人大经济金融课件_金融中介学课件_第六章

第六章证券类金融中介机构与业务

学习目标：

●本章重点介绍证券类金融中介机构和证券业务，学生通过学习，重点掌握证券公司地位和作用、承担的证券业务以及证券交易所的组成等内容。

●重点掌握证券的承销与经纪业务、企业并购业务。

●掌握投资基金的概念与分类，了解其他证券类金融中介机构。

第一节证券公司

一、证券公司概述

证券公司是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中，发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。

（一）证券公司的类型

1、独立的专业性证券公司。

2、商业银行拥有的证券公司（商人银行）。

3、全能型银行直接经营证券公司业务。

4、一些大型跨国公司兴办的财务公司。这种类型的财务公司也从事证券业务。这种类型的证券公司主要在欧洲大陆。

（二）证券公司的作用

证券公司是一国金融体系的重要组成部分，是证券市场重要的组织者、参与者。它是连接证券市场上资金供求双方的桥梁和纽带，并为之提供适合各自所需的各种金融工具。同时，它对实现一国有限资源的有效配置和促进产业集中也起着十分重要的作用。

证券公司作用的核心是：作为资金需求和资金供应者相互结合的中介，以最低成本实现资金所有权与经营权的分离。其中包含两个层次的意思：①是为经济体系的增长注入资本的功能；②是为经济结构调整实现资本配置的功能。围绕这一核心展开，可以从以下几个方面加以阐述：

1、资金的中介

2、资金的运作

3、市场的构建。

4、信息的中介

二、证券承销业务

证券承销是证券公司的最基本、最核心的业务，是证券公司区别于商业银行的最本质的特征之一。证券承销顾名思义，包含“承接”和“销售”两个过程，证券公司首先从发行者手中以一定的价格买进证券，然后再通过自己的销售网络销售给投资者。 通过证券公司的证券中介，社会资金得到了较好的调剂，金融资源实现了有效的配置。

（一）证券承销中涉及的当事人

1、证券发行人。证券发行人是指为筹集资金而发行证券的主体，是证券的供应者和资金的需求者。

2、证券投资者。证券投资者是指通过证券来进行投资的各类机构法人和自然人，他们是证券市场的资金供给者。

3、证券承销商。当一家发行人通过证券市场发行证券筹集资金时，一般会聘请一家证券公司帮助其承销证券，此时证券公司所扮演的角色就是证券承销商。

（二）证券承销方式

1、不同证券承销方式的比较与选择

根据证券公司在证券承销过程中承担的责任和风险不同，可以将证券承销分为代销、包销(全额包销)及余额包销三种方式。

证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。