第3章即期外汇交易
1.4960CHF
1.4970CHF
银行
银行
1USD
1GBP
1.7010USD
1.7020USD
1GBP
1/1.7010GBP
1USD
1USD
银行
银行
1/1.7020GBP
1/1.7010GBP
1.4960CHF
1.4970CHF
1/1.7020GBP
1GBP
1.4960×1.7010CHF
1.4970×1.7020CHF
参考答案
（外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。） 100*2.9933＝299.33人民币 接受 45*7.1039＝319.68人民币
第二节即期汇率与套算汇率 一、电汇、信汇、票汇汇率
公式：信汇（票汇）汇率＝电汇汇率×[1－占用 货币资金的利率×(邮程天数－2)/360] 练习1.假设在纽约外汇市场上，即期汇率为 EUR/USD=1.1020/40，其中美元的利率为8%， 美国到欧洲的邮程为8天，则EUR/USD的信汇汇 率为多少？ 练习2. 香港外汇市场美元对港币的电汇汇率是 USD1=HKD7.7060/7.7460，港币的年利率为 8%，美元利率为10%，香港到美国的邮程为10 天，求美元对港币的信汇汇率。
银行
1GBP
1GBP=2.5447/2.5479CHF
练习：
1、一银行当天公布的外汇牌价是 USD1=CAD1.7990/1.8010， USD1=CHF1.4990/1.5010，客户现欲以瑞士法 郎向银行购买加拿大元，问银行应给该客户什么 价格？ 2、一银行当天公布的外汇牌价是 美元/日元=145.30/40，英镑/美元=1.8485/95， 问：某公司以日元买英镑，汇率是多少？
第一节即期外汇交易的概述
一、外汇交易的定义 即期外汇交易，又称现汇交易或现期交易 ，是指买 卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易 。 即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式。 其基本作用在于： ⑴即期外汇买卖可以满足买方临时性的付款需要， ⑵买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避免外汇汇率风 险。 ⑶即期外汇交易还常与远期外汇交易结合使用来达到套 利和套汇的投机目的。 ⑷各国政府或中央银行也常通过即期外汇交易来调控外 汇市场。
（2)外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。 练习：某日香港外汇市场的美元对港币的汇率是 1USD=HKD7.7890/7.7910。某香港服装厂生产 的西服每套价格为100美元，现外商进口商要求 其改用港币报价。问该厂商应报多少港币？ 100*7.7910＝779.10港币
（3)一种外汇报价改为另一种外汇报价时，先依 据外汇市场所在地确定本币和外币，然后再按照 一、二两项原则处理。 练习：我国某出口商原以美元报价，为每件1万 美元，现在应客户的需要，改为以日元报价，纽 约外汇市场当日的即期汇率为USD／JPY＝ 118.57／62，外汇市场所在地在美国，则可以 把美元作为本币，那么应该以买入价折算，间接 标价法，买入价在后，所以日元报价为1186200 日元。
第三节即期外汇交易的作用与范例
一、即期外汇交易的作用 1、满足临时性的需要 常应用于对外贸易的结算、对外的资本投资 等经济活动。包括： 汇出汇款。汇入汇款。出口收汇。进口付汇。 2、即期抛补，避免汇率风险 即期抛补是指利用即期外汇市场买进所需要 支出的外汇，或卖出自己的外汇资金，防止汇率 波动而给带来的风险的行为。 取决于抛补者资金的流动性或融资的难易程 度以及对未来即期汇率预测的准确性。
成交的两银行和结算地的银行因营业日不同 而交割顺延的问题。这就出现了以下几种情况; 1、以成交地银行计算，如遇交割地银行节假日， 则顺延。 2、根据价值补偿原则，两种货币的交割要同一 天，如遇到一方非营业，则顺延。 3、对于中东国家的货币，因星期五为节假日而 星期六为营业日，交割日可分开进行。 USD/SAR (沙特货币Saudi Riyals伯利亚尔)
第3章 外汇交易原理
3.1即期外汇交易概述 3.2即期汇率与套算汇率 3.3即期外汇交易的作用与范例
学习目标:
知识目标：掌握即期外汇交易的含义、交割日
的确定、即期汇率的分类，以及即期外汇交易中 的报价技巧。了解即期外汇交易的程序，即期外 汇交易的具体应用等。 技能目标：通过学习，可以在实例中确定即期 外汇交易的交割日，能够准确计算即期外汇交易 中汇率的套算、以及电汇汇率和信汇汇率、票汇 汇率之间的转换，对即期汇率进行准确的报价。 能力目标：能够理解即期交易的含义和特点， 具有对即期外汇交易的过程有准确把握的能力。
三、即期外汇交易的报价
1、银行报价 2、进出口报价 在进出口贸易中，往往有这样的情况： 一是本币报价改外币报价； 二是外币报价改本币报价； 三是一种外币报价改另一种外币报价。
（1)本币报价改为外币报价时，应按银行的外币 买入价计算。
练习： 2006年5月5日香港外汇市场的美元对港
币的汇率是1USD=HKD7.7890/7.7910。某港商 出口机床，价格为100000港元。现某外商进口 商要求以美元报价。问该港商应报多少美元？ 100000/7.7890＝12838.62美元
参考答案：
1、CAD与CHF的套算汇率为 CAD/CHF=1.4990÷1.8010/1.5010÷1.7990 =0.8323/0.8344 银行应给客户0.8344瑞士法郎/加拿大元 2、GBP与JPY的套算汇率为 GBP/JPY=1.8485×145.30/145.40×1.8495 =268.59/268.92 某公司用日元买英镑，汇率为268.92
1CHF
7.7260/1.4970HKD 7.7356/1.4960HKD
1CHF
1CHF
5.1610HKD
5.1644HKD
银行
1CHF
1CHF=5.1610/5.1644HKD
① 1USD=1.4960/1.4970CHF ② 1GBP=1.7010/1.7020USD
1USD
银行 银行 银行 银行 银行
即期外汇交易可以分为一下三个层次 1、中央银行与银行之间的即期外汇交易 2、银行间的即期外汇交易 3、银行与客户之间的交易
二、即期外汇交易的交割日
成交日/交割日（结算日或起息日） 外汇交易的双方达成交易外汇协议的这一天称为成 交日。达成交易后双方履行资金划拨、实际收付相应货 币金额的行为称为交割；交割的这一天称为交割日。 （1)标准交割日，指采用T+2，即成交后的第二个营业 日交割。 （2)隔日交割，是指即期外汇交易一般采用T+1的交割 方式，即成交后的第一个营业日交割。 （3)当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用T+0 的交割方式，即在成交当日进行交割。
3、外汇投机 投机者预期某种货币将上升或下跌时，在即期外 汇市场上买入或卖出该种货币的行为，以期获利。 利用即期外汇交易来进行外汇投机需要有足够的 资金基础。
参考答案：
1、1.1020/40*﹛1-8％×（8-2）/360﹜＝ 1.1005/1.1025 2、7.7060/7.7460*﹛1-8％×（10-2）/360﹜＝ 7.6923/7.7322
二、套算汇率
求套算汇率的方法
（1）如果两个汇率中相同货币在同边，通过交 叉相除套算得出另两个货币比值。 （2）如果两个汇率中相同货币分别在左右两边， 通过同边相乘得出另两个货币比值。 原理：1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 求：1CHF=？HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=1.7010/1.7020USD 求：1GBP=？CHF
① 1USD=7.7260/7.7356HKD ② 1USD=1.4960/1.4970CHF
1USD
银行 银行 银行 银行 银行
7.7260HKD
7.7356HKD
银行
银行
1USD
1.4970CHF
1USD
1USD
1.4960CHF
1.4970CHF
7.726பைடு நூலகம்HKD
7.7356HKD
银行
银行
1.4960CHF
练习：2005年1月5日我国某公司从瑞士进口一 种手表，瑞士市场上有两种报价：一种是以瑞士 法郎报价的，每个手表100瑞士法郎，另一个是 以美元报价的，每个手表为45美元，当天的我 国银行牌价为1CHF=CNY2.9784/2.9933 1USD=CNY7.1022/7.1039问我公司应接受那种 货币报价？
即期与远期外汇交易
一、即期外汇交易
日元在伦敦市场上低估: 先在东京外汇市场卖日元买美元:
USD/JPY=104.50/60 再在纽约外汇市场上以美元换英镑:
GBP/USD=1.9320/30 再在伦敦外汇市场上以英镑买回日元:
GBP/JPY=202.56/66
一、即期外汇交易
交叉套汇:是指交易者根据的判断,以美元 为中介进行的非美元货币之间的买卖.
想以第一个汇率直接以13906万日元买欧元,不如 以第二和第三个汇率先买美元再换欧元
一、即期外汇交易
练习: 假设外汇市场行情如下: 纽约外汇市场:EUR/USD=1.2358/68 法兰克福市场:GBP/EUR=1.4566/76 伦敦外汇市场:GBP/USD=1.8125/35 问三地之间可否套汇?如可以,如何套汇?
一、即期外汇交易
某银行某日交易已有多头日元24000万, 空头美元200万,而现在美元与日元的市 场汇率是:USD/JPY=104.26/36银行帐面 的盈亏是多少?
为弥补美元空头,银行需要卖日元,买美元 ,故应取市场上美元的卖出价:104.36, 24000万/104.36=229.732万美元,多空相 抵,银行盈利29.732万美元.
最后一个营业日,则所有的远期交割日为相应各月 的最后一个营业日
二、远期外汇交易
远期外汇交易的种类: 固定远期外汇交易(Fixed Forward Transaction):
买卖双方约定具体交割日期,外汇市场上大部分都 是此种交易
择期远期外汇交易(Optioned Forward Transaction):又分为确定外汇交割月份和未确定 外汇交割月份的远期外汇交易,前者可在指定月份 中任何一天交割,后者则可在合约签订后的即期起 息日至约定期满的任何一天都可选择交割日.
即期外汇交易
第三节
外汇头寸
一、外汇头寸的概念
定义：银行在经营外汇业务中，不可避免地出现 买进与卖出外汇之间不平衡的情况。这种暴露在 汇率风险下的外汇买卖余额，被称为外汇买卖的 头寸，又叫做外汇敞口。 •多头或长头寸（Long Position) 某种货币的买入金 额大于卖出金额。 •空头或短头寸（Short Position)某种货币的卖出金 额大于买入金额。
四、报价行的报价依据
（一）报价行现时的头寸情况 例如：美元对加元市场价格为 1.5540/50，
如报价方手中头寸情况是美元多头，为卖出美 元平仓，所报价格可以为1.5535/45； 如报价方手中头寸情况是美元空头，为买入美 元平仓，所报价格可以为1.5545/55。
（二）市场的预期心理
若市场有明显的预期心理，货币的走势就会 向预期的价位波动。交易员必须了解目前市场的 心理预期，以调整本身的持有头寸，使其处于有 利的状况。如此报出来的价格才不会因违反市场 走势而导致重大损失。
二、交叉汇率的计算 1.两对汇率中，基准货币相同，报价货币不同， 求报价货币之间的比价。 [例] 某银行汇率报价如下: 美元兑加元为1.2070/1.2075 美元兑日元为120.00/120.10 计算加元兑日元的汇率。
加元兑日元的银行买入价意义为：银行买入加 元，同时卖出日元。
加元
买入加元 卖出美元
常用交易术语
Bid (Buy，Take) 买入 Mine 我方买人 Offer (Give，Sell) 卖出 Yours 我方卖出 Buying Rate/Selling Rate 买价/卖价 Market Maker 报价行 Delivery Date，Value Date，Maturity Date 交割 日，起息日，结算日 Ask Price/Ask Rate 卖方开价／讨价 OUT，OFF 取消报价
（完整word版）《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案
（完整word版）《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案《外汇交易与实务》习题参考答案——基本训练+观念应⽤（注：以下蓝⾊表⽰删减，粉红⾊表⽰添加）第⼀章外汇与外汇市场⼀、填空题1、汇兑2、即期外汇远期外汇3、⽐价4、间接标价法5、国际清偿6、外币性普遍接受性可⾃由兑换性7、国家或地区货币单位8、外汇市场的4个参与者：外汇银⾏、经纪⼈、⼀般客户、中央银⾏。
(原8、9、10删除)⼆、判断题1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F案例分析：太顺公司是我国⼀家⽣产向美国出⼝旅游鞋的⼚家，其出⼝产品的⼈民币底价原来为每箱5500元，按照原来市场汇率USDI=RMB6.56，公司对外报价每箱为838.41美元。
但是由于外汇市场供求变动，美元开始贬值，美元对⼈民币汇率变为USDl=RMB6.46，此时太顺公司若仍按原来的美元价格报价，其最终的⼈民币收⼊势必减少。
因此，公司经理决定提⾼每箱旅游鞋的美元定价，以保证最终收⼊。
问：太顺公司要把美元价格提⾼到多少，才能保证其⼈民币收⼊不受损失？若公司为了保持在国际市场上的竞争⼒⽽维持美元价格不变，则在最终结汇时，公司每箱旅游鞋要承担多少⼈民币损失？解答：⑴为保证⼈民币收⼊不受损失，美元价格需提⾼⾄：5500/6.46≈851.39（USD）⑵如维持美元价格不变，公司需承担⼈民币损失为：5500-838.41*6.46=5500-5425.12 ≈83.87（CNY）第⼆章外汇交易原理⼆、填空1、汇率交割⽇货币之间2、⾼3、⼤4、⽌损位5、买⼊价卖出价6、⼤⾼7、多头8、空头9、售汇10、低9、外汇交易双⽅必须恪守信⽤，遵循“⼀⾔为定”的原则，⽆论通过电话或电传，交易⼀经达成就不得反悔。
三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C 10、D四、多项选择1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC五、判断题1、T2、F3、T4、F5、T案例分析与计算1.下列为甲、⼄、丙三家银⾏的报价，就每⼀个汇率的报价⽽⾔，若询价者要购买美元，哪报价有竞争⼒的是丙、丙、丙、丙、⼄丙、⼄2.市场USD/JPY= 101.45/50，现：A⾏持美元多头，或市场超买，该⾏预卖出美元头⼨，应如何报价？并说明理由。
国际金融实务第3章 即期 、 远期 、 掉期外汇交易
（ １ ） 判断远期升水还是贴水的规则 在直接标价法下 ， 前面的点大于后面的点表 示外汇远期贴水 ， 前面的点小于后面的点表示外 汇远期升水 。 在间接标价法下 ， 前面的点大于后 面的点表示外汇远期升水 ， 前面的点小于后面的 点表示外汇远期贴水 。
7
（ ５ ） 交割 （ ｄｅｌｉｖｅｒｙ ） 双方交易的交易员交易的文字记录交给后台交 易员 ， 后台交易 员 根据交易要求指示其代理行将 卖出的货币划入对方指定的银行账户 。 这是外汇 交易的最后一个也是最重要的一个环节 。 银行间 的收付款即各种货币 的结算是利用 ＳＷＩＦＴ 电 讯系统 ， 通过交易双方的代理行或分行进行的 ， 无论是即期还是远期的结算 ， 最终都是以有关交 易货币的银行存款的增减或划拨为标志的 。
6
（ ３ ） 成交 （ ｄｏｎｅ ） 当报价方报出汇价后 ， 询价方就必须给予 答复 ， 明 确 表示是否买进或卖出 。 若不满意 报价 ， 询价方可回 答 “ Ｔｈａｎｋｓ． Ｎｏ ｔｈｉｎｇ ”， 表示 谢绝 ， 报价便对双方无 效。 （ ４ ） 证实 （ ｃｏｎｆｉｒｍａｔｉｏ ｎ） 在询价方做出交易承诺 ， 表示买进或卖出 一定数额某种货币 后 ， 报价方通常给对方的答 复是 ：“ ＯＫ． Ｄｏｎｅ ”。 然后将买卖双 方交易 的货币 、 汇率 、 金额 、 起息日期以及 结算方法 、 银行账户等细节给予确认一遍 。
３.２.２ 远期汇率的报价方法 远期汇率的报价方法有两种 ： 一种直接标出 远期外汇的实际汇率 ， 瑞士和日本等少数国家采 用这种方法 ， 如 ： 银行直接报出美元兑日 元的 ３ 个月 汇率是 １２３．３３ ／ １２４．３３ ； 另一种方法是只报出即期外汇以及远期外汇与即期 外汇相差的点数 ， 即用升水 （ ａｔ ｐｒｅｍｉ ｕｍ ）、 贴水 （ ａｔ ｄｉｓｃｏｕｎｔ ） 和平 价 （ ａｔ ｐａｒ ） 标出 远期汇率和即期汇率的 差额 ， 英国 、 德国 、 美国和法国等大多数国家 采用这种方法 。 升水表示远期外汇比即期外汇贵 ， 贴水表示远期 外汇比即期外汇贱 ， 平价表示两 者相等 。 13
外汇交易原理与实务教学配套课件刘金波第3章即期外汇交易
（2)隔日交割，，是指即期外汇交易一般采用T+1的交 割方式，即成交后的第一个营业日交割。
（3)当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用T+0 的交割方式，即在成交当日进行交割。
成交的两银行和结算地的银行因营业日不同 而交割顺延的问题。这就出现了以下几种情况;
练习2. 香港外汇市场美元对港币的电汇汇率是 USD1=HKD7.7060/7.7460，港币的年利率为 8%，美元利率为10%，香港到美国的邮程为10 天，求美元对港币的信汇汇率。
参考答案：
1、1.1020/40*﹛1-8％×（8-2）/360﹜＝ 1.1005/1.1025
2、7.7060/7.7460*﹛1-8％×（10-2）/360﹜＝ 7.6923/7.7322
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
1USD
银行 1GBP
1.7010USD
银行 1.7020USD
1GBP
银行 1/1.7010GBP
1USD
银行 1USD
1/1.7020GBP
银行 1/1.7010GBP
1.4960CHF
1.4970CHF
银行 1/1.7020GBP
1GBP
银行 银行 1.4960×1.7010CHF 1.4970×1.7020CHF
1GBP
1GBP=2.5447/2.5479CHF
练习：
1、一银行当天公布的外汇牌价是 USD1=CAD1.7990/1.8010， USD1=CHF1.4990/1.5010，客户现欲以瑞士法 郎向银行购买加拿大元，问银行应给该客户什么 价格？
第三章 外汇市场和外汇交易
• 主要的外汇交易方式有：即期交易、远期交 易、套汇交易、套利交易、掉期交易、期货 交易、期权交易、互换交易。
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一、即期外汇交易（Spot Exchange Transaction ） 1、含义
• 又称现汇交易，是买卖双方约定于成交后的两个营 业日内办理交割的外汇交易。 2、即期交易的交割日（Delivery Date）（起息日） • 当日交割（T+0）——交割日为成交当日（Cash）； • 翌日交割（明日交割）（T+1）——成交后的第一 个营业日（Tom. ； • 即期交割（T+2）——成交后的第二个营业日，此 为标准交割日。
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6、远期外汇交易的作用（交易实务） • 套期保值（Hedging）。指预期将来某一时间要支 付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的远 期外汇，以避免汇率波动而造成的经济损失。 – 买入套期保值：进口商，预测外汇汇率上升； – 卖出套期保值：出口商，预测外汇汇率下降。 • 外汇投机（Exchange Speculation）。 指外汇市 场参与者根据对汇率变动的预测，进行买空卖空 行为，希望利用汇率变动牟取汇率差价收益的行 为。 – 买空（buy long）：预测外汇汇率上涨时，先 买（远期交易）后卖（即期交易）； – 卖空（sell short）：指预测外汇汇率下降时， 先卖（远期交易）后买（即期交易）。
3
3、 汇率波动传递迅速，各外汇市场之间的汇差日趋 缩小 。 • 各市场之间的汇差能够通过套汇活动得以迅速调 整。 4、 交易货币仍然以美元为中心，主要集中在一些重 要的国际货币。 • USD、EUR、JPY、GBP、CHF、CAD、AUD、 SGD、HKD等 5、 金融衍生工具不断涌现。 • 主要目的是规避汇率风险；同时成为投机的主要 对象 6、 各国政府加强对外汇市场的干预和调节。 • 各国中央银行独立干预；多国中央银行联合干预
2023年浙大远程教育国际财务管理在线作业
单项选择题1.【第1章】国际企业财务管理在确定采用集权模式还是分权模式时，应当考虑旳原因不包括（）。
A 董事会决策B 代理成本与企业适应性旳平衡C 企业旳组织构造D 文化老式对旳答案:A单项选择题2.【第1章】如下有关许可经营与特许经营旳说法，对旳旳是（）。
A 特许经营是许可经营旳特殊方式B 许可经营旳许可方会向被许可方提供全套专业化企业经营手段C 许可经营旳被许可方必须同意遵守严格旳规则和程序D 许可经营是特许经营旳特殊方式对旳答案:A多选题3.【第1章】企业国际化进程与全球政治经济亲密有关，如下属于推进企业国际化旳新动力和条件旳有（）。
A 研究与开发成本上升B 发挥比较优势C 产品生命周期缩短D 规模经济发展旳需要对旳答案:ACD多选题4.【第1章】推进经济全球化浪潮旳原因有（）。
A 贸易和投资旳自由化B 产品、技术原则旳全球化C 经济体制旳趋同D 信息技术革命旳推进对旳答案:ABCD多选题5.【第1章】有关财务管理旳集权与分权模式，如下说法对旳旳有（）。
A 企业采用集权模式还是分权模式需要根据实际状况确定B 集权模式有助于各下属单位及时调整财务战略，规避风险C 分权模式也许会导致企业总体利益旳下降D 分权模式影响管理效率对旳答案:AC判断题6.【第1章】相比于跨国并购，新建境外子企业可以使国际企业在国际市场上迅速形成生产能力。
对旳错误对旳答案: 错判断题7.【第1章】国际企业与海外子企业之间旳许可经营可用于企业内部转移资金。
对旳错误对旳答案: 对判断题8.【第1章】国际财务管理与国内财务管理在性质上是相似旳，国际财务管理是国内财务管理在全球范围内旳简朴扩展和延伸。
对旳错误对旳答案: 错判断题9.【第1章】国际企业利润管理旳关键是利润分派和业绩旳考核。
对旳错误对旳答案: 对判断题10.【第1章】国际税收管理与国际财务管理不一样，不属于国际财务管理旳内容。
对旳错误对旳答案: 错单项选择题11.【第2章】某国际企业遭碰到旳发生在东道国旳如下行为中，不会对该企业导致负面影响旳是（）。
第三章外汇交易与外汇风险
第三章外汇交易与外汇风险一、名词解释1.外汇交易2.即期外汇交易3.远期外汇交易4.择期外汇交易5.外汇期货交易6.外汇期权交易7.外汇风险8.交易风险9.折算风险10.外汇敞口额二、填空1.外币现钞交易包括--------------------和---------------------------两种。
2.即期外汇的交割方式分为------------------、----------------------和--------------------三种。
3.在国际金融市场上的外汇交易，应遵循--------------------------------原则。
4.一笔完整的即期外汇交易包括-----------------、------------------、------------------、--------------------------四个步骤。
5.即期外汇交易的参与者主要有---------------、-----------------、-----------------------------------------。
6.按远期外汇交易的交割日是否确定，可以将远期外汇交易分为------------------和----------------------------。
7.远期外汇交易的主要目的是-------------------------和------------------------------。
8.组合外汇交易的形式主要有三种：---------------------、----------------和-------------------------。
9.掉期交易的主要目的是为了固定外汇投资的成本和收益，它主要有-----------------------------和-------------------------------。
10.套利交易的基本条件是--------------------------------------------------。
3第3章 基础外汇交易习题答案
第三章基础外汇交易一、单项选择题1．如果在同一时间两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就可以（ A ）。
A．直接套汇B．间接套汇C．抵制套汇D．汇水套汇2. 某日，USD/SGD．三个月1.7800/920,六个月1.7510/30.客户要买新元,择期从即期—6月,银行选择的汇率是（ C ）。
A．1.7800 B．1.7920 C．1.7510 D．1.75303．外币现钞的买入汇率（ B ）外汇的买入汇率。
A.高于 B．低于 C．等于D．无法确定4．3个月的远期汇率是一种（ C ）。
A．即期汇率 B．3个月后的即期汇率C．现在约定的3个月的契约性汇率 D．以上结论都不对5．若纽约外汇市场开盘汇率为USD1=CNY7.6280收盘汇率USD1=CNY7.6380则当日外汇（人民币）（ B ）。
A．升值 B．贬值 C．平价D．无法确定二、多项选择题1.在掉期交易的买卖中,交易相同的是（ ABC ）。
A．买卖的时间 B.买卖货币的币种 C.买卖货币的数量 D．买卖货币的交割日2. 用三个不同地点的外汇市场汇率差异,同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称之为（ BD ）。
A．直接套汇 B．间接套汇 C．两地套汇 D．三角套汇3.掉期交易有以下几种形式（ ABC ）。
A．即期对远期的掉期 B．即期对即期掉期C．远期对远期的掉期 D．保证金掉期4.全球三个大外汇市场指的是（ ACD ）。
A．东京 B．法兰克福 C．伦敦 D．纽约5. 外汇市场的主要参与者是（ ABC ）。
A．交易性顾客 B．外汇银行 C．中央银行 D．证券公司6.即期外汇交易的交割日的有下面哪几种情况（ ABD ）A.T＋2B.T＋1C.T＋3D.T＋0三、判断题1.外汇交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”和“我的话就是合同”的惯例。
（√）2.远期外汇交易最普遍的交割期是6个月。
（×）3.远期外汇交易双方同意按未来的市场汇率进行交割。
第3章外汇交易
方法1
第一步：统一为直接标价法，且用外汇的卖率。
香港汇市：USD1=HKD 7.7814
纽约汇市：GBP1=USD 1.5215
伦敦汇市：HKD1=GBP（1 /11.0723）
第二步：计算连乘积
7.7814 X 1.5215 X（1/11.0723）=1.06928
连乘积大于1（从第一步的汇率等式左边找）。
500 * （7.7760 + 0.0025）= 3889.25万HKD
如果不做远期交易，需支付500 * 7.7890 = 3894.5万HKD，
多支付了5.25万HKD。
第三步：若你手中有USD100万，从左边找，从香港汇市抛 出。
第四步：计算收益
利润＝100 X（外汇买率连乘积－１）
＝100 X [ 7.7804X1.5205X（1/ 11.0733）－1 ]
＝6.8344（万USD）
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方法二
第一步：统一为间接标价法，且用外汇的卖率。 香港汇市：HKD1=USD（1/ 7.7814） 纽约汇市：USD1=GBP（1/ 1.5215） 伦敦汇市：GBP1=HKD 11.0723
G B P 7 1 . 8 2 万伦敦
USD101.98万
利润1.98万美元
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第三步，计算套汇收益。
1、在直接标价法下 （1）当连乘积＞1时
收益=手中拥有的货币数额×（买率连乘积—1） （2）当连乘积＜1时
收益=手中拥有的货币数额×（卖率倒数连乘积—1） 2、间接标价法下 （1）当连乘积＞1时
收益=手中拥有的货币数额×（卖率倒数连乘积—1） （2）当连乘积＜1时
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直接套汇
利用两个汇市上某种货币汇价的不同，贱买 贵卖，从中获利。