国际金融实务第二课的

《国际金融实务》课件

– 计算利差； – 计算高利率货币的远期贴水率（年率）； – 比较利差与高利率货币的远期贴水率。
• 澳洲市场上澳元６个月的利率为４．２５％ — ４．７５％；美国市场上美元６ • 个月的利率为２．７５％ — ３．２５％；ＡＵＤ／ＵＳＤ的即期汇率为０．９５６７／７７，６个月的远期差价为２２／１４。现有甲、乙两个投资者：甲投资者准备用手中闲置的１００万美元来进行澳元抵补套利，而乙投资者准备从银行借入１００万美元来进行澳元的抵补套利。
• 在两个已知汇率中，美元均为标价货币，计算交叉汇率采用交叉相除。 – 被除数为交叉汇率中基准货币的汇率，除数为交叉汇率中标价货币的汇率。 – 【例2-3】已知：GBP/USD＝1.5487/90 AUD/USD＝1.0335/38 计算GBP/AUD的交叉汇率。
第四节即期外汇交易的运用
一、一般客户满足货币兑换需要
三、择期交易的远期汇率计算
• 报价行的一般原则是：
– 当远期汇率升水时，报价方买入择期外汇选用接近择期开始的远期汇率买价（相对更便宜）；报价方卖出择期外汇则选用接近择期结束的远期汇率卖价（相对更昂贵）。 – 当远期汇率贴水时，报价方买入择期外汇选用接近择期结束的远期汇率买价（相对更便宜）；报价方卖出择期外汇则选用接近择期开始的远期汇率卖价（相对更昂贵）。
第四节远期外汇交易的运用
（二）金融性交易的保值
1.外汇投资的保值——以抵补套利为例 (1)抵补套利(Covered Interest Arbitrage，CIA）
指投资者在将资金从低利率国调往高利率国的同时，利用一些外汇交易手段对投资资金进行保值,以降低套利活动中的汇率风险。

国际金融实务162《国际金融实务》教学大纲1.1 162教学大纲

《国际金融实务》课程教学大纲课程编号：01422制定单位：金融学院制定人（执笔人）：杨玉凤审核人：金融学院学术委员会制定（或修订）时间：2017年2月18日江西财经大学教务处《国际金融实务》课程教学大纲一、课程总述二、教学时数分配三、单元教学目的、教学重难点和内容设置第一章外汇交易基础知识概述【教学目的】1．了解外汇交易惯例。

2．掌握外汇交易的主要战略与技巧。

3．了解外汇交易的组织与管理。

【教学内容】1.1外汇交易惯例简要介绍外汇交易惯例。

1.2外汇交易战略与技巧阐述外汇交易市场的主要战略与技巧。

1.3外汇交易的组织与管理简介外汇交易的组织与管理。

第二章即期外汇交易【教学目的】1.了解即期外汇交易的概念及其交割日的三种情况。

2.了解即期外汇交易的程序，掌握报价惯例和报价技巧。

3.熟练掌握交叉汇率的计算。

4.熟练掌握直接套汇和间接套汇的计算。

【重点难点】即期外汇交易的程序、报价惯例和报价技巧；交叉汇率计算的三种情况；间接套汇的计算。

【教学内容】2.1 即期外汇交易的含义简介即期外汇交易的概念，掌握即期交割日的三种情况。

2.2即期外汇交易的程序主要从银行同业交易角度介绍即期外汇交易的询价、报价、成交、证实、交割等环节。

2.3 交叉汇率的计算举例说明交叉汇率计算的三种情况。

2.4 即期外汇交易的运用举例说明即期外汇交易在套汇和投机中的运用。

第三章远期外汇交易【教学目的】1.了解远期外汇交易的含义及其交割日的不同情况；2.掌握远期外汇交易的程序；3.掌握远期外汇交易的实际应用。

【重点难点】远期外汇交易交割日的不同情况；远期汇率的计算，包括规则起息日的远期汇率、择期交易的远期汇率和零星交易的远期汇率；远期外汇交易应用的多种情况。

【教学内容】3.1远期外汇交易的含义与分类简介远期外汇交易的含义，分析远期外汇交易交割日的确定。

3.2远期外汇交易的程序从银行同业交易角度介绍远期外汇交易的程序。

3.3远期汇率的计算举例说明不同远期汇率的计算。

国际金融理论与实务第二章课件

2024年7月18日4时8分
（四）国际货币基金组织的储备头寸
储备头寸
国际货币基金组织的储备头寸是指一个成员国在国际货币基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。
2024年7月18日4时8分
三、国际储备的作用
1. 保证国际支付能力，调节国际收支
三、国际储备的作用
第一节国际储备概述
一、国际储备的含义
国际储备国际储备是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。
三个条件：（1）一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力。（2）该资产必须具备高度的流动性。（3）该资产必须得到国际间的普遍接受。
（二）外汇储备的币种结构管理
（1）及时了解储备货币发行国的经济、金融状况，包括该国经济、金融实力，货币供给量，经济发展趋势，国际收支动态等。
几点原则
（2）注意主要储备货币发行国家的利率动向，密切注视世界上“热点”地区事态的发展。
（3）根据本国对外贸易的地区结构及其金融支付对储备货币的需求作出选择。
1
干预外汇市场，稳定本币汇率；
2
外汇储备的功能
维护国际信誉，提高融资能力；
3
增强综合国力，抵抗金融风险。
4
2024年7月18日4时8分
3. 外汇储备的影响
损害经济增长的潜力。
带来利差损失。存在着高额的机会成本损失。
原因
加速热钱流入，引发或加速本国的通货膨胀。
影响对国际优惠贷款的运用。
第一节国际储备概述第二节国际储备的管理第三节我国的国际储备
2024年7月18日4时8分

国际金融实务-2 共32页

三、远期汇率的决定
根据利率评价理论：在其他因素不变的情况下，利率对远期汇率的影响是：利率高的货币远期汇率贴水，利率低的货币远期汇率升水；远期汇率的升贴水率大约等于两种货币的利率差。
四、远期外汇交易的作用
（一）套期保值，规避汇率风险
远期外汇交易是国际上最常用的避免外汇风险的方法。进口商可以通过远期外汇交易锁定进口付汇成本，出口商可以锁定出口收汇收益。
银行与银行间外汇市场，也称同业市场。银行同业间的外汇交易占外汇市场总额的90%以上。它是外汇市场的第二层次。
中央银行与银行间外汇市场，是外汇市场的第三层次。
（三）官方外汇市场、黑市
官方外汇市场是指由政府批准设立的按照政府的外汇管制法令来买卖外汇的市场，参与交易者要按照官定汇率进行外汇交易。
(二) 间接套汇：是利用三个或三个以上外汇市场同一时间的汇率差异，在多个市场间调拨资金，从中获取利润的外汇交易。
判断套汇机会的方法是：将三地的汇率换算成同一标价法（都换成直接标价法或间接标价法）下的汇率，然后将三个汇率连乘起来，若乘积等于1，则不存在汇率差异；若乘积不等于1，则存在汇率差异，可以进行套汇。
第二章外汇市场与外汇交易
第一节外汇市场第二节即期外汇交易第三节远期外汇交易第四节外汇掉期业务第五节套汇、套利和进出口报价
第一节外汇市场
一、外汇市场的概念二、外汇市场的类型三、外汇交易的参与者四、世界主要外汇市场五、中国大陆外汇市场
一、外汇市场的概念
外汇市场是指从事外汇交换、外汇买卖和外汇投机活动的场所，是国际金融市场的重要组成部分。
（三）通过即期外汇交易进行外汇投机。
四、即期套汇汇率的计算
套汇汇率的计算规则是：

国际金融实务(对外经济贸易大学刘园)[文字可编辑]

广义的外汇概念泛指以不同形式表示的、能够进行偿付的国际债权。它不仅限于外币债权，也包括具有外币职能的本币债权。
（二）外汇的特征
⑴外汇必须以本国货币以外的外国货币来表示。即使本国货币及以其表示的支付凭证和有价证券等，可用作国际结算的支付手段或国际汇兑，但对本国居民来说仍不是外汇。
⑵外汇必须是可以自由兑换的货币。一种货币能够自由兑换成其他货币或者其他形式的资产时，才能作为国际支付和国际汇兑的手段。
五、资产市场理论
（一）汇率的货币论
汇率的货币论实际是购买力平价理论的现代翻版。强调货币市场均衡对汇率的决定性作用：当国内货币供给大于货币需求时，本国物价会上涨。这时，国际商品的套购机制就会发生作用，其结果会使外币汇率上浮，本币汇率下浮。相反，当国内货币需求大于货币供给时，本国物价则会下跌，而会通过国际商品套购机制，使本币汇率上浮，外币汇率下浮。
（二）汇率的超调模式
汇率的超调模式强调货币市场均衡对汇率变动的作用，但它认为：从短期来看，商品市场价格由于具有粘性，对货币市场失衡的反应很慢，而证券市场的反应却很灵敏，因而利息率立即发生变动。这样，货币市场的失衡就完全由证券市场来承受，从而形成利息率的超调，即利率的变动幅度大于货币市场失衡的变动幅度。
三、购买力平价理论
本国人需要外国货币，是因为该外国货币在其发行国有购买力；外国人需要本国货币，则是因为本国货币在本国有购买力。购买力平价有两种形态：绝对购买力平价与相对购买力平价。
四、利率平价理论
利率平价理论认为，两国货币的利差影响并决定了远期汇率与即期汇率的关系。在稳定均衡的外汇市场条件下，两国货币的利差幅度应该等于其远期汇率与即期汇率的差价幅度。利率较低的货币，其远期差价应为升水，升水幅度应等于利差；反之则相反。

第二章国际收支《国际金融实务》PPT课件

四、国际收支不平衡的调节（一）国际收支的自动调节机制
（二）国际收支的政策调节
1.外汇缓冲政策 2.财政和货币政策 3.汇率政策 4.直接管制。
第四节我国的国际收支和国际收支平衡表
我国国际收支平衡表的编制原则
1
按IMF《国际收支手册》第5版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间。
二、我国国际收支平衡表的分析
（一）动态分析（二）静态分析
三、我国的国际投资头寸表
• 2006年5月25日，国家外汇管理局首次公布我国国际投资头寸表。该报表记录了2004年、2005年我国（不含港澳台）对世界其他国家或地区的金融资产和负债存量情况。目前，我国按季度、年度公布国际投资头寸表。
差额
贷方（＋）借方（－）
项
目
Ⅱ．资本和金融账户 A．资本账户 a．资本转移 1.各级政府 2.其他部门 b．非生产、非金融资产的收买/放弃 B．金融账户 a．直接投资 1.国外 2.在报告经济体内 b．证券投资 1.资产 2.负债 c．其他投资 1.资产 2.负债 d．储备资产 1.货币性黄金 2.特别提款权 3.在基金组织的储备头寸 4.外汇储备 5.其他债权
Ⅲ．错误和遗漏账户
差额
贷方（＋）借方（－）
经常账户（Current Account，也译为“经常项目”或“往来账户” ）
货物（Goods）服务（Services）收益（Income，或译为“收入” ）经常转移（Current Transfers）
资本和金融账户（Capital and Financial Account） ●资本账户（Capital Account）

第二章即期、远期和掉期外汇交易《国际金融实务》PPT课件

2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 外汇市场上汇率通常采用双向报价方式（Two-
Way Quotation），即报价者（Quoting Party）同时报出买入价格（Bid Rate）及卖出价格（Offer Rate）。
2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 直接标价与间接标价 • 买入汇率与卖出汇率 • 基准汇率与交叉汇率
•
1.2735＋0.0147＝1.2882
• （2）计算最后一个工作日交割的远期汇率，即3个月交割的远期汇率
•
1.2725＋0.0172＝1.2897
•
1.2735＋0.0176＝1.2911
• （3）根据客户的要求选择报价
• 如果客户要求买入美元卖出欧元，选择最低的报价-----1.2867；如果客户要求卖出美元买入欧元，选择最高的报价-----1.2911。于是，2个月至3个月美元兑欧元择期交易的双向报价为1.2867/911。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （1）完整汇率报价方式
– 完整汇率（Outright Rate）报价方式又称为直接报价方式，是直接完整地报出不同期限远期外汇买卖实际成交的买入价和卖出价。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （2）掉期率报价方式
和票汇的应用较少，大部分交易是采取电汇方式。在电汇方式下，买卖双方首先通过电话达成交易，然后用电传予以确认。 • 1977年9月国际金融电讯协会（Society for World-wide Inter-bank Financial Telecommunication，SWIFT）正式启用，专门处理国际间银行转账和结算，使转账交换极其迅速和安全，目前大多数国际性大银行都已加入该系统。

《国际金融实务》教学大纲文档

《国际金融实务》教学大纲课程号：1020001 大纲编写：刘玉贵一、开课院（部）国际经济贸易学院二、教学对象经济类本科专业；管理类本科专业三、教学目的与要求目前国内公开出版的《国际金融实务》教材并不多，利用国内外最新的资料编著的、具有很强针对性的《国际金融实务》教材就显得更为珍贵了。

我们选择的《国际金融实务》教材是由刘玉操编著、东北财经大学出版社出版、2001年6月版的，这个教材也是21世纪高等院校金融学教材新系、教育部推荐的优秀教材。

全书共分十章，包括外汇交易的一般原理，即期、远期和掉期外汇交易，套汇、套利与外汇调整交易，互换交易，金融期货交易，金融期权交易，其他金融交易，外汇风险及其管理，欧洲货币市场业务，国际融资业务等。

通过本课程的教学要使学生达到以下目的和要求：1．要求学生不仅能了解战后科学技术所促进的生产力大发展及其带来的经济全球化以及在这种背景下学习国际金融实务的必要性，而且更要以辩证唯物主义的思想和马克思主义的经济理论为指导，坚持四项基本原则，正确辨别国际金融实务的基本理论，去粗取精，为我所用。

学生对国际金融实务课程的整个体系有明确的把握，并做到理论与实践相结合。

2．要求学生熟练掌握即期、远期和掉期外汇交易的交易技巧和操作方法。

3．要求学生熟练掌握套汇、套利、外汇调整交易和互换交易的交易技巧和操作方法。

4．要求学生了解金融期货交易、金融期权交易和其他金融交易的交易技巧和操作方法。

5．要求学生了解外汇风险及其管理、欧洲货币市场业务和国际融资业务。

四、教学课时及其分配总时数：54学时。

学时分配：授课45学时，讨论6时，作业3学时。

各章的时数分配如下表：表1 《国际金融实务》各章时数分配表五、考核经济类、管理类本科专业：考试试卷结构如表2：表2 《国际金融实务》考核试卷结构六、教材《国际金融实务》，刘玉操编著，东北财经大学出版社，2001年6月版。

21世纪高等院校金融学教材新系，教育部推荐优秀教材。