创业投资基金相关知识
创业投资基金管理办法
创业投资基金管理办法一、概述创业投资基金管理办法是为了规范创业投资基金管理工作，提升创业投资基金的运作效率和风险管理能力，保障投资者利益，促进创业投资发展而制定的。
二、基金的设立与管理1.创业投资基金的设立应遵循相关法律法规，由合格的管理人发起，并依法向监管部门申请设立。
2.创业投资基金的管理人应具备一定的经验和实力，并严格遵守法律法规和监督要求。
3.创业投资基金应以专门设立的账户进行资金管理，并建立合理的风险控制机制。
4.创业投资基金的管理人应定期向投资者披露基金的运作情况和投资收益情况。
三、基金的投资范围和限制1.创业投资基金应优先支持具有自主知识产权、技术创新能力和市场竞争力的项目。
2.创业投资基金可以投资于创业公司、初创企业、高科技企业等。
3.创业投资基金对个别项目的投资比例应符合监管规定，并分散投资风险。
4.创业投资基金不得从事违法违规经营活动，不得参与投机和非法变相融资。
四、基金的退出机制和风险管理1.创业投资基金应与投资项目建立明确的退出机制，包括股权转让、上市等方式。
2.创业投资基金应对风险进行合理评估和管理，确保基金的稳健运作。
3.创业投资基金应定期向投资者披露风险变动情况，并及时采取应对措施。
五、基金的运作和监督1.创业投资基金应建立健全的运作机构，包括基金投资委员会、基金经理等。
2.创业投资基金的运作应遵循基金合同和相关法律法规，不得违背投资者利益。
3.创业投资基金的管理人应接受监管部门的监督和检查，并配合相关工作。
六、附则1.创业投资基金管理办法的具体实施办法由监管部门另行制定。
2.创业投资基金管理人应依据本办法对基金运作进行自查自纠，并及时向监管部门报告。
3.对违反本办法的行为，监管部门将依法采取相应的处罚措施。
创业投资产业基金管理办法
第一章总则第一条为进一步促进创业投资产业健康发展，引导社会资本支持创新创业，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规，结合我国创业投资产业发展实际，制定本办法。
第二条本办法所称创业投资产业基金（以下简称“基金”），是指由政府引导、社会资本参与设立，主要投资于具有发展潜力、创新能力的创业企业，以支持创新创业为目的的基金。
第三条基金管理应当遵循以下原则：（一）市场化运作：基金管理应遵循市场规律，实现自主决策、风险自担、收益共享。
（二）专业化管理：基金管理应由具有专业知识和经验的管理团队负责。
（三）风险控制：基金管理应建立完善的风险控制体系，确保基金安全运作。
（四）社会责任：基金管理应积极履行社会责任，支持创新创业，促进社会和谐发展。
第二章基金设立第四条基金设立应当符合以下条件：（一）符合国家产业政策和发展规划；（二）具有明确的投资方向和投资策略；（三）有健全的治理结构和内部控制制度；（四）有稳定的资金来源和合理的资金规模；（五）有符合条件的管理团队和风险控制人员。
第五条基金设立程序：（一）发起人根据本办法第四条规定，向基金管理部门提交设立申请；（二）基金管理部门对申请材料进行审核，符合条件者予以批准；（三）发起人根据批准文件，按照公司章程设立基金。
第三章基金运作第六条基金运作应当遵循以下规定：（一）基金管理应当制定科学合理的投资策略，明确投资方向和投资额度；（二）基金管理应当建立健全投资决策程序，确保投资决策的科学性和合理性；（三）基金管理应当加强投资风险控制，确保基金资产安全；（四）基金管理应当定期向投资者披露基金运作情况，接受投资者监督。
第七条基金投资领域：（一）符合国家产业政策和发展规划的新兴产业；（二）具有创新能力和市场前景的创业企业；（三）国家重点支持的战略性新兴产业。
第八条基金退出机制：（一）通过股权转让、企业上市、并购重组等方式实现投资退出；（二）基金到期后，根据基金合同约定，按照约定方式实现投资退出。
创业投资基金定义与原则
创业投资基金定义与原则
这几天从网上看工商制度改革，发现创业投资基金公司注册很火，那创业投资基金到底是什么呢，于是我详细查阅了一下资料，那么我就在这里给大家说一下创业投资基金吧。
定义：创业投资基金就是指由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，并专门投资在具有发展潜力以及快速成长的公司的一种基金。
顾名思义，创业投资是用来支持朋友们新创事业的，但是它却并不以经营产品为目的，这一点大家要记好。
然后和大家分享一下行业知识：创业投资基金公司的投资原则是什么：
第一是创业投资企业能够以全额资产进行对外投资；
第二是通过与被投资企业签订的投资协议，创业投资企业可以以股权，优先股和可转换优先股等准股权方式对未上市企业进行投资；
最后一个是创业投资企业对单个企业的投资不得超过创业投资企业总资产的20％。
这些大家都看懂了吗，详细了解可以找我。
随着工商注册制度改革，现在创业很火，不管你有没有地址，资金是否足够，甚至对这个行业都不太了解。
由于国家的工商政策制度改革，大大放低了门槛，很多起初想创业
没实力的人，都放下顾虑加入到了创业大军中。
这激发了市场活力，为创业军团注入了新鲜的血液，使很多草根实现了自己做老板的梦想。
现在马上就要十月一了，国家新的工商注册制度将在国庆期间开始实行。
还在犹豫，踌躇不前的朋友们，陈姿含I58--OIO--58--233机会来了可一定要抓住啊。
朝阳大望路现代城A座-32-04。
国家新兴产业创业投资引导基金申报指南
国家新兴产业创业投资引导基金申报指南国家新兴产业创业投资引导基金是指由国家设立、支持和引导的专门用于支持新兴产业创业投资的基金。
它的设立旨在促进创新创业，推动新兴产业的发展，有力地推动了我国经济的结构调整和转型升级。
下面将从申报要求、申报材料和申报流程三个方面对国家新兴产业创业投资引导基金的申报进行详细介绍。
一、申报要求1.投资范围：国家新兴产业创业投资引导基金主要面向新兴产业创业项目进行投资，重点关注高新技术产业、战略性新兴产业、现代服务业、文化创意产业等领域的创业项目。
2.投资规模：申报基金规模不得少于10亿元。
3.投资期限：投资期限一般为5年以上，其中前两年为募集期，后面为投资运营期。
4.投资方向：申报基金应聚焦国家新兴产业创业投资的重点领域和重要环节，注重投资项目的科技含量和技术创新，促进新兴产业取得突破和发展。
5.地区范围：基金的投资对象可以是全国范围内的创业项目，也可以是在一定地区内的项目，具体由申报方根据实际情况确定。
二、申报材料1.申请书：申请书应该包括基金名称、基金规模、投资范围、投资方向、投资期限等基本信息，并附上基金管理人的基本情况介绍。
2.基金组织章程：基金组织章程应包括基金的设立目的、基金的投资范围和投资方向、基金的投资运作模式等内容。
3.基金管理人相关材料：应提供基金管理人的企业法人营业执照、基金管理人的组织机构代码证、基金管理人的资质证明等相关材料。
4.基金管理人相关经验：应提供基金管理人的投资管理经验和相关业绩，包括管理过的同类型基金的投资情况、管理的项目的盈利能力等。
5.投资项目方案书：投资项目方案书应包括项目背景、项目内容、项目预期效益、项目可行性分析等内容，以便评估和审查。
三、申报流程1.申请：申报方首先需要向国家相关部门进行书面申请，提供相关的申报材料。
2.审查：国家相关部门根据申报材料进行审核，对符合要求的基金进行初审。
3.审批：初审通过后，申报方需要按照相关部门的要求进行现场审核和答辩。
私募基金监管问答一一关于享受税收政策的创业投资基金标准及申请流程
私募基金监管问答一一关于享受税收政策的创业投资基金标准及申请流程1. 引言1.1 概述私募基金是指通过非公开方式募集资金，投资于各类资产的基金。
近年来，随着我国创业创新热潮的兴起，创业投资基金作为一种重要的私募基金类型逐渐崭露头角。
创业投资基金旨在支持初创企业发展，成为他们取得成功的关键推动力。
然而，在私募基金行业迅速发展和政策调整的背景下，监管问题以及享受税收优惠政策的标准和申请流程备受关注。
1.2 文章结构本文共分为五个部分进行探讨。
首先在引言部分，我们会对文章整体进行一个概述和简单介绍文章结构。
接下来将全面介绍创业投资基金的概念、特点以及其对经济发展所产生的积极影响。
紧接着，在第三部分中我们将对当前私募基金监管问题进行深入分析，并提出对于风险防范措施的建议。
针对关键问题之一——税收优惠政策条件，我们在第四部分详细解读了相关政策内容、需要满足的条件，以及申请流程和注意事项。
最后，在结论与展望部分，我们将总结私募基金监管问题与创业投资基金税收优惠政策的关联性，并对未来发展趋势和政策调整提出展望，并呼吁相关部门加强监管与支持环境搭建。
1.3 目的本文旨在全面探讨私募基金监管问题中涉及的创业投资基金享受税收优惠政策的标准和申请流程。
通过对相关政策和现行监管措施进行梳理、问题和挑战进行分析，进一步阐述风险防范措施建议，使读者能够全面了解并具备申请该税收政策所需的知识，以促进创业投资基金行业健康发展，并为相关部门提供建设性的意见与建议。
2. 创业投资基金概述：2.1 定义和特点:创业投资基金是一种专注于投资初创企业或创新项目的私募基金。
它通过募集来自有限合伙人的资金，然后由基金经理进行选股和管理。
与传统的股票市场不同，创业投资基金主要关注早期阶段的高风险、高回报的投资机会。
其特点包括：- 高风险高回报：由于初创企业相对较高的失败率，创业投资基金面临更高的风险，但成功案例也可能带来巨大回报。
- 长期投资：因为初创企业通常需要较长时间才能实现盈利，所以创业投资基金通常采用长期持有策略。
创业投资理论与实务概要
交易谈判与协议签订
商业计划书
商业计划书常见错误
忽视商业计划 书所起的重要 作用
商业计划书过于简单 或过度追求包装
商业计划书是写 给创投公司的
商业计划书
一份完整的计划书内容应包括如下主要部分： 摘要 公司及未来 团队介绍 技术及管理 市场及产业分析 财务报告预测 投资收益测算 风险因素等
常见的融资误区
常见的融资误区
过于看重技术 企业定价过高 现金流预测不准 忽视团队股权
创投公司并不 片面崇尚高技 术，更看重真 正市场化的公 司
创业者没有必 要过于追求高 水平的企业作 价，而应该从 投资者的角度 来看自己企业 的价值
融资额度不 足会让企业 的现金流很 快陷入困境
个人英雄主义 、单打独干， 很难把企业做 强做大。
个人的专业经验和能力相对 专业机构弱
（三）创业公司融资渠道比较分析
（三）民间集资 融资成本太高 在中国的法律地位模糊
（三）创业公司融资渠道比较分析
（四）创业投资
一种高风险高回报的投资
以权益资本的方式存在的一种 私募股权投资形式 投资于创业企业或高成长型企 业，占有被投资企业的股权
实现增值目的，并在恰当的时 候套现推出
定义1：创业投资就是准备冒风险的资金，它是准备为一个有迅速发 展潜力的新公司或新产品经受最初风险的资金，而不是用来购置与 这一公司或产品有关的各种资产为目的的资金。(U.S.A， Douglas Greenwood《经济学百科全书》) 定义2：创业投资是由专业投资者投入到新兴的、迅速发展的、有巨 大竞争潜力的企业中的一种与管理服务相结合的股权性资本。(美国 全美创业投资协会NVCA) 其本质是股权投资
创业投资基金
创业投资基金经济治理系：朱平安第一节创业投资基金的差不多概念一、创业投资、创业投资基金及其他1、定义按照美国创业协会（NVCA）的定义，创业投资（venture capital,VC）是指投资具备相当进展潜力的创业企业并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本。
由此可见，创业投资的内涵包括两个方面：（1）投资对象是具备相当进展潜力的创业企业。
（2）不仅提供资本，而且提供专业化投资服务。
2、分类依据组织程度，创业投资划分为三种投资形状：其一，“个人分散性创业投资”，即天使投资（angels）,此类投资有个人分散地将资金投资于创业企业，或通过律师、会计师等非职业性投资中介将资金投资于创业企业，此类创业投资始于19世纪末；其二，“非专业治理的机构性创业投资”，一些控股公司、保险公司等非专门从事创业投资的机构，以其部分资本投资创业企业，此类创业投资始于20世纪前叶；其三，“专业化和机构化治理的创业投资”，即所谓的创业投资基金，它与前两类创业投资的本质区不是，创业投资基金由专业化的创业投资经营治理机构，实现创业投资经营主体的专业化和机构化。
3、创业投资基金创业投资基金是创业投资的一种形式，投资银行作为经营治理创业投资的专业机构，在创业投资中具备以下功能：其一，作为创业投资基金的中介服务机构，要紧业务是为创业投资基金提供融资服务，负责出售创业投资基金，或作为第三方监管创业投资基金的经营治理。
其二，投资银行发起设置创业投资基金，直截了当参与创业投资业务。
4、创业投资基金优势其一，由于创业投资基金的资金规模庞大，能够适当地平稳创业投资的集中化和分散化；其二，治理的机构化，提升了创业投资基金的效率。
二、创业投资基金的特点第一，一样选择权益性投资创业投资基金是一种私募权益投资方式，其中包括两层含义：其一，创业投资基金的投资是权益性的，而不是信贷资金，其着眼点并不在于投资对象的短期盈亏而在于它们的进展前景和价值的提升，以便能够通过上市、并购或出售等方式获得高额的资本回报；其二，创业投资基金投资的企业股权一样是以私募证券的形式拥有的。
创业投资类基金 主营业务范围
创业投资类基金主营业务范围
创业投资类基金的主营业务范围主要包括对未上市企业的投资，尤其是具有发展潜力和快速成长的公司。
这类基金通常由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，以支持新创事业，并为未上市企业提供股权资本。
创业投资的主要目的是追求长期资本增值，而不是经营产品。
创业投资基金是股权投资基金的一个特别种类，主要投资未上市创业企业普通股或可转换为普通股的优先股、可转换债券等权益的股权投资基金。
由于创业投资基金主要投资中小微企业的创业阶段，属于市场失灵的领域，因此世界各国均通过特别立法，一方面明确财税扶持政策，另一方面对其投资领域进行引导，以确保政策目标实现。
此外，其他类别私募基金的投资领域包括除证券及其衍生品和股权以外的其他领域。
以上内容仅供参考，如有需要，可以咨询金融专家或查阅有关创业投资类基金的资料、文献。
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投资标准(3)
第三部分 项目投资
2、如何看待技术 –技术不在于高精尖程度，而在于 •创新性，区别于传统技术 •独占性，难以获取或复制 •盈利性，带来成本下降或性能提高 •持续性，技术储备和持续创新能力 –不要拘泥于技术完美主义，在发展中改进完善 –能卖出产品的技术才是好技术 –专利≠技术≠市场≠利润 3、如何看待市场 –市场容量是否足够大 –市场竞争是否很激烈 –产品是否具有竞争力 –所采用的商业模式是否能够适应这个市场 –商业模式是否容易被复制
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投资标准(4)
4、如何看待管理 –存在一个领导中心 –团队协作 –合理的管理制度 –有效的内控机制 5、如何看待治理结构 –股权结构简单、明晰 –股东之间信任合作 –股东资源互补 –股东对公司能有效控制 –关联交易透明
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第二部分 创业投资基金的募集设立
资金来源（1）
第二部分 募集设立
我国创业投资基金资金来源与欧美存在较大差异：
–我国创业投资基金募资渠道单一，资金规模较小： •风险资本主要来源于企业和个人，占60%； •政府的资金也很高，占了25%； •来源于养老基金、保险公司等金融机构的资金比例不 足11% –欧美创业投资基金募资渠道丰富，机构投资者占60-70%： •欧洲资金来源，养老基金、保险公司、银行、母基金等机 构投资者占70%，政府占7.8%, 家庭和个人占7%，企业仅占 4%。 •美国资金来源，养老基金占40.82%，保险公司和捐赠基金 占23.63%，家庭和个人占13.9%，企业占11.18%。
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第三部分 创业投资基金的项目投资
投资程序
第三部分 项目投资
-每个项目的投资都需要经过如下七个步骤，并获取或者产生相应的关键 文档； -投资率：平均每收到100份商业计划书，5－10分会收到重视进行调查， 最后只有1个项目可能投资。 工作量分布：20％在挑项目，判断价值；50％对项目进行尽职调查；10％ 在谈判和投资分析；20％在投资后管理。
概念定义
–创业投资（venture capital，VC)
第一部分 基本概念
•广义的创业投资指向具有成长潜力的未上市创业企业进行股权或准股 权投资，并通过提供创业管理服务参与企业创业过程，以期所投资企 业相对成熟后，通过股权转让实现高资本增值收益的一种资本运营方 式。 •狭义的风险投资基金是专指投资于初创期和成长早期企业的股权的投 资基金
投资人A
投资人B
投资
委托管理
创业投资基金
投资
基金管理人
项目1
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项目2
项目3
基金运行周期
第一部分 基本概念
一支基金的生命周期分为：投资期和回收期两部分，例如3年的投资 期和4年的回收期，通常经投资人的同意，回收期可延展1-2年。 一个基金管理人可能同时管理多支基金，但通常要求基金管理人在 一支基金投资基本完成后，才可以开始新基金的募集； 基金管理包括四个主要环节：融资设立、项目投资、投后管理、退出 分配，简称“融、投、管、退”四个环节。
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资金来源（1）
第二部分 募集设立
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资金来源（2）
我国创业资金来源变动趋势：
第二部分 募集设立
–2008年，我国金融监管机构采取了一系列的政策，放松了金融机构投 于未上市企业股权的限制。 •证券公司相继获准开展直投业务 •社保基金获准不超过总资产10%的比例投资于股权投资基金 •保险机构获得国务院批准投资未上市企业股权 •商业银行也获准开办并购贷款业务。 –机构投资者的发展将会给我国创业投资行业带来重大影响： •机构投资者将会成为我国创业投资基金主要资金来源； •机构投资者资金规模和风险偏好将促进我国并购基金的发展； •机构投资者对管理人的选择标准将会促进我国基金管理人的规范化、 规模化管理。
第二部分 募集设立
机构投资者对基金管理人的选择主要关注团队、机制、 条款三方面，而其中，人是最关键因素。
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组织形式的选择
第二部分 募集设立
1、创业投资基金常见的法律组织形式有三种： –公司制 –合伙制 –信托制 2、选择那种法律组织形式需考虑的因素： –基金组织的稳定性 –债务连带责任的承担问题 –“委托—代理”问题：逆向选择与道德风险 –运作效率 –税收成本问题
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组织形式的选择-公司制
第二部分 募集设立
–法律依据： •《中华人民共和国公司法》 –主要优点： •基金稳定性好 •我国市场上最常见的基金形式 •《公司法》立法早，公司形式最易为各种参与主体接受 –主要缺点： •资本金缴付的僵化安排(按章程计划缴付，或经常修改章程) •先退出项目的本金返还投资人需要按减资操作 •独立纳税主体，所得税纳税义务、亏损不能用于抵扣应税所得额
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组织形式的选择-信托制
第二部分 募集设立
–法律依据： •《中华人民共和国信托法》 •《信托投资公司资金信托管理暂行办法》 –主要优点： •在单一项目投资，单次资金需要，单次退出的情况下比较适用 –主要缺点： •信托计划本质是一份合同，不能以独立主体身份开展商业活动 •靠信托契约较难保证创投基金的稳定 •由受托人承担连带责任对创投的影响 •较难解决委托代理问题 •制度形成成本大
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竞争能力
––基金管理团队： •声誉（Reputation）。 •专业能力（Domain and Operational Knowledge •资源（Relationships）。 •历史业绩（Historical Performance） •团队稳定性（Organizational Stability） •规模容量（Capacity） –激励约束机制（Motivation/Incentives）： •跟投的安排 •业绩报酬的分享 –基金条款（Fund Terms）： •基金规模 •管理费用
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PE和VC的区别
第一部分 基本概念
–PE和VC核心特点是一致，细致的区分更多体现在投资阶段 上 •VC更多投资于成长期项目 •PE更多地投资于成熟期项目 –实际操作中，PE、VC相互渗透，投资阶段的区分并不明显
规 模 种子期 初创期 成长期 成熟期 4th VC 3rd 2nd 1st 技术创新 产品研发
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组织形式的选择-结论
第二部分 募集设立
–三种组织形式在各国都有广泛应用： •以有限合伙制为主的地区：美国 •以信托制为主的地区：英国 •以公司制为主的地区：日本、德国、台湾 –在我国现有法律环境下，公司制居多，随着法规的逐步完善，合伙制将 会得到广泛应用： •信托制存在较多的缺陷，在我国应用较少； •公司制基金稳定性好，法律制度健全，应用最广泛； •合伙制运作效率高，机制安排灵活，比较适合创投行业； –公司制和合伙制税务成本上的优势，需要区分投资人类型： •如果基金的投资人主要是免税主体，合伙制优势明显； •如果投资人主要是自然人，基金采取合伙制具有一定优势%； •如果基金的主要投资人是普通的企业法人，则采取公司制具有一定 优势。
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时间
IPO
PE
市场营销
创建品牌
创投业务四类当事人
第一部分 基本概念
基金投资人： -出资创业投资基金，并分享基金投资收益，通常不参与基金的日常管理。 创业投资基金： -出资各个被投资企业，从被投资企业获得分红或者转让被投资企业股权，获取 收益。 基金管理人： -受托管理创投基金，负责开发项目源，开展尽职调查，对项目投资-进行决 策，以及进行投后管理。收取管理费并通常分享20%的投资收益。 被投资企业： -接受创投基金的投资和基金管理的管理。
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投资标准(1)
第三部分 项目投资
–基金管理人主要从团队、技术、市场、管理和治理结构五个方面考察拟 投资企业； –不同阶段的项目，五个方面的侧重有所不同： •初创期企业侧重技术和市场； •成长期企业侧重市场和管理； •成熟期企业侧重管理和治理结构。 –不管是处于什么阶段的项目，团队都是最重要的因素。但不同阶段对团 队能力要求不同： •初创期重技术研发能力； •成长期重市场推广能力； •成熟期重企业管理能力。
北京 天津
上海
深圳
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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注册地区的选择（2）
第二部分 募集设立
鼓励政策主要从如下几个方面吸引创投机构： –税收扶持政策,如天津规定“自开业年度起，同级财政部门前两年全额返还营 业税，后三年减半返还；自获利年度起，由同级财政部门前两年返还企业所得 税地方分享部分，后三年减半返还企业所得税地方分享部分” –对创业投资企业人才的政策。如苏州规定“连续聘用2年以上的高级管理人 员，在本市第一次购买商品房、汽车，由所在区财政部门按其缴纳的个人工薪 所得税地方分享部分予以奖励，累计最高奖励限额为实际支付金额” –对新设立或新迁入创业投资企业的优惠政策。如上海规定“以公司形式设立 的股权投资企业，根据其注册资本的规模，给予一次性奖励：注册资本达到5 亿元的，给予500万元；注册资本达到15亿元的，给予1000万元；注册资本达 到30亿元的，给予1500万元” –对创投机构办公用房补贴。如上海规定“对在陆家嘴功能区和张江功能区租 赁办公用房的，按实际租赁面积，给予500元/平方米/年的房租补贴；在上述 区域购买自用办公用房的，按购房房价给予1.5%的补贴。 –对创投企业的风险补偿。如苏州工业园区规定“经认定的在苏州工业园区设立 机构的创业投资企业投资于园区高科技企业，园区风险补贴资金根据其投资于 园区高科技企业的实际投资额，按5%比例给予专项风险补贴，单笔最高补贴额 为50万元。”
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组织形式的选择-合伙制
第二部分 募集设立
–法律依据： •《中华人民共和国合伙企业法》 –主要优点： •承诺出资，灵活的基金缴付安排和退出分配安排 •符合行业特点的收益分配方式 •基金层面没有所得税，由合伙人合并损益 –主要缺点： •稳定性较差，较难维系投资人 •缺乏自然人破产制度的配套与基金经理责任合理化设计 •证券开户结算问题（征求意见中）