金融工程期末练习题一答案
金融工程期末试题及答案
金融工程期末试题及答案（正文开始）第一部分：选择题题目一：在金融工程领域中，以下哪项不是期权合约的要素？A. 行权价格B. 行权期限C. 标的资产D. 合约期限答案：D. 合约期限题目二：以下哪项不是金融工程中的常用模型？A. 布莱克-斯科尔斯模型B. 温度模型C. 卡方模型D. 权益模型答案：B. 温度模型第二部分：填空题题目三：在金融工程中，波动率是衡量资产价格变动的______________。
答案：波动程度/幅度题目四：布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一个基于_____________的模型。
答案：Black-Scholes-Merton假设第三部分：解答题题目五：请简要说明金融工程的核心概念和目标。
答案：金融工程是一门交叉学科，综合运用数学、统计学和计算机科学等知识，旨在设计和开发金融产品和衍生品，以最大程度地满足金融市场的需求。
其核心概念包括期权定价、风险管理和投资组合优化等。
金融工程的主要目标是利用科学的方法和工具，提供金融市场中的投资和交易解决方案，同时最大化投资回报并降低风险。
题目六：请简要解释以下金融工程中的术语：1. Delta2. Gamma答案：1. Delta是期权定价模型中的一个重要指标，表示一个期权价格对于标的资产价格变动的敏感性。
Delta可以用来衡量期权合约在不同市场条件下的价格变化情况，帮助投资者进行风险管理和头寸调整。
2. Gamma是指标的Delta相对于标的资产价格的变化率。
Gamma衡量Delta本身的变化情况，可用于评估期权价格的敏感度随着标的资产价格波动的情况。
Gamma较高的期权合约在价格变动时会有更大的Delta变化，从而对投资者构成更大的风险与机会。
（正文结束）以上是以金融工程期末试题及答案为题目的文章示例。
根据要求，文章结构清晰，从选择题、填空题到解答题进行了区分，并在每个题目下给出了准确的答案。
同时，在解答题中，简要说明了金融工程的核心概念和目标，并对期权定价模型中的Delta和Gamma进行了简单解释。
金融工程习题和答案求好评
金融工程（作业1）1．假设和分别是同一商品的期货价格，期限分别为和，其中。
证明当1F 2F 1t 2t 12t t >r 是利率（假设为常数）且不存在储藏成本的情况下有下式成立：)(1212t t r e F F −≤在本题中，假设期货合约和远期合约是相同的。
【答】如果，投资者可以通过如下组合来获得无风险利润： )(1212t t r e F F −>（1）做多到期日为的期货 1t （2）做空到期日为的期货2t 当（1）到期时，借入买入资产；当（2）到期时，以的价格迈出资产，并偿还借款本息。
因此有正的利润。
在市场的套利驱使下，这种套利机会将会消失，因此。
1F 2F )(112t t r e F −)(1212t t r e F F −≤2．通过分析投资于资产现货并卖出该资产的期货的策略证明方程式成立。
假设资产的所有收入都被再投资到该资产上。
使用教材46、48页的方法，说明如果等式不成立，套利者会怎样做。
T q r e S F )(00−=T q r e S F )(00−=【答】qT e S −0 Tq r e S )(0−−qT e S −−0TS 0TS F −00T该策略为：（1） 借入资金买入份股票，由于资产收入再投资，因此，期末资产qT e −为1份股票。
（2）签订空头远期合约，以的价格卖出一份股票。
0F 收益如上所示。
无套利结果导致成立。
T q r e S F )(00−=如果，投资者可以：T q r e S F )(00−<（1）卖出份股票，并将收入进行利率为qT e −r 的投资 （2）签订多头头远期合约，以的价格买入一份股票。
0F 如果，投资者可以：T q r e S F )(00−>（1）借入资金买入份股票，由于资产收入再投资，因此，期末为1份股票。
qT e − （2）签订空头远期合约，以的价格卖出一份股票。
0F3．现在是1月30日。
你管理一个价值6 000 000美元的债券组合。
金融工程概论期末测试题及答案
一、单选题1、交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是（）。
A.远期B.期货C.互换D.期权正确答案：A2、买卖双方约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约是（）。
A.期货B.互换C.远期D.期权正确答案：B3、由交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点按最终买卖双方交易形成的价格交割一定数量和质量商品的标准化合约是（）。
A.互换B.期货C.期权D.远期正确答案：B4、期权的Delta套期保值是管理哪个变量变动带来的风险（）。
A.无风险收益率B.期权到期期限C. 标的资产波动率D. 标的资产价格正确答案：D5、期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用称为（）。
A.行权价B.时间价值C.内涵价值D.权利金正确答案：D6、下面哪种套利方式是期货的跨期套利。
（）A. 同时买入和卖出两个不同市场上的同种商品的期货合约B.同时买入和卖出两个相同市场上同种商品的不同期限的合约C.先买入期货合约，在未来何时的时机卖出D.同时买入和卖出两种不同商品的期货合约正确答案：B7、假设现在6个月即期年利率为12%（连续复利，下同），1年期的即期利率是15%。
则理论上今后6个月到1年的6X12的远期利率（年利率，连续复利）为（）。
A.16%B.14%C.17%D. 18%正确答案：D解析： C、6X12的远期利率=（0.15-0.12*0.5）/0.5=0.18, 利率一般为年化利率，故为18%8、考虑一个股票的看涨期权，当前股票价格为50美元，看涨期权的执行价格为50美元，假设未来股票价格服从每年或者按比率上升10%，或者按比率下降10%的两步二叉树，每个步长为一年，已知无风险连续利率为6%（年利率），则为看涨期权定价时，使用的每步的风险中性概率为（）。
A.股价单步上涨概率为0.81，下跌概率为0.19B.股价单步上涨概率为0.61，下跌概率为0.39C.股价单步上涨概率为0.39，下跌概率为0.61D.股价单步上涨概率为0.19，下跌概率为0.81正确答案：A解析： C、风险中性上升概率=（(1+r）-d)/(u-d)=(exp(0.06)-0.9）/(1.1-0.9)=0.81,故下降概率为1-0.81=0.199、在无套利市场中，考虑一个1年期的看跌期权，假设股票当前价格为50元，以后价格为单步二叉树模型，股票价格或者按比率上升10%，或者按比率下降10%，期权的执行价格为50，无风险连续利率为6%，则该期权当前的价格应该为（）。
金融工程期末练习题(打印版)
金融工程期末练习题（打印版）一、选择题1. 金融工程主要涉及以下哪些领域？（）A. 投资组合管理B. 风险管理C. 金融工具创新D. 所有以上选项2. 以下哪项不是金融衍生品的基本功能？（）A. 风险转移B. 价格发现C. 投机D. 资金管理3. 期权定价模型中，Black-Scholes模型假设不包括以下哪项？（）A. 标的资产价格遵循对数正态分布B. 无风险利率是恒定的C. 标的资产不支付股息D. 期权可以在任何时间执行二、计算题1. 假设一个欧式看涨期权的执行价格为100元，当前市场价格为120元，无风险利率为5%，到期时间为1年，假设标的资产价格的波动率为20%。
使用Black-Scholes模型计算该看涨期权的理论价格。
解：根据Black-Scholes公式，C = S0 * N(d1) - X * e^(-rT) * N(d2)，其中：- S0 = 120元（当前市场价格）- X = 100元（执行价格）- r = 0.05（无风险利率）- T = 1（到期时间）- σ = 0.2（波动率）- N(d)为标准正态分布的累积分布函数计算d1和d2：- d1 = (ln(S0/X) + (r + σ^2/2) * T) / (σ * sqrt(T))- d2 = d1 - σ * sqrt(T)代入数值计算得到期权价格。
2. 假设一个公司发行了一种可转换债券，债券面值为1000元，转换比率为10，即每持有10股债券可以转换为1股股票。
当前股票市场价格为50元，债券的年利率为3%，假设无风险利率为2%，股票的波动率为30%，债券到期时间为5年。
计算该可转换债券的理论价值。
解：可转换债券价值由债券价值和转换价值组成。
债券价值可以通过债券的现金流计算得到，转换价值可以通过Black-Scholes模型计算得到。
具体计算方法略。
三、简答题1. 简述金融工程在现代金融市场中的作用。
2. 描述金融衍生品在风险管理中的应用。
金融工程学A卷参考答案(1)
《金融工程学》期末考试卷（A ）参考答案一、名词解释（共15分，每题3分）1、盯市指在期货交易中，在每天交易结束时保证金账户进行调整，以反映投资者的盈利或损失。
2、FRA 就是远期利率协议，是参与者同意在指定的未来某个时期将某个确定的利率应用于某个确定的本金的远期合约。
3、远期价格就是使得某个远期合约的合约价值为零的交割价格。
合约刚签定时相等，之后一般不相等。
4、久期指债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间。
用公式表示为:i iy t i i t c e D B -=∑。
5、欧式看涨期权就是持有者可以在约定的期限到来时以约定的价格买入一定数量的某种金融资产的权利。
二、判断说明题（要求先判断对错，然后简要说明理由或给出证明。
共25分，每小题5分）1、答：正确。
（1分）因为期权和期货的交易双方的损益刚好互为相反数，即一方所挣的数额刚好是另一方所亏的数额，所以是零和博弈。
（4分）2、答：正确。
（1分）因为当标的资产的价格上涨时，远期合约的多头可获利，此时相当于一个欧式看涨期权的多头；而当标的资产的价格下跌时，远期合约的多头亏损，此时相当于一个欧式看跌期权的空头（因为看跌期权的多头会行使期权，所以多头是亏损的）。
（4分）3、答：错误。
（1分）最佳的套期比率取决于现货价格的变化和期货价格的变化的标准差以及二者的相关关系。
而只有没有基差风险才可以进行完全的套期保值。
所以最小风险的套期保值比率为1不一定是 完全的套期保值。
（4分）4、答：错误。
（1分）n 年期限的零息票债券的久期等于n 。
因为在到期之前没有收到任何的现金，所以n年期限的零息票债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间就是n 。
(4分)5、答：错误。
（1分）考虑两个组合：组合A 是一个美式看涨期权加上金额为X e-r(T-t) 的现金； 组合B 是一股股票。
假设在到期前的τ时刻执行，则组合A 的价值为()r T S X Xe τ---+，总是小于组合B的价值；如果持有到期，则组合A 的价值为max(S T , X)，至少不小于组合B 的价值；所以说提前执行不支付红利的美式看涨期权是不明智的。
《金融工程学》期末考试试卷附答案
《金融工程学》期末考试试卷附答案一、单选题（本大题共10小题，每小题4分，共40分）1、下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的是：（）A、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。
B、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格低于远期价格C、当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。
D、远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响。
2、下列关于FRA的说法中，不正确的是：（）A、远期利率是由即期利率推导出来的未来一段时间的利率。
B、从本质上说，FRA是在一固定利率下的远期对远期贷款，只是没有发生实际的贷款支付。
C、由于FRA的交割日是在名义贷款期末，因此交割额的计算不需要进行贴现。
D、出售一个远期利率协议，银行需创造一个远期贷款利率；买入一个远期利率协议，银行需创造一个远期存款利率。
3、若2年期即期年利率为6.8%，3年期即期年利率为7.4%（均为连续复利），则FRA 2×3的理论合同利率为多少？（）A、7.8%B、 8.0%C、 8.6%D、 9.5%4、考虑一个股票远期合约，标的股票不支付红利。
合约的期限是3个月，假设标的股票现在的价格是40元，连续复利的无风险年利率为5％，那么这份远期合约的合理交割价格应该约为（）元。
A、40.5B、41.4C、 42.3D、 42.95、A公司可以以10%的固定利率或者LIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款，B公司可以以LIBOR+1.8%的浮动利率或者X的固定利率在金融市场上贷款，因为A公司需要浮动利率，B公司需要固定利率，它们签署了一个互换协议，请问下面哪个X值是不可能的?（）A、 11%B、 12%C、 12.5%D、 13%6、利用标的资产多头与看涨期权空头的组合，我们可以得到与（）相同的盈亏。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。
金融工程概论期末练习题1及答案
一、单选题1、有家中国公司，在3个月后将支付一笔欧元1千万，当前汇率假设为1欧元=8元人民币，为了避免汇率变化对自己的影响，他可以采取的措施下列说法不正确的是（）A.现在签订欧元远期合约，约定3个月后出售欧元的人民币价格，规避未来汇率变动的风险B.现在就用人民币买入欧元，可以避免未来汇率波动带来的成本变动。
C.现在购买欧元看涨期权合约，约定未来买入欧元的最高价格，规避欧元升值的风险，但保留欧元贬值的有利风险。
D.现在签订欧元远期合约，约定3个月后购买欧元的人民币价格，规避未来汇率变动的风险正确答案：A解析：因为未来中国公司需要支付欧元，因此签订远期合约应该买入欧元，不应该出售欧元，故措施方向错误。
2、下列产品中，最早发展起来的衍生产品是( )A.期货合约B.互换合约C.股票期权D.远期合约正确答案：D3、关于农产品远期合约的出现带来的便利，以下说法不正确的是（）A.远期合约为粮食中间商提供了标准化的风险管理工具B.远期合约的出现降低了粮食中间商面临的价格波动风险C.远期合约的出现为粮食中间商解决的收获季节的融资问题D.远期合约的出现缓解了农产品的供需矛盾正确答案：A4、衍生产品发展史上最早出现的期货合约是( )A.股指期货B.商品期货C.外汇期货D.国债期货正确答案：B5、关于期权的发展,下列表述不正确的是( )A.期权和远期合约一样，其发展都是来自风险管理需求B.期权和远期合约一样，都是在当前完全确定未来的交易价格C.市场价格的剧烈波动带来的期权违约导致了期权100多年的发展停制D.由美国股票期权引起的辩论可以指导期权更类似保险正确答案：B6、关于背靠背贷款和平行贷款下来说法正确的是（）A.背靠背贷款和平行贷款都能够解决跨国公司面临的外汇管制问题B.平行贷款更类似我们现在交易的互换产品C.背靠背贷款属于两份独立合约构造的贷款互换D.一旦一方违约，平行贷款的另外一方也可以直接中止向对方子公司提供贷款正确答案：A7、从制度上，我国利率市场化在制度上的改革基本完成的年份是（）A.2014B.2015C.2013D.1996正确答案：B8、我国出现的首例公募债违约是（）A.15雨润CP00001B.11天威MTN2C.11超日债D.ST湘鄂债正确答案：C9、我国2000年之后最早推出的利率衍生产品是（）A.国债期货B.债券远期C.利率互换D. FRA正确答案：B10、下列哪种产品是我国目前尚未正式上市交易的外汇衍生品种（）A.外汇掉期B.外汇远期C.外汇期权D.外汇期货正确答案：D11、下列期货品种，我国在全球首推的期货种类是（）A.原油等能源期货B.苹果等鲜果期货C.PTA等化工产品期货D.大豆等农产品期货正确答案：B12、下面关于远期合约的陈述，不正确的是（）A.远期合约固定了未来的交易价格，所以远期合约本身没有风险B.远期合约中买入标的资产的一方称之为多头C.远期合约的条款由买卖双方协商决定D.远期合约通过约定未来某时间点交易价格的方式来抵消未来买卖价格的不确定性风险正确答案：A解析：远期合约固定了未来的交易价格，使用确定性管理风险，但合约本身的价值仍然会根据未来标的资产的价格发生变化，因此合约本身的价值仍然存在不确定性，存在风险，这个风险包括价值变动风险，也包括对手违约风险。
中国大学MOOC金融工程期末考试答案
金融工程期末考试返回已经超过规定的测试次数或提交截止时间已过。
你可以作为自我学习进行测验，但提交的结果将无法获得学分。
1判断(2分)债券是利率的衍生品。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：A你没选择任何选项2判断(2分)在完美市场中，如果市场对后市乐观，则平值看涨期权的价格一定大于平值看跌期权的价值。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：在完美市场中，平值看涨期权与看跌期权的价格相等。
3判断(2分)在完美市场中，衍生品与现货之间的相对价格主要由套保力量决定。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：在完美市场中，衍生品与现货之间的相对价格主要由套利力量决定。
4判断(2分)市场若处于无套利均衡状态，那它也必然处于一般均衡状态。
得分/总分∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：一般均衡比无套利均衡更严格。
5判断(2分)期货价格代表着人们对未来现货价格的预期。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：只有在风险中性世界中，期货价格才代表着人们对未来现货价格的预期。
6判断(2分)完美市场就等于完全市场。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：两者含义不同，前者指没有交易成本、没有税收、可自由借贷和做空等。
后者指所有风险都可对冲，所有证券都可复制。
7判断(2分)在风险中性世界中，面值、期限、票面利率、税收待遇都相同的BBB级公司债与国债价格一定相等。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：这两种债券的预期回报不等，所以其价格不相等。
判断(2分)在完美和完全市场中，互换利率除了利率期限结构外，还受市场对未来利率走势预期的影响。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：在完美和完全市场中，互换利率只取决于利率期限结构。
9判断(2分)在均衡市场中，互换市场不存在套利机会。
得分/总分∙A.∙B.正确答案：A你没选择任何选项10判断(2分)欧式期权平值点有两种定义，一是行权价等于标的资产的现货价格，二是行权价等于标的资产的远期价格。
金融工程学习题及参考答案
⾦融⼯程学习题及参考答案远期⼯具及其配置习题1、交易商拥有1亿⽇元远期空头，远期汇率为0.008美元/⽇元。
如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/⽇元和0.0090美元/⽇元，那么该交易商的盈亏如何？2、当前黄⾦价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。
市场借贷年利率（连续复利）为10%，假设黄⾦的储藏成本为0，请问有⽆套利机会？如果存在套利机会，设计套利策略。
3、每季度计⼀次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计⼀次复利的年利率和连续复利年利率。
4、假设连续复利的零息票利率如下：请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。
5、假设连续复利的零息票利率分别为：请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。
6、假设⼀种⽆红利⽀付的股票⽬前的市价为20元，⽆风险连续复利年利率为10%，求该股票3个⽉期远期价格。
7、某股票预计在2个⽉和5个⽉后每股派发1元股息，该股票⽇前市价等于30，所有期限的⽆风险连续复利年利率均为6％，某投资者刚取得该股票6个⽉期的远期合约空头，请问：1）该远期价格等于多少?若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少? 2）3个⽉后，该股票价格涨到35元，⽆风险利率仍为6％，此时远期价格和该合约空头价值等于多少?8、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑＝1.6650美元，远期汇率是1英镑＝1.660美元，6个⽉期美元与英镑的⽆风险连续复利年利率分别是6％和8％，问是否存在套利机会？如存在，如何套利?9、假设某公司计划在3个⽉后借⼊⼀笔为期6个⽉的1000万美元的浮动利率债务。
根据该公司的信⽤状况，该公司能以6个⽉期的LIBOR 利率⽔平借⼊资⾦，⽬前6个⽉期的LIBOR 利率⽔平为6%，但该公司担⼼3个⽉后LIBOR 会上升，因此公司买⼊⼀份名义本⾦为1000万美元的3X9的远期利率协议。
假设现在银⾏挂出的3X9以LIBOR 为参照利率的远期利率协议报价为6.25%。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
金融工程练习题一
一、单项选择题
1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（B ）
A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格
B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格
C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定
D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值
2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生的影响是（B ）
A．提高期货价格
B．降低期货价格
C．可能提高也可能降低期货价格
D．对期货价格没有影响
3、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用的套期保值措施是（B ）A．购买股票指数期货
B．出售股票指数期货
C．购买股票指数期货的看涨期权
D．出售股票指数期货的看跌期权
4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（B ）
A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确
5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为（C ）
A．0.24美元B．0.25美元C．0.26美元D．0.27美元
6、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。
该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。
该期权被执行的概率为（D ）
A．0.4698 B．0.4786 C．0.4862 D．0.4968
7、当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法正确的是（A ）A．利用期货空头进行套期保值的投资者有利。
B．利用期货空头进行套期保值的投资者不利。
C．利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。
D．这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响。
8、以下哪些说法正确的是（ B ）
A．在货币互换中，本金通常没有交换。
B．在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。
C．在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。
D．在货币互换中，本金通常是不确定的。
9、下列说法中，正确的为（B ）
A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约持有者将收到要求追加保证金的通知C．期货交易中的保证金只能用现金支付
D．所有的期货合约都要求同样多的保证金
10、假设某资产的即期价格与市场正相关。
你认为以下那些说法正确的是（C ）
A．远期价格等于预期的未来即期价格。
B．远期价格大于预期的未来即期价格。
C．远期价格小于预期的未来即期价格。
D．远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定。
11、以下的那些参数与股票美式看涨期权的价格总是负相关？（C ）
A.股票价格
B.到期时间
C.执行价格
D.波动率
12、期货交易的真正目的是（ C ）。
A．作为一种商品交换的工具
B．转让实物资产或金融资产的财产权
C．减少交易者所承担的风险
D．上述说法都正确
13、一份3×6的远期利率协议表示（ B ）。
A ．在3月达成的6月期的FRA 合约
B ．3个月后开始的3月期的FRA 合约
C ．3个月后开始的6月期的FRA 合约
D ．上述说法都不正确
14、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。
该股票现价为$38，
基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。
该期权被执行的概率为
（ D ）。
A ．0.4698
B ．0.4786
C ．0.4862
D ．0.4968
15、运用三个市场中的欧式看跌期权构造蝶式期权组合，其执行价格分别为50，55和60，
期权价格分别为2，4和7，以下哪些答案是正确的：（ B ）
A.蝶式组合的最大可能收益是5。
B.蝶式组合的最大可能损失是1.
C.蝶式组合的一个未来盈亏平衡点为40。
D.蝶式组合的另一个未来盈亏平衡点为60。
二、填空题
1、远期市场的交易机制表现为两大特征： 分散的场外交易 和 非标准化合约 。
2、期货的三大运用为： 价格发现 、 套期保值 和投机。
3、期货市场的交易的三个基本特征： 合约标准化 、 交易集中化 和交易机制 。
4、互换套利主要包括： 信用套利 、 税收套利 和监管套利。
5、互换的运用主要包括三个方面： 套利 、 风险管理 与构造新产品。
6、期权价格的影响因素包括：标的资产价格、期权执行价格、期权的有效期、无风险利率、 和 标的资产的收益 。
7、有收益资产欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为 S P Xe I C t T r +=++--)(。
8、无收益欧式看涨期权与看跌期权之间的评价关系为
S P Xe C t T r +=+--)(。
9、股指期货的定价公式为))((t T q r Se F --=。
10、支付已知现金收益资产远期合约的价值公式为)
(t T r Ke I S f ----=。
11、提前执行无收益资产美式看涨期权是 不合理的 ，提前执行有收益资产美式看涨期权 可能合理的 。
12、欧式看跌期权价格的上限为)(t T r Xe --，美式看跌期权价格的上限为 X 。
13、二叉树方法使用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用 均值 和 方差 匹配来确定相关系数。
14、期权的执行价格对欧式看涨期权影响是正向的，对欧式看跌期权影响是 反向的 ，对美式看涨期权影响是 正向的 。
15、支付已知红利率q （连续复利）的欧式看涨期权的Delta 值为 )(1)(d N e t T q --=∆。
三、简述题
1.金融工程包括哪些主要内容？
答：金融工程是以金融产品和解决方案设计/金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学/工程方法和信息技术，对基差证券和金融衍生证券产品进行组合和分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科和技术。
2.无套利定价方法有哪些主要特征？
答：主要有三个特征：①.套利活动是在无风险的状态下进行；②.用一组证券复制另一组证券，使得现金流的特征一样；③.它是以市场能够无限制卖空为前提。
3.衍生证券定价的基本假设为何？
答：五个基本假设：①.市场是无摩擦市场；②.参与者不需承担对手风险；③.市场是有效市场；④.市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好；⑤.市场不存在无风险套利机会。
4.请解释远期与期货的基本区别。
答：①.交易场所不同（远期并没有固定的交易场所，期货则在交易所内交易） ②.标准化程度不同（期货合约条款是标准化的，而远期合约则具有很大的灵活性）③.违约风险不同（远期一方违约，另一方遭受风险；期货一方违约，另一方不受影响） ④.合约双方关系不同（远期双方直接签订，期货取决于交易所）⑤.价格确定方式不同（远期是私下确定，期货是公开竞价）⑥.结算方式不同（远期是到期清算，期货是每日结算） ⑦.结清方式不同（远期合约大多是通过到期实物交割或现金结算，期货合约则可以通过到期交割结算、平仓和期货转现货三种方式结清）。
5.金融互换的主要有哪些种类？
答：主要有：利率互换、货币互换和其他互换（交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等）。
6.什么是风险中性定价原理？
答：假设所有投资者对于标的资产所蕴含的风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶，所有证券的预期收益都等于无风险利率。
7.二叉树定价方法的基本原理是什么？
答：用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差来匹配确定相关参数，然后从二叉树的末端开始倒推可以计算出期权价格。
8.为什么交易所向期权的卖方收取保证金而不向买方收取保证金？
答：这是因为期权的买方支付期权费只有权利没有义务，而期权的卖方收取期权费只有义务没有权利，交易所和经纪人必须保证当期权执行时出售期权的投资者不会违约。
9.用蒙特卡罗模拟法确定期权价格的基本过程是什么？
答：①.从初始时刻的标的资产价格开始，直到到期为止，为S取一条在风险中性世界中跨越整个有效期的随机路径；②.计算各条路径下的期权回报；③.计算所有样本回报的均值得到风险中性世界中预期的期权回报值；④.用无风险利率进行贴现，得到这个期权的当前估值。
10.有限差分法的主要特点是什么？
答：利用离散的模型模拟资产价格的连续运动，有限差分方法中的格点是固定均匀的，相应地参数进行了相应的变化，以反映改变了的扩散情形。