现率和买进国库券等扩张性货币政策来治理衰退。
1969年尼克松执政后，采取提高贴现率来治理通胀，反而使经济陷入“滞胀”的泥潭。
为治理“滞胀”，又实施降低贴现率等扩张性货币政策,同时采取工资和物价管制。
卡特执政时期,将货币政策的中间目标从钉住联邦基金利率改为控制M1的增长速度，来实施紧缩性货币政策以控制通胀（秦嗣毅，2003）。
在这一时期，美国货币政策表现出如下几方面的特点：以稳定物价与降低失业率作为目标，货币政策具有明显的反周期特征；利率处于中心地位，美联储通过货币供应量的变动来影响利率，而利率变动影响到总需求，从而最终影响整个社会经济活动；货币政策操作目标主要有两个变量指标：自由储备与短期利率，采用的货币政策工具主要有再贴现率、联邦基金利率、银行定期存款利率、法定存款准备金率、银行信贷量，以及通过公开市场买卖政府债券等；在货币政策效果方面，1960年代美联储进行的几次反周期的货币政策调整还颇有成效，但到1970年代中后期，美国进入“滞胀”状态，反周期的货币政策效力则大打折扣，凯恩斯主义逐渐式微。
（二）80年代：货币主义“单一规则”的货币政策以弗里德曼为代表的现代货币主义认为，货币供应量的变动并不直接影响利率水平，而是直接影响名义收入与支出水平，并进而影响消费、投资、就业、产出与物价水平。
1981年里根政府接受了货币主义思想，改变了以利率作为中心地位的思想，转而以货币供应量（初期是M1，后期是M2）作为最核心的中介指标，后期又把储备金总量作为最重要的中介指标。
美国QE1,QE2,QE3内容及影响
量化宽松政策基本概念所谓“量化宽松”，或称定量宽松，是指由央行提高银行准备金,事实上所有的央行量化宽松都涉及到资产购买——主要是回购政府债券，以及出售这些资产给央行的银行准备金账户。
一国货币当局通过大量印钞、购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长，该政策通常是在常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。
QE1发生过程QE1是保尔森“嘴里的炸药”美国当地时间2008年11月23日，美国政府决定注资花旗银行200亿美元，并对其3000亿美元的不良资产提供担保，以挽救这家摇摇欲坠的美国大型商业银行。
次日，时任美国总统布什问当时的财政部长亨利·保尔森：“战胜这场危机你需要多少支炸药”。
“我不知道”，保尔森回应道，“不过看现在的发展形势，我可能得嘴里叼上一支，然后点燃导火索。
”卸任后的保尔森在其回忆录《峭壁边缘》（《OntheBrink》）中这样描述出当时美国的金融危机窘境。
为挽救以华尔街为代表的金融系统风险，此前于2008年10月份，美国财政部推出7000亿美元问题资产救助计划（TARP,TroubledAssetReliefProgram）。
在奥巴马总统上任之前，布什政府已根据问题资产救助计划内容支出了近3000亿美元，包括对银行业、汽车制造企业和美国国际集团的投资。
和保尔森主导的财政部一样，美联储可选择空间同样不大。
2007年9月以来，美国联邦基金利率从5.25%一路下调；2008年12月16日，美联储再次下调联邦基金利率，降息0.75个百分点至0~0.25%区间。
这一历史最低利率区间一直维持到当下。
美国当地时间2008年11月24日，美联储宣布将购买由房地美、房利美和联邦住宅贷款银行发行的价值1000亿美元的债券及其担保的5000亿美元的资产支持证券。
这是美联储在金融危机以来首次动用量化宽松货币政策，即QE1。
美国QE政策退出的影响
美国QE政策退出的影响美国QE政策即美国央行通过公开市场操作购入证券等手段，为银行体系注入新的流通性。
2013年6月，美联储主席伯南克明确了美国退出QE的计划，如果美国退出QE成为现实，将产生如下影响：1.美元计价的商品价格将全面下跌。
在美元流动性泛的前几年，全球石油、有色金属、黄金等以美元计价的商品价格一路上涨；当资金回笼、市场货币相对减少的情况出现后，这些商品的价格必将进入长期下降通道。
2．美元资产进入升值通道，全球资金将大幅回流美国。
美联储抛出这一政策预期的背景，是其认为美国经济正逐步走回正轨，并将加速实现全面复苏。
如果事实果真如此，在当前以美元为主导的国际货币体系下，美国几年来超发、在新兴经济体逐利的货币，将从中国等国家撤离，由此造成这些国家的资金紧张。
3.对新兴经济体带来冲击。
美国宣布QE推出计划时，东南亚国家股票市场的暴跌以及货币的严重贬值反映了新兴经济体所面临的风险。
而以中国为例，“出口型经济”带来的长期外贸顺差、10多年来尤其是上一轮的投资拉动政策，使得社会融资规模迅速增长，信贷扩张以及无处不在的影子银行是有目共睹的事实。
中国的泡沫不仅存在于高房价之中，而且存在于严重产能过剩之中：中国发行的海量货币并未完全进入具有还本付息能力的实体经济，而是很大部分进入了现金流不足以还本付息的钢铁、水泥、风电、高铁、高速公路等行业，或者形成政府的办公楼、公务用车等消费性不动产。
在泡沫已经产生的中国，经济下滑的情形已经出现，在美元升值、中国盈利下降、风险隐现的形势下，国际热钱、长期投资中国的外资随时可能撤离。
一旦外资撤离达到了一定限度，意味著央行卖出美元的同时回笼相应数量的人民币，社会上可供正常循环、周转的货币就会严重不足，金融行业或高负债的企业可能现金断流，从而引发全国性的金融危机。
即使非常乐观地看，美联储此时开始缩减QE，也会给正在转型的中国经济增加新的难题。
如果中国央行救市，意味着饮鸩止渴；如果不救市，处理失当就会引发全国金融危机。
特朗普上任后美国退出的国际组织和条约 清单
特朗普上任后退出的国际组织
1、2017年1月23日退出TPP 《跨太平洋伙伴关系协定》
2、2017年6月1日退出巴黎协定《巴黎气候变化协定》
3、2017年10月12日退出联合国教科文组织
4、2017年12月2日退出《全球移民协议》
5、2018年10月3日退出《维也纳外交关系公约》涉及国际法院管辖问题的相关议定书
6、2018年5月8日退出《伊核协定》
7、2018年6月19日退出联合国人权理事会
8、2018年10月17日退出万国邮政联盟
9、2018年12月退出《北美自由贸易协定》重新签署《美国-墨西哥-加拿大协定》
10、2019年4月27日撤销《武器贸易条约》
11、2019年8月2日退出《中导条约》
12、2020年7月7日退出世界卫生组织
13、2020年11月22日退出《开放天空条约》。
【量化】美国历次量化宽松（QE）规模和影响
【量化】美国历次量化宽松（QE）规模和影响【⽂字版】第⼀次QE：2008年11⽉23⽇，联储⾸次公布将购买机构债和MBS，标志着⾸轮量化宽松政策的开始.（国际⾦价当天上涨49美⾦，涨幅6.56%，随后⼀周维持⾼位震荡，⼀周之后开始下跌）第⼆次QE：美联储2010年11⽉4⽇宣布，启动第⼆轮量化宽松计划，计划在2011年第⼆季度以前进⼀步收购6000亿美元的较长期美国国债。
QE2宽松计划于2011年6⽉结束，购买的仅仅是美国国债.（国际⾦价当天上涨44美⾦，涨幅3.26%，随后⼀周继续上涨，⼀周之后开始下跌）第三次QE：2011年9⽉14⽇凌晨消息，美联储麾下联邦公开市场委员会（FOMC）在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%超低利率的维持期限将延长到2015年中，将从15⽇开始推出进⼀步量化宽松政策（QE3），每⽉采购400亿美元的抵押贷款⽀持证券（MBS），现有扭曲操作（OT）等维持不变。
（国际⾦价⽆明显反应）第四次QE：2012年12⽉13⽇凌晨，美联储宣布推出第四轮量化宽松QE4，每⽉采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每⽉400亿美元的的宽松额度，联储每⽉资产采购额达到850亿美元。
除了量化宽松的猛药之外，美联储保持了零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的极低⽔平。
（国际⾦价⽆明显反应）历次操作时间规模背景影响⾸轮量化宽松(QE)2008年11⽉-2010年4⽉美联储在⾸轮定量宽松政策的执⾏期间共购买了1.725万亿美元资产。
2008年雷曼兄弟倒闭，⾦融危机⼤爆发，为挽救众多濒临倒闭的⾦融机构，美联储推出⾸轮量化宽松。
QE1把华尔街的⾦融公司从破产边缘拯救了出来，⽽美国经济仍在苦苦挣扎。
虽然道琼斯⼯业指数⼤幅上涨，但美国就业率没有根本改善。
第⼆轮量化宽松(QE2))2010年11⽉-2011年6⽉美联储第⼆轮定量宽松总计将采购6000亿美元的资产。
2010年美国经济数据令⼈失望，复苏缓慢，美联储⼀直受压于需要推出另⼀次的量化宽松。
通缩压力大美国QE退出课件
04
QE退出对市场和经济的影响
对金融市场的影响
利率上升
随着QE退出，货币供应量减少 ，市场利率可能会上升。这会增 加借贷成本，影响企业和个人的
投资和消费行为。
资产价格波动
QE退出可能导致资产价格波动 加大。例如，债券市场价格可能 会下跌，而股票市场可能会出现 调整。投资者需要关注市场变化
，做好风险管理。
国际金融市场稳定：在全球经济复苏背景下，国际金融市场表现稳定，资本流动有序，有利 于美国QE政策平稳退出。
综上所述，美国经济在QE政策推动下实现稳定恢复，通胀率接近目标水平，全球经济环境 也有利于政策退出。在这样的背景下，美联储逐步退出QE政策成为必然选择。
03
美国QE退出策略与操作
退出策略的选择
目的
QE政策主要旨在应对通货紧缩、 促进经济增长和降低失业率。
QE政策简介
实施方式
购买国债：中央银行购买大量长期国债，从而向市场注入流动性。
降低准备金率：减少商业银行存放在中央银行的准备金，鼓励商业银行增加信贷投 放。
QE政策简介
01
利率政策配合：通过降低政策利 率，引导市场利率下行，进一步 刺激经济。
政策协调挑战
主要经济体央行在货币政策上的退出和收紧可能会引发全球范围内的政策协调挑战。各国 央行需要在维护国内经济稳定的同时，关注全球政策环境的变化和溢出效应。
05
结论与前景展望
QE退出经验与教训
退出策略需要谨慎制定。美国在退出QE时，曾引起市场波动和不确定性 ，这提醒我们在设计退出策略时要周密谨慎，以免引发不必要的市场恐 慌。
02
以上内容仅为课件概述，具体实 施细节、效果及退出策略需根据 经济情况和政策目标进行深入研 究和探讨。
量化宽松货币政策(QE)
量化宽松货币政策(Quantitative Easing Monetary Policy)俗称“印钞禁”，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。
该政策通常是往常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。
预算协议为美联储退出QE铺路尽管美国两党11日达成预算协议被普遍看作为重大利好消息，市场变动仍让人有些摸不到头脑。
北京时间11日晚间，美国三大股指期货均有小幅度下跌，美元指数仍在80关口上下窄幅波动。
早间公布的预算协议中，两党确定了直至2015年10月1日的联邦政府支出规模，将2014财年自主性支出设定为1.012万亿美元，2014财年国防预算设定为5205亿美元，非国防自主性支出为4918亿美元。
分析显示，尽管协议不会让美国政府债务的增长速度放慢，不会上调债务上限，更不会完全取代自动减支，但它可以让一两年内自动减支的规模减少1000亿-2000亿美元。
共和党控制的众议院会在12月13日对该协议进行投票，如果协议获得通过，民主党控制的参议院很可能会在晚些时候进行投票。
协议最为直接的结果是，美国政府将成功避免在明年1月15日再现停摆的局面，从而消除美国在明年年初财政与债务方面的不确定性。
渣打银行（Standard Chartered）亚洲区研究主管David Mann说道：“如果不需要争论债务上限，我们就可以在明年第一季度避免一个额外的风险。
”在更多分析师看来，另一个更加直接的影响是两党协议的达成将无疑增加美联储在12月17-18日的会议上削减资产购买计划的可能性。
美联储公开市场委员会也在10月底公开宣布财政政策对经济的制约；上周，曾有机构将预算协议达成列为与失业率、就业人数、通胀率具有同等重要的影响QE的指标。
此外，预算协议的达成也对失业率产生间接影响，而失业率门槛则是将左右美联储何时加息的重要指标。
量化宽松
关于量化宽松北京时间10月30日上周四凌晨，美联储宣布结束QE3。
喊了接近一年半的QE退出计划终于靴子落地。
美联储宣布退出的原因是，美国第三季度GDP环比年化增长率达到3.5%，高于市场预期的3%，失业率则持稳于5.9％。
市场乐观情绪高涨。
那么何为量化宽松呢？在这里我们就对量化宽松做一个介绍。
一、QE（量化宽松政策）的定义量化宽松政策（QE：Quantitative Easing）简单理解就是“印钱”。
其中量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。
当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。
2014年10月29日，美国结束了维持两年之久第三轮量化宽松政策，并重申将会在相当长一段时间保持利率在当前低位。
有分析人士认为，美国退出QE可能会促使国际资本回流美国，但对中国资本流动不会产生太大影响，中国央行稳健的货币政策基调不会有太大改变。
中文名英文名性质实质量化宽松政策Quantitative货币政策“印钱”Easing二、方式央行可以通过两种方式放松银根：改变货币价格（即利率）或改变货币数量。
多年以来，正统的货币政策一直以前一个政策杠杆为中心。
然而，随着通胀率回落、短期名义利率逼近零点，从原则上说，央行可以后一种方式、即数量杠杆来实施扩张性货币政策。
影响经济活动的是实际利率而非名义利率。
如果经济处于通缩状态，那么即使名义利率为零，实际利率也会保持正值。
2000年日本面临的情况就是如此－－名义利率已降至零点，但在实际利率为正值的情况下，低迷的货币需求仍不足以令货币政策发挥效力。
这就是过去所说的“流动性陷阱”。
央行放松银根的非常规方式主要有三种。
第一，央行可以通过与外界沟通或量化宽松等方式，培养短期利率将长期保持低位的预期。
事实上，2001年3月－2006年3月，日本央行实行量化宽松政策的主要目的就在于此。
再如，2003年8月，美联储公开市场委员会在公报中称“适应性政策将维持相当长的时间”也是此类放松银根承诺的事例。
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美国退出qe时间:美国什么时候退出qe?篇一：美国退出QE政策的玄机美国退出QE政策的玄机美联储最终决定退出量化宽松政策(QE)，不少人以为美国经济转好，失业率已下降，就不再需要继续依靠美国联邦储备局(美联储)实施QE政策，以狂印钞票的方式为经济保暖了。
这种论调简直是在误导，就连美国人自己也不相信。
例如美国欧洲太平洋资本公司副总裁、高级经济学家MichaelPento(潘多)就指出，量化宽松退场将导致美国楼市、股市资产价格崩溃，以及严重的经济衰退。
退出QE政策损人不利己美国投资公司The Lindsey Group(林赛集团)首席市场分析师Peter Boockvar(布科瓦)更指出，“美联储过去(实施QE政策)自然是帮助了股票市场振作反弹，而当它们收手撤出的时候，也同样地将让股市指数骤跌。
”他还预测美国股市由此下跌的幅度将高达15-20%。
美联储退出QE政策不但对美国经济有负面影响，对全球各国的冲击更是巨大。
为什么这样说呢？由于美国是一个完全开放的市场，当美联储推行QE政策美元被大量印刷出来后，随即会流向世界各地寻找投资对象，把许多国家、地区的股市、楼市及货币汇率等资产价格炒高，形成了一个又一个的泡沫。
美国退出QE政策，退出这个创造货币的游戏后，许多资金会迅速流回美国，被炒高的各个国家、地区由于资金流出，资产价格出现下跌，甚至泡沫出现爆破，一些经济增长过度依赖外资和经常帐出现逆差的新兴国家，其经济严重的还将遭受毁坏性冲击，后果难以预料。
新兴国家经济受到重创，冲击波当然也会影响同处地球村的美国，这就像香港富豪区跑马地坟场的那幅著名对联所说的：“今夕吾躯归故土，他朝君体也相同”。
既然美联储退出QE政策“损人”，也不“利己”，那么，美联储为何急着要结束这个政策呢？一本书竟拯救了全世界？市场上有一个流传比较广的说法，称一手创造QE政策的前美联储主席伯南克，在离任前启动QE退出计划，是为了保障政策实施有始有终，自己也可以功成身退。
在2008年，由美国开始的金融海啸席卷全球，引发环球金融海啸，美国的银行乃至世界诸多银行，几乎即将破产，人人恐慌，部分银行更挤提。
在2009年3月，时任美联储主席伯南克，在美国当代经济学家、诺贝尔经济学奖得主弗里德曼，于其著作《美国货币史》中有关“货币供应量变化会影响实质经济产出”的理论影响下，终于出手通过QE政策大量印钞票来迅速制造与投递流动性，稳定市场情绪和秩序，为美国乃至全球摆脱百年一遇的金融海啸起到了定海神针的奇效，可以说，QE救了美国，也间接地救了全世界。
在2014年初伯南克离任美联储主席之际，显示出强烈的将货币政策逐步回复到正常的轨道意欲，QE政策因他而起，也由他启动退出，希望以此洗脱“直升机伯”(Helicopter Ben，从直升机上撒钱，意指不计后果为美国经济注入了大量现金)的骂名，并获得“大使本”(Ambassador Ben)的历史清名、拯救全球的关键角色。
平心而论，上述关于伯南克结束QE的原因的解释，错倒没有错，但这只是表面上的原因，而且是经过美化了的原因。
退出QE有苦衷不退不行其实，关于伯南克以及其继任者美联储主席耶伦结束QE政策是有玄机想。
玄机之一，结束QE是为保住美元地位。
美元作为国际货币，汇率需要长期坚挺，才能使各国对其信心放心持有，各国民众手中所持的美元及美元资产才不会贬值，才有利可图。
但是，自美联储实施QE政策以来，由于大印美元导致美元供应增多，因此相对其他国家的货币，美元汇率近6年来一直处于贬值的状态。
如果美联储继续实施QE政策，美元长时间贬值的话，各国民众越来越不愿持有美元及美元资产，长久以往，美元有可能失去国际货币的地位，也将随之失去的数量庞大的铸币税。
因此，美联储只有尽快退出QE政策，降低美元供给量，让美元重新恢复升值至少不再继续贬值，以提高美元资产吸引力，国际资金将重新流入美国，重新保住美元作为世界货币的地位。
对美国而言，保住美元的地位非常重要，因为实际上美联储的QE政策，只是成功帮助美国度过一半的危机，就是将个人和企业债务转移到政府和美联储资产负债表上。
后一半危机则是美联储、美国政府的资产负债表必须缩减债务。
对于这鲜为人知的后一半危机，要成功解决的前提是美元必须继续作为全球结算和储备货币。
相反，假如美国的国债没人要或少人要，美国会迅速被债务危机淹没，面临远比欧债问题严重得多的美债危机。
一旦如此，美国的噩梦将开始。
玄机之二，结束QE是为防止下一次危机。
美联储的QE政策，为拯救金融业保了“底”，但却没有对实体经济保底。
QE政策大印钞票所产生的流动性未能抵达实体经济，基本上在金融市场打转，导致契约松散的高风险垃圾债券发行增加，股票市场在经济增长放缓的同时却连创新高，而且，QE政策还将“祸水”引向了世界各地，尤其是吹胀了新兴国家的资产价格泡沫。
对此，以准确预测美国次贷危机而闻名的“末日博士”、纽约大学教授鲁比尼就警告称，如果美联储继续推行QE政策，未来两年有可能形成信贷和资产、权益泡沫。
如果不趁泡沫还不是很大时停止QE政策，加上美国垃圾债券发行过快，很可能将重蹈2008年环球金融危机覆辙。
及早停止QE，虽然同样会造成对新兴市场的冲击，但伤害显然比环球金融危机要小得多。
玄机之三，结束QE是为挽救美联储声誉。
QE政策是世界货币政策历史上的异类，也是极富创意的超常规的货币政策，会否解决了一个问题，却制造出另外一个更大的问题？相信，美联储自己都没有答案。
在充满未知的情况下，如果继续推行QE政策，美联储即使“夜行人吹哨子”，自己给自己壮胆也起不了作用，反而越走下去越害怕。
还不如在情况看起来还可控的时候，停止QE 政策，避免美国电影《星际迷航》那样，“进入未知的领域，面对未知的后果”。
而且，推行QE政策的主要风险之一，是令美联储的政治独立性遭受质疑。
美联储成立超过100年以来，尽量避免受政治影响导致无法其政策的独立性。
但这次美联储的QE政策，购买美国政府的国债，等于借钱给政府，这即是所谓的债务货币化。
这无疑令外界怀疑，美联储是在政界的威胁或诱导下购买国债的，或者二者之间有私下交易。
这对美联储的独立性、声誉都带来极大的影响。
因此，在上述三个因素的压力下，美联储已经很难瞻前顾后，难以坚持要等经济真正好转、失业率改善等才会退出QE政策的原则，只好像世界银行所说的：“一切按计划进行原则”，把实施6年多的QE政策结束掉。
篇二：美国退出QE对全球经济的影响美国退出QE对全球经济的影响20123114281612金融6班林惠黎首先，美国退出量化宽松政策，美元供应的突然减少，显然会引起美元短时间内的汇率上升。
在国际上，巩固了美元的霸主地位。
但未来的上升幅度与上升持续时间，则难以估计。
耶伦宣布结束债券购买计划，且承诺这将在相当长的时间内把短期利率维持在零附近。
在美国国内，将导致无风险资产价格会相应有所下降。
而退出QE表明美国经济发展前景良好，群众预期良好，故能刺激美国国内的投资，使得美股上扬。
美元购买力的提高也刺激着美国国内的居民消费。
但此前美国各大银行信贷的抵押品会有所贬值，由此会引起一些坏账，带来一定损失。
但我个人觉得在未来，企业只得到盈利，就有能力偿还商业贷款，那么届时因美元升值，银行得到的资产会更富价值。
所以，总体而言对美国经济复苏现正表现为一个推进的作用。
美元汇率上升，他国为保持竞争力，防止过多资金流出本国，会进行一系列的加息行动。
（但中国人民银行此前却宣布减息，其中的原因牵涉到许多方面，在此先不系统研究分析，但有一点，外界对于中国经济的预期也十分良好，故资金外逃并不会造成太大影响。
）仍有大量热钱会流入美国，来弥补美国国内的投资缺口，因为投资者预期美国经济会持续走强。
可见，美国退出QE提高了很多人对于美国经济的看好预期程度。
但就人民币汇率而言，热钱的流出减缓了人民币升值的压力，提高了中国出口商品的竞争力。
热钱流出也会导致他国国内资金的减少，造成资产价格下跌，尤其是一些泡沫现象甚至会出现破灭。
例如，有专家预言美国退出QE会加速中国房价见顶。
但我觉得中国人对于房子的特殊人文情结使得这一情况出现的可能性极低。
而全球的大宗商品交易，主要以美元来进行定价和交易，所以大宗商品的价格会有如下可能的影响：1、在美元汇率上升的情况下，为保持吸引力，商品价格会有所下降；2、持有者担心美元汇率的变化影响交易而大量抛售，抛售的增加同时也会拉低商品价格；3、观望者预期美元将持续升值而进行投机。
其中，我认为投机增加使价格上升的程度较小，而持有者出售的动机使价格下降的程度更大，再结合可能影响1，最终结果是造成大宗商品的价格下降为主。
而大宗商品多为工业基础，交易量的增加带动着各行业的发展。
同时，大宗商品价格的回落降低了各行工业生产成本，刺激全球贸易，有利于先前因美国经济危机导致的全球经济下降的一个复苏过程，带动着全球经济的发展。
对于新兴经济体，特别是中国作为新兴经济体第一梯队成员之一，此前因原油价格上涨造成的通胀压力，有所减缓，但同时也减缓了经济增长速度。
（但我觉得这对我国是好的，因为经济增长过快，我个人总觉得太虚，很多软实力并不是落后，而是实在跟不上如此快的经济增长速度，使得国内有一种浮夸、盲目的躁动感。
而且别的国家会眼红我国。
）对于大宗商品的持有者来说，会所损失，如大宗商品主要出口国巴西、俄罗斯、智利等，经济增长也会相应减缓。
打字打到这儿，我联想到本月27日在维也纳召开的石油输出国组织（欧佩克）部长级会议。
会议决定维持原定的产油目标上限，这一决定使油价跌入新低。
有人说，欧佩克这一决定是试图迫使美国降低石油开采量，油价的持续下降也会使得美国许多高负债的原油企业出现亏损并不得不减产或甚至停产。
个人联系美国退出QE，美国石油企业因为大宗商品交易的增多（综合此前的分析，我认为此增幅带来的利益高于因美元降价引起的石油降价的损失），会加速生产步伐以抓住此贸易机会。
而若此次欧佩克会议决定减产，有如下可能：1、很大可能会使石油价格有所上升，美国会相应增产，石油价格又有所回落，而欧佩克又处于减产规定，会使美国石油企业有所坐大；2、也有人早已预料到美国会增产而使得石油价格的预期不变甚至更低，即持续受美元汇率上升引起的价格下降影响，欧佩克减产也得不到太大好处。
综合以上，此次维持最高产量，虽然会引起石油价格的下降，但对于长远发展来说，对于欧佩克各国是有长远意义的。
个人感觉有点像打价格战，迫使美国在石油市场占额逐渐减少。
而同时，美国企业又受到资金短缺（廉价美元的退出）的压力，根据美国银行的报告称，油价下跌20%意味着未来美国页岩油产量将下降8%，这将造成2015年原油供应趋紧并推高油价，届时逼退了美国部分原油企业的欧佩克又能重振雄风。
所以个人觉得，欧佩克作出的此次决定是十分明智的。