哈佛分析框架下汽车企业财务报表分析——以吉利集团为例
《基于哈佛分析框架的A新能源汽车公司财务综合分析》
《基于哈佛分析框架的A新能源汽车公司财务综合分析》一、引言随着全球对环境保护和可持续发展的日益关注，新能源汽车行业迅速崛起。
A新能源汽车公司作为行业内的领军企业，其财务状况对公司的稳定发展和市场竞争力至关重要。
本文将基于哈佛分析框架，从战略分析、会计分析、财务分析三个维度对A新能源汽车公司的财务状况进行综合分析。
二、战略分析A新能源汽车公司以其创新的技术、卓越的产品质量和先进的生产设备在市场上取得了显著地位。
公司致力于研发和生产高效、环保的新能源汽车，以满足国内外市场的需求。
此外，公司还积极拓展海外市场，通过与国际知名企业合作，提升品牌影响力。
在战略上，A公司紧跟国家政策导向，加大研发投入，积极布局产业链上下游，形成了独特的竞争优势。
三、会计分析1. 财务报表结构：A新能源汽车公司的财务报表结构清晰，主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
从资产负债表看，公司资产规模逐年增长，负债结构合理，资本充足。
从利润表看，公司盈利能力稳定，毛利率和净利率均处于行业较高水平。
2. 会计政策与变更：公司的会计政策符合国家法律法规和会计准则的要求。
在报告期内，公司未发生重大会计政策变更，保证了财务信息的真实性和可比性。
3. 内部控制：公司建立了完善的内部控制体系，确保财务报告的准确性和可靠性。
同时，公司加强了风险管理，有效应对市场波动和政策变化带来的风险。
四、财务分析1. 盈利能力：A新能源汽车公司的盈利能力较强，净利润率稳定在较高水平。
通过分析利润表，可以发现公司各项费用控制得当，成本结构合理，为公司的盈利提供了保障。
2. 营运能力：公司的营运能力较强，存货周转率和应收账款周转率均处于行业领先水平。
这表明公司具有较强的市场竞争力，能够快速响应市场需求，实现销售收入的快速增长。
3. 成长能力：A新能源汽车公司的成长能力较强，资产规模和销售收入均保持快速增长。
通过分析资产负债表和利润表，可以发现公司不断扩大生产规模，加大研发投入，为未来的发展奠定了基础。
哈佛分析框架下汽车企业财务报表分析——以吉利集团为例
哈佛分析框架下汽车企业财务报表分析——以吉利集团为例哈佛分析框架下汽车企业财务报表分析——以吉利集团为例一、引言财务报表是衡量企业财务状况和经营成果的重要工具，在分析企业财务报表时，哈佛分析框架提供了一种全面、系统的方法。
本文将以中国汽车企业吉利集团为例，运用哈佛分析框架对其财务报表进行分析。
二、财务报表分析的框架哈佛分析框架将财务报表分析分为四个步骤：1）建立目标和策略；2）执行策略；3）评价执行结果；4）制定改进计划。
以下将按照这一框架逐步分析吉利集团的财务报表。
三、建立目标和策略吉利集团的目标是成为全球领先的汽车制造商之一。
为实现这一目标，吉利集团的策略是不断创新、提高产品质量和拓展国际市场。
四、执行策略吉利集团在执行策略方面取得了一些重要的成就。
首先，吉利集团不断加大研发投入，致力于技术创新和产品升级。
其次，吉利集团着重提升产品质量，通过引进国外先进技术和管理经验，不断提升产品品质。
此外，吉利集团积极拓展国际市场，推动海外业务发展，进一步增强企业的全球竞争力。
五、评价执行结果1）财务健康状况：通过分析吉利集团的财务报表，我们可以评价其财务健康状况。
吉利集团在过去几年里，财务状况保持稳定。
资产总额和净利润有所增长，资产负债率保持在合理的水平，显示了企业的经营稳定性和健康性。
2）利润能力：吉利集团的利润能力在近几年有一定提升。
营业收入逐年增长，利润率也有所上升，说明企业的销售规模和盈利能力在不断提高。
然而，与一些国际汽车巨头相比，吉利集团的利润水平仍有进一步提升的空间。
3）投资回报率：通过ROE（净资产收益率）和ROA（总资产收益率）等指标，我们可以评估吉利集团的投资回报率。
数据显示，吉利集团的投资回报率在逐年提升，说明企业的投资决策和资本运作有一定的效果。
六、制定改进计划基于对吉利集团财务报表的分析，可以提出以下改进计划：1）继续加大研发投入，进一步提高技术创新能力和产品研发水平；2）提升产品质量和品牌形象，增加消费者的信任度和认可度；3）寻找更多国际合作机会，拓展海外市场份额；4）优化资本结构，降低资产负债率，提高投资回报率。
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析引言概述：企业财务分析是评估企业财务状况和业绩的重要工具。
哈佛分析框架是一种常用的分析方法，它以五个关键要素为基础，包括财务状况、盈利能力、运营效率、偿债能力和市场前景。
本文将根据哈佛分析框架的五个要素，详细阐述企业财务分析的相关内容。
一、财务状况：1.1 资产负债表分析：通过分析企业资产负债表，可以了解企业的资产结构和负债结构，进而评估企业的偿债能力和财务稳定性。
重点关注企业的资产负债比例、流动比率和速动比率等指标，以确定企业的偿债能力和流动性状况。
1.2 利润表分析：利润表反映了企业的盈利能力和经营状况。
通过分析企业的营业收入、净利润和毛利率等指标，可以评估企业的盈利能力和经营效率。
此外，还可以通过比较企业的利润表与行业平均水平，了解企业在行业中的竞争力。
1.3 现金流量表分析：现金流量表反映了企业的现金流入和流出情况，可以评估企业的现金管理能力和经营活动的现金流动性。
关注企业的经营、投资和融资活动对现金流量的影响，以确定企业的现金流量状况和经营稳定性。
二、盈利能力：2.1 毛利率分析：毛利率是企业销售商品或提供服务后的毛利润与销售收入之比，可以评估企业的生产和销售能力。
通过分析企业的毛利率，可以了解企业的盈利能力和成本控制水平。
2.2 净利润率分析：净利润率是企业净利润与销售收入之比，可以评估企业的盈利能力和经营效率。
通过分析企业的净利润率，可以了解企业在经营过程中的利润水平和盈利能力。
2.3 资产回报率分析：资产回报率是企业净利润与平均资产总额之比，可以评估企业资产的利用效率。
通过分析企业的资产回报率，可以了解企业的盈利能力和资产配置效果。
三、运营效率：3.1 库存周转率分析：库存周转率是企业销售成本与平均库存之比，可以评估企业的库存管理效率。
通过分析企业的库存周转率，可以了解企业的库存管理水平和销售运营效率。
3.2 应收账款周转率分析：应收账款周转率是企业销售收入与平均应收账款之比，可以评估企业的应收账款管理效率。
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析一、引言企业财务分析是评估企业财务状况、经营绩效和潜在风险的重要工具。
本文将基于哈佛分析框架，对某企业的财务状况进行全面分析，包括财务报表分析、财务比率分析和现金流量分析。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析通过分析企业的资产负债表，可以了解其资产结构和负债结构。
重点关注以下指标：- 总资产：反映企业的规模和资产规模。
- 负债比率：计算企业负债总额与总资产的比率，反映企业的负债风险。
- 资产负债率：计算企业负债总额与所有者权益的比率，反映企业的偿债能力。
2. 利润表分析利润表反映企业的收入、成本和利润情况。
重点关注以下指标：- 总收入：反映企业的销售能力和市场份额。
- 毛利润率：计算毛利润与总收入的比率，反映企业的盈利能力。
- 净利润率：计算净利润与总收入的比率，反映企业的盈利能力。
三、财务比率分析财务比率是评估企业财务状况和经营绩效的重要工具。
重点关注以下比率：1. 偿债能力比率- 流动比率：计算流动资产与流动负债的比率，反映企业偿债能力。
- 速动比率：计算流动资产减去存货后与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。
2. 盈利能力比率- 总资产收益率：计算净利润与总资产的比率，反映企业利用资产创造利润的能力。
- 净资产收益率：计算净利润与净资产的比率，反映企业利用所有者权益创造利润的能力。
3. 运营能力比率- 应收账款周转率：计算销售收入与平均应收账款的比率，反映企业回收应收账款的能力。
- 存货周转率：计算销售成本与平均存货的比率，反映企业管理存货的能力。
四、现金流量分析现金流量分析可以评估企业的现金流入和流出情况，重点关注以下指标：- 经营活动现金流量净额：反映企业主营业务的现金流入和流出情况。
- 投资活动现金流量净额：反映企业投资活动的现金流入和流出情况。
- 筹资活动现金流量净额：反映企业筹资活动的现金流入和流出情况。
五、结论通过对企业财务分析的综合评估，可以得出以下结论：- 企业的资产负债状况良好，偿债能力较强。
《基于哈佛分析框架的A新能源汽车公司财务综合分析》
《基于哈佛分析框架的A新能源汽车公司财务综合分析》篇一一、引言随着全球对环境保护和可持续发展的日益重视，新能源汽车行业蓬勃发展。
A新能源汽车公司作为行业内的领军企业，其财务状况直接关系到公司的运营效率和未来发展。
本文将基于哈佛分析框架，对A新能源汽车公司的财务状况进行综合分析，以期为投资者和决策者提供有价值的参考。
二、财务分析1. 财务报表分析通过对A新能源汽车公司最近几年的财务报表进行分析，可以发现公司的营业收入、净利润等主要财务指标呈现稳步增长的趋势。
同时，公司的资产规模也在不断扩大，负债水平保持在一个合理的范围内。
这些数据表明，A新能源汽车公司的财务状况良好，具有较强的盈利能力。
2. 比率分析通过对比率的分析，我们可以更深入地了解A新能源汽车公司的财务状况。
例如，公司的流动比率和速动比率较高，表明公司具有较好的短期偿债能力。
此外，公司的资产周转率和存货周转率也较高，说明公司的资产运营效率较高。
然而，公司的权益乘数较高，表明公司的财务杠杆较高，需要关注财务风险的控制。
三、战略分析1. 行业分析新能源汽车行业处于快速发展阶段，政策支持和市场需求为行业带来了广阔的发展空间。
A新能源汽车公司作为行业内的领军企业，具有较强的市场地位和竞争优势。
同时，公司不断创新，推出了多款具有竞争力的新产品。
2. 竞争地位分析A新能源汽车公司在竞争激烈的新能源汽车市场中具有较高的市场份额。
公司通过技术创新和产品升级，不断提高产品质量和降低成本，以保持竞争优势。
此外，公司还积极拓展国际市场，提高品牌知名度。
四、前景分析1. 市场需求与趋势随着全球环保意识的提高和政策的支持，新能源汽车市场需求将持续增长。
未来，A新能源汽车公司应继续加大研发投入，推动技术创新，以满足市场需求。
同时，公司还应关注国际市场，拓展海外市场。
2. 风险与机遇在面临市场机遇的同时，A新能源汽车公司也需关注潜在的风险。
首先，行业竞争激烈，公司需持续创新以保持竞争优势。
基于哈佛分析框架的财务分析
基于哈佛分析框架的财务分析哈佛分析框架是一种综合性的分析方法，用于评估公司的内部和外部环境，找出其优势和劣势，从而为公司的战略决策提供参考。
在财务分析方面，哈佛分析框架可以帮助公司全面了解自己的财务状况，并为未来的财务规划提供依据。
本文将基于哈佛分析框架，对公司的财务状况进行详细分析，并提出相应的建议。
一、公司的财务状况1.公司的财务目标和策略我们要了解公司的财务目标和策略。
公司的财务目标应该明确，并与其战略目标相一致。
财务策略则是实现这些目标的具体行动方案。
通过查阅公司的财务报表和年度报告，我们可以了解公司的财务目标和策略是什么，以及它们是否有效。
2.公司的财务结构公司的财务结构包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表可以帮助我们了解公司的资产和负债的规模和结构，从而分析公司的偿债能力和盈利能力。
利润表可以帮助我们了解公司的盈利状况，包括营业收入、成本和利润。
现金流量表可以帮助我们了解公司的现金流入和流出情况，从而评估公司的资金状况。
除了了解公司的财务结构，我们还需要了解公司的财务绩效。
财务绩效包括多个方面，如盈利能力、偿债能力、资产管理能力和投资回报率等。
通过对这些指标的分析，我们可以评估公司的经营状况和财务状况。
二、公司的财务优势和劣势公司的财务优势包括优质的资产、良好的偿债能力、稳定的盈利能力和良好的财务管理能力等。
通过对公司的财务报表和年度报告的分析，我们可以找出公司的财务优势所在，并为其未来的发展提供支持。
三、对公司财务分析的建议1.优化资产负债结构公司应该优化其资产负债结构，降低负债成本，延长债务到期期限，提高资产的周转率，从而提高公司的财务稳定性和盈利能力。
2.提高盈利能力公司应该通过降低成本、提高效率和创新产品，提高公司的盈利能力，增加现金流入，降低利润率。
3.改善财务管理公司应该加强对财务的管理，提高公司的财务透明度和规范性，增加公司的财务管理能力和自律性，防止财务风险的发生。
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析一、引言企业财务分析是一种评估企业财务状况和经营绩效的方法。
在这份报告中，我们将基于哈佛分析框架对某企业的财务状况进行详细分析。
哈佛分析框架是一种综合性的分析工具，包括战略、财务、运营和市场等多个方面的评估。
通过对企业的财务数据进行分析，我们将评估企业的盈利能力、偿债能力、运营效率和市场竞争力等关键指标，为投资者、管理层和其他利益相关者提供有价值的信息。
二、财务状况分析1. 盈利能力分析通过分析企业的利润表，我们可以评估其盈利能力。
关键指标包括销售收入、毛利率、净利润率和每股收益等。
以某企业为例，其销售收入在过去三年中呈现稳定增长，从2022年的1亿美元增长到2022年的1.5亿美元。
毛利率保持在40%摆布，净利润率从2022年的10%增长到2022年的12%。
每股收益在过去三年中稳步增长，从2022年的1美元增长到2022年的1.5美元。
这些指标表明该企业具有良好的盈利能力。
2. 偿债能力分析偿债能力是评估企业偿还债务能力的重要指标。
关键指标包括资产负债比率、流动比率和速动比率等。
以某企业为例，其资产负债比率在过去三年中保持在50%摆布，流动比率保持在1.5摆布，速动比率保持在1摆布。
这些指标表明该企业具有较强的偿债能力，能够及时偿还债务。
3. 运营效率分析运营效率是评估企业运营能力的关键指标。
关键指标包括总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等。
以某企业为例，其总资产周转率在过去三年中保持在1.2摆布，存货周转率保持在5摆布，应收账款周转率保持在6摆布。
这些指标表明该企业具有较高的运营效率，能够有效利用资产。
4. 市场竞争力分析市场竞争力是评估企业在市场上的地位和竞争能力的关键指标。
关键指标包括市场份额、市盈率和市净率等。
以某企业为例，其市场份额在过去三年中保持稳定，市盈率从2022年的15增长到2022年的18，市净率从2022年的2增长到2022年的2.5。
基于哈佛分析框架的财务报表分析
基于哈佛分析框架的财务报表分析财务报表是企业经营状况和财务状况的真实反映，对于分析企业的健康度和发展潜力至关重要。
哈佛分析框架是一种系统的分析方法，可以帮助分析师全面地审视企业的财务状况。
在本文中，我们将基于哈佛分析框架对一家企业的财务报表进行分析，从而全面了解该企业的财务状况。
一、资产负债表分析资产负债表是企业在特定日期的财务状况的概括表，反映了企业的资产、负债和所有者权益的状况。
通过资产负债表的分析，我们可以了解企业的资产结构、负债结构以及偿债能力。
1. 资产结构资产结构通常包括流动资产和非流动资产。
流动资产是指在一年内或经营周期内可以变现或使用的资产，如现金、应收账款和存货。
非流动资产是指长期投资、固定资产和无形资产等。
通过对流动资产和非流动资产的占比进行分析，可以了解企业资产的流动性和长期投资比重。
2. 负债结构3. 偿债能力通过资产负债表分析可以计算企业的偿债能力指标，如流动比率和速动比率。
流动比率是指流动资产与流动负债之比，速动比率是指速动资产与流动负债之比。
这些指标可以帮助我们了解企业是否有足够的流动资产来偿还短期债务，以及是否有足够的速动资产来应对紧急情况。
二、利润表分析利润表反映了企业在一定期间内的经营业绩和盈利能力。
通过利润表的分析，我们可以了解企业的营业收入、成本与费用、税前利润以及净利润情况。
1. 总体利润状况2. 毛利率和净利率毛利率是指毛利润与营业收入之比，净利率是指净利润与营业收入之比。
这两个指标可以帮助我们了解企业在销售过程中的盈利能力和盈利水平，从而评估企业的经营效率和盈利能力。
三、现金流量表分析现金流量表反映了企业在一定期间内的现金流入和流出情况，是衡量企业偿债能力和盈利能力的重要指标。
1. 经营活动现金流量经营活动现金流量反映了企业在正常经营过程中产生的现金流入和流出，如销售商品和提供劳务所收到的现金、支付给职工以及供应商的现金等。
通过经营活动现金流量的分析，可以了解企业的经营能力和盈利水平。
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哈佛分析框架下汽车企业财务报表分析
——以吉利集团为例
陕西科技大学管理学院
马广奇 廉瑜瑾
【摘要】公司的财务报表既反映了公司的财务状况，同时也是公司经营状况的综合反映。文章选取吉利集团为研究对象，通过运用 财务报表分析法中的“哈佛分析框架”来判断吉利汽车是否具有良好的投资前景，以便为吉利汽车的中小股东以及潜在汽车行业的投资者
２般资活动现金流量分析
从表５可以看出。与竞争对手相 比。从绝对数量上来说，吉利远远落 后，其投资活动的现金流出仅为比亚 迪的七分之一，东风的九分之一，这
说明吉利与竞争对手的差距依然很 大；从相对数量上来看，东风属于成 熟型企业，长期支出与短期支出均不 大，吉利与比亚迪较为相近，但是比 亚迪的长期投资规模更加庞大。这表 明竞争对手的扩张力度更强。当然， 吉利有自己的扩张策略。如果不能够 以更大的力度扩张的话。那么与对手 的差距将会愈拉愈大，不利于企业的 长期发展。
【关键词】财务信息化；规范化管理； 渠道建设
财务信息化是指挖掘先进的管理理 念，应用先进的计算机网络技术去整合 企业现有的生产、经营、设计、制造、管 理，及时为企业的“三层决策”系统（战术 层、战略层、决策层）提供准确而有效的 数据信息，以便对需求者作出迅速的反 应，其本质是加强企业的“核心竞争力”。 这项工作并非是简单地建立起一套计算 机网络系统。进行计算机管理，而是利用 现代信息技术，通过信息资源的深入开 发和广泛利用，不断提高生产、经营、管 理、决策的效率和水平。进而提高企业经 济效益和企业竞争力的过程。
营杠杆高。经营风险大。比较三家公司，
吉利集团的该指标处于中等水平。控制
在一个合理的范围之内。
２．现金含量（见表３）
企业的含金量越高，意味着企业的
资产质量越高。吉利的现金性资产在总
资产中的地位具有太大的不确定性，忽
高忽低，不够稳定。这一点应该向现金
含量稳定增长的东风汽车学习，从现金
流抓起，提高企业的含金量。进而提高
借助这一系列的系统开发上线，目 前梅花集团已初步建成了核心管理及运 营系统，通过商业智能、全面预算、知识 管理为管理决策提供支持。从管理结构 层面的多组织管理架构、弹性财务结构、 工作流管理、安全体系，到业务执行层面 的财务业务一体化、计划管理，最终实现 战略管控。现在，财务信息化已经成为集 团高速发展的重要推动力量，为持续的 管理业务转型提供高效、稳定的ｆＴ解决 方案和服务支持。
过对吉利集团２００７－－２０１ １年连续５
年的财务报表数据进行分析，为汽车行 业潜在的投资者亦或是汽车爱好者提 供一些有用的参考信息。
一、战略分析 吉利集团自１９９７年进入轿车领域 以来，取得了快速的发展，其资产总值超 过２００亿元。连续８年进入中国企业 ５００强，被评为“中国汽车工业５０年发 展速度最快、成长最好”的企业。 （一）行业分析 汽车行业作为老牌的制造业，从生 命周期上来说属于成熟期，从市场竞争 类型上看为充分竞争市场，但是该行业 具有一定的技术和资金方面的进入壁 垒。中国汽车产业发展时间虽短，但速 度较快。目前，我国的汽车行业前景广 阔，在２０１５年，销量有望超过美国，成 为第一大汽车消费市场。同时，在能源 和环保的压力下，新能源汽车有望成为 未来汽车的发展方向。 （二）战略定位 吉利集团２００７年５月开始战略 转型，将吉利品牌的竞争优势由价格竞
Ｏ．５５
３．４６
０．６４
表５吉利与竞争对手投资项目的比较表
单位：千元
项目
吉利
比亚迪
东风
构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支
１ １２９ ３５０ ７３０９８３１
付的现金
３６６００００
权益性、债权性投资所支付的现金
３５４１５１
５７ ０００
１ ９２８ ０００
投资活动现金流出合计
１ ５２３ ８４５ ７３９５８３０
销售净利率，２００８－－２０１１年虽然很
低，但是回归了行业的正常水平．这 通过下面的横向分析可以体现出 来。２００５、２００６和２００７年三年较高 ， 的销售净利率主要得益于联营公司 的贡献，如果扣除此项。则吉利汽车这 几年的利润均为负数。
三、前量分析 （一）发展前景 从行业来看，汽车行业尽管欣欣向 荣，但是在世界范围内这已经是一个 相对成熟的行业，市场饱和，竞争充 分，大中小型企业泾渭分明。吉利要想 在这个行业中继续做大做强，所面临 的挑战是很多的。比如：新能源汽车缺 少先占优势，需要引进先进技术人才； 国际市场受制于国际环境等，能否克 服和规避以上不足和风险将影响到它 的发展前景。 （二）投资前景 判断企业投资前景的一个重要指
权益乘数
２ ３２
Ｏ．０５
１．１５
Ｏ．２０
Ｏ．４２
２．１２
０ ０９
０，７５
２ ６５
０ ０８
０．９４
２．６４
Ｏ．０８
Ｏ．８１
２ ７２
净资产收益率
０ １２ Ｏ．１８ ０ １９ ０ １７ ０．１８
手相比均处于劣势。吉利的每股营业现 金流量为什么最高呢？这是因为它的股 本在三家公司中是最少的，仅为东风的 １．６％和比亚迪的１％。三家公司相比， 比亚迪的经营活动现金流量是最好的， 无论是结构分析还是收益质量，都是最 优的。因此与竞争对手相比，吉利还有 很长的路要走。
资产质量。
（三）现金流量
１．经营活动现金流量分析
从表４看，除每股营业现金流量高
于东风和比亚迪外，其他指标与竞争对
１ 年份
吉利集团 比亚迪 东风
表３ ２００７－－２
２０１０
２６．０８％
８．７６％
２３．９２％
１９．３４％
１８．９１％
６ １０％
５．６９％
回
万方数据
吉利 比亚迪 东风
表１ ２００７＿２０１ １年营业收入对比表
单位：千元
２００７
２００８
２００９
２０１０
２０１１
１３１ ７２０
４ ２８９０３７ １４０６９２２５
２００９９３８８ ２０９６４９３１
２１ ２１１ ２１３ ２６ ７８８２５３ ３９４６９４５４
４６６８５３４９ ４６ ３１２２８２
５９３１８０００ ７０ ５６９０００ ９１ ７５８０００ １２２ ３９５０００ １３１ ４４１ ０００
１４０８４０００
构建固定资产、无形资产和其他长期资产所占 比率
０．７４
Ｏ．９９
Ｏ．２６
权益性、债权性投资所占比率
Ｏ ２３
０．０１
０．１４
表６吉利各年筹资活动（所得ｌ金额表
项目
２００７
２００８
２００９
２０１０
发行股份
６１０５６０
８３９ ３３１
１０６２６０
发行可转换债券
１ ６６９ ３６３
注资
４．１１３
１００００
二、财务分析 财务分析是投资者和债权人评 价企业的经营状况、预测企业的未 来发展趋势而作出决策和提供准确 信息的依据。笔者把比亚迪和东风 作为参照公司。从收入质量、资产质 量、现金流量和杜邦分析这四个方 面对吉利集团的财务状况进行综合的 分析。 （一）收入质量（见表１） 吉利集团的营业收入远不及其他 两家汽车公司，但从其稳步增长的态 势。以及国家对汽车行业的利好政策， 我们对吉利集团的营业收入的成长性 保持乐观态度。分析其收入来源，吉利
年份 吉利集团
比亚迪 东风
表２ ２００７－－２０１１年固定资产和无形资产占总资产的比重
２００７
２００８
２００９
２０１０
１．０６％
３８．８８％
２８．７１％
２８．８５％
３７．３１％
５５．３９％
４８．３１％
３．１０％
３４ ３４％
８３．３３％
２４．１６％
１８８４％
２０１１
３２ ６８％ ２．３３％
２０．３７％
梅花生物科技集团股份有限公司 （以下简称“梅花集团”）创立于２００９年 ２月２７日，由成立于２００２年的河北梅 花味精集团有限公司整体转制而成，员 工１０ ０００余人。梅花集团实力雄厚、发 展稳健。２０１０年玉米深加工能力达到 １００多万吨，形成了以生物发酵技术为 核心的优势产业群。在现代化大企业建 设过程中，梅花集团积极进取，构建了具 有国际先进水平的财务信息化体系，为 企业财务管理水平的升级换代和转型提 供了强有力的技术支持。
争转型为技术及性能领先。２０１ １年， 吉利集团继续朝“新吉利”的转型目 标迈进。由于战略转型的初步成功， 吉利集团得以成功地在产品销售中 推行“多品牌”战略。２０１１年及以后， 吉利将继续扩充产品种类，不断推出 更高增值产品，并逐步将业务拓展至 世界各地，致力在国际市场中成为最 安全、最环保及最节能的领先汽车供 应商。
集团的营业收入占总收入的百分比都
不如其他两家汽车公司，但从其成长性
和波动性来看。其他两家公司都略有所
下降，而吉利集团的该指标逐年稳步增。
长，发展态势良好。
７
－
（二）资产质量
１．资产结构（见表２）
就整个汽车行业来说，由于其行业
的特殊性。固定资产和无形资产占总资
产的比重普遍较高，首先说明其退出壁
垒较高；其次是固定费用较大导致其经
３．筹资活动现金流量分析 从表６可以看出，吉利的资金来源 主要有三类：发行股份、发行债券和借
ＦＰＪＥ案ＮＤＳ Ｏ例Ｆ ＡＣ研【ＣＯＷＴ。ｌＮ纛Ｇ—Ｇ一－
款，其中债券类别为可换股债券，这相 应地减少了其融资成本。２００９年１ １月 １１日向高盛下属公司发行了人民币 １６．７１亿元的３厘息２０１４年到期的可 换股债券及２９９．５百万股认股权证。总 银行借贷由２００８年年底的人民币 ７．７３亿元大幅增值２００９年年底人民 币２８’２８亿元，大幅增加的原因是吉利 集团充分利用当前低息环境增加银行 借贷。总体而言，吉利集团融资途径多 样，短期内不会因为融资问题而影响其 持续经营。