2018年医疗器械行业并购分析报告
数据分析报告_医疗器械(3篇)
第1篇一、摘要随着我国经济的快速发展和医疗技术的不断进步，医疗器械行业已成为国民经济的重要组成部分。
本报告通过对医疗器械行业的数据分析，旨在揭示行业的发展趋势、市场规模、竞争格局以及未来潜力，为相关企业和政府部门提供决策参考。
二、行业概况1. 行业定义医疗器械是指用于诊断、治疗、监护、缓解或补偿人体生理功能的设备、器具、体外诊断试剂及系统。
主要包括诊断设备、治疗设备、监护设备、康复设备等。
2. 发展历程我国医疗器械行业起步较晚，但发展迅速。
自20世纪90年代以来，行业规模不断扩大，技术水平逐步提高。
近年来，随着国家政策的扶持和市场需求的增长，医疗器械行业进入快速发展阶段。
三、市场规模与增长1. 市场规模根据国家统计局数据，2020年我国医疗器械市场规模达到1.4万亿元，同比增长13.3%。
预计未来几年，市场规模将保持高速增长态势。
2. 增长动力（1）政策支持：国家出台了一系列政策，如《医疗器械产业发展规划（2016-2020年）》等，为行业提供了良好的发展环境。
（2）市场需求：随着人口老龄化、慢性病增多以及健康意识的提高，医疗器械市场需求不断增长。
（3）技术进步：医疗器械技术不断创新，推动了行业的发展。
四、竞争格局1. 市场竞争主体我国医疗器械市场竞争主体主要包括国有企业、民营企业、外资企业等。
其中，民营企业发展迅速，市场份额逐年提高。
2. 竞争格局特点（1）产品同质化严重：部分产品市场竞争激烈，价格战现象普遍。
（2）高端产品依赖进口：高端医疗器械市场仍以进口产品为主。
（3）区域发展不平衡：东部沿海地区医疗器械产业发展较快，中西部地区发展相对滞后。
五、行业发展趋势1. 政策导向国家将继续加大对医疗器械行业的扶持力度，推动行业高质量发展。
2. 市场需求随着人口老龄化、慢性病增多以及健康意识的提高，医疗器械市场需求将持续增长。
3. 技术创新新材料、新工艺、新技术不断涌现，推动医疗器械行业技术升级。
4. 产业升级从低端产品向高端产品转型升级，提高行业整体竞争力。
医疗器械行业企业估值方法分析
医疗器械行业企业估值方法分析作者：李橹楠来源：《经济研究导刊》2021年第01期摘要：企业价值估值是投资者做投资决策时必然面临的问题，準确的企业价值估值也是企业并购时支付被并购企业合理对价，确保并购成功的必要前提。
将企业价值估值方法分为两大类：相对估值法和绝对估值法，同时对医疗器械行业进行细分，结合细分行业的生命周期，比较不同估值方法应用的结果，最后认为估值方法的适用性与细分行业有关，大部分医疗器械细分行业企业适用于市盈率估值，市销率估值法更适合于高值耗材医疗企业，现金流折现模型适用于高新技术医疗企业，如分子诊断细分行业。
关键词：医疗器械行业;价值评估;估值方法中图分类号：F426.4 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2021）01-0090-03公司估值有助于预测公司的内在价值，虽然估值方法有很多，但是不同行业的估值模型及方法的选择不能一概而论，同一行业内不同细分行业的估值方法的选择也不尽相同。
因此，对公司估值应根据其行业特征确定其所在的细分行业，根据行业的生命周期发展阶段，选择适合的估值方法，按照公司估值的基本思路和程序，进行估值测算，得出估值结论，并对可能影响估值结论的假设条件的变动因素进行分析，提醒估值结论使用者的注意。
当合适的估值方法不止一种时，应综合每种估值结果，做出最终结论。
一、公司价值估值的基本思路企业估值思路如下图所示，公司价值估值基本分为以下三个步骤。
第一步，判断企业生命周期及所属行业特征。
企业估值必须考虑的因素包括企业所处的阶段、企业所处的行业、企业所处宏观环境。
通常，企业所处的生命周期包括种子期、天使期、初创期、成长期、成熟期及衰退期，确定企业所处生命周期阶段同时还需要考虑与这个周期相适应的企业净资产、利润和现金流量等。
确定企业所处行业时不仅要考虑行业大方向的分类，同时还要在同一个行业内进行细分，确定细分行业。
因为不同细分行业所面临的风险不同，会影响企业估值的测算。
医疗器械市场需求调研报告
医疗器械市场需求调研报告一、市场背景近年来，随着人们对健康的重视和医疗水平的提升，医疗器械市场快速发展，需求量逐年增加。
本调研报告旨在对医疗器械市场的需求状况进行深入调查，为相关企业提供市场分析和战略建议。
二、市场概述医疗器械市场是一个庞大而多元化的行业，包括医疗影像设备、手术器械、植入物、家用医疗器械等多个细分领域。
根据我们的调研发现，医疗器械市场主要呈现以下几个特点：1. 市场规模不断扩大：随着人口老龄化和疾病负担的增加，医疗器械市场的需求不断上升。
根据相关数据统计，全球医疗器械市场规模预计将在未来几年内稳步增长。
2. 技术创新驱动市场发展：随着科技的进步，医疗器械行业日新月异，新的技术和产品不断涌现。
例如，微创手术技术的发展使得手术器械更加精准和安全，并显著缩短了患者的康复时间。
3. 医疗改革对市场需求带来影响：在一些国家，医疗改革对医疗器械市场的需求产生了积极的推动作用。
例如，一些国家加大了对基层医疗机构的投入，促进了基层医疗器械市场的发展。
综上所述，医疗器械市场在未来将继续保持高速增长，并且技术创新和政策引导将成为市场发展的主要动力。
三、市场需求分析为了进一步了解医疗器械市场的需求情况，我们对各个细分领域进行调研，以下是我们的发现：1. 医疗影像设备：随着诊断技术的进步，医疗影像设备的需求量不断增加。
例如，CT扫描设备、核磁共振设备等在临床诊断中的应用广泛，市场需求量较大。
2. 手术器械：手术器械是医疗器械市场的核心领域之一。
随着微创手术技术的普及，对精准手术器械的需求量不断增加。
例如，微创手术器械、激光手术器械等市场需求增长较快。
3. 植入物：随着人口老龄化和慢性疾病的增加，植入物市场需求量也在逐年增长。
例如，人工关节、冠状动脉支架等植入物在骨科和心血管领域的应用较为广泛。
4. 家用医疗器械：随着人们健康意识的提高，家用医疗器械市场需求也在不断增加。
例如，血压计、血糖仪、体温计等家用医疗器械的销量逐年增长。
医疗器械市场前景与行业分析
医疗器械市场前景与行业分析医疗器械，作为医疗行业的支撑与推动力量，在现代医疗体系中扮演着至关重要的角色。
它的发展与创新为医疗科技进步和医疗服务改善提供了强有力的支持，因此，对于医疗器械市场的前景与行业分析，值得我们进行深入研究。
一、市场需求的增长在全球人口老龄化的趋势下，医疗器械市场将面临长期稳定增长的机遇。
老年人口对医疗器械的需求量日益增加，例如假肢、助听器和心脏起搏器等，这些都是改善生活质量的必备产品。
同时，随着人们健康意识的提高，自我监测设备的需求也不断增加，如血压计、心电图仪和血糖仪等。
二、技术创新与产业升级随着科技的不断进步和投入，医疗器械行业正在经历一场技术创新与产业升级的浪潮。
新技术的引入推动了产品功能的升级和性能的提升，同时降低了生产成本，提高了竞争力。
例如，智能医疗器械的出现使得医疗数据的采集、传输和分析更加便捷高效，为医生和患者提供了更好的体验和照护。
三、市场规模日益壮大根据统计数据显示，全球医疗器械市场规模近年来呈现稳步增长的趋势。
据预测，到2025年全球医疗器械市场规模将超过6000亿美元。
其中，亚太地区成为全球最大的医疗器械市场之一，其发展潜力更是不可估量。
中国作为亚太地区的龙头，也是全球医疗器械领域不可忽视的重要市场。
四、品牌建设与市场竞争医疗器械市场竞争激烈，品牌建设对企业的发展至关重要。
在满足市场需求的基础上，建立知名品牌可以提高企业的市场份额和美誉度。
通过提供高质量的产品、优质的售后服务和全面的解决方案，企业可以赢得市场认可，建立起良好的品牌形象。
五、市场监管与合规要求随着医疗器械行业的快速发展，对市场的监管和合规要求越来越严格。
各国对医疗器械的注册、质量控制和市场准入等进行了严格规范。
企业需要遵循这些规定，并不断加强自身的内部管理，确保产品的质量和安全性，以获得市场的信任与认可。
六、国际合作与市场拓展在全球化的背景下，医疗器械行业的国际合作与市场拓展不断推进。
企业并购财务风险分析与防范以医疗器械企业为例
结果与讨论
针对以上风险，我们提出以下应对策略和建议： 1、合理评估目标企业价值：医疗器械企业在并购前应充分了解目标企业的经 营状况、财务状况和市场前景，采用科学的估值方法，避免高估目标企业价值。
结果与讨论
2、灵活选择支付方式：医疗器械企业应根据自身情况，选择合适的支付方式， 如现金、股票、债券等，以降低支付风险。同时，应积极寻求政府和金融机构的 支持，获取低成本的融资渠道。
医疗器械企业并购前面临的主要财务风险是目标企业价值评估风险。由于信 息不对称和市场环境的不确定性，企业可能高估或低估目标企业的价值，导致并 购失败或产生高额的商誉减值。防范措施包括：充分了解目标企业的经营状况、 财务状况和市场前景，采用合理的估值方法和模型，避免单一估值方法的局限性。
2、并购中风险分析
3、并购后风险分析
3、并购后风险分析
并购后风险主要包括整合风险和流动性风险。医疗器械企业并购后，需要实 现资源的整合和优化，否则可能导致企业运营效率下降和盈利能力下滑。同时， 并购后的资金流动性也可能受到影响，导致资金紧张和偿债风险。防范措施包括： 制定详细的整合计划，确保资源有效整合和优化配置；资金流动性状况，加强现 金流管理，确保企业正常运营和偿债能力。
文献综述
文献综述
对于企业并购财务风险的研究，一直受到学者们的。大量文献从不同角度研 究了企业并购财务风险的成因、类型和防范措施。然而，针对医疗器械企业并购 财务风险管理的研究却相对较少。已有文献主要集中在一般企业的并购财务风险 研究，对医疗器械企业这一特殊领域的并购财务风险研究尚不充分。
研究方法
2、并购中风险分析
并购中面临的财务风险主要是融资风险和支付风险。医疗器械企业往往需要 巨额资金进行并购，而融资方式和资金安排不合理可能导致资金链断裂或财务风 险加大。同时，不同的支付方式也会产生不同的财务风险。防范措施包括：制定 合理的融资方案，综合运用多种融资渠道，降低融资成本，控制债务风险；选择 合适的支付方式，结合企业自身情况，避免支付风险。
(完整版)EvaluateMedTech2018全球医疗器械报告
EVALUATEMEDTECH 2018 年报告 21、全球医疗器械市场情况 22、全球医疗器械行业的研发支出情况 63、FDA 注册情况84、医学细分领域市场情况9EvaluateMedTech 2018 年报告导语：报告显示，从2017年到2024年，全球医疗器械市场的年均增速为 5.6%。
该分析是基于EvaluateMedTech 对全球领先的300 家医疗器械公司的深度预测模型。
该销售预测仅仅是目前整个医疗器械市场的股票分析师的观点。
报告要点：全球医疗器械市场规模在2024年预计将达到5950亿美元。
其中IVD 领域仍将是医疗器械细分领域中销售额排名第一的领域，销售额将达到796 亿美元(其中罗氏的市占率预计为18%)，神经科器械的增速最高，CAGR达到9.1%；而医学影像和骨科的增速最低，CAGR为 3.7%。
2017年器械王者美敦力营收300亿美元，2024年仍然独占鳌头，预测营收389亿美元。
随着BD收购 C. R. Bard 巴德公司，到2024年BD将跻身医疗器械公司的前五预计2024 年Medtronic 将仍是心血管领域排名第一的公司，其销售额将达到142 亿美元，占有20%的市场份额2024 年，法国依视路Essilor 仍旧统领眼科器械领域，预计营收116 亿美元。
预计到2024年，全球医疗器械厂家研发年均增速 4.5%，达到390 亿美元。
其中美敦力的研发投入最大，预计为27 亿美元。
1、全球医疗器械市场情况2024 年前十大器械领域，市场容量和年复合增长率( 2017-2024)与2017 年的报告相比，2018 年的报告中，预计到2024 年，糖尿病护理器械的市场规模将大于伤口护理产品，所以在图中增加了糖尿病护理一项，而删除了伤口护理产品一项。
2024 年前十五大器械领域，市场容量和年复合增长率(2017&2024)在2018 版的报告中，糖尿病护理产品排名上升，这是2017 年雅培和德康的连续动态血糖监测的持续增长让EvaluateMedTech做出了一些改变。
企业并购的财务风险研究以鱼跃医疗为例
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4、加强并购后整合管理：鱼跃医疗应制定全面的整合战略和计划，提高整 合效率，降低整合风险。
结论
本次演示通过对企业并购的财务风险进行深入研究，并以鱼跃医疗为例进行 分析和探讨。研究发现，鱼跃医疗在并购财务风险管理方面存在一定问题，如定 价、融资、支付和整合等方面的风险。为降低这些风险，我们提出了一些具体的 建议和措施。希望这些研究结果能为类似企业提供借鉴和启示，对企业并购的成 功实施具有一定的现实意义。
参考内容
本次演示将围绕企业并购财务风险分析展开，以医疗器械企业为例进行阐述。 随着医疗行业的迅速发展，医疗器械企业的并购与风险分析逐渐成为的焦点。本 次演示旨在帮助读者了解企业并购财务风险分析的流程和技巧，并通过具体案例 分析来加深理解。
一、并购财务风险分析的基本概 念和理论知识
企业并购财务风险分析是指在企业并购过程中，对可能出现的财务风险进行 识别、评估、控制和管理的过程。这些风险主要包括定价风险、支付风险、整合 风险等。财务风险分析需要综合运用财务、税务、法律等多方面知识，以确保企 业并购的顺利进行。
二、医疗器械企业并购财务风险 分析的应用案例分析
1、案例一：A医疗器械企业并购 B企业
A企业是一家大型医疗器械企业，为了拓展业务范围，决定并购B企业。在并 购过程中，A企业对B企业的财务报表进行了详细的分析，包括收入、成本、库存 等。此外，A企业还对B企业的市场竞争地位、产品研发能力等方面进行了评估。 最终，A企业成功完成并购，实现了业务拓展。
企业并购的财务风险研究以鱼跃医 疗为例
01 引言
03 研究方法 05 结论
目录
02 文献综述 04 结果与讨论 06 参考内容
引言
企业并购是市场经济中一种常见的商业行为，旨在实现资源的优化配置、扩 大市场份额和提高企业竞争力。然而，并购过程中存在的财务风险往往影响并购 目标的实现，甚至导致并购失败。特别是在医疗行业中，企业并购的财务风险暴 露出的问题愈发引人。本次演示以鱼跃医疗为例，对企业并购的财务风险进行深 入探讨，以期为类似企业提供借鉴和启示。
医疗器械行业并购与重组案例
医疗器械行业并购与重组案例引言：医疗器械行业作为医疗产业的重要组成部分，一直以来都备受关注。
随着医疗市场的快速发展，企业之间的并购与重组成为行业内常见的手段。
本文将通过分析几个典型的医疗器械行业并购与重组案例，探讨背后的动机、影响和未来趋势。
一、案例一：强强联合，盛世医疗并购江森自控2019年，江森自控以57亿美元的价格完成了对盛世医疗的收购。
江森自控是一家全球领先的医疗器械制造商，而盛世医疗则专注于生物医疗领域，拥有许多创新技术和产品。
此次并购使得江森自控进一步扩展了其产品线，提升了在生物医疗领域的竞争力。
此次强强联合的背后，既体现了江森自控寻求市场扩展和技术能力强化的战略意图，也反映了盛世医疗需要更大规模、更强资本支持的需求。
双方通过合并优势资源，将进一步提升创新能力，实现更好的产品研发与市场推广。
二、案例二：海外并购，美敦力收购哥伦比亚2018年，美敦力以近100亿美元的价格收购了哥伦比亚医疗集团，这是医疗器械行业迄今为止规模最大的并购案例之一。
哥伦比亚医疗集团在全球范围内有着广泛的市场份额，而美敦力作为全球医疗器械巨头，通过收购哥伦比亚医疗集团巩固了其在全球市场的领先地位。
此次海外并购案例展示了医疗器械企业通过收购海外公司来进一步扩大市场份额。
利用哥伦比亚医疗集团在全球范围内的分销网络，美敦力能够更好地推广旗下的产品，并获取新的市场机会。
同时，该并购案例还反映了全球化竞争的加剧，医疗器械企业需要加强跨国合作，提升自身的核心竞争力。
三、案例三：竞争整合，施耐德与德科聚焦特定领域2017年，法国的施耐德公司通过收购德科医疗，进一步加强在医疗器械市场的竞争力。
施耐德在电力和自动化领域有着丰富的经验，而德科医疗则专注于手术器械和医疗设备。
通过整合两个公司的资源和技术，施耐德能够更好地满足医疗行业对智能医疗设备的需求。
此次竞争整合充分展示了医疗器械企业通过合并优势资源，共同发展特定领域的策略。
随着医疗技术的不断进步，各种新型医疗设备的研发和应用成为行业发展的关键驱动力。
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2018年医疗器械行业并购分析报告
2018年8月
目录
一、近三年全球医疗器械行业并购的特点及其原因 (7)
1、越并越大，带来集中度越来越高，可并购对象越来越少的局面 (8)
（1）全球医疗器械企业并购呈现越并越大，行业集中度越来越高 (8)
（2）够份量的可并购标的数量不断减少 (9)
2、产品跨界和赛道跨界尺度越来越大，主赛道出现结构性调整 (9)
（1）产品跨界以及赛道跨界尺度越来越大 (9)
（2）巨头既有大手笔的购入资产，也有大规模地剥离业务部门 (10)
（3）赛道之间出现了比较明显的结构性调整 (11)
3、跨境并购提速，中国并购标的显著增加 (12)
（1）跨境并购出现了较为明显的提速 (12)
（2）被并购标的集中欧美地区，我国被并购企业数量大幅增长 (13)
4、并购动因 (14)
（1）产品技术的更新替代 (14)
①医疗器械领域的技术以及产品始终处于快速地更新替代当中 (14)
②不断进行技术性并购以降低内部研发风险 (16)
③并购同行竞争对手以迅速获取技术以及产品线 (16)
（2）细分领域的天花板效应 (17)
①单一领域的市场规模和空间相对有限 (17)
②并购是发展之必须，它不仅是扩张，还是生存 (18)
③跨界以及跨赛道并购是行业巨头突破其行业天花板的主要方式 (19)
④通过向新兴市场扩张来应对收入触及市场天花板的问题 (19)
二、海外医械巨头的并购之路场景重构 (21)
1、无并购、不成巨头 (21)
（1）医械行业巨头均是通过并购成长起来的 (21)
（2）并购使得行业巨头得以迅速提高其市场份额 (22)
2、刻舟高危，场景求剑 (23)
（1）并非所有并购都是成功的 (23)
（2）纵然是强生这样的医械巨头，也不乏在并购上失败的案例 (23)
（3）新兴市场中也存在不少并购失败的案例 (24)
（4）新华医疗遭遇的并购之痛 (24)
3、主赛道之争，先入为王 (25)
4、由单一赛道到多赛道 (27)
（1）巨头美敦力的并购赛道越来越广 (27)
（2）一般市占率达到10%以后，巨头开始谋求跨赛道整合 (27)
5、赛道的选择，协同效应为先 (28)
（1）赛道选择上，巨头跨界并购的标的均与原有业务之间形成较强的协同效应 (28)
（2）美敦力并购柯惠医疗的案例就充分体现了巨头追求渠道协同的特点 (29)
（3）巨头豪洛捷的并购布局，充分考虑了女性客户的客户协同 (30)
6、资本市场高景气+收入增速下滑，共同催生超级并购 (31)
（1）资本市场的高景气度为并购提供了重要条件 (31)
（2）收入的增速下滑是巨头并购的另一推手 (31)
三、中国医疗器械巨头的并购借鉴 (32)
1、以龙头迈瑞为例，探索我国医械企业的并购道路 (34)
（1）成功的巨头都在主航道上航行 (34)
（2）卓越的本体（研产销）能力是企业借助并购成为巨头的基础 (36)
（3）管理与文化价值观输出是并购整合的灵魂 (38)
2、分梯队分重点 (40)
（1）第一梯队企业的并购重心应放在跨赛道布局上 (41)
（2）第二梯队主要聚焦市场地位以及技术保鲜 (44)
（3）第三梯队聚焦细分领域竞争力的建设 (45)
受益于国家陆续推出的关于医疗器械采购方面的利好政策，我国医疗器械的国产化进程有望提速。
2018年我国医械行业发生了2起规模超过50亿元的并购事件，分别为蓝帆医疗收购柏盛国际（59亿元）以及威高股份收购美国爱琅（56亿元），在2018年全球所有并购案中金额名列第8位和第9位，这使得我国医疗器械行业并购规模创下新高。
医疗器械行业出现了明显的加速整合趋势，我们预计未来几年仍将是医疗器械行业并购的高峰期。
因此，我们希望通过对海外医械巨头并购历程的梳理，力图对“什么场景下发起规模性并购以及纵向与横向的选择”等核心问题进行回答。
放眼全球，医械巨头无一不是历经并购成为行业霸主的，市场甚至一言以概之：无并购，不巨头。
然而，并购又是高危的，令许多企业付出惨重代价。
成败论英雄是世间常态，但“未来英雄”在心潮澎湃见贤思齐之际，切忌落入幸存者偏差的陷阱。
泛泛之研究，多聚焦于巨头并购所带来的效益，缺乏对当时场景的重构，稍有不慎就会成为“有毒之鸡汤”。
我们研究近30年医械行业的并购，力图对“什么场景下发起规模性并购以及纵向与横向的选择”等核心问题进行回答，希望可以给正在崛起的中国医械企业带来些许启发。
并购动因：产品技术的快速更替+细分领域的天花板效应。
首先，医疗器械行业中，新技术对旧技术的影响具有颠覆性特点。
目前IVD 中的化学发光技术就抢占了酶联免疫技术90%的市场。
因此，巨头美敦力近20年来进行了约40项技术性并购，同时也有罗氏收购宝灵曼这种一次性获得整套新技术产品线的并购。
其次，医疗器械市场拥有。