万科a股票分析调查报告
万科股票的基本面分析报告
万科股票的基本面分析报告一、公司概况万科企业股份有限公司是中国最大的房地产开发商之一，总部位于深圳。
公司成立于1984年，经过几十年的发展，已经成为中国房地产行业的领军企业之一。
万科企业的主要业务包括房地产开发、商业地产开发、物业管理等领域。
公司的股票自1991年以来在香港和深圳证券交易所上市，是中国A股和H股中最具代表性的企业之一。
二、行业分析中国的房地产行业一直是备受瞩目的行业之一。
随着中国经济的快速增长，城市化进程加快，房地产市场一直处于高热状态。
随着政府对房地产市场的调控，行业发展出现了一定程度的波动，但整体趋势仍然向好。
房地产市场的长期趋势是向着规模化、城市化、商业化和品牌化方向发展，大型房地产企业将会迎来更多的发展机遇。
三、财务指标分析1. 营业收入：万科企业2019年的营业收入为人民币4182.8亿元，同比增长16.7%。
营业收入的增长主要得益于公司在各地区的项目推进顺利，销售业绩稳步增长。
2. 净利润：2019年，万科企业的净利润为人民币405.2亿元，同比增长8.8%。
公司的净利润增长相对较低，主要原因是受到行业政策调控和市场需求变化的影响。
3. 毛利率：2019年，万科企业的毛利率为30.4%，较上年略有下降。
公司的毛利率稳定在30%左右，表明公司在产品定价和成本控制上具有一定的优势。
4. 负债率：2019年，万科企业的负债率为70.2%，较上年有所下降。
公司的负债率虽然较高，但处于可控范围内。
四、盈利能力分析1. ROE：2019年，万科企业的ROE为14.2%，较上年略有下降。
公司的资产利用效率较高，但净利润增速相对较低，导致ROE维持在一个较稳定的水平。
五、成长性分析万科企业作为中国房地产行业的领军企业，其发展空间依然广阔。
随着中国经济的持续增长和城市化进程的加快，房地产市场的需求也将持续增长。
万科企业具备规模化、品牌化等优势，未来有望在行业中保持领先地位，并且公司不断加大在一二线城市和东部城市的布局，拓展市场，有望在未来实现更多的增长。
000002万科A2023年三季度行业比较分析报告
万科A2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分40分，结论较差二、详细报告（一）盈利能力状况得分47分，结论较差万科A2023年三季度净资产收益率(%)为5.79%，低于行业平均值7.7%，高于行业较差值2.8%。
总资产报酬率(%)为2.17%，低于行业平均值4.4%，高于行业较差值1.7%。
销售(营业)利润率(%)为8.81%，低于行业平均值14.4%，高于行业较差值7.3%。
成本费用利润率(%)为9.71%，低于行业较差值11.4%，高于行业极差值9.6%。
资本收益率(%)为196.44%，高于行业优秀值15.5%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分35分，结论较差万科A2023年三季度总资产周转率(次)为0.21次，低于行业较差值0.3次，高于行业极差值0.2次。
应收账款周转率(次)为38.72次，高于行业优秀值24.8次。
流动资产周转率(次)为0.27次，低于行业极差值0.3次。
资产现金回收率(%)为-0.4%，低于行业平均值0.6%，高于行业较差值-3.1%。
存货周转率(次)为0.37次，低于行业极差值0.5次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分70分，结论良好万科A2023年三季度资产负债率(%)为75.28%，劣于行业平均值68.6%，优于行业较差值78.6%。
已获利息倍数为8.57，高于行业优秀值7.9。
速动比率(%)为50.49%，低于行业平均值64.5%，高于行业较差值35.9%。
现金流动负债比率(%)为-0.17%，低于行业平均值2.2%，高于行业较差值-7.2%。
带息负债比率(%)为26.33%，优于行业良好值31.5%，劣于行业最优值21.0%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分7分，结论极差万科A2023年三季度销售(营业)增长率(%)为-31.62%，低于行业极差值-11.3%。
资本保值增值率(%)为100.29%，低于行业较差值103.1%，高于行业极差值98.9%。
万科A投资分析报告
万科A投资分析报告一、宏观经济分析（一）总体态势国外：当前，全球经济活力正在逐渐减弱，并且内外部失衡进一步加剧，欧债危机、海湾地区的动荡等因素引发了人们关于世界经济再次探底的猜想，市场信心也因此大幅下降。
发达国家正在步入滞胀的泥潭，一方面，主要发达国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险，私人需求尚未接过拉动经济增长的接力棒，经济增长动力仍然不足；另一方面，由于货币政策依旧宽松，甚至存在出台新的量化宽松政策的可能，通胀压力相对较大。
，其经济增速将继续呈放缓态势。
根据IMF《世界经济展望》秋季报告预测，2012 年世界经济将增长4％，与2011年基本持平。
国内：2012 年国内的经济增速将继续下滑，紧缩的货币政策将有所放松，防止经济陷入“通缩”。
虽然当前国内经济面临着“硬着陆”的风险还是很大，但鉴于国内投资依然强劲，加上政策将趋于稳定，预计国内经济在未来将会“软着陆”。
一方面，我国“十二五”规划第二年进入投资项目集中建设阶段，逐步成为带动经济增长的新亮点，另一方面，刺激性政策的逐步退出，地方财政风险和土地市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约。
面对日趋复杂化的国内外经济形势，2012年中国经济总的基调是：“稳中求进”，继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”，保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。
在调整产业结构、转变经济发展方式上取得新进展，在新能源、新材料、新技术运用上取得新突破，在改善民生上取得新成就。
2012年宏观调控政策已由2011年的“控通胀、调结构、保增长”开始向“保增长、调结构、防通胀”的方向转变。
（二）宏观经济指标1、国内生产总值（1）（2）统计局2012-10-24公布2012年1-3季度国内生产总值(GDP)情况根据有关资料，初步核算2012年1-3季度国内生产总值（GDP）结果如下：绝对额（亿元）比去年同期增长（%）国内生产总值3534807.7第一产业33088 4.2农林牧渔业33088 4.2第二产业1654298.1工业1416427.9建筑业237879.2第三产业1549637.9交通运输、仓储和邮政业18941 6.7批发和零售业3165111.8住宿和餐饮业70157.6金融业224659.5房地产业20790 2.7其他服务业541017.7注：绝对额按现价计算，增长速度按不变价计算。
万科A股综合分析报告
证券投资学万科A股综合分析报告**: ***学号: ************ 老师: XXX老师万科A 综合分析王红梅公司简介: 万科企业股份有限公司1984年创立于中国深圳, 1988年进入房地产行业, 1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司。
经过二十多年的发展, 成为国内最大的住宅开发企业, 目前业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区, 共计61个大中城市。
2012年公司实现销售面积1295.6万平米, 销售金额1412亿元, 销售金额再度刷新行业纪录, 并成为全球首个房地产业务年销售额超过200亿美元的公司。
一、宏观分析（PEST分析法）1.政治环境分析2.房地产行业的特殊性决定了它对国家宏观政策比较敏感。
近几年来, 由于房地产市场投资规模过大, 房屋价格上涨过快, 需求偏大、供应结构不合理, 市场秩序比较混乱等问题愈发突出, 国家采取了一系列的宏观调控措施。
一系列调控政策的接踵而至, 如专项整治房地产市场秩序, 治理“捂盘惜售”；加强国有建设用地管理；促进节约集约土地, 合理安排住宅用地, 优化住宅用地结构；建立健全的廉租房、经济适用房制度等多种因素集体效力, 都从外部考验着房地产开发企业的耐力。
3.经济环境分析4.房地产行业作为我国经济发展的“龙头”产业, 其发展态势与宏观经济的发展具有正相关性。
随着房地产行业的超速发展, 国外游资不断涌入, 各大主要城市的房价持续攀升, 整个经济呈现过热态势, 政府接二连三地出台了系列的金融调控手段, 试图稳定市场, 保证经济长久健康的发展, 同时也避免过高房价引来的社会潜在问题。
国家将房地产行业的外资投资行为列入“限制”行列, 限制外商投资及热钱涌入；从紧的金融手段, 银行存款准备金率连续提升, 对于房产市场的资金来源起到明显抑制, 同时加强商业性房地产信贷管理也一定程度上抑制了房地产需求。
5.社会环境分析6.国民经济的发展阶段与发展要求决定了我国房地产仍将成为持久的消费热点。
万科A获利能力分析
万科A获利能力分析一、万科A的公司情况概述万科成立于1984 年5 月, 以房地产为核心业务。
是中国大陆首批公开上市的企业之一。
1988年进入房地产领域, 同年发行股票2800 万股, 资产及经营规模迅速扩大。
1991 年开始发展跨地域房地产业务, 同年发行新股, A 股在深交所挂牌交易, 是首批公开上市的企业之一。
1992 年, 确定以大众住宅开发为核心业务, 进行业务调整。
1993 年, 4500 万股B 股发行并在深交所上市, 募集资金主要用于房地产开发, 核心业务突显。
1997 和2000 年, 共增资配股募集资金10.08 亿元, 实力增强。
2001 年, 转让万佳百货股份有限公司股份, 完成专业化。
2002 和2003 年, 发行可转换公司债券34.9 亿元, 进一步增强了资金实力。
1984 至2005 年, 万科营业收入从0.58 亿元到105.6亿元, 增长182 倍; 净利润从0.05 亿万元到13.5 亿元, 增长270 倍, 业务扩展到19 个大中城市, 凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌,分别于2000 和2001 年入选世界权威财经杂志——福布斯的全球最优秀300 家和200 家小型企业, 获“2005 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选”第一, 在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四, 在行业中业绩优异。
其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报, 受到市场广泛认可。
2009年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。
实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元。
较2008年分别增长19.2%和32.1%，各项经营指标也全面超越2007年分别增长了37.6%和10%，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2009年获得全球住宅企业销售冠军。
万科a股票分析报告
万科a股票分析报告简介：万科A（000002.SZ）是中国房地产开发业的龙头企业，是中国最大的房地产开发商之一。
本篇文章将对万科A的股票进行分析，从多个方面对其投资潜力进行评估。
一、财务分析：1. 营收情况：根据最新的财报数据显示，万科A公司在过去几年中实现了稳定的营收增长。
在面对房地产市场的波动时，万科A公司能够保持稳定的营收增长，这反映了其良好的市场适应能力。
2. 利润状况：除了营收增长，万科A公司的利润状况也表现出色。
其净利润持续增长，并保持着稳定的盈利能力。
这表明万科A公司有着强大的盈利能力和财务健康状况。
3. 偿债能力：在偿债能力方面，万科A公司也表现出色。
其资产负债率保持在合理范围内，显示出公司具备较好的偿债能力。
二、市场分析：1. 行业前景：随着中国城市化进程的推进，房地产行业存在巨大的发展空间。
房地产市场的需求仍然强劲，这为房地产开发商提供了广阔的市场机会。
作为中国最大的房地产开发商之一，万科A公司在这一领域拥有很大的竞争优势。
2. 地域优势：万科A公司在中国各大城市都有着良好的市场渗透率和影响力。
这使得该公司能够充分利用不同城市间的经济差异，实现多地多元化的发展，并降低不同城市间的风险。
3. 产品差异化：万科A公司在房地产开发中注重产品差异化，不断推出满足不同消费需求的产品。
这样的策略能够满足消费者不同的购房需求，提高市场竞争力。
三、竞争分析：1. 市场份额：万科A公司作为中国最大的房地产开发商之一，在市场上拥有相当大的份额。
其规模经济使得公司能够以较低的成本制定业务战略，并在市场上保持领先地位。
2. 管理团队：万科A公司拥有一支经验丰富且专业的管理团队。
他们的战略决策和市场洞察力使得公司能够更好地应对市场风险并快速调整策略。
3. 品牌价值：万科A是中国房地产行业中最知名的品牌之一，其品牌价值在行业内具有较高的认可度。
公司的良好声誉能够帮助其赢得消费者信任，并增加销售额。
结论：综上所述，万科A股票具备较好的投资潜力。
万科A价值投资分析报告
万科A价值投资分析一、公司根本情况公司简称：万科A 证券代码：000002 上市时间：1991年1月当前行业与主营业务简述：房地产行业，城市主流住宅市场上市初总股本〔万股〕：4133 上市初流通股〔万股〕：1733最新总股本〔万股〕：1100676〔一季度〕最新流通股〔万股〕：1098990 二、企业创业历程与根本特征简介〔限1000字以内，关注经营理念和模式、重大事件、管理创新、开展战略等〕万科企业股份某某成立于1984年，1988年进入房地产行业，1991年成为某某证券交易所第二家上市公司。
经过二十多年的开展，成为国内最大的住宅开发企业，目前业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以与中西部地区，共计53个大中城市。
近三年来，年均住宅销售规模在6万套以上，2011年公司实现销售面积1075万平米，销售金额1215亿元，2012年销售额超过1400亿。
销售规模持续居全球同行业首位。
万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。
公司致力于通过规X、透明的企业文化和稳健、专注的开展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。
凭借公司治理和道德准如此上的表现，公司连续八次获得“中国最受尊敬企业〞称号。
经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科〞成为行业第一个中国著名商标，旗下“四季花城〞、“城市花园〞、“金色家园〞等品牌得到各地消费者的承受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房〞是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。
同时也是国内第一家聘请第三方机构，每年进展全方位客户满意度调查的房地产企业。
三、行业分析与公司竞争优势分析：〔限3000字以内，包括但不限于：1. 宏观经济与产业政策对公司经营业务的影响；7月PMI为50.3%,比上月上升0.2个百分点,二季度GDP7.5%,经济下行压力较大。
万科A股票分析研究报告(图文分析研究报告)
股票投资分析报告
分析对象：万科 A 证券代码： 000002
班级：行政管理 1001 班 姓名：刘诗雨 学号： 09101015
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目录
一、基本分析 ........................................................................................................................... 2 1 宏观经济分析 ................................................................................................................ 2 1.1 宏观经济静态................................................................ 2 1.2 宏观经济动态分析 .............................................................................................. 2 2 行业分析 ......................................................................................................................... 2
3 公司财务横向分析 ............................................................................................2..
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万科a股票分析调查报告现如今人们生活富裕的情况下,就有了更多的娱乐项目,不少的朋友都喜欢投资,股票是投资的最早的一种方式。
但是对于投资而言,大家要明白,入市有风险,投资需谨慎。
下面就为大家推荐万科a股票分析调查报告,感兴趣的朋友可以进行了解,相信大家会有所收获。
一、房地产板块行业分析1.1房地产行业现状分析近年来我国房地产行业迅猛发展,已经成为国民经济重要的支柱产业之一。
其巨大的投资价值和升值空间使越来越多的公司,企业加入其中,许多消费者也选择买房作为一种重要的投资手段。
在预见的未来,房地产行业竞争将更加惨烈,投资价值依然巨大。
主要表现为以下几个特点:宏观调控稳定行业平稳发展。
最近几年房地产行业的爆炸式发展一方面给国家带来了巨大的经济利润,但同时又给居民的生活造成了不良影响。
这些因素使得国家把对房地产行业的调控上升到了政府政策高度。
近年来政策调控越来越多,力度也越来越大。
xx年 * 爆发,国家投资4万亿元刺激经济,增大内需。
国家实行积极的财政和适度宽松的货币政策,房地产行业迅猛发展。
xx年的救市政策使得投资性需求异常活跃,刚性需求得以释放,房价飞速上涨,于xx~xx年国家政策力度前所罕见,通过提高房贷首付比例,增加经济适用房,打击投机和炒房行为等措施来遏制房价上涨。
xx年1~2月,全国房地产行业开发投资4250忆元,同比增长35.2%,其中中西部城市增速明显加快,国家宏观调控使得一二线城市普遍限购,限价,以及其近乎到达顶峰的房价使其投资价值,升值空间大幅度下跌,与此同时,三线和部分二线城市房地产行业投资热度空前,利益巨大。
一季度一线城市和限购较严的二线城市土地成交面积同比下降41%,43%。
总的来说,全国大城市房价趋于稳定,限购较严的二线城市房价平稳上涨,限购较松的二线城市和三线城市房价上涨较快。
行业效益有所减少,但依然较大,保持稳定增长。
我国人口众多,经济快速发展,城镇化趋势的加快的国情决定了房地产行业的巨大刚性需求,与此同时,国家的调控政策也决定了房价将会平稳上涨,但与前几年不同,商品房热度将有所减缓,保障性住房和商业地产将成为新的投资热点。
我国大中城市(诸如省会城市)特点是人口基数大,外来人口众多,具有很好的区位优势。
房屋的刚性需求极大。
同时,当前我国的高储蓄率以及金融信贷市场的发展,以及“一人有难,众人相帮”等的传统中国文化,为很多不具买房条件的居民提供了方便。
从而使得这些市有着巨大的房屋需求量。
特别是城市外来人群和新婚的年轻人等购买住房的主要群体。
同时居民收入的增加使其有了改善居住环境的需求。
巨大的需求量直接导致房价的上升。
同时二三线城市房价将会加速上涨,与一线城市相比,二三线前几年房价一直处于较低状态,相对来说有很大的投资和发展空间,由此近两年来,武汉,长沙,西安,郑州等城市房价开始大幅度提升。
房地产业高收益,低投入是其主要原因。
开发商的竞争与开发使得房价提升,同时房价的提升又导致更多的企业开发商品房,由此造成二三线房价近两年一涨再涨,且涨幅巨大。
1.2房地产行业的基本特征分析房地产行业是典型的资金密集型行业,具有投资大、风险高、周期长、地域性强的特点。
随着中国居民购买了的增长,住房货币化改革的进一步深入和购房信贷政策的良好发展,中国房地产住房需求也会长期持续增长,其中可能会有相对需求下降的现象,但总趋势是增长的。
行业竞争力趋于分化,寡头垄断严重。
我国土地为政府所垄断,国家竞标拍卖土地,从而使土地价格提升,进而直接影响房价。
土地价格的不断提升,致使开发商开发商品房的成本提升,即生产成本提升。
“地王”不断出现,地价的飙升使得小型房地产企业几乎无容身之地,而万科,恒大等公司以其强大的资本垄断房地产市场,囤地现象严重,垄断寡头的“血拼”造成了房价的疯长。
由此造成了恶性循环。
市场价格由几个寡头所决定,同时垄断厂商在长期可以调整生产规模来获得利润,因此房价很难下降。
1.3 房地产行业的前景分析在可预见的未来,我国二、三、四线城市房价还有很大的上涨和投资空间,成为房地产公司新的投资目标。
房地产行业在相当长的一段时间内投资价值依然巨大,保障性住房将成为投资热点。
同时,大规模,有实力的企业将瓜分整个房地产市场,利于不败之地,互相之间竞争将更加惨烈。
二、公司的基本面分析2.1 万科公司在行业中的地位万科公司是目前中国最大的专业住宅开发企业,经过20多年的持续努力,万科在品牌知名度、资金实力、规模、盈利等方面具备了较强的竞争优势。
在资本市场上,万科以稳健的经营、良好的业绩和规范透明的管理赢得了众多投资者和资本合作方的青睐。
xx年1-7月公司累计销售面积643.6万平方米,累计销售金额747.3亿元,同比分别增长62.58%和65.36%。
预计万科全年销售业绩在1300亿左右,上半年已完成过半,在同类房地产企业中表现优异。
公司坚持普通住宅开发和快速周转的经营策略,在当前弱势市场中显现出良好的效果。
预计公司下半年仍可维持较高销售增速。
万科公司销售面积,营业额,净利润等指标都位居全国前列。
同时,公司资产负债率为77.85%,真实资产负债率为36.82%,资产负债情况健康。
期末公司持有现金408亿元,较xx年末增长30亿元。
公司有足够的资金实力进行优质项目的获取和收购。
与前几年的龙头老大的地位相比,近两年来房地产行业竞争日趋白热化,恒大,中海,保利等公司已经对其产生了巨大威胁,现在的房地产市场已是几大寡头群雄割据的时代。
竞争空前惨烈。
但万科公司规模巨大,依然在竞争中处于优势地位。
发展势头良好。
2.2 万科公司的区位分析万科总公司位于深圳。
深圳投资需求平稳增长,房地产投资增长迅速。
xx年上半年市完成固定资产投资727.3亿元,增长11.1%,增长速度较上年同期低2.7个百分点。
其中,基本建设投资440.2亿元,增长6.7%,占全部固定资产投资的比重超过了60%;由于上年基数较低,房地产开发投资增长迅速,累计投资205.7亿元,增长16.8%,增速同比大幅提高了26.3个百分点。
深圳经济水平高,人均收入高,人民购买意愿强烈,消费需求稳定增长,商品销售畅旺。
深圳工业快速增长,效益显著提高,人均可支配收入高,购买欲望强烈。
2.2.1 深圳的人口分析xx年末常住人口1035.79万人,其中户籍人口251.03万人。
包括流动人口的总人口数为1322万人。
属于人口密集型城市。
深圳是一个移民城市,最显著的特点便是外来人口居多,人口压力过大,也造成土地开发过快。
在刚刚公布的《深圳市土地利用总体规划(xx~2020年)》的文件显示,深圳土地利用已接近极限。
购买需求大,矛盾尖锐。
2.2.2 国家政策的扶植深圳位于珠江三角洲东岸,隶属广东省,副省级城市,与香港陆地相连。
在国家政策支持下,经过近30年深圳从一个南疆边陲小镇发展成为现代国际化城市,创造了世界城市化、工业化和现代化的奇迹。
对于我国的门户,国家给予很高的扶植政策。
xx年4月下旬放开了限制港澳台居民只能购买一套房的规定。
这意味着深圳楼市的投资大门再度向港澳台居民打开,“限外令”放开,实际上是给深圳楼市带来了一波新的购房需求。
这无疑对于万科来说是一种机遇。
三、万科公司的股利政策分析3.1 股利支付方式分析万科公司的(组合)支付方式多样。
上市公司的利润分配有三种主要方式:一是以上市公司当年利润派发现金;二是以公司当年利润派发股本;三是以公司盈余公积金转增股本。
万科从1992年到xx年的16 年间,8 年送股,5年转增,每年都实施现金分红。
从具体支付形式的组合来看,有“派现”、“派现+送股”、“派现+转增”以及“派现+送股+转增”等四种模式。
需要指出的是,万科从未以公司盈余公积金转增股本。
3.2 万科公司收益面分析持续高资本回报。
有研究表明, 万科是xx 年以前上市的公司中唯一一家每年实施现金分红的公司。
不考虑送股和转增,仅狭义或现金股利支付率16 年年均即达27.08%;考虑送股的广义股利支付率(每股按1 元折算,但不考虑公积金转增股本)16 年年均高达43.18%,远高于证监会规范再融资新规:最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。
由于万科从xx 年开始高比例转增(此前无转增,此后的xx 年没有转增),以xx 年的股本为基数,仅通过转增给股东的累计回报即达908%。
换言之,如果投资者在xx 年初买入万科股票并持股不卖,则其现在的股份将增长9 倍:(1+10/10)*(1+4/10)*(1+5/10)*(1+5/10)*(1+6/10)-1=908% 事实上,1991 年以来,万科股本规模扩张74 倍;以xx 年底的股价计算,17 年来万科市值增长210 倍。
因此,万科是一家高度重视资本回报的企业,在中国这样一个股东意识极其淡薄、股东文化极其薄弱的新兴市场,这是极其难能可贵的。
3.3 万科公司留存收益比例分析万科公司持续高比例留存。
从另一个角度看,16 年来,万科净利留存率年均高达72.92%,留存收益率=1-股利支付率=1-27.08%=72.92%,如果按16 年平均每股收益0.54 元/股计算,平均每年留存的每股收益为0.40 元/股,年均留存每股收益=0.54×72.92%=0.54-0.14=0.40 (元/股),很明显,高比例留存与高资本回报这一看似不可协调的悖论在万科这里达到了持续的均衡和统一。
四、万科公司的管理模式分析4.1万科公司经营模式分析经营专业化。
万科集团选择房地产为核心业务,既是商业游戏规则对企业发展的客观要求,更是集团决策者价值观系统的必然反映。
万科在早期的发展过程中,先后尝试了若干类型的多元化业务,曾一度拥有“九大支柱业务”。
当然、由分散经营风险的作用,随着市场竞争的日益激烈,多元化业务使万科应接不暇,甚至顾此失彼。
企业要在一个竞争的市场中生存和发展,就必须具有一定的经营优势。
万科作为一家新兴的企业,要获得经营优势,就必须审时度势,了解自身的特点,对现有业务进行有机的整合,有扬有弃。
整合和扬弃的过程,实际上就是对资源重新组合的过程,也是选择的结果。
资源的合理配置和有效利用,是关系企业经营效果的重大问题。
4.2 万科公司的财务政策分析为了继续保持地产业务的增长,万科公司对原有的,被视为成熟的政策进行调整。
采取更为积极的财务政策,这几年,万科建立了财务结算中心,集中统一资金调度,对于提高资金利用效率发挥了积极的作用。
但是,万科财务效率方面仍有很大的提升空间,就内部来说,可以进一步压缩管理成本;就外部来说,可以改变过去较为谨慎的做法,积极拓展外部融资空间。
从另一角度来说,如果万科地产的盈利水平远远高于银行贷款利率水平,这发行债券,可转换债券等也是可行的,并且有利于提高每股的盈利水平。