财务内部收益率分析考点解析
把握内部收益率的含义与优缺点
把握内部收益率的含义与优缺点内部收益率是一个宏观概念指标，最通俗的理解为项目投资收益能承受的货币贬值，通货膨胀的能力。
下面是整理的关于如何把握内部收益率的含义与优缺点，欢迎阅读。
内部收益率的含义内部收益率(Internal Rate of Return (IRR))，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。
如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。
内部收益率，是一项投资渴望达到的酬劳率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。
它是一项投资渴望达到的酬劳率，该指标越大越好。
一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。
投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。
在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率(FIRR)和经济内部收益率(EIRR)之分。
当下，股票、基金、黄金、房产、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。
但投资的成效如何，许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上，缺乏科学的判断依据。
对于他们来说，内部收益率(IRR)指标是个不可或缺的工具。
内部收益率的优缺点内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。
使用借款进行建设，在借款条件(主要是利率)还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。
但内部收益率表现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。
所以在各个方案选比时，必须将内部收益率与净现值结合起来考虑。
内部收益率的操作策略运用内部收益率率法进行投资决策时，其决策准则是：IRR大于公司所要求的最低投资酬劳率或资本成本，方案可行;IRR小于公司所要求的最低投资酬劳率，方案不可行，如果是多个互斥方案的比较选择，内部收益率越高，投资效益越好。
项目财务内部收益率
项目财务内部收益率项目财务内部收益率（InternalRateofReturn，简称IRR）是衡量投资者投资回报水平的一种重要技术指标，可以运用来衡量投资和资金管理的效果，是一项衡量投资者投资回报水平的重要指标。
文主要介绍项目财务内部收益率的概念、计算方法、应用案例及影响因素，从而帮助读者更好地理解并运用项目财务内部收益率。
一、什么是项目财务内部收益率项目财务内部收益率是指在不考虑货币价值变动时，一笔投资收回本金及收益率所能获得的收益。
根据其投资的性质，投资者回收所有本金后，可获得的期外收益率。
因此，它是定量分析不同投资策略的有效工具，主要用于投资者决定投资项目的可行性和盈利能力，以及比较不同投资的投资效果。
二、计算方法根据所研究项目的特点，项目财务内部收益率的计算有两种方法： 1.有限期内计算法：计算有限期内的项目净现值，根据贴现因子和净现值计算内部收益率；2.无限期内计算法：根据每期收益率和净现值计算内部收益率，这种计算法不考虑有限期内的项目现值，只考虑一个恒定的收益率。
三、应用案例项目财务内部收益率的应用案例广泛，可以用于企业决策，例如投资决策，融资定价，股权融资等。
（1）投资决策：投资决策是企业投资决策中最重要的决策，企业投资项目的投资回报率是企业投资决策的基础，它能反映出投资项目的经济效益，因而成为企业投资项目投资效果评估和决策的重要标准。
（2）融资定价：当企业从外部融资时，融资定价也是运用项目财务内部收益率的重要应用之一，在融资定价中，要求投资者的最低报酬率必须大于或等于项目财务内部收益率，才能使融资者受益。
（3）股权融资：股权融资是企业的融资渠道之一，也是投资者投资的重要渠道，项目财务内部收益率是投资者决定投资项目可行性和盈利能力的重要指标，也是投资者投资股权融资项目的主要指标，因此投资者在进行股权融资时，要熟悉项目财务内部收益率及其计算方法。
四、影响因素项目财务内部收益率受许多因素的影响，主要有：（1）投资收益：投资收益是项目财务内部收益率的重要因素，收益的规模将直接影响项目财务内部收益率。
财务内部收益率详解
财务内部收益率详解（转载）新设企业的迅猛发展和新建项目的上马，都离不开可行性研究，但个人投资的建设项目往往是凭投资人的经验来评判，聘请专家或委托评估咨询机构进行评估的很少，当企业将进行的技改、扩建或续建项目依据有关政策要求申报国家资助时，项目可行性研究报告是必须提交的文件之一，这就对投资者提出了一个新的要求，即：项目可行性研究是有必要的。
建设项目可行性研究报告中经济效益的分析和评价，是项目可行性研究的核心部分，它主要解决项目在经济上的“合理性”问题。
对此，本人就在实际工作中有关财务评价指标计算的一点体会与朋友们作些交流。
一、折现率（Ic）与财务净现值（FNPV）1、在建设项目财务效益的分析和评价中引入“折现率”这一概念，是计算财务净现值（FNPV）的需要。
如果不需要计算财务净现值，就不必理会折现率了。
所谓折现，就是将静态的币值比较上升到计算货币的时间价值这一动态的币值比较。
关于折现率的定义，通行的说法是：折现率（Ic）是投资者期望的最低的投资回报年复利利率。
我个人以为：基准折现率的实质是：在正常情况下，全社会资本营运的预期平均收益率。
折现率的计算，学术界建立了多个数学模型，深入的探讨不是本文的任务。
在完全自由经济国家，其中央银行公布的“贴现率”在一定程度上可以视作当期折现率，即全社会综合投资利润率，某些经济调查机构也公布其测算的折现率。
在我国尚无类似的作法。
在国内编写项目可行性研究报告一般采用的是国家发展改革委员会、建设部颁发的《建设项目经济评价参数》中的数据，也可使用本行业平均投资利润率或略高一点的数值作为折现率，还可使用稍高于当时银行贷款利率的数值。
非特殊回报行业，一般控制在8%--12%之间为宜，原因是如果投资回报过高必将争相进入，最终导致回报率走低，其后日趋平行，反之亦然。
在实际操作中，如果计算出来的动态投资回收期过长，则调低折现率，反之亦然。
切记要合情合理。
2、财务净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)的现值之和。
一级建造师工程经济考点练习题：财务内部收益率分析_0
2019一级建造师工程经济考点练习题：财务内部收益率分析2019一级建造师工程经济考点练习题：财务内部收益率分析财务内部收益率分析【例题1·单选】某技术方案具有常规现金流量，当基准收益率为12%时，财务净现值为-67万元;当基准收益率为8%时，财务净现值为242.76万元;当基准收益率为6%时，财务净现值为341.76万元。
则该技术方案的内部收益率最可能的范围为()。
【2020】A.小于6%B.大于6%，小于8%C.大于12%D.大于8%，小于12%【答案】D【解析】财务净现值随基准收益率的增大而减小。
当基准收益率为8%时为242.76万元，内部收益率为12%时财务净现值为-67万元，所以内部收益率介于8%到12%之间并接近12%。
【例题2·单选】某常规技术方案的净现值函数曲线如下图所示，则该方案的内部收益率为( )。
【2015】A.i1B.i2C.i3D.i4【答案】B【解析】对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
【例题3·单选】关于财务内部收益率的说法，正确的是( )。
【2014】A.财务内部收益率大于基准收益率时，技术方案在经济上可以接受B.财务内部收益率是一个事先确定的基准折现率C.财务内部收益率受项目外部参数的影响较大D.独立方案用财务内部收益率评价与财务净现值评价，结论通常不一致【答案】A【解析】FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况,C错误;FIRR≥iC，则技术方案在经济上可以接受;对独立常规技术方案应用FIRR评价与应用FNPV评价均可，其结论是一致的，D错误。
【例题4·单选】对于特定的投资方案，若基准收益率增大，则投资方案评价指标的变化规律是( )。
【2013】A.财务净现值与内部收益率均减小B.财务净现值与内部收益率均增大C.财务净现值减小，内部收益率不变D.财务净现值增大，内部收益率减小【答案】C【解析】折现率越大，净现值越小;内部收益率和项目本身现金流量有关，和外部因素无关。
财务管理中的净现值与内部收益率分析
财务管理中的净现值与内部收益率分析净现值（Net Present Value，NPV）和内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）是财务管理中常用的两种评估方法。
它们能够帮助企业决策者对投资项目进行分析和评估，使其更好地进行资金分配与利润增长。
本文将针对净现值与内部收益率进行详细分析，说明其在财务管理中的重要性。
一、净现值分析净现值是衡量一个投资项目是否值得进行的重要指标。
净现值的定义是“以当前时间为基准，将未来一系列现金流量折现至当前时间，并减去项目的投资成本”。
具体计算公式如下：NPV = ∑ (CFt / (1+r)^t) - C0其中，NPV代表净现值，CFt代表未来每期现金流量，r为折现率，t代表期数，C0为初始投资成本。
通过计算净现值可得出以下结论：若净现值为正，则说明项目的现金流量收益大于投资成本，该项目值得进行；若净现值为负，则说明项目的现金流量收益小于投资成本，该项目不值得进行；若净现值为零，则说明项目的现金流量收益等于投资成本，该项目处于边际状态。
二、内部收益率分析内部收益率是衡量一个投资项目回报率的指标，也是投资决策中常用的方法之一。
内部收益率是指使得净现值等于零的折现率，即使得投资的现值等于投资的成本。
使用内部收益率的前提是项目的现金流量必须符合特定的规则：在最初的一期，现金流量为负值，随后的现金流量正负交替出现，且最终的现金流量应为正值。
在这种条件下，可以通过试算的方式求解出内部收益率。
对于一个投资项目而言，若内部收益率大于预期的折现率，则说明该项目的回报率高于预期，是值得进行的；若内部收益率小于预期的折现率，则说明该项目的回报率低于预期，不值得进行；若内部收益率等于预期的折现率，则说明项目的现金流量收益等于投资成本。
三、净现值和内部收益率的比较优劣净现值和内部收益率作为两种常用的投资评估方法，在实际应用中各有优劣。
净现值的优势在于它能够提供一个绝对值，反映了项目的价值大小，能够直接比较不同项目之间的投资回报效果。
内部收益率简单理解
内部收益率简单理解内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是一种重要的财务指标，用来衡量投资项目的回报率，也是决策者在资本决策时进行投资决策的依据之一。
在企业中，IRR通常被用来衡量投资项目的可行性和投资回报率，以及决定某一项目是否值得投资。
下面我们来简单介绍一下什么是内部收益率以及它的计算方法。
一、内部收益率的概念内部收益率（IRR）是指在净现值为零的条件下，投资项目所能够提供的内部收益率。
简单来说，IRR就是使得净现值（NPV）为零的折现率。
当一项投资的IRR大于其资金成本，则该投资应被接受，否则则应被拒绝。
IRR的计算涉及到时间价值的概念，使用现金流量表（cash flow statement）可以方便地进行计算，具体步骤如下：1. 列出项目的现金流量表：从投资（即负现金流）开始，然后列出几个未来的现金流入，直到最后一年。
该现金流表应已考虑通货膨胀和折旧等因素。
2. 根据现金流量表计算净现值：使用贴现率（discount rate）将现金流量表中的未来现金流量折现至当期的现值。
将所有现值相加，再减去初始投资，得到净现值（NPV）。
3. 计算IRR：通过试错的方法，找到使得净现值等于零的折现率，就是项目的内部收益率（IRR）。
1. IRR可以比较不同的投资项目。
较高的IRR表示项目的投资回报更快，能够更快地收回本金，也代表了该项目的表现更好。
2. IRR是时间价值考虑后的收益率。
考虑到通货膨胀和折旧等因素，IRR可以更准确地反映一项投资的实际收益。
3. 在决策投资时，通常采用IRR和资本成本比较，选择UV值大于0、IRR高于资本成本的投资项目。
IRR是决策投资时的重要指标，用来评估项目的投资回报率。
企业在评估一个新的投资项目时，都会使用IRR来估测项目的回报率和可行性，以及决定是否值得投资。
IRR也被用来比较不同的项目，以便作出最优决策。
在金融领域，IRR被广泛应用于股票和债券市场，以便衡量不同的证券或基金之间的表现。
财务内部收益率计算例题解析
财务内部收益率计算例题解析财务内部收益率（IRR）是一个用于衡量投资项目盈利能力的重要财务指标。
它表示一个投资项目的预期收益率，即投资项目的净现值为零时所需的贴现率。
在这篇文章中，我将为你详细解析财务内部收益率的计算方法，并通过一个例题来帮助你更好地理解这个概念。
1. 财务内部收益率的定义财务内部收益率是指一个投资项目在其全部生命周期内所能产生的内部报酬率。
它是使项目的净现值等于零的折现率。
一般来说，如果一个投资项目的内部收益率高于贴现率，则该项目是值得投资的。
2. 财务内部收益率的计算方法财务内部收益率的计算方法是通过求解使项目净现值为零的折现率来得到的。
具体来说，可以使用以下的计算公式来计算财务内部收益率：\[0=\sum \frac{CF_t}{(1+IRR)^t}\]在公式中，CF表示每年的现金流量，t表示投资项目的年限。
通过使用这个公式，可以得到投资项目的内部收益率。
3. 例题解析假设有一个投资项目，初始投资为1000元，连续3年的现金流入分别为300元、400元和500元。
我们来计算这个投资项目的内部收益率。
我们可以使用上述的计算公式来计算这个投资项目的内部收益率。
按照年度现金流量，我们可以得到以下的等式：\[0=\frac{300}{(1+IRR)^1}+\frac{400}{(1+IRR)^2}+\frac{500}{(1+ IRR)^3}\]通过求解上面的等式，我们可以得到这个投资项目的内部收益率。
计算的过程较为复杂，所以这里我不再赘述，但通过代入不同的IRR 值计算，最终可以得到这个投资项目的内部收益率为约22%。
4. 总结与回顾财务内部收益率是一个重要的财务指标，它能够帮助投资者衡量投资项目的盈利能力。
通过例题的解析，我们可以清晰地看到如何计算一个投资项目的内部收益率，并且了解了内部收益率的计算方法。
5. 个人观点和理解我个人认为，财务内部收益率是一个非常重要的指标，可以帮助投资者更好地衡量一个投资项目的盈利能力。
2020年一建-工程经济-技术方案经济效果评价
技术方案经济效果评价2【例题2·单选】某企业从金融机构借款 100 万元，月利率 1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年需向金融机构支付利息（）万元。
【2011】A.12.00B.12.12C.12.55D.12.68【答案】B【解析】本题的难点在于一个季度之内应为复利计息，一年内按季度单利计息。
i季度=（1+i月）3-1i年=4*i季度考点说明：难点：公式难记技巧：名称法记公式收入 成本费用 毛利 利息息税前利润（EBIT ） 所得税 净利润总投资收益率=回顾： 建设期利息（投资） 生产期利息（成本） 资金投入建成投产 达到设计生产能力投产期 达产期建设期 运营期（生产期） 资本金净利润率=某技术方案拟投入资金和利润表 单位：万元 表1Z101023常年份年利润总额400 万元，所得税100 万元，年折旧费80 万元，则该方案的资本金净利润率为（ ）。
A.26.7%B.37.5%C.42.9%D.47.5%【答案】B【解析】资本金净利润率=净利润/资本金=（400-100）/（1500-700）=37.5%。
【例题2·单选】某项目建设投资为9700万元(其中:建设期贷款利息700万元),全部流动资金为900万元,项目投产后正常年份的年息税前利润为950万元,则该项目的总投资收益率为（）。
【2018】A.10.56%B.9.79%C.9.60%D.8.96%【答案】D【解析】总投资收益率=运营期内正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润/技术方案总投资（建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金）=950/（9700+900）=8.96%。
【例题3·单选】关于技术方案总投资收益率的说法，正确的是（）。
【2019】A.总投资收益率高于同期银行贷款利率时，举债不利于提高技术方案收益B.总投资收益率指标充分体现了资金的时间价值C.总投资收益率越高，说明技术方案获得的收益越多D.总投资收益率指标作为主要的决策依据比较客观，不受人为因素影响【答案】C【解析】总投资收益率是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资收益率应大于行业的平均投资收益率;总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多，C正确。
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1Z101026 财务内部收益率分析
3、判别准则： 与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic，则方案在经济上可以接 受；若FIRR＜ic，则方案在经济上应予拒绝。
1Z101026 财务内部收益率分析
4、优劣 优点 （1）考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经 济状况 （2）能反映投资过程的收益程度 （3）FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资 过程净现金流量系列的情况 （4）避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益 率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可
《建设工程经济》考情分析
5、备考复习策略 总体思想：吃透教材，弄懂真题，掌握技巧，注重效率，不断强化 （1）抓住以“考纲”为核心的教材，在精讲听课的基础上精读教材，特别是围 绕精讲、冲刺、习题班等课型逐步深入 （2）在理解的基础上，注重以关键词串联知识点 （3）熟练掌握高频考点并理解者必过 （4）相信培训机构，相信老师，相信自己，增强信心，一定能过！
《建设工程经济》考情分析
6、备考心态的几点提醒 （1）时间要有保证，贵在坚持，不能虎头蛇尾 （2）接受新知识是个过程，初期看不懂看不进去是正常表现，切勿浮躁中途放弃 （3）有信心和决心，给自己一定的压力转化为动力，把考试通过当做挑战，量化回报 （4）“别人看起来的毫不费力，背后一定非常努力”，付出才有回报，不要给自己找借口
1Z101026 财务内部收益率分析
1Z101026 财务内部收益率分析
1、常规技术方案随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小 ，由正变负
2、对常规投资技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方 案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。其数 学表达式为
式中：FIRR——财务内部收益率。
1Z101026 财务内部收益率分析
【2018】某常规技术方案当折现率为10%时，财务净现值为-360 万元；当折现率为8%时，财务净现值为30万元。则关于该方案经济 效果评价的说法，正确的有（ ）。
A.内部收益率在8%～9%之间 B.当行业基准收益率为8%时，方案可行 C.当行业基准收益率为9%时，方案不可行 D.当折现率为9%时，财务净现值一定大于0 E.当行业基准收益率为10%时，内部收益率小于行业基准收益率 【答案】ABCE
1Z101026 财务内部收益率分析
缺点 （1）计算比较麻烦 （2）对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收 益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率 （3）不能直接用于互斥方案的比选
1Z101026 财务内部收益率分析
5、FIRR与FNPV比较 （1）对于独立常规技术方案，当其FIRR≥ic时，必然有 FNPV≥0；当其FIRR<ic时，则FNPV<0。即对于独立常规投资方案， 用FIRR与FNPV评价的结论是一致的。 （2）FNPV 指标计算简便，显示出了技术方案现金流量的时间 分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数（ic）的影 响；FIRR 指标计算较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而 FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。
A.i4 B.i3 C.i2 D.i1
【答案】C
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《建设工程经济》考情分析
3、命题规律分析 考试试题分配遵循重点与全面兼顾的原则 （1）出题相对固化，存在高频考点、 （2）工程经济、财务部分理论性强 （3）计算题难度较大，占用考试时间 （4）选择题要求记忆准确，迷惑性较大 （5）考题知识点顺序交错，考生疲于应付
《建设工程经济》考情分析
4、工程经济考试、复习困惑 （1）专业性和理论性强，大部分考生接触工程安全、质量控制工作，很少涉及经济财务 （2）知识点范围大，内容多，复习重点不好把握 （3）需要记忆内容较多，死记硬背记忆效果不理想 （4）计算题量多难度大，答题耗时多，做不对容易失分
1Z101026 财务内部收益率分析
【2012】某常规技术方案，FNPV（16%）=160万元， FNPV（18%）=-80万元，则方案的FIRR最可能为（ A.15.98% B.16.21% C.17.33% D.18.21% 【答案】 C
）。
1Z101026 财务内部收益率分析
【2015】某常规技术方案的净现值函数曲线如图所示，则该方 案的内部收益率（ ）
全国一级建造师执业资格考试
基础精讲班
财务内部收益率分析考点分析
建设工程经济章节
《建设工程经济》考情分析
1、本科目课程特点 （1）全书共三个部分：第一部分工程经济，共7章；第二部分 工程财务，共8章；第三部分建设工程估价，共8章。 （2）工程经济部分计算题知识点较多，记忆难度大；工程财务 部分专业性强，语言晦涩难懂；建设工程估价部分，综合性强分值 占比大，近年该部分计算题分值加大。
1Z101026 财务内部收益率分析
【2016】某技术方案具有常规现金流量，当基准收益率为12%时 ，财务净现值为-67万元；当基准收益率为8%时，财务净现值为 242.67万元；当基准收益率为6%时，财务净现值为341.76万元。则 该技术方案的内部收益率最可能的范围为（ ）
A.小于6% B.大于6%，小于8% C.大于12% D.大于8%，小于12% 【答案】D
《建设工程经济》考情分析
2、近五年考试分值分布
年份
第一部分
第二部分
2018年 2017年 2016年 2015年 2014年
14题18分 19题25分 18题22分 17题22分 23题30分
19题23分 17题21分 17题23分 18题23分 22题5题55分 45题55分 35题42分