中证传媒ETF投资研究报告
非银金融行业周观点：券商底部信号强化仍需持续确认，保险关注开门红
非银行金融行业行业研究 | 行业周报⚫转融资市场化改革和费率下调、标的大扩容接踵而至，两融市场迎来重大利好。
1）本周证金公司宣布启动市场化转融资业务试点，设置短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三个期限区间，对应设置三档费率上下限。
券商可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。
转融通平台集中匹配达成竞价交易。
当日申报、当日成交、当日资金可用。
2）同时证金公司下调各档转融资费率40bp，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
3）本周五沪深两所同时公告，分别扩大其融资融券标的范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数量由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38%。
沪深两市股票标的数量覆盖率分别由48%和35%提升至60%和52%。
扩容后范围实现了对沪深300和创业板成份股的全覆盖，而中证500/1000的覆盖率分别达到98%和85%。
⚫券商板块短期投资情绪有望回暖，底部信号有所强化仍需进一步确认。
1）一系列政策利好有助于提升资本市场资金使用效率与资源配置效率，并向两融市场引入更多增量资金并提升A股短期流动性，大概率将提升券商板块的短期投资情绪，同时在一定程度上有助于提振近期比较萎靡的两融业务市场。
2）3）在板块经历“戴维斯三杀”的短期洗礼之后，此次利好无疑是为处于历史底部的板块注入了强心剂，有助于底部信号的强化，同时左侧布局的性价比或提升。
4）正如先前的国办降费意见不应过度解读为利空一样，此次政策不应当过度解读为监管定向为券商减负或定向对券商释放利好，而更多是顺应整体资金利率水平下行的大背景做出的市场化利率调整。
虽然此次政策利好融资业务，但是整体影响不大，毕竟融资业务还是个客需型业务，和市场风险偏好与赚钱效应相关，与利率水平并没直接关系。
2024年我国传媒经济研究论文
2024年我国传媒经济研究论文一、引言随着我国经济的快速发展和全球一体化进程的加速，传媒产业作为连接信息、文化与市场的桥梁，其重要性日益凸显。
传媒经济，作为新兴的交叉学科领域，不仅关乎媒体自身的生存和发展，更对整个社会的经济发展和文化进步具有深远的影响。
因此，对我国传媒经济进行深入的研究，不仅具有重要的理论价值，而且具有现实的指导意义。
二、我国传媒经济的发展历程初始阶段：我国传媒经济的发展历程可以追溯到改革开放初期。
那时，媒体主要以报纸、广播、电视等传统形态存在，传媒业的市场化进程刚刚起步，盈利模式相对单一。
快速发展阶段：进入21世纪，随着互联网技术的飞速发展和普及，我国传媒经济迎来了快速发展阶段。
网络媒体的崛起使得信息传播更加迅速和广泛，传媒市场的竞争格局也日趋激烈。
融合创新阶段：近年来，随着新媒体的不断涌现和传统媒体的创新转型，我国传媒经济进入了融合创新阶段。
媒体间的跨界合作与融合成为常态，多元化的盈利模式逐渐形成。
三、我国传媒经济的现状与挑战当前，我国传媒经济呈现出以下几个显著特点：市场规模持续扩大：随着消费者需求的增加和媒体技术的创新，我国传媒市场的规模不断扩大，成为全球最具潜力的传媒市场之一。
数字化转型加速：在互联网和移动设备的普及推动下，我国传媒业正加速向数字化转型，传统媒体与新媒体的融合发展成为一种趋势。
内容创新成为核心：在激烈的市场竞争中，内容创新成为传媒经济持续发展的关键因素。
优质、独特的内容能够吸引和留住用户，成为媒体的核心竞争力。
然而，我国传媒经济也面临着诸多挑战：市场竞争激烈：随着新媒体的崛起和传统媒体的创新转型，传媒市场的竞争愈发激烈。
媒体需要不断创新以适应市场的变化，否则可能被淘汰。
法规政策限制：在我国，传媒业受到较为严格的法规政策限制。
这在一定程度上限制了传媒经济的发展和创新空间。
技术更新换代快：媒体技术的更新换代速度非常快，要求媒体必须紧跟时代步伐，不断进行技术升级和更新。
2024年中国传媒经济发展回顾与前瞻分析报告
一、2024年中国传媒经济发展回顾
2024年是中国传媒行业发展的重要一年。
从规模上看，截至2024年底，中国传媒行业实现了2852.4亿元的营收，2024年比2024年增长
11.2%，实现了历史新高，且传媒收入第一次超过了文化业和交通运输业。
其次，随着网络传播、社交媒体等新型营销渠道的成熟，中国传媒行
业进一步登上了发展的新台阶，其收入占比中新媒体收入比重由2024年
的9.8%增加到2024年的17.2%，视频收入比重从2024年的7.7%提升到2024年的10.2%。
二、2024年中国传媒经济前瞻分析
2024年中国传媒行业有望实现更快的发展。
首先，随着5G技术的不
断发展，宽带容量的跨越式提升将带来更快的网络传输速度，更高的网络
效率，更灵活的网络设计，以及更多的技术应用。
这将带来更丰富的新媒
体传播形式，将为传媒行业带来新的发展机遇和发展空间。
此外，虚拟现实技术的发展也为传媒行业带来了巨大空间，今后传媒
行业可以通过虚拟现实技术使用户有更真实的体验，从而提升产品吸引力，从而改善传媒行业的发展态势。
总之，2024年为中国传媒行业带来充满期待的机遇，也需要因应新
环境趋势做出变革，把握未来发展方向，以实现更大的社会价值和经济效益。
《证券投资学》实验报告书
《证券投资学》实验报告书目录一、实验概述 (2)1. 实验目的 (3)2. 实验背景 (3)3. 实验任务和要求 (4)二、证券投资环境模拟分析 (5)1. 模拟环境搭建 (6)1.1 软件工具选择及安装配置 (7)1.2 数据准备与初始化设置 (8)2. 市场行情分析 (10)2.1 宏观经济形势分析 (11)2.2 行业发展趋势分析 (12)2.3 上市公司基本面研究 (14)三、投资策略制定与实施 (15)1. 投资策略类型选择 (17)1.1 成长投资策略 (18)1.2 价值投资策略 (19)1.3 宏观对冲策略 (21)2. 投资组合管理实践 (22)2.1 资产分配与风险管理 (23)2.2 个股选择与买卖操作 (24)2.3 绩效评估与调整优化 (26)四、模拟交易过程记录与分析 (26)1. 模拟交易流程梳理 (28)1.1 行情分析与策略制定阶段记录 (29)1.2 交易执行与监控阶段记录 (30)1.3 绩效评估与调整优化阶段记录 (31)2. 模拟交易结果分析 (32)一、实验概述证券市场的基本概念和功能：介绍证券市场的起源、发展历程以及其在现代经济体系中的重要地位和作用。
通过对不同类型证券的特点和交易方式的分析，使学生了解证券市场的多样性和复杂性。
证券投资的基本原理：阐述证券投资的基本理论，如有效市场假说、资本资产定价模型等，帮助学生建立正确的投资观念和价值取向。
通过对投资组合理论的研究，使学生掌握如何根据投资者的风险承受能力、投资目标等因素进行合理的投资组合选择。
证券投资的具体操作：介绍股票、债券、基金等各种证券的投资策略和方法，包括技术分析、基本面分析、量化投资等。
通过对实际案例的分析，使学生掌握如何在不同市场环境下进行有效的投资决策。
证券投资的风险管理：分析证券投资过程中可能出现的各种风险因素，如市场风险、信用风险、流动性风险等，并探讨如何通过各种手段降低这些风险，提高投资收益。
ETF时代来临基金公司花式竞技新财富ETF排名横空出世
新财富ETF排名横空出世的规模、流动性、跟踪误差等不同，导致收益有所分化，投资者挑选ETF 的难度加大，来自第三方的独立评价参考的重要性凸显。
值此之际，新财富推出ETF 排名，以期持续深入研究ETF 行业的发展、变化，挖掘行内明星公司与产品，增强行业竞争透明度，为机构、普通投资者挑选产品提供参考，提升资本运作效率。
何倬/文商业模式｜BUSINESS MODELETF军备竞赛，规模、数量均创历史之最，基金公司花式竞争2018年，上证综指由3587点高位一度下跌至2440点低谷，股民投资情绪低落。
同样是这一年，国内交易型开放式指数基金（ETF）却写下了浓墨重彩的一笔。
Wind数据显示，2018年全市场共发行ETF产品39只，发行总资产规模850.86亿元，均创造了历史之最（图1）。
2019年初至今，市场延续2018年ETF产品投资热情，截至9月26日，全市场已新发行45只ETF，超过2018年全年发行总数。
市场认购同样热火朝天，8月16日，A股市场首只覆盖全科技行业指数的基金产品⸺华宝中证科技龙头ETF，上市后3个交易日规模实现翻倍，成为史上规模翻番最快ETF。
ETF为交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金，通过选取一篮子股票，以拟合某一指数为目标，采用完全被动式管理方法。
如果说2018年ETF的大火，是A股的下跌形成估值洼地，吸引机构投资者低成本布局风险系数较小的ETF产品；那么2019年的震荡市场中，ETF持续走红，更深层次反映的是市场投资理念的转变，被动投资工具逐渐被全市场接受。
ETF火爆的背后，是基金公司在跑马圈地。
2004年就发行了中国第一只ETF产品的华夏基金，具有先发优势。
10余年过去，华夏基金依然在该领域保持领先地位。
截至2019年9月16日，其发行的ETF规模达1107.0392亿元，排名第一。
从发行数量来看，华夏基金2004年至2019年上半年共发行23只ETF，其中，2018、2019年发行7只，节奏明显加快（表1）。
证券投资总结报告范文(3篇)
第1篇一、前言随着我国证券市场的不断发展，越来越多的投资者参与到证券投资中来。
为了更好地总结经验，提高投资水平，现将本人在过去一年的证券投资情况作如下总结报告。
二、投资概述1. 投资策略在过去的一年里，我始终坚持价值投资理念，注重基本面分析，结合技术面判断，以长期投资为主，适度进行波段操作。
在投资过程中，我主要关注以下方面：（1）行业分析：选择具有长期增长潜力的行业，如消费、医药、科技等。
（2）公司分析：深入研究公司基本面，包括盈利能力、成长性、估值水平等。
（3）技术分析：运用技术指标和图形分析，把握市场趋势和买卖时机。
2. 投资品种（1）股票：主要投资于具有成长潜力的优质股票，如消费、医药、科技等行业的龙头企业。
（2）基金：投资于指数基金、混合型基金等，以分散风险，获取稳健收益。
（3）债券：投资于国债、企业债等，以获取固定收益。
三、投资收益1. 股票收益在过去的一年里，我投资股票的收益情况如下：（1）股票A：投资成本10万元，收益5万元，收益率50%。
（2）股票B：投资成本5万元，收益3万元，收益率60%。
2. 基金收益在过去的一年里，我投资基金的收益情况如下：（1）指数基金：投资成本10万元，收益3万元，收益率30%。
（2）混合型基金：投资成本5万元，收益1.5万元，收益率30%。
3. 债券收益在过去的一年里，我投资债券的收益情况如下：（1）国债：投资成本10万元，收益1.5万元，收益率15%。
（2）企业债：投资成本5万元，收益0.5万元，收益率10%。
四、投资经验与教训1. 经验（1）注重基本面分析，选择具有成长潜力的优质股票。
（2）适度分散投资，降低风险。
（3）关注市场趋势，把握买卖时机。
（4）定期复盘，总结经验教训。
2. 教训（1）对市场波动过于敏感，导致部分投资决策过于急躁。
（2）对个别股票的研究不够深入，导致投资风险加大。
（3）在波段操作中，未能准确把握市场节奏，导致收益降低。
五、未来投资规划1. 深入研究行业和公司，提高投资成功率。
传媒行业周报系列2021年第1周：华为腾讯游戏业务见分歧，苹果大量下架无版号产品
华为腾讯游戏业务见分歧，苹果大量下架无版号产品传媒行业周报系列2021年第1周►市场行情回顾本周（2020.12.28-2021.1.1）上证指数上涨2.25%，沪深300指数上涨3.36%，创业板指数上涨4.42%。
SW传媒指数上涨2.98%，跑输创业板指数1.44pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第8。
►传媒行业数据截至2021年1月1日，院线电影排名前三为《送你一朵小红花》《温暖的抱抱》和《拆弹专家2》，网播电影排名前三为《昆仑神宫》《那些女人》和《迷醉追凶》；影视剧集排名前三为《有翡》《大江大河2》和《阳光之下》；综艺排名前三分别为《明星大侦探第六季》《哈哈哈哈哈》和《奇葩说第七季》；iOS 游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《梦幻西游》；安卓游戏热玩榜前三为《比特小队》《人类一败涂地》和《使命召唤手游》。
►核心观点2021年的第一天，华为腾讯游戏业务产生协议分歧，背后是游戏产业链各方利益分配格局的重塑。
随着抖音、快手的短视频营销模式和算法精准分发不断提高游戏买量的发行效率，传统发行渠道的议价能力下降符合我们的预期。
同时，苹果App Store在2020年最后一天下架了大量没有版号的游戏，“马甲包”容量进一步收缩，中长尾游戏厂商的生存空间被进一步挤压。
我们认为各方利益分配格局的重塑，最大的获益方为具有强研运能力的头部游戏厂商，未来游戏行业“内容为王”及“马太效应”的趋势将愈加突出。
►投资建议我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商，完美世界、三七互娱；新媒体板块方面，重庆、山东IPTV 新媒体公司申报IPO，推荐关注前期股价调整幅度较大、估值较低的新媒股份；同时强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台，引入阿里62亿元战投布局电商业务，持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒；其他板块方面，推荐长期深耕精准买量的RCEP跨境电商龙头公司吉宏股份和线下数字空间展览展示龙头公司风语筑。
传媒行业周报：《我的侠客》付费侧开启，《八佰》带动院线行业加速复苏
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1报告摘要：●一周行情：本周传媒（申万）指数整体上涨2.41%，同期沪深300上涨0.30%，板块跑赢沪深300指数2.1个百分点，位列所有板块第3位。
本周涨幅排名前五位的个股分别是中体产业（22.36%）/*ST 中南（20.41%）/文化长城（17.16%）/*ST 瀚叶（15.45%）/分众传媒（14.54%）；排名后五位的个股分别是国联股份（-7.74%）/拓维信息（-7.68%）/宣亚国际（-6.3%）/天舟文化（-6.17%）/*ST 晨鑫（-5.83%）。
截至本周五（2020.08.21），指数市盈率为52.47，高于历史均值（2014年至今）47.95；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为270%，低于历史估值溢价率均值（295%）。
●行业要闻：《八佰》单片带动院线行业加速复苏：《八佰》电影于8月21日在院线正式上线，截至23日晚七点，全国电影行业8月21日/22日/23日票房分别达1.6亿/2.3亿/2亿，其中《八佰》市占率分别为89%/87%/87%。
本周末院线票房环比上周约0.6亿/天大幅增长，相比去年暑期《哪吒》定档首周3.5~4亿/天的票房表现复工程度已达60%（主因上座率限制）。
《姜子牙》《夺冠》等优质影片定档国庆：随着线下院线行业的逐渐恢复，市场储备的国产头部影片纷纷定档，截至目前光线传媒动画电影《姜子牙》、巩俐黄渤主演的影片《夺冠》、献礼片《我和我的家乡》已确定定档国庆档。
●核心观点及投资建议游戏板块：游戏目前估值处于相对低位+景气度改善+供给侧改革龙头集中度提升+字节入局游戏重塑产业链价值分配+5G 云游戏催化+20Q3总体游戏产品线优异+政策推动，当前位置配置性价比依然很高，继续看好游戏板块后续表现，再次重申后续或有买入机会。
推荐标的：电魂网络、掌趣科技、宝通科技、完美世界、三七互娱、吉比特等。
传媒公司的可行性研究报告
传媒公司的可行性研究报告一、传媒行业发展趋势1.数字化转型：随着信息技术的发展和移动互联网的普及，传统传媒行业正面临数字化转型的挑战。
传媒公司需要积极调整业务结构，加强互联网和移动端业务的发展，实现内容的多渠道传播。
2.内容个性化：消费者对传媒产品和服务的需求日益个性化，传媒公司需要根据用户的兴趣爱好和需求定制内容，提供个性化的传媒体验。
3.跨界融合：传媒行业与其他行业的融合趋势逐渐明显，传媒公司需要积极开展合作，实现跨界融合发展。
4.大数据应用：大数据技术的兴起为传媒行业提供了新的发展机遇，通过大数据分析和应用，传媒公司可以更好地了解用户需求，提供个性化的服务。
二、传媒公司的市场竞争分析传媒行业竞争激烈，市场份额主要被一些大型传媒集团垄断，小型传媒公司面临巨大的竞争压力。
传媒公司需要通过不断创新和优化服务来提升市场竞争力。
同时，传媒公司还需要关注市场的变化和用户需求，灵活调整业务，保持竞争优势。
三、传媒公司的商业模式探讨1. 广告收入模式：传统传媒公司主要通过广告收入来盈利，但随着互联网的发展，广告营销模式发生了变化，传媒公司需要积极拓展新的广告收入来源，如移动端广告、社交广告等。
2. 付费模式：付费模式是传媒公司的另一种盈利方式，用户通过付费获取优质内容和服务。
传媒公司可以通过订阅服务、付费新闻、付费视频等方式来实现盈利。
3. 版权运营模式：传媒公司可以通过版权运营来挖掘公司的商业价值，如授权内容、版权合作等方式来获取版权利益。
四、传媒公司的盈利模式分析1. 广告收入：广告收入是传媒公司的主要盈利来源，传媒公司可以通过广告投放、品牌合作等方式来获取广告收入。
2. 付费模式：传媒公司可以通过VIP会员、付费内容等方式来实现付费盈利。
3. 版权运营：传媒公司可以通过内容授权、版权合作等方式来获取版权收益。
五、传媒公司的发展策略和建议1. 加强内容创新：传媒公司应加大对内容的投入，不断创新内容形式和内容类型，提升用户体验。
传媒行业周观点：字节业务单元化调整架构，微软迈入元宇宙社交战场
证券研究报告|传媒[Table_Title]字节业务单元化调整架构，微软迈入元宇宙社交战场[Table_IndustryRank]强于大市(维持)[Table_ReportType] ——传媒行业周观点(11.01-11.07) [Table_ReportDate]2021年11月08日[Table_Summary] 行业核心观点：上周传媒行业（申万）上涨3.44%，居市场第4位，跑赢沪深300。
字节跳动调整组织架构，实行业务线业务单元化，成立六个业务板块：抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok ，其中今日头条、西瓜、搜索、百科以及国内垂直服务业务都将并入抖音。
我们认为字节正在从高速扩张期迈入稳定期，业务单元化有利于避免业务重叠及内部竞争，维持高体系效率。
微软发布了具有虚拟形象功能的Metaverse 产品——Microsoft Teams 聊天和会议应用版本，能在虚拟世界分享Office 文件和PowerPoint 面板等，将于2022年上半年推出。
我们认为这是微软将office 软件由2D 朝着数据3D 化、可视化、动态化方向蜕变，提升视觉表现力，实现高交互性，布局企业化元宇宙。
投资要点： ⚫ 游戏：1）Sensor Tower 发布10月中国手游发行商全球收入排行榜。
随着《英雄联盟手游》在中国上市，以及《王者荣耀》6周年庆的到来，10月腾讯游戏全球收入环比增长32%，同比增长23.3%，创下新的历史纪录。
2）《英雄联盟手游》领衔生态进军手游市场，上线一年全球收入超过了1.5亿美元。
据App Annie 数据显示，MOBA 手游《英雄联盟手游》在正式推出一年后，全球累计收入已经超过了1.5亿美元。
中国上线不足一月，iOS 玩家贡献收入已超过海外地区累计收入总和。
3）腾讯收购角川6.86%股份，将加强动画和IP 领域合作。
双方将建立商业合作联盟，腾讯将出资约人民币17.6亿收购其6.86%的股份，从而成为角川的第三大股东。
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中证传媒ETF投资研究报告
观点汇总：
1)游戏/视频行业推动传媒板块上涨：今年以来截至7月13日，在游戏板块高需求的推动下，申万传媒板块累计上涨35.89%，自2016年以来同期表现最好。
今年爆发的疫情加速了线上/线下、龙头/非龙头企业的分化，以游戏、视频为主的传媒板块在游戏出海、云游戏、行业提价等多重因素的推动下将继续保持较好的发展势头。
2)受疫情影响较大行业呈现边际复苏：广告、电影等板块在上半年受疫情影响较大，但目前龙头企业已经呈现边际改善或者复苏的迹象，如分众传媒二季度楼宇广告持续回暖，叠加影院复工预期，传媒板块其他行业也在下半年呈现环比向好的态势。
3)中证传媒指数聚焦游戏行业：中证传媒指数成份股以游戏为主，权重占比约40%，叠加电影、广告、视频等行业权重占比超过70%，成份股均为各细分行业龙头企业，并且从编制规则上规避了未来可能出现商誉爆雷的股票，是能够反映当前传媒板块走势的较好的投资标的。
4)指数走势位于历史底部：2016年至今，传媒板块累计下跌48.26%，在所有申万一级行业中排名倒数第二，但这也意味着当前传媒相关指数已经经历了深度回调，价格处于历史底部，下跌空间有限。
此外，从历史经验来看，在通讯技术迭代的当年，传媒指数收益率远高于其他宽基指数，当前5G通讯正在推广之中，传媒后期走势可期。
5)估值位于底部区域：中证传媒指数当前市盈率水平为68.06倍，位于上市以来89.4%历史分位数；但作为成长型行业，其盈利并不稳定，市盈率指标难以反映其真实估值水平，因而使用市销率指标更为合适。
当前中证传媒指数市销率仅为4.71倍，位于上市以来34.2%历史分位数，具备较好的配置价值。
一、行业前景分析
1、多重因素驱动游戏行业景气度上行
游戏行业是传媒板块中景气度最高的细分行业之一，上半年受疫情影响，市场对游戏的需求提升。
根据游戏工委数据，今年一季度我国游戏销售收入732.03亿元，同比增加29.71%，环比增加25.22%；其中手游市场销售规模553.7亿元，
同比增加46.3%，环比增加37.63%。
从行业的发展前景来看，未来游戏行业的增长主要受四大因素驱动：新品驱动行业高景气、游戏出海提供增长新空间、云游戏提升分发效率、渠道变革推动研发溢价能力提升。
从景气度来看，受疫情影响，市场对游戏的需求增加，但不少企业由于疫情延迟了新游戏的研发和上线速度；而5月份开始随着企业开始复工，新游戏逐步上线，加之暑期档来临对需求的推动，市场供需两旺有望驱动行业景气度上行。
另一方面，我国“游戏出海”加速，2019年国产游戏海外市场销售规模达到112亿美元，市占率从2017年的10%升至2019年的16%；其中在美日韩地区出现明显提升。
中国是全球最大的手游市场，并且迅速跻身全球手游制作能力最强的国家行列，海外市场的突破将为境内游戏研发厂商提供新的增长空间。
表：中国手游厂商在美日韩市占率
数据来源：国信证券
此外，5G技术使得“云游戏”成为可能，使游戏硬件的门槛下降，大幅降低了玩家进入游戏门槛，有助于扩展用户基数、提升用户体验，重塑了产品形式及产业链，提升行业天花板。
同时，“云游戏”还增强了游戏联动性，提升重度游戏用户的使用体验。
最后，今日头条系入局游戏业务，使得市场原有渠道出现变革与分散，游戏内容制作商议价能力提升。
2、视频行业景气度向上，行业提价推升企业业绩
截至2020年一季度，全国网络视频用户规模达到8.5亿人，占网民整体的94.1%；同时，视频平台播放量呈现正增长，且用户的付费意愿提升，超前点播
开始成为常态。
随着互联网视频行业走向成熟，付费潜力正逐渐得到释放，因此拥有优秀自制能力的视频平台公司将提升用户粘性，刺激付费会员增长。
另一方面，未来视频平台的提价不可避免。
对于视频平台而言，提价对企业业绩弹性影响较大。
目前爱奇艺已经推出高端会员套餐，普通会员套餐的提价也预计会在短期内发生，而境内相关上市企业也会随之跟进。
3、复工预期推动，电影板块加速出清
院线板块上半年受疫情冲击较大，其走势主要受复工预期的推动。
7月13日，电影《第一次的离别》宣布将于影院复工首日全国公映，成为春节后首部正式宣布明确档期的影片，再次推动二级市场院线板块的上涨。
目前院线板块虽未正式复工，但在疫情退却以及政策支持的大背景下，电影行业至暗时刻正在过去。
另外，此次疫情也使得行业出清加速，观影体验差、缺乏规模效益的老影院和小影院被市场加速淘汰，资源进一步向行业龙头集中，而现金充沛、成本费用控制力强的企业有望最终在此次行业整合中胜出，并享受幸存者红利。
二、指数分析
1、指数介绍
中证传媒指数是用于反映传媒领域具有代表性上市公司股票整体表现的股票指数。
该指数以2010年12月31日为基日，截至2020年7月13日，指数总市值达到13820.87亿元，平均个股市值276.42亿元。
2、指数编制方案
3、指数历史表现
自基日以来截至2020年7月13日，中证传媒指数累计收益率为74.56%，年化收益率6.20%。
2016年至今，传媒板块累计下48.26%，在所有申万一级行业中排名倒数第二，但这也意味着当前传媒相关指数已经经历了深度回调，下跌空间有限。
分年度来看，中证传媒指数在2016-2018年间连续三年表现都低于大盘指数，但2019年开始表现开始回暖。
而从历史表现来看，在2013年4G迭代之时，中证传媒指数的走势也远好于大盘指数。
因此在当前5G更新换代之际，中证传媒指数走势可期。
4、指数风险收益特征
自基日以来，虽然波动率更大，但中证传媒指数相对于大盘指数表现出了更高的风险收益比。
同时，较大的波动率意味着在牛市当中更高的预期收益，因此在当前市场中更具配置价值。
5、指数财务数据
从盈利能力来看，中证传媒指数净资产收益率（ROE）在2015-2017年长期保持稳定；在2018年由于大规模商誉爆雷导致指数成份股盈利下滑，但从2019年以来，成份股商誉减值规模大幅下滑，指数的ROE与每股收益（EPS）预计将出现明显增长。
从成长能力来看，在2016-2018年，由于监管趋严等因素，中证传媒指数主营收入持续下滑；但2019年来随着5G开始逐步推广，以游戏公司为代表的传媒企业业绩开始爆发，中证传媒指数2019年主营收入同比增速高达55%。
而随着5G的加速推进，传媒板块公司业绩预计将继续回升。
6、估值状况
截至2020年7月13日，中证传媒指数动态市盈率PE（TTM）为68.06倍，位于指数上市以来89.4%历史分位数。
然而，作为成长型行业，其市场并未完全成熟稳定，因此市盈率指标并不能很好的反映其发展前景，因此使用市销率PS （TTM）估值更为合适；可以看到的是，市销率PS（TTM）与指数的走势也更为贴近。
当前中证传媒指数市销率PS(TTM)仅为4.71倍，位于指数上市以来34.2%历史分位数，处于历史较低位置，因而具备较好的配置价值。
7、指数行业分布
根据指数编制规则，中证传媒指数主要从中证全指中选取与传媒相关的上市公司作为候选标的。
在实际分类中，一般可以根据公司主营业务将其分为游戏、广告、视频等行业。
中证传媒指数中与游戏相关的公司权重占比最大。
8、指数市值分布
从指数成份股的市值分布来看，中证传媒指数的组成以中小市值企业为主；其中，300亿以下市值的企业数量达到38个，数量占比76%，权重占比43.7%。
9、指数重仓股
中证传媒指数成份股集中度较高，前十大成份股权重合计占比56.56%，以游戏公司为主。
三、广发中证传媒ETF（512980）产品分析
传媒ETF既可以场内申赎，也提供场外申赎渠道。
其中场外申赎渠道根据申购金额与持有时间不同适用不同的费率。
具体费用如下表所示：从跟踪误差来看，传媒ETF（512980）与业绩基准走势契合度较为吻合，并且在今年一季度取得了较好的超额收益
从跟踪误差来看，传媒ETF（512980）与业绩基准走势契合度较为吻合，并且在今年一季度取得了较好的超额收益。