期权与期货期末考试汇总
期货期末考试重点总结
期货期末考试重点总结一、期货基本知识概述1. 期货概念及特点：期货是一种标准化合约，合约买卖方约定在未来的某个日期、以约定价格和数量交割一定标的物的交易方式。
2. 期货交易的参与者：期货交易的参与者主要包括投资者、交易所、期货公司和期货经纪人等。
3. 期货合约的结算方式：期货合约可以进行实物交割或现金交割。
实物交割是指按照合约约定的标准，将标的物实际交付给买方。
现金交割是指按照合约约定的价格差额结算。
4. 期货价格形成机制：期货价格由供求关系决定，主要受到市场预期、供需关系和风险偏好等因素的影响。
5. 期货交易的风险管理：期货交易是一种高风险的投资方式，投资者应该了解和掌握风险管理方法，包括保证金制度、止损策略和期货套利等。
6. 期货交易策略：期货交易策略包括趋势跟踪策略、套利策略和交易系统等，投资者可以根据市场情况选择合适的交易策略。
二、期货市场的基本知识1. 期货交易所的分类：根据业务范围和交易品种的不同，期货交易所可以分为商品期货交易所和金融期货交易所。
2. 期货合约的分类：期货合约主要包括商品期货、金融期货和股指期货等。
3. 期货市场的交易方式：期货市场的交易方式主要分为开盘集合竞价交易和连续竞价交易。
4. 期货市场的交易规则：期货市场有一套严格的交易规则，包括市场开放规定、交易时间、交易手续费和交易细则等。
5. 期货交易的结算方式：期货交易的结算方式主要分为日内结算和隔夜结算两种。
三、期货交易的基本技术指标1. 即期价格与期货价格的关系：即期价格是指商品在市场上的现货价格，期货价格是指合约约定的将来交割的价格。
二者之间有着密切的关联性。
2. 期货市场的多空兴奋指标：多空兴奋指标是衡量投资者多头和空头的心理指标，可以通过市场的交易量和持仓量等数据进行分析。
3. 期货市场的成交量与持仓量分析：成交量和持仓量是市场的重要指标，可以用来判断市场的活跃程度和投资者的情绪。
4. 期货价格的交易日内走势分析：期货价格在交易日内会出现一定的波动，分析价格走势可以判断市场的走势和趋势。
期货与期权期末考试
山东外贸职业学院2016-2017学年第二学期期末考试课程名称：期货与期权任课老师：院（系）专业级姓名学号分数一、名词解释保证金制度：买入套期保值：基差：逐日盯市制度：大户报告制度：利率期货：欧式期权：二、填空题1.是一种标准化可交易合约。
大致可分为与两大类。
2.外汇期货又称为，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。
是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。
它是金融期货中最早出现的品种。
3.理论是指根据股价曲线所显示的某些典型形态，对股价的未来走势进行研判、预测。
4.三角形整理形态可分为三角形、三角形和三角形。
5.RSI的变化范围为0-100：通常RSI值位于30-70之间，表明股价处于正常波动状态；若RSI突破80时，表明存在现象，应考虑卖出；当RSI低于20时，表明市场有现象，应考虑伺机买进。
三、简答题1.期货交易与远期交易的区别2.期货与期权的区别3.简述期货合约的内容4.简述证券技术分析的假设前提四、案例分析豆粕买入套保案例：3月26日，豆粕的现货价格为每吨1980元。
某饲料企业为了避免将来现货价格可能上升，从而提高原材料的成本，决定在大连商品交易所进行豆粕套期保值交易。
而此时豆粕8月份期货合约的价格为每吨1920元，基差为60元/吨，该企业于是在期货市场上买入10手8月份豆粕合约。
6月2日，他在现货市场上以每吨2110元的价格买入豆粕100吨，同时在期货市场上以每吨2040元卖出10手8月份豆粕合约对冲多头头寸。
注：1手=10吨请填写下表，并对套期保值的操作过程与效果进行简要分析。
五、论述题论述如何对期货价格走势进行分析与预测？。
期权期货期末考考试题纲范围1级
பைடு நூலகம்看跌期出 权售资产的购 权买 利资产的义
期权价格
期权价格：即权利金，由内涵价值和时间价值构成。（内涵 价值是指立即履行期权合约时可获得的总利润。这是由期权 合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。） 按照：执行期权所获得的收益情况的不同，期权可分为： 1、实值期权； 2、虚值期权； 3、平值期权。 期权的时间价值=期权价格－内涵价值
第二部分：期权市场
第十二章至第十七章
一、期权基础知识
期权定义
期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工 具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定 数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期 权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格 （指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力， 但不负有必须买进或卖出的义务。 1973年，芝加哥期货交易所（CBOT）组建了芝加哥期权交易所 （CBOE），标志着以股票期权交易为代表的真正意义上的期权 交易开始进入了完全统一化、标准化以及管理规范化的全面发展 新阶段。
案例：股票期权的价值
给定期权的执行价格为55元，期权价值如下
304050607080 看涨期 0 权 0 0 5 1525 看跌期 25权 15 5 0 0 0
三、期权价值及其策略
看涨期权的价值
给定55元执行价格的看涨期权的价值.
-20元
盈亏平 衡点
55 75
买进看涨期权的运用
1、博取价差收益； 2、追逐杠杆效应； 3、限制交易风险； 4、保护标的物空头； 5、锁定现货成本；
期权的基本要素
1、交易单位 2、 最小变动价位 3、每日价格最大波动限制 4、执行价格间距 5、合约月份
期货与期权考试重点汇编
名词解释●期货合约有交易双方在指定场所内按照相关规定达成的在将来某一确定时刻，按当前约定的价格，买卖某一确定资产的契约或协议●远期合约交易双方达成的在将来某一确定时刻，按双方现在达成协议的确定价格，买卖某一确定资产的契约或协议。
●期权是一种衍生性合约，即当合约买方付出期权费后，在特定时间内则可向合约买方，依合约确定的价格买入或卖出一定数量的确定商品的权利●期货套期保值是以规避现货价格波动风险为目的的期货交易行为●基差是指同时点上现货价格与对应期货价格之间的差额●正向市场期货价格高于现货市场，或者，远期月份期货价格高于近期月份期货价格。
●反向市场现货价格高于期货价格，或者，近期月份期货价格高于远期月份期货价格。
●基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以该期货价格价格加减双方协商同意的基差来确定双方现货商品买卖价格的交易方式。
●利率期货合约是标的资产价格依附于利率水平的期货合约，即利率期货合约的标的物为利息率产品。
●转换因子是将交易所公布的标准债券期货价格的报价转换为特定债券报价的系数，即可使长期标准国债的价格与各种不同息票率及到期限期的可用于交割的国债的价格具有可比性的这算比率，是一种价格转换系数。
●跨式期权由具有相同执行价格、相同期限的一份看涨期权和一份看跌期权的构成的组合。
●投资性商品指投资者持有的、用于投资目的的商品简答一、期货合约与期权合约的关系期货合约由远期合约发展而来共同点：买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出特定的商品。
不同点：1.交易场所与管理方式及风险程度不同2.合约标准化程度不同3.交割日安排不同4.结算制度不同5.用于交割的比例差别大二、期货合约的设计原则1.有利于形成适当的交易规模和交易活跃程度2.有利于实现套期保值的基本功能3.有利于发现真实价格信号三、期货市场的基本特征合约标准化、交易集中化、采取双向交易并具对冲机制、具有杠杆机制、采取逐日盯市结算四、期货市场的制度体系市场准入制度、每日无负债结算制度、保证金制度、持仓限额与大户报告制度、涨跌停板制度、强行平仓制度、信息披露制度五、期货市场组织的结构期货交易所、期货交易结算所、期货经纪公司、投资者及监管机构六、期货交易所的职能1.提供交易场所、设施及服务2.制定并实施业务规则3.设计期货合约，安排期货合约上市4.组织和监督期货交易5.监控市场风险6.保证合约履行7.市场信息发布七、连续撮合竞价成交价格的确定买入价卖出价前一成交价，则:最新成交价卖出价买入价前一成交价卖出价，则最新成交价前一成交价前一成交价买入价卖出价，则最新成交价买入价即，成交价为三者中居中的一个价格八、集合竞价确定原则最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量；高于集合竞价产生价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交；若有两个价格以上符合上述条件，则开盘价取与前一交易日结算价最近的价格。
期权期货期末复习资料(一)2024
期权期货期末复习资料（一）引言概述：期权和期货是金融市场中常见的衍生品，对投资者和交易员来说具有重要的意义。
期末复习资料（一）将带您深入了解期权和期货交易的基本概念和关键要点。
本文将分为五个主要部分进行阐述，每个部分涵盖五到九个小点，帮助您系统地复习期权和期货的知识。
正文：一、期权交易1. 什么是期权及其分类2. 期权交易的基本流程3. 期权交易的风险管理策略4. 期权定价模型和影响因素5. 常见的期权交易策略二、期货交易1. 什么是期货及其特点2. 期货交易的基本流程3. 期货交易的风险管理策略4. 期货合约的定价模型和影响因素5. 常见的期货交易策略三、期权与期货的区别和联系1. 期权与期货的定义和特点对比2. 期权与期货的交易机制对比3. 期权与期货的风险管理对比4. 期权与期货的定价模型对比5. 期权与期货的交易策略对比四、期权和期货市场的监管1. 期权和期货市场的监管机构2. 期权和期货市场的监管规定3. 监管对市场参与者和交易员的要求4. 监管对期权和期货市场的影响5. 监管对期权和期货投资者的保护措施五、期权和期货交易的实践应用1. 期权和期货在股票市场中的实际应用2. 期权和期货在商品市场中的实际应用3. 期权和期货在外汇市场中的实际应用4. 期权和期货在利率市场中的实际应用5. 期权和期货在风险管理中的实际应用总结：本文从期权交易、期货交易、期权与期货的区别和联系、市场监管以及实践应用等五个大点，详细阐述了期权和期货交易的相关知识。
期末复习资料（一）的内容涵盖了期权和期货的基本概念、交易流程、风险管理策略、定价模型和交易策略等关键要点，有助于读者全面理解期权和期货市场的运作机制。
复习本文的内容将帮助您对期末考试做好准备，提高对期权和期货交易的理解和应用能力。
期货与期权期末考复习
期货与期权期末考复习一、名词解释（20分）1.FRA: 由银行提供的一期贷款利率衍生产品。
2.SAFEs: 由银行提供的两次外汇远期的金融衍生产品。
3.期货: 现时交易一定价格到期根据实际价格补差价的衍生产品。
4.期权: 对指定标的到期按一定价买入或卖出的权利。
5.互换: 两种利率多期交易的产品。
6.远期: 由银行提供的现时交易到期交割的金融产品。
7.风险: 指标的在未来诸多不确定因素影响下的价值折损可能性。
8.收益: 指标的的溢价与衍生息。
9.LIBOR: 指伦敦银行间同业拆借利率，是全球性的银行拆借利率的标杆。
10.CHIBOR: 指中国银行间同业拆借利率。
二、简答题1.期货市场的功能。
1）价格发现的功能2）套期保值的功能 3）吸引投机资本。
自己扩展下2.使用金融远期产品进行套期保值的利和弊，试举例。
弊:金融远期产品现时交易到期一手交钱一手交货，最占用资金，也就是运用远期产品进行谋利的缺点。
利:金融远期产品现时到期交割，比较期货套期保值更简便。
举例:某公司明年3月份进口一批设备，约定用英镑货款，担心英镑涨价，现买进远期英镑，到明年3月份用人民币换成英镑支付货款。
3.衍生金融产品的市场基础原生品市场规模巨大。
原生品市场存在持续价格波动。
原生品市场要健康。
4.外汇期货与远期外汇的相同点1）现时交易到期交割补差价2）功能相同，包括套期保值，投机等。
5.Caps与Floors的主要区别CAP是购入期权，是一串Calls期权，Floors是一串Puts期权。
Caps是利率封顶期权，利率上限；Floors是利率保底期权，利率下限。
6.期权的特点也称变异期权衍生第二代期权。
改变交易的一些条款:实施期限、时间点，标的的计价，标的权利的生效条件的约定，期权价格的支付等。
三、论述题1.我国股指期货产品的实际意义是什么？说说理由？500字2.我国贸易项下有远期外汇，资本项下没有远期外汇，为什么？500字。
期货期权期末考试习题
期货期权期末考试习题期货与期权罗孝玲主编名词解释：1、套期保值：就是通过买卖期货合约来避免现货市场上相应实物商品交易的价格风险。
2、基差：是指在，某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格之差。
3、套利交易：指的是在买入（卖出）某种期货合约的同时，卖出（买入）相关的数量相同的另一种期货合约，并在某个时间同时将两种期货合约平仓的交易。
4、期权：是指在某一限定时期内按事先约定的价格买进或者卖出某一特定金融产品或期货合约（统称标的资产）的权利。
（p212页）5、欧式期权：是指期权的购买方只有在期权合约期满日（即到期日）到来之时才能执行其权利，既不能提前，也不能推迟。
6、美式期权：是指期权购买方可于合约有效期内任何一天执行其权利的期权形式。
7、期货市场基本制度：保证金制度、平仓制度、持仓限额制度、大户报告制度。
强行平仓制度、信息披露制度。
P40到44页。
简答与比较题：1、期货交易与现货交易的区别。
P19页，答题的时候如果时间充分，是一个简答题的话就把每一点的下面那段话也抄上。
总共有5点。
2、期货交易与远期交易的区别。
P20页，最下方。
3、期货市场功能，P23页下面三点；期货交易所的职能，P25页共8点。
4、期权的特点：期权是一种权利的买卖；期权买方要获得这种权利就必须向卖方支付一定数额的费用；期权买方取得的权利是未来的；期权买方在未来买卖的标的资产是特定的；期权买方在未来买卖标的资产的价格是事先确定的；期权买方根据自己买进的合约可以买进标的资产或卖出标的资产。
5、套期保值需遵循的原则P63页。
计算题：1、书本第41页例题1，计算保证金的题目。
2、书本第57页例题2，计算实际盈亏和浮动盈亏的题型。
3、书本第62页例题1，讲的是买入套期保值的操作过程，与书本一样画一个表格，再把时间数据填写好，如果要分析的话就和书本一样，把数据变换一下就可以。
4、书本第64页例题2，讲的是卖出套期保值的操作过程，记得画表格。
期货期权期末考试复习必备
1.1 When a trader enters into a long forward contract, she is agreeing to buy the underlying asset for a certain price at a certain time in the future. When a trader enters into a short forward contract, she is agreeing to sell the underlying asset for a certain price at a certain time inthe future.1.2. A trader is hedging when she has an exposure to the price of an asset and takes a position in a derivative to offset the exposure. In a speculation the trader has no exposure to offset. She is betting on the future movements in the price of the asset. Arbitrage involves taking a position in two or more different markets to lock in a profit.1.3. In the first case the trader is obligated to buy the asset for $50. (The trader does not havea choice.) In the second case the trader has an option to buy the asset for $50. (The trader does not have to exercise the option.)1.4. The investor is obligated to sell pounds for 1.4000 when they are worth 1.3900. The gain is (1.4000-1.3900) ×100,000 = $1,000.The investor is obligated to sell pounds for 1.4000 when they are worth 1.4200. The loss is (1.4200-1.4000)×100,000 = $2,0001.5. You have sold a put option. You have agreed to buy 100 shares for $40 per share if the party on the other side of the contract chooses to exercise the right to sell for this price. The option will be exercised only when the price of stock is below $40. Suppose, for example, that the option is exercised when the price is $30. You have to buy at $40 shares that are worth $30; you lose $10 per share, or $1,000 in total. If the option is exercised when the price is $20, you lose $20 per share, or $2,000 in total. The worst that can happen is that the price of the stock declines to almost zero during the three-month period. This highly unlikely event would cost you $4,000. In return for the possible future losses, you receive the price of the option from the purchaser.1.6 One strategy would be to buy 200 shares. Another would be to buy 2,000 options. If the share price does well the second strategy will give rise to greater gains. For example, if the share price goes up to $40 you gain [2000($40$30)]$5800$14200,⨯--,=,from the second strategy and only 200($40$29)$2200⨯-=,from the first strategy. However, if the share price does badly, the second strategy gives greater losses. For example, if the share price goes down to $25, the first strategy leads to a loss of 200($29$25)$800⨯-=, whereas the second strategy leads to a loss of the whole $5,800 investment. This example shows that options contain built in leverage.1.7 The difference between Exchanges and Over-the-Counter Markets is that in an exchange markets buyers and sellers meet in one central location to conduct trades and in an over the counter market buyers and sellers in different location that are ready to buy or sell over the counter to any one who comes up and are willing to pay the price.1.9 An exchange-traded stock option provides no funds for the company. It is a security sold by one investor to another. The company is not involved. By contrast, a stock when it isfirst issued is sold by the company to investors and does provide funds for the company.1.10 If an investor has an exposure to the price of an asset, he or she can hedge with futures contracts. If the investor will gain when the price decreases and lose when the price increases, a long futures position will hedge the risk. If the investor will lose when the price decreases and gain when the price increases, a short futures position will hedge the risk. Thus either a long or a short futures position can be entered into for hedging purposes.If the investor has no exposure to the price of the underlying asset, entering into a futures contract is speculation. If the investor takes a lo ng position, he or she gains when the asset’s price increases and loses when it decreases. If the investor takes a short position, he or she loses when the asset’s price increases and gains when it decreases.1.11 he farmer can short 3 contracts that have 3 months to maturity. If the price of cattle falls, the gain on the futures contract will offset the loss on the sale of the cattle. If the price of cattle rises, the gain on the sales of the cattle will be offset by the loss on the futures contract. Using futures contracts to hedge has the advantage that it can at no cost reduce risk to almost zero. Its disadvantage is that farmer no longer gains from favourable movements in cattle prices.1.13. The holder of the option will gain if the price of the stock is above $52.50 in March. (This ignores the time value of money.) The option will be exercised if the price of the stock is above $50.00 in March. The profit as a function of the stock price is shown in Figure S1.1.1.14.The seller of the option will lose money if the price of the stock is below $56.00 in June.(This ignores the time value of money.) The option will be exercised if the price of the stock is below $60.00 in June. The profit as a function of the stock price is shown in Figure S1.2.1.16The trader makes a gain if the price of the stock is above $26 in December.1.18. The company could enter into a long forward contract to buy 1 million Canadian dollars in six months. This would have the effect of locking in an exchange rate equal to the current forward exchange rate. Alternatively the company could buy a call option giving it the right (but not the obligation) to purchase 1 million Canadian dollars at a certain exchange rate in six months. This would provide insurance against a strong Canadian dollar in six months while still allowing the company to benefit from a weak Canadian dollar at that time.1.19. The statement means that the gain (loss) to the party with the short position is equal to the loss (gain) to the party with the long position. In aggregate, the net gain to all parties is zero.1.20 The trader sells 100 million yen for $0.0080 per yen when the exchange rate is $0.0074 per yen. The gain is 10000006⨯. millions of dollars or $60,000.The trader sells 100 million yen for $0.0080 per yen when the exchange rate is $0.0091 per yen. The loss is 10000011⨯. millions of dollars or $110,000.1.22 A long position in four month but option can provide insurance against the exchange rate falling below the strike price . It ensures that the foreign currency can be sold at least the strike price.1.24 The arbitrageur should borrow money to buy a certain number of ounces of gold today and short forward contracts on the same number of ounces of gold for delivery in one year. This means that gold is purchased for $500 per ounce and sold for $700per ounce. Assuming the cost of borrowed funds is less than 20% per annum this generates a riskless profit.1.26 The investment in call options entails higher risks but can lead to higher returns. If the stock price stays at $94, an investor who buys call options loses $9,400 whereas an investor who buys shares neither gains nor loses anything. If the stock price rises to $120, the investor who buys call options gains2000(12095)940040600$⨯--=,An investor who buys shares gains100(12094)2600$⨯-=,The strategies are equally profitable if the stock price rises to a level, S , where100(94)2000(95)9400S S ⨯-=--or100S = The option strategy is therefore more profitable if the stock price rises above $100.1.28 The trader has a long European call option with strike price K and a short European put option with strike price K . Suppose the price of the underlying asset at the maturity of the option is T S . If T S K >, the call option is exercised by the investor and the put option expires worthless. The payoff from the portfolio is then T S K -. If T S K <, the call option expires worthless and the put option is exercised against the investor. The cost to the investor is T K S -. Alternatively we can say that the payoff to the investor in this case is T S K - (a negative amount). In all cases, the payoff is T S K -, the same as the payoff from the forward contract. The trader’s position is equivalent to a forward contract with delivery price K . Suppose that F is the forward price. If K F =, the forward contract that is created has zero value. Because the forward contract is equivalent to a long call and a short put, this shows that the price of a call equals the price of a put when the strike price is F .2.3 保证金账户最大的变动范围为($4000-$3000)=$1000,所以当银价格上涨到5.2+1000/5000= $ 5.4每盎司时，将收到保证金催付通知，如果没有及时补足保证金，合约将被强制平仓。
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期权与期货期末考试汇总期权与期货期末考试汇总（仅限参考）一、名词解释1.期货交易：期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。
2.期货经纪公司：又称期货公司，是指依法设立的，接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。
3.每日无负债结算制度：是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
结算完毕，如果某会员结算准备金明细科目余额低于规定的最低数额，交易所则要求该会员在下一交易日开市前30分钟补交，从而做到无负债交易。
4.保证金制度：在期货交易中，任何交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%～10%）缴纳保证金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。
这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。
5.涨跌停板制度：是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价则视为无效，不能成交。
6.套利交易：套利交易指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
7.基差交易：基差交易是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动的风险转移出去的一种套期保值策略。
8.套期保值：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其当前买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
9.外汇期货：外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。
10.股指期货:股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
11.股指期权：股票指数期权是指以股票指数为标的物，买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以协议指数与市场实际指数进行盈亏结算的权利。
12.股票期权：股票期权是指买方在交付了期权费后即取得合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。
13.利率期货：利率期货是以长短期信用工具为标的物的期货，由于这些信用工具的价格和利率波动密切相关，因此称之为利率期货。
14.欧式期权：欧式期权是指期权的购买方只有在期权合约期满日（即到期日）到来之时才能执行其权利，既不能提前，也不能推迟。
若提前，期权出售者可拒绝履约；而若推迟，则期权将被作废。
15.内涵价值：内涵价值是期权买方立即履行合约时可获得的收益，它等于期权合约执行价格与标的资产市场价格之间的差值。
二、论述1.期权与期货联系与区别P238-P239答：（1）期权与期货的联系：第一，它们都是在有组织的场所----期货交易市场或期权交易市场内进行交易。
第二，场内交易都采用标准化合约方式。
第三，都有统一的清算机构负责清算，清算机构对交易起担保作用。
第四，都具有杠杆作用。
交易时只需交相当于合约金额的很小比例的资金（保证金和权利金），能使投资者以小博大，因而成为投资和风险管理的有效工具。
（2）期权与期货的区别：第一，期权的标准化合约与期货的标准化合约有所不同。
在期货合约中，买卖的载体是标的资产，唯一的变量是期货合约的价格；而在相应的期权合约中，载体是期货合约，所以期货合约的价格（即执行价格）是已定的，唯一变量是权利金。
第二，买卖双方的权利与义务不同。
在期货合约中，期货合约的买卖双方都有相应的权利和义务。
而在期权交易中，期权的买方有权确定是执行权利还是放弃权利；卖方只有义务按照买方的要求去履约，买方放弃此权利时卖方才不执行合约。
第三，履约保证金规定不同。
期货交易的买卖双方都要交付保证金。
期权的买方成交时支付了权利金，他的最大损失就是权利金，所以他不必交纳保证金；而期权的卖方收取权利金，出卖了权利，他的损失可能会更大，所以期权的卖方要支付保证金，且随价格的变化，有可能追加保证金。
第四，两种交易的风险和收益有所不同。
期货交易的买卖双方风险和收益结构对称；而期权交易的买卖双方风险和收益结构不对称。
2.期货交易与现货交易联系与区别P8答：（1）期货交易与现货交易联系：期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。
期货交易与现货交易互相补充，共同发展。
（2）期货交易与现货交易的区别：第一，交割时间不同。
现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品交收的活动，买卖双方一旦大达成交易，实现商品所有权的让渡，商品的实体即商品本身便随之从出售者手中转移到购买者手中。
期货交易从成交到货物收付之间存在着时间差，发生了商流与物流的分离。
第二，交易对象不同。
现货交易的对象主要是实物商品。
期货交易的对象是标准化合约，在绝大多数期货交易中并不涉及具体的实物商品。
第三，交易目的不同。
现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。
期货交易一般不是为了获得实物商品，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。
第四，交易的场所与方式不同。
现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。
期货交易必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行。
第五，结算方式不同。
现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，同时也有货到付款方式和信用交易中的分期付款方式等。
现货交易中，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在交易过程中要始终维持一定数量的保证金。
3.远期交易与期货交易的联系与区别P9答：（1）远期交易与期货交易的联系：远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
（2）远期交易与期货交易的区别：第一，交易对象不同。
期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，而远期交易的合约是交易双方私下协商达成的，是一种非标准化合约，所涉及的商品没有任何限制。
期货合约的标准化是与远期合约最大的区别。
第二，功能作用不同。
期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。
远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波动的作用，但由于远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性、分散风险的作用大打折扣。
第三，履约方式不同。
期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结。
远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。
第四，信用风险不同。
在期货交易中，以保证金制度为基础，每日进行结算，信用风险较小。
远期交易从交易达成到最终完成实物交割有相当长一段时间，此间可能会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现，所以远期交易具有较高的信用风险。
第五，保证金制度不同。
期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5%～10%。
而远期交易是否收取或收取多少保证金是由交易双方协商确定的，三、简答题1.基本面分析方法的概念特点P105答：基本面分析法就是指根据商品的供给和需求关系以及影响期货价格的其他基本因素，来预测期货价格走势的分析方法。
基本面分析法主要是用来研究期货价格的中、长期走势。
影响商品期货价格的基本面因素主要有供求关系、经济因素、政治因素、自然条件、大户操纵等。
特点: (1)分析价格变动的长期趋势；（2）.研究的是价格变动的根本原因；（3）主要分析的是宏观性因素；2.简述波浪理论的基本思想P123答：波浪理论是技术分析大师艾略特发明的一种预测价格趋势分析工具。
波浪理论认为：价格的波动周期，从牛市到熊市的完成，包括了5个上升浪与3个下降浪，总计有8浪。
波浪理论的基本原理是艾略特波浪理论。
第1浪在5浪中时间通常最短，又是波动也可能很剧烈，特别是在主要的底部形态时。
第2浪通常回撤1浪的全部或大部分升幅，但一般总能在1浪的低点守稳，构成双底、三底或倒头肩底形态。
第3浪一般是最长、最猛烈的一浪，最有可能出现延长现象，至少在5浪结构中，3浪永远不会是最短的。
第4浪通常是一个复杂的形态，同2浪一样也是市场的调整巩固阶段，构造则与2浪不同，往往遵循交替原则，三角形通常在此阶段出现；第4浪低点决不重复1浪的顶点，是艾略特理论的中心法则之一。
第5浪通常比3浪平和的多，但在商品期货中，5浪常常是最长一浪，并且最可能延长。
3.技术分析基本概念及假设条件P112答：技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。
技术分析法的理论基础是建立在三条假设之上的：（1）市场行为包容消化一切，影响价格的所有因素都反映在其价格之中；（2）价格以趋势方式不断演变；（3）历史会重演，过去出现过的价格形态今后也可能重现。
4.期货期权与现货期权相比较的优劣性P226 答：优点：(1)资金使用效益高。
由于交易商品是期货，因此在建立头寸时，是以差额支付保证金，在清算时是以差额结帐，从这个意义上讲，期货期权可以较少的资金完成交易，因而也就提高了资金的使用效益。
(2)交易方便。
由于期货期权的交易商品已经标准化、统一化，具有较高的流动性，因此便于进行交易。
(3)信用风险低。
由于期货期权交易通常是在交易所进行的，交易的对方是交易所清算机构，因而信用风险小。
缺点：与现货期权相比，期货期权也有明显的缺点，其最大缺点是由于是在交易所进行交易，上市的商品种类有限，因而协议价格、期限等方面的交易条件不能自由决定。
5.股指期货和股指期权的区别有哪些？P225 答：(1)权利义务不同，股指期货赋予持有人的权利义务是对等的，即合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出指数；而股指期权则不同，股指期权的多头只有权力而不承担义务，股指期权的空头只有义务而不享有权利。
（2）杠杆效益不同。
股指期货的杠杆效应主要体现为：利用较低保证金交易较大数额的合约；而期权的杠杆效应则体现期权本身定价所具有的杠杆性。
（3）定义上的不同。
股指期权的定义是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
而股指期权的定义是指以股票指数为标的物，买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以协议指数与市场实际指数进行盈亏结算的权利。
6.影响期权价格的主要因素P242答：影响期权价格的因素主要有以下六个：标的资产市场价格（S）、执行价格（X）、距离到期日前剩余的时间（T-t，其中T为期权到期时间，t为当前时间）、标的资产价格波动幅度（v）、无风险利率（r）、股票分红（只对股票期权有影响）。