康美药业公司2019年财务分析研究报告
以康美药业为背景的财务分析报告
财经管理Financial Management以康美药业为背景的财务分析报告李运珊（广州市济源生物科技股份有限公司，广东 广州 ５１０１１０）摘要：财务报表分析，是一种以财务报表为分析对象的管理活动。
其主要以财务报表的数据为分析对象，通过数据间的对比，对企业的财务状况进行分析，对企业的经营成果进行判断和评价，同时，对企业未来的财务变动进行趋势分析和预测。
企业财务报告的使用者或潜在的股东、信贷者、供应商，以及其他外部的利益相关者。
这些群体都需要根据各自的需要，定期或不定期地对企业进行绩效评价。
而财务报表是最容易获得，具有可视化特点，易于比较、分析，使用人可以根据自己的需要着重对自己关注的方面进行分析、对比，发现问题进而解决问题。
关键词：康美药业 财务报表 数据分析 评价中图分类号：Ｆ２７５ 文献标识码：Ａ １ 康美药业股份公司概况康美药业股份有限公司成立于1997年，注册资金7.6亿元，是集中药饮片生产、化学原料药、化学药制剂为主导，集药品研发、生产及药品、医疗器械营销于一体的大型医药上市公司、国家重点高新技术企业。
2001年，康美药业股票在上海证券交易所成功挂牌上市。
2002年，“康美”注册商标成为广东省著名商标。
公司至2017年年底总资产62.5亿元、净资产31.8亿元。
目前，康美药业旗下控股多个公司主要包括：深圳OTC事业部、中药饮片生产基地、成都康美药业有限公司等。
多年来，康美药业重视培养企业的核心竞争力，采用成长型战略（密集型），通过市场渗透，市场开发、产品开发。
成长型战略（一体化），通过横向一体化，和纵向一体化并购，实现企业的经营战略。
通过不断地开拓进取，资产总额和盈利能力稳步增长，于2001年在上海证券交易所挂牌上市，2017年入围2016年上市公司市值百强。
２ 认识财务报表分析的意义财务报表分析，是一种以财务报表为分析对象的管理活动。
其主要以财务报表的数据为分析对象，通过数据间的对比，对企业的财务状况进行分析，对企业的经营成果进行判断和评价，财务报表分析也具有其缺陷，存在通过盈余管理等人为操纵手段对财务报告进行粉饰的可能性；另外财务指标是滞后指标，不能揭示出经营问题的动因。
ST康美2019年三季度财务分析详细报告
ST康美2019年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况ST康美2019年三季度资产总额为7,178,331.67万元，其中流动资产为5,153,773.11万元，主要分布在存货、应收账款、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的65.97%、10.25%和2.99%。
非流动资产为2,024,558.56万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的42.7%、23.51%。
资产构成表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产7,178,331.67100.008,181,259.91100.006,533,670.45100.00流动资产5,153,773.1171.806,548,842.9980.055,427,972.4483.08长期投资475,875.02 6.63 172,996.39 2.11 183,665.88 2.81 固定资产864,478.87 12.04 637,477.19 7.79 584,594.47 8.95 其他684,204.67 9.53 821,943.33 10.05 337,437.66 5.162.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的65.97%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产 5,153,773.11100.006,548,842.99 100.005,427,972.44 100.00 存货 3,399,825.5265.971,844,986.28 28.171,520,752.66 28.02 应收账款 528,368.9910.25 610,558.96 9.32 425,029.33 7.83 其他应收款 0 0.00 0 0.00 14,961.95 0.28 交易性金融资产 00.000.00 00.00 应收票据 7,120.97 0.14 27,937.66 0.4326,893.60.50 货币资金 48,339.27 0.943,778,846.28 57.70 3,276,678.3 60.37 其他1,170,118.3722.70 286,513.814.38 163,656.63.023.资产的增减变化2019年三季度总资产为7,178,331.67万元，与2018年三季度的8,181,259.91万元相比有较大幅度下降，下降12.26%。
ST康美2019年度财务分析报告
ST康美[600518]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况ST康美2019年资产总额为64,586,228,755.01元，其中流动资产为47,013,073,377.07元，占总资产比例为72.79%；非流动资产为17,573,155,377.94元，占总资产比例为27.21%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，ST康美2019年的流动资产主要包括存货、其他应收款以及应收票据及应收账款，各项分别占比为66.81%，21.38%和7.86%。
康美药业2015-2019年财务简单杜邦分析法
康美药业2015-2019年财务简单杜邦分析法2015年杜邦分析图
（1）在表1中，五年来销售净利率和净资产收益率先跌后升。
2015年净资产收益率是17.60%，2016年至2018年则在13.91%-14.67%中，在去年2019年上升到17.57%，通过对大数据的分析，发现华润三九的净资产收益率高于行业，超过了行业的平均水平，表明企业自有资本获取收益的能力增强，运营效益较
好。
而在五年中总资产转换率由上升的趋势，总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率增加，而成本费用增多造成该公司2019年营业收入大幅度提高，表明华润三九的销售能力提高，企业整体资产的运营效率是在提高。
（2）在表2中，2019年权益乘数变小，华润三九企业负债程度降低，偿还债务能力增强，财务风险程度降低。
康美财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：康美药业作为中国知名的中药企业，近年来在资本市场备受关注。
本文通过对康美药业近几年的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量的变化趋势，为投资者提供决策参考。
一、康美药业简介康美药业成立于1997年，总部位于广东省广州市，是一家集药品研发、生产、销售、物流配送、医疗保健等于一体的大型医药企业。
公司主要产品包括中成药、化学药品、生物制品等，产品线丰富，市场占有率较高。
二、财务报告分析1. 财务状况分析（1）资产结构分析根据康美药业近年来的财务报告，可以看出其资产结构相对稳定。
主要资产包括流动资产、非流动资产和无形资产。
其中，流动资产占比最高，表明公司具有较强的短期偿债能力。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。
近年来，公司货币资金逐年增加，但应收账款和存货占比较高，需要关注其周转效率和跌价风险。
非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
近年来，公司固定资产规模有所增加，但增速放缓。
无形资产主要包括土地使用权、专利权等，表明公司具有较强的创新能力。
（2）负债结构分析康美药业的负债结构较为复杂，主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、应付债券等。
近年来，公司流动负债占比较高，表明公司短期偿债压力较大。
非流动负债占比较低，表明公司长期偿债能力较好。
（3）所有者权益分析康美药业的所有者权益主要由股本、资本公积、盈余公积、未分配利润等构成。
近年来，公司所有者权益逐年增加，表明公司盈利能力较强。
2. 经营成果分析（1）营业收入分析康美药业的营业收入近年来保持稳定增长，主要得益于公司产品线丰富、市场占有率较高。
近年来，公司营业收入增速有所放缓，但整体仍处于较高水平。
（2）净利润分析康美药业的净利润近年来也保持稳定增长，但增速有所放缓。
这主要得益于公司成本控制能力的提升和产品结构的优化。
（3）毛利率分析康美药业的毛利率近年来保持稳定，表明公司产品具有较强的竞争力。
康美药业20196-2019年筹资分析
2019年到2019年利息变化情况
项目 2019年 2019年 2019年 2009年 2019年
利息 17,565,01 31,762,28 57,909,10 81,985,10 125,685,5
利
8.94
1.95
8.54
8.28
59.44
出
2019年
204,547,070 .85
2006年到2011年利息变化
股份有限公司公
发行
司债券
价格
一、资本结构
37%
38%
2019年增发新股
2006年第一季度
2% 4%
股东权益 负债 税收 破产成本
57%
1% 4%
2006年资本结构图
股东权益 负债 税收
57%
破产成本
2019年增发新股
资本结构 :
2006年资本结构图
1% 4%
股东权益
38%
负债
税收
57%
破产成本
0
2006
2007
2008
2009
2010
2019年 2019年 2019年 2009年 2019年 2019年
净利润
实收资本
EPS
99889496.66
eps
219300000
0.455492461
0.5 0.4 146109126.9
509600000
0.286713357
0.3
0.2 294575387.9 0.1
最优资本结构
由EPS-EBIT分析图以及历史的资本结构中得出，企业加 权资本成本达到最低时其EPIT=-696153,此时的EPS=-0.01
ST康美2019年一季度财务分析结论报告
ST康美2019年一季度财务分析综合报告ST康美2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为28,878.74万元，与2018年一季度的169,896.65万元相比有较大幅度下降，下降83.00%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2019年一季度营业成本为342,624.85万元，与2018年一季度的646,823.27万元相比有较大幅度下降，下降47.03%。
2019年一季度销售费用为36,925.46万元，与2018年一季度的24,906.65万元相比有较大增长，增长48.26%。
2019年一季度尽管企业销售费用有较大幅度增长，但营业收入却出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得很不理想，应当采取果断措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
2019年一季度管理费用为28,178.81万元，与2018年一季度的32,384.94万元相比有较大幅度下降，下降12.99%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为5.75%，与2018年一季度的3.55%相比有所提高，提高2.2个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
2019年一季度财务费用为49,791.34万元，与2018年一季度的30,878.35万元相比有较大增长，增长61.25%。
三、资产结构分析2019年一季度企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款出现过快增长。
预付货款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
ST康美2019年上半年财务风险分析详细报告
ST康美2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为4,281,678.51万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为1,523,000万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供778,657.63万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为3,503,020.88万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为50,366.43万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是66,729.77万元，实际已经取得的短期贷款金额为1,523,000万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为66,729.77万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为74,911.44万元，在5年之内偿还的贷款总规模为91,274.79万元，当前实际的长短期借款合计为3,271,260.53万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为1,472,633.57万元。
该资金缺口需要企业持续经营95.73个分析期之后才能填补。
与企业的资金缺口相比，企业
内部资料，妥善保管第页共1 页。
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康美药业公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录
前言 (1)
一、实现利润分析 (3)
(一).利润总额 (3)
(二).主营业务的盈利能力 (3)
(三).利润真实性判断 (4)
(四).结论 (4)
二、成本费用分析 (4)
(一).成本构成情况 (4)
(二).销售费用变化及合理性评价 (5)
(三).管理费用变化及合理性评价 (5)
(四).财务费用的合理性评价 (6)
三、资产结构分析 (6)
(一).资产构成基本情况 (6)
(二).流动资产构成特点 (7)
(三).资产增减变化 (9)
(四).总资产增减变化原因 (9)
(五).资产结构的合理性评价 (9)
(六).资产结构的变动情况 (9)
四、负债及权益结构分析 (10)
(一).负债及权益构成基本情况 (10)
(二).流动负债构成情况 (11)
(三).负债的增减变化 (12)
(四).负债增减变化原因 (13)
(五).权益的增减变化 (13)
(六).权益变化原因 (14)
五、偿债能力分析 (14)
(一).支付能力 (14)
(二).流动比率 (14)
(三).速动比率 (15)
(四).短期偿债能力变化情况 (15)
(五).短期付息能力 (15)
(六).长期付息能力 (16)
(七).负债经营可行性 (16)
六、盈利能力分析 (16)
(一).盈利能力基本情况 (16)
(二).内部资产的盈利能力 (17)
(三).对外投资盈利能力 (17)
(四).内外部盈利能力比较 (17)
(五).净资产收益率变化情况 (18)
(六).净资产收益率变化原因 (18)
(七).资产报酬率变化情况 (18)
(八).资产报酬率变化原因 (18)
(九).成本费用利润率变化情况 (19)
(十).成本费用利润率变化原因 (19)
七、营运能力分析 (19)
(一).存货周转天数 (19)
(二).存货周转变化原因 (19)
(三).应收账款周转天数 (20)
(四).应收账款周转变化原因 (20)
(五).应付账款周转天数 (20)
(六).应付账款周转变化原因 (20)
(七).现金周期 (21)
(八).营业周期 (21)
(九).营业周期结论 (21)
(十).流动资产周转天数 (22)
(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)
(十二).总资产周转天数 (22)
(十三).总资产周转天数变化原因 (23)
(十四).固定资产周转天数 (23)
(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)
八、发展能力分析 (24)
(一).可动用资金总额 (24)
(二).挖潜发展能力 (24)
九、经营协调分析 (24)
(一).投融资活动的协调情况 (24)
(二).营运资本变化情况 (25)
(三).经营协调性及现金支付能力 (25)
(四).营运资金需求的变化 (25)
(五).现金支付情况 (26)
(六).整体协调情况 (26)
十、经营风险分析 (26)
(一).经营风险 (26)
(二).财务风险 (26)
十一、现金流量分析 (27)
(一).现金流入结构分析 (27)
(二).现金流出结构分析 (28)
(三).现金流动的协调性评价 (29)
(四).现金流动的充足性评价 (30)
(五).现金流动的有效性评价 (30)
(六).自由现金流量分析 (32)
十二、杜邦分析 (32)
(一).杜邦分析图 (32)
(二).资产净利率变化原因分析 (32)
(三).权益乘数变化原因分析 (33)
(四).净资产收益率变化原因分析 (33)
声明 (34)
前言
康美药业公司2019年营业收入为112.63亿元，与2018年的193.56亿元相比大幅下降，下降了41.81%。
2019年净利润为负36.60亿元，与2018年的11.23亿元相比，2019年公司出现了亏损。
公司2019年营业成本为92.13亿元，与2018年的135.42亿元相比大幅下降，下降了31.97%。
2019年销售费用为13.42亿元，与2018年的9.74亿元相比大幅增长，增长了37.74%。
2019年管理费用为12.55亿元，与2018年的12.34亿元相比有较大幅度增长，增长了1.65%。
2019年财务费用为21.98亿元，与2018年的18.86亿元相比大幅增长，增长了16.51%。
公司2019年总资产为654.86亿元，与2018年的746.28亿元相比有较大幅度下降，下降了12.25%。
2019年流动资产为479.39亿元，与2018年的542.41亿元相比有较大幅度下降，下降了11.62%。
公司2019年负债总额为435.77亿元，与2018年的463.28亿元相比有较大幅度下降，下降了5.94%。
2019年所有者权益为219.09亿元，与2018年的283.00亿元相比大幅下降，下降了22.58%。
公司2019年流动比率为2.1604，与2018年的2.0833相比有所增长，增长了0.0771。
2019年速动比率为0.7259，与2018年的0.7694相比有所下降，下降了0.0435。
当期速动比率有所下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。