中国国航财务报表分析案例(doc 43页)
财务管理04级学生作品012中国国航财务分析2
20191231
40,081,238,004 40,081,238,004 32,014,850,658
971,425,138 7,094,962,208
2019 0.43 0.38
59.92% 35.86%
2.79 1.67 3.66倍
2019 0.33 0.29
67.26% 28.73%
3.48 2.34 4.05倍
2019 0.61 0.58
71.01% 25.08%
3.99 2.83 2.78倍
营运能力分析：
总资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率
LOGO
中国国际航空公司2019年财务分析
组员：魏华斌 杜文涛 梅小林 浦丹丹 卢欢欢 刘舰鸿 程琳
1. 公司概况 2. 财务分析 3. 利润质量分析及建议 4. 公司前景
一、公司概况
公司名称 ：中国国际航空公司 行业：航空运输业 经营范围：国际国内空客、货、邮和行李运输业
务；公务飞行业务、飞机执管业务；航空器维修、 航空公司间业务代理；地面服务和航空快递 公司法定人：李家祥 股票代码：601111 公司A股代码：中国国航 境内事务所：安永华明会计师事务所 境外事务所：安永会计师事务所
20191231
47,005,820,011 47,005,820,011 38,969,320,898 1,113,751,406 6,922,747,707
325,058,910 2,624,428,313 2,182,502,918
601111中国国航2022年财务分析报告-银行版
中国国航2022年财务分析报告一、总体概述中国国航2022年资产总计为29,501,133.5万元，比2021年下降1.14%。
而2021年企业资产总计比2020年增长5.05%。
从这三期情况看，企业资产总计不太稳定。
从这三期来看，中国国航的负债总计持续快速增长。
2022年负债总计为27,345,114.9万元，比2021年增长17.59%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明负债总计的增长是有基础的。
中国国航2022年营业收入为5,289,758.4万元，比2021年有较大幅度的下降，下降29.03%。
而2021年企业营业收入比2020年增长7.23%。
从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。
从这三期来看，中国国航净利润亏损持续快速下降。
2021年净利润为负1,882,937万元，比2020年下降19.01%，而2022年又下降了139.92%，使其净利润下降至4,517,591.4。
三期资产负债率分别为70.5%、77.93%、92.69%。
经营性现金净流量三期分别为140,817.4万元、1,288,777.2万元、-1,676,205.7万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产下降1.14%,负债增长17.59%。
收入与资产变化不匹配，收入下降29.03%,资产下降1.14%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降139.92%,资产下降1.14%。
负债增长过快。
资产总额有所下降，营业收入大幅度下降，亏损在增加。
经营形势在恶化。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为20,025,658万元、23,255,007.9万元、27,345,114.9万元，2022年较2021年增长了17.59%，主要是由于长期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。
营业收入分别为6,950,374.9万元、7,453,167万元、5,289,758.4万元，2022年较2021年下降了29.03%。
中国国航财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言中国国航（Air China Limited）作为中国三大国有航空公司之一，自成立以来，始终秉承“安全第一、顾客至上”的服务理念，致力于为客户提供优质的航空服务。
本报告将从中国国航近年来的财务报告入手，对其财务状况、经营成果和现金流量等方面进行深入分析，旨在揭示公司的发展趋势和潜在风险。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据中国国航近年来的资产负债表，我们可以看到以下特点：（1）资产规模持续增长：随着公司业务的不断拓展，资产总额逐年上升。
截至2022年底，公司总资产达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
（2）负债规模相对稳定：虽然资产规模持续增长，但负债规模相对稳定，资产负债率保持在合理水平。
截至2022年底，公司负债总额为人民币XXXX亿元，资产负债率为XX%。
（3）所有者权益增长较快：随着公司盈利能力的提高，所有者权益逐年增长。
截至2022年底，公司所有者权益达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
2. 利润表分析（1）营业收入稳步增长：近年来，中国国航营业收入逐年上升，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司业务拓展。
截至2022年底，公司营业收入达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
（2）营业成本控制良好：在营业收入稳步增长的同时，公司营业成本得到有效控制，毛利率保持在较高水平。
截至2022年底，公司营业成本为人民币XXXX亿元，毛利率为XX%。
（3）净利润水平稳定：在营业收入和营业成本的双增长下，公司净利润水平保持稳定。
截至2022年底，公司净利润达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
三、经营成果分析1. 运输业务（1）旅客运输量稳步增长：近年来，中国国航旅客运输量逐年上升，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司航班密度的提高。
截至2022年底，公司旅客运输量为XXXX万人次，较上年同期增长XX%。
（2）货运业务发展迅速：在旅客运输业务稳步增长的同时，公司货运业务也取得显著成果。
财务管理05级学生作品011中国国航财务分析1
￥506,023,465
￥3,677,639,086
￥2,771,770,238
￥69,061,959,812 股东权益 负债及股 东权益
￥31,239,979,582 ￥19,840,022,241
￥87,117,437,291 ￥69,061,959,812
利润表
盈利能力分析
中国国航 2006年 年 毛利率 17.10% 净资产收 益率 净资产收 益率(摊 益率 摊 薄) 每股收益 0.26 每股净资 产 0.18 0.28 -0.04 -0.10 0.15 20.13% 25.34% 14.00% 16.07% 22.12% 2005年 年 2004年 年 2006年 年 行业平均水平 2005年 年 2004年 年
1. 人民币升值，仅汇兑收益就 亿多 人民币升值，仅汇兑收益就10亿多 从利润构成来看：06年 从利润构成来看： 年 国航利润总额48亿多 国航利润总额 亿多 2. 与关联方国泰航空的股权重组 协议（星辰计划）， ），带来投资收 协议（星辰计划），带来投资收 益近29亿 益近 亿
短期偿债能力分析
中国国航 2006年 流动比率 43.14% 速动比率 38.41% 现金流动 率 29.24% 58.37% 38.03% 36.51% 53.93% 33.12% 61.30% 43.36% 42.52% 52.29% 2005年 2004年 2006年 行业平均水平 2005年 2004年
第三部分：建议与前景
对国航的建议
进一步控制成本 针对油价上涨，实行较高的燃油套期保值，提升抵御燃 油上涨压力的能力，以控制营业成本。完善内部控制， 降低管理费用和营业费用。 拓展国际业务 国航以北京首都机场为主基地，拥有优质的航线资源。 国际航线以往对公司盈利形成拖累。但随着中国经济的 发展，国航的国际业务呈现出强劲的增长势头和巨大的 增长潜力。能否拓展国际市场，将成为国航改善利润质 量的关键。
中国国航案例分析套期保值失败案例分析
牛市差价 组合策略
中国国航合约最 终选择
①航空公司对能源期权评估后认为，能源期权比其它期权要相对昂 贵，这是因为能源商品价格的高波动性，导致较高的权利金。因此，不 宜使用跨式组合策略。
② 国航的首要目的是套期保值，虽然对后市看多，但不论后市期货 价格走高或走低，都不应承担过多风险。牛市价差策略将未来价格锁定 在一定区间，虽然限制了在价格上升时的潜在收益，但降低了价格波动 风险，并以一方的权利金收入弥补另一方的权利金支出，从而降低了该 策略组合的成本。
PART 04
中国国航合约改
Байду номын сангаас
1、异价跨式组合策略：
进内容
买入看涨期权的同时再买入价格略低的看跌期权 Y
买入看跌期权
K1
国航套期 保值盈亏
图
买入看涨期权
K2 X
综合损益
优点：在价格突破（升破或跌破）某一 区间时可以获利 缺点：成本增加，如果价格只小幅波 动，价格的变化过小，无法抵偿购买两 份期权的成本
中国国航合约亏 损过程分析
套期保值数量过大
100% 80% 60% 40% 20% 0%
50%
12%
2001年-2004年
2008年
套期保值数量/实际用油量
数据来源：新闻整理
套期保值的目的是通过一些衍生品工具来 固定成本或者锁定利润，以此消除或者减少由
于市场价格波动带来的不确定性
中国国航合约亏 损过程分析
2、牛市差价组合策略：
买入一个执行价格略低的看涨期权的 同时卖出一个执行价格略高的看涨期权
国航套期 保值盈亏
图
中国国航合约改 进内容
Y 卖出看涨期权
K1
K2
买入看涨期权
我国航空公司盈利影响因素分析以中国国航为例
作者签名：专员。之众
日期：弘Ｉ。年ｆ Ｖ月／日
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借
阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库
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浙江工业大学硕士学位论文我国航空公司盈利影响因素分析以中国国航为例表32财务状况主要数据分析表单位万元科目年度2011123120101231资产总计173323568155219613其中货币资金1542024215011027应收账款含应收票据2267192387658固定资产10173745688224954负债合计123822047113520293其中应付账款含长期应付3391724427759787款应付融资租赁款借款含长期短期4490579847626525股东权益合计495015214169932其中未分配利润1713498212515511从表32可见国航2011年总资产1700多亿元负债1200多亿元资产与负债额巨大
ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，ｆｏｒ ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ．
ｏｎ
Ｏｖｅｒａｌｌ，ｂａｓｅｄ
ｔｈｅ ｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅ ｒｅｓｅａｒｃｈ
ｏｆ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎ
ａｎｄ
ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｓｔａｔｕｓ ｏｆ Ｃｈｉｎｅｓｅ ａｖｉａｔｉｏｎ ｃｏｍｐａｎｙ，ａｒｒａｎｇｅ ａｌｌ ａｓｐｅｃｔｓ ｏｆ ｆａｃｔｏｒｓ ｗｈｉｃｈ ａｆｆｅｃｔ ａｉｒｌｉｎｅ
中国国航财务报表分析
中国国际航空股份有限公司财务报表分析报告院系：经济与管理学院专业：市场营销姓名：张XX学号：070721272010年06月12日摘要成立于1988年7月1日，是中国目前资产最多、运输量最大的航空运输企业。
同时也是中国唯一挂载国旗的航空公司，不仅提供国际、国内的客货运输服务，而且承担国家领导人的专机任务。
2007年国际金融危机爆发至今，世界航空行业受到严重的影响。
尽管中国国航是目前中国最大的航空运输企业，其各方面的软硬件设施都是一流的，品牌形象是国内最好的，但同样也受到景荣危机的波及，特别是在2008年，中国国航的营业额全面下滑。
本文主要通过对中国国航净资产收益率、资产净利率、销售净利率、资产周转率、权益乘数这五方面的趋势分析和影响因素分析，较为全面地展示中国国航目前的发展状况和未来的发展趋势，并适当地分析了造成这一状况和趋势的原因。
同时也针对这些状况及原因提出了合理的建议。
希望本文能够为中国国航的发展和决策提供一定的参考，促进中国国航的进一步发展，使其成为国内一流、国际知名的企业。
目录一、公司基本情况简介 (1)二、杜邦分析法的基本原理 (6)三、公司年报分析 (7)(一) 净资产收益率分析 (7)(二) 资产净利率分析 (8)(三) 销售净利率分析 (10)(四) 资产周转率分析 (14)(五) 权益乘数分析 (19)四、总结 (22)(一) 公司存在的问题 (22)(二) 建议 (22)附录一：中国国际航空股份有限公司（2007—2009年）合并资产负债表附录二：中国国际航空股份有限公司（2007—2009年）合并利润表一公司基本情况简介(一)公司基本信息(二) 联系人和联系方式（三）基本情况简介(四) 信息披露及备置地点(五) 公司股票简况(六) 其他有关资料二杜邦分析法的基本原理一、杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。
中国国航2021年一季度财务分析详细报告
7.27 21,094,414 1,358,857.1
8.48
553,992.7
8,726,328.9
-17.39
833,214.5
2,302,391.6
86.06 3,455,053 784,918.4
6.89 6.78 56.71 29.4
非流动负债
长期借款 递延收益 预计负债
11,563,220. 698,308.3 7
8.17 2,621,252
2.39 1,119,745.3
1.61 328,981.7 2.27 516,714.7
100.00 28,838,407. 3
8.93 2,471,893.4
3.81 991,297.6
1.12 459,179.6 1.76 389,888.8
100.00
8.57 3.44 1.59 1.35
中国国航2021年一季度财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 中国国航2021年一季度资产总额为28,838,407.3万元，其中流动资产 为2,471,893.4万元，主要以货币资金、其他流动资产、应收账款为主，分 别占流动资产的40.1%、18.58%和15.77%。非流动资产为26,366,513.9 万元，主要以固定资产、在建工程、长期股权投资为主，分别占非流动资 产的32.69%、13.57%和4.33%。
143,016.7 -59087.10
0
0
303,922.9 19,138.6
6.43 12,368,085. 804,864.4 1
6.96
-29.24 2,510,114 2,367,097.3
- 48,244.7 48,244.7 6.72 309,997 6,074.1
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股票代码：601111
中国国航财务报表分析
报表分析说明：中国国航（601111），国航主要经营国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输；国内、国际公务飞行业务。
本报表分析主要采用国航2011年合并报表的数字。
同时，为了同业比较，选取了两家对比公司，分别为：东方航空（600115），南方航空（600029）.
一、公司基本情况简介
（一）公司概况：
中国国际航空股份有限公司，简称“国航”，英文名称“Air China Limited”，简称“Air China”
中国国际航空股份有限公司，其前身中国国际航空公司成立于1988年。
根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》，2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。
2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团控股的航空运输主业公司，中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立。
2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团公司控股的航空运输主业公司，中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立，继续保留原中国国际航空公司的名称，并使用中国国际航空公司的标志。
2004年12月国航股份进行首次境外发售股票，2004年12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港（股票代码0753）和伦敦（交易代码AIRC）成功上市。
2006年8月18日中国国际航空股份有限公司成为中国第一家在香港（中国国航，）、伦敦（伦敦LSE：AIRC）、中国内地（上海证券交易所股票代码601111）三地上市的航空公司。
截至2011年10月底，国航拥有以波音和空中客车系列为主的各型飞机288架。
国航是三大国有航空公司之一，2010年实现利润总额150.3亿元，成为全球市值和利润第一的航空公司。
目前国航的远程班次占到中国民航的38%，国际市场份额位居行业首位。
截至2011年12月31日，本公司经营的客运航线条数已达到282条，其中国际航线71条，地区航线14条，国内航线197条，通航国家（地区）30个，通航城市143个，其中国际43个，地区4个，国内96个。
国航总部设在北京，辖有西南、浙江、重庆、内蒙古、天津等分公司和上海基地、华南基地，以及工程技术分公司、公务机分公司，控股北京飞机维修工程有限公司（Ameco）、中国国际
货运航空有限公司、北京航空食品公司。
国航还参股深圳航空公司、国泰航空公司等企业，是山东航空公司的最大股东，控股澳门航空有限公司。
（二）经营范围：
国航主要经营国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输；国内、国际公务飞行业务；飞机执管业务，航空器维修；航空公司间的代理业务；与主营业务有关的地面服务和航空快递（信件和信件性质的物品除外）；机上免税品等。
国航为在首都国际机场的外国航空公司、国内航空公司提供地面服务，占首都机场地面服务业务份额的65%。
地面服务业务包括旅客进、出港服务，特殊旅客服务，要客、“两舱”旅客服务，旅客行李服务，航班载重平衡服务，航班离港系统服务，站坪装卸服务，客舱清洁服务等，共有3大类13个服务项目。
为国内外客户提供波音和空中客车系列飞机的航线维护、大修，多种型号发动机大修服务。
（三）主营业务情况：
2011年净利润约74.77亿元，较2010年下滑38.75%。
2011年，航空运输业面临的市场环境十分复杂，呈现出国内客运较快增长、国际客运持续低迷、航空货运大幅回落等特点，同时，燃油价格高企、内外竞争加剧给经营带来了更大压力。
本集团坚持稳健经营和实施可持续发展的战略方针，全面加强经营管理，积极应对市场变化，有效巩固成本优势，不断提升服务品质，各方面工作都取得了新的业绩。
报告期内，实现营业收入971.39亿元，同比增长19.98%；实现归属于母公司净利润74.77亿元，同比下降38.75%，
2011年，集团国内市场地位进一步巩固。
抓住国内客运市场增长的有利时机，适时调整运力投放结构，收益品质明显提升，市场地位得到巩固，国内航线投入可用座公里994.02亿，同比增加
17.82%；实现收入客公里826.76亿，同比增长21.87%；运送旅客5939.15万人次，同比增长
18.34%；客座率达到83.17%，同比提升2.77个百分点；收益水平同比提高7.25%至0.74元。
公司将面临的挑战和机遇：
1.2012年，受益于中国经济继续平稳增长，航空运输业面临着新的机遇。
2.欧美经济增长乏力、中国经济加快结构调整、国内外经济形势更趋严峻以及空域、时刻、设施、人力等航空资源紧缺、主业成本高企等内外制约因素，国航即将迎来更大的挑战和压力。
3..以客户为中心的服务意识还不够，国际化、规范化、精益化和信息化管理需要得到进一步提升。
4.战略化管理和网络枢纽建设还不完善，不能准确把握市场脉搏有效投放运力。
5.流程再造和资源整合的能力有所欠缺，综合发展实力和国际竞争力需要进一步加强。
综上所述：国航的发展形势良好，中国经济在未来十年还是一个稳步上升的趋势，但由于国际实力的介入，对于国航而言，机遇与挑战并存。
二、关注审计报告的措辞
审计报告(续) 安永华明(2012)审字第60468040_A01号
审计意见我们认为，上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了中国国际航空股份有限公司2011年12月31日的合并及公司的财务状况以及2011年度的合并及公司的经营成果和现金流量。
安永华明会计师事务所中国注册会计师：张宁宁
中国北京中国注册会计师：王敏 2012年3月27日
从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。
具体地说，注册会计师认为，公司的财务报表符合以下条件：（1）会计报表的编制符合《企业会计准则》及国家其他有关财务会计法规（在审计报告中只需写何种行业企业会计制度即可，下同）的规定。
（2）会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况。
（3）会计处理方法的选用符合一贯性原则。
对于这一条件需引起注意：如果由于国家财务会计制度的改革而导致企业会计处理方法的调整或变动，抑或由于企业会计政策合理化调整而导致企业会计处理方法合理地变动，且注册会计师认为是合理的情况下仍符合出具无保留意见审计报告的该条件，此时把这种情况称为会计处理方法一贯性的例外事项，可以在意见段后面增加说明段。
（4）注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。
（5）不存在应调整而被审计单位未予调整（或拒绝接受调整建议）的重要事项。
三、资产负债表及利润表分析
根据中国国航2011年财务报表，编制资产负债表趋势分析表：
（除特殊注明外，金额为人民币千元）
6,576.00
918,598.00
-204,192.00 -387,327.00 2,655,429.00 469,429.00 484,647.00 -3,585.00
1,109,666.00 -242,587.00 50,549.00
5,819,051.00 1,679,043.00
7,234,286.00
1,475,110.00
371,521.00
3,130,507.00 268,464.00
614,676.00 207,190.00
3,067,468.00 - 43,054.00 1,293,512.00 4,619,471.00
870,644.00 5,085,393.00 2,716,808.00 7,802,201.00。