金融期货与期权练习题和答案
2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案
2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案单选题（共45题）1、关于看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的是（）。
A.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格一权利金B.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格+权利金C.看跌期权卖方的损益平衡点是.执行价格+权利金D.看跌期权买方的损益平衡点是.执行价格+权利金【答案】 A2、CBOT是（）的英文缩写。
A.伦敦金属交易所B.芝加哥商业交易所C.芝加哥期货交易所D.纽约商业交易所【答案】 C3、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。
A.简化了交易过程B.降低了交易成本C.减少了价格变动D.提高了交易效率【答案】 C4、某套利者以461美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。
持有一段时间后，该套利者以452美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。
该套利交易的盈亏状况是（）美元/盎司。
A.亏损5B.获利5C.亏损6【答案】 A5、某上市公司卷入一场并购谈判，谈判结果对公司影响巨大，前景未明，如果某投资者对该公司股票期权进行投资，合适的投资策略为（）。
A.做空该公司股票的跨式期权组合B.买进该公司股票的看涨期权C.买进该公司股票的看跌期权D.做多该公司股票的跨式期权组合【答案】 D6、在外汇掉期交易中，如果发起方近端卖出、远端买入，则远端掉期全价等于即期汇率的做市商买价和远端掉期点的做市商卖价的（）。
A.和B.差C.积D.商【答案】 A7、若不考虑交易成本，下列说法不正确的是（）。
A.4月1日的期货理论价格是4140点B.5月1日的期货理论价格是4248点C.6月1日的期货理论价格是4294点D.6月30日的期货理论价格是4220点【答案】 B8、期货合约是（）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。
A.期货市场B.期货交易所C.中国期货业协会D.中国证券监督管理委员会【答案】 B9、以下不影响沪深300股指期货理论价格的是（）。
2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案
2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(二)及答案单选题（共40题）1、当看涨期货期权的卖方接受买方行权要求时，将（）。
A.以执行价格卖出期货合约B.以执行价格买入期货合约C.以标的物市场价格卖出期货合约D.以标的物市场价格买入期货合约【答案】 A2、根据以下材料，回答题A.买进该股票组合，同时买进1张恒指期货合约B.卖出该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约C.卖出该股票组合，同时买进1张恒指期货合约D.买进该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约【答案】 D3、下列关于郑州商品交易所的说法，正确的是（）。
A.是公司制期货交易所B.菜籽油和棕榈油均是其上市品种C.以营利为目的D.会员大会是其最高权力机构【答案】 D4、下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元／吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元／吨，则该油脂企业（）。
（不计手续费等费用）A.在期货市场盈利380元／吨B.与饲料厂实物交收的价格为2590元／吨C.结束套期保值时的基差为60元／吨D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元／吨【答案】 D5、粮食贸易商可利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。
A.担心大豆价格上涨B.大豆现货价格远高于期货价格C.已签订大豆购货合同，确定了交易价格，担心大豆价格下跌D.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨【答案】 C6、交易经理主要负责控制风险，监视（）的交易活动。
A.CPOB.CTAC.TMD.FCM【答案】 B7、关于股票价格指数期权的说法，正确的是（）。
A.采用现金交割B.股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股指的权利C.投资比股指期货投资风险小D.只有到期才能行权【答案】 A8、某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。
期权到期时，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（）美元/磅。
期权期货-选择判断答案
一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格( )。
A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格B.是期权合约标的资产的理论价格C.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用D.被称为协定价格【答案】C【解析】金融期权是一种权利的交易。
在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。
2.标的物现价为179.50，权利金为3.75、执行价格为177.50的看涨期叔的时间价值为( )。
A.2B.1.75C.3.75D.5.75【答案】 B3.买进执行价格为1200元/吨的小麦买权时，期货价格为1190元/吨，若权利金为2元/吨，则这2元/吨为( )。
A.内涵价值B.时间价值C.内涵价值+时间价值D.有效价值【答案】B【解析】虚值期权无内涵价值，只有时间价值。
4.下列说法错误的是( )。
A.对于看涨期权来说，现行市价高于执行价格时称期权处于实值状态B.对于看跌期权来说，执行价格低于现行市价时称期权处于实值状态C.期权处于实值状态才可能被执行D.期权的内在价值状态是变化的【答案】 B【解析】对于看跌期权资产现行市价低于执行价格时称为期权处于“实值状态”。
由于标的资产的价格是随时间变化的，所以内在价值也是变化的。
5.期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值，下列影响期权价值的因素表述正确的是( )。
A.股价波动率越高，期权价值越大B.股票价格越高，期权价值越大C.执行价格越高，期权价值越大D.无风险利率越高，期权价值越大【答案】 A【解析】 B、C、D三项都要分是看涨期权还是看跌期权，不能笼统而论。
6.有一项欧式看涨期权，标的股票的当前市价为20元，执行价格为20元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为23元，则下列计算错误的是( )。
期货投资分析：金融期货分析试题及答案
期货投资分析：金融期货分析试题及答案1、单选利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn 表示（）。
A.均以双方协商价成交B.均以报买价成交C.多方情绪高涨D.空方情（江南博哥）绪高涨正确答案：C2、单选看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。
A.买入标的资产的权利B.卖出标的资产的权利C.买入标的资产的潜在义务D.卖出标的资产的潜在义务正确答案：D3、单选下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。
A.实值期权B.欧式期权C.美式期权D.虚值期权正确答案：C4、多选以下关于沪深300指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（）。
A.风险准备金由交易所设立B.交易所按交易手续费收入的5%的比例，从管理费用中提取C.符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金D.当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取正确答案：A, C, D5、单选对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。
A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率C.做空利率互换D.做多交叉型货币互换正确答案：A6、多选某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。
该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。
假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。
股票组合的红利收益率为2%。
当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。
假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。
（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.A.买入沪深300指数的看跌期权B.合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%C.可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保D.卖出沪深300指数的看涨期权正确答案：A, C, D7、单选买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（）。
期权入门基础知识单选题100道及答案解析
期权入门基础知识单选题100道及答案解析1. 期权是一种赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格（）一定数量某种金融资产的权利的合约。
A. 买入B. 卖出C. 买入或卖出D. 以上都不对答案：C解析：期权买方有权在规定期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产。
2. 以下关于期权的说法，错误的是（）A. 期权买方的风险有限B. 期权卖方的收益有限C. 期权买方需要支付权利金D. 期权卖方不需要支付保证金答案：D解析：期权卖方需要支付保证金。
3. 期权按照行权时间的不同，可以分为（）A. 欧式期权和美式期权B. 看涨期权和看跌期权C. 实值期权、虚值期权和平值期权D. 场内期权和场外期权答案：A解析：按行权时间分，期权分为欧式期权和美式期权。
4. 欧式期权只能在（）行权。
A. 期权到期日B. 期权到期日前的任何一天C. 期权到期日前一周D. 以上都不对答案：A解析：欧式期权只能在到期日行权。
5. 美式期权可以在（）行权。
A. 期权到期日B. 期权到期日前的任何一天C. 只能在到期日前一周D. 以上都不对答案：B解析：美式期权在到期日前的任何一天都可行权。
6. 看涨期权的买方预期标的资产价格会（）A. 上涨B. 下跌C. 不变D. 以上都有可能答案：A解析：看涨期权买方预期标的资产价格上涨。
7. 看跌期权的买方预期标的资产价格会（）A. 上涨B. 下跌C. 不变D. 以上都有可能答案：B解析：看跌期权买方预期标的资产价格下跌。
8. 对于看涨期权，当标的资产价格（）执行价格时，期权处于实值状态。
A. 高于B. 低于C. 等于D. 以上都不对答案：A解析：看涨期权，标的资产价格高于执行价格为实值。
9. 对于看跌期权，当标的资产价格（）执行价格时，期权处于实值状态。
A. 高于B. 低于C. 等于D. 以上都不对答案：B解析：看跌期权，标的资产价格低于执行价格为实值。
10. 当标的资产价格等于执行价格时，期权处于（）状态。
期货投资分析：金融期货分析测试题(强化练习)
期货投资分析：金融期货分析测试题（强化练习）1、单选期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为（）。
A.期权价格B.行权价C.交易价格D.成本价格正确答案：B2、单选沪深300股指期货合约的最小变动价（江南博哥）位为（）。
A.0.01B.0.1C.0.02D.0.2正确答案：D3、单选对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。
A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率C.做空利率互换D.做多交叉型货币互换正确答案：A4、单选结构化产品的期权结构能带来负偏特征的是（）。
A.看涨期权多头结构B.看跌期权多头结构C.一个看涨期权多头以及一个更高执行价的看涨期权空头D.看涨期权空头结构正确答案：D5、多选下列因素中，与股票看跌期权价值存在正向关系的有（）。
A.标的资产价格B.行权价格C.标的资产价格波动率D.股息率正确答案：B, C6、单选中金所5年期国债期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的（）。
A.±2%B.±6%C.±5%D.±4%正确答案：D7、单选物价上涨幅度较大的国家，本币（）；降息的国家，本币（）。
A.升值升值B.贬值贬值C.升值贬值D.贬值升值正确答案：B8、单选以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。
A.价格优先、时间优先B.平仓优先、时间优先C.时间优先、平仓优先D.价格优先、平仓优先正确答案：B9、单选国债期货合约的发票价格等于（）。
A.期货结算价格×转换因子B.期货结算价格×转换因子+买券利息C.期货结算价格×转换因子+应计利息D.期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息正确答案：C10、单选中金所5年期国债期货交易的最小下单数量为（）手。
A.1B.5C.8D.10正确答案：A11、多选关于当前我国期货市场某合约成交量和持仓量，正确的说法是（）。
期权基础 期货后续培训题目以及答案 (包含课后习题)4学时
第一节1（单选题）某投资者认为未来小麦期货会大涨，但资金有限，又怕一旦方向看错损失增加，你认为他应该做何决策？（）•A买期货•B卖期货•C买看涨期权•D买看跌期权•正确答案是：C2（单选题）如果小麦期货价格为2000元/吨，对看跌期权来说，你认为下列哪个执行价格权利金最高？（）•A1900•B1960•C2000•D2040•正确答案是：D3（单选题）某投资者在期货价格为1950元/吨时，买入小麦看涨期权，执行价格为2000元/吨，权利金支付30元/吨，损益平衡点是多少？（）•A2050•B2020•C2030•D1970•正确答案是：C4（多选题）下列什么样的人适合投资期权？（）•A希望风险大、收益大的•B不愿意承担过大风险损失的•C资金有限，但又想多赚钱的•D不希望失去价格朝有利方向变化时获利机会的•正确答案是：B C D5（多选题）既然对期货价格走势有看法，为何要买期权？（）•A买期权，成本低•B如果价格暂时与看法不同，则没有被套风险•C如果看错，则风险不会扩大•D买期权比期货风险小•正确答案是：A B C D第二节1（单选题）期权按买方权利来划分，分为：（）•A看涨期权、看跌期权•B美式期权和欧式期权•C实值、平值和虚值期权•D期货期权和现货期权•正确答案是：A2（单选题）期权按标的物不同划分，分为：（）•A看涨期权、看跌期权•B美式期权和欧式期权•C实值、平值和虚值期权•D期货期权和现货期权•正确答案是：D3（单选题）下图是（）的损益图。
•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：B•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：A5（单选题）下图是（）的损益图。
•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：C•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：D第三节1（单选题）买进执行价格为1990的看涨期权，权利金为13。
2024年度精选期货与期权题库及答案
负责提供交易场所、设施及相关服务，制定并实施业务规则，对市 场参与者进行自律管理。
期货业协会
负责行业自律管理，制定行业标准和业务规范，推动行业诚信建设 和创新发展。
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从业人员资格要求和行为规范
从业人员资格要求
通过期货从业人员资格考试，取得相 应资格证书。
从业人员行为规范
遵守法律法规和职业道德规范，勤勉 尽责，保护投资者合法权益。
2024/3/24
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保持良好心态，避免过度交易
保持冷静
在交易中保持冷静和理性，不被市场情绪左 右，避免冲动交易。
学会等待
耐心等待良好的交易机会出现，不盲目追求 交易次数和频率。
2024/3/24
控制情绪
把交易当作一项事业来经营，保持平和的心 态，不被短期波动所影响。
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05
法律法规与监管政策解读
2024/3/24
9
技术分析方法
01
02
03
趋势线分析
通过绘制趋势线，判断市 场趋势的走向，以及趋势 的强弱和可能发生的转折 。
2024/3/24
形态分析
识别各种价格形态，如头 肩顶、双底等，预测未来 价格的变动方向和幅度。
量价关系分析
结合成交量和持仓量的变 化，判断市场主力的意图 和未来价格的动向。
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感谢您的观看
THANKS
2024/3/24
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2024/3/24
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国内外相关法律法规概述
国内期货与期权相关法律法规
《期货交易管理条例》、《期货公司监督管理办法》等。
国际期货A）主协议等。
2024/3/24
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监管机构及其职责
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金融期货与期权练习题
一、单选题
1.投资者所拥有的今天的100元大于一周后的100元，这意味着（）。
A. 货币是有时间价值的
B.通货紧缩
C.预期利率下降
D.资金需求提高
2.本金100元，投资5年，年利率8%，每月复利一次，则实际年利率为（）。
A.8.3%
B.8.24%
C.8.5%
D.7.24％
3.假设下一年通货膨胀率为10%，如果一笔贷款要求的实际利率为4%，借款者的名义利率是（）
A.15%
B.15.4%
C.14.4%
D.14%
4.某零息债券3年到期，到期时，投资者得到1000元，现在售价为945元，请问该债券到期收益率为（）
A.2.5%
B.1.9％
C.2.87%
D.3%
5.假定其它条件不变，关于利率期货交易说法正确的是（）。
A.当投资者预计市场利率上升时，买入国债期货规避利率上升风险；
B.当投资者预计市场利率下跌时，卖出国债期货规避利率下跌风险；
C.当投资者预计市场利率上升时，卖出国债期货规避利率上升风险
D.当投资者预计市场利率下跌时，可以卖出短期国债期货买入长期国债期货进行套利
6. 3年零息债券的久期为（）
A.2.7
B.2
C.5
D.3
7.期权价格包含时间价值和内涵价值，请问下述哪种情况只包含时间价值，内涵价值为0（）
A.看涨期权执行价格>标的物市场价格
B.看跌期权执行价格>标的物市场价格
C.看涨期权执行价格<标的物市场价格
D.以上都不是
8.下列关于衍生品市场的表述，正确的是（）。
A.衍生品都在交易所内交易
B.合理运用衍生品工具都可以达到风险对冲的目的
C.衍生品市场的买方和卖方的风险和收益都是对称的
D.衍生品市场的交易对象都是标准化的合约
9.当前黄金市价为每盎司600美元，一个一年期的远期合约的执行价格为800美元，一个套利者能够以每年10%的利息借助资金（连续复利），假设黄金存储费为0，且黄金不会带来任何利息收入。
那么，某套利者下述哪种策略最为可行（）。
A．买黄金现货、同时卖出一年期的远期合约
B．卖黄金现货、同时买入一年期的远期合约
C．买黄金现货、同时买入一年期的远期合约
D．卖黄金现货、同时卖出一年期的远期合约
10.互换交易的表述，不正确的是（）。
A.互换交易的前提是，两家公司间交易比单独通过市场交易更好，实现双赢
B.互换实际是两家公司达成的在将来互换现金流的合约
C.互换在场外进行交易
D.互换在场内进行交易
二、计算题
1.对于一个年息6%，按照半年复利的利率，计算连续复利利率。
计算第2年、第3年的远期利率
3.一个投资者购买了一个执行价格为45美元的看.9涨期权，一个执行价格为40美元的看跌期权。
两期权具有相同的到期日。
看涨期权价格为3美元，看跌期权价格为4美元，请简单分析交易者的收益，并画出反映其收益和资产价格变化的损益图。
4.如果你需要在第3年年末有一笔3152.5元资金，在年利率5％的条件下，你将必须在每年年末存入多少相等的金额？
5.一个3年期债券的券息率为8%，每半年付息一次，债券的现金价格为106，那么债券的收益率为多少？
6.一个3个月期的不支付股息的股票的远期合约，假定股票的当前价格为40美元，3个月期的无风险利率为每年4%。
（1）该股票3个月期远期合约的合理价格为多少
（2）如果远期价格为50元，该投资者可以如何借助股票市场和3个月远期合约进行套利交易（股票市场可以卖空，也可以买空）。
（3）如果远期价格为33元，该投资者可以如何借助股票市场和3个月远期合约进行套利交易（股票市场可以卖空，也可以买空）。
7.一个年收益率为10%（连续复利）的5年期债券在每年年底支付8%的票息，那么：（1）该债券价格为多少
（2）该债券久期为多少？
8.假设现在6个月即期年利率为6%（连续复利，下同），6个月到1年的远期利率为7%，1年期即期利率为8%，请问投资者应如何进行套利呢？
参考答案：
选择题：
AACBC DABAD
计算题：
1. ⎪⎭⎫
⎝⎛
+=m R m R m c 1ln =2LN(1+6%/2)=5.91% 2. 1
21
12
2T T T R T R R F --=
R 2=(3.0%*2-1*2.0%)/(2-1)=4%
R 3=(4.0%*3-2*3.0%)/(3-2)=6%
3. 看涨期权损益：
当P>45，P-45-3
当P<45，-3
看跌期权损益：
当P>40，-4
当P<40，40-P-4
所以两个期权的综合损益为：
当P>45，P-45-3-4=P-52
当45>P>40，-3-4=-7
当P<40，-3+40-P-4=40-P-7
根据上述分段函数可以画出损益图
A((1+5%)4-(1+5%)))/ 5%=3152.5 A=952.38
5.
债券的收益率公式为：
P 0=106，Ct=100*8%/2=4，Y 是要求的收益率，Mn=100
P 0=106= 4/EXP(0.5*A1)+4/EXP(1*A1)+4/EXP(1.5*A1)+4/EXP(2*A1) + 4/EXP(2.5*A1) +104/ EXP(3*A1)
A1=5.71%
P 0=106=4/(1+y/2)+4/(1+ y/2)2+4/((1+ y/2)3+4/((1+ y/2)4+4/((1+ y/2)5+(100+4)/((1+ y/2)6
P 0=106=4/(1+A1/2)+4/POWER((1+ A1//2),2) +4/ POWER((1+ A1//2),3)+4/ POWER((1+ A1//2),4)+4/ POWER((1+ A1//2),5)+(100+4)/ POWER((1+ A1//2),6)
如果采用这种方式，A1=5.79%
两种计算方式都较为接近。
6. （1）3个月期远期合约的合理价格为
F 0 = S 0e rT =40e (3/12*4%)=40.40
（2）当远期价格为50时，远期价格偏高，买现货、卖远期，进行现货和远期市场之间套利的收益为50-40.40=9.60
（3）当远期价格为33元时，远期价格偏低，卖现货、买远期，进行现货和远期市场之间进行套利的收益为：40.40-33=7.4
（注意：不仅需要说明如何套利，还要计算套利收益）
7. （1）P=8e -0.1+8e -0.2+8e -0.3+8e -0.4+108e -0.5
=90.58
（2）该债券的久期为
=（1*8e -0.1+2*8e -0.2+3*8e -0.3+4*8e -0.4+5*108e -0.5）/90.58
=4.27
8.
根据题目，6-12个月的远期利率的理论价格为
1
21122T T T R T R R F --= R 6-12月=(8%*1-0.5*6%)/(1-0.5)=10%
而市场的远期利率为7%，则市场远期利率偏低，可以采用买远期、卖即期的方式 （不仅要说明如何套利，还要计算套利收益） ⎥⎦⎤⎢⎣⎡=-=∑B e c t D i yt i n
i i 1。