项目收益债和成功案例介绍
施工单位共益债投资案例
施工单位共益债投资案例咱今儿个就唠唠施工单位共益债投资这事儿，可老有意思了。
先说说这个烂尾楼项目吧，就叫它“迷糊大厦”。
这迷糊大厦啊，原本是个雄心勃勃的工程，打算建个当地最高档的商住综合体。
开发商一开始也是风风火火，施工单位就跟着进场干活儿了。
结果呢，开发商资金链突然断了，就像一辆高速奔跑的汽车突然没油了一样，“嘎”地就停在那儿了。
这大厦盖到一半，就成了个烂尾楼，在那戳着，像个巨大的伤疤，周围的居民天天瞅着都糟心。
施工单位可就惨了，工程款拿不到，工人工资都成了问题。
这时候有人就提出来，咱能不能搞个共益债投资呢？啥是共益债呢？简单说，就是这个债投进去啊，能让这个烂尾项目重新活过来，对大家都有益处。
施工单位一开始也犹豫啊，这就好比你去赌一把，虽然有可能赢，但也可能输得更惨。
可是，再这么拖下去也不是办法啊。
于是，咬咬牙，决定参与共益债投资。
他们先仔细算了一笔账。
把完成这个项目还需要多少钱，包括后续的建筑材料、人工、设备租赁等费用都列了出来。
然后呢，再估算了一下这个大厦建成后如果正常销售或者出租能赚多少钱。
这就像一个厨师，在做菜之前先把食材成本和可能卖出去的价钱估摸一下。
施工单位找了些合作伙伴，大家一起凑钱组成了共益债资金。
这钱就像一股清泉，注入了干涸的“迷糊大厦”项目。
有了钱，施工单位马上就行动起来。
先把之前拖欠工人的一部分工资给发了，这一下，工人们就像打了鸡血一样，又有干劲儿了。
施工材料也源源不断地运进来，各种机械设备又重新轰鸣起来。
随着工程一点点推进，这个烂尾楼又开始有了生机。
周围的房价开始有了小波动，大家都在期待这个大厦建成后的样子。
这时候，政府也看到了希望，给了一些政策上的支持，像税收优惠啊之类的。
这就好比是给这个项目又加了一把火。
“迷糊大厦”建成了。
招商也很顺利，商家们看到这个大厦地理位置不错，又崭新漂亮，都抢着入驻。
住宅部分呢，开盘就卖得很火。
这一下，共益债的钱不仅收回来了，还赚了不少呢。
债券发行的五大成功案例学习经验与教训
债券发行的五大成功案例学习经验与教训在金融市场中，债券发行是一项重要的融资手段，为企业和政府提供了丰富的资金来源。
然而，债券发行并非一帆风顺，成功与否取决于多方面因素的综合影响。
本文将介绍五大债券发行的成功案例，并总结其学习经验与教训，以期引导更多的机构和企业在债券发行中取得成功。
案例一：XXX集团公司债券发行XXX集团是一家知名企业，在未来业务拓展中需要大规模的资金支持。
该公司通过债券发行成功筹集到了所需资金，并以较低的利率获得了投资者的认可。
该案例成功的经验在于：1. 充足的抵押物或担保措施：XXX集团提供了具有较高价值的抵押物或担保，使得投资者信心增加，提高了债券的发行成功率。
2. 市场营销策略：XXX集团在债券发行前进行了充分的市场调研和宣传，吸引了大量潜在投资者的关注，为债券发行的成功奠定了基础。
教训：需要注意的是，债券发行前要认真评估可质押的资产价值，并进行充足的市场调研，提前制定有效的宣传策略。
案例二：XXX政府债券发行XXX地方政府通过债券发行筹集资金用于基础设施建设，该债券发行受到市场的广泛关注和认可。
这一成功的案例表明：1. 政府信用支持：XXX政府在市场上享有较高的信用评级，投资者对其债券发行具有较高的信心。
2. 气候创新债券：XXX政府发行的债券被定义为气候创新债券，吸引了关注气候变化和可持续发展的投资者，为债券发行成功提供了有力支持。
教训：政府债券发行需建立信誉，同时注重绿色金融和可持续发展的理念，以吸引更多的投资者。
案例三：XXX金融机构资产支持证券（ABS）发行XXX金融机构通过发行资产支持证券（ABS），将贷款组合打包转让给投资者，成功筹集到了大笔资金。
这一案例的成功经验在于：1. 资产质量管理：XXX金融机构对贷款组合进行严格的筛选和管理，确保其中的资产质量较高，减少投资者的风险。
2. 高效的市场流通：XXX金融机构通过与各类投资机构合作，加快证券的市场流通速度，提高了债券发行的成功概率。
【金融】项目收益债融资工具介绍及经典案例
项目收益债融资工具介绍及经典案例目录一、 二、 三、 四、 五、 六、 七、 项目收益类债务融资工具的定义 ......................................................................................... 1 项目收益类债务融资工具的特点 ......................................................................................... 1 项目收益类债务融资工具与资产支持票据及城投债的区别 ............................................. 2 目前国内发行的项目收益类债务融资工具简介 ................................................................. 3 项目收益类债务融资工具基本交易结构 ............................................................................. 4 风险因素与评价要点 ............................................................................................................. 4 项目收益类债务融资工具的适用范围和发展前景 ............................................................. 9一、 项目收益类债务融资工具的定义监管层定义相对客观：项目收益票据，是指非金融企业在银行间债券市场发 行的， 募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债 务融资工具。
高标准农田建设专项债的典型案例
高标准农田建设专项债的典型案例近年来，随着农业现代化的加速推进，高标准农田建设成为了国家农业发展的重要战略。
为了筹集资金，各级政府纷纷发行高标准农田建设专项债。
本文将介绍一个典型案例，以帮助读者更好地了解这一政策工具的运作。
项目背景某市地处平原地区，农业资源丰富，但长期以来存在着农田基础设施薄弱、农业产量不高等问题。
为了提高农业生产效率，促进农民增收，市政府决定发行高标准农田建设专项债，用于支持当地的高标准农田建设。
项目概况该项目涉及建设高标准农田10万亩，计划投资总额为5亿元。
通过发行专项债，筹集资金3亿元，占总投资的60%。
其余40%的投资由市财政和项目主体自筹解决。
项目建设内容包括土地平整、灌溉与排水、田间道路、农田防护与生态环境保持等工程。
债券发行该专项债采用一般责任债券和项目收益债券两种形式发行。
一般责任债券由市政府信用作为担保，发行规模为1亿元；项目收益债券以项目未来的收益作为偿债来源，发行规模为2亿元。
两种债券的期限均为10年，利率根据市场情况确定。
资金使用与监督专项债筹集的资金将全部用于高标准农田建设。
市财政部门设立专项账户，对资金使用进行全程监管。
同时，聘请专业机构对项目进行审计和评估，确保资金使用的合规性和有效性。
项目收益与偿还项目建成后，将大幅提高农田的产出效益。
预计每亩农田可增加产值1000元以上，项目整体收益可观。
偿债资金主要来源于项目收益和市财政资金。
通过合理的资金安排和偿债计划，确保按期偿还债券本息。
经验总结通过这一案例，我们可以总结出以下几点经验：一是地方政府应结合实际情况制定可行的方案；二是加强项目监督和管理；三是建立合理的资金使用和偿债机制；四是注重项目的可持续性和长期效益。
展望未来，随着农业现代化的深入推进，高标准农田建设将成为重要的投资领域。
通过合理利用专项债等政策工具，可以有效解决资金瓶颈问题，促进农业发展转型升级。
同时，需要不断完善相关政策和制度，提高资金使用效率和管理水平，为农业现代化建设提供有力保障。
企业债券品种及案例介绍
对发改办财金[]号文件的补充说明
国家发展改革委办公厅关于印发《项目收益债券管理暂行办法》的通 知（发改财金[]号）
国家发展改革委办公厅关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改 革监管方式的意见(发改办财金[]号)
，盈利能力及现金流产生能力强， 对政府及政依赖
性较弱的特点，受货币政策以及 宏观经济环境的
影响相对较弱，有更好的风险收
产业债券案例
债券名称
年贵阳市工业投资（集团）有限公司企业债券
发行人
贵阳市工业投资（集团）有限公司
贵州皓天光电科技有限公司年产 万片 蓝宝石衬底材料项目、险峰
募投项目
机床厂异地搬迁及数控机床升级扩能建设项目、贵州中铝铝业有限公司 年产 万吨铝板带项目、贵州华工工具注塑有限公司一汽贵州汽车配件
企业类债券品种三：四个专项债券
特点：专项债券相比于普通平台债券来说申报 流程一致，而审批
条件较为宽松。四个指引均明确，在偿 债保障措施较为完
善的基础上，企业申请上述领域专项债 券，可适当放宽企
业债券现行审核政策及去年月发布的 《关于全面加强企
业债券风险防范的若干意见》中规定的 部分准入条件。
募集资金投向专项用于：城市地下综合管廊、 养老产业、城市停
重点支持国发〔〕 号文明确的新兴 产业项目发债
加大对养老产业的支 持力度，引导和鼓励 社会投入
加大对“大众创 业、万众创新” 支持力度
战略性 新兴产 业
城市地 下综合 管廊建 设
养老产 业
支持城市地下综合管 廊建设力度
城市停 车场建 设
双孵双 创
产业园区专项债成功案例
产业园区专项债成功案例
以下是一些成功案例：
1. 深圳前海自贸区产业园区专项债：该项目通过发行专项债券筹集了数十亿元的资金，用于建设前海自贸区内的产业园区。
该产业园区包括了高科技企业孵化器、科技研发中心、创新创业基地等多个项目，为区域内的科技创新和经济发展提供了强大的支持。
2. 上海浦东张江科学城产业园区专项债：该项目通过发行专项债券筹集了大量资金，用于建设张江科学城内的产业园区。
该产业园区以高新技术产业为主导，聚集了大量的科技企业和研发机构，成为了上海乃至全国乃至全球的创新高地。
3. 北京中关村科技园区专项债：该项目通过发行专项债券筹集了数十亿元的资金，用于建设中关村科技园区内的各类创新产业园区。
中关村科技园区是中国乃至全球著名的科技创新集聚区，通过债券资金的投入，进一步提升了科技园区的发展水平和支持创新创业的能力。
4. 广州南沙经济技术开发区产业园区专项债：该项目通过发行专项债券筹集了大量资金，用于建设南沙经济技术开发区内的产业园区。
南沙经济技术开发区是广州重要的经济发展区域，通过资金的投入，进一步促进了园区内的产业发展和经济增长。
这些案例表明，产业园区专项债的发行可以为区域经济发展提供重要的资金支持，促进创新创业和产业升级。
同时，这些成功案例也为其他地区的产业园区专项债发行提供了借鉴和启示。
项目收益票据的概况及案例
项目收益票据一、项目收益票据的定义及特点项目收益票据是指非金融企业在交易商协会注册的、在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。
相比于其他债务融资工具，项目收益票据主要有如下几个特点：1、募投项目主要是在建或拟建的、市政、交通、公用事业、教育、医疗等与城镇化建设相关的、能产生持续稳定经营性现金流的项目，充分体现“使用者付费”的理念；2、企业可通过成立项目公司等方式注册发行项目收益票据，发行项目收益票据获取财政补贴等行为必须依法、合规，不应存在任何直接、间接形式的地方政府担保，此举进一步做到项目与现金流的“一一对应”，建立了经营性市政项目和政府信用之间的风险隔离；3、项目收益票据发行期限可涵盖项目建设、运营与收益整个生命周期，此举充分考虑与项目现金流回收进度的匹配，从而借助金融市场平滑项目建设支出与收入的周期错配。
二、项目收益票据业务的关键点1、在项目承揽环节，国开行工作人员表示募投项目需同时满足经营性现金流稳定、具备可预期性及收益高的特点；2、在项目承做环节，一是由于市场对项目收益票据还不熟悉、认可度不高，此类业务开展前期可能需要寻求外部担保，二是需要设立合理的交易结构、完善的资金管理措施，最好是能要到首单PRN的一些资料；3、在项目承销环节，交易商协会强调“充分面向当地投资人，成分发挥本地投资者人的‘近约束’作用”，实现城镇化建设项目的“谁使用、谁付费、谁监管”，如果选择私募发行，那么需要提前联系好投资人。
长期限、高收益的特点符合保险客户投资需求。
4、发行结构示意图。
三、发行主体需具备的条件发行主体：项目公司，也可以为集团公司。
发行限额：不占用净资产40%的额度。
评级：与发起人主体级别脱离，只进行票据本身的债项评级。
成本：预计将略高于同等级别的城投类债券。
投资群体：多为定向私募发行，公募发行也可。
四、首单项目收益票据案例分析1、2014年7月11日，交易商协会接受了郑州交投地坤实业有限公司项目收益票据注册，基本情况如下：发行人：郑州交投地坤实业有限公司发行方式：非公开定向发行方案：注册金额为12亿元，发行期限为15年，一次注册、分期发行，首期发行5亿元，设置两个发行品种，发行利率分别为7.5%、8.2%。
林业专项债债券成功案例
林业专项债债券成功案例
林业专项债券是一种用于支持林业项目建设的债券，其发行的目的是为了筹集资金，用于促进林业资源的可持续利用和保护。
下面将介绍一个林业专项债债券成功的案例，以展示其在实际项目中的应用和效果。
在某国某省，由于当地林业资源丰富，但林业基础设施落后，导致林业生产效率低下，林业产值不高，无法满足当地经济发展的需求。
为了改善这一局面，当地政府决定发行林业专项债债券，用于资助林业项目的建设和发展。
该林业专项债债券发行后，得到了市场的积极响应，吸引了众多投资者的关注和参与。
发行规模较大，资金募集迅速，为林业项目的实施提供了有力支持。
在资金到位后，当地政府立即启动了一系列林业项目，包括林木种植、林业基础设施建设、森林防火等，以提升林业生产能力和保护林业资源。
通过林业专项债的成功发行和项目实施，当地林业产业得到了快速发展，林业基础设施得到了改善，林业生产效率和质量得到了提升，林业产值也得到了大幅增长。
林业专项债的资金运用效率高，项目实施效果明显，为当地林业发展注入了强大动力，也为当地经济的持续增长做出了积极贡献。
此外，林业专项债的成功案例还吸引了更多的投资者和资金进入林业领域，为林业产业的可持续发展提供了有力支持，推动了林业产业的现代化和国际化发展，为打造林业强省、生态省作出了重要贡献。
综上所述，林业专项债的成功案例表明，林业专项债是一种有效的融资方式，可以为林业项目的建设和发展提供可靠的资金支持，促进林业产业的发展和林业资源的保护，为实现林业可持续发展和经济社会的繁荣做出积极贡献。
希望更多地区和企业借鉴这一成功案例，积极发展林业专项债，推动林业产业的繁荣和发展。
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项目收益债及首例成功案例介绍一、项目收益债含义监管层定义相对客观：项目收益票据，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。
项目包括但不限于市政、交通、公用事业、教育、医疗等与城镇化建设相关的、能产生持续稳定经营性现金流的项目1。
投研的定义偏重于与城投债的区别：项目收益债，是指非金融企业发行的，以项目公司自身信用（不是以母公司的信用）作为主要担保向债券人融资，并以项目未来经营收益作为还款保证，地方政府责任清晰，期限可涵盖项目完整生命周期的债务融资工具。
募投项目通常为收益稳定且有保障的电力、水务、垃圾处理、高速公路、铁路、机场、港口、隧道桥梁等大型基建项目2。
二、特点从以上概念中可以总结出一些项目收益类债务融资工具的特点，主要有以下几点：第一、企业可通过成立项目公司等方式注册发行，项目公司无经营历史；且以自身信用为担保，与城投企业或地方政府风险隔离。
第二、项目公司资金来源单一，负债水平相对更高，具有高风险、高收益的特点。
第三、债券期限覆盖项目投资期、建设期和运营收益期，发行期限更长，且不同阶段风险差异较大。
第四、偿债来源为所投项目未来收益（而非所有现金流入），项目应能产生持续稳定的经营性现金流；各阶段项目现金流的控制和补充支持显得尤为重要，交易结构设计方案会影响项目收益债的风险。
1整理自中国银行间市场交易商协会公告[2014]10号。
2整理自申银万国市政债系列报告之四、中债项目收益票据评论及中诚信项目融资与评级关注重点。
第五、发行项目收益票据获取财政补贴等行为必须依法、合规，不应存在任何直接、间接形式的地方政府担保。
三、区别作为一种新型融资工具，项目收益类债务融资工具与资产支持票据、地方政府融资平台债务融资工具在发行主体和期限、基础资产、资金用途、还款来源及增信措施等方面均有所不同。
具体情况如下：四、首单成功案例介绍项目收益类债务融资工具在我国仍处于探索发展阶段，目前在公开市场发行的只有2014年广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目收益债券（简称“14穗热电债”）。
结合上文提到的项目收益类债务融资工具的定义和特点，本文对14穗热电债进行了相应分析。
具体情况见下表：五、基本交易结构项目融资类债务融资工具基本交易结构通常按现金流转，分为募集资金阶段和偿还资金阶段，在这两个阶段分别设立募集资金使用专户、项目收入归集账户、偿还资金专户进行资金归集和监管，同时设定外部资金支持或增信措施对债务偿付提供一定保障。
六、风险因素与评价要点根据项目收益类债务融资工具的定义和特点，从项目产生经营性现金流和偿还债务两个方面去考虑项目收益债的风险评估，此外还需考虑项目所处行业环境及宏观环境等。
项目收益类债务融资工具风险因素及评价要点主要包括以下几个方面：1. 项目公司及项目概况本部分主要从项目公司成立背景、股权结构、业务优势、项目概况、项目建设及运营后的经济和社会效益等方面评价。
2. 项目所处行业及区域环境本部分主要从以下方面进行分析：（1）国内相关行业分析：包括但不限于行业概况、行业环境、行业竞争、特点、政策、前景。
（2）所在区域相关行业分析：包括但不限于区域行业现状、竞争格局、发展前景。
（3）所在区域经济概况：包括但不限于地理位置、常住人口、经济和财政实力。
3. 项目建设阶段风险因素（1）项目公司风险：指项目公司建设施工能力，包括但不限于其技术水平、管理能力、人员素质及对项目进度的管理制度等。
（2）项目自身风险：包括但不限于项目合法合规性、项目可行性、项目工程设计及施工建设方面风险及项目建设期财务风险。
4. 项目运营阶段风险因素（1）项目公司风险：指项目公司的项目运营及管理能力。
（2）原料供应风险及上游供应商稳定性：可以从原材料的储备量、价格、运输等方面来评价，具体可从有无签订长期供货合、项目公司在供应商处的议价能力、供应商原材料质量及数量充足性、原材料价格未来走向等方面来判断供应风险。
（3）市场销售风险及下游客户实力：主要考察产品的需求量、产品产能、产品在市场的价格等，产品价格又可以从产品质量、技术水平、市场地位等方面来评价；考察下游客户集中度、需求量及需求稳定性、是否签订购货合同、客户议价能力、现金付款能力及意愿等。
（4）项目现金流预测：主要参照可行性研究报告预测项目运营后产生的现金流情况，并可根据可行性研究报告设置的参数调整进行压力测试。
（5）现金流对债务的偿付能力：可以从经营性现金流入总额、经营性现金流量净额对总债务的覆盖能力，每期经营性现金净流量对当期债务的偿付能力等方面进行评价。
（6）现金流的稳定性：指现金流的抗风险能力，此处可以利用敏感性分析和情景测试等方法，得出不同风险条件下现金流状况；再逐一分析不同情境下现金流对债务的偿付能力；主要分析风险因素恶化前提下，现金流对债务的保障程度。
5. 项目公司信用质量目前国内的项目收益类债务融资工具处于发展阶段，其交易结构、方案设置等尚不成熟，有些项目实施主体为已运营相对成熟的公司，因此对于此类项目实施主体需要具体详细评价。
评价方法可参考一般发行人主体信用评级从两方面进行分析：（1）项目公司业务运营情况评价。
（2）项目公司财务情况评价。
6. 内部增信措施内部增信主要是为了达到风险隔离，可通过成立特殊目的公司、设置优先级和次级债券等方式实现。
（1）成立特殊目的公司：特殊目的公司（Special Purpose Vehicle，简称SPV）的原始概念来自于防火墙（China Wall）的风险隔离设计，其设计主要是为了达到“破产隔离”的目的。
项目收益类债务融资工具可设置有效的隔离制度，使得现金流闭合运行且现金流对债券保障程度高（具体可参考资产证券化的交易结构设计）。
（2）优先级债券、次级债券的设置：可通过优先级债券与次级债券的设置达到增信，优先级债券偿债保障高，收益率低；次级债券偿债保障相对低，收益率高。
7. 外部增信措施作为发行人的项目公司，主体信用风险相对较大，单纯依靠项目公司信用发行的方式可能会导致债项级别偏低，因此项目收益类债务融资工具的成功发行更加依靠外部增信措施。
当项目的经营性现金流不足以覆盖债务本息时，股东的资金差额补足和第三方的担保等措施是对债务人按时偿还债券本息的有效保障。
外部增信措施部分主要分析现金流不足时的支持、担保等措施，应从股东、第三方担保机构的财力水平和过往信誉等方面来评价。
（1）差额补偿人：当本期债券偿债资金专户资金不足以偿还当期债券本息时，差额补偿人承担差额补足义务。
差额补偿协议由发行人、所有差额补偿人、债权代理人、监管银行等共同签署，约定内容通常为发行人的本息偿还责任、差额补偿人的补偿责任、差额补偿责任的履行、通知方式、协议各方陈述与保证、违约责任、不可抗力情况、争议解决办法、协议的终止条件等事项。
本部分应对差额补偿协议的内容进行总括分析并分别评价各差额补偿人的主体概况、差额补偿人对本期债券的偿还能力（如营业收入、现金流入对项目收益债券本金的保障倍数）等，最终债券的级别一般为最终差额补偿人的主体级别。
（2）第三方保证担保、第三方资产抵质押担保：由于项目公司自身资产已经涵盖在项目公司自身信用风险中，因此其抵质押增信较弱。
法律为确保特定的债权人实现债权，以债务人或第三人的信用或者特定财产来督促债务人履行偿还债务责任的制度。
从增信效果来看，差额偿还与第三方担保增信效果相同；但差额偿还并不进入差额偿还人的贷款卡，记录在表外，可以逃避央行的征信，若差额偿还人未按时补齐差额，则法律责任比较难以确认。
此外，还有保险公司的保证保险，目前保监会正在探索。
8. 资金监管由于项目收益类债务融资工具的偿债来源单一，在条款设计上一般会要求监管银行对项目的现金流入流出实行较为严格的控制，比如对项目经营现金流账户的监控、对项目抵质押情况等进行约束、对项目运营情况的定期披露等。
在现金流管理方面，应重点考查项目现金流是否有监管银行监管，对其资金使用情况是否有信息披露，在资金使用不符合当初约定时，以及有无设置相关的触发机制和解决措施等。
在资产管理方面，对于项目公司而言，企业的资产主要是项目所对应的资产，应关注该类资产的抵质押情况。
（1）账户及资金监管协议《账户及资金监管协议》由发行人、账户及资金监管人（监管银行）、债权代理人等共同签署，由监管银行监管。
《协议》规定募投项目产生的运营收入将全部划入项目收入归集专户，当项目收入归集专户收到募投项目所产生的收入时，发行人应在规定时限内将该收入中不低于当年偿债保证金留存比例的资金划转至偿债资金专户，用于偿还本期债券本息，该收入的剩余部分可由发行人支配用于项目运营或其它方面。
为进一步保障发行债券按时还本付息，发行人、账户及资金监管人（监管银行）、债权代理人可追加签订《账户及资金监管协议补充协议》，该协议由监管银行监管。
《补充协议》规定每个计息年度，当项目收入归集专户收到当年最后一笔收入时，发行人应检查偿债资金专户内的资金情况，若偿债资金专户的余额不足以支付债券当年应付本息，发行人应将项目收入归集专户中相关收入优先划转至偿债资金专户，以补足当年应付本息与偿债资金专户余额的差额部分，募投项目所产生的收益将优先偿还债券本息。
此外，还需要明确阐述和分析账户及资金监管人（监管银行）的监管责任、监管银行对发行人的审查形式、定期检查偿债资金专户内的资金余额、发行主体及增信措施失效时监管银行对所设置账户的监管措施等。
（2）账户及资金监管人简要介绍资金监管人的历史沿革、股东、业务经营范围、业务及财务情况等，并评价资金监管人的监管能力等。
9. 投资者保护机制投资者保护机制主要包括债项评级下调的应对措施，项目现金流恶化或其它可能影响投资者利益等情况的应对措施，项目收益票据违约后的债权保障及清偿安排，以及发生项目资产权属争议时的解决机制。
此外，发行项目收益类债务融资工具还应披露以下信息：项目收益类债务融资工具的交易结构和项目具体情况；由第三方专业机构出具的项目收益预测情况；在存续期内，定期披露项目运营情况；由资金监管行出具的存续期内现金流归集和管理情况等。
七、适用范围和发展前景项目收益类债务融资工具的适用范围包括垃圾处理、电力、污水处理、城市供水供热供气、保障房建设、棚户区改造、交通枢纽工程、收费道路等有持续稳定经营性收入的项目；从行业来看，符合国家产业政策、具有稳定收益的项目，均可采用项目收益类债务融资工具来融资。
项目收益类债务融资工具是贯彻国务院“43号文”有关加强地方政府性债务管理的精神，发挥项目管理职能优势，利用社会资本进行项目建设的新券种，将改变当前地方政府过于倚重平台公司负债融资的格局，并有效降低系统性风险。
项目收益债券的还款来源是项目未来产生的现金流，当未来现金流小于预期时，发行人的到期还本付息将存在一定的问题。