抵押贷款的二级市场
《商业银行管理学》课后习题答案及解析
《商业银行管理学》课后习题答案及解析《商业银行管理学》课后习题及题解第一章商业银行管理学导论习题一、判断题1. 《金融服务现代化法案》的核心内容之一就是废除《格拉斯－斯蒂格尔法》。
2. 政府放松金融管制与加强金融监管是相互矛盾的。
3. 商业银行管理的最终目标是追求利润最大化。
4. 在金融市场上，商业银行等金融中介起着类似于中介经纪人的角色。
5. 商业银行具有明显的企业性质，所以常用于企业管理的最优化原理如边际分享原理、投入要素最优组合原理、规模经济原理也适用于商业银行。
6. 金融市场的交易成本和信息不对称决定了商业银行在金融市场中的主体地位。
7. 企业价值最大化是商业银行管理的基本目标。
8. 商业银行管理学研究的主要对象是围绕稀缺资源信用资金的优化配置所展开的各种业务及相关的组织管理问题。
9. 商业银行资金的安全性指的是银行投入的信用资金在不受损失的情况下能如期收回。
二、简答题1. 试述商业银行的性质与功能。
2. 如何理解商业银行管理的目标？3. 现代商业银行经营的特点有哪些？4. 商业银行管理学的研究对象和内容是什么？5. 如何看待“三性”平衡之间的关系？三、论述题1. 论述商业银行的三性目标是什么，如何处理三者之间的关系。
2. 试结合我国实际论述商业银行在金融体系中的作用。
第一章习题参考答案一、判断题1.√2.×3.×4.√5.×6.√7.×8.√9.√二、略；三、略。
第二章商业银行资本金管理习题一、判断题1. 新巴塞尔资本协议规定，商业银行的核心资本充足率仍为4％。
2. 巴塞尔协议规定，银行附属资本的合计金额不得超过其核心资本的50%。
3. 新巴塞尔资本协议对银行信用风险提供了两种方法：标准法和内部模型法。
4. 资本充足率反映了商业银行抵御风险的能力。
5. 我国国有商业银行目前只能通过财政增资的方式增加资本金。
6. 商业银行计算信用风险加权资产的标准法中的风险权重由监管机关规定。
细说房产之三——推行住房抵押贷款证券化
用 房 的 建设 、以 及 降 低 有 关 的 政 府 税 费 等 ） 还 应 大 力 发 展 房 地 产 金 融 ， 立 和 ， 建
完 善 我 国 的 住 房 抵 押 贷 款 市 场 ，尤 其 是 住 房 抵 押 贷 款 二 级 市 场 。 而 住 房抵 押 贷
宽 了 贷 款 机 构 的 资 金 来 源 ， 增 强 了银 行
资产 的流动性 ， 散 了抵 押 贷款 的风险 ， 分
贷 款 机 构 可 以 发 放 更 多 的抵 押 贷 款 ，从
而 满 足 购 房 者 融 通 资 金 的需 要 。 由此 形
成 经 济 的 良性 循 环 ， 即 贷 款 机 构 由 于 安 全 性 的 保 证 而 愿 意 多 贷 出 资 金 、购 房 者
住 房 抵 押 贷 款 证 券 化 的效 应 分 析
住 房 抵 押 贷 款 证 券 化 实 际 上 等 于 把
不 能 分割 的 房地 产 变 成 可分 割 的财 产 ，
把 不 可 移 动 的 房 地 产 转 化 为 可 流 通 转 让 的 有 价 证 券 。 这 一 方 面 为 一 般 投 资 者 提 供 了 共 享 房 地 产 开 发 和 经 营 收 益 的 机 会 ，另 一 方 面 通 过 把 社 会 短 期 货 币 资 金 转 化 为 长 期 稳 定 的 资 本 金 ，也 有 利 于 社
款 证 券 化 正 是 建 立 与 形 成 住 房 抵 押 贷 款 二 级 市 场 、发 展 我 国 房 地 产 金 融 体 系 的
重 要 环 节
目前 住 房 抵 押 贷 款 市 场 的
局 限 性 分 析
个 完 整 的 住 房 抵 押 贷 款 ｒ 场 包 括 ｆ
房地产抵押贷款证券化之建议
房地产抵押贷款证券化之建议
刘强
【期刊名称】《中国房地产业》
【年(卷),期】2001(000)005
【摘要】近些年来,我国在房地产证券化方面进行了一系列的探索和实践,取得了一些可喜成就。
但应该看到,我国抵押贷款二级市场尚处于萌芽阶段,亟待培育和发展,住房抵押贷款证券化更属新生事物,要实现这一金融工具的创新,就要吸收发达国家的先进经验,通过政府及有关部门的推动和扶持,结合我国的实际情况,从以下几个方面入手: 一、培育抵押贷款证券化市场。
要发行抵押贷款证券必须建立完善的、流动性较强的抵押贷款二级市场。
(1)制定相应的法律法规。
为了保障住宅抵押贷款【总页数】1页(P32-32)
【作者】刘强
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.房地产抵押贷款证券化的法律构架--美、日房地产抵押贷款证券化的启示 [J], 熊进光
2.加快我国房地产抵押贷款证券化进程的思考 [J], 赵丽;高凯;刘陆;
3.金融危机后我国房地产抵押贷款证券化监管研究 [J], 李呈;陈旻
4.房地产抵押贷款证券化对房地产市场的影响 [J], 张国会;张建高
5.论我国房地产证券化——以房地产抵押贷款证券化为中心 [J], 吴清旺
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二级市场的作用
二级市场的作用在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。
那么你对二级市场了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是二级市场的内容，希望大家喜欢!二级市场的释义二级市场是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
二级市场是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。
换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。
这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。
二级市场在新证券被发行后即存在，有时也被称做“配件市场”(aftermarket)。
一旦新发行的证券被列入证券交易所里，也就是做市商(market maker)开始出价和提供新证券之后，投资者和投机客便可以比较轻易地进行买卖交易。
各国的股票市场一般都是二级市场。
与美国等西方国家比较，抵押贷款、人寿保险等金融产品的二级市场在中国基本上还没有形成。
参见：一级市场二级市场的分类证券交易市场分为两大类：一类是大型、活跃而有秩序的场内交易，即在证券交易所内进行的交易;另一类是没有固定地点的场外交易，大多是电话中成交。
股票由发行者推销出售和股票公开出售并到达投资公众手中是两个不同的阶段。
资本主义国家的证券市场一般分为“一级证券市场”(或称“初级证券市场”)和“二级证券市场”两类。
在一级证券市场流通的是企业和国家新发行的有价证券，这里场交易是占统治地位。
在二级证券市场流通的是双前发行或补充发行的有价证券，在这个市场上，交易所起主要作用。
证券交易委员会规定，在交易所买卖股票的经纪人必须是交易所组织成员，在交易所内买卖的股票必须是经过批准的挂牌股票，由于在交易所买卖股票的费用较高，因而出现了挂牌的交易由非交易所成员经纪人在交易所外从事买卖的渠道。
这种在交易所挂牌上市，却在场外市场交易的股票交易市场，称为“第三市场”。
此外，各种投资公司、保险公司、年金基金、互助储蓄协会等专业金融机构大量购买和持有股票，成了股票交易市场上举足轻重的力量。
PE二级市场
PE二级市场PE的二级市场PE二级市场（PE Secondary Market）在国内尚属陌生概念，主要指从已经存在的LP 手中购买相应的私募股权权益，也包括从GP手中购买私募股权基金中部分或所有的投资组合。
二级市场出现的意义在于满足现有投资人的获得流动性的需求，是PE基金的一项新的退出渠道。
PE二级市场中买方价值优化资产结构，挖掘市场机会 Pe二级市场中卖方价值缓解资金压力，积极管理资产特征保密性和非公开性概念证券或金融进行买卖的金融市场。
在金融领域所谓“二级市场”Secondary Market,或Aftermarket, 或Secondaries 是指金融权益或金融工具在首次发行之后进行再次交易的市场。
具体而言它是指针对已经发行的证券或金融工具如股票、债权、期权及期货等进行买与卖的一个金融市场。
此外在欧美等发达国家的房地产金融市场领域当谈及二级市场时还可以指抵押担保银行向投资者出售已抵押的债权的市场。
例如美国房利美Fannie Mae与房地美Freddie Mac 以下简称两房这两家在美国次贷危机中成为全球关注焦点的住房抵押贷款公司它们所购买和销售的就是已经发行的住房抵押债权它们所形成的交易市场就是针对已发行的债权的二级市场。
对于私募股权而言所谓“二级市场”是指私募股权基金的LP将自己已经实际出资Funded的出资份额Interest以及尚未出资Unfunded的出资承诺Commitments出售给其他投资者的交易行为同时私募股权基金在GP的管理和运营下将投资于一家、数家甚至全部被投资企业Portfolio中的权益出售给其他投资者的行为也是私募股权二级市场中的一种交易类型。
在私募股权制度下二级市场主要具有以下几个特征：其一对于交易主体而言PE二级市场交易的卖方是LP或私募股权基金而买方则是其他投资者。
LP出售的是已经实际出资的合伙企业出资份额以及尚未实际出资的出资承诺而私募股权基金出售的则是它在某一家或数家被投资企业中享有的权益。
二级市场相关知识-11页文档资料
二级市场百科名片证券交易市场也称证券流通市场、二级市场（securitysecondarymarket）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。
在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。
目录编辑本段释义二级市场( Secondary market）是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
二级市场是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。
换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。
这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。
二级市场在新证券被发行后即存在，有时也被称做“配件市场”（aftermarket）。
一旦新发行的证券被列入证券交易所里，也就是做市商（market maker）开始出价和提供新证券之后，投资者和投机客便可以比较轻易地进行买卖交易。
各国的股票市场一般都是二级市场。
与美国等西方国家比较，抵押贷款、人寿保险等金融产品的二级市场在中国基本上还没有形成。
参见一级市场。
编辑本段分类证券交易市场分为两在类：一类是大型、活跃而有秩序的场内交易，即在证券交易所内进行的交易；另一类是没有固定地点的场外交易，大多是电话中成交。
股票由发行者推销出动和股票公开出售并到达投资公众手中是两个不同的阶段。
资本主义国家的证券市场证券交易市场一般分为“一级证券市场”（或称“初级证券市场”）和“二级证券市场”两类。
在一级证券市场流通的是企业和国家新发行的有价证券，这里场交易是占统治地位。
在二级证券市场流通的是双前发行或补充发行的有价证券，在这个市场上，交易所起主要作用。
证券交易委员会规定，在交易所买卖股票和经纪人必须是交易所组织成员，在交易所内买卖的股票必须是经过批准的挂牌投票，由于在交易所买卖股票的费用较高，因而出现了挂牌的交易由非交易所成员经纪人在交易所外从事买卖的渠道。
美国的住房抵押贷款模式
美国的住房抵押贷款模式美国的住房消费信贷市场经过长期的发展，在国民经济中已占据了重要的地位。
美国的住房金融大体经历了两个阶段：一是20世纪70年代以前的传统的以存贷结构为主体的单一住房融资体系，二是20世纪70年代后期至今以按揭证券为主体的二级市场融资体系。
美国联邦政府为了实现“让全体居民”有足够的住房的目标，广泛地利用其发达的金融机构，采取抵押贷款方式促进居民购房、建房，并对买房者提供各种优惠，包括降低贷款利率和免征用来偿还住房抵押贷款本息方面收入的个人所得税。
抵押贷款是美国传统的占主导地位的住房信贷形式。
美国的抵押贷款中，住房抵押贷款占90％左右，成为世界上规模最大的住房金融市场。
在美国住房抵押市场上，住房融资与传统的以存款金融机构为主的间接融资机制大不相同，大量非存款金融机构如抵押银行养老基金、保险公司、共同基金等崛起，金融创新及电子信息技术的发展，为美国住宅金融日趋证券化、市场化和全球化提供了新的发展机遇。
（1）美国的住房金融体系。
美国的住房金融体系相当完备，形成了多层次、全方位的金融体系；政府性住房金融体系。
在美国FUD（联邦住房与城市发展都）负责所有的住房与城市发展计划相关的政策的制定，下属FHA （联邦住房管理局）负责住房标准的制定和为中低收入阶层提供按揭（抵押）担保：GNNIE MAE（政府全国抵押贷款协会，即吉利美）是HUD的下属公司，主要是收购政府担保的抵押贷款以及将其证券化。
此外，属于政府性住房体系的还有FANNIE MAE（联邦全国抵押贷款协会，即房利美），FREDIE MAE（联邦住宅按揭公司，即福利美）以及退伍军人管理局（VA）等。
商业性住房金融体系。
美国商业性住房金融体系包括为数众多的银行、储蓄机构和证券公司。
它们在政府公司业务范围之外领域发挥着重要的作用。
如雷蒙兄弟公司（LEHMAN BROTHERS）、所罗门兄弟公司（SOLOMEN BROT ERS）和美林证券公司成为二级市场上的主角，并作为政府性公司的重要承销商和技术伙伴。
抵押车辆市场调研报告
抵押车辆市场调研报告
根据抵押车辆市场调研的结果显示，该市场近年来稳步增长，呈现出一定的潜力和发展空间。
以下是我们的调研报告：
1. 市场规模和趋势：
抵押车辆市场在过去几年持续增长，主要受到金融机构对车辆抵押贷款的需求推动。
车辆抵押贷款不仅可以满足个人购车需求，还能为一些小微企业提供资金支持。
该市场规模预计将继续扩大。
2. 主要参与方：
抵押车辆市场的主要参与方包括金融机构、汽车经销商、二级市场经营商等。
金融机构是提供抵押贷款的核心机构，汽车经销商则为购车提供便利渠道，二级市场经营商在抵押车辆流通中发挥着重要角色。
3. 市场竞争情况：
抵押车辆市场竞争激烈，各金融机构之间为了争夺客户，纷纷推出不同的优惠政策和服务。
在这种竞争环境下，提高服务质量和创新金融产品成为巩固市场地位的重要因素。
4. 市场风险和监管：
抵押车辆市场存在一定的风险，主要包括债务违约、市场泡沫等。
因此，加强市场监管和风险控制显得尤为重要。
政府和相关部门应加强对该市场的监督和规范，以防止市场出现不健康的发展现象。
5. 市场前景和发展趋势：
抵押车辆市场未来有望继续保持稳步增长。
不仅个人购车需求仍然较高，一些小微企业对抵押贷款需求也在增加。
此外，随着新能源汽车的发展与普及，抵押车辆市场的结构也有望发生变化，为市场增加新的发展机遇。
根据以上调研结果，抵押车辆市场应充分利用新型金融科技手段，优化服务体验，加强市场监管和风险控制，以促进市场的健康发展。
为了研究该市场更全面的发展动态，进一步的分析和调研仍然是必要的。
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2.满足投资者的投资需求
房地产抵押债权经过二级市场金融 产品集成商的集成后，风险性大大下降 （因为有政府的权威保证），流动性又 大大提高，其与一定的实体性资产—— 抵押物业紧密联系的特点，进一步降低 了持有风险，而比一般储蓄存款高得多 的利息收益成为其吸引各种机构投资者 的重要卖点。
因此，房地产抵押二级市场的发展 能够很好地适应投资者的投资需求，是 金融市场化发展的重要方向。
房地产抵押二级市场的主要功能体现 为以下几个方面——
•
1.满足贷款银行的需求
在房地产抵押贷款的初级市场，贷款 银行是放款人、债权人、抵押权人，而在 二级市场则成为债权的出卖者、资金的融 通者。贷款银行将大量分散的债权转换成 为大量的现金流，既降低了债权风险，又 将沉淀资产盘活，提高了流动性，保证了 放款的足够资金储备，增强了抵御各种风 险的能力，对房地产市场的发展必然会形 成连锁反应。
•
3.对房地产市场的稳定和推进作用
房地产抵押二级市场的发展，为放款 银行创造了大量持续不断的资金来源，从 而为其增加放款规模提供了资金保证。自 然就对房地产市场需求提供了一种重要的 支撑——借款人更容易借到希望的款项， 购买理想的住房，也就大大促进了房地产 市场的消费需求，对房地产业的发展具有 非常强大的推进。即使在经济不太景气情 况下，也能够保证有足够的购房者的购房 需求，来支持和稳定房地产市场。
• 政府成立权威的保险和担保机构，促进住房抵押 贷款的标准化，为二级市场的发展创造条件。
• 尝试建立二级市场运营机构，不断总结经验教训 ，逐步完善体制建设，为下阶段的大发展创造了 更好的体制环境和市场条件。
•
2.发展阶段
1954—1968年美国房地产抵押二级市场发展阶 段。其做法是在前阶段实验的基础上，由国会制定 法案，授权联邦全国抵押协会开展相关工作： • 加强联邦住宅管理局FHA和联邦退伍军人管理局VA 担保或保险的抵押债权在二级市场买卖； • 从事特殊支持项目的管理； • 管理以前的抵押贷款，并在必要时进行清算。
•二级
•金融 产 机构
•现 金
•现金流
•
三、美国房地产抵押二级市场的发展
目前，美国的房地产抵押贷款的二 级市场是全球规模最大、发展水平最高 、体制建设最完善、产品最丰富、成交 最活跃的市场，其发展经历了三个基本 阶段：
•
1.萌芽阶段
美国房地产抵押二级市场的萌芽在20 世纪50年代之前，有两个很值得借鉴的做 法：
•
二、房地产抵押二级市场
1.概念
房地产抵押二级市场是指买卖房地产抵押贷款债权的 市场。其具体运作是：房地产贷款银行将不同的房地产贷 款债权卖给一定的机构，而机构再将其集中整合包装，打 包成一份一份的标准化金融产品，出卖给不同的投资者。
2.结构
贷款银行出卖债权，房地产抵押二级市场集成商买入 债权再将其零售给金融市场的分散化投资者。
•
一、房地产抵押初级市场
1.概念
所谓房地产抵押的初级市场就是对房地产抵押贷款的市 场化描述，即从市场的角度看房地产抵押贷款。
2.结构
主体：借款人（抵押人、购房者） 贷款银行（抵押权人）
客体：房屋 关系：以房屋为抵押物、贷款额为标的的债务债权的合同关系
3.特点
• 大量的借款人，少数的贷款银行； • 集中的放款，长期持续的还贷； • 短时间的调查取证交易，长时间的债权债务抵押风险。
3.特点
将沉淀的财产债权转换成金融投资工具； 将银行集中承担的风险分散转移给广大的金融投资者； 将长期的债权债务转换成为短时间的金融产品买卖； 将不同大小的债权转换成为标准化的小额金融产品。
•
小结：一级市场与二级市场的关系
•初级市场
•抵押
•房地产 •购买者
•借 款
•抵 押贷
款银 行
•债权交换 •二级市场
抵押贷款的二级市场
2020/3/21
第一节 房地产抵押初级市场和二级市场
房地产抵押贷款是房地产金融的重要 组成，其规模大小、运行是否健康、风险 程度高低等，对房地产市场和房地产业的 发展都有举足轻重的作用。适当地进行市 场化运作，可以扩大规模，推进借贷各方 更好地利用资金，提高资金使用效率，降 低经营者风险，是房地产金融发展的方向 。从初级市场向二级市场推进，是最自然 的发展策略，对房地产业的发展具有重要 的现实意义。
•
第二节 房地产抵押二级市场的运行
房地产抵押二级市场的形成发展必 须具备非常合适的条件，而其中最基本 的是政府的作用。离开政府，就没有房 地产抵押二级市场。可以说，房地产抵 押二级市场的运行就是在政府的直接作 用下进行的。
房地产抵押二级市场的运行，具体内 容包括以下几个方面——
•
一、政府广泛的参与
政府的广泛参与一方面提高了市场参 与者的信心，另一方面加强了对市场的调 节，使房地产抵押二级市场可以在一定的 体制环境和良好的社会预期下运行。
政府的广泛参与具体包括——
•
1.加强法制化管理
• 制定法律法规 • 提供保险保证 • 维持市场秩序 • 维护参与者利益
•
2.推进市场标准化建设
现代金融市场产品越来越要求标准化， 房地产抵押二级市场的发展当然也需要按照 标准化的原则来组织、开发和建设，而政府 在这方面的重要作用就是制定标准化规则， 提供标准化管理程序，引导集成商开发更多 针对不同需求的金融创新产品，使房地产抵 押二级市场活力长久，交易成本降低，风险 更加分散。
1970年后又通过了《紧急住宅融资法》，成立 了更多的二级市场金融产品集成商，推出了更多的 金融产品，逐步形成全国性的抵押二级市场。目前 ，住房抵押债券已发展成为仅次于美国国债的第二 大债券品种。
•
四、房地产抵押二级市场的功能
从美国的经验和一些国家的具体实践 来看，房地产抵押二级市场是以社会经济 发展为存在前提。同时，房地产抵押二级 市场的发展对房地产金融业务的发展和市 场化具有十分重要的意义。
经过一段时期的发展，最终取得了两个重要成果—— • 使抵押贷款利息与债券利息相近； • 促进了抵押贷款市场的流动性。
•
3.成熟阶段
1968年美国通过了《住宅和城市发展法》，使 抵押二级市场法制化并趋于成熟。根据该法案，联 邦全国抵押协会分为政府全国抵押协会GNMA和联 邦全国抵押协会，把政府的重要作用由GNMA来行 使，促进了二级市场的迅猛发展。