康美药业投资价值分析报告定稿
以康美药业为背景的财务分析报告
财经管理Financial Management以康美药业为背景的财务分析报告李运珊（广州市济源生物科技股份有限公司，广东 广州 ５１０１１０）摘要：财务报表分析，是一种以财务报表为分析对象的管理活动。
其主要以财务报表的数据为分析对象，通过数据间的对比，对企业的财务状况进行分析，对企业的经营成果进行判断和评价，同时，对企业未来的财务变动进行趋势分析和预测。
企业财务报告的使用者或潜在的股东、信贷者、供应商，以及其他外部的利益相关者。
这些群体都需要根据各自的需要，定期或不定期地对企业进行绩效评价。
而财务报表是最容易获得，具有可视化特点，易于比较、分析，使用人可以根据自己的需要着重对自己关注的方面进行分析、对比，发现问题进而解决问题。
关键词：康美药业 财务报表 数据分析 评价中图分类号：Ｆ２７５ 文献标识码：Ａ １ 康美药业股份公司概况康美药业股份有限公司成立于1997年，注册资金7.6亿元，是集中药饮片生产、化学原料药、化学药制剂为主导，集药品研发、生产及药品、医疗器械营销于一体的大型医药上市公司、国家重点高新技术企业。
2001年，康美药业股票在上海证券交易所成功挂牌上市。
2002年，“康美”注册商标成为广东省著名商标。
公司至2017年年底总资产62.5亿元、净资产31.8亿元。
目前，康美药业旗下控股多个公司主要包括：深圳OTC事业部、中药饮片生产基地、成都康美药业有限公司等。
多年来，康美药业重视培养企业的核心竞争力，采用成长型战略（密集型），通过市场渗透，市场开发、产品开发。
成长型战略（一体化），通过横向一体化，和纵向一体化并购，实现企业的经营战略。
通过不断地开拓进取，资产总额和盈利能力稳步增长，于2001年在上海证券交易所挂牌上市，2017年入围2016年上市公司市值百强。
２ 认识财务报表分析的意义财务报表分析，是一种以财务报表为分析对象的管理活动。
其主要以财务报表的数据为分析对象，通过数据间的对比，对企业的财务状况进行分析，对企业的经营成果进行判断和评价，财务报表分析也具有其缺陷，存在通过盈余管理等人为操纵手段对财务报告进行粉饰的可能性；另外财务指标是滞后指标，不能揭示出经营问题的动因。
康美药业成本分析报告
康美药业成本分析报告标题：康美药业成本分析报告摘要：本报告对康美药业的成本进行了分析，旨在为该公司提供洞察其成本结构的信息。
报告首先介绍了康美药业的主要业务和产品，然后对其成本进行了细致的分析。
报告发现，康美药业的主要成本包括原材料成本、人工成本、设备成本以及营销和运输成本。
在每个成本项中，报告进一步探讨了康美药业的成本构成、成本水平和成本控制措施。
最后，报告给出了一些建议，以帮助康美药业进一步降低成本、提高盈利能力和竞争力。
一、介绍康美药业是中国领先的医药公司之一，主要从事研发、生产和销售各类药品。
公司的产品范围涵盖治疗心血管疾病、呼吸系统疾病、消化系统疾病以及免疫系统疾病等多个领域。
二、成本分析1. 原材料成本康美药业的原材料成本主要包括药品原料、包装材料等。
该公司通过与供应商的合作以及采取集中采购采取一系列措施来降低原材料成本。
然而，原材料价格的波动以及供应链延迟仍然对康美药业的成本构成挑战。
2. 人工成本人工成本是康美药业的重要成本项之一。
公司通过优化组织结构、提高员工效率以及引入自动化设备等措施来降低人工成本。
此外，康美药业还注重员工培训和激励，以提高员工的工作质量和生产效率。
3. 设备成本康美药业不断引进先进的生产设备和技术，以提高生产效率和产品质量。
然而，设备购置和维护成本较高，对公司的成本构成一定压力。
因此，康美药业需要合理规划设备的使用和维护，以最大程度地降低成本。
4. 营销和运输成本康美药业通过多种渠道进行产品销售，并积极开展市场推广活动。
公司需要投入一定的资金用于广告、推广等，这成为康美药业的营销成本。
此外，康美药业还需对产品进行运输，以确保产品能及时送达客户手中，这对成本构成一定压力。
三、建议为了降低成本、提高盈利能力和竞争力，康美药业可以考虑以下建议：1. 与供应商密切合作，优化供应链管理，以降低原材料成本。
2. 建立科学的岗位设置和激励机制，提高员工效率。
3. 定期维护和更新生产设备，提高生产效率和产品质量。
康美药业调研报告
20/09/2010 01/06/2010 23/05/2010 12/05/2010
国家食品药品监督管理局下发《药用原辅材料备案管理规定（征求意见稿）》 发改委下发《药品价格管理办法（征求意见稿）》 2010 年全国深化医药卫生体制改革工作会议暨省部级领导干部医改专题研讨班结业，李克强指出‘深化医改还要注重建机制’ “重大新药创制”科技重大专项“十二五”实施计划 2011 年课题申报启动
华东医药：1）新产品和营销队伍扩张推动制剂快速发展。2）行业环境回到正轨推动商业发展，公司发债融资支持 快速扩张。3）大股东与华东医药集团利益趋于一致，股改难题中短期终将解决，时点难以把握。 新和成：1）多种因素推动下预计 VE 价格下半年预计上涨。 2）需求逐步恢复，停产检修有望促维生素 A 价格止 跌企稳。3）海南地产项目预计住宅公寓下半年可以符合销售条件。4）募资投资项目进展符合进度，预计 2011 年 新项目可贡献收入 2.4 亿元。长期看公司将依靠自身化工技术优势，更多向精细化工领域发展。 浙江医药：1）：预计 VE 价格将上涨，VA 止跌企稳，未来将会进入下游。2）制剂增长迅速，来可信市场格局好， 是未来增长主力。 永太科技：1）合同化定制生产是公司医药中间体未来的发展方向，西他列汀侧链发展超快；2）液晶材料进展顺利， 9 月即将试生产，国内竞争者少，预计是未来几年主要增长动力。3）萤石资源限制对公司影响有限，未来合作更多 的向大公司集中。 京新药业：1）诺喹酮类原料药市场环境下半年好转，可进一步提高盈利能力；2）心脑血管类制剂药增速较快，当 前力推“超级他汀”；3）中药产品康复新液在江浙沪市场具备一定优势，发展迅速。
图表目录
图表 1：2009 国内医药市场表柔比星市场份额 ............................................................................................... 4 图表 2：2009 国内医药市场吡柔比星市场份额 ............................................................................................... 4 图表 3：历史和预测的财务指标..................................................................................................................... 5 图表 4：历史 P/E 和 P/B ............................................................................................................................... 5 图表 5：历史和预测的财务指标..................................................................................................................... 7 图表 6：历史 P/E 和 P/B ............................................................................................................................... 7 图表 7：2010 维生素 E 单月出口均价（$/kg） ............................................................................................... 8 图表 8：2010 维生素 E 单月出口数量（吨）................................................................................................... 8 图表 9：2010 维生素 A 单月出口均价（$/kg） ............................................................................................... 9 图表 10：2010 维生素 A 单月出口数量（吨）................................................................................................. 9 图表 11：维生素 D3 内销报价（元/kg） ........................................................................................................ 9 图表 12：维生素 H 内销报价（元/kg） .......................................................................................................... 9 图表 13：历史和预测的财务指标..................................................................................................................10 图表 14：历史 P/E 和 P/B ............................................................................................................................10 图表 15：历史和预测的财务指标..................................................................................................................12 图表 16：历史 P/E 和 P/B ............................................................................................................................12 图表 17：JANUVIA/JANUMET（西他列汀）产品销售额...................................................................................14 图表 18：历史和预测的财务指标..................................................................................................................15 图表 19：历史 P/E 和 P/B ............................................................................................................................15 图表 20：历史和预测的财务指标..................................................................................................................17 图表 21：历史 P/E 和 P/B ............................................................................................................................17 图表 22：A 股可比估值表（2010-9-20）.......................................................................................................18
某上市公司股票投资分析报告
康美药业公司股票投资分析报告系别工商管理系专业工商管理班级工商140班姓名魏力军学号**********康美药业公司股票投资分析报告摘要: 康美药业股份有限公司（以下简称“康美药业”）成立于1997年，是一家以中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导，集药品生产、研发及药品、医疗器械营销于一体的现代化大型医药企业、国家级重点高新技术企业。
2001年3月康美药业A 股股票在上海证券交易所挂牌上市，证券代码：600518；公司现有总股本76,440万股，总资产222亿元，净资产120亿多元。
2008年康美药业实现营业收入17亿多元，实现税利3亿多元。
康美药业先后通过了化学药GMP，中药GMP、GSP认证，以及ISO14001、ISO9001和GB\T28001等管理体系认证。
康美药业拥有1个化学药品生产基地、2个中药饮片生产高技术产业化示范基地、1个中药饮片物流配送中心、1个省级企业技术中心、1个博士后科研工作站；总投资10多亿元的中药物流配送中心和具有中医特色的综合医院项目正在施工建设。
关键词：康美药业，产业，股票投资，分析一．康美药业所属行业、市场分析：1.企业产业结构：医药行业：基本药物、化学药领域、生物技术药物领域、中药领域、医疗器械领域。
其他行业：食品、互联网药品销售及专业市场物业管理。
2.行业增长趋势我国经济结构正向消费时代转型,爆发性增长机会将集中在消费相关行业。
城镇化的推进和政策的支持是医药行业发展的两大有利因素。
城镇化的稳步推进,将成为医药市场扩容和行业快速成长的强大推动力量。
众多的支持政策和大笔投入,将为医药行业带来新的发展良机。
在医药板块细分行业中,生物制药板块业绩领跑,中药、化学制剂板块增长迅速、化学原料药板块表现一般。
国家医药政策的扶持对医药产业链的各个环节产生了直接的拉动作用,基层医疗市场的需求得到初步释放。
从需求角度分析,随着人口老龄化趋势的出现,慢性病的发病率提高,医药市场格局也将发生重大变化,心血管、肿瘤等慢性病药物将取代过去10年的抗生素,成为医药企业未来最大的利润增长点。
康美财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：康美药业作为中国知名的中药企业，近年来在资本市场备受关注。
本文通过对康美药业近几年的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量的变化趋势，为投资者提供决策参考。
一、康美药业简介康美药业成立于1997年，总部位于广东省广州市，是一家集药品研发、生产、销售、物流配送、医疗保健等于一体的大型医药企业。
公司主要产品包括中成药、化学药品、生物制品等，产品线丰富，市场占有率较高。
二、财务报告分析1. 财务状况分析（1）资产结构分析根据康美药业近年来的财务报告，可以看出其资产结构相对稳定。
主要资产包括流动资产、非流动资产和无形资产。
其中，流动资产占比最高，表明公司具有较强的短期偿债能力。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。
近年来，公司货币资金逐年增加，但应收账款和存货占比较高，需要关注其周转效率和跌价风险。
非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
近年来，公司固定资产规模有所增加，但增速放缓。
无形资产主要包括土地使用权、专利权等，表明公司具有较强的创新能力。
（2）负债结构分析康美药业的负债结构较为复杂，主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、应付债券等。
近年来，公司流动负债占比较高，表明公司短期偿债压力较大。
非流动负债占比较低，表明公司长期偿债能力较好。
（3）所有者权益分析康美药业的所有者权益主要由股本、资本公积、盈余公积、未分配利润等构成。
近年来，公司所有者权益逐年增加，表明公司盈利能力较强。
2. 经营成果分析（1）营业收入分析康美药业的营业收入近年来保持稳定增长，主要得益于公司产品线丰富、市场占有率较高。
近年来，公司营业收入增速有所放缓，但整体仍处于较高水平。
（2）净利润分析康美药业的净利润近年来也保持稳定增长，但增速有所放缓。
这主要得益于公司成本控制能力的提升和产品结构的优化。
（3）毛利率分析康美药业的毛利率近年来保持稳定，表明公司产品具有较强的竞争力。
康美药业盈利能力分析与利润质量分析
康美药业盈利能力分析与利润质量分析三、盈利能力分析（一）商品经营能力分析销售毛利率=销售毛利额/销售净收入2008年 464,679,403.12/1,727,164,151.65=26.90%2009年 793,852,515.23/2,377,160,901.01=33.39%2010年 1,207,790,116.9/3,308,801,640.95=36.50%销售利润率=利润总额/销售净收入2008年 337,328,438.17/1,727,164,151.65=19.53%2009年 582,000,011.69/2,377,160,901.01=24.48%2010年 833,231,418.26/3,308,801,640.95=25.18%销售净利率=净利润/销售净收入2008年 294,575,387.85/1,727,164,151.65=17.06%2009年 501,508,534.84/2,377,160,901.01=21.10%2010年 715,522,712.51/3,308,801,640.95=21.62%康美药业商品获利能力财务比率财务比率2008年2009年2010年销售毛利率26.90% 33.39% 36.50%销售利润率19.53% 24.48% 25.18%销售净利率17.06% 21.10% 21.62% 从上表可以看出，康美药业的商品获利能力指标呈现逐年上升趋势，原因是外部环境整个行业在新医改政策刺激和城镇化人口持续增加，人口老龄化比例持续扩大等刚性需求的共同作用下，公司将迎来新一轮的发展机遇。
在国家加快经济发展方式转变、稳步推进医药卫生体制改革的大背景下，国内医药产业在市场容量持续扩大、国家医改投入不断增长、基本药物制度出台以及支持中药产业发展等多重利好因素的推动下，继续保持稳定增长趋势。
从公司自身看，公司依照公司中药饮片布局全国、整合中药产业上下游资源、打造全产业链模式的整体战略，实现了规模经济。
康美分析报告
康美分析报告1. 概述康美药业股份有限公司（以下简称“康美药业”）是一家以中药材种植、生产销售为主营业务的医药企业。
本报告将对康美药业的经营状况、财务状况进行分析，并提出一些建议。
2. 经营状况分析2.1 主营业务康美药业主要从事中药材的种植、生产和销售。
通过自己的种植基地，康美药业可以控制药材的质量和供应稳定性。
此外，康美药业还拥有一定规模的生产线，可以进行中药饮片的加工，并销售给医药企业或医疗机构。
2.2 市场竞争中药行业市场竞争激烈，康美药业面临来自其他中药企业的竞争压力。
为了保持竞争优势，康美药业需要加强品牌建设，提高产品质量，并积极开拓新的市场。
2.3 销售渠道康美药业的产品主要通过医药公司、医疗机构和直销渠道销售。
在销售渠道方面，康美药业可以进一步加强与医药公司和医疗机构的合作，拓展销售网络，提高市场份额。
3. 财务状况分析3.1 资产状况康美药业的资产主要包括固定资产、流动资产和无形资产。
固定资产是康美药业种植基地和生产线的价值，流动资产包括存货、应收账款等，无形资产主要是品牌价值和专利。
3.2 负债状况康美药业的负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括应付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款等。
3.3 利润状况康美药业的利润状况可以从营业收入和净利润两个方面进行分析。
营业收入反映了康美药业的销售情况，净利润则是康美药业在销售收入扣除各项成本后的实际盈利状况。
4. 建议4.1 加强研发和创新能力中药行业的竞争非常激烈，康美药业需要加强研发和创新能力，推出更多高品质、高附加值的产品，以提高市场竞争力。
4.2 拓展销售渠道康美药业可以积极寻找新的销售渠道，比如与大型医药连锁企业合作、开拓电商平台等，以增加销售量和市场份额。
4.3 提高质量管理水平康美药业应注重质量管理，确保产品质量符合相关标准，以提高客户满意度和品牌声誉。
结论康美药业作为一家中药企业，面临市场竞争激烈的环境。
康美药业财务报告分析
康美药业财务报告分析1. 引言康美药业是一家在中国医药行业具有重要地位的公司。
本文将分析康美药业的财务报告，以了解公司的财务状况和经营情况，并为投资者提供有关该公司的决策依据。
2. 公司概况康美药业是一家在中国经营的医药公司，致力于研发、生产和销售药品。
公司的主要产品包括处方药、非处方药和保健品。
康美药业在中国市场拥有广泛的销售网络，并与多家国内外合作伙伴建立了战略合作关系。
3. 财务指标分析3.1 营业收入根据康美药业的财务报告，公司在过去三年的营业收入呈现稳步增长的趋势。
这主要得益于公司产品的市场需求增加以及销售网络的扩展。
营业收入的增长反映了康美药业在市场中的竞争能力和市场份额的提升。
3.2 利润率康美药业的利润率在过去三年中有所波动。
其中，2018年的利润率较高，主要是由于公司实施了一系列降本增效的措施，提高了生产效率和产品质量。
然而，2019年和2020年的利润率有所下降，主要是由于市场竞争加剧和成本上升导致的。
3.3 资产负债比率康美药业的资产负债比率在过去三年中保持相对稳定。
这反映了公司在资金运营方面的谨慎管理和良好的财务状况。
然而，需要注意的是，公司的长期负债水平有所上升，可能会增加公司的偿债压力。
4. 经营风险分析4.1 市场竞争医药行业竞争激烈，康美药业面临来自国内外许多竞争对手的挑战。
公司需要不断提升产品质量和创新能力，以保持竞争优势。
4.2 法规风险医药行业的监管环境复杂多变，康美药业需要密切关注相关法规的变化，并及时调整经营策略以遵守法规要求。
4.3 产品质量和安全问题康美药业作为一家药品生产企业，产品质量和安全问题至关重要。
任何产品质量问题都可能对公司的声誉和经营状况产生重大影响。
5. 投资建议综合考虑康美药业的财务状况、经营风险以及行业前景，我对投资者的建议如下：•长期投资者可以考虑康美药业作为投资组合的一部分，因为公司在中国医药行业具有重要地位，并且具备长期增长潜力。
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5.1 市盈率估值法 .......................................... 22 5.2 股利折现估值法 ........................................ 23 5.3 估值结果分析 .......................................... 24
2 公司基本情况分析 ................................................ 3
2.1 公司情况简介 ........................................... 3 2.2 公司股本股东分析 ....................................... 3 2.3 公司竞争能力分析 ....................................... 5
This article first to make fundamental analysis of Kangmei Pharmaceutical CO.,Ltd (600518),based on the research of the company's basic situation and competitiveness , and compared with the similar the company's financial situation analysis, and made comprehensive evaluation of the intrinsic value of the company's stock, finally combined with its share price trend forecast in the secondary market performance Results show that under the background of the steady development of traditional Chinese medicine industry, Kangmei Pharmaceutical Co.,Ltd will get a good development opportunity, although in the short-term there exist fall in share prices at present, but in the long term trend, it has good investment value appreciation expectations, so investors can choose opportunities to build positions. 【Key Words】 Kangmei Pharmaceutical；Chinese medicine；Financial analysis valuation
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江西财经大学普通本科毕业论文
近期在二级市场的价格走势进行技术指标分析，对未来股价走势做出趋势 预测。最后本文结合康美药业的主要投资风险，综合以上分析判断康美药 业投资价值并提出股票投资建议。
2 公司基本情况分析
2.1 公司情况简介
康美药业股份有限公司（简称“康美药业”）于 1997 年成立，2001 年 在沪交所挂牌上市，股票代码 600518，是一家以中药饮片生产为核心，以 中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导，业务涵盖中药全产业链的现代 化大型医药资源型企业、国家重点高新技术企业。目前康美药业已成为我 国中药饮片龙头企业1。
江西财经大学普通本科毕业论文
1 引言 1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景 深化医疗改革中的“中国式办法”。随着我国医疗改革的推动，中医
药被纳入我国基本公共卫生服务项目，县级及以上公立医院中医药综合改 革试点取得了显著成效，这一“中国式办法”在我国深化医疗改革过程中 发挥着不可替代的作用，并且未来随着医疗改革深化，将进一步惠及我国 中医药产业。
与意义，研究思路与框架。第二部分是公司基本情况分析，包括公司简介、 股本股东分析和竞争能力分析等内容。第三部分是对公司所处医药行业包 括行业周期、竞争格局及发展趋势进行系统分析。第四部分分析的公司历 史财务状况并与同行业上市公司进行对比分析。第五部分运用市盈率估值 法和股利贴现估值模型对公司内在价值进行评估。第六部分根据康美药业
互联网背景下新型中医药商业模式。中医药发展的互联网商业模式在 未来具有巨大的发展潜力，近日政府发布的《全国医疗卫生服务体系规划 纲要（2015-2020 年）》就指出要大力应用信息化技术来创新医疗服务模式， 使老百姓获得更为便利快捷高效的医疗服务。“互联网+”概念与医药商业 的结合，使得医药电商有望打开千亿级市场，大数据服务下智慧医疗也将 会给中医药行业带来巨大机遇。 1.1.2 研究意义
4 公司财务状况分析 ............................................... 13
4.1 偿债能力分析 .......................................... 13 4.2 盈利能力分析 .......................................... 15 4.3 杜邦财务分析 .......................................... 19
中医药产业进入规范化发展的快车道。2013 年政府先后出台了《中医 药信息标准体系表》和《中医药标准化中长期发展规划纲要（2011—2020 年）》，标志着我国中医药产业规范化和标准化的长远发展有了制度保障。 2014 年全国中医药工作会议上就提出要将中医药发展提升到国家战略层面， 极大地增强了中医药产业发展的信心，随着国家标准和规划的落地，我国 中医药产业将进入规范发展的快车道。
2.2 公司股本股东分析
2.2.1 股本结构 截止 2014 年 12 月 31 日，康美药业总股本为 219871.45 万股，流通 A
股数为 219871.45 万股，公司无限售股份，实现 A 股全流通。 2.2.2 股东构成
截止 2014 年 12 月 31 日，公司股东户数 121108 户，户均持股 18155 股，较上期（2014 年 9 月 30 日）增长 0.56%。
本文首先对康美药业（600518）进行基本面分析，通过对公司基本情 况及竞争力进行研究，与同类公司的财务状况进行对比分析，并对公司股 票内在价值进行综合评估，最后结合二级市场表现预测其股价运行趋势。 结果表明，康美药业在中药行业稳步发展的背景下将获得良好的发展契机， 目前股价虽然短期存在下跌因素，但长期来看上涨趋势稳固，投资价值增 值预期良好，建议投资者择机建仓。 【关键词】 康美药业 中药 财务分析 估值
1
江西财经大学普通本科毕业论文
1.2 研究思路与框架1.2.1 论源自思路提出问题理论基础
宏观经济分析
财务分析
估值模型
上市公司投资价值分析
产业及行业分析
公司竞争力分析
财务分析
估值分析
二级市场表现
风险提示
结论建议
图 1－1 论文思路
1.2.2 论文框架 论文主要分为七个部分：第一部分为引言，主要介绍本文的研究背景
本文对康美药业的基本情况进行分析，通过研究公司所处行业的政策 环境、发展现状和未来趋势并运用 SWOT 法分析公司的竞争力状况，结合 财务分析和估值模型对公司财务状况和内在价值进行了分析与评估，以此 作为判断上市公司投资价值的依据，最后运用技术指标对康美药业在二级 市场表现进行了预测和分析，并分析公司在发展中所面临的各种系统性与 非系统性风险，为投资者提供康美药业的投资建议和股票价值分析的方法 和参考范例，以期提高投资者决策的科学性。
普 通 本 科 毕 业 论 文
题目：康美药业投资价值分析报告
学院 学生姓名 专业 指导教师
金融学院 郝孝秋 学 号 金融学（二专）届 别 钟小林 职 称
0110193 2015 届 副教授
二 O 一五年五月
摘要
随着证券发行注册制改革的推行，未来我国股票市场估值将趋于合理 化，价值投资必将成为理性投资者首选的投资策略。在如今股票市场上， 中医药板块一直是受广大投资者青睐的投资方向，本文选取中药代表上市 公司——康美药业为研究对象，通过分析其投资价值为投资者提供建议。
6 股价走势与风险提示 ............................................ 25
6.1 股价走势分析 .......................................... 25 6.2 主要风险提示 .......................................... 27 6.3 股票投资建议 .......................................... 29
目录
1 引言 ................................................................ 1
1.1 研究背景与意义 ......................................... 1 1.2 研究思路与框架 ......................................... 2
3 公司所处行业分析 ................................................ 8
3.1 中医药行业现状 ......................................... 8 3.2 中医药行业竞争格局 .................................... 10 3.3 中医药行业发展趋势 .................................... 11