安徽省金融发展与经济增长关系的实证研究
安徽省农村金融支持与农村经济发展关系的实证研究
赤 峰 学 院 学 报 （自 然 科 学 版 ）
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ｌ ａ ｏ ｆ Ｃ ｈ ｉ ｆ ｅ ｎ ｇ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ （ Ｎ ａ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｅ ｄ ｉ ｔ ｉ ｏ ｎ ）
正， ２ ０ ０ ３ ） 、 “ 农 业工业 化 、 农 村城市化 、 农 民市 民化 ” 的创 新 制度 的制定 （ 吴中， ２ ０ ０ ４ ） 、 农村 劳动力结构 的优化 （ 陈宗胜 ２ ０ ０ ６ ） ；二 是从 虚拟经济的角度讨论影 响农村 经济发展 、 农 民增收 的因素 ， 如促进农村金 融发 展 （ 温涛， ２ ０ ０ ５ ， 许崇 政 、 高希武 ， ２ ０ ０ ５ ） ， 但是 近些年更 多学者 开始基于某 个独 立省 份农村 金融发展 与农村 经济发展 的关 系 （ 罗 剑朝 ， ２ ０ ０ ８ ， 庞 如超 ， ２ ０ ０ ８ ） ． 本 文基 于协 整理论 和 Ｖ Ａ Ｒ模 型 ， 利 用安徽 省
Ｖ０ ｌ ｜ ２ ９Ｎｏ ． ３
Ｍａ ｒ ． ２ ０１３
安徽省农村金融支持与农村经济发展关系的实证研究
周 二敏
（ 安徽财经大学 经济学院，安徽
摘
蚌埠
２ ３ ３ ０ ４ １ ）
要： 基 于协整理论和 Ｖ Ａ Ｋ 模型的相关检 验 ， 运用１ ９ ８ ０ — ２ ０ １ １ 年 的数据分析安徽省农村金 融支持与农村经济发展 的
发展 ， 改善 区域 经济发展的不平衡性 ， 同时缓 解不断扩 大的
城乡收入 差距 ； 要想实 现经济 的协调发展 、 可 持续发展 ， 需 要变原先 的“ 出 口、 投 资” 两驾马 车为 “ 出口、 消费 、 投 资” 三 驾马车协调拉动 ，而消费 的扩 大尤其是农 村消费市场 的开
【我国金融发展与经济增长关系的实证分析】
我国金融发展与经济增长关系的实证分析《金融学前沿问题探讨》，第九届全球金融年会（GFC2002）论文内容提要：本文从实证的角度对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究。
文章运用了3种方法：相关分析、格兰杰因果关系检验以及柯布—道格拉斯生产函数框架基础上的计量分析。
相关分析结果显示我国金融发展与经济增长之间存在非常高的相关程度；而格兰杰因果关系检验结果表明，我国金融发展与经济增长之间存在一种双向因果关系，但其中经济增长引致金融发展的程度要大于金融发展促进经济增长的程度；计量分析的结果则进一步加强了这一发现。
文章结论与我国正处于从不发达经济向发达经济发展的基本国情相吻合，对供给主导假说及需求遵从假说均提供了有力支持。
经济发展历史包含了金融发展与经济增长关系的许多范例，越来越多的经济学家认为金融发展在促进经济增长方面发挥了重要作用。
涵盖发达国家与发展中国家的大量实证研究也已经证明了上述看法。
近年来，许多学者（如，宾国强，1999；谈儒勇，1999；韩廷春，2001）对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究，得出了许多有价值的结论；但我国金融发展在经济增长中的作用并没有被完全考查，本文试图在这方面作出尝试和探索。
文章由以下五部分组成：第一部分对金融发展与经济增长关系的有关理论与经验文献作一综述，第二部分分析了我国的货币化进程与经济增长，第三部分给出了格兰杰因果关系检验的有关结论，第四部分对金融发展与经济增长进行了计量分析，最后进行总结并给出政策建议。
一、历史文献的简单回顾对于金融发展在促进经济增长方面的重要性，许多文献（如Goldsmith，1966，1969；Gurley & Shaw，1955，1960；Patrick，1966；Porter，1966；Khatkhate，1972；Mckinnon，1973以及Bhatia & Khatkhate，1975）都作了广泛研究。
其中，部分经济学家认为，金融发展是经济增长的一个必要条件（Goldsmith，1969；Mckinnon，1973；Shaw，1973），这便是Patrick（1966）所认为的金融发展的“供给主导”（supply-leading）作用。
金融集聚对合肥区域经济增长的影响
金融集聚对合肥区域经济增长的影响近年来，金融业的快速发展为合肥的经济增长注入了强劲动力。
金融集聚作为现代经济发展的重要特征之一，其对地方经济的影响日益凸显。
合肥作为安徽省的省会城市，金融集聚对其区域经济增长产生了深远的影响。
本文将从金融集聚对合肥区域经济增长的促进作用、促进方式和未来发展趋势等方面展开分析。
金融集聚对合肥区域经济增长的促进方式多种多样。
一方面，金融集聚通过提升金融服务能力促进了地方经济增长。
随着金融机构的聚集和密集，合肥金融业的金融服务能力明显提升，金融产品和服务种类日益丰富，金融工具和创新服务应用广泛，金融科技的应用水平也大幅提升，为地方企业提供了更加全面和个性化的金融服务。
金融集聚通过拓展金融市场促进了地方经济增长。
金融市场是金融业发展的重要载体，金融集聚使得合肥金融市场的规模、品种和功能进一步壮大，为地方企业募集资金提供了更加便捷的渠道，吸引了更多国内外的资金投资，为地方经济提供了更加广阔的发展空间。
金融集聚还通过提升金融业的国际化水平促进了地方经济增长。
金融业是具有较高开放度的产业，金融集聚促进了合肥金融市场的国际化水平的提升，吸引了更多国际金融机构和资金进入合肥，助力了地方企业的国际化发展，为地方经济的对外开放提供了更加有力的支持。
展望未来，金融集聚对合肥区域经济增长的影响将会呈现出更加积极的发展态势。
合肥金融集聚将继续加速金融业的国际化进程。
随着合肥不断提升国际化水平，其金融市场将会更加开放，引入更多国际金融机构和资金，为地方经济的对外开放提供更加有力的支持。
合肥金融集聚将不断加强金融科技与产业融合，推动金融科技创新助力地方产业升级。
随着金融科技的迅猛发展，合肥金融业将不断拓展金融科技应用领域，推动金融科技与各个行业的深度融合，为地方产业的升级和转型提供更加全面和深入的支持。
合肥金融集聚将会不断强化金融风险防范管理，深化金融改革，提升金融监管水平。
在金融业高速发展的合肥金融监管部门将会进一步加强风险防范管理，控制金融风险，促进金融业健康稳定发展，保障地方经济增长的合理有序进行。
中国金融发展和经济增长关系的实证研究_谈儒勇
* 本文是我博士学位论文的一部分,感谢导师高鸿业教授的悉心指导。
文中的错误由本人负责。
中国金融发展和经济增长关系的实证研究*谈儒勇(南京大学国际商学院 210093) 内容提要:本文从实证上研究中国金融发展和经济增长之间的关系。
由于金融发展主要包括金融中介体发展和股票市场发展两部分,本文依次研究中国金融中介体发展和经济增长之间的实证关系、中国股票市场发展和经济增长之间的实证关系以及中国金融中介体发展和股票市场发展之间的实证关系。
本文的结论是,在中国金融中介体发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系,这意味着我国金融中介体的发展有可能促进经济增长,同时也意味着金融中介体的发展不能滞后于经济增长;在中国股票市场发展和经济增长之间有不显著的负相关关系,这意味着我国股票市场发展对经济增长的作用是极其有限的,即使有那么一点点,也是不利的;在中国金融中介体发展和股票市场发展之间有显著的正相关关系,这意味着在现阶段的我国,股票市场的发展并不排斥金融中介体的发展。
本文使用的时间序列数据为1993)1998年有关中国金融发展和经济增长的季度数据。
我们之所以选取1993年为起点,有以下一些原因:(1)中国的股市成立时间不长,我们无从获取最初几年有关股票交易的月度数据,缺乏这几年股票市场指标的季度值;(2)我国对广义货币供应量(M 2)的统计口径在1992年前后发生变化,1993年以后的M 2与1992以前的M 2不可比;(3)我国对货币当局资产负债表和存款货币银行资产负债表的编制始自1993年。
我们之所以选取季度数据而非年度数据,是因为年度数据的样本量太小从而使回归失去意义。
在本文中,我们运用普通最小二乘法(OLS)来对中国金融发展和经济增长的关系进行线性回归,以检验在中国金融发展和经济增长之间是否有某种程度的线性关系。
如果没有的话,则我们可以作如下的判断,即金融发展对经济增长的作用是极其有限的。
相反,如果有的话,则我们不能作上述判断,同时我们也不能判断因果关系的方向)))在金融发展和经济增长中,哪个是因,哪个是果)))以及这种线性关系是否是由同时作用于金融发展和经济增长的各种冲击造成的。
金融发展与经济增长实证分析
金融发展与经济增长实证分析金融发展与经济增长是一个经济学中的重要课题。
在过去的几十年中，金融业经历了空前的发展，不仅在国际贸易和投资中扮演着重要角色，而且对于国家的经济增长也有着莫大的影响。
本文将针对金融发展与经济增长之间关联性的实证分析进行研究。
1. 金融发展与经济增长之间的理论关系在经济学中，人们普遍认为金融发展与经济增长之间存在正向关系，也就是说，金融业的健康发展能够促进经济的增长。
这种关系有两个方面的解释：(1) 金融市场促进经济活动金融市场是对各类资金进行配置的市场，通过资本市场和货币市场的运作，可以促进投资、企业家精神、消费和创新等经济活动的发展和壮大，进而推动经济增长。
(2) 金融制度为经济增长提供必要的支持金融制度是对金融市场的规则和监管机制的总称。
金融制度在维护金融市场稳定和保障投资者权利的同时，也为经济增长提供必要的支持。
特别是在资本市场、信贷市场、金融创新和金融稳定等方面，金融制度发挥着至关重要的作用。
2. 实证分析国际上金融发展与经济增长之间的关系为了进一步证明金融发展与经济增长之间的关系，本文将利用国际上的实证数据进行分析。
(1) 以GDP增长率为指标对比以世界银行提供的数据为例，从1970年至2019年的50年中，世界各地银行业规模的增长与GDP增长率之间存在着强烈的正相关性。
在这50年中，各地银行业规模扩大了9倍，而GDP总量则扩大了46倍。
数据显示，GDP增长率提高了每年0.62个百分点，而银行业变化提升了每年0.30%。
此外，另一项对各地银行业规模与GDP增长率之间关系研究显示，金融市场的发展对于经济的增长影响最为显著，在世界所有的市场中，银行业和股票市场发展有着较高的相关性。
这意味着，金融市场对经济增长的作用不可替代。
(2) 以比较各地银行改革的实证数据为例在1980年代初期，许多国家都开展了银行业的改革，而在这次改革所带来的反哺经济增长便成为了学者们广泛关注的议题。
金融发展与经济增长关系的实证研究——以合肥市为例
一
、
引言 及文 献综 述
两 种金融 发 展在不 同的经济 发展 阶段 所处 的地位 不
关于金融发展与经济增长的关系问题存在着长 期 争 论 。 最 早 的 研 究 可 以 追 溯 到 Ｓｈ ｍ ｅ ｒ ｃｕ ｐｔ ｅ （９ １ ，他 强 调 了银 行 系统 在 经 济 增 长 中 的 重 要 １１ ） 性 。在 当代 的研究 中，Ｐｔｃ（９６ ａ ｉ １６） ｒｋ 将金融发展分
会 经济 效率 。
在 《 融结 构 与金 融发 展 》一 书 中 ，Ｇ ｌ． 金 ｏ ｄ ｓ ｔ 提 出 了衡 量 经 济 金 融 化 的重 要 指 标 —— 金 融 ｍｉ ｈ
相关 比率 ＦＲ Ｉ 的是 某 一 时点 上 现 存 金融 资 Ｉ 。ＦＲ指 产 总额 与 国 民财 富（ 物 资产 总额 加 上 对外 净 资 产） 实
余 永定 （ ０ ２ 、王 毅 （０ ２ 、张 杰 （ ０ ６ 、吴 ２０ ） ２０ ） ２０）
２经济 增 长 。 国内生 产总 值是 可 以充 分 反 映地 ． 区经 济发 展水 平 的综 合性 指标 ，国 内诸 多学 者均 采
用 Ｇ Ｐ 为衡量经济增长 的指标 。因此 ，本文采 Ｄ作
表１
指标 。结 果如 表 １ 所示 （９ ３ ＦＲ Ｉ ０ 。 １ ９ 年 Ｉ ＝ Ｏ ）
与此 同 时 ，该 指标 也 受到 国 内外 学 者 的质 疑 。 长期 以来 ，我 国资金融 通基本 上采 用 间接方 式 ，而 两方 主要发 达 国家商 品经济 高度 发达 ，资金 调度效 率较 高 ，直接融 资 占比较 大 。统计 资 料显示 ，中 国 Ｍ ／Ｄ 水 平 远 大 于 其 他 国家 。 刘 明 志 （０ １ 、 ２Ｇ Ｐ ２０ ）
中国金融发展与经济增长关系的实证研究：基于2000-2010的经验数据
Ｄ （ｅ ｔ ｎ １ ９ ：ｅ ｉ ｅ １ ９ ） Ｍ ｒ ｏ ， ９ ５ Ｌ Ｖ ｎ ， ９ ７ ，在 内生增长框 架下 ，引入贷款 存在 双 向因果关 系在长 期 ，金融 中介 发展和 股市 发展都 是Ｇ Ｐ
融 抑 制 论 （ｃ ｉ ｎ ｎ １ ７ ８ ａ ｓ １ ７ ） 金 融 抑 制 论 建 立 场对经 济增长 的作用 并不 明显 。康 继军等 （０ ５ 使 用基于误差 Ｍ ｋ ｎ ｏ ， ９ ３：ｈ ｗ ， ９ ３ ， ２０ ）
在 金 融发 展 能够 促进 经 济增 长 的假 设 命题 之 上 ， 强 调价 格 修正模 型 （Ｅ Ｍ 的格兰杰 因果关系检验法 ，结果表 明在短期在 ＶＣ ）
复旦 大学 林 晓君
， ． 一
、问题的提出及文献回顾
展 与经济增长 的因果关系 。结果认为促进 我 国金 融发展的关键
关 于 金 融 发 展 与 经 济 增 长 关 系 ， 西 方 学 者 已 经 进 行 的 大 是提 高我 国金融 中介效 率 。但 同时用 １ ９ — ９ ９ 中国的３ 个 ９ ６ １９ 年 Ｏ
Ｌ ｖ ｎ ａ ｄ ｅ ｖ ｓ （９ ８ 。 （） 于某 一个 国家或 地区的时 ｅ ｉ ｅ ｎ Ｚ ｒ ｏ １ ９ ） ２ 基
总的来 说，利用 中 国省份 数据作 的截 面分析 或面板 分析 ，
问 序 列 数 据 ，运 用 单 位 根 检 验 、协 整 检 验 、格 兰 杰 冈 果 关 系 检 并没 有就 我 国金 融发 展与 经 济增 长 的关系 给 出 明确一 致 的结
论金融发展与经济增长关系
论金融发展与经济增长关系金融发展与经济增长之间存在着密切的关系。
金融体系发展完善可以为实体经济提供充足的资金支持，并促进资源有效配置和实现经济增长，同时，经济的增长也为金融体系的健康发展提供了良好的基础。
首先，金融发展对经济增长具有重要作用。
金融体系包括金融市场、金融机构和金融制度等，这些组成部分协同作用，为经济发展提供了多层次、多样化的资源配置渠道。
例如，金融市场为各类企业提供了融资渠道，使得企业能够通过发行股票或债券等获得所需的资金，并将这些资金引入实体经济中，从而促进了产业升级和技术创新等。
另外，金融机构通过贷款、担保等方式帮助企业获得融资，这对于推动企业发展、扩大生产和就业等也起到了至关重要的作用。
此外，金融体系还通过金融中介的方式将闲置资金引导到最具投资价值的领域，提高了资源配置的效率，促进了经济增长。
其次，经济增长也为金融发展提供了机遇和支撑。
经济增长意味着市场规模扩大、企业盈利能力增强等，这为金融机构提供了更多需要融资的企业和个人主体，扩大了金融市场的规模和深度。
此外，经济增长还会刺激金融产品和服务的需求，促进金融创新和发展。
例如，随着经济增长，人们对风险保障和投资增值的需求也将增加，金融市场就需要提供更多多样化的金融产品和服务，以满足不同层次的需求。
此外，经济增长还将增加金融机构的盈利能力，提高它们的金融资源积累和技术能力，进一步促进了金融发展。
然而，金融发展与经济增长之间也存在一定的相互制约的关系。
一方面，金融发展不当可能对经济增长产生负面影响。
当金融体系中存在监管不完善、风险管理不当等问题时，金融发展可能会导致金融风险的聚集，进而扰乱金融市场的运作，甚至引发金融危机。
金融危机不仅会对金融机构造成较大的损失，也会传导到实体经济中，导致经济增长的放缓甚至停滞。
另一方面，经济增长过快可能也会对金融体系造成不利影响。
快速的经济增长可能导致一些产业过度扩张，泡沫形成和资产价格的过快上涨，从而给金融体系带来风险和不稳定因素。
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安徽省金融发展与经济增长关系的实证研究Js0641414 金融6班丁绿【摘要】随着中国经济持续高速的增长，金融发展水平亦获得了很大的提高，金融在资源配置中的作用也得到了越来越多的重视。
本文首先阐述了金融发展与经济增长的相互作用关系，然后用数据证明了如下命题：实际投资、人口增长和金融发展共同决定了经济的增长，其中实际投资和金融发展作用显著，说明了金融发展的确能够促进经济增长，从而结合安徽省实际，提出有益于其经济可持续发展的建议。
【关键词】经济增长；金融发展；实证分析Empirical analysis of financial development and economic growthin Anhui province【Abstract】With China's sustained rapid economic growth, economic relations have become increasingly finance, financial development has been greatly improved, the financial role in allocating resources has also been pay more and more attention. This paper describes the financial development and the interaction between economic growth; and then use the data to prove the following proposition: the actual investment, population growth and financial development for economic growth in joint decision, in which the role of real investment and financial development significantly, indicating that the financial development can indeed promote economic growth, thereby combining the actual Anhui province, recommend the proposals to be beneficial for their sustainable economic development.【Keywords】Economic growth Financial development Empirical analysis目录摘要 (i)Abstract (ii)一、文献综述 (1)（一）选题的依据和意义 (1)（二）金融发展与经济增长问题的提出 (1)（三）金融发展与经济增长关系的研究现状分析 (2)（四）本文的研究方法及研究思路 (4)（五）金融发展与经济增长的作用分析 (4)二、数据收集与模型的建立 (5)（一）模型初步提出 (6)（二）模型的拟合检验 (6)三、实证结果分析 (10)四、政策建议 (11)（一）本着“效率优先，兼顾公平”的原则，提高金融体系效率 (11)（二）深化金融体制改革，实现金融结构合理化，促进经济金融协调发展 (11)参考文献 (12)致谢 (13)一、文献综述（一）选题的依据和意义随着中国经济持续高速的增长，经济关系日益金融化，金融发展水平亦获得了很大的提高，金融在资源配置中的作用也得到了越来越多的重视。
但是，关于金融发展和经济增长之间的内在关系，在国内外的学术界至今都尚存争论。
不过，在金融发展能够促进经济增长这一点上，大多数经济学家还是认可的。
有鉴于此，本文试从这个角度来对安徽省金融发展与经济增长之间的内在关系进行实证研究，以期从中获得有益启示，以此来更好地促进两者的良性互动，为安徽省经济的可持续发展提供一些有益的建议。
（二）金融发展与经济增长问题的提出上世纪以来，人们见证了美国从1930年913亿美元的国民生产总值一直递增到1999年88758亿美元这一持续长期经济增长的奇迹，埃塞俄比亚等国家近30年来经济持续负增长所带来的灾难，俄罗斯进入冷战以来经济严重滞缓甚至衰退的景象，以及中国自改革开放三十年以来的经济快速发展。
的确，经济增长与否见证着一个国家或地区经济发展的兴衰，经济增长率从某种意义上决定着千万人的福祉。
那么，到底是什么因素影响或决定着经济增长的速度？我们又应该如何引导经济稳定增长？实体部门对经济增长的贡献是实质性的，毋庸置疑的。
然而，浮动汇率体系对发展中国家产生的经济和政治的全面冲击，WTO中金融游戏规则对一国经济增长及经济安全的重大作用，启发我们渐渐发现，各个发达国家，几乎毫无例外地拥有发达的金融市场，而且似乎经济程度与金融市场的深度、广度也呈现出一定的正相关关系。
可以说，经济增长总是伴随着一定程度的金融发展。
于是，越来越多的国家政府与经济学者对于金融体系在经济生活中的角色与所起的作用赋予了高度重视。
从而，在经济增长领域中产生了一个研究关注的焦点问题：经济增长和金融发展到底有怎样的关系？他们是怎样相互作用发展的？有学者研究发现，金融发展与经济增长实际上是互相促进的。
经济发展水平决定了金融发展水平；反之，经济发展离不开金融的支持，金融的不断发展对经济发展具有重要的推动作用。
那么，针对安徽省的实际情况，如果上述理论结论成立，那么它们对安徽省经济发展的现实情形是否也适合呢？“十一五”以来，安徽省经济保持了快速健康发展的良好势头，整体经济高位运行，稳定增长态势明显。
2009年生产总值达到10052．9亿元，比上年增长12.9%，目前已经成为全国GDP万亿元俱乐部的第14个会员。
同时，安徽省的金融部门也有了蓬勃发展，金融资产的总量和结构发生了巨大的变化，2009年末全省金融机构各项存款余额13306.5亿元，比上年末增加2996.1亿元，增长29.1%。
其中，企业存款余额4318.2亿元，增长43%；城乡居民储蓄存款余额6619.5亿元，增长17.2%。
金融机构各项贷款余额9289.4亿元，比上年末增加2338.7亿元，增长33.7%。
其中，短期贷款3501.4亿元，增长18.3%；中长期贷款5292.2亿元，增长46%，中长期贷款中个人消费贷款1282.4亿元，增长64.8%。
虽然，目前安徽省金融市场化程度还不高，金融改革尚待深化，但安徽省金融部门为社会配置经济资源仍是不争的事实，金融系统正在逐步成为安徽省经济增长的重要组成部分。
因此，我们试图从中找出安徽省金融发展与经济增长之间是否也存在某种确定的相互关系，为经济的进一步发展带来启示。
（三）金融发展与经济增长关系的研究现状分析在经济发展进程中，金融成为现代经济的核心，金融与经济发展关系的探讨贯穿经济发展过程的始终。
国际货币基金组织、世界银行等许多研究机构的经济学家利用各种方法进行了深入研究，其中大多数的研究结果表明，金融发展与经济增长存在着显著的正相关性。
一国经济发展程度越高，其金融发展水平也越高，这种经验联系几乎毫无例外。
而事实上，关于金融发展与经济增长的关系在理论研究上一直存在着争议。
而这种研究最早可以追溯至1912年，熊彼特（Schumpeter）在《经济发展理论》一书中提出金融机构满足新兴企业的信贷要求是经济发展的核心所在，并强调，银行的功能在于甄别出最有可能实现产品和生产过程创新的企业家，通过向其提供资金来促进技术进步。
然而，罗宾逊、卢卡斯和一些发展经济学家却对金融持怀疑和漠视态度。
但总体上说，无论经济学家还是政策制定者都倾向于认为:金融系统对经济增长具有重要影响，是经济增长的一个重要决定因素。
在理论研究方面：格利和肖(1955)发展了熊彼特等的思想，认为金融发展是经济增长的一个必要条件。
他们率先阐述了金融中介在储蓄——投资转化机制中的重要作用，揭开了金融理论研究的新纪元。
之后又引发了一系列关于金融系统的比较研究：金融结构主义代表人物戈德史密斯；金融抑制主义代表人物麦金农和肖的金融抑制假说，主张实行金融自由化。
尽管两种代表人物都承认金融对经济增长具有重要影响，但都没有揭示出金融发展对经济增长二者之间的因果关系。
帕特里克(1966)最早提出金融发展与经济增长因果关系。
他把关于金融发展和经济增长关系观点分成两类：主张金融发展能促进经济增长的叫做供给主导，主张金融发展只是经济增长对金融服务需求的被动反映的称为需求遵从。
帕特里克本人即持需求遵从观点，认为金融发展附属于经济增长。
在实证研究方面，戈德史密斯(1969)首开应用跨国数据进行实证研究的先河。
在金融系统规模与金融服务供给和服务质量正相关的假定下，用金融中介资产与GNP的比值表示金融发展水平，应用35个国家103年(1860一1963)数据进行实证研究表明：经济增长迅速的时期总是伴随着金融的快速(超过平均速度)发展。
20世纪90年代以来，金融发展和经济增长关系的研究取得飞速发展。
一方面研究者们借鉴并引入一些新的经济理论研究成果，如交易成本理论，信息不对称理论和80年代末崛起的内生增长理论，为建立金融发展和经济增长的理论联系奠定基础；另一方面信息技术的发展使人们的数据收集和处理能力极大提高，统计分析技术的发展也为实证分析创造了有利条件。
在国内，理论研究起步较晚,相对不足。
然而,通过借鉴学习国外既有相关理论研究成果,国内学者也进行了一定的定性研究和大量定量研究。
前人的这些研究,大都是基于国外既有理论成果,同时考虑了我国现实经济状况,运用了国外成熟的实证分析方法,得出符合中国具体情况的很有价值的结论。
谈儒勇(1999)对金融中介，股票市场和经济增长三者之间的关系进行了实证分析，结果表明金融中介体发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系。
宾国强(1999)采用OLS方法和Granger因果检验的方法分析了我国实际利率、金融深化和经济增长之间的关系,回归结果验证了麦金农的理论,实际利率、金融深化确实与经济增长有正相关关系,经济增长对金融深化有促进作用,得出结论我国的金融发展是经济增长的原因。
韩延春(2001)采用金融发展与经济增长关联机制的计量模型,运用我国经济发展过程中的有关数据进行了实证分析,认为技术进步与制度创新是经济增长的最为关键因素,而金融发展对经济增长的作用极其有限。
周立、王子明(2002)将研究的范围扩展到省区层面上，通过对中国各地区1978-2000年金融发展与经济增长关系的实证研究，发现中国各地区金融发展与经济增长密切相关，金融发展差距可以部分解释中国各地区经济增长差距。