第二章货币市场案例
电子支付和数字货币的成功案例和市场趋势
电子支付和数字货币的成功案例和市场趋势第一章：背景随着互联网的普及，电子支付和数字货币已经成为人们日常生活中必不可少的支付方式。
电子支付和数字货币的出现，改善了人们的生活质量，也促进了商业活动的繁荣。
市场上涌现出了各种电子支付和数字货币，它们的成功案例及市场趋势备受关注。
第二章：电子支付的成功案例1. PayPalPayPal是一家互联网支付公司，创立于1998年，总部位于美国。
它通过电子邮件和移动电话，向用户提供付款解决方案，使得用户可以在网上进行安全支付交易。
PayPal的成功案例表明，以用户需求为中心，提供安全、快捷、便利的支付体验是电子支付成功的关键。
2. SquareSquare是一家美国移动支付公司，成立于2009年。
它使商家可以通过移动设备轻松地接受信用卡支付，同时提供了一系列金融服务。
Square的成功案例表明，定位于小型商家，提供灵活、简单的支付解决方案是电子支付成功的重要因素。
3. AlipayAlipay是一家中国第三方支付公司，由蚂蚁金服（阿里巴巴集团旗下子公司）于2004年成立。
Alipay可以用于支付在线购物、生活缴费和转账等。
Alipay的成功案例表明，利用互联网和大数据技术，提供个性化支付解决方案是电子支付成功的重要因素。
第三章：数字货币的成功案例1. BitcoinBitcoin是一个开源的分布式电子现金系统，由中本聪在2009年发明。
Bitcoin可以在全球范围内进行交易，并保持匿名性。
Bitcoin的成功案例表明，分布式账本技术，保护用户隐私是数字货币成功的重要因素。
2. EthereumEthereum是一个开放、分布式的基于区块链的计算平台，由Vitalik Buterin发明。
Ethereum可用于创建分散应用，使得机构和个人可以进行安全、高效的交易。
Ethereum的成功案例表明，区块链技术，开放于开发者，非盈利性质是数字货币成功的重要因素。
3. RippleRipple是一家美国科技公司，成立于2012年。
第二章货币和货币制度案例
• 改革原因分析： • 朝鲜可以说对商品经济既欢迎又害怕，一直在 市场与计划间摇摆，02年实施经济管理改善措 施之后，几乎家家摆地摊，全国各地形成了数 百数千个市场，商品经济给民生、经济带来的 活力毋庸置疑；然而此次市场经济实验十分短 命，2005年停止，人们心底迸发出来的对自由 商品经济的渴望让政府害怕…朝鲜政府2002年 推行经济改革，调整商品价格并提高劳动者工 资，但朝鲜货币从那时起大幅贬值。（向朝鲜 引入部分市场经济的）2002年推行经济改革措 施后，物价大幅飙升。可能是因为朝鲜货币大 幅贬值，所以强行货币改革。
30
• 1、M0（现钞）2、M1（狭义货币）3、 M2（广义货币） • 我国对货币层次的研究起步较晚，按照 国际货币基金组织的口径，现阶段我国 货币计量分为以下三个层次： • 1、M0=流通中的现金 • 2、M1=M0+企业单位活期存款+农村存款 +机关团体部分存款 • 3、M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本 建设存款+个人储蓄存款+其他存款
16
案例：朝鲜货币改革
• 2009年11月30日，朝鲜“ 闪电”推行货币改革，将 现有面值去掉两个零。重 发货币之后，原来每张面 值100朝鲜元的纸币现在 将被换成1朝鲜元面值。 平壤市内一些商店已经暂 时停止营业，现在因为要 等重新定价才能售货，估 计要到几日以后恢复营业 。
• 一些平壤市民大吃一惊，陷入困惑。他 们奔向黑市把私藏钱财兑换成美元或人 民币。美元和人民币汇率上扬。兑换货 币的消息传出后，所有人都受到巨大冲 击。上调币值前，根据朝鲜固定汇率政 策，1美元兑换135朝元。据报道，美元 在朝鲜的黑市汇率为1比2000朝元至3000 朝元。若逢美元紧俏，大约2万朝元才能 兑换1美元。 •
金融货币案例
金融货币案例在金融领域，货币案例是一种常见的案例类型，它涉及到货币市场、货币政策、金融机构等多个方面。
通过分析和研究货币案例，可以更好地理解金融市场的运行规律，为实际操作提供参考依据。
下面，我们将通过几个具体的金融货币案例，来深入探讨货币市场的运作机制和相关政策。
首先，让我们来看一个货币政策调控的案例。
在某国家经济发展过程中，通货膨胀问题日益突出，为了稳定物价水平，央行决定采取紧缩的货币政策措施。
具体措施包括提高存款准备金率、提高利率水平、收紧货币供应等。
经过一段时间的实施，通货膨胀得到有效遏制，物价水平逐渐趋于稳定。
这个案例充分展现了货币政策在调控经济中的重要作用，也说明了货币政策的灵活性和针对性。
其次，我们来关注一个货币市场波动的案例。
在某一特定时期，由于国际金融市场的不确定性因素增加，某国货币市场出现了剧烈波动。
在这种情况下，投资者纷纷抛售本国货币，导致汇率大幅下跌，外汇储备急剧减少。
央行随即采取干预措施，通过外汇市场干预和加息等手段，逐步稳定了汇率，并恢复了市场信心。
这个案例表明，货币市场波动可能受多种因素影响，需要及时有效的干预和调整。
最后，让我们看一个金融机构风险管理的案例。
某银行在一段时间内大量发放信贷，但由于风险管理不善，部分贷款出现违约情况，导致银行资产质量下降，风险敞口增大。
为了化解风险，银行采取了一系列措施，包括加强风险监控、提高拨备覆盖率、调整信贷结构等。
通过这些措施，银行逐渐克服了风险问题，保障了金融稳定。
这个案例提示我们，金融机构在运作过程中需要高度重视风险管理，做好资产质量和风险控制工作。
通过以上几个案例的分析，我们可以看到，金融货币案例涉及到货币政策、货币市场、金融机构等多个方面，具有一定的复杂性和多样性。
在实际工作中，我们需要综合运用货币学、金融学、经济学等相关知识，结合市场实际情况，深入分析和研究，不断提升自身的分析能力和决策水平。
同时，政府部门、金融机构、投资者等各方也需要加强合作，共同推动金融市场的稳定和健康发展。
国际金融学案例范文
国际金融学案例范文案例一：利率政策对货币市场的影响背景：国经济增长放缓，通胀压力上升。
央行决定通过调整利率政策来调控经济，以稳定物价和促进经济增长。
挑战：央行需要根据当前经济状况和政策目标来决定如何调整利率政策。
不当的利率调整可能导致货币市场波动和金融风险。
解决方案：央行应进行充分的经济分析和政策制定。
在制定利率政策时，需要考虑以下方面：1.经济增长情况：央行需要了解当前经济的增速和前景，以确定是否需要刺激经济增长或遏制过快的增长。
如果经济增长放缓，央行可以考虑降低利率以刺激投资和消费需求。
2.通胀水平：央行需要评估通胀水平和通胀预期，以确定是否存在通胀压力。
如果通胀水平较高，央行可以考虑提高利率以抑制通胀。
3.货币市场状况：央行需要分析货币市场的供求情况和流动性状况，以避免利率过大的波动。
如果货币市场供应紧张，央行可以考虑采取措施增加流动性，以维持稳定的货币市场利率。
4.外部环境：央行还需要考虑国际经济和金融市场的状况，因为这些因素对国内货币市场和经济增长有一定影响。
如果国际经济状况不稳定，央行需要谨慎调整利率政策，以减少对外部冲击。
5.调控目标：央行需要确定利率政策的调控目标，如稳定物价、促进经济增长和维护金融稳定。
在确定调控目标时，央行应权衡不同目标之间的关系，并作出合理的抉择。
案例二：汇率波动对企业的影响背景：企业是一家出口公司，主要产品出口至美国市场。
最近，汇率波动较大，导致企业面临一些挑战。
挑战：汇率波动可能导致以下问题：1.价格竞争力：汇率贬值会使企业出口产品的价格更具竞争力，提高市场份额。
然而，汇率波动也可能导致企业面临成本上涨的压力，例如进口原材料和设备价格上涨。
2.利润波动：汇率波动会对企业的利润产生直接影响。
如果汇率贬值，企业在将外币收入兑换为本币时会受到汇兑损失。
此外，汇率波动会影响企业的外币贷款还款和外汇风险管理。
解决方案：企业应采取以下措施来应对汇率波动：1.外汇风险管理：企业可以采取外汇保值策略，如远期外汇合约或期权。
第二章-货币市场案例教案资料
846.13
527.27
471.05
239.33
473.96
199.10
688.14
净拆入 -101.90 -84.37 -61.64 -419.99 -121.02 -212.61 -346.12 -312.66 -617.66 56.22 -234.63 -489.04
其它金融机构
拆入
拆出
87.55
*
20
拆借利率管理
❖ 拆借利率管理主要存在于某些发展中国家，因为其利率市 场化程度较低。
❖ 拆借利率管理主要有三种方式：
➢ 规定利率上限； ➢ 规定利率波动范围； ➢ 规定不同期限同业拆借利率。
❖ 中国同业拆借利率1996年6月前实行上限限制，以后实行 市场化运作。
*
21
四、中国同业拆借市场
❖ 1986-1991年，起步阶段。
90天 120天 合计
47.26 47.58 101.84 58.41 140.92 52.20 318.01 766.22
8.67 118.13 28.10 25.73 15.36 14.10 133.42 343.51
8082.04 12107.24 22220.33 13919.56 12327.68 21483.69 106394.70 196535.23
44.40
76.30
34.16
210.00
80.13
40.99
103.30
96.31
147.02
199.41
132.82
142.57
131.37
187.59
199.29
262.89
154.69
78.29
货币市场案例
2004年货币政策出台始末21世纪经济报道记者郭凯2004-03-012004年，央行把广义货币增长量定在17％，比去年年终运行下来的19％低，其用意在于控制通胀的风险；同时，比去年年初制定的16％高，旨在温和降温。
一份新出炉的外贸数据让刚刚度过羊年的中国人民银行喜忧参半。
2月中旬，来自海关总署的国内进出口贸易统计数据显示，2004年1月，中国进出口贸易额轧计后，得到了0.3亿美元的逆差。
令央行喜悦的是，2004年1月外贸逆差的出现，代表自去年下半年以来的顺差强劲增长势头已经或暂时性的回落。
由于国内企业出口规模急剧膨胀，使去年第四季单季的顺差为163亿美元，而同年前三个季度的累计顺差也不过约90亿美元。
但令人担忧的是，去年1月同期，国内进出口贸易逆差有12.5亿美元，而今年只有0.3亿美元。
就在2月中旬，大洋彼岸传来中国赴美采购团百万吨粮食采购落定的消息，央行人士对0.3亿美元逆差之忧才稍事安慰。
“如果知道去年的货币政策报告后面经历了些什么曲折，就能明白这些局部数字和央行政策的关系。
”国务院一位官员说。
紧接着的2月24日，央行公布的《2003年货币政策执行报告》开篇第一句话，用了一个少见的描述句，“2003年是不寻常的一年”。
知情人士称，今年某次会议上，温家宝总理历数2003年的货币政策，对央行的工作表示赞许。
不过，央行作为独立的货币政策制定者才刚刚起步，2004年，要实现金融的平稳运行，央行还有几道门槛要过。
谁在决定货币政策和中国银监会分家后，2003年是央行作为货币当局的第一个执政年。
而第一年，就遇到了复杂的环境。
央行一位人士表示，2003年的通胀隐患，在此之前央行就有所预料。
2002年下半年，基于对经济和货币一些相关指标的忧虑，央行开始给商业银行贷款做窗口指导，对信贷规模进行适度调控。
但是2003年上半年，一场突如其来的非典疫情打乱了央行的计划。
另外，还有一个很重要的因素左右了央行的判断。
第二章金融市场学-货币市场案例
通过中介结构进行的异地拆借
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
四、同业拆借市场的拆借期限与利率
同业拆借市场的拆借期限通常以1—2天为限，短至隔夜， 多则1—2周，一般不超过1个月，当然也有少数同业拆借 交易的期限接近或达到一年的。
三、回购协议市场的产生与发展
回购协议是在1924年由联邦储备银行在公开市场业务 中首先推出的。 1969年，美国联邦政府在法律中明确规定：银行运用 政府债券进行回购协议获得的资金，不受法定存款准 备金的限制，这进一步推动了回购协议市场的发展。 美国各级地方政府也成为了回购协议市场的受益者和 积极倡导者。因为美国法律规定，各级地方政府的闲 置资金必须投资于政府债券或以银行存款的形式持有， 并且要保证资金的完整性。
同业拆借市场的特征
★短期货币的借贷。同业拆借市场的资金交易 期限都很短，甚至头一个营业日结束时拆入， 第二个营业日开始时就归还了，这种拆借叫隔 夜拆借。 ★主要功能是为银行提供流动性和调剂临时性 的头寸，不是促进储蓄向投资的转化和推动物 质资本的形成。 ★无担保的信用贷款。头寸不足的商业银行向 有多余头寸的商业银行借入资金时，一般不需 要提供抵押品，也无需第三方担保。
三、同业拆借市场的交易原理
主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上 的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场
有多余准备金的银行和存在准备金缺口的银行之间存在着准备金 的借贷,这种准备金余额的买卖活动就构成了传统的银行同业拆借市场 同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双方可以通过电话 直接联系，也可与市场中介人联系。
案例分析欧洲货币市场
案例分析：欧洲货币市场
欧洲货币市场的形成与发展
作为发达国家的新兴国际金融中心,卢森堡是随欧洲货币市场的发展而迅速成长起来的。
但是,这种有利的国际背景,需要有利的本国条件相呼应,卢森堡恰恰就具备了一系列的条件。
（1）它位于西欧中心,从而能够成为四周国家资金的集散地；（2）卢森堡当局长期来积极鼓励本国和外国金融机构依托本国发展欧洲货币业务,而相比之下,邻国联邦德国、比利时的货币管制比较严格,以致联邦德国银行界选择卢森堡做它们在欧洲货币市场活动的前哨阵地；（3）卢森堡使用多种语言（法、德、英语）,政治稳定,经济发达,基础设施良好,尤其房地产便宜,也是它使其金融业繁荣的有利条件；（4）卢森堡之所以成为欧洲债券交易的中心,有赖于它成功地建立起了欧洲清算中心。
1970年,71家国际银行联合在该地组建有价证券结算中心,向经营债券的银行和其他金融机构提供保管交割、收付款等服务。
该结算中心的建立,大大便利欧洲债券二极市场交易的结算,结束了在此之前每笔二级市场交易均需由一家银行运送到另一家银行来办理交割、结算的局面,从而大大推动了欧洲债券交易的扩展；（5）最后,一些欧洲共同体的常设机构,特别是金融机构,诸如欧洲货币合作基金、欧洲投资银行,以及欧洲法院、欧洲议会秘书处等,设于此地,无疑也有助于卢森堡成为国际金融中心。
资料来源：周八骏、潘德洪，《试析国际金融市场形成与发展的经验》，《世界经济研究》，1986年第2期，17-22页。
思考题：根据你所学知识，试分析欧洲货币市场形成与发展的原因。
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现 金 支 票
划 线 支 票
保 付 支 票
三、商业票据
（一）商业票据的定义
广义的商业票据包括以商品交易为基础的商 业汇票、商业抵押票据及一般意义上的无抵 押商业票据。
一般意义的商业票据是指公司为筹措资金在公
开市场上发行的一种短期无担保信用凭证。
（二）商业票据的发展历史 a.19世纪初发端于美国 发行人 经纪人
一家给予“2”的评级。 美国商业票据评级机构： 1.穆迪公司 2.标准普尔公司 3.德莱.菲尔普斯 4.费奇投资公司
知识扩展：课后查阅资料：国际上主要信用评级机构
（五）面额与期限
面额大，一般在10万美金以上。
期限
美国不超过270天，欧洲市场稍长些。 市场上未到期的商业票据平均期限在30天以
（五）回协议的报价方式
回购价格=出售价格＋约定利息 利率以年收益率作为报价方式 回购协议中的交易计算公式为： I=PP×RR×T/360 （2.1） RP=PP+I （2.2） 其中， PP—— 本金； RR——证券商和投资者所达成的回购时应付的利率； T——回购协议的期限； I—— 应负利息； RP—— 回购价格 例
时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定金额 并可以转让的有价证券。 债权人 付款人 出票人 付款人 请 付 求 款 承 兑 持票人 债务人 承兑人 出票人
二、票据的基本形式
汇
出票 人不 同
票
本
出票 人不 同
票
支
依用 途不 同
票
商 业 汇 票
银 行 汇 票
商 人 本 票
银 行 本 票
转 账 支 票
天、28天、1个 月、2个月、3个 月 最长1年，但不超 过1年。
四、同业拆借市场的拆 借利率
在直接交易方式下利率由交易双方协商确定
在间接交易方式下利率由中介机构公开竞价或从中撮合
确定
目前国际货币上较有代表性的同业拆借利率： 美国联邦基金利率 伦敦同业拆借利率（LIBOR）
（六）回购协议市场的风险分析
封闭式回购协议的风险有：
信用风险、清算风险
开放式回购协议的风险 除信用和清算风险外还具有其特定风险： 提前卖出交易的价格风险 循环再回购交易的交易链断裂的风险
投机风险
知识拓展
上网查阅：我国的证券回购市场
第四节 商业票据市场 一、票据的概念
是指出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票
（三）大额可转让定期存单种类
国 内 存 单
欧 洲 美 元 存 单
扬 基 存 单
储 蓄 机 构 存 单
二、大额可转让定期存单市场及其参与者
（一）发行市场
（二流通市场
发行方式
参与者
直 接 发 行
间 接 发 行
发 行 人
投 资 者
中 介 机 构
投资者之间 转让所形成 的市场，是 实现存单流 通性的场所
中 央 银 行
政 府 及 政 府 机 构
居 民 个 人
五、货币市场效率的衡量
A、广度（参与主体的多样性）
B、深度（交易的活跃程度）
C、弹性（应变能力）
第二节 同业拆借市场
一、同业拆借市场定义
金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融 通的市场
关键词： 金融机构
货币借贷
短期资金融通
二、同业拆借市场的 产生和发展
的不足百家金融机构占据主体地位 个人投资者－－－通过投资基金进入 3.流动性强、风险小和收益低 4.市场的深度、广度和弹性－－－富有 深度－－－交易的活跃程度 用成交额，成交成功率来衡量 广度－－－参与者的多样化和金融产品的种类 弹性－－市场价格调整的能力
三、 货币市场的功能
1.基本功能 －－－－实现短期资金的融通
30天、60天、90天，长的有180天和270天
（三）银行承兑汇票的成本 一是给持有人带来的机会成本 二是贴现转让所支付的贴现利息
第六节 大额可转让定期 存单市场 一、大额可转让定期存单概述
（一）概念与产生背景 商业银行发行的有固定额并可以转让流通的存款
凭证。 产生背景：Q项条款的限制是其产生的制度背景 （二）特点 可流通转让；面额固定且较大；收益率高；利率 既有固定，也有浮动
附 属 于 制 造 业 的 金 融 公 司
独 立 的 金 融 公 司
商 业 银 行
保 险 公 司
基 金 组 织
非 金 融 公 司
政 府
个 人
中 央 银 行
（三）商业票据的流通转让
在现实中，商业票据的交易市场发行市场并不
活跃，其原因在于： （1）商业票据是短期融资工具，投资者都往往 持有到期 （2）商业票据并末实现标准化，交易并不方便； 尽管如此，依然有投资者因为需要实现流动性 而将末到期的商业票据通过流通市场进行转让。 其转让形式有： 一是在投资者之间转让； 二是在商业银行进行贴现。
例
某商业银行90天国债回购协议报价为：三个月存
款利率上浮5个百分点，三个存款利率为1.71%。 则面值1000元90天国债回购报价是多少？ （1）应付利息=1000×1.71%×（1+5%） ×90/360=4.48875元。 （2）回购价格=1000+4.48875=1004.48875 元
定的手续费）
（二）银行承兑汇票原理
进口商 2.
开 立 信 用 证
6.货运单据＋汇票请求承兑 1.签订合同，指定汇票开出行
出口商
5. 装 货 开 出 汇 票 8. 到 期 付 款
4. 通 知 发 货
进口方银行
7.承兑后寄回
出口方银行
二、银行承兑汇票的特点
安全性高
流动性强 收益性好
三、银行承兑汇票市场的结构 一级市场 出 票 售货人向购货 人收取货款而 出具汇票的行 为。由做成和 交出票据两个 环节构成
交易原理
同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互借贷在中
央银行存款账户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸 的市场。
有多余准备金的银行和存在准备金缺口的银行之间存在
着准备金的借贷。这种准备金余额的买卖活动就构成了 传统的银行同业拆借市场。
同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双方可以通
过电话直接联系，也可与市场中介人联系。
非金融企业
消费信贷公司 直接
商业银行
b.20世纪20年代 发行人
投资者
C.20世纪60年代快速发展 大型公司 发行人 银行
间接
投资者 投资者
d.20世纪80年代后 在收购兼并中起到过渡性融资作用
（三）商业票据的成本
利息成本 利息成本＝面 值－发行价格 支付给承销 机构的佣金 支付给为发行 者提供信用保 证的金融机构 的费用
最早产生于美国，法定存款准备金制度则是其产生
的根本原因。 1913年 美国 法定存款准备金 实际提取的准备金若低于应提数额的2%，应按当 时的贴现率加2%的利率交付罚息。 1921年，在纽约形成了以调剂联邦储备银行会员银 行的准备金头寸为内容的联邦基金市场 英国伦敦同业拆借市场形成于票据交换的基础上。
按 合 约 赎 回
证券购买方
按市价 出售 合约到期按 市价购回
证券投资方
证券市场
（三）回购协议的证券品种
国 库 券
政 府 债 券
公 司 债 券
金 融 债 券
其 他 有 担 保 债 券
大 额 可 转 让 存 单
商 业 票 据
（四）回购协议的期限
1、7、14、21天； 1、2、3、6个月。 1天称隔夜回购； 超过1天的统称定期回购
回购协议 到期日 有证券的卖方 约定价格赎回证券
收回投资
有证券的买方
二、回购协议市场的结构
（一）回购协议的参与者
商 业 银 行
非 银 行 金 融 机 构
企 业
政 府
中 央 银 行
（二）回购协议的种类
封闭式回购 开放式回购 证券出售方
承诺时间和 价格赎回 按约定价格 购回
证券出售方
承 格诺 赎时 回间 和 价
第五节 银行承兑汇票市场
一、银行承兑汇票市场的概念 （一）承兑汇票 售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人 在票面上承诺到期付款的承兑字样并签章后，就成为承 兑汇票 汇票＋ “承兑” ＋盖章 承兑汇票按承兑人不同分为：
商业承兑汇票－－－购货人承兑
银行承兑汇票－－－银行承诺付款（企业支付一
提供短期融资的渠道和手段
2.利率具有基准利率性质
3.派生功能－－－－货币政策实行的场所
为中央银行实施货币政策提供有利条件
央行三大传统工具
法定存款准备率 再贴现率 公开市场业 务
作用于货币
直接影响货币市场的资金供给 市场工具
四、货币市场的参与者
资 金 供 给 者
资 金 需 求 者
金 融 中 介 机 构
应用举例
某投资者在1996年5月1日购买了于1996年4月1日发
行的半年国债，该国债1996年10月1日到期。 固有期限 0.5年 实际期限 5个月
实际期限<= 固有期限
二、 货币市场的特征
1.市场的无形性 通过网络或计算机网络进行交易 2.交易规模的巨大性－－－批发市场 世界货币市场主要由伦敦、纽约、东京和新加坡等地
承 兑
购货人将汇票 交由自己的委 托银行，由其 在汇票上注明 “承兑”字样， 并签章的行为
参 与 者
作 融出 机承 构兑 的 金
产 易生 双汇 方票 的 交
银行承兑汇票的二级市场