财务分析第四版第10章偿债能力分析
• 长期偿债能力分析可通过对反映企业长期偿债能力指标进行计算与分析，说 明企业长期偿债能力的基本状况及其变动原因，为企业进行正确的负债经营 指明方向。
1）影响短期偿债能力的因素
• 进行企业短期偿债能力分析，首先必须明确影响短期偿债能力的因素，这是 企业偿债能力分析的基础。影响短期偿债能力的因素，应从短期负债的规模 和构成项目、可用于归还短期负债的流动资产规模和构成项目、短期负债规 模与流动资产规模的适应情况等方面入手进行分析。
• 企业的负债按负债项目到期日的远近可分为流动负债和非流动负债两部分。
• （1）流动负债
• 流动负债是指企业可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务， 包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费等 项目。流动负债的基本特点是金额相对较小，偿还期限较短，要求企业应有 与之适应的变现能力强的资产作保证。
• 2）短期偿债能力指标的计算与分析
• 长期偿债能力是指企业偿还本身所欠非流动负债的能力，或者是在企业长期 债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还非流动负债的能力。对企业长期偿 债能力进行分析，要结合非流动负债的特点，在明确影响长期偿债能力因素 的基础上，从企业盈利能力和资产规模两方面对企业偿还非流动负债的能力 进行分析和评价。
• （1）企业现金流量
• 企业的负债偿还方式可以分为两种：一种是以企业本身所拥有的资产去偿还； 另一种是以新的收益或负债去偿还，但最终还是要以企业的资产去偿还。无 论如何，现金流量都是决定企业偿债能力的重要因素。企业现金流量状况如 何，受经营状况和融资能力两方面影响，在正常情况下，经营业绩应该与现 金流量相一致，当企业经营业绩较好时，就会有持续和稳定的现金收入，从 根本上保障了债权人的权益。
• 因此，企业偿债能力的分析，对于企业经营者及时发现企业在经营过程中存 在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分 重要的作用。
• 第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正确的借贷决策。
• 所谓偿债能力，就是指企业偿还所欠债权者债务的能力。因此，企业偿债能 力状况如何，对债权者有着至关重要的影响。因为企业偿债能力强弱直接决 定着债权者信贷资金及其利息是否能收回的问题。而及时收回本金并取得较 高利息是债权者借贷要考虑的最基本的因素。
• （2）非流动负债
• 非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务， 包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他非流动负债等项目。它是企业 向债权人筹集的可供长期使用的资金来源。非流动负债的特点是，一般金额 较大，偿还期限较长，企业的非流动资产也可作为非流动负债的偿还保证。
• 对企业偿债能力进行分析，对于企业投资者、经营者和债权者都有着十分重 要的意义与作用。
• 第二，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。
• 企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅 通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转速度。 企业偿债能力好坏既是对企业资金循环状况的直接反映，又对企业生产经营 各环节的资金循环和周转有着重要的影响。
国家级精品课程教材 普通高等教育“十五”国家级规划教材
高等院校本科财务管理专业教材新系
财务分析(第四版）
张先治 主编
东北财经大学出版社
第10章 偿债能力分析
• 10.1 偿债能力分析的内涵 • 10.2 短期偿债能力分析 • 10.3 长期偿债能力分析
10.1 偿债能力分析的内涵
• 1）偿债能力分析的目的 • 2）偿债能力分析的内容
• 企业偿债能力状况是企业经营状况和财务状况的综合反映，通过对企业偿债 能力的分析，可以说明企业的财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业 偿债能力，说明企业财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存 在的问题，提出正确的解决措施，都是十分有益的。
2）偿债能力分析的内容
• 企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约。不同的 负债其偿还所需要的资产不同，或者说不同的资产可用于偿还的债务也有所 区别。一般地说，由于负债可分为流动负债和非流动负债，资产可分为流动 资产和非流动资产，因此，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长 期偿债能力分析。
• （1）短期偿债能力分析 • （2）长期偿债能力分析
10.2 短期偿债能力分析
• 1）影响短期偿债能力的因素 • 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者是指企业在短期债务到期
时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力列反映短期偿债能力 的指标进行计算与分析，说明企业短期偿债能力状况及其原因。
1）偿债能力分析的目的
• 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的实力。 • 企业债务或负债是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债
务。负债是企业资金来源的重要组成部分。
• 负债的基本特点是：第一，它将在未来时期付出企业的经济资源或未来的经 济利益；
• 第二，它必须是过去的交易和事项所发生的，其债务责任能够以货币确切地 计量或者合理地估计。
• 任何一个债权者都不愿意将资金借给一个偿债能力很差的企业，债权者在进 行借贷决策时，首先必须对借款企业的财务状况，特别是偿债能力状况进行 深入细致的分析，否则将可能会做出错误的决策，不仅收不到借贷利息，而 且使本金都无法收回。所以说，企业偿债能力分析对债权者有着重要的意义。
• 第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。
• 第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。
• 一个投资者在决定是否向某企业投资时，他不仅考虑企业的盈利能力，而且 还考虑企业的偿债能力。因为投资者的投资目的是为了资本的保值和增值， 即安全收回投资并获取收益或分得红利。
• 如果一个企业短期偿债能力较差，即使投资者可得股息率较高，但由于企业 支付能力不强或流动性较差，企业投资者实际上无法得到应得的股利；如果 企业长期偿债能力差，则投资者的资本也可能会收不回来。因此，作为一个 投资者，对企业的偿债能力是十分关心的，进行偿债能力分析对保证其资本 保值增值都有重要意义。
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财务分析：10第十章 企业偿债能力分析
应收账款周转率和应付账款周转率的 比较 存货周转率
练习1：根据所给资料进行计算，评价宝钢股份2013
年短期偿债能力。
编制单位： 宝钢股份 资产
流动资产 货币资金 存货
非流动资产 固定资产 资产总计 负债及股东权益
流动负债 短期借款 应付票据 应付账款
非流动负债 负债合计
股东权益合计 负债及股东权益合计
债务本息保证倍数 息税前正常营业利润
＝———————————————————————————————— 利息费用＋年度还本额/(1-所得税税率)
固定费用保证倍数的计算与分析
固定费用保证倍数
息税前正常营业利润 ＝——————————————————————————————————————
利息费用+租金+优先股股利/(1-所得税率)
1.65
1.59
0.05
产权比率
64.58%
59.46%
5.11%
固定长期适合率
47.17%
40.57%
6.60%
固定资产与非流动负债比率 49.83%
45.05%
4.77%
盈利能力对长期偿债能力的影响分析
销售利息比率 利息保证倍数 债务本息保证倍数 固定费用保证倍数
销售利息比率的计算与分析
82
70
现金周转天数
46
51
差异 -3 11 13 -5
企业长期偿债能力分析
影响企业长期偿债能力的因素 资本结构对长期偿债能力影响分析 盈利能力对长期偿债能力影响分析 现金流量对长期偿债能力影响分析
影响企业长期偿债能力的因素
❖ 企业的盈利能力－最重要因素。 ❖ 资本结构－偿还债务的安全保证。 ❖ 企业经营现金流量－支付保障程度。
练习1：根据所给资料进行计算，评价宝钢股份2013
年短期偿债能力。
编制单位： 宝钢股份 资产
流动资产 货币资金 存货
非流动资产 固定资产 资产总计 负债及股东权益
流动负债 短期借款 应付票据 应付账款
非流动负债 负债合计
股东权益合计 负债及股东权益合计
债务本息保证倍数 息税前正常营业利润
＝———————————————————————————————— 利息费用＋年度还本额/(1-所得税税率)
固定费用保证倍数的计算与分析
固定费用保证倍数
息税前正常营业利润 ＝——————————————————————————————————————
利息费用+租金+优先股股利/(1-所得税率)
1.65
1.59
0.05
产权比率
64.58%
59.46%
5.11%
固定长期适合率
47.17%
40.57%
6.60%
固定资产与非流动负债比率 49.83%
45.05%
4.77%
盈利能力对长期偿债能力的影响分析
销售利息比率 利息保证倍数 债务本息保证倍数 固定费用保证倍数
销售利息比率的计算与分析
82
70
现金周转天数
46
51
差异 -3 11 13 -5
企业长期偿债能力分析
影响企业长期偿债能力的因素 资本结构对长期偿债能力影响分析 盈利能力对长期偿债能力影响分析 现金流量对长期偿债能力影响分析
影响企业长期偿债能力的因素
❖ 企业的盈利能力－最重要因素。 ❖ 资本结构－偿还债务的安全保证。 ❖ 企业经营现金流量－支付保障程度。
财务报告偿债能力的分析(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业财务状况、经营成果和现金流量的全面反映，是投资者、债权人、政府监管部门等利益相关者了解企业财务状况的重要途径。
偿债能力是企业财务报告中的一个重要指标，它反映了企业偿还债务的能力。
本文将从财务报告的角度，分析企业的偿债能力，为投资者、债权人等利益相关者提供参考。
二、偿债能力的概念与分类1. 偿债能力的概念偿债能力是指企业偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力是指企业在短期内偿还债务的能力，主要反映在流动比率和速动比率等方面；长期偿债能力是指企业在长期内偿还债务的能力，主要反映在资产负债率、利息保障倍数等方面。
2. 偿债能力的分类（1）短期偿债能力：流动比率、速动比率、现金比率等。
（2）长期偿债能力：资产负债率、利息保障倍数、现金流量比率等。
三、财务报告偿债能力分析1. 短期偿债能力分析（1）流动比率分析流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，反映了企业短期偿债能力。
流动比率过高，说明企业短期偿债能力较强，但同时也可能存在资金利用效率不高的问题；流动比率过低，说明企业短期偿债能力较弱，存在一定的财务风险。
例如，某企业2020年的流动比率为2，说明企业短期偿债能力较强。
但如果流动比率过高，如达到5，则可能存在资金利用效率不高的问题。
（2）速动比率分析速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，剔除了存货等不易变现的资产，更能反映企业短期偿债能力。
速动比率过高，说明企业短期偿债能力较强；速动比率过低，说明企业短期偿债能力较弱。
例如，某企业2020年的速动比率为1.5，说明企业短期偿债能力较强。
但如果速动比率过低，如达到0.8，则可能存在一定的财务风险。
（3）现金比率分析现金比率是企业现金及现金等价物与流动负债的比率，反映了企业短期偿债能力。
现金比率过高，说明企业短期偿债能力较强；现金比率过低，说明企业短期偿债能力较弱。
例如，某企业2020年的现金比率为0.6，说明企业短期偿债能力较弱。
财务分析第10章偿债能力分析
财务分析第10章偿债能力分析
l 因此，企业偿债能力的分析，对于企业经营者 及时发现企业在经营过程中存在的问题，并采 取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利 进行有着十分重要的作用。
财务分析第10章偿债能力分析
l 第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正 确的借贷决策。
l 所谓偿债能力，就是指企业偿还所欠债权者债 务的能力。因此，企业偿债能力状况如何，对 债权者有着至关重要的影响。因为企业偿债能 力强弱直接决定着债权者信贷资金及其利息是 否能收回的问题。而及时收回本金并取得较高 利息是债权者借贷要考虑的最基本的因素。
财务分析第10章偿债能力分析
2）短期偿债能力指标的计算与分析
（1）营运资本的计算与分析 营运资本是指企业流动资产减去流动负债后的差
额。 其计算公式是: 营运资本=流动资产－流动负债
财务分析第10章偿债能力分析
l 从上式可看出，营运资本实际上反映的是流动 资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营 运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的 资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权 人收回债权的安全性越高。因此，可将营运资 本作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。
• 第一,偿债能力判断必须结合所在行业的标准。 • 第二,注意人为因素对流动比率指标的影响。 • 第三,应结合企业的生产经营性质与特点以及
流动资产的结构状况进行分析。
财务分析第10章偿债能力分析
l 第四，注意将该比率与流动资产质量结合进行 分析。
l 第五，无法从动态上反映企业的短期偿债能力。
财务分析第10章偿债能力分析
l 流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标， 表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支 付保障，反映了企业流动资产在短期债务到期 时可变现用于偿还流动负债的能力。一般地说， 或从债权人立场上说，流动比率越高越好，因 为流动比率越高，债权越有保障，借出的资金 越安全。
l 因此，企业偿债能力的分析，对于企业经营者 及时发现企业在经营过程中存在的问题，并采 取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利 进行有着十分重要的作用。
财务分析第10章偿债能力分析
l 第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正 确的借贷决策。
l 所谓偿债能力，就是指企业偿还所欠债权者债 务的能力。因此，企业偿债能力状况如何，对 债权者有着至关重要的影响。因为企业偿债能 力强弱直接决定着债权者信贷资金及其利息是 否能收回的问题。而及时收回本金并取得较高 利息是债权者借贷要考虑的最基本的因素。
财务分析第10章偿债能力分析
2）短期偿债能力指标的计算与分析
（1）营运资本的计算与分析 营运资本是指企业流动资产减去流动负债后的差
额。 其计算公式是: 营运资本=流动资产－流动负债
财务分析第10章偿债能力分析
l 从上式可看出，营运资本实际上反映的是流动 资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营 运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的 资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权 人收回债权的安全性越高。因此，可将营运资 本作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。
• 第一,偿债能力判断必须结合所在行业的标准。 • 第二,注意人为因素对流动比率指标的影响。 • 第三,应结合企业的生产经营性质与特点以及
流动资产的结构状况进行分析。
财务分析第10章偿债能力分析
l 第四，注意将该比率与流动资产质量结合进行 分析。
l 第五，无法从动态上反映企业的短期偿债能力。
财务分析第10章偿债能力分析
l 流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标， 表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支 付保障，反映了企业流动资产在短期债务到期 时可变现用于偿还流动负债的能力。一般地说， 或从债权人立场上说，流动比率越高越好，因 为流动比率越高，债权越有保障，借出的资金 越安全。
第十章 企业偿债能力分析 财务报表分析课件
（3）分析
该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，
债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。第十章 企业偿债能力分析
4、有形净值负债率 （1）含义。它是指企业负债总额与有形净值 的比率 （2）计算公式
负债总额
有形净值负债率= 净资产 无形资 1产 0% 0 （3）分析 该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，
第十章 企业偿债能力分析
❖ （1）期初流动资产/期初流动负债=2
（期初流动资产-10）/期初流动负债=1.2
期初流动资产= 25万元，期初流动负债=12.5万元
期末流动资产=25×（1+20%）=30万元
30/期末流动负债=2.5，期末流动负债=12万元
30-期末存货/12=1.5，期末存货=12万元
债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。
第十章 企业偿债能力分析
5、资产非流动负债率
（1）含义。它指企业的非流动负债总额与总 资产之比。
（2）计算公式
资产非流动负债率=
非流动负债总额 总资产 100%
（3）分析
一般情况下，该指标越大，说明长期偿债能 力风险较大。
第十章 企业偿债能力分析
6、利息保障倍数
※权益乘数：权益乘数= 股总东资权产益 1-资产1 负债率
权益乘数与资产第负十债章 率企业同偿债方能力向分变析 化。
3、产权比率
（1）含义。它是指企业负债总额与所有者权 益总额的比率，它反映企业所有者权益对债权人 权益保障程度。
（2）计算公式
产权比率=
负债总额 所有者权益总额（ 权股 益东 ）100%
第十章 企业偿债能力分析
2、流动比率 （1）含义。它是指流动资产与流动负债的比 率，反映了流动资产在短期债务到期时可变现用 于偿还流动负债的能力。 （2）计算公式
偿债能力财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言偿债能力是衡量企业财务状况稳定性和经营风险的重要指标。
它反映了企业在一定时期内偿还债务的能力，是企业财务健康的重要体现。
本报告通过对某企业的财务报表进行分析，评估其偿债能力，旨在为企业提供决策参考，帮助投资者、债权人及企业管理层了解企业的财务状况。
二、企业概况（此处应简要介绍被分析企业的基本情况，包括企业性质、行业地位、主要业务等。
）三、偿债能力分析偿债能力分析主要包括流动比率、速动比率、资产负债率、现金流量比率等指标。
（一）流动比率分析流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，它反映了企业流动资产与流动负债之间的关系。
计算公式为：\[ \text{流动比率} = \frac{\text{流动资产}}{\text{流动负债}} \]根据被分析企业的财务报表，流动资产为XX万元，流动负债为XX万元，计算得出流动比率为XX。
根据行业平均水平，该企业的流动比率高于行业平均水平，表明企业短期偿债能力较强。
（二）速动比率分析速动比率是衡量企业短期偿债能力的另一个重要指标，它反映了企业扣除存货后的流动资产与流动负债之间的关系。
计算公式为：\[ \text{速动比率} = \frac{\text{（流动资产 - 存货）}}{\text{流动负债}} \]根据被分析企业的财务报表，扣除存货后的流动资产为XX万元，流动负债为XX万元，计算得出速动比率为XX。
与行业平均水平相比，该企业的速动比率略低于行业平均水平，但仍在合理范围内，表明企业短期偿债能力尚可。
（三）资产负债率分析资产负债率是衡量企业长期偿债能力的指标，它反映了企业负债占总资产的比例。
计算公式为：\[ \text{资产负债率} = \frac{\text{负债总额}}{\text{资产总额}} \times100\% \]根据被分析企业的财务报表，负债总额为XX万元，资产总额为XX万元，计算得出资产负债率为XX%。
与行业平均水平相比，该企业的资产负债率处于合理水平，表明企业长期偿债能力较好。
财务管理学第10章企业偿债能力分析资料
– 2.长期偿债能力分析 • 企业偿还本身所欠非流动负债的能力，或企业长期 负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还非流动负 债的能力。也要从影响非流动负债的因素和计算非 流动负债指标说明非流动负债的现状及其原因。
第二节 企业短期偿债能力分析
• 企业短期偿债能力分析2个方面：
– 一、影响短期偿债能力的因素 – 二、短期偿债能力指标的计算与分析
流动比率
流动资产 流动负债
– 表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保证。从债 权人角度看，流动比率越高越好，借出的资金有保障，越安 全；从经营者和所有者的角度看，并非越高越好，只要在偿 债能力允许的范围内，根据经营需要，举债经营也是可以的。 标准比率为200%
2.流动比率与速动比率的计算与分析
一、影响短期偿债能力的因素
• 了解影响短期偿债能力的因素，对于分析企业短 期偿债能力的变动情况，变动原因及促进企业短 期偿债能力的提高是十分有用的。
• 影响的因素有两个：
– 内部因素 – 外部因素
（一）影响短期偿债能力的内部因素
• 1.企业经营业绩（根本原因）
– 如果企业经营业绩不佳，必然造成企业财务状况恶化， 资金周转不灵，影响企业信誉，从而导致企业短期融 资困难。
• 其计算公式是：
– 营运资本=流动资产－流动负债
运营资金的分析要点
• （1）运营资金的合理性
– 运营资金的合理性就是有多少运营资金为宜。 • 短期债权人希望运营资金越多越好，这样可以减少 贷款风险。但过多的运营资金也不是什么好事。多， 表示资产闲置不会产生更多的经济效益，也说明企 业可能缺少投资机会，发展潜力收到影响。过多的 流动资产不利于提高盈利能力。流动负债过少，说 明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差。 • 运营资金保留多少才算合理没有统一标准。
第二节 企业短期偿债能力分析
• 企业短期偿债能力分析2个方面：
– 一、影响短期偿债能力的因素 – 二、短期偿债能力指标的计算与分析
流动比率
流动资产 流动负债
– 表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保证。从债 权人角度看，流动比率越高越好，借出的资金有保障，越安 全；从经营者和所有者的角度看，并非越高越好，只要在偿 债能力允许的范围内，根据经营需要，举债经营也是可以的。 标准比率为200%
2.流动比率与速动比率的计算与分析
一、影响短期偿债能力的因素
• 了解影响短期偿债能力的因素，对于分析企业短 期偿债能力的变动情况，变动原因及促进企业短 期偿债能力的提高是十分有用的。
• 影响的因素有两个：
– 内部因素 – 外部因素
（一）影响短期偿债能力的内部因素
• 1.企业经营业绩（根本原因）
– 如果企业经营业绩不佳，必然造成企业财务状况恶化， 资金周转不灵，影响企业信誉，从而导致企业短期融 资困难。
• 其计算公式是：
– 营运资本=流动资产－流动负债
运营资金的分析要点
• （1）运营资金的合理性
– 运营资金的合理性就是有多少运营资金为宜。 • 短期债权人希望运营资金越多越好，这样可以减少 贷款风险。但过多的运营资金也不是什么好事。多， 表示资产闲置不会产生更多的经济效益，也说明企 业可能缺少投资机会，发展潜力收到影响。过多的 流动资产不利于提高盈利能力。流动负债过少，说 明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差。 • 运营资金保留多少才算合理没有统一标准。
偿债能力分析1
3、有形净值债务率
? 为了进一步完善产权比率指标，我们引入“有 形净值债务率”指标，其计算公式如下：
有形净值债务率＝
负债总额
? 100%
股东权益 ? 无形资产净值
在产权比率基础上，我们把无形资产从股东权 益中剔除，相对而言，无形资产缺乏可靠的价 值，不能作为偿还债务的可靠资源，有形资产 是企业偿还债务的主要来源，有形净值债务率 建立在更加切实可靠的物质保障基础上，是更 为保守和稳健的，评价企业长期偿债能力的一 个指标。
1、普通股成本 普通股投资风险大，成本也就最高，计算方法我 们介绍以下三种：
? Ⅰ 现金流法
? Ⅱ 资本资产定价模型（ CAPM ）
? Ⅲ 债券收益加风险报酬率法
2、优先股成本 优先股成本可参考普通股成本计算中的现金流方法。 假设股东无限期持有该股票，则计算为
? P
(1?
f)?
n i?1
D (1 ? K
一、短期偿债能力比率分析
? （一） 比率定量分析 ? 1.流动比率 流动比率是指企业的流动资产与流动负债的 比率，它表示每一元流动负债有多少流动资 产来抵偿，其计算公式为：
流动比率＝ 流动资产 ?100%
流动负债
一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越 强；从债权人角度看，流动比率越高，表明流动资 产超过流动负债的营运资金越多，一旦面临企业清 算时，则有营运资产作为缓冲，通过资产变现减少 损失，从而确保债权人得以足额清偿。
? 5.关联方交易 如果企业存在大量的关联方购货交易，这就预示着某些应 付账款可能延期支付。如果存在大量的关联方销货交易， 与非关联交易相比，这部分应收账款的回收款或者回收期 将难以保障，这些都会影响流动比率等定量指标评价的可 靠性。
财务分析偿债能力分析.pptx
一般分析标准为1，但也要结合其他 因素评价
该指标的分析还应结合应收帐款的收 账期进行分析
有必要将可能形成坏帐损失的应收帐 款金额从速动资产中剔除
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
25
注意：
流动比率与速动比率都不能太高
第十章 企业偿债能力分析
4
偿债能力分析的目的——投资者角度
更重视企业的盈利能力，但他们认
为企业有一个良好的财务状况，偿债能
力强有助于提高企业盈利能力，因此，
他们同样会关注企业的偿债能力
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
5
偿债能力分析的目的——债权人角度
目的在于做出正确的借贷决策，保
证其资金安全
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
13
1．营运资本（净营运资本）
营运资本 = 流动资产－流动负债 从静态上评价企业当期的偿债能力状况
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
14
2．流动比率（银行家比率）
流动比率是指流动资产与流动负债 之间的比率，其计算公式为：
流动比率
流动资产 流动负债
的生产经营中提供现金，偿还短期债务， 维护正常经营活动的能力
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
17
流动比率指标的优点：
①可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度
②可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债 之间的关系
可据以判断营运资本是否充足，也可据以判断企业 抵抗经营中发生意外风险的能力
第十章 企业偿债能力分析
8
第二节 企业短期偿债能力分析
一、影响短期偿债能力的因素 企业内部因素 企业外部因素
第十章 企业偿债能力分析 《财务分析》
利息费用
销售利息比率=
x100%
营业收入
利润总额+利息支出 已获利息倍数=
利息支出
息税前利润 债务本息保证倍数=
利息费用+ 年度还本额
1-所得税税率
（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析
1.到期债务本息偿付比率的计算与分析 2.强制性现金支付比率的计算与分析 3.现金债务总额比率的计算与分析 4.利息现金流量保证倍数的计算与分析
0.88
根据本书选取的同行业对比公司，通过流动比率、速动比率、现金比率和现 金流动负债比率进行短期偿债能力行业分析。根据各上市公司年报，计算整理出 同行业公司流动比率与速动比率比较分析表，见表10-1。
第三节 企业长期偿债能力分析
一、影响长期偿债能力的因素 二、长期偿债能力指标的计算与分
一、影响长期偿债能力的因素
1.流动比率的计算与分析
流动资产 流动比率= 流动负债
（1）流动比率指标的优缺点 （2）流动比率分析 （3）分析评价时应注意的问题
优点
①流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度，流动比率越大，对 流动负债的保证程度越高，就越能保证债权人的权益。 ②流动比率可以表明一个企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系，可以 使指标的使用者了解企业的营运资本是否充足，也可据以判断企业抵抗经营中 发生意外风险的能力，判断企业一旦发生风险，其营运资本是否足以抵偿其损 失，并保证按期偿还债务。 ③流动比率超过1的部分，可以对流动负债的偿还提供一项特殊的保证，显示出 债权人安全边际的大小。由于交易性金融资产和存货资产等在变现时可能会发 生损失，所以，流动比率超过1的部分越多，债权人的安全边际越大，全额收回 债权的可靠程度越高。
尽管流动比率存在上述缺点，但在没有更好的指标取代它时，它仍是目前 最重要的判断企业短期偿债能力的指标。
财务分析第十章 企业偿债能力分析
应收账款和应付账款的存在不会改变企业短期偿债能力 B.当应收账款周转率快于应付账款周转率
应收账款和应付账款的存在会提高企业短期偿债能力， 企业实际偿债能力较强 C.当应收账款周转率慢于应付账款周转率 应收账款和应付账款的存在会降低企业短期偿债能力， 企业需要动用其他流动资产偿付短期负债 （2）存货周转率对短期偿债能力的影响分析 在流动比率一定的情况下： 若企业预期存货周转速度加快，企业短期偿债能力将提高 若企业预期存货周转速度减缓，企业短期偿债能力将降低
2.股东权益比率的计算与分析
释义 含义：总资产中股权投资者权益所占的比例 作用：表示企业对债权人的保护程度 判别标准：越大越好 实务中常用业主权益乘数指标（股东权益指标的倒数）
业主权益乘数越大，表明企业利用债务筹资程度越高， 负债经营越充分，财务杠杆越高，财务风险越大
第三节 企业长期偿债能力分析
3.产权比率（净资产负债率）的计算与分析
第三节 企业长期偿债能力分析
3.非流动资产规模与结构：作为抵押资产，规模 决定其偿债能力 4.投资效果：投资效果越好，长期偿债能力越强 5.权益资本的增长与稳定程度：企业不分或少分 股利，权益资本的增长与稳定程度高，长期偿债 能力强，反之亦然 6.权益资本的实际价值：实际价值高于账面价值， 偿债能力强，反之弱 7.企业经营现金流量：企业经营现金流量大，长 期偿债能力强，反之弱
第三节 企业长期偿债能力分析
3.销售利息比率的计算与分析
释义： 含义：利息费用占营业收入的比例 作用：反映企业营业收入对偿付债务的保证 程度 判别标准：指标越小越好
第三节 企业长期偿债能力分析
4.固定费用保障倍数的计算与分析
评价标准：该指标至少要等于1，指标越高， 偿债能力越强。
应收账款和应付账款的存在会提高企业短期偿债能力， 企业实际偿债能力较强 C.当应收账款周转率慢于应付账款周转率 应收账款和应付账款的存在会降低企业短期偿债能力， 企业需要动用其他流动资产偿付短期负债 （2）存货周转率对短期偿债能力的影响分析 在流动比率一定的情况下： 若企业预期存货周转速度加快，企业短期偿债能力将提高 若企业预期存货周转速度减缓，企业短期偿债能力将降低
2.股东权益比率的计算与分析
释义 含义：总资产中股权投资者权益所占的比例 作用：表示企业对债权人的保护程度 判别标准：越大越好 实务中常用业主权益乘数指标（股东权益指标的倒数）
业主权益乘数越大，表明企业利用债务筹资程度越高， 负债经营越充分，财务杠杆越高，财务风险越大
第三节 企业长期偿债能力分析
3.产权比率（净资产负债率）的计算与分析
第三节 企业长期偿债能力分析
3.非流动资产规模与结构：作为抵押资产，规模 决定其偿债能力 4.投资效果：投资效果越好，长期偿债能力越强 5.权益资本的增长与稳定程度：企业不分或少分 股利，权益资本的增长与稳定程度高，长期偿债 能力强，反之亦然 6.权益资本的实际价值：实际价值高于账面价值， 偿债能力强，反之弱 7.企业经营现金流量：企业经营现金流量大，长 期偿债能力强，反之弱
第三节 企业长期偿债能力分析
3.销售利息比率的计算与分析
释义： 含义：利息费用占营业收入的比例 作用：反映企业营业收入对偿付债务的保证 程度 判别标准：指标越小越好
第三节 企业长期偿债能力分析
4.固定费用保障倍数的计算与分析
评价标准：该指标至少要等于1，指标越高， 偿债能力越强。