申银万国_债券策略_屈庆,董德志_周期叠
申银万国-第十届新财富最佳分析师榜单-121203
第十届新财富最正确分析师榜单最正确团队奖项2012新财富最正确中小市值研究机构第1名：申银万国证券；第2名：国泰君安；第3名：中信证券；第4名：宏源证券；第5名：平安证券2012新财富最正确海外市场研究机构第1名：中金公司；第2名：申银万国证券；第3名：第4名：瑞银证券高华证券招商证券第十届新财富最具影响力研究机构第1名：申银万国证券；第2名：中信证券；第3名：国泰君安；第4名：中国银河证券；第5名：中金公司；第6名：安信证券；第7名：中信建投；第8名：招商证券；第9名：广发证券；第10名：国信证券第十届新财富进步最快研究机构第1名：海通证券；第2名：民生证券；第3名：平安证券；第4名：中信建投证券；第5名：兴业证券2012新财富最正确销售服务团队第1名：招商证券；第2名：申银万国证券；第3名：中信证券；第4名：广发证券；第5名：华泰证券；第6名：国泰君安；第7名：中国银河证券；第8名：国金证券；第9名：兴业证券；第10名：东方证券第十届新财富本土最正确研究团队第1名：中信证券；第2名：申银万国证券；第3名：国泰君安；第4名：广发证券；第5名：招商证券；第6名：中国银河证券；第7名：海通证券；第8名：兴业证券；第9名：国信证券；第10名：国金证券2012新财富最具潜力研究机构第1名：东北证券；第2名：山西证券；第3名：国海证券；第4名：上海证券；第5名：日信证券第五届新财富最具慧眼基金管理公司博时基金管理、南方基金管理、华安基金管理、招商基金管理、汇添富基金管理、易方达基金管理、浙商基金管理、鹏华基金管理、摩根士丹利华鑫基金管理、民生加银基金管理新财富最正确分析师新财富功勋分析师魏兴耘；赵金厚；郭海燕；郑东宏观经济第1名：申银万国证券研究小组〔李慧勇、孟祥娟、谢伟玉等〕；第2名：中信证券研究小组〔诸建芳、孙稳存、董利、吴玉立、刘霖林〕；第3名：兴业证券研究小组〔王涵、高群山、卢燕津、贾潇君、王连庆〕；第4名：中国银河证券研究小组〔潘向东、张新法、周世一、刘娟秀、童英〕；第5名：国泰君安证券研究小组〔姜超、王虎、吕春杰、汪进、薛鹤翔、王喆〕策略研究第1名：申银万国证券研究小组〔凌鹏、王胜、刘莹、李鹏、黄鑫冬、杨绍华、李文杰、陈建翔、张潇潇〕；第2名：安信证券研究小组(程定华、范妍、诸海滨)；第3名：兴业证券研究小组(张忆东、吴峰、李彦霖、蒋仕卿、刘晓清〕；第4名：华泰证券研究小组〔穆启国、刘湘宁、冯伟、姚卫巍、王佩艳〕；第5名：中信建投证券研究小组(周金涛、安尉、吴启权、陈祥生、刘建中、夏敏仁等)金融工程第1名：广发证券研究小组〔罗军、俞文冰、叶涛、安宁宁、胡海涛、夏潇阳、李明、蓝昭钦〕；第2名：申银万国证券研究小组(杨国平、刘敦、提云涛、朱岚、袁英杰、马骏、蒋俊阳、刘均伟、邓虎、徐溪)；第3名：国泰君安证券研究小组〔蒋瑛琨、吴天宇、何苗、杨喆、刘富兵〕；第4名：海通证券研究小组〔高道德、吴先兴、丁鲁明、郑雅斌、朱剑涛、陈文鏖、杨德顺〕；第5名：中信证券研究小组〔严高剑、马坚、练海俊、赵文荣、王伟、林小驰〕固定收益研究第1名：申银万国证券研究小组〔屈庆、陈康等〕；第2名：中金公司研究小组(徐小庆、张继强、姬江帆、陈健恒、张莉、许艳、李一硕、刘明曦〕；第3名：中信建投证券研究小组〔黄文涛、胡艳妮、王洋等〕；第4名：国泰君安证券研究小组〔姜超、陈岚、黄纪亮〕；第5名：中投证券研究小组〔何欣、覃圣尧、王纯〕农林牧渔第1名：齐鲁证券研究小组〔谢刚、胡彦超、张俊宇等〕；第2名：中信证券研究小组(毛长青、施亮)；第3名：申银万国证券研究小组〔赵金厚、王琦等〕；第4名：海通证券研究小组〔丁频、夏木〕；第5名：华泰证券研究小组〔蒋小东、裴雷、杨艳艳〕食品饮料第1名：申银万国证券研究小组〔童驯、周雅洁等〕；第2名：国泰君安证券研究小组〔胡春霞、林园远〕；第3名：中信证券研究小组〔黄巍、闻宏伟〕；第4名：宏源证券研究小组〔苏青青等〕；第5名：招商证券研究小组〔朱卫华、董广阳、龙隽〕纺织和服装第1名：光大证券研究小组(李婕、谢宁铃) ；第2名：中信证券研究小组〔鞠兴海、李鑫、汪蓉〕；第3名：招商证券研究小组〔王薇、孙妤、刘义〕；第4名：中国银河证券马莉；第5名：华创证券研究小组〔区志航等〕造纸印刷第1名：申银万国证券研究小组〔周海晨、屠亦婷〕；第2名：东方证券郑恺；第3名：中信证券朱佳煤炭开采第1名：招商证券研究小组〔卢平、王培培、张顺〕；第2名：兴业证券刘建刚；第3名：申银万国证券研究小组〔刘晓宁等〕；第4名：华创证券韩振国；第5名：广发证券研究小组〔沈涛、安鹏〕石油化工第1名：中国银河证券研究小组〔裘孝锋、王强、胡昂〕；第2名：海通证券邓勇；第3名：中信证券研究小组〔黄莉莉、荣沉〕；第4名：申银万国证券林开盛；第5名：东方证券研究小组〔赵辰、王晶〕基础化工第1名：兴业证券研究小组〔郑方镳、毛伟、刘曦等〕；第2名：申银万国证券研究小组〔周小波、邓建、马昕晔等〕；第3名：光大证券研究小组〔程磊、张力扬、王席鑫、孙琦祥〕；第4名：中金公司研究小组〔高峥、高兵、王子欣等〕；第5名：东方证券研究小组〔杨云、王晶〕电子第1名：中金公司研究小组〔赵晓光等〕；第2名：平安证券研究小组〔卢山、肖燕松〕；第3名：中信证券研究小组〔林振民、张帆〕；第4名：申银万国证券研究小组〔甯正宇、余斌、张騄〕；第5名：招商证券研究小组〔鄢凡、张良勇〕非金属类建材第1名：中信证券曾豪；第2名：国泰君安证券韩其成；第3名：广发证券邹戈；第4名：招商证券王晶晶；第5名：申银万国证券研究小组〔王丝语、张圣贤等〕钢铁第1名：长江证券研究小组〔刘元瑞、王鹤涛等〕；第2名：海通证券刘彦奇；第3名：广发证券冯刚勇；第4名：中国银河证券研究小组〔胡皓等〕；第5名：齐鲁证券研究小组〔笃慧等〕有色金属第1名：长江证券研究小组(葛军等)；第2名：广发证券研究小组〔巨国贤、肖征〕；第3名：国信证券彭波；第4名：国泰君安证券研究小组〔桑永亮、蔡鼎尧、万锐〕；第5名：申银万国证券研究小组〔叶培培等〕家电第1名：中信证券胡雅丽；第2名：国金证券王晓莹；第3名：中国银河证券研究小组〔袁浩然、郝雪梅等〕汽车和汽车零部件第1名：中信证券研究小组〔李春波、许英博、高嵩、陈俊斌〕；第2名：中国银河证券研究小组〔杨华超、戴卡娜、邓学、王绪丽〕；第3名：平安证券研究小组〔王德安、余兵〕；第4名：华泰证券研究小组〔姚宏光、冯冲、陈亮〕；第5名：中信建投证券研究小组〔陈政、刘韧等〕机械第1名：中国银河证券研究小组〔邱世梁、邹润芳、鞠厚林〕；第2名：招商证券研究小组〔刘荣、蔡宇滨、刘杰〕；第3名：国金证券研究小组(董亚光、罗立波、魏萌)；第4名：海通证券研究小组〔龙华、何继红〕；第5名：申银万国证券研究小组〔李晓光、黄夔、王喆〕电力设备与新能源第1名：华创证券研究小组〔李大军等〕；第2名：广发证券研究小组〔韩玲、王昊〕；第3名：中信证券杨凡；第4名：中银国际证券刘波；第5名：民生证券研究小组(王海生、陈龙、袁瑶〕〔王海生、袁瑶曾任职于华泰证券〕医药生物第1名：国信证券研究小组〔贺平鸽、丁丹、杜佐远、胡博新〕；第2名：申银万国证券研究小组〔罗鶄、娄圣睿等〕；第3名：中投证券研究小组〔周锐、余方升、江琦、王威等〕；第4名：招商证券研究小组〔李珊珊、徐列海、杨烨辉〕；第5名：国金证券研究小组〔李敬雷、黄挺〕电力第1名：中信证券研究小组〔吴非、王海旭、马青芳〕；第2名：招商证券研究小组〔彭全刚、侯鹏〕；第3名：国金证券赵乾明；第4名：海通证券陆凤鸣；第5名：国泰君安证券研究小组〔王威、张赫黎〕建筑和工程第1名：中信证券研究小组〔杨涛、鲍荣富〕；第2名：国泰君安证券研究小组〔韩其成、王丽妍〕；第3名：民生证券王小勇；第4名：申银万国证券研究小组〔王胜等〕；第5名：兴业证券王挺传播与文化第1名：中信证券：研究小组〔皮舜等〕；第2名：申银万国证券：研究小组(万建军等〕；第3名：招商证券：研究小组〔赵宇杰、杨仁文〕；第4名：光大证券：研究小组〔张良卫等〕；第5名：中金公司：研究小组〔金宇、王禹媚〕社会服务业第1名：国泰君安证券：许娟娟；第2名：国金证券：研究小组(毛峥嵘、苏超)；第3名：国信证券：曾光房地产第1名：国泰君安证券研究小组〔孙建平、李品科〕；第2名：中信建投证券研究小组〔苏雪晶、乐加栋〕；第3名：中信证券陈聪；第4名：国信证券研究小组〔区瑞明、黄道立〕；第5名：申银万国证券研究小组〔殷姿、竺劲等〕非银行金融第1名：广发证券研究小组〔李聪、张黎、曹恒乾、潘峰〕〔李聪、张黎曾任职于华泰证券〕；第2名：中信建投证券研究小组〔魏涛、缴文超、曾羽、刘义等〕；第3名：招商证券研究小组〔罗毅、洪锦屏〕；第4名：国泰君安证券研究小组〔梁静、彭玉龙、崔晓雁〕；第5 名：中信证券潘洪文银行第1名：国泰君安证券邱冠华；第2名：中信证券研究小组(朱琰、肖斐斐、王一峰〕；第3名：中金公司研究小组〔罗景、黄洁、毛军华〕；第4名：海通证券研究小组〔戴志锋、刘瑞〕〔戴志锋曾任职于华泰证券〕；第5名：兴业证券吴畏交通运输仓储第1名：兴业证券研究小组〔曾旭、纪云涛、朱峰等〕；第2名：广发证券研究小组〔杨志清、董丁、张亮〕；第3名：中信证券研究小组〔张宏波、苏宝亮、刘正〕；第4名：国信证券研究小组〔郑武、陈建生、岳鑫、糜怀清)；第5名：招商证券研究小组〔常涛、罗嫣嫣〕通信第1名：中信建投证券研究小组〔戴春荣、朱律等〕；第2名：长江证券研究小组(陈志坚、胡路等)；第3名：中信证券研究小组〔宫俊涛等〕；第4名：光大证券研究小组〔周励谦等〕；第5名：东方证券研究小组〔周军、吴友文〕电脑第1名：民生证券研究小组〔尹沿技、卢婷、李晶等〕；第2名：国金证券研究小组〔易欢欢、赵国栋〕；第3名：长江证券研究小组〔马先文等〕；第4名：国信证券研究小组〔段迎晟、高耀华、欧阳仕华〕；第5名：申银万国证券研究小组(龚浩等〕批发和零售贸易第1名：海通证券研究小组〔路颖、汪立亭、潘鹤〕；第2名：广发证券研究小组〔欧亚菲、訾猛〕；第3名：中信证券研究小组(赵雪芹、孙洋)；第4名：平安证券研究小组〔耿邦昊等〕〔耿邦昊曾任职于华泰证券〕；第5名：光大证券唐佳睿2012新财富区域最正确销售服务经理北京区第1名：长江证券程杨；第2名：兴业证券韩吟华；第3名：宏源证券解学成；第4名：光大证券孙威；第5名：银河证券齐玲玲；第6名：广发证券孙诚；第7名：中银国际申林英；第8名：光大证券黄怡；第9名：中银国际刘建；第10名：民生证券郭楠广深区第1名：华创证券李涛；第2名：兴业证券朱元彧；第3名：东方证券刘欢；第4名：民生证券王仪枫；第5名：国信证券邵燕芳；第6名：银河证券陈春丽；第7名：广发证券喻银军；第8名：招商证券周婕；第9名：广发证券吴丹；第0名：银河证券李雯上海区第1名：银河证券张晓鸥；第2名：兴业证券罗龙飞；第3名：宏源证券张珺；第4名：兴业证券邓亚萍；第5名：招商证券黄慧；第6名：广发证券杨名扬；第7名：东方证券袁小可；第8名：华泰证券朱晓敏；第9名：国泰君安奚怿之；第10名：中信证券孙超2012新财富区域最正确销售服务团队北京区第1名：光大证券；第2名：长江证券；第3名：中银国际广深区第1名：广发证券；第2名：东方证券；第3名：民生证券上海区第1名：兴业证券；第2名：东方证券；第3名：国泰君安。
新财富最佳分析师完整名单(2010-2016年)
行业分类排名卖方机构分析师/团队卖方机构分析师/团队卖方机构1安信证券高善文、莫倩、尤宏业中信证券诸建芳、孙稳存、董利申银万国2中信证券诸建芳、孙稳存 国泰君安姜超、王虎、吕春杰、汪进、王喆 中信证券3申银万国李慧勇 申银万国李慧勇、孟祥娟 兴业证券4兴业证券董先安 安信证券高善文、莫倩、尤宏业、高伟栋 中国银河5光大证券潘向东、李燕飞 银河证券潘向东、张新法、周世一 国泰君安1申银万国袁宜、朱安平、凌鹏、夏钦、冯宇 兴业证券张忆东、吴峰、李彦霖、蒋仕卿、刘晓清 申银万国2中信证券于军、郤峰、陈华良、刘浩波、刘可、刘津 安信证券程定华、范妍、诸海滨安信证券3安信证券程定华、张治、诸海滨、范妍 瑞银证券陈李、陈实、张博 兴业证券4兴业证券张忆东、李彦霖、吴峰华泰联合穆启国、冯伟、姚卫巍、冶小梅、刘湘宁 华泰证券5中信建投周金涛、安尉、陈祥生、吴启权、张楷、李静中信建投周金涛、陈祥生、安尉、吴启权、郑联盛、王洋、刘之意 中信建投1国信证券葛新元、董艺婷、焦健、杨涛、林晓明、阳璀、周琦、黄志文、王军清、康亢、徐左乾、刘舒宇 国信证券葛新元、董艺婷、焦健、戴军、阳璀、周琦、黄志文、徐左乾 广发证券2华泰联合杨戈、王红兵、谢江、曹力、练海俊 申银万国提云涛、杨国平、刘敦、朱岚、袁英杰、马骏、刘均伟、蒋俊阳 申银万国3申银万国提云涛、杨国平、朱岚、刘敦、马骏、袁英杰、李鹏、刘均伟 华泰联合王红兵、谢江、曹力、杨戈、左杰 国泰君安4中信证券胡浩、严高剑、马坚、林小驰 长江证券俞文冰、范辛亭、叶涛海通证券5安信证券付强、常科丰、任瞳、潘凡、曾长兴 中信证券严高剑、马坚、林小驰、林晓明、练海俊 中信证券1中金公司徐小庆、陈健恒、徐寒飞、姬江帆、张继强中金公司徐小庆、张继强、姬江帆、陈健恒、徐寒飞、李一硕、许艳、张莉申银万国202011年第09届2010年第08届宏观经济策略研究金融工程年度2国泰君安姜超、陈岚、袁新钊申银万国屈庆、唐玲娟中金公司3申银万国张睿、唐玲娟 国泰君安姜超、陈岚、黄纪亮中信建投证券4华泰联合林朝晖、梁山、徐莹莹国泰君安5中投证券何欣、申俊华、王纯、覃圣尧中投证券1中信证券朱琰、肖斐斐、程桯中信证券朱琰、肖斐斐、程桯、王一峰 国泰君安2中金公司毛军华、罗景国泰君安伍永刚、邱冠华 中信证券3国泰君安伍永刚、王丽雯、邱冠华中金公司罗景、毛军华 中金公司4国信证券邱志承、黄飙国信证券邱志承、黄飙 海通证券5华泰联合吴松凯、戴志锋、周俊国金证券陈建刚、张英兴业证券1国信证券邵子钦、童成墩、田良华泰联合李聪、张黎、丁文韬广发证券2招商证券罗毅、洪锦屏 国信证券邵子钦、童成墩、田良中信建投3华泰联合李聪、张黎中信建投魏涛招商证券4招商证券罗毅、洪锦屏 国泰君安5国泰君安梁静、彭玉龙 中信证券1国泰君安孙建平、李品科 国泰君安孙建平、李品科 国泰君安2长江证券苏雪晶长江证券苏雪晶中信建投3广发证券赵强、沈爱卿、徐军平申银万国殷姿中信证券4中信证券陈聪 华泰联合鱼晋华、周雅婷国信证券5华泰联合鱼晋华、肖肖 广发证券赵强、沈爱卿、徐军平申银万国1国金证券龚云华、郝征 申银万国詹凌燕招商证券2广发证券陈亮、林红垒 招商证券卢平、王培培 兴业证券3申银万国詹凌燕、李洁 兴业证券刘建刚申银万国4招商证券卢平、王培培 华创证券韩振国、高羽 华创证券5海通证券韩振国、刘惠莹 华泰联合陈亮、李洁、唐宗辰 广发证券1国金证券周涛、笃慧、王招华长江证券刘元瑞长江证券2国信证券郑东、秦波 齐鲁证券笃慧、周涛 海通证券3长江证券刘元瑞国信证券郑东、秦波 广发证券4中信证券周希增、李宏亮 广发证券冯刚勇 中国银河5光大证券胡皓、程杲招商证券张士宝齐鲁证券1华泰联合叶洮、王茜、张勇 国信证券彭波 长江证券2国信证券彭波 长江证券葛军 广发证券3长江证券葛军 华泰联合叶洮、张勇、刘晓、王茜 国信证券4安信证券衡昆、章小韩 申银万国叶培培、郭鹏 国泰君安5申银万国叶培培民生证券巨国贤、黄玉、滕越 申银万国银行固定收益房地产有色金属煤炭开采钢铁非银金融1中信证券殷孝东、黄莉莉 招商证券裘孝锋中国银河2招商证券裘孝锋 中信证券殷孝东、黄莉莉 海通证券3申银万国郑治国、俞春梅海通证券邓勇中信证券4申银万国5东方证券1光大证券张力扬、程磊 兴业证券郑方镳、毛伟 兴业证券2申银万国周小波、郑治国 申银万国周小波、林开盛、马昕晔 申银万国3中信证券刘旭明 光大证券程磊、张力扬、王席鑫光大证券4兴业证券郑方镳 中金公司高峥、高兵中金公司5东方证券王晶、杨云 华泰联合肖晖、李辉、邵沙锞东方证券1中信证券杨治山、吴非 中信证券吴非、王海旭 中信证券2招商证券彭全刚 招商证券彭全刚 招商证券3国金证券赵乾明国金证券赵乾明 国金证券4申银万国余海 海通证券5海通证券陆凤鸣 国泰君安1安信证券黄守宏 国金证券张帅 华创证券2中信证券刘磊、杨凡 华创证券李大军广发证券3国金证券张帅、刘江啸 华泰联合王海生、袁瑶 中信证券4光大证券王海生、袁瑶 安信证券黄守宏 中银国际证券5广发证券韩玲广发证券韩玲民生证券1申银万国童驯、赵金厚、韩威俊申银万国童驯申银万国2中信证券黄巍、周颖国泰君安胡春霞、林园远 国泰君安3招商证券朱卫华、董广阳、黄珺中信证券黄巍、闻宏伟 中信证券4中金公司袁霏阳、孙轶佳 招商证券朱卫华、黄珺 宏源证券5国泰君安胡春霞、许娟娟银河证券董俊峰、周颖 招商证券1申银万国罗鶄、娄圣睿、叶飞国信证券贺平鸽、丁丹 国信证券2中信证券姚杰、贺菊颖、季序我、李朝 申银万国罗鶄、娄圣睿 申银万国3安信证券洪露、李秋实 招商证券李珊珊 中投证券4国信证券贺平鸽、丁丹 中投证券周锐、余方升 招商证券5中投证券周锐兴业证券王晞国金证券1招商证券刘荣、王轶铭 国金证券董亚光中国银河2中信证券郭亚凌、薛小波、张霆招商证券刘荣、蔡宇滨招商证券3国金证券董亚光、张昊 银河证券邱世梁、邹润芳、鞠厚林 国金证券4广发证券邱世梁、安倩 申银万国李晓光、黄夔、王喆海通证券电力设备与新能源机械基础化工食品饮料电力、气、水公用事业医药生物石油化工5申银万国李晓光、吕琪 中信证券郭亚凌、薛小波、张霆、杨绍辉 申银万国1中信证券李春波、许英博 中信证券李春波、许英博 中信证券2华泰联合姚宏光、黄未樵广发证券杨华超、黎韦清、汤俊中国银河3招商证券汪刘胜、范玉琢 华泰联合姚宏光、黄未樵平安证券4广发证券杨华超、汤俊、黎韦清招商证券汪刘胜、唐楠 华泰证券5平安证券余兵、王德安 平安证券余兵、王德安 中信建投证券1中信证券胡雅丽、廖欣宇 中信证券胡雅丽、廖欣宇 中信证券2国信证券王念春国金证券王晓莹 国金证券3中金公司黄文倩、郭海燕国信证券王念春中国银河451中金公司赵晓光中金公司赵晓光中金公司2招商证券张良勇，何金孝 招商证券张良勇，鄢凡 平安证券3国泰君安魏兴耘 华泰联合卢山，王小松 中信证券4国金证券程兵兴业证券刘亮申银万国5东方证券陈刚、王天一 中信证券招商证券1国泰君安韩其成国泰君安韩其成中信证券2国金证券贺国文、唐笑 中信证券潘建平、杨涛 国泰君安3中信证券潘建平 长江证券刘元瑞广发证券4华泰联合周焕华泰联合周焕、鲍雁辛 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5东方证券杨春燕12345中小市值酒店、餐饮和休闲分析师/团队卖方机构分析师/团队卖方机构分析师/团队李慧勇、孟祥娟、谢伟玉海通证券姜超、陈勇、曹阳、高远海通证券姜超、高远、顾潇啸诸建芳、孙稳存、董利、吴玉立、刘霖林申银万国李慧勇、孟祥娟、谢伟玉、徐有俊兴业证券王涵、高群山、卢燕津、贾潇君、王连庆、王轶君、唐跃王涵、高群山、卢燕津、贾潇君、王连庆中信证券诸建芳、孙稳存、董利、吴玉立、刘霖林申银万国李慧勇、孟祥娟、郭磊、徐有俊、吉灵浩潘向东、张新法、周世一、刘娟秀、童英兴业证券王涵、高群山、卢燕津、贾潇君、王连庆、王轶君、唐跃民生证券管清友、张媛姜超、王虎、吕春杰、汪进、薛鹤翔、王喆华创证券华中炜、袁丽淇中信证券诸建芳、孙稳存、董利、吴玉立、刘霖林、郭廓、笪笑竹凌鹏、王胜、刘莹、李鹏、黄鑫冬、杨绍华、李文杰、陈建翔、张潇兴业证券张忆东、吴峰、蒋仕卿、李彦霖兴业证券张忆东、吴峰、蒋仕卿、李彦霖、翁湉、周琳程定华、范妍、诸海滨安信证券程定华、范妍、诸海滨国泰君安乔永远、戴康、王德伦张忆东、吴峰、李彦霖、蒋仕卿、刘晓清海通证券荀玉根、汤慧、王旭海通证券荀玉根、汤慧、王旭、刘瑞、李珂、张华恩穆启国、刘湘宁、冯伟、姚卫巍、王佩艳申银万国王胜、谢伟玉、刘莹、金倩婧、张潇潇申万宏源王胜、谢伟玉、林丽梅、张圣贤、杨绍华、金倩婧、张潇潇周金涛、安尉、吴启权、陈祥生、刘建中、夏敏仁等长江证券邓二勇、吴邦栋、胡瑞丽华泰证券徐彪、姚卫巍、刘名斌、江金凤罗军、俞文冰、叶涛、安宁宁、胡海涛、夏潇阳、李明、蓝昭钦海通证券高道德、吴先兴、郑雅斌、冯佳睿国泰君安刘富兵、严佳炜、耿帅军、刘正捷、徐康、陈睿杨国平、刘敦、提云涛、朱岚、袁英杰、马骏、蒋俊阳、刘均伟、邓虎、徐溪广发证券罗军、俞文冰、安宁宁、史庆盛广发证券罗军、俞文冰、安宁宁、史庆盛、马普凡、张超蒋瑛琨、吴天宇、何苗、杨喆、刘富兵国泰君安刘富兵、何苗、耿帅军、徐康海通证券高道德、吴先兴、倪韵婷、郑雅斌、冯佳睿、张欣慰、纪锡靓高道德、吴先兴、丁鲁明、郑雅斌、朱剑涛、陈文鏖、杨德顺东方证券周静、高子剑、胡卓文申银万国杨国平、朱岚、陈杰、蒋俊阳、刘均伟、丁一、邓虎、夏祥全、邵立夫、马骏、徐溪严高剑、马坚、练海俊、赵文荣、王伟、林小长江证券范辛亭、李建伟长江证券范辛亭、李建伟、武丹、覃川桃、秦瑶、张放屈庆、陈康等申银万国屈庆、朱岚、余文龙、赵傅文、陈康海通证券姜超、李宁、周霞2014年第12届2013年第11届2012年第10届徐小庆、张继强、姬江帆、陈健恒、张莉、许艳、李一硕、刘明曦海通证券姜超、姜金香、李宁、徐莹莹国泰君安徐寒飞、张莉、杨坤、覃汉、刘毅黄文涛、胡艳妮、王洋等中金公司张继强、陈健恒、姬江帆、许艳国信证券董德志、赵婧、魏玉敏姜超、陈岚、黄纪亮中信建投黄文涛、胡艳妮、王洋、曾羽、郑凌怡、董晖中信证券研究小组何欣、覃圣尧、王纯宏源证券邓海清、胡玉峰、沈荣中金公司张继强、陈健恒、姬江帆、许艳、王志飞邱冠华国泰君安邱冠华、黄春逢国泰君安邱冠华、黄春逢、李晗朱琰、肖斐斐、王一峰中信证券朱琰、肖斐斐、向启中信证券朱琰、肖斐斐、向启罗景、黄洁、毛军华海通证券研究小组平安证券励雅敏、王宇轩、黄耀锋戴志锋、刘瑞招商证券肖立强、罗毅吴畏平安证券励雅敏、王宇轩、黄耀锋李聪、张黎、曹恒乾、潘峰广发证券李聪、张黎、曹恒乾海通证券丁文韬、李欣、吴绪越魏涛、缴文超、曾羽、刘义等海通证券丁文韬、李欣国泰君安赵湘怀、王宇航罗毅、洪锦屏中信建投魏涛、刘义、陈莹广发证券李聪、张黎、曹恒乾梁静、彭玉龙、崔晓雁招商证券罗毅、洪锦屏、王宇航潘洪文国泰君安彭玉龙、赵湘怀、熊林孙建平、李品科国泰君安孙建平、李品科、丁明、温阳中信建投苏雪晶、陈慎、刘璐苏雪晶、乐加栋中信建投苏雪晶、刘璐国泰君安侯丽科、李品科、温阳陈聪海通证券涂力磊、谢盐、贾亚童广发证券乐家栋、郭镇区瑞明、黄道立中信证券陈聪、付瑜海通证券涂力磊、谢盐、贾亚童殷姿、竺劲等中国银河赵强、侯丽科、潘玮国信证券区瑞明卢平、王培培、张顺招商证券卢平、张顺广发证券沈涛、安鹏、郭鹏刘建刚华创证券韩振国招商证券卢平、张顺、孔微微刘晓宁申银万国刘晓宁国泰君安史江辉、吴杰韩振国广发证券沈涛、安鹏华创证券韩振国沈涛、安鹏兴业证券刘建刚申银万国刘晓宁、陈超刘元瑞、王鹤涛长江证券刘元瑞、王鹤涛长江证券刘元瑞、王鹤涛、陈文敏刘彦奇海通证券刘彦奇广发证券冯刚勇、王招华、李莎冯刚勇广发证券冯刚勇、李莎海通证券刘彦奇胡皓笃慧葛军广发证券巨国贤、吴怡平、陈子坤广发证券巨国贤、宋小庆、吴怡平、陈子坤巨国贤、肖征长江证券葛军海通证券钟奇、施毅、刘博彭波华创证券彭波、谢鸿鹤长江证券葛军、熊文静桑永亮、蔡鼎尧、万锐国泰君安桑永亮、蔡鼎尧华创证券彭波、谢鸿鹤、徐张红叶培培等海通证券钟奇、施毅、刘博申银万国叶培培、徐若旭裘孝锋、王强、胡昂中国银河裘孝锋、王强、胡昂海通证券邓勇、王晓林邓勇海通证券邓勇中国银河裘孝锋、王强、胡昂黄莉莉、荣沉中信证券黄莉莉、荣沉信达证券郭荆璞、麦土荣林开盛赵辰、王晶郑方镳、毛伟、刘曦申银万国周小波、邓建、向禹辰、马昕晔兴业证券郑方镶、刘曦、刘刚、孙佳丽周小波、邓建、马昕晔兴业证券郑方镶、刘曦、刘刚宏源证券王席鑫、孙琦祥、袁善宸程磊、张力扬、王席鑫、孙琦祥宏源证券王席鑫、孙琦祥广发证券王剑雨、郭敏高峥、高兵、王子欣华创证券程磊、曹令、周铮光大证券毛伟、陈鹏、周南杨云、王晶海通证券曹小飞方正证券程磊、周铮、吴钊华、杨伟吴非、王海旭、马青芳中信证券吴非、王海旭、崔霖、彭全刚、侯鹏海通证券陆凤鸣赵乾明招商证券彭全刚、侯鹏陆凤鸣国泰君安王威、肖扬、张赫黎王威、张赫黎中国银河邹序元、冯大军李大军华创证券李大军、张文博、王帅、闫思倩海通证券周旭辉、牛品、房青、陈日华、徐柏乔韩玲、王昊东方证券曾朵红、方重寅长江证券邬博华杨凡中银国际刘波、游家训、武雯齐鲁证券曾朵红、沈成、张俊刘波安信证券黄守宏、邢达、苏旺兴宏源证券王静、杨培龙、徐超、胡颖王海生、陈龙、袁瑶申银万国周旭辉、武夏国泰君安刘骁、谷琦、刘俊延、洪荣华、侯文涛童驯、周雅洁国泰君安胡春霞、柯海东、林园远国泰君安胡春霞、柯海东胡春霞、林园远申银万国童驯、周雅洁招商证券董广阳、龙隽、朱卫华黄巍、闻宏伟招商证券董广阳、龙隽、朱卫华中信建投黄付生、吕昌、蔡雪昱苏青青等中信证券黄巍、闻宏伟海通证券闻宏伟、马浩博朱卫华、董广阳、龙隽中国银河董俊峰、周颖、李琰中信证券黄巍、陈梦瑶贺平鸽、丁丹、杜佐远、胡博新中信建投张明芳、吴斌、林柏川兴业证券项军、徐佳熹、李鸣罗鶄、娄圣睿中国中投周锐、余文心、余方升、江琦、王威招商证券李珊珊、徐列海、张同、杨烨辉周锐、余方升、江琦、王威等广发证券贺菊颖、张其立、董凯国信证券贺平鸽、邓周宇、李少思、林小伟、杜佐远李珊珊、徐列海、杨烨辉国金证券李敬雷、黄挺、燕智、叶苏海通证券周锐、余文心、刘宇、江琦、王威、郑琴李敬雷、黄挺兴业证券项军、徐佳熹、邓晓倩国泰君安丁丹、胡博新、屠炜颖邱世梁、邹润芳、鞠厚林中国银河邱世梁、邹润芳、王华君国泰君安吕娟、王浩、黄琨刘荣、蔡宇滨、刘杰海通证券龙华、熊哲颖、胡宇飞中国银河王华君、陈显帆、邱世梁董亚光、罗立波、魏萌国泰君安吕娟、吴凯、王帆、黄琨安信证券邹润芳、张仲杰、王书伟龙华、何继红长江证券刘军、章诚、李佳海通证券龙华、熊哲颖、徐志国李晓光、黄夔、王喆中信证券薛小波、刘海博、周栎伟、高嵩长江证券刘军、章诚李春波、许英博、高嵩、陈俊斌中信证券许英博、陈俊斌中信建投陈政、杜中明、许宏图杨华超、戴卡娜、邓学、王绪丽中信建投陈政、许宏图招商证券汪刘胜、唐楠、方小坚、彭琪王德安、余兵中国银河杨华超、戴卡娜、邓学、王绪丽中信证券许英博、陈俊斌、高登姚宏光、冯冲、陈亮华创证券王炎学海通证券邓学、廖瀚博、赵晨曦、陈鹏辉陈政、刘韧等招商证券汪刘胜、唐楠、方小坚广发证券张乐胡雅丽中信证券胡雅丽、阮玮仕、金星长江证券徐春王晓莹中国银河袁浩然、郝雪梅中信证券胡雅丽、金星袁浩然、郝雪梅等长江证券徐春招商证券纪敏、刘军国信证券王念春中国银河袁浩然、郝雪梅、林寰宇招商证券纪敏、张立聪申银万国周海晨、蔡雯娟赵晓光海通证券赵晓光、郑震湘安信证券赵晓光、郑震湘、邵洁卢山、肖燕松平安证券卢山、林照天、郝蕾招商证券鄢凡、黄瑜林振民、张帆国信证券刘翔中信证券张帆、王少勃、张振甯正宇、余斌、张騄光大证券王国勋、蒯剑华创证券段迎晟、孙远峰、文仲阳鄢凡、张良勇兴业证券刘亮、韩林、秦媛媛国信证券刘翔、卢文汉、陈平曾豪中信证券曾豪、邱友锋中信证券曾豪韩其成广发证券邹戈国泰君安鲍雁辛邹戈国泰君安鲍雁辛、王丽妍广发证券邹戈、谢璐王晶晶中信建投田东红、王愫、刘彬中信建投田东红、王愫、刘彬王丝语、张圣贤招商证券王晶晶长江证券范超杨涛、鲍荣富中信证券杨涛、夏天中信证券杨涛、夏天韩其成、王丽妍海通证券赵健、张显宁宏源证券鲍荣富、傅盈王小勇广发证券唐笑国泰君安张琨、王建王胜国泰君安张琨、王建海通证券赵健、张显宁王挺申银万国陆玲玲申银万国陆玲玲、张琎曾旭、纪云涛、朱峰兴业证券曾旭、纪云涛、朱峰、李光华广发证券杨志清、张亮、谢平杨志清、董丁、张亮国信证券郑武、岳鑫、糜怀清、陈建生国泰君安郑武、岳鑫、糜怀清张宏波、苏宝亮、刘正广发证券杨志清、张亮、谢平中信证券刘正、苏宝亮、周俊郑武、陈建生、岳鑫、糜怀清兴业证券纪云涛、王品辉、张晓云常涛、罗嫣嫣宏源证券瞿永忠、刘大攀、王滔尹沿技、卢婷、李晶长江证券马先文、黄焜安信证券胡又文易欢欢、赵国栋国金证券易欢欢、赵国栋、郑宏达、赵旭翔长江证券马先文、郭雅丽、王伟马先文民生证券尹沿技、李晶、沈海兵、卢婷国泰君安袁煜明、刘泽晶、张晓薇、熊昕、范国华段迎晟、高耀华、欧阳仕华国泰君安袁煜明、张晓薇、熊昕、范国华海通证券陈美凤、蒋科龚浩等华创证券刘元瑞、王鹤涛广发证券刘雪峰、惠毓伦、康健皮舜海通证券刘佳宁、白洋、薛婷婷安信证券文浩、杨文硕万建军兴业证券许彬、刘华峰广发证券赵宇杰、杨琳琳赵宇杰、杨仁文中金公司王禹媚东方证券张良卫、孟玮、张杰伟张良卫广发证券赵宇杰华创证券杨仁文金宇、王禹媚光大证券张良卫、孙金霞招商证券顾佳、张洁戴春荣、朱律中信建投戴春荣、刘博生、武超则、于海宁、徐荃子中信建投武超则、于海宁、徐荃子、崔晨、王大鹏陈志坚、胡路长江证券陈志坚、胡路、郑帮强国信证券程成、李亚军宫俊涛东方证券周军、吴友文华创证券马军、束海峰、樊鹏周励谦国信证券程成、王念春中信证券陈剑、李伟、王浩冰周军、吴友文华创证券马军中国银河朱劲松路颖、汪立亭、潘鹤海通证券路颖、汪立亭、潘鹤海通证券路颖、汪立亭、李宏科、潘鹤欧亚菲、訾猛广发证券欧亚菲、訾猛国泰君安訾猛、童兰、林浩然赵雪芹、孙洋中信证券赵雪芹、周羽、孙洋广发证券欧亚菲、洪涛耿邦昊中金公司钱炳、郭海燕、樊俊豪申银万国刘章明唐佳睿光大证券唐佳睿中信证券赵雪芹、周羽、孙洋中信建投冯福章、高晓春、原瑞政、郭洁中信证券高嵩、周栋伟中国银河鞠厚林、傅楚雄国泰君安原丁、张润毅东方证券王天一、肖婵谢刚、胡彦超、张俊宇齐鲁证券谢刚、张俊宇、胡彦超中信证券施亮、刘洋、盛夏毛长青、施亮申银万国赵金厚、宫衍海齐鲁证券谢刚、张俊宇、陈奇、胡彦超赵金厚、王琦海通证券丁频、夏木兴业证券蒋小东、陈娇、蒋卫华丁频、夏木中国银河吴立、张婧蒋小东、裴雷、杨艳艳申银万国赵金厚、宫衍海中信证券吴非、王海旭、崔霖国泰君安王威、肖扬招商证券彭全刚、侯鹏、张晨、何崟、曾凡国信证券陈青青、徐强安信证券邵琳琳周海晨、屠亦婷申银万国周海晨、屠亦婷国泰君安穆方舟、吴冉劼郑恺国泰君安穆方舟、王峰申银万国周海晨、屠亦婷、丁智艳朱佳兴业证券雒雅梅广发证券李音临、申烨李婕、谢宁铃招商证券王薇、孙妤、刘义光大证券李婕、唐爽爽、谢宁玲鞠兴海、李鑫、汪蓉中国银河马莉中信证券鞠兴海、汪蓉、薛缘王薇、孙妤、刘义光大证券李婕、唐爽爽、谢宁玲招商证券王薇、孙妤、刘义马莉中国银河马莉、杨岚、花小伟区志航申银万国王立平。
申银万国号集合理财产品推介
申银万国2号集合理财产品推介申万2号产品特点1、运用以行业景气趋势为核心的数量化增强投资方法1以行业景气趋势为核心的策略优选以申银万国开发的行业景气趋势判断系统为基础,强化对景气上升行业的配置,主动地投资于各阶段相对投资价值更突出的行业和代表性企业,从而获得更高的回报.2以申银万国风格指数的数量化增强按照申万风格指数中低市盈率指数编制办法,根据上市公司年报和中报选择50只样本股,构建“低市盈率组合”进行数量化增强.实证表明“低市盈率组合”在大部分时间跑赢沪深300指数且幅度较大.3以“行业龙头”为标的的策略增强选择不同数量的“行业龙头”公司构建投资组合来跟踪沪深300指数,实证表明行业龙头股票组合在大部分时间跑赢沪深300指数,总的累计收益也大于沪深300指数的累计收益.2、自有资金参与,收益共享风险共担公司认购总规模的5%,在集合计划存续期内,管理人自有资金认购的集合计划份额不得退出.当计划发生亏损时,管理人持有的份额与投资者持有的份额共同承担损失；当计划获利时,管理人持有的份额与投资者持有的份额共同享受赢利.3、参与门槛低.10万元起售,1000元为单位,参与费率、退出费率都比较低4、变现能力强.封闭期半年,封闭期结束后,每满3个月开放一次.申万2号相对于基金产品的优势基金销售和集合理财产品销售的比较申万2号的优势投资主办人简介白明耀先生,金融学学士,15年证券市场投资经验,9年证券行业从业经验.现任申银万国证券股份有限公司客户资产管理总部首席投资经理.2000年之前,白明耀先生先后在工商银行、招商银行和广东发展银行从事信贷工作,此后分别在海通证券、长江证券等国内券商以及深圳天辅同仁投资管理公司等私募投资机构工作.在长期的证券投资实践中,白明耀先生对中国证券市场的运行规律有了相当深刻的理解和认识,形成了较为完整的以估值为核心的投资思想和投资体系,在连续多年的投资过程中取得了持续、稳定的投资收益.由于过往主要从事以绝对收益为目标的证券投资,白明耀先生在资金管理、风险控制方面有独到之处.白明耀先生通过自下而上和自上而下精选个股的能力均相当突出,但同时在行业配置方面也有着比较丰富的经验.2005年底,白明耀先生较为前瞻地判断市场有望出现反转,重点配置了受益最大的中信证券,通过坚定持有获得了可观的投资收益；2006年,及时把握了房地产行业出现的爆发性增长的机会,通过重点配置行业龙头万科分享到了行业的高成长；当年下半年,在深入调研的基础上,在市场中最早提出重卡行业景气将出现拐点,中国重汽成为阶段性市场表现最好的品种；2007年下半年,通过对行业竞争结构的分析,与其他机构共同挖掘出了具有定价权的浙江医药,在震荡下跌的市场中取得了显着的超额收益.2008年初进入申银万国后,白明耀先生在客户资产管理总部主要协助总经理对部门的整体投资方向进行把握.在此期间,较为准确地判断了市场的基本运行趋势,并提出了以仓位控制为主的防守策略,在08年资产管理业务取得的良好业绩中起到了积极的作用.从08年11月17日-- 09年2月11日,白明耀先生直接管理的帐户投资收益率为%,同期大盘上涨幅度为%.期间,白明耀先生在市场中率先挖掘出了独一味、西藏矿业、佛塑股份等表现良好的投资品种,得到了市场的广泛认同.“申万一号”业绩表现突出申银万国1号集合理财产品业绩表现突出,2008下半年收益率排名同类券商理财产品第一.截止2008年12月31日,尚在运行中的券商集合理财产品共有40只,其中11只FOF,其余29只投资基础市场和基金的产品中,21只为股票型和混合型,6只债券型,2只货币市场型.我公司管理的“申万一号”集合理财计划在2008年下半年业绩表现突出,在混合型产品中收益率排名第一.2008年下半年,从7月1日到12月31日,上证指数下跌了%.在这段时间的大跌中,虽然券商集合理财产品也出现下跌,下半年股票和混合型平均下跌%,FOF平均下跌%,债券型平均下跌%,但券商集合理财产品的表现明显强于公募基金平均业绩,与私募基金相近.其中,根据WIND的统计,申万一号下半年收益率%,在同类产品中排名第一.申万一号自2008年4月7日成立以来,表现良好,截止到2008年12月31日,集合计划单位净值为元,累计增长率%,比投资基准收益率%高出26个百分点.详见图1.图1 申万1号2008年4月7日－2008年12月31日单位累计净值增长率与比较基准对比申万1号的业绩比较基准是：沪深300指数×60％＋上证国债指数×40％与市场中其他券商集合理财产品相比,“申万一号”业绩表现同样突出.在混合型产品中,各产品业绩表现参差不齐,分化严重.从2008年6月30日到2009年2月11日,与申万一号成立时间相邻的中金股票策略二号、东方红3号、平安年年红1号,收益率分别为%、%、%,累计收益率分别为%、%、%.而申万一号同期收益率%,在同类产品中排名第一,自2008年4月7日成立以来的累计收益率为%.不论从2008年6月底至今收益率还是累计收益率来看,申万一号业绩表现都大大领先于其他券商产品.在证券市场大幅度下跌后,申万一号能取得这样的成绩主要归功于管理团队勤勉工作,始终坚持以上市公司的盈利状况和盈利趋势作为最重要的投资依据.采取谨慎而灵活的投资策略,在保证资金安全的基础上争取实现投资收益,同时适度参与经济刺激政策和股指短期深跌所带来的一些交易性机会.在未来的市场竞争中,我们有信心继续保持良好业绩,为客户回避风险,为申万增添光彩.图2 申万1号与同期发售的东方红3号、平安年年红2008年4月18日-2009年2月6日单位累计净值增长率对比表1 同类券商集合理财产品2008年6月30日-2009年2月11日收益率比较名称日期单位净值元日期单位净值元增长率投资类型管理人申银万国1号%混合型申银万国数据来源：WIND。
2024最全私募基金的投资模式和策略总结
2024最全私募基金的投资模式和策略总结私募基金是指通过私人邀约的方式募集资金，并进行相对较为灵活的投资操作的一种投资工具。
在2024年，私募基金行业发展迅速，投资者对私募基金的认可度和关注度也不断提高。
下面总结了2024年最全的私募基金投资模式和策略。
一、定向增发策略：定向增发是指上市公司向特定投资者非公开发行募集资金的行为，而定向增发策略是指私募基金通过买入定向增发股票取得投资回报。
通过研究公司的财务状况、发展前景和增发股票价格等信息，选择优质的定向增发项目进行投资。
二、并购重组策略：并购重组策略是私募基金通过参与上市公司的并购重组活动来获取投资收益。
私募基金可以通过参与重要股权转让、资产重组或公司合并等活动，实现市场性价值的提升，并赚取差价收益。
三、证券期货策略：证券期货策略是指私募基金通过投资股票、债券、期货等金融工具来获取收益。
在2024年，由于市场波动较为频繁，许多私募基金采取了股票、债券、期货的多空策略，以获取市场的高收益。
四、股权投资策略：股权投资策略是指通过私募基金购买上市公司的股权，以获取投资回报。
在2024年，随着国内政策环境的改善和尽职调查能力的提高，许多私募基金选择了投资于中小型科技创新型企业，以获取高增长的回报。
五、债券投资策略：债券投资策略是指私募基金通过投资公司债券、政府债券等固定收益类金融工具，以获取固定的利息收益。
在2024年，国内债券市场政策环境的改善，吸引了越来越多的私募基金关注债券市场，以稳定的收益为投资者带来保险。
六、基础设施投资策略：基础设施投资策略是指私募基金通过投资基础设施项目，例如公路、铁路、水库等，以获得投资收益。
由于基础设施投资具有较稳定的现金流和长期的回报周期，许多私募基金选择了基础设施投资策略。
七、海外投资策略：海外投资策略是指私募基金通过境外投资来获取回报。
许多私募基金在2024年选择了海外市场投资，以分散风险和获取更高的收益。
特别是在中国资本市场波动较大的情况下，海外投资策略成为了许多私募基金的选择。
申银万国对万泰集团不良债权经营策划案doc
申银万国对万泰集团不良债权经营策划案自中国证券市场连续低迷以来，非银行金融机构的不良债权水落石出，财务风险突现，金融三角债的清理已到攻关阶段，其解决之关键在于跳传统围圈，引“资产池”，在资产处置中收回现金。
债务方有两大资金来源，一银行，与其发生债务关系时需债务方提供有效抵押或担保，方可贷之，风险甚少；二是非金融机构和应收款企业，无保障可违规拆借，坏帐风险较大。
我国的法律拆讼过程漫长，大量的债务诉讼执行案变成了死案，“打赢官司输了钱”的现象变得非常普遍，金融机构坏帐迭出，损失巨大。
申银万国，无法幸免与此，出现大量胜诉案无法执行的严峻状况，一些大案久拖未决，风险日益增加，管理层十分焦急，恰巧我对不良债权进行非诉讼解决——SCP运作模式有所研究，东风已备，运用逻辑推理的判断方式，用移植法、逆向法、回避法进行创新，对万泰集团的债务清偿分三大步骤实施：围——围而不打，保持压力，走非诉讼之路；予——欲取先予，先给帮助，后得，取；取——取之有道，巧用SPC模式，将直接从资产处置中收回现金，达到风险降至最低的目的。
大多数非银行金融机构和有较大应收款的企业，由于特殊原因一般无法对形成的债权拥有有效抵押物。
而债务方一旦违约，债权人很难顺利得到清偿，并会承担极大的坏帐风险。
按一般规律，债务企业的负债结构第一是对银行贷款，这部分债务是需要提供有效抵押或担保的；其次是供应方应付款的占用；而最无保障的是向非银行金融机构进行的违规拆借。
当该企业经营出现问题，现金流断裂，债权方对无担保企业的不良债权便产生了。
大多数债权人这时往往采取一讨债二诉讼的清欠程序，不但花费了大量时间和金钱，更可怕的是在这一来二去的漫长诉讼过程中，债务企业状况如果持续恶化，其有限资产便会在此其间加速融化，尽管债权人最终胜诉，执行难便成为下道一沟坎，债权人在第一时间获得清偿的机会已永远失去了。
那么有什么办法能帮助无抵押物的债权人在危机来临的第一时间获得脱身的机会，最大程度减少自身的损失，便是我们需要研究的课题。
申银万国--一致性Vs差异性 谁主沉浮——2008年基金投资策略(PPT)
——2008年基金投资策略
朱 赟
2007.11.27
申万研究
主要内容
1. 2007年基金市场发展:全面丰收
1.1 1.2 资产规模快速膨胀 业绩是立身之本
2. 基金公司角度定位基金投资:一致性Vs差异性 3. 2008年封闭式基金投资策略:分享牛市的盛宴
新发基金成为市场资金主要供给者
基金发行数量 30 25 20 15 3000 10 5 0 0701 0702 0703 0704 0705 0706 0707 0708 0709 0710 0711-12 2000 1000 0 7000 6000 5000 4000
新发基金规模与上证指数 1000 800 600 400 200 0 0701 0702 0703 0704 0705 0706 0707 0708 0709 0710 071112 新发基金发行规模(亿份) 上证指数 275 121 859 730 567 533 514 355 50 0 0 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
重仓股重合度:同一公司旗下所有主动投资股票类基金(含封闭式基金,以下所指 基金公司旗下基金均是此范围)两两比较计算重仓股重复数量,并求均值,反映基 金持股相似程度; 行业重合度:同一公司旗下基金两两比较计算前五大行业重复数量,并求均值,反 映基金行业配置相似程度;
重合数量 a 重合数量 b
示例
A
B
C
今年以来股票类基金均取得优异业绩(2006-12-29至2007-11-9)
180.00% 160.00% 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00%
申银万国融资融券业务知识
增加市场流动性
融资融券交易可以增加市场的交易量和活跃度，提高市场 的流动性。
风险管理复杂
融资融券交易涉及到的风险因素较为复杂，包括市场风险 、信用风险、流动性风险等，需要投资者具备较高的风险 管理能力。
融资融券与其他金融工具的比较
01
与普通证券交易相 比
融资融券交易具有更高的风险和 杠杆效应，同时也具备更高的投 资收益潜力。
保证金制度
投资者在进行融资融券交易时，需要按照申银万 国规定的保证金比例缴纳保证金，以保证投资者 的债务能够得到清偿。
下单流程
投资者在交易系统中输入股票代码、买卖方向、 数量等信息后即可下单，经审核通过后即可成交 。
偿还负债
偿还方式
01
投资者在融资融券交易中产生的负债可以通过现金还款、担保
品还款等方式进行偿还。
04
申银万国融资融券业务介绍
公司背景和资质
申银万国是一家历史悠久的证券公司 ，具有深厚的行业经验和良好的市场 口碑。
VS
公司拥有丰富的证券业务资质，包括 融资融券业务资格，为投资者提供全 面、专业的证券服务。
融资融券业务范围
申银万国融资融券业务涵盖股票、基金、债券等多元化的投资品种。
投资者可以通过融资融券交易进行做多或做空操作，增加投资灵活性和收益机会。
06
未来融资融券市场的发展趋势
政策法规的影响
政策支持
政府对融资融券业务越来越重视，不断出台相关政策推动 其发展，为市场注入新的活力。
01
法规完善
随着融资融券市场的快速发展，相关法 规也在不断完善，以规范市场秩序和保 护投资者权益。
02
03
监管加强
监管机构加强对融资融券业务的监管 力度，对市场违规行为进行严厉打击 ，保障市场健康发展。
申银万国--债券策略：从央行金融报表看流动性的前世今生——流动性专题研究第一篇
2011年5月18日从中央银行金融系列报表看流动性的前世今生——流动性专题研究第一篇z 2010年以来，银行间市场资金面波动明显，流动性问题成为了全市场关注的焦点。
流动性问题相对复杂，依据不同的口径有不同的层次划分，但是银行流动性是相对核心和基本的内容。
在此，本系列报告试图从中央银行公开发布的金融统计数据报表出发，对流动性体系进行分析解读。
z 从系列报告构成来看，本篇内容侧重于基础知识和概念的解释。
主要针对纷繁复杂的中央银行报表科目进行描述、比较。
有兴趣的读者可以将本篇内容作为后续系列报告的备查索引资料，与后续的专题报告相互验证。
z 第一篇报告主要梳理中央银行金融统计报表。
央行统计报表的对象有三：货币当局、其他存款性金融性公司和其他金融性公司。
因此本文重点分析如下三个报表：货币当局资产负债表、其他存款性公司资产负债表以及金融机构信贷收支表。
本文详细解释各报表中科目的内涵，并对各个报表之间的勾稽关系进行了系统性的整理，同时还对统计口径调整的主要部分进行了分析。
通过以上分析可以得到： z （一）金融机构信贷收支表与金融机构信贷收支表（按部门）之间的不同存款之间的勾稽关系。
个人存款与住户存款基本相同。
单位存款大致等于“非金融企业存款+机关团体存款-非金融业企业的临时性存款等”。
z （二）金融机构信贷收支表与其他存款性公司资产负债表之间的勾稽关系。
存款方面，其他存款性公司资产负债表中的对非金融机构及住户负债与各项存款之间的关系，即“金融机构信贷收支表存款总额-财政存款-委托存款≈其他存款性公司对金融机构及住户的负债”。
贷款方面，对非金融机构债权与非金融企业及其他部门贷款之间的关系，即“其他存款性公司资产负债表对非金融机构债权-（金融机构信贷收支表贷款-委托贷款）=其他存款性公司对非金融机构和居民部门持有的债券+股权”，其他存款性公司对其他居民部门债权大致等于金融机构信贷收支表（按部门）对住户的贷款。
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申万研究
7
2.1 历史趋势性转折时期
从利率的绝对估值角度来看，历史上有两次较为明显的估值价值时期；
• • 2004.4—2004.11：10Y国债利率变化范围（4.50%，5.30%），利率趋势折点在2004.12； 2007.7—2008.07：10Y国债利率变化范围（4.10%，4.60%），利率趋势折点在2008.08；
• • • 经济增长周期：2011年经济增长将以软着陆方式下行，同比见底时期将在2012年一季度； 通货膨胀周期：通货膨胀率从8月份开始下行持续到2012年7月份； “双轮驱动”焦点转换：在四季度，市场焦点将逐渐从通货膨胀问题转移到经济增长问题；
政策周期判断：货币紧缩周期到顶，在外需不出现显著萎缩的背景下，政策难以放松。缺 乏实体经济改善配合的美联储刺激政策难以激发货币的风险偏好； 10Y国债利率的回落目标位置在3.70-3.80%，利率曲线呈现平行下行态势，政策性金融债 券将成为最大受益品种； 政策到顶，“浮动—>固定”成为优选，DEPO浮动债券将优于SHIBOR浮动债券。
2004.09 2004.10 2004.04 2008.05 2008.06 2007.09 2011.07 2011.03 2011.08
紧 --------政策松紧度 —------松
基本面指标 (IP\CPI)
2004.9-11月 份,10Y利率>5% 资料来源：申万研究 申万研究 2008.6-7月份,10Y 利率>4.50% 2011.7-8月份,10Y 利率在 (3.90%,4.10%)
年度 一季度 二季度 三季度 四季度
2002 1.5 2.4 2.5 2.6
2003 2.5 0.9 4.3 2.3
2004 2.2 2.0 2.8 2.4
2005 2.6 2.0 2.9 3.0
2006 2.8 2.8 2.3 3.2
2007 4.0 3.1 2.3 2.5
2008 2.3 2.4 1.5 0.7
7.00% 6.50% 6.00% 5.50% 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 2011年1月
CPI同比变化预估
2011年7月
2012年1月
2012年7月
资料来源：申万研究 申万研究 13
3.4 基本面焦点正在发生转移
(%)
11-4-4
11-7-4
资料来源：申万研究 申万研究 5
1.3 利率曲线总体平坦化，符合加息周期特征
1-8月份，（10Y国债-1Y票据）构成的曲线利差从70BP回落到7BP； 1Y票据利率从3.36%上行到3.98%，10Y国债利率几乎维持不变； 长期利率的韧性（体现了“滞”因素）超越了年初主流看法预期；
流动性产生的波动没有对利率趋势形成影响，“滞胀”中的“滞”因素对于长期利率起到了超乎预期的影响力； • 2011年2月份：春节前后，流通中现 金意外波动，造成流动性冲击；
4.15
2011年1-8月份10Y国债利率变化
• 2011年6月份：季末因素叠加准备金 调整造成流动性冲击； • 2011年7月份：财政性占款因素造成 流动性冲击； • 2011年8月份：保证金缴存法定存款 准备金政策新规造成流动性冲击；
4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 200201
GDP三季度环比探底
8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 (1.0) (2.0) 200401 200601 GDP季度环比(SA) 200801 201001 工业增加值季度环比(SA)
2009 1.4 4.0 2.6 2.4
2010 2.4 2.4 2.1 2.5
平均 2.42 2.45 2.60 2.38
2011 2.3 2.3 ? ?
工业增加值同比明年3月份探底
25.00 20.00 同 比 (%) 15.00 10.00 5.00 200901 200907 201001 201007 201101 201107 201201 工业增加值同比增速
10Y国债利率
04-1-4
06-1-4
08-1-4
10-1-4
2.2 政策周期与基本面周期的叠动效应
从三因素（基本面指标看同比）关系来看,遵循了“经济回落（红色）—通胀回落（蓝色）—政策滞 后（绿色）”的规律。历史上三轮调控的政策周期都滞后于基本面周期； 配置起始时期与基本面顶点时期吻合（广义配置时期与狭义配置时期） ，交易介入时点与政策面 顶点时期吻合（交易介入时点）； 从逻辑上看，“黄金”配置时期已经步入中下阶段，交易介入时点即将来临；
2011年1-8月份：10Y国债利率变化范围在（3.80%，4.10%）；
• 广义配置时期； 2011年能否重显投资配置期？ • 狭义配置时期； • 交易介入时点（利率趋势折点）；
6.00 5.50 5.00 4.50 (%) 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 02-1-4
资料来源：申万研究 申万研究 8
9
主要内容
主要内容
1. 2011年1-8月份利率产品走势回顾 2. 周期叠加驱动逻辑 3. 基本面周期变化 4. 政策面周期探顶 5. 利率产品投资策略
申万研究
10
3.1 2011年经济增长将持续下行，同比见底将在明年一季度
2002年以来GDP季度环比（SA）平均为2.50%，平均意义上三季度最强； 软着陆时期：绿色；硬着陆时期：黄色；（见下GDP季度环比一览） 2011年前两季增速弱于平均水平，预计三季度环比增速继续走低（三季度工业增加值环比下行）； 按照历史模拟增长状态，工业增加值的同比增速将以软着陆方式持续下滑到2012年3月份（10.8%）；
2011年3季度中，利差曲线的变化反证了经济增速环比走低的结论； 结论：经济增长将以软着陆方式下行：周期长，幅度小。三季度我国GDP同比在9.3%，四季度将达到 9.0%，全年平均在9.4%附近； “长期利率下行+利差收敛于均值下方”Ù经济环比回落
6.00 5.50 5.00 利 率 (% ) 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 02-1-4 04-11-18 10Y国债利率 07-9-29 10Y国债-1Y票据 2010-08-18 100 50 -50 300 250 200 150 利 差 (BP)
金融债券整体利率波幅弱于历史同期
7Y政策性金融债券利率重心上行
4.90 4.70 4.50 4.30 4.10 3.90 11-1-4 7Y政策性金融债券利率
年度 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(1-8月份)
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
利率波幅(B P) 2 7 149 -150 1 178 -240 132 11 65
长短期利率利差一路下行 经济下行时期长短利差一览
80.00 70.00 60.00 利 差 (BP) 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 11-1-4
资料来源：申万研究 申万研究 6
时间 2003.5 2006.12 2008.4 2008.10 2011.8
申万研究
2
主要内容
主要内容
1. 2011年1-8月份利率产品走势回顾 2. 周期叠加驱动逻辑 3. 基本面周期判断 4. 政策面周期探顶 5. 利率产品投资策略
申万研究
3
1.1 市场回顾：国债利率“牛皮”震荡，流动性冲击未改趋 势 2011年1-8月份，10Y国债基准利率变动范围在（3.80%，4.10%），变动幅度之小堪称历史之最；
申万研究
资料来源：申万研究
12
3.3 通货膨胀重要度弱化，同比下行状态将延续至2012年7月
从同比意义而言，可以确认本轮通货膨胀的高点在7月份，从10月份开始CPI同比增速将再度出现速降； 从明年春节后（2012年2月份），叠合猪肉上涨周期的消失以及翘尾因素的显著弱化，CPI同比将出现超 乎预期的回落，并于2012年7月份达到本轮增长的最低点—2.30%附近； 历史重演：2004年10月份以及2008年3月份后期，步入猪肉回落时期，其后的CPI的实际降低速度大于预 期降速，该情况很可能从2012年2月份开始重演； 2004、2008年后期实际降幅快于预期 2011-2012年CPI同比变化预估
资料来源：申万研究
申万研究
14
主要内容
主要内容
1. 2011年1-8月份利率产品走势回顾 2. 周期叠加驱动逻辑 3. 基本面周期变化 4. 政策面周期探顶 5. 利率产品投资策略
年内所出现的四个波峰均由流动性问题引发，但是其后均迅速回落 • • • • 1-8月份共计166个交易日，其中35个交易日利率在4%以上（含），占比20%； 73个交易日利率在3.90%以下（含），占比45%； 脉冲式的波动对于“右侧交易”形成了极大困难； 1-8月份10Y国债平均利率为3.90%，与年初利率相近，从投资配置角度来看，年初建仓为优先策略；
4.10 4.05 4.00 3.95 3.90 3.85 3.80 2011年1月4日 2011年4月4日 2011年7月4日
申万研究 4
资料来源：申万研究
1.2 市场回顾：金融债券“小熊”，利率上行幅度显著弱于预期
2011年7Y政策性金融债券利率总体上行，1-8月份上行幅度为65BP； 与历史相似的通货膨胀年份相比，今年利率上行的幅度显著减少； 由于投资机构授信问题、供应节奏不透明问题，政策性金融债券利率的基准性越发趋 于弱化，这是造成其利率调整剧烈的重要原因；
周期叠动，拐点将至