黄金价格与石油的走势分析 (三)
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。
对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。
笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。
1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。
首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。
相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。
其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。
例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。
未来黄金价格走势预测分析
未来黄金价格走势预测分析世界货币制度从古代的金本位到银本位，到金银双本位，再到布雷顿森林体系确定了美元本位。
黄金一直作为财富的象征被人们追捧。
20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的崩溃，黄金与美元挂钩并可以进行固定比率兑换的时代结束。
国际货币形成了多元化格局，美元处于主导地位，欧元，日元等形成一揽子货币，并实行浮动汇率。
这使得黄金和美元的兑换比率一直处于波动状态。
从80年代开始，黄金市场经历了20年左右的萧条，期间黄金价格起伏不定但是总体趋势是不断下降，尤其是20世纪末期，各国央行相继抛售黄金，使得黄金价格甚至低于300美元/盎司。
黄金市场遭受重挫。
时间跨入21世纪，2001年阿富汗战争爆发，由于战争原因，石油价格一路飙升，黄金价格也一改昔日一蹶不振的局面从而出现转机。
从2001年开始到2011年末，黄金经历了十年的不断攀升历程。
黄金价格在2011年9月份达到了历史巅峰突破1600美元/盎司最高达到1920美元/盎司。
黄金价格不断波动，但是仔细查其原因可以发现这一系列波动遵循着内在的规律。
对影响黄金价格的因素进行深入分析可以发现有以下原因：一、美元指数因素分析美元指数是综合反应美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
国际贸易间的大部分商品是以美元计价的，尤其是原油等一些大宗商品更是以美元标价。
美元指数上涨，说明美元的价值增大从而购买力增强，而对于以美元标价的商品则意味着价格下降。
研究长时段的美元与黄金价格的关系可以发现，绝大多数时候美元指数和黄金价格呈现负相关的关系。
美元涨则黄金跌，美元跌则黄金涨。
分析认为，造成这种情况的原因主要有一下几点：1、美元是当今货币体系的基石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就会消弱黄金作为储备资产的低位。
石油 美元 黄金三种互动关系之比较
石油美元黄金三种互动关系之比较一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性:首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。
相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。
例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。
2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。
值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。
如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。
美元石油黄金的关系
美元,黄金,石油间的关联黄金和石油价格联动的原因分析金价与油价的正相关关系主要和以下几个因素有关：美元汇率的波动（特别是贬值），通货膨胀，石油出产国的黄金运作，国际大事件的发生。
1.美元汇率波动，特别是美元的连年贬值引发了金价和油价的同向波动由于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价，而美元又是国际贸易的主要媒介，所以每当美元升值或贬值时，都会带动黄金价格和石油价格的同向变化。
当美元升值时，金价和油价降低；而当美元贬值时，金价和油价又往往升高。
近年来，美国政府大量发行美元，造成美元连连贬值，人们纷纷转向其他风险小、可保值的资产，例如黄金。
黄金是公认的硬通货，是保值避险的最佳资产之一，人们为避险而将更多资金转移到黄金上来，推动了黄金价格的上涨。
与此同时，由于人们预计美元贬值，石油价格可能会进一步上涨，而石油又是当今工业社会必不可少的资源，人们大量购进石油，又推动了石油价格的上涨。
近年来，在美元连连贬值的情况下，石油价格和黄金价格节节攀升。
研究者们认为，美国的双赤字是美元贬值的主要原因。
鉴于美国的财政赤字和贸易赤字双双创下新高，短时间内难以消除，这影响了人们对美元价值的信心，美元因此仍处于疲势中。
根据美国商务部发布的报告，美国2005年贸易赤字连续第四年上升，达到7258亿美元的历史新高；同时，美国贸易赤字占国内生产总值的比例达到创纪录的5.8％，高于2004年的5.1％。
不仅如此，2 005年美国政府的财政赤字达到4270亿美元，打破了2004财年4120亿美元的赤字纪录。
这意味着美国政府的财政赤字连续4年上升，并再次创下新高。
到2005年底，美国的双赤字已经超过1.15万亿美元。
美国国会预算局估计，在今后10年里，美国的财政赤字总额将达2．58万亿美元，每年的赤字额均将超过2000亿美元。
实际上，2002年初到2004年底，美元指数由116.82下跌到80.57，下跌幅度达31%。
尽管格林斯潘连连提高美元利率，2005年美元又有所反弹，但是由于提高幅度有限，远未达到人们的心理预期，在短期内刺激了市场后，美元又开始继续贬值。
石油价格波动状况及原因分析(国际经济学)
石油价格波动状况及原因分析2010095106 盖超群一、石油价格波动状况1970年以来世界经历了三次比较显著的石油价格上涨，除了1973年和1979年前两次石油危机，最新一轮石油价格上涨自2002年开始启动，一直延续至今。
从2002年油价每桶21美元开始，一路上升到2008年的超过100美元，其间在2008年第二季度曾经达到过最高点147美元。
2009年6月以后，一直维持在70美元左右。
从2010年开始，世界各国经济逐步走出谷底，尤其是亚洲国家经济强劲反弹，当年油价呈现前稳后升的态势，在70-80美元。
目前最高原油价格是106.93美元，最低是95.72美元。
纵观油价的历史记录，国际油价一路走高，呈现了大幅上涨和剧烈波动态势。
石油是社会发展和人类生存不可缺少的资源，在国计民生中占有重要的位置，所以深入探究国际石油价格波动的原因对于促进世界经济增长和经济稳定具有重要的现实意义。
二、石油价格波动的原因分析石油价格波动的原因很多，本文主要从内在动因、长期影响因素、短期波动原因三个方面展开。
1 内在动因（1）稀缺性。
石油作为可耗竭资源产品，绝对数量短缺，不足以满足人类相当长时期的使用，具有物质稀缺性。
当前多消费意味着未来少消费，这种当前消费稀缺资源而放弃未来消费的机会成本被称为使用者成本。
不同于一般商品，石油价格构成中不仅包括边际开采成本、边际社会成本，还包括边际使用者成本，三种成本的增加或减少导致石油价格出现波动性。
（2）金融属性。
投机性交易对石油价格的重要影响凸现了石油的金融属性。
目前，一般认为国际石油市场价格一直被两股主要势力操纵着：其一是控制着世界上大部分石油开采资源的国际大型跨国石油公司，这些跨国石油公司经常利用其强大的资本实力通过石油期货市场人为地抬高和压低计价期内的期货价格；其二是投机性资金，其对石油价格的影响也是举足轻重的。
从近年的情况来看，国际原油期货已经越来越成为一种金融投机工具，投机性资金对国际石油市场的影响也越来越大。
浅谈股市美元汇率与原油价和黄金价格间的关系
浅谈股市、美元汇率与原油价和黄金价格间的关系影响股市、汇市、油价和黄金价格的因素众多。
但是在一般情况下，它们之间存在此消彼长的互动关系。
一、股市与原油价格如果股市下跌，一般认为是经济形势不好的征兆，经济形势不好就意味着原油需求量下降。
买入原油的人少了，供大于求，油价自然就会下跌。
反之，如果股市上涨，油价也会上升。
在这种情况下，股市与油价呈现正相关的关系。
二、股市与大宗商品期货股市常常受投机因素影响，这就造成了另外一种情况，就是股市下跌时，投资人会把资金抽出来投入大宗商品期货市场，比如原油市场、黄金市场等，这种情况下，油价和金价反而会上涨。
三、美元汇率与油价和金价货币是商品价值的衡量。
商品的价值提高，则货币相对贬值，商品的价值减少，则货币相对升值。
美元作为一种全球性货币，它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。
目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主，世界各国外汇储备中美元占65%左右水平，美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。
受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油、金属等大宗商品。
一）美元汇率与黄金价格黄金是一种货币储备，虽然美元实际上担当着黄金在以前的职能，黄金还是对货币政策有一定影响的，是对付通货膨胀的一种手段，它对美元是一种替代作用，黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。
美元强弱是影响金价高低的重要因素。
这主要有三个原因：首先，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。
其次，美国GDP约占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响；而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。
第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值一方面势必导致金价上涨，另一方面，以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了，这将会刺激对于黄金的需求。
所以，美元走势与金价应是反方向变动的关系。
石油的“黄金价格”与经济危机相关性研究
的重视 。．Ｌ ｕｈｉ 在 １０ Ｊ ａｇ ｌ ｎ早 ９ ９年所做 的研究就 已经 细致 地分析 了从 １ ９ ８ ０年到 １０ ９ ７年 １ 年间黄金与商 品价格的关系 ， ７ 并得 出 了两者相关 的结论 ， Ｇ ｏｇ ｄｒ １３ ） 上世纪 ３ 而 ｅｒｅ ｅ（ ９ ８ 在 Ｅ ０年代 末 进一 步对 ７４种常用商 品做 了筛选并验证 了在 １ 内它们 的价 ８ 年 格与黄金价格 的关 系 ， 结果表 明 ， 不仅黄金价格与大量 商品具有 相关关系 ， 且 ， 材料的价格与黄金价格 的相关程度是 最高的 并 原 （ 价格波动差 异不超过 ７８ ％） 在研 究论文 中， ． ５ 。 他并未 基 于当 时金 本位制 的价值传导机制来分析 问题 ，而是 采取 了实证 的方 法 ，通过大量 的实证研究证明 了黄金价格波动与其他商 品价格
济危机都与油价的剧烈波动相关 。９３ １７ 年至 １７ ９４年，由于阿以
冲突 ， 油价 由 ３美元左 右上涨至 １ ２美元左 右 ， 使得西方 大量 这 企业成本大 幅攀升而利润下降 ，从 而导致 了蔓延整个西方世界
的第一次经济危机 ；９８ １７ 年至 １８ 年 ， ９０ 两伊战争又使油价 由 １ ４
蕾 （ ０５ 则认为 以上 原因多为短期 因素 ， ２０ ） 对油价 的影响不大 ，
而且 ， 油价的上涨与供求关 系变化也没有太大关 系 ， 真正影响油 价的因素是世界性的市场 炒作 ， 并据此提 出了中国的应对策 略。 然而笔者发现 ， 以往的研究多从市场 因素 出发来分析 问题 ， 而忽
变动 的关 系。因此 他的研究在今天仍能够说 明黄金与原 油价 值
的某种相关性 。 此外 ， ｉｈｒ ｏｐｒ １８ ） Ｒ ｃａｄＣ ｏｅ （ ９ ２ 等人通过从 １７ ８０年 到 １７ ９ ９年的数据 分析也得 到了黄金与价格指数的紧密关系。
黄金,原油30年来的走势
黄金，原油30年来的走势
石油价格走势图：1970－2006
下图是调整了通货膨胀以后石油价格的走势图（1970～2006）。
从上图可以看到，自从2002年伊拉克战争以后，石油价格就一直在上涨，有一个明显的上升通道。
图中红色的虚线表示上升通道的上轨，绿色的虚线表示上升通道的下轨。
最近，石油价格下跌到每桶64美元，已经跌破了绿色的虚线。
按照技术分析派的观点，石油价格可能将出现回升。
如果这个上升通道保持不变的话，那么在2007年年底或2008年初，石油价格将接近每桶100美元。
这张图之所以从1970年开始画起，是因为这时美元开始自由浮动，然后1973年很快就出现了第一次石油危机。
在此之前，石油便宜得几乎不值一提。
另外，我们从图中还可以看到，石油的历史最高价出现在1980年，相当于100美元一桶。
那时是伊朗革命爆发，出现第二次石油危机。
我们再来回顾一下黄金30年来的走势图，可以好好的对比一下黄金，石油的走势图。
值得惊讶的是，几乎所走的路线是一样的，只不过，黄金走势图的波幅没有原油的波幅大。
这说明黄金最有价值的参考数据是原油的走势。
对金价的影响似乎很大。
对黄金感兴趣的朋友，可以和我一起来探讨一下。
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黄金价格与石油的走势分析 (三)
投资者进行黄金投资时要留意油价现状与未来的走势去分析行情。
投资者可以根据国际石油输出国组织(OPEC)所公布的报告去分析，最近的报告显示世界经济未来两年内仍然不太明朗。
有分析师表示，石油产业仍然会处于供大于求的阶段。
而目前OPEC 生产约占全球供应的一半。
根据分析师的预测，石油价格约在本年年底和明年年初逐渐触底，从而会有一个阶段的低位徘徊时期。
分析师表示，以往石油价格与往往早于黄金价格触底。
即表示黄金价格走势有可能仍有下调的空间。
投资者可以根据世界黄金协会的指标，其认为黄金的边际价格约在一千美元/盎司左右，这一价格有机会成为国际金价中期的底部参考价。
当分析黄金价格时，投资者可以分别将美元指数、原油价格和国际金价进行趋势描绘，可以从中发现当三者走势交叉或整体同步时，即表示市场多空调整才算结束。
以目前经济看来，美元指数处于上升周期，并与处于下降周期的石油价格产生了交叉。
相反，美元指数和国际金价还未汇合，所以黄金价格空头调整可能仍会持续一段时间。
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