国际直接投资知识点汇总
第一章国际投资概述
1.关于国际投资、直接投资与间接投资
●投资主体分：官方机构、跨国公司、金融机构、居民个人
分类：官方投资，私人对外投资
占直接投资中比例最高的主体：跨国公司
●投资客体：三类资产，实物、无形、金融
●间接投资的形式：国际借贷、国际证券投资
“有效控●区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则：
制”
●关于构成单一法人“有效控制”的股权比例的各种规定：
国际货币基金组织：25%；中国：25%；美国：10%
2.国际投资相对于国内投资的特点
●投资主体单一化
●投资环境多样化
●投资目标多元化
●投资运行复杂化
3.关于国际投资产生与发展：
（1）1914年以前：
●投资来源主要是私人资本，官方资本所占比例很小
●全球国际投资最大输出国是英国
●投资主要流向资源丰富国家和殖民地国家
（2）两次大战之间
●美国一度取代英国成为世界上最大的投资国
（3）二战后至20世纪60年代
●发展中国家开始一定规模的对外投资
（4） 20世纪70、80年代
年代，“石油美元”成为国际投资重要资金来源
●70
年代，美国逐渐成为债务国，日本逐渐成为世界最大●80
债权国
年代后，国际投资格局形成美、日、欧“大三角”
●80
（5） 20世纪90年代以后
●高增长地区成直接投资宠儿
“金砖四国”、东亚、加勒比海地区、拉美
●间接投资增速远超直接投资
4.关于国际直接投资的布局：
●行业布局：
直接投资重心一战前集中在初级产品产业，二战后转向制造业，90年代后转向服务业
●区域分布：
主要投资国:一战前英国为首的欧洲发达国家，二战后美
国成为最大投资国，80年代后形成“大三
角”格局；
主要东道国：一战前，主要是发展中国家，战后转向发
达国家，80年代后“大三角”为主导的东
道国，80年代中期至今，发展中国家吸收FDI的比例提升迅速，但东道国仍以发达国家为主
第二章国际直接投资理论
1.相关理论及其提出者
垄断优势论（海默）、内部化理论（巴克莱、卡森、拉格曼）、
产品生命周期（雷蒙德·弗农）、国际生产折中理论（邓宁）、边际产业扩张理论（小岛清）
2.垄断优势论
（1）对市场不完全性的理解
●产品市场不完全
●要素市场不完全
●规模经济的存在
●政府对经济的干预（包括关税引起的市场不完全）（2）垄断优势的体现：
●资金优势
●信息与管理优势
●规模经济优势
●技术优势
●信誉与商标等无形资产
●全球性销售网络
（3）不完全竞争、垄断优势与国际直接投资：
不完全竞争是国际直接投资的根本原因
垄断优势是国际直接投资获取利益的必要条件
（4）对规模经济的理解
●规模报酬的含义与类型
●规模经济与规模不经济的含义
●规模经济与规模报酬递增之间的关系
（给个例子要能够识●内部规模经济与外部规模经济的差异
别是内部还是外部规模经济）
（5）垄断优势论对解释国际直接投资现象上的局限性
3.内部化理论
（1）理论的根源：
科斯定理
●交易成本包括哪些？
●交易成本与内部管理成本之间的大小关系决定企业选择
交易的内部化还是外部化
（2）内部化理论的假设前提
中间产品市场不完全性，中间产品包括哪些？
（3）内部化理论中，内部化决策的依据
内部化活动带来的收益与成本的大小关系
●内部化的收益体现在？
●内部化成本体现在？
（内部化成本与收益大小）的四因素及其●影响内部化决策
主次关系
4.产品生命周期理论
（1）理论对产品周期三阶段的划分及其各阶段特点（给出一些现象，判断属于第几阶段）
（2）理论对前两个理论的补充，以及理论本身的局限
5.国际生产折中理论
（1）基本内容
●两种资产的划分（区位资产与企业自身有关的资产）
●三优势
所有权优势的含义及其体现（四个方面），以及对所有权优势的使用方法（转让，还是内部使用）
内部化优势含义，以及市场不完全的两种体现
区位优势的含义，分类（直接与间接），以及来源（要素禀赋优势、制度政策优势）
三优势之间的关系
●利用“三优势范式”决定选择哪一种国际经济活动（技术
转让、出口、对外直接投资）
●投资发展周期论的
●
●基本内容以及各阶段中典型国家的三优势的表现
（2）该理论的局限性（注意把本章四个理论的局限性联系起来理解）
第三章国际投资环境
1.国际投资环境概述
含义、由哪些方面的因素构成、特征
2.六类基本因素
（1）各自包含的常见的因素（给出具体的因素，能够判别属于哪一类基本因素）
（2）对直接投资中政治风险的理解
（3）经济因素中几个重要的指标
●评价社会经济发展水平的：
经济技术开发能力中的四项指标
人民生活质量的六项指标
经济活力的三项指标
●评价经济稳定性的三项指标及其参考值
（4）基础设施因素的分类及其投资而言的重要性关系（5）解决投资争议的两个关键性法律问题（采取的方法与所使用的法律）
（6）文化环境评估中，文化四个特征及其对投资者投资的
利弊关系
（7）对软环境（非物质条件）与硬环境（物质条件）的理解
3.投资环境的评价体系
（1）两层指标体系含义
（2）投资者衡量东道国投资环境的标准
（3）常见的评价形式
4.具体的评价方法
（1）冷热比较分析法
七项评价因素的“冷”“热”关系，与是否选择投资的依据
（2）抽样评估法
使用的评价形式与具体的操作程序
（3）等级尺度法
基本做法与局限性
（4）闵氏多因素评估法
计分方法与得分的评价
（5）投资障碍分析法
评价环境优劣的依据
（6）道式评估法
●自然因素按照易变性的三类划分
●两类风险的划分
●使用该方法的基本步骤
（动态与静态、不仅仅分析投●该方法与前面方法的差异性
资的宏观环境）
第四章跨国公司的全球战略
1.跨国公司
●概念
●联合国界定跨国公司的三个必备要素，
●跨国公司在东道国设立的分支机构的三种类型
●子公司与关联公司在股权比例上的差别
2.企业价值创造与基本战略
●企业价值维度的基本构成
●企业为社会创造价值大小的衡量标准
●依据该衡量标准界定的两大基本战略
●内部营运机制—价值链的基本构成与各活动与基本战略
的关系
3.跨国企业的全球战略选择
●核心竞争力的含义
●区域经济—价值链活动区域选择的标准
●对经验效应的理解
经验效应的来源，经验曲线反映的内容
●两类成本与四类基本全球战略
两类成本的含义
四类战略的做法与战略选择的基本条件
战略演化的趋势
4.海外扩张需要考虑的几个基本问题
●哪几个基本问题
●先入者优势与劣势的体现
●战略承诺的含义
5.并购与绿地投资
（1）企业并购的一般概念
●兼并与收购的基本分类
●兼并与收购在法人数量上的差别
（2）跨国并购
●含义
●基本分类
●三角并购基本做法（为什么叫三角、分类、主要的支付手
段）
（3）跨国并购与绿地投资的选择
●两种方式各自的优缺点与选择的标准。
国际投资相关知识解析
❖ 社会文化
社会文化是社会公众行为规范和价值观念的反映，具有鲜明的地域性和民族 性特征
社会文化环境包括物质和非物质两种类型
❖ 社会服务
行政服务 金融服务 信息服务 生活服务
的最高层次体现。
国际投资条件
❖ 国际分工新发展是国际投资发展的客观前提条件 ❖ 科技革命引起的社会生产力大发展是国际投资迅速
扩展的物质基础 ❖ 发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资
的客观历史条件，促进了国际投资的发展 ❖ 国际经济一体化趋势的加强为国际投资活动提供了
渠道
第二章 国际直接投资环境评析
❖ 投资争端解决
投资争端解决是指外国投资项目在执行中发生争议时，东道国的法律是否规 定有必要和公正的调解、仲裁或法律解决的步骤和程序。
通常情况下，国际投资争端解决既可以东道国的法律为依据，也可以国际法 为依据。
社会文化环境评析内容
❖ 社会状况
社会状况即社会环境，包括社会治安状况、社会正常秩序、人口分布结构、 对外交往、开放程度和国际信誉等
❖ 发展中国家优惠待遇原则
主要体现在较关的投资措施协议》的产 生背景 (1)
❖ 历史回顾
国际直接投资活动日趋频繁
投资国和东道国以及投资者和东道国之间围绕着 直接投资方面的矛盾与纠纷也不断增多
国际社会起草或制定了一些规则和协议。这些规 则和协议有的实施了，有的并未付诸实施
在评析投资环境时，对这个综合体不仅要看过去和现在，而且还要估价今后可能产生 的变化
❖ 闵氏评价法
将投资环境评析分为前后关联的两种方法，即多因素评价法和关键因素评价法
第五章 国际直接投资 《国际投资学》PPT课件
第三节 并购投资
一、并购投资的概念 现代并购投资包括两种含义，一种是作为国际直接投资 主要方式之一的跨国并购，另一种是作为上市公司资产 重组的风险投资并购和管理层并购两类。
二、跨国并购的特点与优势 三、跨国并购的类型
第五章 国际直接投资
第一节 国际直接投资概述
一、国际直接投资概念 国际直接投资是一种跨越国界的投资行为，即投资者将 货币资本与其他生产要素投放到东道国直接经营企业。
二、国际直接投资的分类 1．基本分类 国际直接投资包括两种基本方式，第一种是创建投资， 亦称“绿地投资”（Greenfield Investment）；第二 种是并购投资，亦称跨国并购（Cross Boarder Merger &Acquisition，简称M&A）、“褐地投资”。
二、国际合资经营企业 国际合资经营企业是由两个或两个以上国家或地区的投 资者，在选定的国家或地区投资，并按照该投资国或地 区的有关法律组织起建立来的，以盈利为目的的企业。
三、国际合作经营企业
国际合作经营企业包括“非法人式”和“法人式”两种 实体形式。“非法人式”合作经营企业由两国以上合营 者作为独立经济实体，通过契约组成的松散合作经营联 合体。“法人式”合作经营企业，是由两国或两国以上 的合营者在东道国境内，根据东道国有关法律，通过签 订合同建立的契约性合营企业。
2．按生产经营方向分类 从跨国公司母公司与子公司的生产经营方式看，国际直 接投资可分为三种类型：第一种是横向型投资；第二种 是垂直型投资，即母公司与子公司可以在同一行业按照 不同程序生产产品；第三种是混合型投资，即母公司创建投资
一、国际独资经营企业 国际独资经营企业是指由外国投资者依据东道国法律， 并经东道国政府机构批准设立的、全部资本为外国投资 者所有的、投资者独享企业利润并独自承担经营企业风 险的、在东道国境内设立企业。
第四章国际直接投资资料讲解
上述风险意味着，当服务业FDI成为竞争力的一个重要 因素时，必须对之审慎管理。若要收获FDI的潜在利益，强 有力的、独立的和适宜的规章制度结构势在必行。
跨国并购已成为FDI的主要方式
1990年，全球跨国并购额仅为1510亿美元，剧增至1998年的 5316亿美元和1999年的7201亿美元，2003年降为2970亿美元； 1998和1999年全球跨国并购额占全球FDI的比重分别为78%和 83%，2003年降为48.5%。
①对等型 ②参与型 ③联合型
2.2 合资企业的出资比例与出资方式
❖ 经济发达国家一般实行资本自由化的开放政策， 即一般不限制出资比例
❖ 发展中国家和地区大多对合资经营的外资比例均 有不同程度的限制性规定。主要形式有：
➢ ①从控制合资企业经营权的角度考虑 ➢ ②从控制合资企业的市场导向方面考虑 ➢ ③从对资金需求程度上考虑
➢ 目前，发达国家占服务业FDI流入存量的约72％，发展中经
济体占25％，中东欧国家占其余部分。
➢ FDI之所以向服务业转移，部分原因是因为服务业在整体经
济中的地位上升。2001年，该部门平均占发达国家GDP的72 ％，占发展中国家GDP的52％，占中东欧国家GDP的57％。
➢ 服务业FDI给东道国经济发展可以带来诸多好处，如注入资
第四章
国际直接投资
International Direct Investment
§4 国际直接投资
❖§4.1 国际直接投资概述 ❖§4.2 国际直接投资的形式 ❖§4.3 国际直接投资的发展与趋势
§4.1 国际直接投资概述
❖ 1、国际直接投资的含义与特点
国际直接投资：投资主体以对外投资为媒介，以取得企业经营 控制权为手段，以最终获取利润为目标的一种特殊投资行为。
国际投资学第二篇
M&A(mergers and acquisition):翻译成兼并和收购。收购（acquisition）有两种：资产 收购 （Asset Acquisition）和股份收购 （Stock Acquisition）。
跨国并购类型
1）按购并双方所处的行业关系 横向购并：并构与被并构公司处于同一行业，产品 处于 同一市场。 纵向购并：被购并公司的产品处在购并公司的上游或下 游，是前后工序，或生产与销售关系。 混合购并：购并与被购并公司分处于不同的产业部门， 不同的市场，且这些部门之间没有特别的联 系。
1991 1992 1993 1994 1995 1996 853 1218 1623 1963 2371 2746
（单位：亿美圆）
1997 1998 1999 3416 5440 7201
2000 11000
2 单起跨国并购的交易规模巨大
1999年，超过10亿美圆的巨额并购在数量上只当年的1.5%，但价值却达到并购的 60%。2000年2月4日，沃达丰公司以1430亿美圆敌对收购德国老电信企业-曼纳斯 曼；美国的在线与时代华纳的并购涉及的金额达1650亿美圆。---融资方面与美国华 尔街股市保持长期“牛市”有密切关系。2006年创下多达172笔巨额交易（即金额 高达10亿美元以上的交易）的记录，它们占跨国并购交易总额的约三分之二。
2、工作理念:美国人习惯尽快推出实用、廉价的新产品，哪怕质量并 不是那么过硬；而德国人对质量一丝不苟，哪怕因此耽误了产品问世 时间。 3、高层管理风格:第一任CEO施伦普被称作“铁相”，因与其集权专 断的风格不合，部分高管相继离职，包括有着“汽车新巨人”之赞誉 的COO伯恩哈德，这些都对戴姆勒-克莱斯勒的业绩和士气造成了极 大的负面影响；第二任CEO泽金接手工作后，也仅专注于裁员、降 低生产成本等控制运营成本的措施，却始终没有重视合并带来的文化 差异的问题。
国际直接投资知识点总结
国际直接投资知识点总结一、国际直接投资的概念国际直接投资是指跨国公司或个人直接在海外进行资本投资，以获取长期经济利益的行为。
这种投资是指投资者获取对被投资企业控制权，或者在被投资企业持有相当数量的股权，能够影响被投资企业的经营和管理。
国际直接投资是跨国公司在全球布局的一种重要方式，具有长期性、战略性和可持续性。
二、国际直接投资的特点1.长期性：国际直接投资是一种长期的投资行为，与证券投资相比，国际直接投资更具有战略性和稳定性。
2.战略性：国际直接投资是为了获取海外市场份额、获取资源或进行产业布局等目的而进行的投资，具有一定的产业和战略意义。
3.控制权：国际直接投资是为了获取对被投资企业的控制权或一定比例的股权，能够对被投资企业的经营和管理产生影响。
三、国际直接投资的形式国际直接投资可以分为绿地投资和并购投资两种形式。
1. 绿地投资：指在国外新建企业或扩建现有企业的投资行为，也称为创办型国际直接投资。
2. 并购投资：指通过收购或购买部分或全部国外企业的股权或资产来进行投资，也称为收购型国际直接投资。
四、国际直接投资的优势1. 获取资源：国际直接投资能够获取海外资源，包括原材料、人力资源、技术资源和市场资源。
2. 发展市场：国际直接投资能够进入海外市场，拓展销售渠道，获取更多的市场份额。
3. 技术转移：国际直接投资能够实现技术转移，从而提升企业的技术水平和竞争力。
4. 降低成本：国际直接投资能够降低成本，包括生产成本、运输成本和人力成本等。
五、国际直接投资的风险1. 政治风险：政治不稳定、政策变化或政治干预等因素可能对国际直接投资产生影响。
2. 经济风险：宏观经济环境、汇率波动、通货膨胀等因素可能对国际直接投资产生影响。
3. 经营风险：企业经营管理、市场竞争、技术创新等因素可能对国际直接投资产生影响。
4. 法律风险：国际直接投资面临的合同风险、知识产权保护、贸易争端等法律问题。
六、国际直接投资的影响1. 对于投资国家：国际直接投资能够促进国家经济发展，提高就业率，带动技术进步和产业升级。
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
国际投资学重点归纳
国际投资学复习重点一、概论1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动,以求实现价值增值的经济行为;特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性对比:2、国际直接投资、间接投资的概念,区别概念：直接投资：国际直接投资International Direct Investment FDI：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心,以获取利润为主要目的而进行的投资,主要方式有股权和非股权等方式;间接投资：国际间接投资International Indirect Investment：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资;包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等区别：国际直接投资是一种经营性投资,无论投资者在哪一行业进行投资,都以取得企业的经营控制权为前提条件国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为,一般不存在对企业经营管理权的取得;3、国际投资的类型以及相关的概念①按投资期限划分长期投资Long-term Investment：投资期限在一年以上的投资短期投资Short-term Investment：期限在一年以内的投资②按投资的来源和用途划分公共投资Public Investment：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资,一般不以盈利为主要目的,以友好关系为前提且带有援助性私人投资Private Investment：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资③按投资筹集和运行形式国际直接投资International Direct Investment FDI：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心,以获取利润为主要目的而进行的投资,主要方式有股权和非股权等方式;国际间接投资International Indirect Investment：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资;包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等4、国际投资各发展阶段的特点起步阶段1914年以前主要投资国是英、法、德,其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位发展阶段低迷徘徊阶段1914—1945,两次世界大战期间的国际投资美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模,但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快,仍以间接投资为主恢复增长阶段1946-1979,二战后至20世纪70年代末的国际投资直接投资的主导地位形成；迅猛发展阶段20世纪80年代以来的国际投资直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增加,仍处于从属地位；形成美、日、欧“三足鼎立”的新格局经济全球化趋势下的国际投资特征：经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模；国际投资区域流向发生变化；国际投资产业流向集中,服务也成为主导；跨国并购成为国际资本流动的主要形式5、国际投资的动机分析微观上：绕开贸易壁垒和障碍、生产国际化是促进国际投资的直接动机、维护和扩大垄断优势、开发和利用国外自然资源、分散和减少风险、实现企业发展战略宏观上：科学技术进步带来生产力的飞跃是国际投资迅速发展的物质基础；国际分工新发展是国际投资发展的客观前提；发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资的客观历史条件；国际经济一体化趋势的加强为国际投资提供了渠道；国际金融市场的大发展二、国际直接投资理论1、垄断优势论：国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因2、内部化理论：内部化实现的条件内部化避免外部市场交易成本,提高企业经营效率内部化过程带来一些追加成本,如内部化分割外部市场后引起企业经营规模收益下降、公司内部通讯成本增加、东道国的干预也会增加成本企业是否实现内部化,内部化是否跨越国界需由内部化的收益与成本的比较结果：外部市场交易成本和企业内部交易成本的均衡决定3、产品生命周期论：企业产品生命周期的发展规律决定了企业需要占领海外市场而到国外投资;企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生创新、成熟、下降标准化生产的一个必然结果;4、比较优势论：对外直接投资应该从本国投资国已经处于或即将趋于比较劣势的产业称为“边际产业”依次转移到别的国家,依次顺推；按照边际产业依次进行对外投资,所带来的结果：直接投资的输出入国的产业结构均更趋合理,促进了国际贸易的发展5、国际生产折衷理论三、跨国公司1、跨国公司的概念、特点、划分标准概念：跨国公司系指由在两个或更多国家的经济实体所组成的公营、私营或混合所有制企业,不论这些实体的法律形式和活动领域如何；该企业在一个决策体系下运营,通过一个或一个以上的决策中心得以具有一致的政策和共同的战略；该企业中各个实体通过所有权或其他方式的结合,使其中一个或更多的实体得以对其他实体的活动施加有效的影响,特别是分享知识资源和分担责任;特点：实行全球战略管理、内部一体化经营、利用直接投资争夺世界市场、利用先进技术保持竞争优势、综合型多种经营发展划分标准：结构标准Structural Criteria：采用“地区分布”、“生产或服务设施”、“所有权”等作为划分标准的,都属于结构性标准;营业标准Performance Characteristics Criteria：主要以在国外的生产、销售、盈利,或资产等绝对额或相对数作为标准,但金额或百分比的具体数据应该是多少,则无统一的说法行为标准Behavioral Characteristiccs Criteria ：行为标准是指企业在经营和决策时的心态、思维方法和战略取向;2、二战以后国际直接投资和跨国公司迅速发展的原因宏观上：①科技革命引起的社会生产力发展是物质基础；科技作为第一生产力,导致发达国家取长补短；科学技术引起产业结构大调整；②国际分工的新发展是客观前提：单纯的垂直型国际分工→水平型国际分工→混合型国际分工的发展→国际产业结构的转移③国际经济一体化趋势的加强为跨国公司扩大国际直接投资活动提供了渠道：经济国际化→降低投资成本→提高利润→扩大市场份额→跨国公司本身的发展；④发达国家的生产和资本高度集中、资本过剩、政府鼓励对外投资是主要原因；⑤发展中国家需要引进外资,促进其大发展：经济现代化需要资本短缺、技术与科技落后；石油输出国的资本积累微观上：开发和利用外国自然资源；利用国外廉价的劳动力、土地等资源,降低成本；分散和减少企业面临的风险；维护和开拓市场；学习外国先进技术和管理经验；实现全球发展3、跨国公司内部的组织结构：母子结构,国际业务部结构和全球结构五种的特点母子结构：1分散化决策,分权式管理,母子业务联系密切程度低2母公司对子公司实施财务、人事控制3海外子公司一般既是利润中心,又是投资中心经营活动自由度大4管理的当地化程度高国际业务部：①国外子公司接受国际部的领导,一般不与总部建立直接的报告关系②国际业务部有自己的管理体系③海外子公司与企业整体联系比较密切④有效协调子公司之间的活动,提高经营的综合效益全球结构：产品分部组织形式：1把全球范围内管理特定产品组的责任交给某一经理2有利于产品经营的国际一体化和标准化,制造、营销、激活素等环节都能得到最有效的控制、指挥3某一特定东道国的子公司经理权力有限,不利于对当地情况的灵活反应4在一个特定国家建立多个机构,导致资源浪费地区分部组织形式：1将国际业务划分为若干区域,每一区域的总部负责该区域业务2有利于实施地域扩展战略3子公司由地区总部管理,有利于降低协调成本4可能阻止了各地区之间在生产、销售以及资金融通上的一体化职能分部组织形式：1总部之下按职能设立若干分部门,总部协调其关系2各种职能决策的相互依存程度比较高3集权于公司总部的程度比较高4可以使公司整体发挥各职能全球协作的优势,但容易导致信息传递失真,管理死板僵化混合分部组织形式：1主要用于采取产品多样化战略的公司2开拓新市场的需要全球矩阵组织形式：1通过多重组织产品、地区、职能保证对公司运营的多维管理和协调2产品、或劳务多样化程度和地区分散化程度都很高3营销、财务、人事、R&D等职能既难于全部下放,同事又跟公司整体竞争优势密切相关;4、跨国公司外部组织结构：分公司：子公司国外基地公司避税地公司的概念和特点5、转移定价的概念、特点和目的,转移定价的表现形式概念：跨国公司体系内部,总公司和子公司、子公司和子公司之间及与其有关联的企业之间进行出口、采购、服务等资源内部转移时所规定的价格特点：由母公司高级管理人员制定的价格,它不受价值规律和供求关系的影响,具有随意性和机密性,是实现全球战略目标的工具目的：通过转移价格可以调整各个子公司的生产成本和销售利润,从税收上看,可以把高税区的利润转移到低税收地区,从而减少整个公司的应交税额,提高经济效益四、跨国银行1、跨国银行的概念以国内银行为基础,同时在海外拥有或控制着分支机构,并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务,实现全球性经营战略目标的国际性超级银行特点①跨国银行具有派生性跨国银行是国内银行对外扩展的产物,它具有商业银行的基本属性和功能;一般来讲,只有那些国内处于领先地位的银行,才可能以其雄厚的资本、先进的技术、科学的管理、良好的信誉为基础,实现向海外的扩展的经营②跨国银行的机构设置具有超国界性为了扩展国际业务,跨国银行在海外广泛建立各种类型的分支机构;联合国跨国公司中心认为,只有在至少5个国家或地区设有分行或附属机构的银行才能算作是跨国银行;20世纪70年代以后,西方发达国家金融管制的放松及国际银行业竞争的日益加剧,使的跨国银行在海外的分支机构数目迅速上升③跨国银行的国际业务经营具有非本土性跨国银行的业务以国际业务为主, 通过其设在海外的分支机构在当地或国际金融市场上直接进行的, 经营范围更宽,经营内容更多,经营形式也更加多样化;总行与国际分支机构之间是所有权与控制权的隶属关系,其经营范围由传统的信用证融资、托收、汇兑等银行金融服务向证券包销、企业兼并、咨询服务、保险信托等非银行金融服务在内的综合服务方面发展④跨国银行的战略制定具有全球性跨国银行作为一种特殊类型的跨国公司,其战略的制定具有与一般跨国公司相同的特征,即战略制定的全球性;另一方面,它的银行属性要求资金调拨的快速高效性, 20世纪70年代以后,电子通讯技术的发展及在金融领域的不断应用,使得跨国银行的全球化经营成为可能2、跨国银行各分支机构的概念、特征代理行 Correspondent Bank世界上一些国家的大银行通常委托另一些国家的大银行代理本行的业务,即保持代理行的关系 ;特征：经营成本低,不容易受所在国管制的影响、银行不能将代理行完全置于自己的控制之下、银行往往优先考虑当地客户的需要代表处 Representation Office在国外设立的最低层次的分支机构;通常由一个经理和两三个助手及秘书组成不是“银行”,不直接从事银行业务;目的是帮助客户在所在国从事投资和经营活动特征：经营成容本低,易开设或关闭；不能在东道国从事一般的银行业务 ,通过代理行执行；跨国银行将来建立更高层次的分支机构的据点；与代理行相比较,代表处更能了解母国银行客户的需要并能提供他们所需的信息分行:根据东道国法律规定设立并经营的境外机构,是母行的一个组成部分,不具备独立法人地位,资产和负债要合并到母行的资产负债表上,母行承担无限责任附属行Subsidiary子银行或联属行Affiliate在东道国当地注册的经营实体,具有独立法人资格,由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的,跨国银行因持股关系而承担有限责任优点：可以经营许多分行所不允许经营的业务,在较大限度内进入东道国市场；母行只承担有限责任,对母行起着保护作用缺点：初始投资比较高,母行的控制地位不如分行高财团银行或参股行Consortium多国合股银行Multibank由两家或两家以上的不同国家的银行共同拥有的合资银行特点：通常在某一范围内经营,并执行某一特定职能,例如从事投资、安排巨额贷款、承包股票和债券等;不吸收存款;参股投资,从事兼并和合并业务,参与欧洲货币市场五、投资环境1、投资环境的概念、包括与一切国际投资活动相关的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然环境特征：综合性、系统性横向来看、动态性纵向来看、差异性主要内容：自然环境、政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境2、投资环境的评估方法四种基本方法冷热对比法：基本方法是：从投资者和投资国的立场出发,选定诸因素,据此对目标国逐一进行评估并将之由“热”至“冷”依次排列,热国表示投资环境优良,冷国表示投资环境欠佳热投资环境等级评分法：从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着眼,注重软环境的研究因而与“灰色对比分析法”不同,具体分析了影响投资环境的微观因素根据这八项关键项目所起的作用和影响程度的不同而确定不同的等级分数,又把每一大因素再分为若干个子因素,按有利或不利的程度给予不同的评分,最后把个因素的等级得分加总作为对其投资环境的总体评价闵氏多因素评估法指标体系和特点：对各类因素的子因素作出综合评价；对各因素作出优、良、中、可、差的判断,按五级打分“闵氏多因素评估法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法,它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境六、投资方式1、跨国公司对外投资的形式,对外扩张的形式出口进入模式：跨国公司将生产制成品产品输入到目标国家进行销售指有形产品；契约进入模式：跨国公司转让其拥有的无形资产如版权、商标、专利、专有技术等的使用权,获得使用费、专利费或其他补偿；投资进入模式：跨国公司将特有的资源如资本、技术、技能、管理诀窍等综合地转移到国外,在国外建立生产性的子公司2、绿地投资的概念：新建投资,指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国法律设立新的企业；最传统的形式,从投资发展的过程来看,跨国公司在初级阶段的对外投资都采取这种方式,一般发生在发展中国家类型：以全部股权参与,即独资企业；部分股权参与,即合资企业；非股权形式参与3、跨国并购的概念、特点和类型,跨国并购发展的原因全球五次并购浪潮以及跨国并购的绩效评价;跨国并购Mergers and Acquisitions,M&A,是跨国兼并和收购的总称,指一国企业并购企业为了达到某种目的,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业目标企业的所有资产或足以行使经营控制权的股份买下来；特点：优势：有效降低进入行业的壁垒、缩短了建设和学习时间、降低了企业发展的风险和水平、可以获得某些战略性资产;劣势：法律障碍多、价值评估有一定的困难、整合难度大;发展的原因：并购规模越来越大；证券与资本市场的作用越来越显着新技术与新产业的牵引作用起主导作用；政府对企业并购的影响在某种程度上越来越积极；跨国公司扮演的角色越来越重要;绩效评价：正面影响：有利于企业的发展；企业可以获得财务协同效应、获得市场份额效应并降低代理成本；利于企业核心专长的形成、增强与拓展跨国并购成为全球经济新的增长点；提高了企业跨国经营程度；推动了区域经济一体化；促进了全球经济发展;负面影响：企业规模与管理不协调,扩大和显化原有的不利因素；企业并购导致企业结构不平衡；企业跨国并购导致产业空心化；企业并购浪潮孕育了经济危机,激化经济全球化固有矛盾,甚至导致全球性危机；企业跨国并购加剧了全球经济不平衡4、独资、合资和合作经营企业的特点,合资和合作经营企业的区别独资：根据有关法律规定在东道国境内设立的全部资本由国外投资者出具,并独立经营的一种国际直接投资方式;特点：受政府控制较少；企业经营管理具有特别的灵活性；税负较轻,只需缴纳一次所得税；容易保守业务秘密；竞争性和进取性较强；风险大,安全感弱；企业规模有限；企业的存在期限较为有限合资：跨国公司与东道国企业依照当地法律在其境内共同投资,共同经营一家企业特点：一个独立组成的公司实体自主经营；来自两个或更多国家或地区的投资者多国；提供资本资产共同投资；在一定水平上分担一定程度的经营管理责任共同经营；共同分担企业的全部风险；除去分享纯收益外,合伙者均不得再从合资企业中取得其他收益共负盈亏; 区别：5、跨国公司战略联盟的概念两个或两个以上有对等实力或者互补资源的企业之间,为达到共同拥有市场、合作研究与开发、共享资源和增强竞争能力的目的,采取股权或非股权形式的共担风险、共享利益的长期联合与合作协议组织特点：最根本的特性：竞争性合作组织,是介于市场和企业之间的一种特殊的组织结构组织的松散性、行为的战略性、合作的平等性、范围的广泛性、管理的复杂性6、影响国际投资参与方式的因素分析;内因和外因分析内部因素对参与方式选择的影响：技术水平、资金状况、产品因素产品要素密集度、产品的差别性、产品技术内涵与生命周期、产品地位国际经营经验;外部因素：东道国政府相关政策、母国与东道国的社会文化差异、竞争对手对股权等方面要求的灵活程度;七、国际融资1、国际融资的原因：规模性生产国际化,需要投入的资金规模增大,融资方式趋于复杂、多样化；通过全球范围内的资金筹集与资金配置,实现筹资成本最低化和资本收益最大化；利于投资者把融资风险水平控制在自身可以接受的程度,对资本进行有效的风险管理;2、国际融资的来源：内源式筹资：从企业自身筹集资金主要来源于投资者公司集团内部的资金外源式筹资：从企业以外的各种渠道筹集资金来自投资者的母国、来自被投资公司的东道国、来自国际金融市场3、各类国际贷款的主要特点4、出口信贷的概念和特点：为了促进本国产品出口,加强国际竞争能力,出口国银行向本国出口商或外国进口商提供利率较低的一种中长期贷款,解决国外进口商资金周转的困难或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式;特点：以货物出口为基础,金额大,期限长,利率低；出口信贷一般设有国家信贷保险机构,对银行发放中长期贷款的风险由国家出面承担；出口信贷是政府干预经济生活的一种重要手段,是促进出口带动国内生产就业的重要措施之一;5、项目融资的概念和特点,BOT融资的概念和特点项目融资的概念：以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款;项目融资的特点：BOT融资的概念：政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商一般为国际财团,承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营,并回收成本、偿还债务、赚取利润,特许期结束后将项目所有权移交政府BOT融资的特点:BOT是一种项目融资,承建的工程一般都是大型资本、技术密集型项目；整个项目的设计、建设、运营以及建设项目资金的筹措等均由政府授权,承包商必须受到政府或其委托部门的监督和支持,政府并没有放弃拥有项目的终极所有权6、国际债券的分类,欧洲债券、外国债券的概念和特点国际债券的分类：外国债券:发行人在外国发行的,以发行地所在国的货币为面值的债券；欧洲债券:筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场发行的国际债券;借款者、债券发行地、债券计值货币分别属于三个不同国家,20世纪60年代,最初出现的是欧洲美元债券；全球债券：在世界各地的金融中心同步发行,具有高度流动性的国际债券外国债券的特点：发行当地金融当局管理,手续比较复杂；筹集的资金使用无限制；发行规模较大:一般超过5000万美元,多的可达1亿—数亿美元；发行市场集中度高：美、德90后卢森堡、瑞士、日本为四大市场欧洲债券的特点：作为逃避官方政策管制的产物,发行不受各国金融法规的限制,发行手续简便,机动灵活,适应性强；无须登记,不记名持票人:对希望保守秘密的投资者具有吸引力；利息收入免税；单笔发行金额巨大:一般在1亿美元以上,更有5亿美元以上的发行；发行承销由实力雄厚的跨国辛迪加进行,发行利率可不受国内市场利率的限制7、国际股票融资的分类,存托凭证的概念和特点,国际股票融资的分类：直接在海外上市的股票；存托凭证；欧洲股权存托凭证的概念：简称DR ,是国际股票的一种创新形式,一种代表原股票在国外市场流通,以克服不同证券管理制度差异的证券;它是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证存托凭证的特点：1.逾越制度障碍,拓展融资空间：存托凭证以本国货币为结算单位,避免因汇率变动带来的结算风险省却换汇和结算方面的麻烦；在有些国家如美国,一些机构投资者被限制不得购买外国股票,但可以买存托凭证;2扩大公司影响,提升公司声誉.8、各项融资方式的比较分析八、风险管理1、国际投资风险的概念和分类国际投资风险的概念：在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性。
国际投资学重点知识点PPT整理
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第二节 国际工程承包
一、国际工程承包的含义
国际工程承包是指国际经济技术合作公司或一 国的承包公司，以自己的资金、技术、劳务、设备、 材料、管理、许可证等，在国际承包市场上通过投 标、议标或其他协商途径，按国际工程业主的要求， 为其营造工程项目或从事其他有关经济活动，并按 事先商定的合同条件收取费用的一种国际经济合作 形式。
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二、国际直接投资的三大方式比 较
合资企业 合营企业 独资企业
定义
特点 经 营 管 理 1 2 3 4 5 6 7 股权型 投资比例 50% 投资期限 10-20 <30 投资方式，含货币、实物、 无形资产等。 劳动工资管理 2条原则 产品销售管理 3条渠道 利润汇出管理 名不副实 争端解决管理 ——协商、调解、诉讼、仲 契约型 1 组织形式 （1）法人式 ——董事会管 理制 （2）非法人式 ——联合管理 制 （3）委托管理 制 1 利益保 护 监督管 理
国际投资专题第一讲国际直接投资共38页
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
45、法律的制定是为了保证每一个人 自由发 挥自己 的才能 ，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升
【学习课件】第4章国际直接投资
第四节 国际直接投资中的非股权参与方式
一、合作经营（契约式合营）
合作经营（契约式合营）是按照各方共同签订的合作经营合 同，规定各方的投资条件，收益分配，风险责任和经营方式的一 种非股权的契约式合营，通过设立契约式合营企业的形式来实现
合作经营的目标。
1. 合作经营的特征
1）合营双方的权利、义务通过协商，在合营企业中约定
二、国际直接投资与国际间接投资的区别
1.有效控股权的区别
国际货币基金组织认为，投资者在所投资的企业中拥有25%或 更多的股份，可以作为有效控股权标准。
2. 国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
国际直接投资是生产资本在国.际间的流动或转移，包括： 1 1）货币形式的资本转移
2）生产资本的物质形态转移
（2）使投资方拥有全部的国外利润，独享经营利润
（3）投资方可以垄断技术，避免泄漏企业秘密
2）拥有全部股权（独资经营）对投资者不有利的一面
（1）投资者独立承担风险
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（2）经营上往往受到东道国比较严格的限制
（3）容易受到当地民族意识的抵制，经营风险较大 2. 拥有全部股权（独资经营）对东道国的意义与影响 1）拥有全部股权（独资经营）对东道国有利的一面
2）按照并购时的支付方式分类
（1）现金购买
（2）股权购买
（3）混合购买
3）按照并购的出资方式分类
（1）购买式并购
（2）承担债务式并购
（3）吸收股份式并购
（4）控股式并购
4）按照并购方式分类
（1）善意并购
（2）敌意并购
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（3）“熊抱”
5）按照收购人在收购中使用的手段分类 （1）要约收购 （2）协议收购