《财务报表综合分析》PPT课件

后求出总评分。该总分被用来综合评价企业信用水平（偿债能力）的高
低。
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第二节 沃尔比重评分法
❖ 沃尔比重评分法的实践应用
❖ 沃尔的评分法从理论上讲有一个弱点，就是未能证明为什么 要选择七个指标，而不是更多或更少些。或者选择别的财务 比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题 至今仍然没有从理论上解决。
❖ 沃尔的评分法从技术上讲存在一个问题，就是当某一个指标 严重异常时，会给总评分产生不合逻辑的重大影响。这个缺 陷是由相对比率与比重相“乘”引起的。财务比率提高1倍， 其评分增加100％；而缩小1倍，其评分只减少50％。
❖ 尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善， 但它还是在实践中常常被应用，尤其是该方法的评价理念， 即全面、综合地对企业打分，立体地观察、评价企业更是常 常被应用。
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第三节 综合评分法
❖ 二、综合评分法的原理 ❖ 1.确定财务指标并分配权重 ❖ 在当前市场经济条件下，针对一家企业财务
评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能 力和营运能力（有时合在一起为偿债能力）， 此外还有成长能力。它们之间大致可按10： 3：3：4来分配比重或5：3：2。
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第三节 综合评分法
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固定资产周转率（销 10 4
售额/固定资产）
所有者权益周转率 5
3
（销售额/净资产）
合
计
100
10 1.25
9
1.5
3.5 0.88
1.95 0.65
评分 5=1*4
26.25 21.75
17.40
12.5 15 8.8
3.25
9
104.95
第二节 沃尔比重评分法
❖ 由于沃尔比重评分法将彼此孤立的偿债能力 和营运能力指标，进行了组合,作出了较为系 统的评价。因此，对评价企业财务状况，具 有一定的积极意义。但是由于现代企业与沃 尔时代的企业相比，已发生了根本的变化， 无论是指标体系的构成内容，还是指标的计 算方法和评分标准，都有必要进行改进和完 善。 所以出现了综合评分值。
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第三节 综合评分法
❖ 一、综合评分法的含义 ❖ 是根据评价目的选定财务指标，按其重要程度确定
权重，然后评出每项指标的得分，求出综合评分， 最后将综合评分值之和与标准评分值之和进行比较， 以判断企业财务状况的优劣。 ❖ 综合评分值之和接近100或超过100，则表明企业财 务状况较好，反之，则不太好。 ❖ 是对企业经营业绩综合评价。
❖ 综合分析在总体上做出归纳总和，是对单项分析的 抽象和概括。
❖ （二）分析重点与基准不同
❖ 单项分析的分析重点与比较基准是财务计划、财务 理论标准。每个指标都重要。
❖ 综合分析分析重点与基准是企业整体发展趋势。指 4 标之间有主辅之分。
第一节 综合分析概述
❖ （三）分析目的不同 ❖ 单项分析的目的在于找出某一方面存在的问题，以
❖ (2)固定比率（资产/固定资产）
❖ (3)净资产负债率（净资产/负债）[或产权比率=负债/所有者权益]
❖ (4)应收账款周转率（销售额/应收账款）
❖ (5)存货周转率（销售成本/存货）
❖ (6)固定资产周转率（销售额/固定资产）
❖ (7)净资产周转率（销售额/净资产）
❖ 7种财务比率作为综合评价企业信用的指标体系，分别给定了各个评价 指标在总评价中占有的比重，总和为100分。然后确定标准比率，并与 实际比率相比较，先计算每项指标的指数，再计算每项指标的得分，最
❖ 盈利能力的主要指标是资产净利率、销售净 利率和净资产收益率；
❖ 偿债能力有四个常用指标，分别为自有资本 比率、流动比率、应收账款周转率、存货周 转率（后两个也称资产营运能力）；
❖ 成长能力有三个常用指标，分别为销售增长 率、净利润增长率、人均净利润增长率（都 是本年增量与上年实际的比值）。
找出解决方法； ❖ 综合分析的目的在于全面评价企业的财务状况和经
营成果，并提出具有全局性的改进意见。
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第二节 沃尔比重评分法
❖ 亚历山大·沃尔在20世纪初出版了《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》两部专题 研究成果，其中提出了信用能力指数的概念， 把若干个财务比率用线性关系结合起来，以 此来评价企业的信用水平。
❖ 沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关 系结合起来，并分别给定各自的分数比重， 然后通过与标准比率进行比较，确定各项指 标的得分及总体指标的累计分数，从而对企 业的信用水平作出评价的方法。
❖ 是对企业信用（偿债能力）综合分析评价。 6
第二节 比率
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第一节 综合分析概述
❖ 一、综合分析的含义
❖ 所谓会计报表综合分析，就是将营运能力、发展能 力、偿债能力和获利能力等诸方面的分析纳入一个 有机的整体之中。全方位地评价企业的财务状况、 经营成果和现金流量情况，从而对企业经济效益作 出准确的评价与判断。
❖ 美国《商业周刊》用八个主要的财务成果指标对世 界500强进行了排名。
❖ 销售及利润的增长率和股东的收益率是首先要考虑 的指标。
❖ 其次是体现公司持续经营能力的指标。公司本年的
经营情况及公司最近3年的经营情况都在被考虑之
列。
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第一节 综合分析概述
❖ 再次，为了着重强调公司从经营中赚取最大利润的 能力，将利润率和权益收益率也作为分析的指标之 一。
❖ 财务分析的目的在于全方位地揭示企业经营理财的 状况，进而评价企业的经济效益，并对未来的经营 作出预测与指导。
❖ 企业的偿债能力、获利能力等指标，所揭示的仅是 企业经济效益与财务状况的某一侧面的信息，只有 运用联系的观点，进行系统评价，才能从总体上把 握企业的财务状况与经营成果。
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第一节 综合分析概述
❖ 二、综合分析的特点 ❖ 综合财务分析与单项分析相比较，有以下特点： ❖ （一）分析方法不同
❖ 单项分析对某一方面做出分析，具有实务性和实证 性；
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某公司财务状况综合评分
财务比率
比重1 标准比率 实际比率 相对比率
2
3
4=3/2
流动比率
25 2.0 2.10 1.05
负债资本比率（净资 产/负债）
25
1.5
1.3
0.87
固定资产比率（资产/ 固定资产）
15
2.5
2.90 1.16
存货周转率（销售成 本/存货）
10
8
应收账款周转率（销 售额/应收账款）