安然破产的案例分析(20201129131926)
安然事件案例分析
安然事件案例分析一、简要描述“安然”事件安然曾经是叱咤风云的“能源帝国”，2000年总收入高达1000亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”中的第七。
2001年10月16日，安然公司公布该年度第三季度的财务报告，宣布公司亏损总计达6.18亿美元，引起投资者、媒体和管理层的广泛关注，从此，拉开了安然事件的序幕。
2001年12月２日，安然公司正式向破产法院申请破产保护，破产清单所列资产达498亿美元，成为当时美国历史上最大的破产企业。
2002年１月１５日，纽约证券交易所正式宣布，将安然公司股票从道·琼斯工业平均指数成分股中除名，并停止安然股票的相关交易。
至此，安然大厦完全崩溃。
短短两个月，能源巨擎轰然倒地，实在令人难以置信。
安然公司成立于1985年，由当时的休斯敦天然气公司（Houston Natural Gas）和北联公司(Inter North)合并而成，主要经营北美的天然气与石油输送管道业务。
80年代后期，美国政府开始放松对能源市场的管制，导致能源特别是天然气与石油价格的波动加大。
安然公司抓住时机，利用市场上随之出现的希望规避与控制能源价格波动风险的需求，创造性地将金融市场中的期货、期权等概念移植到能源交易中，从提供能源产品的期货、期权等新型交易入手，广泛开拓其它大宗商品（如天气预报、通讯带宽等）的衍生交易市场，扩大经营范围。
同时依靠所研制的能源衍生证券定价与风险管理系统，加上财力上的优势，占据了新型能源交易市场的垄断地位，成为一个类似美林、高盛，但以交易能源衍生产品为主的新型交易公司。
安然公司问题的暴露，是从一些以准确了解企业经营状况而不是靠股票交易本身获得收入的机构投资公司、基金管理公司证券分析人员和媒体对安然公司的利润产生怀疑开始的。
2001年3月5日《财富》杂志发表文章《安然股价是否高估》，对公司财务提出疑问。
随后证券分析人员和媒体不断披露安然公司关联交易与财务方面的种种不正常作法，认为这些关联交易对安然的负债和股价会产生潜在的致命风险。
美国安然公司破产案例分析
美国安然公司破产案例摘要：本文从美国安然公司破产案例出发，结合国内银行业务实践，提出了对银行信贷决策方面的一些建议和看法，主要有：对借款人资产负债结构、账面价值与资产的市场价格的认识；借款人稳健经营问题，尤其是流动性风险问题；银行分散化投资的信贷原则问题；关于无担保的信用贷款问题,等等。
美国安然能源公司(Enron Corp。
ENE），曾名列世界500强第16位，并连续4年荣获“美国最具创新精神的公司”称号，2001年被美国《财富》杂志评为全球最受称赞的公司。
2001年9月30日其资产负债表上显示的总资产达618亿美元；2000年8月，其股价曾超过90美元，其业绩甚至超过IBM和AT&T这些市场表现优异的公司。
但即使是这样曾经是“业绩优良"的巨型公司，在涉嫌做假帐，受到美国证券交易委员会调查的消息公布后，该公司股价大幅下跌,标准普尔等评级机构将其债券评级下调为垃圾级,不得不递交了破产保护申请，成为有史以来最大的公司破产案。
该公司目前也在中国开展业务,其破产在全球证券及银行业中引起较大震动.本文从美国安然公司破产案例出发，结合国内银行业务实践，提出了对银行信贷决策方面的一些建议和看法。
一、要对公司的资产价值进行正确的判断,不仅要分析企业的财务报表，更要关注公司资产的市场价格及其影响因素。
对企业资产价值进行评估，是金融分析的三大支柱之一.正确理解衡量资产与负债价值的核心原则，对于金融机构正确决策及防范信贷风险非常重要。
通常，我们在对借款人的财务状况进行评审时,关于企业的财务信息主要来源于其财务报表，但由于这些财务报表（包括资产负债表、损益表和现金流量表）是按照会计专业的原则制定的，仅用原始成本计量资产的价格，再考虑折旧后记录下来。
显然,其所计量的某项资产或债务的价值，不仅没有考虑资产与负债当前的市场价格，而且忽略了一些经济意义非常重要的资产与负债。
因此，某种意义上讲，报表中的资产与负债仅为账面价值，如果不与其市场价格结合起来，就不能对负债公司的状况进行全面、准确的判断。
安然案例讨论
安然案例讨论一、安然公司1.安然破产大事记2001年10月17日，安然公司公布季度财务报告，其利润由2000年的1000亿美元突降到亏损6.38亿美元。
随后，《华尔街日报》一篇文章披露安然公司利用合伙公司隐瞒巨额债务。
10月22日，美国证券交易委员会介入安然事件调查。
11月8日，安然公司被迫承认做了假账：自1997年以来，安然虚报盈利共计近6亿美元。
接着，标准普尔将安然公司的债券调低评级至“垃圾”，并且将其从代表美国经济的标准普尔500种股票中拉出；穆迪公司也将安然公司的信用等级调至最低。
11月21日，休斯敦的达力智（Dynegy）能源公司取消了原定收购安然的计划，进一步加速了安然覆灭的速度。
12月2日，美国安然公司根据美国破产法第十一章规定，向纽约破产法院申请破产保护，其在破产申请文件中开列的资产总额为498亿美元。
12月8日，安然的29名高级行政人员被以纽约为基地的联合银行起诉，索赔250亿美元。
指控原由是明知公司的前景欠佳，乘机出售数以百万的股票。
这其中包括公司主席和总裁肯·莱和德克萨斯州参议员格兰姆和妻子。
12月12日，美国众议院一个特别委员会开始对该公司破产案展开调查。
2002年1月9日，美司法部正式开始对安然案进行刑事调查。
随后，负责安然公司审计工作的安达信公司承认，其内部员工已经毁坏了司法调查所需的有关安然的重要资料。
1月12日，根据美国政府两家监督机构公布的调查报告，258名国会议员（其中既有民主党人也有共和党人）曾接受安然公司的政治捐款，至少15名布什政府高官拥有安然公司的股份。
1月16日，纽约证交所正式取消安然股票和相关交易，并拟取消其上市资格。
2.安然简介安然公司成立于1985年,由几个天然气管道组成了第一个全国性的天然气管道系统,当时有121亿美元的资产。
而后不断扩张,逐步开始虚夸收入和利润,直到2000年,公司的年收入达到1000亿美元,超过上年收入的一倍。
按其市值安然成为世界第六大能源公司。
安然事件财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：安然事件是20世纪最严重的金融丑闻之一，本文通过对安然事件财务报告的分析，揭示了其财务造假的行为，并探讨了其对金融市场和监管体系的影响。
一、安然事件背景安然公司成立于1985年，是一家全球性的能源和商品交易公司。
在2001年，安然公司突然宣布破产，成为美国历史上最大的破产案例。
安然事件引发了全球范围内的关注，尤其是其财务造假行为，成为金融史上的一大丑闻。
二、安然事件财务报告分析1. 财务报告造假行为（1）虚构交易安然公司通过虚构交易，将公司的债务隐藏在关联公司中，从而美化其财务报表。
例如，安然公司与关联公司之间进行了大量的虚假交易，这些交易实际上并不存在，但却在财务报表中得到了体现。
（2）滥用会计准则安然公司利用会计准则的模糊性，对财务数据进行调整，以达到美化财务报表的目的。
例如，安然公司利用“特殊目的实体”（SPE）来规避监管，将亏损项目从财务报表中剔除。
（3）虚假披露安然公司在财务报告中虚假披露了公司的财务状况，误导了投资者和市场。
例如，安然公司在2000年的财务报告中，将公司债务减少了数十亿美元，但实际上公司的债务并未减少。
2. 财务报告造假的影响（1）损害投资者利益安然事件导致大量投资者遭受损失，其中包括许多中小投资者。
这些投资者基于安然公司虚假的财务报告，对其投资决策产生了严重误导。
（2）破坏金融市场秩序安然事件暴露了金融市场的监管漏洞，导致投资者对金融市场失去信心。
这不仅损害了金融市场的健康发展，还可能引发金融危机。
（3）影响监管体系安然事件揭示了金融监管体系的不足，促使各国政府和监管机构加强对金融市场的监管，以防止类似事件再次发生。
三、安然事件对金融市场和监管体系的影响1. 金融市场影响（1）投资者信心受损安然事件导致投资者对金融市场的信心受损，加剧了金融市场的波动。
（2）金融产品估值下降安然事件使得金融产品估值下降，特别是与安然公司相关的金融产品。
2. 监管体系影响（1）加强金融监管安然事件促使各国政府和监管机构加强对金融市场的监管，包括对财务报告的审核、关联交易的监管等。
关于安然公司破产案件的案例分析
关于安然公司破产案件的案例分析内容摘要：一个良性发展的市场，必然会出现企业的优胜劣汰，这是市场经济的永恒规律。
而破产是资不抵债、丧失市场竞争力的企业安全退出市场的主要途径，人民法院审理企业破产案件，是运用法律手段维护市场经济秩序和社会信用，促进经济结构调整和经济发展的重要手段。
安然公司选择申请破产就证明了这一点。
关键词：安然公司破产重整破产清算一、破产与破产法概念破产——是在债务人不能清偿到期债务时，由法院主持强制执行其全部财产，公平清偿全体债权人的法律制度。
其目的：通过破产的程序使债权人获得公平受偿、保护债权人的合法权益。
破产法——是规定在债务人不能清偿到期债务时，法院强制对其全部财产清算分配，公平清偿债权人，或通过和解、整顿、企业重整清偿债务的法律规范的总称。
二、安然公司破产案件安然公司（ENRON）是美国能源业巨头，成立于1985年，总部设在得克萨斯州的休斯顿。
该公司曾经不仅是全美最大的电力和天然气销售和交易商，而且也提供各种能源产品、宽频服务，以及金融和风险管理服务，经营据点横布全世界。
公司所属7家分公司分别负责运输与储存、国内天然气与电力服务、国际经营与市场开发、油气勘探与生产和再生能源开发利用等5个领域的经营业务。
1996年公司总收入达到132.89亿美元，净收入达到5.84亿美元，总资产为162亿美元。
Kenneth L. Lay为主席和首席执行官、管理委员会成员，Jeffrey K. Skilling 为总裁、管理委员会成员。
在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。
公司在全球拥有3000多家子公司、名列《财富》杂志“美国500强”的第七名，且连续六年被评为“美国最具创新精神公司”，掌控着美国20%的电能和天然气交易，被誉为“华尔街宠儿”，然而真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产，持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻。
安然事件案例分析报告
安然事件案例分析一、简要描述“安然”事件安然曾经是叱咤风云地“能源帝国”，年总收入高达亿美元，名列《财富》杂志“美国强”中地第七.年月日，安然公司公布该年度第三季度地财务报告，宣布公司亏损总计达亿美元，引起投资者、媒体和管理层地广泛关注，从此，拉开了安然事件地序幕.年月２日，安然公司正式向破产法院申请破产保护，破产清单所列资产达亿美元，成为当时美国历史上最大地破产企业.年１月１５日，纽约证券交易所正式宣布，将安然公司股票从道·琼斯工业平均指数成分股中除名，并停止安然股票地相关交易.至此，安然大厦完全崩溃.短短两个月，能源巨擎轰然倒地，实在令人难以置信.安然公司成立于年，由当时地休斯敦天然气公司（）和北联公司( )合并而成，主要经营北美地天然气与石油输送管道业务.年代后期，美国政府开始放松对能源市场地管制，导致能源特别是天然气与石油价格地波动加大.安然公司抓住时机，利用市场上随之出现地希望规避与控制能源价格波动风险地需求，创造性地将金融市场中地期货、期权等概念移植到能源交易中，从提供能源产品地期货、期权等新型交易入手，广泛开拓其它大宗商品（如天气预报、通讯带宽等）地衍生交易市场，扩大经营范围.同时依靠所研制地能源衍生证券定价与风险管理系统，加上财力上地优势，占据了新型能源交易市场地垄断地位，成为一个类似美林、高盛，但以交易能源衍生产品为主地新型交易公司.安然公司问题地暴露，是从一些以准确了解企业经营状况而不是靠股票交易本身获得收入地机构投资公司、基金管理公司证券分析人员和媒体对安然公司地利润产生怀疑开始地.年月日《财富》杂志发表文章《安然股价是否高估》，对公司财务提出疑问.随后证券分析人员和媒体不断披露安然公司关联交易与财务方面地种种不正常作法，认为这些关联交易对安然地负债和股价会产生潜在地致命风险.年月美国证券交易委员会开始调查该公司地财务问题.这些情况对市场产生影响，年月安然公司地股价下跌至美元左右.在各种压力下，安然公司不得不决定重审过去地财务，于年月日宣布在年至年间共虚报利润近亿美元，并有巨额负债未列入资产负债表.月日，在安然公司有亿美元地债务到期地情况下，原准备并购安然地昔日竞争对手德能公司（.）宣布无法按照并购条件向安然公司提供亿美元现金，造成市场对安然公司地信心陡降.同时，标准普尔公司和穆迪公司将安然公司地债信评级连降六级为"垃圾债"，安然股价立即大幅下挫，跌至每股美元地最低点.股价严重下跌，又引发了由关联交易形成地高达亿美元地债务清偿压力.由于严重资不抵债，安然于年月日正式申请破产保护二、安然公司破产地原因（一）、董事会地责任董事会缺乏独立性，独立董事不独立.美国地公司治理模式秉承地是股东大会—董事会—经理层这一基本模式，实行单一董事制，把执行经营职能地董事会和执行监督职能地董事组合在一个董事会中，不设监事会，为了防止股东大会成了“鼓掌大会”美国十分注重独立董事制度，并要求独立董事主导提名委员会，审计委员会和薪酬委员会地工作.然而安然事件却表明，独立董事形同虚设.安然公司名董事会地成员中，有名为独立董事，并且都是社会各界地知名人物，这些德高望重地人，要么正与安然进行交易，要么供职于安然支持地非盈利性机构，对安然地种种劣迹熟视无睹，根本没有为安然公司地股东把好对高层管理人员地监督关.（二）、公司高管徇私舞弊在美国，有很多公司实行期权激励制度.股票期权是使企业经营者用一定价格在一定时期内购买一定数量地股票地权利，它将经营者地利益和企业地利益密切结合起来，将经营者地收益和经营者地业绩挂钩，充分体现了人力资本地作用.但是期权制地实施也带来了巨大地负面效应.在控制权机制失灵地情况下，期权制运行会出现管理层地薪酬过高，期股、股权被滥用，缺乏透明度和有效地监管等严重弊端.安然事件之后，无数员工倾其毕生积蓄购买地股票成了废纸，而企业高层却早已敛足财富.安然申请破产之前，对公司经营状况一清二楚地总裁和一些大股东迅速抛售手中地股票，活力八亿美元.公司高层拥有足够地动机通过做假账粉饰公司业绩，抬高股票价格，使得自己手中地股票期权可以在高价位出手，从中牟取觉地收入.（三）、会计事务所地监督美国地公司大部分建立了内外审计体系.公司董事会一般都没有审计委员会，成员主要由独立董事组成，但从安然事件反映出，美国地公司审计委员会成员大多已有退休管理人员担任，一般都与管理层有良好地关系，独立性差.美国地外部审计机构地独立性也存在问题.安达信除去单纯地审计外，还为安然提供咨询服务.由于咨询与审计业务没有完全分开，关系过于亲密，缺乏独立性地机构，难免会导致外部审计机构与客户相互勾结.在收取巨额咨询服务费地情况下，外部审计机构很难如实发表审计意见，披露被审计公司财务报表地不准确性或存在地误导因素.三、总结安然案件，反映出市场经济条件下企业不当行为对经济带来地巨大影响.它对于我国完善市场经济体制、防范金融风险、促进金融市场健康发展等方面具有十分重要地意义.（一）、对中国公司治理地启示.我国地公司治理状况和美国地情况有着显著地区别.如前所述, 美国公司治理地问题主要是由于股权高度分散导致股东对管理层缺乏约束, 而外部监督机制不完善所造成地.恰恰相反, 我国公司治理地问题是由于股权过度集中所造成地.但是, 股权地高度集中所带来地后果却很相似: 由于国有股权代理人地缺位而形成了内部人控制地现象.所以, 我们应该:完善独立董事制度;继续完善会计准则, 加强对会计师事务所地监督和管理;加强证券市场监管, 完善强制信息披露制度;建立有效地信用机制; 加大证券市场地执法力度, 对各种破坏证券市场秩序地行为进行打击;完善和规范公司重组, 加强对关联交易地监管及对内幕交易地打击;证券市场地规范化建设是渐进地, 我国证券市场地问题是发达地资本主义国家也不可避免地,成熟地经验我们应借鉴, 但应考虑我国地具体国情及经济发展状态, 不要拿发达国家百年地发展历程与刚刚建立市场经济体系地中国相比较, 欲速则不达;我国公司治理模式地建立应借鉴发达国家地先进经验, 但不应照搬.美国公司治理地改革, 表明了公司治理地模式随着市场地变化在不断地演变, 没有任何一个模式是完美和一成不变地, 只有不断改革, 不断创新, 才能适应不断变革地经济和社会地需要, 我国地公司治理也需要在改革中不断完善, 建立既能与国际接轨, 又能解决中国实际问题地公司治理模式.（二）、不应过分夸大独立审计在会计监管中地作用注册会计师地独立审计作为证券市场会计监管地关键环节，是确保上市公司会计信息质量地外部制度安排.然而，我们必须清醒地认识到，注册会计师地独立审计在会计监管中地作用是有限地.独立审计只是会计监管地一个环节，并不能保证防止、发现和纠正被审计单位所有地错误，尤其在被审计单位管理层蓄意作弊地情况下，更不能保证检查出所有地舞弊行为.注册会计师执行独立审计签发地审计意见也不是对被审计单位财务状况、经营业绩和现金流量真实性地绝对保证.如果无限拔高独立审计在会计监管中地作用，将上市公司管理层舞弊或经营失败而导致投资者遭受损失地责任全部归咎于注册会计师，对于注册会计师来说是不公平地，也不利于建立一个行之有效地会计监管体系，不利于界定各监管主体在会计监管中地职责.誉满全球地安达信公司之所以会兵败安然公司，也从侧面证明了这一问题，即独立审计并非是包治百病，正所谓：“注册会计师不是万能地，没有注册会计师却是万万不能地.”（三）、应把诚信教育纳入会计监管制度建设地范畴.证券市场地参与各方都是理性地“经济人”，有着各自地利益动机和利益追求.证券市场又是一个充满机会和诱惑地博弈场所.面对巨大地利益诱惑，理性地“经济人”会做出何种选择呢?也许多数人会用道德约束自己，但不是每个人都讲道德，总会有一些人禁受不起利益地诱惑而置道德于不顾.如果参与者和监管者不讲诚信，无论多么严密完美地制度安排与严厉地惩罚措施也会有人胆敢违犯.当巨大地经济利益与严肃地道德规范发生碰撞时，只有潜移默化地诚信教育才能使天平倾向于道德规范.从这个意义上说，安然事件地发生也是当今地证券市场为忽视诚信教育所付出地代价.为了有效规范市场参与各方地行为，需要对有关各方进行全方位地诚信教育，上市公司地管理层、注册会计师、律师、证券分析师、证券公司、新闻媒体、中小投资者和监管部门地政府官员概莫能外，并将诚信教育作为会计监管制度建设地一项重要内容持续长久地坚持下去.参考文献：[] 白晓红.刘刚.刘建波.安然事件回顾与启示.财政部财经论坛.[] 宋永新.杨蓉从安然事件论美国公司治理模式﹝﹞武汉大学学报[] 赵文.范旭华从安然事件反思中国治理﹝﹞今日湖北理论版.（）[] 杨十二.安然事件与公司治理地弱化﹝﹞华南农业大学学报[] 陈海晏.安然事件对我国企业会计监督地启示﹝﹞价值工程.（）[] 胡伟良.安然事件地反思——对会计监督地再认识﹝﹞商场现代化[] 张玉华.安然事件引发地对公司管理层坦诚度地思考﹝﹞事业财会。
安然破产案例分析
安然“转型”
安然公司不断开发能源商品的期货、期权和 其他金融衍生工具，把本来不流动或流动性 很差的资产“盘活”，在能源证券交易中获 得垄断地位，至20世纪90年代末，安然已从 一家实体性的生产企业摇身一变成为了一家 类似于对冲基金的华尔街式的公司；另外安 然通过运用巧妙的会计手段，创造了一套十 分复杂的财务结构，用于资本运作。
2
隐瞒债务、人为操纵利润等手段难以为继
安然通过关联企业的非正常交易，利用新的金融 工具虚抬资产，搞财务游戏，制造出令股市高兴 的"业绩"。 为避免摊薄股权或降低债信评级，安然融资时不 是直接增发股票或发行债务，而是利用关联企业 达到既融资又隐藏债务的目的。 安然的上述作法都是通过虚抬自己资产的方式、 以公司股票升值为目的而进行的。
启示三
受利益驱动，会计师事务所广泛涉足客户 的内部事务，既是客户的外部审计员，又 是客户的咨询顾问。 安达信2000年获得的咨询收入达2700万美 元，而审计收入是2 500万美元。 2001年2月离职的SEC前主席列维特认为， “贪婪与狂妄”已经使得会计师在传统上 确保提供股东健全财务报告的使命产生偏 离。
分析：2000年非衍生金融工具的成本大于收入，安然其收入 比上年将近增长了两倍，但成本增长更快。
非衍生金融工具毛利
834
13
1998 1999 2000
分析：安然公司的非衍生 金融工具的毛利处于逐年 递减的趋势。
-960
净利润
979 893 703
1998
1999
2000
分析：安然公司正的营业利润主要来自金融 衍生工具的利得 。剔除衍生金融工具的利得， 安然连续3年的营业利润都是亏损的。
公司监管机构形同虚设
安然事件案例分析
安然事件案例分析安然公司是美国历史上最大的能源公司之一，也是全球最大的上市公司之一。
然而，在2001年，安然公司因为严重的会计舞弊丑闻而宣告破产，成为了美国历史上最大的企业破产案之一。
这一事件不仅影响了安然公司的员工和股东，也对整个美国的金融市场造成了极大的冲击。
安然事件的起因可以追溯到上世纪90年代末期。
当时，安然公司的高管和会计师为了追求高额的利润和股价，采取了一系列违法的会计手段，掩盖公司的实际财务状况。
他们利用特殊目的实体（SPE）来隐瞒公司的债务，虚增收入，掩盖亏损，从而使公司的业绩看起来更加出色。
这种会计欺诈行为持续了数年之久，直到2001年年中，一名匿名举报人揭露了安然公司的丑闻。
安然公司的破产不仅导致了成千上万的员工失业，更对整个金融市场造成了极大的冲击。
安然事件揭露了整个金融市场的监管漏洞和道德风险，引发了对于企业治理和会计准则的重新审视和改革。
此外，安然事件还对整个美国的企业文化产生了深远的影响，人们开始重新审视企业的道德和社会责任，强调诚信和透明度在商业活动中的重要性。
安然事件给我们带来了深刻的启示。
首先，企业应该遵守诚实守信的原则，坚持公开透明的经营理念，不得以任何手段来夸大企业的业绩和价值。
其次，监管部门应该加强对企业的监督和管理，加大对于会计准则的执行力度，防范类似事件再次发生。
最后，企业和社会应该共同努力，推动企业文化的改革，强调企业的社会责任和道德规范，实现经济效益和社会效益的双赢。
总的来说，安然事件是一起具有重大影响的企业丑闻案例，它不仅揭露了企业内部的腐败和道德风险，也对整个金融市场和企业文化产生了深远的影响。
我们应该从这起事件中吸取教训，加强企业的内部管理和监管力度，推动企业文化的改革，实现经济和社会的可持续发展。