中国服装公司为何收购海外品牌？
中国自主服装品牌如何进入国际市场
中国自主服装品牌如何进入国际市场1 中国服装行业现状中国是服装生产大国，服装产量和出口量都位于世界第一，但我国还不是服装行业的强国，至今还没有真正的国际品牌。
我国服装出口量大，是因为我国成本低廉、劳动力丰富和大规模生产，可以为一些知名的国际品牌进行贴牌生产来换取廉价的加工费。
但是服装市场竞争日益激烈，经济危机的影响不断加剧，这使得中国服装行业不得不对自身的现状感到担忧。
面对国际市场的强大竞争对手，我国服装行业在生产技术、经营管理、产品设计理念等方面都处于相对劣势。
但近年来，中国服装行业已经意识到了这一点，进行产业调整，加强对自主品牌建设，以树立品牌，代替提高产量。
从一个服装行业的“制造大国”像一个“品牌大国”进行转型。
1.1 中国自主服装品牌进入国际市场的必要性受到金融危机的影响，欧美等发达国家消费能力下降，全球闻名的服装品牌均将目光转向中国。
享誉世界的知名品牌像是：LV、ARMANI、GUCCI等已经在中国主要一线城市开设自己的门店，并将触角伸向二线城市。
LV将今年全球第一家新店建在了郑州，PRADA前不久也在沈阳建立了独立门店。
中国市场不仅受到国际一线品牌的瓜分，很多国外的知名服饰零售品牌也正在加快对中国市场的占领。
像是著名的服装零售品牌ZARA、H&M、C&A、UNIQLO更是在中国大中城市遍地开花。
通过传统的品牌代理渠道进入中国市场的外国品牌更是数不胜数，光是运动品牌就有NIKE、ADIDAS、KAPPA、CONVERSE、PONY等几十个品牌。
进入中国的商场，满眼都是洋品牌，而中国自主品牌却寥寥无几。
中国的自主服装品牌面对中国市场激烈的竞争不能坐以待毙，在加强自身品牌建设的同时，还必须采取“走出去”的战略。
1.2中国自主服装品牌进入国际市场的优势中国是服装制造大国，原材料成本廉价，劳动力丰富的优势是众所周知的。
除了这些显而易见的优势之外，中国服装企业在长期为外国品牌进行OEM生产的过程中积累了大量的经验。
山东如意集团收购日本RENOWN案
山东如意集团收购日本RENOWN案RENOWN拥有品牌等价值连城的关键性经营资源，但受累于日本经济经营每况愈下。
山东如意依靠需求旺盛的中国市场和产业链协同等互补性战略资源，以并购方式实现了低成本的跨国产业链嫁接与整合。
这是中国民企收购日本东京交易所主板上市公司第一案。
文/和君咨询投行部这是著名的微笑曲线，见图1。
一条产业链分为四个区间，其中生产制造环节总是处在产业链上的低利润环节：（1）中国制造，销售利润率在2%-3%；（2）国际高端制造，销售利润率为10%-20%；而占据产业链高利润区的，分别是：（3）研发和设计，利润率在20%-50%；（4）品牌和营销，利润率达20%-50%。
于是，但凡可能，生产制造环节的厂商，总是梦想有朝一日能够走向研发设计和品牌营销两端。
而在国际产业分工体系中，发达国家的企业往往占据着研发设计和品牌营销的产业链高端位置，发展中国家的厂商则被挤压在了低利润区的制造环节。
向微笑曲线的两端延伸，在国际产业分工体系中走向产业链的高端位置，成了发展中国家的制造厂商们不熄的梦想。
一家中国的私营企业，一直处在微笑曲线的下端，从事产业中游的原材料加工制造，为全球的下游品牌产品供应质优价平的原材料。
它一直都梦想走向微笑曲线的右端，进入产业下游的品牌产品，形成更为完整的产业链竞争优势和较高附加值。
它为此投巨资尝试过，但失败了。
这样的“中国制造”企业，能够通过跨国并购下游的国外品牌企业而实现成长跨越吗？一家日本的百年老店，曾经长居行业龙头地位，在东京证券交易所第一部主板上市，拥有令中国同行垂涎的品牌、设计能力和终端门店网络，品牌家喻户晓，牵系着百年日本几代人的感情。
这样的一家日本企业，能够接受一家中国企业对它的收购控股吗？在什么情形下、以怎样的方式、需要多少资金，一家中国企业就可以对这样的一家日本著名企业实现收购控股呢？由和君投行团队策划并实施完成的山东如意集团收购日本RENOWN公司一案，以中日企业共赢的方式，对上述提问作出了实操性回答。
我国运动服装类企业跨国并购的动因及其启示
一、跨国并购的内涵所谓跨国并购，是指一个国家的企业兼并和收购另外一个国家的企业的总称。
其中并购又分为兼并和收购。
兼并主要指被并购的公司并入并购方公司，使其成为并购方公司的一部分，被并购的公司从此失去法人资格。
收购是指一个企业通过购买被并购企业的股份，从而达到控制被并购公司的目的。
跨国并购从类型上可以分为水平跨国并购、垂直跨国并购和混合跨国并购三类。
水平跨国并购是指位于不同国家的两家企业是位于同一个行业且主营业务方向相一致的并购，企业通过水平跨国并购可以达到扩大自身规模的目的。
垂直跨国并购是指位于不同国家的两家企业处于同一个行业，但是从供应链的角度看属于上下游的企业之间的并购。
企业通过垂直跨国并购可以达到控制供应链从而降低成本的目的。
混合跨国并购是指位于不同国家的两家企业主营业务没有关联的并购，企业通过这种跨国并购能够实现多元化的发展目标。
二、我国运动服装类企业跨国并购现状随着我国经济的不断发展以及群众对于体育运动的意识不断增强，我国诞生了一批优秀的运动服装类企业，其中比较知名的有安踏、李宁以及特步等。
2020年，体育运动产业占我国GDP 的比重约为1%。
艾媒咨询预计，2025年体育运动产业占我国GDP 的比重将会达到2%。
虽然运动服装行业在我国拥有广阔的发展空间，但是目前我国的运动服装市场的竞争非常激烈，阿迪达斯和耐克仍然在我国运动服装行业市场占有率最高，安踏作为国产体育运动用品的巨头，市场占有率只位居第三位。
因此可见，我国的动服装类企业想要得到更好的发展，就必须迈向国际市场。
根据艾媒咨询的预测，到2025年，全球的运动服装市场收入预计会达到2077.9亿美元。
目前，欧美的运动服装市场接近饱和，但是亚非拉国家由于经济还在快速发展中，因此未来对于运动服装的需求会增加。
在这种情况下，我国的一些运动服装类企业为了能够打入国际市场，就选择了跨国并购其他国家的运动服装企业。
近年来，比较具有代表性的服装企业跨国并购案有，2009年安踏跨国并购斐乐中国商标权及运营业务，2013年361度并购了北欧户外品牌OneWay，2019年以安踏为首的财团并购了亚玛芬94.98%的股份，同年特步并购了衣恋集团全部发行股份，2021年李宁联合莱恩资本并购了其乐51%的股权。
近三年服装并购案例
近三年服装并购案例近年来，服装行业进行了多起并购案例。
本文将对这些案例进行梳理整理，帮助读者了解近三年来服装行业的并购动向。
一、2019年1. 美邦服饰收购“洛丽塔”品牌2019年7月，美邦服饰通过旗下公司美邦时尚控股以现金方式收购“洛丽塔”品牌。
洛丽塔品牌是一家以高端女性内衣、家居服为主营业务的品牌，收购后将有利于美邦服饰拓展女性内衣市场。
2. 海澜之家战略收购“南极人”品牌2019年8月，海澜之家以自有资金收购南极人品牌，并获得其商标、商誉及品牌运营权。
南极人是一家年轻人服装品牌，其收购将有助于海澜之家在年轻用户市场上扩大市场份额。
3. 爱慕内衣收购“MISSY”品牌2019年9月，爱慕内衣宣布收购女装品牌“MISSY”100%股权。
此次收购将为爱慕内衣拓展女装市场提供支持，同时也将在“MISSY”的日常运营管理上提供强有力的支持。
二、2020年1. 七匹狼服饰并购“AZONA”品牌2020年6月，七匹狼服饰宣布以现金收购“AZONA”品牌，并将推出品牌联名款。
同时，七匹狼服饰也将在销售网络、售后服务等方面提供支持，帮助“AZONA”品牌扩大市场份额。
2. “天尊”服饰并购“HUDIEJIE”品牌2020年7月，天尊服饰以股权置换方式收购现代时尚品牌“HUDIEJIE”。
该款品牌以年轻时尚为主，此次收购将为天尊服饰增加了更多的年轻消费者，同时也有利于“HUDIEJIE”在市场中更加深入的推广。
三、2021年1. 恒源祥集团收购“KASHIYAMA”品牌2021年5月，恒源祥集团以现金方式收购日本著名品牌“KASHIYAMA”。
该品牌的加入将有助于恒源祥提高品牌档次，同时也为在高端市场上发掘新的机会提供了支持。
2. 金利来集团收购“NOMAD”品牌2021年8月，金利来集团宣布收购跨国时尚品牌“NOMAD”100%股权。
该品牌在全球市场上有着较高知名度和影响力，此次收购将助于金利来集团进一步拓展国际市场。
斐乐跨国公司案例分析
斐乐跨国公司案例分析缺乏对海外品牌生存的环境认识、缺乏对海外品牌管理经验和能力、急于财务并表以提振公司股价，特别是将被并购的亏损性海外品牌资产“孤悬”于外，不对其积弊进行改革，导致了*ST拉夏与森马服饰国际化战略最终折戟。
中国服装企业是否还要继续国际化？国际化模式有很多选择路线和参考模式，从当下的国际经济环境、自身的能力来看，“输入型国际化”还是相对适合中国的服装企业，也就是，不寻求对海外品牌的全盘买断，而选择购买代理权，或者仅买断海外品牌在亚洲、中国市场的经营和使用权。
这种模式有成功的先例。
比如杉杉之于日本伊藤忠社、安踏之于意大利的斐乐（FILA），特别是后者更值得学习和模仿。
“安踏-斐乐”的“输入型国际化”为什么在国内服装行业的品牌建设中，已经做大、做强的*ST拉夏和森马服饰，通过并购海外时装品牌，试图形成自己的国际化品牌矩阵，会如此失败？到底应该如何反思中国服装企业的国际化呢?过去20多年来，与中国的家电、重工、互联网等行业的相关企业实现国际化相比，作为传统中国服装业，特别是成衣时装公司，几乎没有一家实现真正的国际化。
实现国际化的标准是什么？就是品牌全球化。
很遗憾，至今没有一例。
这种情况和我国纺织品服装贸易额完全不成对等。
以2019年的公开数据为例，去年我国纺织品服装贸易额为2965.5亿美元，其中，出口额为2718.9亿美元、进口额为246.6亿美元，尽管受全球贸易印象，出现了双降，但仍为全球第一。
不过，客观看，我们在成衣出口的价格溢价方面，不见增长，原因就是国产时装品牌没有国际竞争力。
从ST拉夏和森马服饰两家上市公司的市场经营数据可见一斑。
按去年表现来看，*ST拉夏海外市场收入为9.97亿，仅为公司所有市场收入的13%，而森马服饰海外市场收入为30.29亿，也仅占公司所有市场收入的15.67%。
为了提升公司海外市场占比，两家上市公司均采取了直接对海外时装品牌的收购行动，但结果均没有达到预期，结果是，*ST拉夏卖掉海外品牌，重新回到原点，而森马服饰尽管将海外品牌继续留在了公司体系内，但却从上市公司中剥离。
近三年服装行业的并购案例
近三年服装行业的并购案例
近年来，服装行业的并购活动不断增多，其中一些重要案例如下： 1. 荷兰女装品牌G-Star Raw被瑞典投资公司ACG收购，交易金额为1.5亿欧元。
2. 中国服装品牌华丽家族与意大利高端男装品牌Cerruti 1881合并，成立了新公司——华丽谷。
3. 美国时尚品牌Coach收购了女鞋品牌Stuart Weitzman，交易金额达到5.75亿美元。
4. 意大利奢侈品牌Prada以1.6亿欧元的价格收购了意大利男装品牌Car Shoe。
5. 美国服装品牌VF Corp收购加拿大室外运动用品品牌
Arc'teryx，交易金额为6.85亿美元。
6. 中国服装品牌红豆股份有限公司收购了美国儿童服装品牌Gymboree，交易金额为1.69亿美元。
以上案例表明，服装行业的并购活动正在加速推进，越来越多的国际品牌在业务扩张的过程中选择并购合作，以实现更快的增长和更广阔的市场覆盖。
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服装业最大收购案，安踏360 亿豪赌Amer底气何来？
特写｜FEATURES服装业最大收购案，安踏360亿豪赌Amer底气何来？安踏体育（02020.HK）对知名户外品牌始祖鸟母公司Amer Sports（AMEAS.FH，简称“Amer”）的收购又有了新的进展。
这起总价46亿欧元（约合360亿元）的潜在交易一旦落实，将成为中国服装行业最大的一笔对外并购。
2018年12月7日，安踏公告宣布其领衔的财团将通过新成立的Mascot Bidco Oy公司要约收购Amer Sports。
财团中除了起初就参与到其中的方源资本（FountainVest Partners）外，还出现了腾讯（00700.HK）和lululemon。
其中，安踏的出资比例为57.95%，Anamered Investments 则为20.65%，方源资本出资15.77%，腾讯出资5.63%。
Anamered Investments 为lululemon的创始人 Chip Wilson 的投资平台。
按要约收购的条款计算的Amer Sports全部股本价值，高达约46亿欧元，预计要约收购最迟将于2019年第二季度完成。
在此消息正式发布之前，市场对安踏2018年的业绩表现以及这起收购似乎并不看好。
2018年8月14日，安踏体育公布半年业绩。
相比于近年来每年20%的增速，2018年上半年，安踏体育营收达105.5亿元，同比增长44.1%，创下近10年以来最高的营收增速。
尽管业绩亮眼，但市场似乎并不买账。
财报公布后当日安踏股价不涨反跌，大幅跳水10%以上，创下了2018年单日跌幅之最，市值蒸发超过百亿港元，跌破千亿大关。
2018年9月12日，安踏体育宣布收购芬兰上市的户外体育用品公司Amer Sports，按40欧元/股的现金作价，预期以46亿欧元现金收购其全部股份。
但是消息公布之后，安踏股价在9月13日高开低走，全天下跌9.15%之多。
截至10月12日，其股价已跌落到31.9港元/股，市值缩水到855亿港元。
服装企业并购案例
服装企业并购案例在全球服装行业不断发展的今天，合并和收购已成为提高企业核心竞争力的重要途径。
下面将为大家介绍几个服装企业并购案例，以此说明这种策略的优势和挑战。
1. H&M收购COS品牌2015年，瑞典快时尚品牌H&M收购了其自有品牌COS，该品牌以“经典与现代相结合、高端白领定位”而备受欧洲消费者的喜爱。
COS 自成立以来一直在不断扩大其全球市场份额，被视为与H&M集团业务相补充的理想品牌。
此次收购让H&M集团进一步加强了其快速反应消费需求的能力和高端产品定位。
2. 福达合并Fila2019年4月，中国的福达集团宣布收购Fila，南韩体育品牌。
两家公司合并后，Fila将成为福达集团旗下的子品牌之一。
此举让福达得以进入国外市场，拓展其全球运营业务，同时也增强了该集团在国内市场的竞争力。
3. 森马收购杉杉2015年，中国服装企业森马不惜花费21亿美元收购了杉杉集团成为后者的控股股东。
此次收购让森马扩大了其市场份额，并增强了其在多样化服装市场中的竞争力。
此外，森马还可以通过杉杉实验室这一品牌和资源整合，拓展新的业务领域和运营策略。
并购行动的优势：1. 扩大市场份额：企业通过并购可以快速进入其他市场，并扩大其现有市场份额。
2. 提高企业经济效益：企业可以通过并购来获取资源、减少成本，并增加收入，有效提高企业经济效益。
3. 增强企业核心竞争力：通过并购可以整合资源，提高企业的核心竞争力，推动企业的快速发展。
挑战：1. 并购成本高：并购动作需要投入大量的人力和资金，如果收益不高或失败，会给企业带来巨大的损失。
2. 整合难度大：企业合并后还需要面临整合各种资源和管理模式，尤其是在文化和人才管理方面，需要较长时间才能达到协调一致。
3. 市场风险：并购过程中需要考虑到市场风险，企业需要全面考虑金融市场的变化、财富税收政策、货币市场的变动等，以做出正确且可持续的决策。
综上所述，尽管服装企业通过并购扩展业务所面临的挑战很大，但正确认识并购的优势和挑战，并采取适当的应对策略，仍然可以为企业发展注入新活力，强化核心竞争力，在激烈的市场竞争中脱颖而出。
中国企业收购国际服装品牌现象透视
中国企业收购国际服装品牌现象透视中国服装企业在国际并购浪潮中日渐崛起,开始向收购国际品牌迈进,这是充满机遇与挑战之路。
中国服装企业对国际名牌从接触到并购走过不同的阶段:从代工、代理,经营权收购,直至最后买断。
在行进过程中,不少企业散落在不同路段。
文章分析了当前品牌并购的态势、问题,并提出了相应对策。
China local clothing enterprises are getting increasingly strong. They have begun to buy international brands. This is a road full of opportunities and challenges. China local clothing enterprises have been experiencing different stages during their cooperation with international brands, which includes OEM, commercially authorized deputy, buying management right and finally merging. During the whole procedure, enterprises locate different directions. This article analyzes the situation, issues and strategy of current brand merging.随着国际名牌被中国企业收购的信息不断涌现,人们一次次感受到已持续数年的国际品牌收购旋风之猛烈。
中国是当今世界服装生产和出口大国,从出口竞争力系数(即贸易顺差占进出口总额的比重)来评价,近几年的中国服装业竞争力系数始终居世界最高水平。
但中国又是服装品牌小国,正如有专家指出的,当前中国服装业表现的特点是:大而不强,实而不名,跟而不领,广而不聚。
中国服装企业进入法国市场分析
中国服装企业进入法国市场分析课程论文（报告、案例分析）院系专业班级学生姓名学号任课教师年月日中国服装企业进入法国市场分析专业：学生：学号：关键词：法国服装企业，投资环境，并购，目标市场前言：本文以法国本土服装行业内部的结构转变为切入点，面对中国服装企业以加工贸易、贴牌生产为主营业务的现状，以雅格尔这类资本雄厚的、有一定品牌知名度的企业为代表，探索中国服装企业摆脱靠国外订单吃饭的现状，其中涉及了Hofsted的文化理论，投资环境的机会威胁分析。
本文的目的在于试图找到一种模式去改善中国服装企业国际营销的生态环境，为什么我们的企业总以贴牌生产出口进行国际营销呢？不要总走低端，低风险意味着高竞争和低收益一、法国服装企业行业分析法国服装市场主要有三类企业。
简单地概括为：专门从事服装加工业务的企业（115家）；专门从事服装加工外包合同发放业务的企业（203家）；同时从事服装加工业务和服装加工外包合同发放业务的企业（276家）。
由于经济全球化，服装加工这类劳动密集型产业会不断从发达国家转移到发展中国家。
在这样的背景下，法国的服装企业不得不将生产基地转移到中国及东南亚等低劳动成本市场，这就产生了专门从事加工外包合同发放业务的企业，也导致了法国国内服装加工企业的大规模减少接下来，我将通过几组数据的对比来阐释一个事实，即：现在的法国服装企业有一种趋势。
他们主要从事成衣产品的设计与销售，至于产品的加工制作，则承包给国外的企业（其中主要为中国企业）来完成。
他们外包生产的服装不仅在法国本土销售，而且有30%到50%的服装被出口到欧盟的其他成员国。
这些特点将决定我国服装企业进入法国服装市场的方式，并影响进入法国市场后的销售策略㈠法国本土专门加工企业奄奄一息表格1虽然专门从事服装加工业务的企业的平均毛利润率高达80.2%，但其平均利润率却为-4.4%，即法国专门从事服装加工业务的整个行业处于亏损状态。
法国本土专门从事服装加工的企业之所以能在亏损中生存，应该与政府补贴有关不要奇怪为什么专门从事服装加工业务的企业的利润率为负值，我用2007年的数据算一算你就能明白，这类企业平均每个员工年工资额为20900欧元，雇员总人数为5209人，两者相乘，工资总成本为1.09亿。
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中国服装公司为何收购海外品牌中国服装公司为何收购海外品牌？？2016年11月16日11月2日，北京国际时装周在夜晚的太庙落下了帷幕，今年的收官之秀是深圳女装品牌歌力思（ELLASSAY）。
你也许并不是很熟悉这个顾客以青中年为主的品牌，但仿佛为了给现场观众留下足够深刻的印象，它走了长达近1个小时的秀——无论在中国还是欧洲，这个时间都很罕见——分别展示了歌力思、Ed Hardy、Laurél 和IRO 等旗下4个品牌的新装。
其中，Ed Hardy、Laurél 和IRO 都是歌力思在此之前的短短几个月内收购而得的海外服装品牌，歌力思也因此从一家单一品牌公司变成了多品牌公司。
2015年9月，歌力思出资1118万欧元收购东明国际投资（香港）100%的股权，并将其旗下的德国时装品牌Laurél 在中国大陆地区的设计权、所有权和使用权揽在了手里。
2016年年初，它又花了2.4亿元人民币收购了美国潮流服饰品牌Ed Hardy 在华公司股权的65%.6月，它再次出手，成为了法国时装品牌IRO 的大股东。
这场资本运作比品牌本身更具震撼力，因为近年来，歌力思在海外兼并之路上并不孤单。
3月底，法国时装品牌Maje 和Sandro 宣布被山东如意集团收购；9月初，上海时装品牌维格娜丝又买下了中国消费者极为熟悉的韩国“小熊”Teenie Weenie，我们似乎正在见证越来越多海外时尚品牌易主中国的大势。
歌力思曾在米兰也走过秀歌力思曾在米兰也走过秀 海外服装品牌弥补中国服装公司短板海外服装品牌弥补中国服装公司短板 几位知名度原本有限的中国金主也因此站到了台前。
山东如意集团本来是一家主业为精纺呢绒的纺织企业，很少对接消费者市场，而维格娜丝和歌力思虽然是做自主女装品牌起家，但原本的顾客层和市场固定，品牌号召力有限，且在资本市场的上市时间均不超过2年。
此前，中国内地的服装行业整体较为传统。
提到最早一批上市的服装企业，大多数人想到的是七匹狼、报喜鸟、森马服饰、海澜之家等。
它们定位中低端，形象本土，门店开在每个城市的旧商业中心，旁边似乎总也少不了奶茶店和盐酥鸡。
转变发生在近两年——中国的时尚版图变得更为复杂之时，从欧美到日韩，从奢侈品、轻奢到快时尚和设计师品牌，更多的国际品牌盯上了中国市场，渐渐挤压了本土服装品牌的生存空间。
中国服装品牌不得不一面抵御外来竞争者，一面反抗着中国宏观经济放缓给传统企业带来的转型压力。
这迫使近年来上市的服装企业在布局上出现了更为多元化的趋势。
朗姿股份、维格娜丝、歌力思等都在登上A股后，想要率先捉到资本市场中的鲶鱼。
如今看来，它们努力的方向存在共性，那就是利用兼并和收购转型多品牌集团，以抵抗多样的市场风险。
不过，这还并不意味着公司就一定要收购海外的服装品牌。
在这些上市公司的发展中，朗姿就集中收购的是国内企业。
今年上半年，朗姿用自有资金收购了四川米兰柏羽医学美容医院有限公司等6家医疗美容企业，股权转让价格合计达3.27亿元人民币。
作为歌力思常年的门店邻居，朗姿这个老对手选择加快医学领域的布局，慢慢扩大着盈利来源。
面对此种差异，歌力思董事、副总经理兼董事会秘书蓝地认为，这取决于每家企业对自身的定位。
曾经定位高端中青年女装的歌力思，现在的重心依然还在时装上，它还不想将触角伸进自己不熟悉的领域。
歌力思从筹备上市到收购，历经了3年的等待。
2012年，在上市材料递交和审核期间，公司内部已经开始讨论要利用资本做些什么，但那时候只知道一定会去兼并，具体情况却还不甚明朗。
直到2015年4月，歌力思的总裁兼总经理夏国新带着时装发布会进了上海证券交易所，这个深圳服装品牌的身价开始面临质的变化。
也许是时间拖得太久，当时的夏国新看起来已经少了点兴奋感。
上市时的歌力思上市时的歌力思资本市场充盈了钱包，但也让曾经的传统企业掌舵者们明白，仅靠歌力思自己，很难承担上市后业绩的增长压力。
根据国泰君安证券的研报称，歌力思半年报告期内，营业收入同期增长9.45%，归属于上市公司股东的净利润同期减少26.13%，公司业绩低于预期，主要受Laurél设计研发、品牌推广投入、开店增加，以及公司核心骨干限制性股票的股份支付费用的影响。
而未来增长轨迹相对明确，收购品牌并表有望扭转利润下滑。
但在其中，申万宏源证券显示出主品牌歌力思的销售继续承压，它在今年前三季度中收入5.2亿元，同比下滑8.6%，单在第三个季度就同比下滑了15.8%.虽然公司2015年的年报和截至今日的2016年财报都显示出了利润增长的良好态势，但做出贡献的始终都不是主品牌自己。
造成这种局面的原因之一是市场扩张已经变得艰难。
由于进入电商的品牌越来越多，线上的引流成本在升高。
而在线下，歌力思要面对的是百货被急速淘汰的现状，更重视消费体验的购物中心对入驻品牌的要求越来越高也越来越年轻态，传统品牌的谈判能力可以预见地在被削弱。
“国际品牌在进入商场时，阻碍要少得多，位置也好。
而国内品牌去和渠道谈条件的时候是比较艰难的，歌力思做了20年在渠道上已经不错，但仍然不够国际品牌的标准。
” 蓝地说。
当然，这也与歌力思自身的局限不无关系。
商业地产咨询服务商睿意德董事索珊在看待这个问题时，也提出了另一个非渠道的因素，“兼并行为还有可能是为了延伸产品线，这要看它们的定位是否不同，是淑女、成熟大女装还是年轻时尚等等。
”淑女的Laurél、潮酷的Ed Hardy 和法范儿的IRO 在风格上的确各不相同，而歌力思想要的则更多，蓝地称之为“协同效应”。
Ed Hardy 是个从女装到家居更为齐全的生活方式品牌，除了弥补歌力思在品类上的不足，Ed Hardy 的前任股东是刘嘉玲，多年积累的明星资源将为品牌提供更丰富的营销手段。
而在全权收购了Laurel 后，这个德国品牌在深圳成立了一个设计团队，将会对歌力思的设计能力提升提供助力。
Ed Hardy 的风格是酷玩街头的风格是酷玩街头 愿意卖给中国公司愿意卖给中国公司，，看中的是背后的中国市场看中的是背后的中国市场 作为回报，中国企业将帮助这些品牌深耕广袤的中国市场，这也使收购具有了双方意向。
中国的投资集团复星就在海外成功投资了Folli Follie、Studio 8、Tom Tailor 等多个时尚品牌，董事长郭广昌对界面表示：“品牌方在寻找潜在合作方的时候，相对还是谨慎和务实的，但亚洲市场特别是中国市场是其国际化发展的重中之重，所以品牌方一般都会积极主动并非常欢迎和中国实力雄厚国际声誉良好的机构进行深度合作。
”尽管IRO 已经进驻香港，但如今在中国内地还没有任何门店和网店，歌力思的目标是让它赶上Maje 和Sandro 迅速拓张的步伐。
有趣的是，歌力思于3个月前投资了75%股份的上海电商代运营公司百秋网络，也正是Maje 和Sandro 淘宝店铺的运营者。
除此以外，百秋也在中国经营Fossil、Elle、Kipling、Pandora 等国际时尚品牌，依靠收取佣金盈利。
百秋和歌力思的联姻显示出了更大的互联网野心，它的更大意义也体现在财务上。
百秋CEO 刘志成对界面坦言：“我们的目标是占掉歌力思集团财报的80%.”蓝地回应道：“这很有可能。
甚至如果政策允许，我们也非常鼓励百秋去独立上市。
”不过，即使单价600美元（约合4098元人民币）左右的IRO 似乎正处在当下最火的中端市场之中，收购在中国内地没有经过试水的海外品牌还是存在着风险。
蓝地说，他有担心过，但最终还是决定赌一把。
给出信心的一是IRO 在香港和韩国的业绩不错，这说明品牌在亚洲女性之中的适应性较强；此外，有人也已经走出了一条路来，那就是收购了IRO 的竞品——Maje 和Sandro 的如意集团。
Maje 和Sandro 的母公司是法国时尚集团SMCP，据悉，它和如意的谈判持续了半年多，还曾因为价格分歧而搁置。
不过坚持收购的结局已经摆在眼前，得益于法国需求回暖和中国销售额的暴涨，SMCP 今年上半年的销售额同比增长了19.2%.Maje 也加入了天猫双十一剁手节Sandro 天猫旗舰店页面天猫旗舰店页面 在国际并购市场上积攒经验值在国际并购市场上积攒经验值进行了一系列收购和整合之后的歌力思和如意集团都开始和“传统”两个字划清界限。
蓝地说：“我们要和纺织服装行业区分开，而变成时尚行业中的一员。
现在的纺织服装行业，提升的空间无非是优化供应链、渠道，但时尚却不是这样的，时尚有品牌和品牌之间的火花。
”多品牌之间的化学反应，让投资者一眼看不到底，便可以增加上市公司的估值和排名，这也是收购的最直观好处。
国际品牌眼下正产生数不清的联乘系列，而这也正是歌力思的设想。
在此之前，它需要足够数量的品牌作为支撑，蓝地向界面透露，公司的目标是在未来5年里大概收购10个品牌左右，以覆盖更多的品类和更广阔的人群。
它的新目标是成为“有国际影响力的高端时装集团”。
这个目标目前在国内还没有太好的参照物，但在法国，Louis Vuitton的母公司LVMH集团和Gucci的母公司开云集团就是最典型的例子。
不过从它们的成长之路中，我们也看到了资本的残酷。
诞生在1987年的LVMH集团，是当时还是个箱包品牌的Louis Vuitton和酒业公司酩悦轩尼诗的合并之作。
那时候的Louis Vuitton已经意识到，奢侈品的高冷决定了它盈利的缓慢和有限，当年，Louis Vuitton的营收是2.9亿美元，为轩尼诗同年营收的五分之一。
为了争夺股权，Louis Vuitton家族的女婿Henry Racamier邀请了伯纳德阿诺特（Bernard Amault）作为帮手。
但极会运作股票的Amault对奢侈品可没什么特殊情感，他趁着两虎相斗股价低迷的时期低价买入了Louis Vuitton股票，并利用啤酒公司健力士增持，最终把集团收入囊中，反客为主。
这位总裁在随后的20年里收购了60多笔生意，他把手里的时尚品牌颠来倒去，有人说他摧毁了奢侈的价值，还有人说他是法国的“特朗普”。
但没人可以否认，阿诺特把曾经的小作坊发展成了拥有Dior、宝格丽等50多个奢侈品品牌的帝国，是商业上的巨大成功。
他也最会在别人低迷时出手买个好价。
转眼看2014年如意收购脆弱的日本服饰品牌Renown的案例，也许对于中国品牌来说，这些经验才是更长远的潜在收获。
歌力思在收购IRO时就学会了玩迂回游戏。
5月，歌力思和中国复星集团旗下的复星长歌、复星惟实成立了投资平台前海上林，出资分别占65%、25%和10%.由于复星拥有更成熟的海外并购经验，歌力思随后便转让了16%的股权给复星，让其先收购了IRO，最后再通过买回股份的方式取回IRO的控制权。
“IRO在谈判时处于多个品牌竞争的情况（其中就包括LVMH集团旗下的L Capital），而复星在技巧上比较专业，间接收购是把标的最快控制在自己手里的方式。