企业负债经营的利弊分析与防范措施
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业借贷负债可以说是每个企业家所面临的现实问题，债权资本和股权资本的利益平衡是企业财务经营中非常微妙、关键的问题。
债权资本的提供者通常是银行、信托公司、保险公司等金融机构，而股权资本的提供者则是股东。
企业在经营负债经营时往往有利有弊，如何在风险和机遇之间平衡，是每个企业家所面临的重大问题。
企业进行负债经营的好处在于：1. 提高资金利用效率。
企业通过借贷来进行经营，可以获得更多的资金，从而扩大生产、提高生产效率。
2. 增加立项资本。
如果企业想要进行更多的立项，需要足够的资本去支持，借贷是常见的一种融资方式。
3. 提高信誉度。
企业在获得债权资本的同时，也能够提升自己的信誉度，从而获得企业发展所需的更多资源和机会。
然而，企业进行负债经营也存在一些风险和弊端：1. 增加经营风险。
企业借贷会增加债务，从而增加了财务压力和风险。
2. 收益下降。
当企业借贷金额过大，债务杠杆过高，债务还清后需要支付的利息会占用企业的收益，从而导致收益下降。
3. 获取资金渠道收窄。
当企业不断地通过负债经营获取资金时，风险也会随之增加，为了控制风险，银行和其他金融机构可能开始对企业的融资开放程度进行限制，从而导致企业难以获取更多资金。
对于企业进行负债经营，应当采取以下对策：1. 控制债务规模。
企业在进行负债经营时，需要规避过度借贷，应该根据企业实际情况和自身财务能力进行筹资。
2. 多元化资金来源。
企业应该通过多元化资金来源来分散风险，包括股权融资、债权融资、贸易融资、租赁融资等渠道。
3. 精细财务管理。
企业在进行负债经营时，应该加强对资金的控制和管理，制定财务预算和计划，并加强对借贷资金的监管和使用。
4. 加强与金融机构的合作。
企业应该建立良好的银行关系，与金融机构建立互利共赢的合作关系，同时选择合适的金融机构以降低融资成本。
5. 保持稳健经营。
企业在进行负债经营时，不要追求短期的利润和快速发展，而是要保持稳健的经营，减少经营风险。
我国中小企业负债经营的风险及防范措施
我国中小企业负债经营的风险及防范措施
我国的中小企业在经营过程中面临着诸多的风险，其中负债经营的风险是很普遍的。
以下是可能的风险和防范措施：
风险：
1. 高利息贷款，利息支出过高；
2. 长期运营资金缺乏，导致经营不顺；
3. 应付账款管理不当，导致恶意欠款；
4. 公司内部管理混乱，漏洞百出；
5. 外部经济环境恶劣，造成债务危机。
防范措施：
1. 选择低风险的长期融资方式，以避免高利息贷款的风险；
2. 做好经营预算，保障运营资金充足，协调经营和资金管理；
3. 建立完善的财务管理制度，合理规划应收账款和应付账款，严格催收欠款；
4. 安排专业管理团队，加强对公司内部管理的监管和控制；
5. 加强市场研究，做好市场风险评估，做好应急准备，及时调整经营策略，应对经济环境变化。
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业为了扩大经营规模或进行其他投资活动，通过向外借款或发行债券等方式筹集资金，使企业负债增加以支持企业发展。
负债经营在一定程度上可以帮助企业加快发展，但也存在着一定的利弊及风险。
本文将浅谈企业负债经营的利弊及对策，希望能够对企业在进行负债经营时有所启发和帮助。
一、负债经营的利与弊1. 利：（1）融资渠道多样化。
企业通过负债经营可以通过向金融机构借贷、发行债券等多种方式筹集资金，满足企业不同层次、不同期限的融资需求。
（2）提高企业经营效率。
通过贷款等方式募集资金，可以加速企业的扩张和投资，提高企业经营效率，促进企业更快的发展。
（3）降低企业资本成本。
在一定程度上，通过负债经营可以降低企业的资本成本，提高企业的盈利能力。
2. 弊：（1）财务风险增加。
负债经营增加了企业的财务杠杆，一旦经营不善或市场环境变化，会对企业造成较大的财务风险，甚至导致企业破产。
（2）资金压力加大。
由于负债经营会增加企业的负债规模，导致企业需要支付更多的利息和本金，加大了企业的资金压力。
（3）破坏企业形象。
企业负债过多会导致企业形象受损，影响企业的信誉和市场地位，给企业带来不利影响。
二、对策1. 积极开展负债经营前的调查研究。
企业在进行负债经营前应充分调查研究市场环境、行业发展趋势、企业自身实力等因素，评估负债经营的风险和收益，以便更好地把握负债经营的机会和风险。
2. 控制负债比率。
企业负债比率是衡量企业偿债能力和安全性的重要指标，企业应根据自身情况制定合理的负债比率目标，并加强对负债比率的监控，避免过度负债。
3. 合理利用负债资金。
企业在进行负债经营时，应合理利用负债资金，将资金运用于能够带来更多收益的领域，确保负债资金的有效利用。
4. 提高企业盈利水平。
企业应通过提高经营管理水平、创新产品和服务、降低生产成本等方式加强盈利能力，降低对外借贷的依赖程度。
5. 加强财务风险管理。
企业在进行负债经营时，应加强财务风险管理，建立健全的风险管理体系，完善财务预警机制，及时发现和解决财务风险问题。
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业以借贷的方式扩大规模和提高效益。
在现代经济中，负债经营已经成为相当普遍的现象，不少企业依靠负债经营实现了较大的发展。
负债经营的优点是明显的，能够有效的提高企业的生产效率和经济效益，但也存在着一定的负面影响，如企业债务压力增大，可能会导致经营风险增加，需要负责的对策加以应对。
优点一：提高投资效率负债经营能帮助企业获得大量的资本，使得投资规模增大。
企业在扩张时，通常需要收购其他公司或者挖掘新的业务领域。
倘若企业自己的资产无法满足这类需求，借贷资本进行投资，将能够加速企业的发展速度。
优点二：提高企业运营效益负债经营能够资助企业增加规模，进而扩大生产力和经济效益。
企业可以通过发行债券、股票、银行贷款等方式获得必要的融资，以满足企业短期或中长期的资金需求，缓解流动资金不足的压力，保证企业正常运转，提高了经营效益。
优点三：降低企业税负通过多种方式筹集资金，比如发债、贷款，同时支持了生产业务的扩展，从而带动了税收的增长，将企业的过高税负分散至更广泛的经济领域，这有利于企业在税收政策上的轻负承担，加快企业发展。
缺点一：增加企业债务压力负债经营也会带来一些不利的影响，其首要问题便是增加了企业未来的债务压力。
倘若企业在未来的运营中业绩不如预期，还款能力会被大大削弱，退而求其次，如果企业在经营中出现问题，则很难得到信贷的资助，进而影响企业的正常运转。
缺点二：增加财务风险负债企业相对而言比较容易出现财务风险。
企业出现债务违约情况时，将会受到许多银行、投资者甚至市场的质疑，而负面宣传将会产生不小的影响力。
企业的声誉因此可能受损，影响业务的稳定进行及发展。
缺点三：负债企业抵押不释放当企业出现前所未有的困难时，负债部分往往会被银行信贷部门注重，暂时处于被冻结状态，不允许放货。
这充分说明了负债企业在经营中需要面对活动性不足、资金紧缺等问题，而且解决方式可受限制，随着利率的变动，一旦覆盖不及时，企业的短期生产可能面临很大的困难。
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业为了发展、扩大业务规模或争取更多市场份额，采用借贷等方式来获得资金并进行投资或经营活动的一种商业模式。
在此模式下，企业会承担相应的债务负担，但也获取到了更多的投资机会和经营收益。
下面我们从利弊两方面来探讨企业负债经营的优劣以及对策。
1. 利（1）提高资金使用效率。
企业负债经营可以快速获得资本，提高资金的使用效率，开展各种业务和项目，促进企业的发展。
（2）增加经营收益。
负债经营可以通过投入更多的资金进行生产、销售等活动，增加产值和利润，从而提高企业的经营收益。
（3）抢占市场先机。
企业可以通过更快的资金周转，得以抢占市场先机，快速发展壮大企业，提高市场份额和竞争力。
2. 弊（1）加重债务压力。
负债经营很容易使企业陷入债务危机，若债务累积过多或者企业的经营出现问题，则会导致债务无法偿还，甚至面临破产风险。
（2）增大财务风险。
借贷和股权融资会增加企业的财务风险，若企业的经营不佳或市场环境变化剧烈，则可能导致经营困难，造成潜在的违约风险。
（3）减少自主权。
企业进行负债经营时，负债方可能会要求企业采取一些经营决策或措施来保证其债务得到保障，这可能会削弱企业的自主性。
为了规避企业负债经营的风险，采取适当的对策非常必要。
1. 借贷资金需要谨慎。
企业需要审慎选择借贷渠道和贷款方式，保证借款用途和风险与还款能力匹配。
2. 提高自身盈利能力。
企业可以通过提高盈利能力来增加营运资本，如积极拓展市场，优化管理，减少成本等。
3. 引入战略投资者。
企业可以通过引入战略投资者来扩大股东基础，增加股东人数，降低单个股东的股权比重。
4. 合理控制债务比率。
企业应控制债务比率，尽量避免过度依赖借款融资。
若承担负债不可避免，企业需要合理分配资金，优先偿还高成本负债。
总之，企业负债经营既有利也有弊，针对其风险和问题，需采取合适的方法和策略来规避或化解企业负债的风险。
同时，企业需要进行全面的分析和评估，制定合适的融资策略，确保企业的赢利和健康发展。
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策【摘要】企业负债经营是指企业通过融资活动来扩大规模或实现经济效益。
负债经营有利于提高企业的资金利用效率，加速发展步伐，提升竞争力。
但是负债经营也存在风险，如财务风险、经营风险等。
为了防范这些风险，企业应该加强负债管理，控制负债规模，确保财务稳健。
企业应该合理运用负债经营，避免盲目扩张和过度债务。
负债经营既是一把双刃剑，带来机遇的同时也伴随着挑战。
企业在负债经营中要保持谨慎和风险意识，遵循市场规律，做出明智的决策。
负债经营对企业的发展至关重要，能够为企业带来更多的资源和机会，推动企业的健康发展。
企业应该根据实际情况，灵活运用负债经营，实现可持续发展。
【关键词】企业负债经营、利益、风险、防范、合理运用、双刃剑、重要性。
1. 引言1.1 什么是企业负债经营企业负债经营是指企业通过借贷等方式获取资金来进行经营活动。
在这种经营模式下，企业将自身的资金运转能力和融资能力融合起来，实现资源的最大化利用。
企业负债经营是企业运作方式的一种选择，旨在提高企业的资金利用效率和盈利能力。
企业通过债务融资来扩大经营规模，增强市场竞争力，实现企业的可持续发展。
企业负债经营具有一定的风险，需要谨慎对待。
企业应该根据自身的实际情况和融资需求来选择合适的负债经营方式，避免盲目扩张和高风险投资。
企业还需加强对财务风险的监控和预测，确保债务能够及时偿还，避免发生资金链断裂的风险。
企业还应该注重与金融机构的合作，建立稳固的信任关系，确保获得稳定和可靠的融资渠道。
企业负债经营是一种有效的资金运作方式，可以帮助企业实现经济效益最大化，实现长期发展。
企业在进行负债经营时，需要合理运用负债，防范风险，确保企业的可持续发展。
企业应该根据自身的情况，量力而为，谨慎选择负债经营的方式和规模，以实现经济效益和风险控制的平衡。
1.2 负债经营的意义在企业管理中，负债经营是一种常见的经营方式，其意义主要表现在以下几个方面：负债经营可以帮助企业扩大规模和提高竞争力。
企业负债经营的利弊分析与对策
营 必须 按 期 支付 本 息 ， 方 面 增 加 了企 业 的 经 营 成 本 ； 一 方 一 另
面 如 果 还 款 期 限 比 较集 中。 期 内 要 求 企 业 筹 集 巨 额 资 金 还 短 债． 会 影 响 企 业 资 金 的 周 转 和使 用 。 就
三、 负债经营风 险的防范
１ 立 有 效 的风 险 防 范 机 制 。 业 必 须 立 足 市 场 ， 立 一 ． 建 企 建
运 营 指 南
詈
企 业 负 债 经 营 的 利 弊 分 析 与 对 策
赵
、
杰
息 ， 会 影 响 到 企 业 的信 誉 。信 誉 不好 的 企 业， 融 机 构 或 其 就 金
他 企 业 就 不 愿 再 给 此 企 业 提 供 资 金 ，再 筹 资 能 力 也 就 降 低
了。
业 而 言 ． 债 经 营所 产 生 的财 务 风 险， 仅 影 响 企 业 所 有 者 权 负 不 益 ． 且 还 会 影 响 到 股 票 的市 场价 格 。 当 负 债 比率 越 高 ， 票 而 股 风 险越 大． 市 场 价 格 也 必 然 随着 下 降 。 其
４增 加 了企 业 的 经 营 成 本 ． 响 资 金 的 周 转 。 业 负 债 经 ． 影 企
业 抵抗 筹 资 风 险 的 能 力 。改 善 企 业 的资 产 负 债 结 构 ． 主要 应 该 动 态 地 监 控 资 产 负 债 率 、 动 比率 、 动 比率 等 反 映 企 业 流 速
额 的实 际 购 买 力 将 下 降 ．企 业 按 降 低 后 的数 额 还 本付 息 ． 实
际上 是 将 货 币 贬 值 的 后果 转 嫁 给 了债 权 人 ４可 以 降低 综 合 资 金 成 本 。 业 借 人 资 金 ． 论 盈 亏 均 应 ． 企 不 按 期 偿 还 本 息 ． 于 债 权 人 来 说 风 险 较 小 。 因而 其 要 求 的 投 对 资 报酬 率 也低 。 之 上述 节 税作 用 ． 债 务 资本 成 本通 常 低 于 加 故 权 益资 本 成 本 。 以 通过 负 债 筹资 有 利 于降 低 综 合 资金 成 本 。 所 ５负债 经 营有 利 于 股 东 企 业 控 制权 的保 持 在 企 业 筹 集 ． 资 金 时 。 果 发 行 股 票 等 筹 集 权 益 资 本 ． 必 带 来 股 权 的 分 如 势 散 ． 响 到 现 有 股 东 对 于 企 业 的控 制 权 在 负债 经 营 的情 况 影 下 ， 权人无权 参与企业 的经营决策 ． 债 因此 不 会 影 响 企 业 所
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业在经营过程中，通过借款或其他方式增加负债，以支持企业的发展和运营。
负债经营可以带来一系列利益，同时也存在一定的风险和挑战。
本文将从利益和挑战两个方面，浅谈企业负债经营的利弊及对策。
谈谈企业负债经营的利益。
负债经营可以带来以下几个方面的好处：1.获得资金和资源：负债经营可以帮助企业获得更多的资金和资源，用于企业的发展和扩大规模。
企业可以通过借款、发行债券等方式获取资金，用于购买设备、扩大生产规模、研发新产品等，进而提高企业的竞争力。
2.降低股东风险：相比于股票融资，负债经营可以降低股东的风险。
因为负债经营不会稀释股东的权益，而股票融资需要发行新股，会稀释原有股东的权益。
3.灵活性和控制权：负债经营可以提供一定的灵活性和控制权，企业可以根据自身的需要选择不同的借款方式和期限，以满足不同的资金需求。
企业在借款过程中可以自主决定借款用途，有效掌握经营主动权。
负债经营也存在一些挑战和风险：1.财务风险：负债经营会增加企业的财务风险。
企业需要偿还借款本金和利息，如果经营出现问题或者借款成本过高，可能导致企业财务状况恶化，甚至无法偿还债务。
2.利息负担：借款需要支付利息，这将增加企业的财务成本。
如果利息支出过高，可能会对企业的盈利能力和现金流造成一定的压力。
3.信誉和声誉风险：负债经营需要企业保持良好的信誉和声誉，以便获得更多的借款机会和更低的借款成本。
一旦企业信誉受损，将会影响到企业负债经营的持续性和可持续发展。
为了应对企业负债经营带来的挑战和风险，企业可以采取以下一些对策：1.合理规划负债结构：企业应该根据自身的经营状况和发展需求，合理规划负债结构。
合理分配负债比例和期限，根据不同的借款目的选择适当的借款方式，减少财务风险和利息负担。
2.严格控制财务成本：企业应该严格控制自身的财务成本，包括利息支出、手续费等。
通过合理的资金调度和资金运作，降低企业的财务成本，增强企业的盈利能力和现金流。
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在财务管理中被称之为 “财 务 杠 杆 效 应 ”。
经理人员的监督， 从而减少股东 对经理人员的监督成本。因此， 负债经
负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过 计算财务杠杆系数来表示， 财务杠杆系数
卓胜波
营也是公司改善其治理机制的一种外 在监督因素。
（ ＤＦＬ） 是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比
二、负债经营存在的风险
的比率。这说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，
１．财务风险。一般来说财务风险 是 伴 随 着 企 业 债 务
企业是可以赢利的， 而且息税前利润上升， 则所有者权益会以
而 存 在 的 。企 业 财 务 风 险 主 要 是 因 企 业 向 金 融 机 构 等 举 借 债
更快的速度上升。因此， 负债经营就能够为企业带来明显的财
响企业的商业信用， 严重的还会导致债权人接管企业或企业
筹资和权益筹资分 别 占 总 筹 资 比 值 是 １／４ 和 ３／４， 公 司 所 得
清算破产。由此可见， 负债经营可以给企业带来巨大收益， 也
税为 ３３％， Ｒｓ 为 １４％， Ｒｂ 为 １０％时， 则：
会使企业面临巨大的风险。所以， 有必要对企业负债经营的利
运营指南
负债经营就是债务人或企业通过银行信用或 商业信用的形式， 利用债权人或他人资金， 以达到企业规模扩张， 增加企业经营能力
企业筹资成本。具体说负债经营企业的加权平均资本成本： Ｒｗａｃｃ＝〔ｓ／（ ｓ＋ｂ） 〕×Ｒｓ＋〔ｂ／（ ｂ＋ｓ） 〕×Ｒｂ×（１－ Ｔｃ） 公式中 Ｒｓ 为权益 资 本 成 本 ， Ｒｂ×（１－ Ｔｃ）为 债 务 税 后 资 本
５．负 债 经 营 不 会 影 响 企 业 所 有 者 对 企 业 的 控 制 权 。在 负 债经营的情况下， 债权人只要求得到固定的利息收入， 到期
都需要企业有充足的资金， 否则企业便会停滞不前， 最终被市 场所淘汰。但企业通过举债可以在较短的时间内筹集足够的
收回本金， 不参与企业的经营管理和决策， 因此不会影响企 业现有所有者对企业的控制权。
本差额的不确定带来的财务风险。所以， 企业在生产经营中，
计算公式为： 节税额＝利息费用×所得税率。
必须保持一定的资金利润率， 并使其大于借入资金成本。此
４．负债经营可以降低筹资成本， 达到企业价值最大化。企
外， 过度的高额负债， 使筹资风险增大， 不仅需要支付巨额的
业加权平均资本成本达到最低时企业价值达到最大化。在进
此外， 当负债比率提高， 财务风险加剧时， 企业投资者必 然要求更高报酬率， 作为可能产生风险的一种补偿。这样， 企 业再筹资的成本就会相应升高。
３．利率变动风险。在 金 融 市 场 上 ， 利 率 是 资 金 使 ห้องสมุดไป่ตู้ 权 的 价格。一般来说， 也就是金融市场上资金购买价格， 公式表 示：
利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率 导致利率变动的因素很多， 首先， 利息是利润的一部分， 所以利息率依存于利润率， 随利润率的升降而变动； 其次， 国 家经济结构的调整， 政府为防止经济过热， 通过中央银行减 少货币供应， 紧缩银根， 也会导致利息率的变动； 再次， 在社 会经济处于通货膨胀时期， 经济不景气， 资金供不应求， 利率 就可上升； 最后， 金融市场越不稳定， 投资人投资的风险就会 越大， 投资人要求的收益率就会提高， 也会使利息率提高。以 上因素的变动都会增加负债企业的资金成本， 减少企业收 益， 财务危机加大。 三、风险防范措施 １．应树立风险意识， 建 立 有 效 的 风 险 防 范 机 制 。 对 于 各 种风险的估计需要经营者的职业判断， 树立风险意识和对风 险的灵敏嗅觉， 及时发现和估计潜在风险并善于分散风险是 负债经营成功的关键。在社会主义市场经济体制下， 企业是 自 主 经 营 、自 负 盈 亏 、自 我 约 束 、自 我 发 展 的 市 场 主 体 ， 必 须 独立承担风险。因此， 企业必须树立风险意识。企业应立足市 场和自身实际， 权衡风险和收益的关系， 权衡经营风险和财 务风险的组合关系， 建立有效的风险防范机制和财务信息网 络， 在充分考虑影响负债各项因素的基础上， 谨慎负债， 并制 定 负 债 经 营 的 财 务 计 划 和 相 应 的 还 款 计 划 。企 业 负 债 后 的 速 动 比 率 和 流 动 比 率 等 指 标 应 尽 量 保 持 在 安 全 区 域 ， 长 、短 期 负债结构要安排合理， 防止还款期过分集中。 ２．正 确 把 握 负 债 的 量 与 度 。企 业 的 息 税 前 资 金 利 润 率 应 高 于 借 款 利 息 率 。这 是 企 业 负 债 经 营 的 先 决 条 件 。如 果 计 算
出的利息率高于息税前资金利润率， 就不适合负债经营， 只 能用其他增资的方法筹资， 并且应努力减少现有债务， 避免 财务杠杆的反作用， 否则就会使企业陷入财务困境。除考虑 投入与回报外还应考虑以下问题： 首先， 把握好负债率指标。 目前， 我国统一的负债率指标虽不存在， 但对具体企业应说 （ 如资产、利润明确情况下） 存在着最优负债率。企业应根据 自身的经济发展状况， 制订本企业的最优负债率指标， 切实 控制负债风险。其次， 引入偿债能力指标。负债比率越高， 偿 债权的保障程度就越小； 反之， 偿债权的保障程度就越大。因 此， 此项指标也必须保持一定适当的比率。学术界一般认为 权益比率和负债比率保持各 ５０％左右较为适宜。利息保障倍 数指标反映出企业的经营所得保障去付负债利息的能力， 它 的倍数至少应当大于 １， 如果利息保障倍数过小， 企业将面 临亏损以及偿债的安全性和稳定性下降风险。再次， 在考虑 以上因素时， 还应考虑一定时期内整个企业现金净流入量与 新投入现金净流量的关系。
和竞争力的目的。然而， 债务是要到期偿还的， 债务人不能及
成本， ｓ／（ｓ＋ｂ）、ｂ／（ｂ＋ｓ） 分别为权益资本 和 债 务 资 本 的 权 重 ， 其
时偿还到期债务， 便会使企业陷入不良的债务危机中， 不仅影
权 重 一 般 按 市 场 价 值 而 非 会 计 价 值 来 表 示 。如 果 公 司 的 负 债
３．要努力提 高 企 业 经 济 效 益 ， 建 立 风 险 储 备 基 金 。 投 资 者和债权人出于资金安全考虑， 总是“嫌贫爱富”。因此， 企业 搞好生产经营， 提高经济效益， 具备良好的偿还贷款本息和 支付投资利润的能力， 才能赢得投资者和债权人的信任， 顺 利 得 到 扩 张 所 需 要 的 资 金 。提 高 企 业 的 经 营 效 益 是 防 范 负 债 经营风险的根本所在， 也是负债经营的最终目的。在企业取 得良好效益的同时， 提取一定数量的风险储备基金， 作为今 后出现的风险损失的一种补偿基金， 从而保证企业经营活动 的正常进行。
务 ， 导 致 企 业 资 本 结 构 变 化 、企 业 盈 利 能 力 与 债 务 资 金 成 本
务杠杆效应。充分发挥财务杠杆的作用， 会增加每股利润， 使
的 不 确 定 性 、举 债 额 和 偿 还 期 限 等 因 素 影 响 而 形 成 的 。
股票价格上涨， 增加企业价值。
负债经营的企业， 为了生存和发展， 必须使盈利能完全
（ 作者单位： 河北省安装工程公司）
２００７年第 ９期 ２５
资 成 本 的 目 的 。而 企 业 价 值 等 于 该 企 业 未 来 现 金 流 在 贴 现 率
场竞争能力。市场经济是竞争经济， 竞争的成败除了与竞争
为 Ｒｗａｃｃ 的情况下的现值， Ｒｗａｃｃ 越低， 企业价值将越大。
方式等有关外，还取决于企业的竞争实力， 即企业的资金规模。 企 业 的 扩 大 再 生 产 、固 定 资 产 的 更 新 改 造 、新 产 品 的 研 发 等 等
资金扩大经营规模， 参与市场竞争。同时企业举债能力的强
６．负债经营是公司外在监督因素。 企 业 负 债 不 仅 是
弱也向社会传递企业积极发展的信息， 增强企业竞争力。
一种融资手段， 而且通过资本结构的优化， 可以引入
２．负 债 经 营 能 给 经 营 者 带 来 杠 杆 效 应 。 负债经营者对债权人支付的利息是一项固
４．培 养 高 素 质 的 财 会 人 员 。财 务 管 理 工 作 是 企 业 管 理 中 的重要组成部分， 财会人员素质的高低， 不仅影响财务工作 的质量， 而且对企业生产经营的全局有重要影响， 企业的一 系 列 投 资 、筹 资 等 重 大 经 营 决 策 者 离 不 开 财 会 人 员 所 提 供 的 准确会计资料， 正是由于财会管理工作在企业管理工作中所 处的重要地位， 所以， 企业经营决策者应建立和培养高素质 的财会人员。高素质财会人员必须具备以下几个方面： 首先 要有较强的法制观念； 其次要具备良好的会计职业道德； 然 后要有较高的业务素质和综合处理能力； 最后财务人员要有 较高的风险管理能力。财会人员要不断地加强学习专业知 识， 提高自己的专业水平， 才能更好地充当企业经营决策者 的参谋 。财会人员虽然不掌握企业经营决策权， 但财会人员 通过自己所学习的专业知识， 利用各种财务分析方法， 对企 业的筹资和投资等方案进行深入可行性的分析， 尽可能帮助 决策者选出最优方案， 降低风险发生的概率。
Ｒｗａｃｃ＝（１／４×１０％）×（１－ ３３％）＋（ ３／４×１４％） ＝０．１２２
弊进行分析， 并对负债经营的风险采取措施加以预防和解决。
Ｒｗａｃｃ＝１２．２％
一、负债经营的积极作用
比完全权益资本成本低了近两个百分点， 起到了降低筹
１．负债经营有利 于 提 高 企 业 的 经 营 规 模 ， 增 强 企 业 的 市
企业负债
债权人的监督来减少股东与经理人员 的 代 理 成 本 。债 权 人 为 了 保 证 自 己 资 本
定支出， 在既定的债务规模下， 当企业总 资产收益率发生变动时， 会引起净资
经营的利弊
的回收和增值， 必定会对企业的运行 进行关注， 这无形中就起到了对