技术经济学课程作业

技术经济原理及其应用课程作业：

某新建项目财务分析

一、项目概况

某新建项目，年产A产品50万吨，其主要技术和设备拟从国外引进。厂址位于某城市近郊，占用农田约30公顷。靠近铁路、公路、码头，水陆交通运输方便；靠近主要原料和燃料产地，供应有保证；水电供应可靠。

该项目拟两年建成，三年达产，即在第三年投产当年生产负荷达到设计生产能力的40％（20万吨），第四年达到60％（30万吨），第五年达到设计产量。生产期按10年计算，加上两年建设期，计算期为12年。

二、项目财务数据测算

（一）投资估算及资金筹集

1、固定资产投资估算（含涨价预备费）为50000万元，其中外币2000万美元，折合人民币17400万元（按当时官方汇率1美元＝8.7元），全部通过中国银行向国外借款，年利率9％，宽限期2年，偿还期4年，等额偿还本金。人民币部分（32600万元）包括：项目自有资金（资本金）10000万元，向中国建设银行借款22600万元，年利率为9.72％，国内借款建设期利息按复利累计计算到投产后第一年支付。国外借款建设期利息按复利累计算到建设期末，与本金合计在一起，按4年等额偿还。

2、流动资金估算为12000万元，其中：项目自有资金为3600万元，向中国工商银行借款8400万元，年利率为10.98％。三年投产期间，各年投入的流动资金分别为4800万元、2400万元和4800万元。

投资计划与资金来源见表1。

（二）销售收入与销售税金及附加

1、销售收入（不含增值税）

经分析预测，建设期末的A产品售价（不含增值税）每吨为900元，投产第一年的销售收入为18000万元，第二年为27000万元，其后年份均为45000万元。

2、销售税金及附加

（1）增值税。该产品增值税率为17％，（增值税的计算公式：增值税应纳税额＝当期销项税额－当期进项税额，其中销项税额＝年销售收入×17％，进项税额按生产能力利用测算：投产期前两年分别为770万元和1155万元，达产期均为1925万元）；另按预测到建设期末的价格（不含增值税），原材料费为10000万元，燃料动力费为1500万元。

（2）城市维护建设税按增值税的7％计取；

（3）教育费附加按增值税的3％计取。

销售收入、销售税金及附加估算表如表2所示。

（三）产品成本和费用估算

总成本费用估计，在正常年份为23616万元，其中经营成本为17594万元。

1、工资及福利费用估算。全厂定员为2000人，工资及福利费按每人每年4800元计算，全年工资及福利费为1094万元，其中职工福利费按工资总额的14％计提。

2、固定资产原值为52597万元，净残值为2597万元，按平均年限法折旧，折旧年限为10年，年折旧费为5000万元。

3、无形资产为1000万元，按10年摊销，年摊销费为100万元。

4、利息支出

（1）固定资产投资借款利息计算如表4

（2）流动资金借款利息计算。投产第一年（即年序3）为1200×10.98％＝132万元，第二年（年序4）为3600×10.98％＝395万元，以后年份为8400×10.98％＝922万元。

总成本费用估算表如表3所示。

（四）利润总额及分配估算

1、利润总额。销售收入与总成本费用估算中均未包括增值税。按是否计算增值税，损益表可采用两种不同的格式，而其计算结果则是一致的，如表5。

2、利润分配。项目所得税率为33％。

法定盈余公积金按税后利润的10％提取，当盈余公积金已达注册资本的50％时，即不再提取。

偿还国外贷款本金及还清国内借款本金后尚有盈余时，按10％提取应付利润。

3、由于项目生产期的长期借款利息计入产品成本费用，而且是“税后还贷”，因此，当计算项目固定资产投资国内借款偿还期，以测算项目最大还款能力时，损益表须与还本付息计算表、总成本费用表逐年联合计算。

还款期间，将未分配利润、折旧费和摊销费全部用于还款。

（五）固定资产借款还本付息计算（如表4）。

要求：1、编制完成项目下列表格（表6－表10）；

2、项目财务效益分析，包括：项目财务盈利能力分析、项目财务清偿能力分析；

3、项目不确定性分析，包括：项目盈亏平衡分析、敏感性分析（变动因素取：销售收入、经营成本和固定资产投资）；

4、项目财务评估结论。

附表格式：

表1 投资计划与资金来源表单位：万元

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