我国铜精矿进口价格波动成因及风险防范研究
中国铜矿企业对外投资现状、风险因素与策略选择
中国铜矿企业对外投资现状、风险因素与策略选择原文作者：张波、管静怡、李孟随着中国经济持续高速增长，对于铜矿的需求也与日俱增，20XX年精铜消费达到781万吨，占全球总需求的41%。
目前我国铜冶炼原料的对外依存度已达70%，为满足国内经济发展需要就要获得安全、持续、低廉的铜矿石原料。
同购买铜矿原料相比，中国铜矿走出去控制国外铜矿山，就更符合国内对铜矿石的需求。
一、中国铜矿对外直接投资现状截至20XX年底，中国对外直接投资累计净额达亿美元，位居全球第13位，较上年末提升4位。
但与发达国家相比，由于中国对外直接投资起步较晚，仅相当于美国对外投资存量的%。
20XX - 20XX年，中国对外直接投资年均增长速度为%。
据商务部统计，20XX年中国非金融类对外直接投资亿美元，占全球当年流量的%，在发展中国家排名第一，世界排名第五。
截至 20XX 年底采矿业（石油天然气开采业、有色金属开采业、黑色金属矿采选业）对外直接投资流量亿美元，累计投资达亿美元。
智利、秘鲁、美国、中国以及印尼是世界铜矿山生产的超级大国，这五国20XX年的铜矿产量合计占世界总产量的%；铜矿产量的前12个国家的产量之和是世界总产量的%。
从20XX 年开始，我国开始积极地实施海外资源开发战略，鼓励并支持有实力的到国外铜资源丰富地区进行投资开发。
在扶持政策以及自给率下降等因素的推动下，我国铜矿进行海外直接投资步伐不断加快。
我国的铜矿：包括江西铜业、铜陵有色、云南铜业、大冶有色、甘肃白银、中国铝业、中矿集团、中国五矿、紫金矿业等，近年境外获得投资权益铜资源储量超过4000万吨。
其中中国五矿、紫金矿业海外铜资源控制量约2780万，计划产能60万吨/年。
但由于海外投资环境相对复杂，这些项目能否顺利按时投产还有待进一步确认（见表1）。
二、铜矿产业投资特点（一）铜矿产业投资的高风险性铜矿产业投资的高风险性不仅体现在勘察阶段，找矿成本高，找矿难度大尤其是找到可供经济开采的铜矿难，勘察效果一般较差。
一文教你抓住进口铜精矿绝佳保值机会，铜加工产业链人士必读
一文教你抓住进口铜精矿绝佳保值机会，铜加工产业链人士必读正常情况下，一年可以出现三四次比较理想的进口铜精矿保值机会1、我国铜矿生产及进口的的现状海外铜矿投资逐步增加我国每年对金属存在巨大的需求，但由于我国部分金属资源禀赋较弱，对外依存度比较高。
随着我国企业实力的增长，中国企业从纯粹进口谋求海外资源，到如今加快了“走出去”的步伐，已经从矿业资本的输入国变成了输出国。
根据国土资源部的数据，近10年我国进行了430多项海外矿业交易，涉及金额达800多亿美元。
矿业投资主要分为两大类：绿地投资和跨国并购。
由于我国“走出去”的步伐比较晚，国际优质矿业资源已经被矿业巨头瓜分，我国企业投资海外矿产资源的投资方式主要以并购投资为主，而绿地投资较少。
从地域分布来看，我国企业海外投资的目的地主要是以澳大利亚、加拿大、非洲等国家和地区为主。
近年来，中冶集团联合江西铜业(600362,股吧)全面购买阿富汗艾娜克特大型铜矿是我国企业海外矿业投资的成功案例。
铜矿进口数量巨大目前我国部分精矿需要大量进口，特别是铜精矿对外依存度很高，我国铜精矿的自给率已经从上世纪90年代的80%左右下降至25%以下，部分冶炼企业的原材料几乎完全依赖于进口，在大型冶炼企业中，自给率最高的江西铜业铜精矿自给率也只有25%左右。
近几年我国每年进口的铜精矿及铜矿砂总量均在600万吨以上，折合成金属量在170万吨以上，金额接近1000亿元。
从铜精矿的来源国来看，我国主要从智利、秘鲁、美国、印度尼西亚、加拿大、澳大利亚、刚果、缅甸、蒙古等国家进口。
相关法规对铜精矿进口的影响国家质检总局、商务部、环保总局联合发布的49号公告对中国进口铜精矿中的有害元素含量作出了比较严格的规定，影响到铜冶炼企业的原料来源，对铜产品进口造成了一定程度的影响。
此外，我国有关政策规定，黄金不能以一般贸易方式出口，取消铜精矿加工贸易后，由于黄金无法复出口和承受不起高额的进口税收成本，企业根本无法再进口高含金的铜原料，这样既不利于争取进口更多的我国短缺的铜、黄金原料，同时也使企业在原本十分紧张、有限的国际铜原料市场的选择范围受到很大的局限。
新形势下铜加工行业经营风险与成本控制问题探讨
新形势下铜加工行业经营风险与成本控制问题探讨随着全球经济的不断发展和变化，铜加工行业也面临着新的形势和挑战。
在这个新形势下，铜加工行业的经营风险和成本控制问题变得更加突出和重要。
本文将围绕这一主题展开探讨，并提出一些对策和建议。
1.1 宏观经济风险铜加工行业受宏观经济环境的影响较大，全球经济不确定性增加，国际地缘政治风险上升，这些因素都可能对铜加工行业的经营产生不利影响。
1.2 市场需求波动风险随着市场需求波动加剧，铜加工行业的订单量和销售额也面临着更大的不确定性，尤其是受国际贸易环境和国内宏观经济政策的影响。
1.3 原材料价格波动风险铜是铜加工行业的主要原材料，其价格波动会直接影响企业的成本和盈利能力，而原材料价格的不确定性也是铜加工行业的一大经营风险。
1.4 技术创新风险随着科技的不断发展和进步，铜加工行业也面临着技术更新和创新的压力，这意味着企业需要不断投入资金和精力进行技术创新，而技术创新的成功与否也将直接影响企业的竞争力和市场地位。
1.5 管理风险在运营管理过程中，企业可能面临着人员管理、财务管理、供应链管理等多方面的管理风险，这些风险不仅会影响企业的运营效率，还可能导致经营成本的增加和盈利能力的下降。
以上仅是新形势下铜加工行业的一些经营风险，但并非全部。
企业在面临这些风险的也需要积极采取措施进行成本控制，以应对这些风险带来的挑战。
2.1 原材料成本控制由于铜加工行业的主要原材料是铜，所以原材料成本控制是非常重要的。
企业可以通过多种方式来控制原材料成本，如与供应商进行长期合作、采用期货等金融工具进行风险管理、加强进口原材料质量管理和优化供应链管理等。
在铜加工行业，人工成本是企业的主要成本之一，企业可以通过提高员工的工作效率、加强员工培训和技能提升、优化组织架构和加强绩效管理等方式来控制人工成本。
财务成本主要包括融资成本和资金使用成本，铜加工企业可以通过优化融资结构、控制资金使用效率、加强财务监管等方式来降低财务成本。
铜矿项目的投资风险与风险管控
资源勘探风险：资源储量、品质、 可采性等方面的不确定性
冶炼技术风险：冶炼工艺、设备选 择、环保要求等方面的不确定性
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
开采技术风险：开采方法、设备选 择、工艺流程等方面的不确定性
技术创新风险：新技术研发、应用、 升级等方面的不确定性
Part Three
价格波动：铜价波动可能导致投资 收益下降
添加标题
添加标题
优化资源开采方案，提高资源利用 率
加强环境保护，减少环境污染和生 态破坏
建立完善的财务风险管理制度 加强财务风险监测和预警 优化财务结构，降低负债率
提高资金使用效率，降低成本支出 加强内部审计和外部监管，确保财务合规 建立应急预案，应对突发财务风险
制定严格的环境保护法规和政策 加强环境监测和预警系统建设 采用先进的环保技术和设备 加强环境教育和宣传，提高公众环保意识
Part Six
添加 标题
添加 标题
添加 标题
添加 标题
添加 标题
添加 标题
项目背景：某 铜矿项目位于 某地，投资额 为XX亿元，预 计建设周期为
XX年。
风险识别：项 目团队对铜矿 项目的政治、 经济、社会、 技术、环境等 方面进行了全 面风险识别。
风险评估：项 目团队对识别 出的风险进行 了定量和定性 评估，确定了 风险等级和影
风险评估：通过对该项目进行风险评估，发现主要 风险包括市场风险、技术风险、政策风险等。
风险控制措施：针对以上风险，制定了相应的风 险控制措施，如市场风险通过多元化投资来降低， 技术风险通过引进先进技术和人才来降低等。
控制效果评估：通过对项目实施过程中的风险控制 措施进行评估，发现大部分风险得到了有效控制， 项目进展顺利。
铜进口贸易中的保值与增值
铜进口贸易中的保值与增值机构业务部摘要：随着中国铜消费量的大幅提升，对外依赖性也逐渐提高，铜进口贸易在铜贸易中也就扮演着越来越重要的角色。
铜价的波动给进口贸易企业带来巨大的风险，本文主要探讨在铜的进口贸易中规避价格波动风险的保值与增值方法方式。
我国是个资源稀缺性国家，我们鼓励资源性产品进口，许多大宗商品对进口的依赖很大。
但是在大宗商品价格剧烈波动的今天，进出口企业的贸易如果不加强价格的风险管理，那就等于将企业的命运交给市场，完全不掌握在自己手里了。
2008年的金融危机导致大宗商品价格骤跌，就有许多没有参与保值的企业承担不了这种价格的急剧波动从此在市场上消失。
从此以后，大宗商品进出口企业对价格风险的控制的重视程度大大提高，各自都在寻找较好的保值方式。
本文将以有色金属的进口为例，探讨一下贸易型企业在进口过程中进行套期保值的交易方式方法。
一、铜进出口概况图1 电解铜进出口量2008年以前，精炼铜的进口有2%的进口关税，2008年1月1日之后取消该关税，取消关税后，中国精炼铜的进口量有所增加。
尤其是在2009年1月1日之后，精炼铜的进口量猛增，月进口量都在15万吨以上，最高超过30万吨，2010年之后铜进口量有所下滑，但是对外依赖程度依然较高。
铜的出口关税为10%，而且国内的增值税是不退的，出口成本非常高，出口量极小。
我们在这里主要讨论铜的进口相关保值问题。
二、操作流程套期保值首先要做的就是识别经营风险，这个风险体现在各个交易环节上，再利用期货期权等工具在各个环节上进行相应的保值处理以规避风险。
在整个操作流程里，有三个点是需要注意的：第一，传统的保值常常让人在保值之后依然出现亏损却找不到原因，在有色金属的进口保值的时候一定要用套利的思路去做，时刻关注伦敦价格与国内期货市场价格的关系，避免比价的变化带来的损失。
第二，自2010年以来，国内货币政策转向，从宽松到适度宽松，存款准备金率的提高到利率提高，2011年六次提高存款准备金率和两次加息已经使得国内货币市场资金相对紧张，传统银行的贷款融资已经不能满足许多企业拓展业务的需要。
2023年前三季度山东铜精矿进口情况分析
2022年前三季度山东铜精矿进口情况分析据济南海关统计，2022年前三季度山东口岸累计进口铜精矿143.1万吨，比去年同期（下同）增加13.4%；价值29.7亿美元，增长5.1%；进口平均价格为2074美元/吨，下跌7.3%。
一、前三季度山东口岸铜精矿进口的主要特点（一）9月份进口量小幅回升，进口均价低位震荡。
2022年4、5月份，山东口岸铜精矿进口量连续大幅反弹，5月份进口21.6万吨，为历史高点；6月份起，月度进口量均在15万吨上下波动，9月份当月进口15.1万吨，同比削减5.3%，环比增加3.9%。
同期，进口均价波动走低，9月份当月进口均价为1969美元/吨，同比下跌8.7%，环比下跌1.8%。
阅读发布的《2022-2022年全球铜精矿行业市场深度调查及进展趋势讨论报告》（二）一般贸易进口削减，加工贸易进口激增。
前三季度，山东口岸以一般贸易方式进口铜精矿96.7万吨，削减13.4%，占同期山东口岸铜精矿进口总量的67.6%；以加工贸易方式进口39.5万吨，增加3.6倍，占27.6%。
（三）民营企业进口占据主导地位。
前三季度，山东口岸民营企业进口铜精矿113.5万吨，增加21%，占同期山东口岸铜精矿进口总量的79.3%。
同期，国有企业进口20.6万吨，增加23.3%；外商投资企业进口9万吨，削减42.6%。
（四）智利、秘鲁、澳大利亚和加拿大为主要进口来源地。
前三季度，山东口岸自智利进口铜精矿36.2万吨，增加48.8%；自秘鲁进口29.8万吨，增加19.8%；自澳大利亚进口19.3万吨，增加1.8倍；自加拿大进口15.6万吨，增加62.4%；自上述4者进口量合计占同期山东口岸铜精矿进口总量的70.5%。
同期，自美国进口10.9万吨，削减1.9%；自东盟进口8.6万吨，削减43.4%。
二、前三季度山东口岸铜精矿进口量增价跌的主要缘由（一）全球铜矿供应增加、精炼加工费上涨刺激铜精矿进口量增加。
国际铜业讨论组织（ICSG）称，因大型新矿及扩产后的现有矿场在2022年和2022年相继投入运营，估计季调后2022年和2022年全球铜矿产量分别增加约5.5%，至1760万吨和1850万吨，增长率要高于之前五年1.5%的平均增幅［1］。
2024年铜矿砂及其精矿市场调研报告
2024年铜矿砂及其精矿市场调研报告1. 研究背景铜矿砂是一种含铜量较低的矿石，经过选矿和冶炼过程可以得到铜精矿，进一步提炼就可以得到铜金属。
铜是一种重要的工业原料，广泛应用于电力、电子、建筑和交通等领域。
本报告旨在通过市场调研对铜矿砂及其精矿市场进行综合分析，为相关企业提供决策参考。
2. 市场概况2.1 铜矿砂行业发展情况铜矿砂是铜精矿的重要原料，其供应情况直接影响铜精矿的价格和产量。
全球铜矿砂市场规模庞大，但由于资源有限，供应不足成为当前市场的主要问题之一。
近年来，铜矿砂价格波动较为明显，受国际经济形势和国内供需关系的影响较大。
2.2 铜精矿市场概况铜精矿是矿石中的铜含量较高的部分，是铜金属生产过程中的重要中间产物。
全球铜精矿市场规模巨大，需求量持续增长。
中国是全球最大的铜精矿进口国，但在铜精矿加工技术方面仍有较大的提升空间。
3.1 国内市场分析3.1.1 需求情况中国是全球最大的铜消费国，对铜矿砂及其精矿的需求量持续增长。
建设领域是铜消费的主要领域之一，电力和电子行业也对铜有较大需求。
随着经济的发展和城市化进程的推进，中国铜需求将保持稳定增长。
3.1.2 产能情况中国的铜矿砂资源较为有限，不能满足国内需求。
精矿的生产主要依赖进口。
目前中国铜矿砂及其精矿市场竞争激烈，国内企业在进口精矿的加工和冶炼方面还存在技术瓶颈。
3.2 国际市场分析3.2.1 铜矿砂供应情况全球铜矿砂产量主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚等国家。
智利是全球最大的铜矿砂生产国，占据了全球市场的重要份额。
随着全球经济的不确定性增加，铜矿砂供应可能会受到一定的影响。
3.2.2 铜精矿贸易情况铜精矿贸易是全球铜市场的重要组成部分。
主要铜精矿出口国包括智利、秘鲁、澳大利亚等，中国是最大的进口国。
全球铜精矿市场竞争激烈，价格波动明显。
4.1 发展趋势随着新能源、智能家居等领域的快速发展，对电力和电子产品的需求将继续增长，从而推动铜矿砂及其精矿市场的发展。
铜矿资源进口贸易中存在的风险及防范对策
铜矿资源进口贸易中存在的风险及防范对策李忠武【摘要】自我国加入WTO以来,铜矿资源作为冶炼铜金属的重要来源,需求量增长势头迅猛,规模也在不断扩大.由于我国每年都需要大量进口铜矿资源满足铜消费需求,所以难免存在各种风险,这样的风险易使我国在进口贸易中遭受重大损失.基于此,本文分析了铜矿资源进口贸易中存在的各种风险因素以及进口商可能会面对的各类风险,提出了防范风险的有效对策.【期刊名称】《世界有色金属》【年(卷),期】2017(000)019【总页数】2页(P133-134)【关键词】铜矿资源;进口贸易;风险;防范对策【作者】李忠武【作者单位】西藏玉龙铜业股份有限公司,西藏昌都854000【正文语种】中文【中图分类】F746.11铜作为人类发现最早的金属之一，与人类的生产生活有着密切的联系，随着我国国民经济的增长，对于铜矿资源的需求量也大幅度增加[1]，铜矿资源被广泛地应用于电子工业、化学工业、管道工程、国防工业以及机械制造等领域。
目前我国已经成为全球第一大铜矿资源消费国，因此对铜矿资源的对外依存度较高。
铜矿资源进口贸易活动中，中外企业将面临外汇、政治、信用以及合同条款等风险因素导致的贸易收益不确定，尤其是世界经济一体化的发展，使我国进口贸易的深度和广度得到扩展的同时所面临的风险种类也随之增多，鉴于我国对铜矿资源的高度依赖提出相应的风险防范对策。
自改革开放以来，我国对铜金属资源的消耗不断上升，已经取代美国成为世界上最大的铜消耗大国之一，目前我国铜消耗量是245万吨，占全球铜消耗量的19%。
因为我国经济仍在以较快的速度增长，所以对铜矿资源的需求量也会持续增加[2]，目前来看我国铜矿资源自给能力严重不足，远远不能满足对铜金属的生产需求，属于铜资源短缺国家，因此对进口贸易依赖程度较高，需要大量进口才能补齐我国对铜矿资源的需求。
我国1998年铜矿资源进口数量是120万吨，到了2008年铜矿资源已经增加到400万吨，国内市场远远不能满足各大工业领域对铜的需求，并且这样的状况难以在近期改变，因此对进口贸易的依存还是会进一步提高，数据如图1所示。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国铜精矿进口价格波动成因及风险防范研究王培中国地质大学（北京）人文经管学院，北京 (100083)E-mail：wppeipei@摘要：近几年随着我国经济的快速发展，铜需求与消费持续高涨。
而作为铜冶炼原料的铜精矿，我国每年需要大量进口才能满足其消费需求。
本文在研究铜精矿进口价格走势及波动成因的基础上，提出相应的风险防范对策，减少因价格波动造成的损失。
关键词：风险；价格风险；价格波动中图分类号：F740.31引言20世纪90年代以来，我国铜的年消费量不断上升，国内铜消费占全球消费的份额从1996年的10%上升到2005年的22%[1]。
而由于我国铜精矿的开采能力较弱，每年需要大量进口铜精矿才能满足其消费需求，因此随之而来的就是价格波动所带来的风险。
文章对铜精矿进口价格的波动成因及其风险进行研究，以期为相关主体提供决策依据。
2风险以及价格风险所谓风险，以下三种观点最具有代表性：①风险是指保险的标的。
②风险是指损失的机会。
③风险是指损失的不确定性。
本文所提到的风险是指行为主体为自己某一行为决策所承受损失的不确定性，也就是行为决策所依据的主观预期与客观实际背离而发生损失的可能性[2]。
而价格风险是指由于市场价格波动所引致的不确定性，它是市场经济的固有特征[3]。
市场经济是通过价格与供求的关系的相互影响、相互调节来决定整个社会生产什么、生产多少和如何生产的。
现实市场中价格波动是必然的。
价格围绕市场均衡价格，受众多因素以及经济主体预期的有效性影响而产生扰动，导致市场价格涨落不停。
3我国铜供求和进口现状分析3.1 供求现状分析3.1.1 我国铜消费量持续快速增长，成为全球最大的铜消费国20世纪90年代以来，我国铜的年消费量不断上升，1999年以后呈现增长快速攀升趋势。
1992至2003年我国铜消费量的年均增长率为14.8%。
2002年我国铜消费量为250万吨，占全球铜消费量的17%，已经取代美国成为全球第一铜消费大国，在国际铜市场中己占有相当重要的地位。
由于中国仍将保持较快的经济增长，对铜的需求仍然是巨大的，据预测2006～2010年之间，中国铜消费总量平均增长率将保持在7%～8%，2010年中国铜消费总量将达到520万吨[4]。
3.1.2 我国铜精矿自给能力不足，对外进口依赖程度高1995年到2005年10年间，我国精炼铜产量从107.97万吨增长到258.34万吨，增加150.37万吨增加幅度达到139.27%，我国现在已成为世界上最大的铜冶炼国之一。
中国工业的蓬勃发展使得我国精炼铜的消费量也迅速增加，而作为铜冶炼基础原料的铜精矿，产量从1995年的44.52万吨增加到2005年的65.14万吨，增加幅度仅为34.77%。
以上数据表明，我国铜精矿的供给能力远远不能满足精炼铜的生产需求，并且由于精炼铜产量的增幅远大于铜精矿产量的增幅。
目前我国国内市场铜精矿供给严重不足，这种现象不但短期内难以改变，而且对进口原料的依存度还会进一步提高。
数据如表1所示。
表1 1995—2005年国内铜精矿保障能力（单位：万吨）年份铜精矿产量精炼铜产量1995 44.52 107.971996 43.91 111.911997 49.55 117.941998 47.64 121.131999 49.98 117.422000 58.85 1372001 58.74 152.32002 56.81 1582003 60.44 183.62004 60.66 2172005 65.14 258.343.2 进口现状分析我国是世界上最大的铜消费国之一，其铜的消费年均增长远远高于世界的增长速度，而我国铜储量和储量基础分别仅占世界总量的5.53%和6.67%，属于铜资源短缺国家，其铜精矿需求量的缺口必须得依靠大量进口才能补齐。
1998年到2005年8年间，我国铜精矿进口数量从118.29万吨增加到405.88万吨，增加幅度达到243.12%,年平均增长幅度达到20.68%，进口金额从458,313千美元增加到3,706,722千美元，增加幅度更是高达7倍之多，其年平均增长幅度为39.07%。
从图1可以看出，除2002年进口数量及其金额有所降低以外，基本上呈现出上升的趋势，尤其是随着铜精矿市场价位的不断升高，其进口金额的上升趋势显现的更加明显。
图1 1998-2005我国铜矿进口数量及金额趋势图资料来源：中国统计年鉴4铜精矿进口价格走势分析国际贸易中，铜精矿以TC/RC的方式报价，其中TC就是处理（Treatment charges）或粗炼费，而RC就是精炼费（Refining charges）。
TC的报价单位为美元/吨，RC的报价单位为美分/磅，最终的综合冶炼费用为TC+RC。
即铜精矿的进口价格为LME现货价格减综合冶炼费。
在长单的贸易合同中，相应的LME现货价格为当月第三个周三的现货结算价，而短单位合同签订规定日的LME现货合约结算价。
由于LME铜现货价格的连续性，采用月结算价格来看其价格走势。
从2006年1月到2007年10月LME铜现货月结算价格来看，06年1月份价格为4615.70美元/吨，一路攀升至5月份的7902.95美元/吨，达到近两年来现货价格的最高，其后12月份价格降至6709.32美元/吨，06年12月到07年3月为现货价格的一个低谷时期，价格曾经跌至5706.40美元/吨，随后由于铜精矿市场需求增加，并且供应有过剩转为短缺，价格又呈现持续上升的状态，基本保持在7500美元以上。
图2 2006.1-2007.10LME铜月结算价资料来源：伦敦金属交易所加工费方面，前几年国内的每吨铜精矿原料加工费一直保持上升的势头，从20美元一直到200美元，而从2005年开始铜精矿的现货价格开始呈直线下降，全球基准铜精矿的加工精炼费已由年初的150美元/15美分下降到近期的60美元/6美分-70美元/7美分。
由于国际铜精矿供给长期紧张，自2006年下半年起铜精矿加工费不断下滑。
铜精矿加工费由上年95美元/9.5美分降至60美元/6美分，降幅高达37%，同时30多年来的价格分享条款首次被取消。
总体上来看，我国2006年1月到2007年10月，铜精矿进口价格有两次明显的波动，06年1月到5月呈现明显的上升走势，07年1月到4月则处于下降走势，最高价格与最高价格差幅达到将近3300美元/吨，价格体现出较大的波动。
5我国铜精矿进口价格波动成因分析5.1 供求关系5.1.1 供给世界铜资源主要集中在南美、非洲、澳大利亚和亚洲的印度尼西业等少数国家，其中储量最多的国家是智利。
主要的铜精矿出口国则是智利、印度尼西亚、秘鲁和澳大利亚。
2004年，这四个国家出口总量达341.6万吨，约占全球铜精矿出口总量的76.4%[5]。
20世纪90年代末期出现铜精矿供应严重紧张局面，在2003年达到顶峰，但在随后的2004年由于需求激增，一些大型新项目投产和老矿山重新开工，在2005年又出现了短期生产供给过剩的情况。
5.1.2 需求铜精矿作为中间产品，消费情况和铜的需求密切相关。
美国、中国、日本、德国、韩国等是世界上最大铜消费国， 2004年日本进口127.3万吨（金属量，下同）、中国72.1万吨、韩国32.7万吨、德国28.6万吨，四国合计占总进口量的70%以上[6]。
中国2002年开始取代美国成为世界铜的最大消费国，尤其是近年来旺盛的需求使国内供需缺口不断扩大，加工能力明显大于铜冶炼能力，冶炼能力明显大于矿产资源生产能力和采掘能力，即使维持现有冶炼产能，70%以上的铜精矿需要依靠进口。
5.1.3 库存图3 世界精炼铜库存资料来源：ICSG图中数据表明，截至2006年9月底，全球精炼铜库存总量为82.9万吨，同比增长9.2%。
世界精炼铜库存自2001年达到199.2万吨后逐年下滑。
由于目前世界经济出现明显下滑，同时高铜价抑制了消费，目前精炼铜总库存仍处于相对低水平，反映出改变供不应求的状况还将需要一段时间，这种趋势使得铜价仍将维持高位运行。
5.2 宏观经济形势铜作为国民经济的基本工业原材料，其消费水平与工业活动和宏观经济运行密切相关。
经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升；经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。
从历史上看，铜价格涨跌的周期循环与全球宏观经济周期，尤其是西方发达国家的经济周期转换的总体方向基本一致。
全球经济增长率作为衡量全球经济发展的最重要指标，其对铜价的影响显而易见。
分析数据表明，当西方国家GDP增长率超过2.4%时，全球铜的消费量才会增加，且GDP每变化1%铜消费量变化3.24%。
当GDP增长率低于2.4%时，铜的消费量将会减少，这种减少来源于技术的发展对铜消费的替代效应[7]。
5.3 金融因素5.3.1 汇率国际上铜的交易一般以美元标价，而目前国际上几种主要货币均实行浮动汇率制。
随着1999年1月1日欧元的正式启动，国际外汇市场形成美元、欧元和日元三足鼎立之势。
由于这三种主要货币之间的比价经常发生较大变动，以美元标价的国际铜价也会受到汇率的影响，因此美元升降与国际铜价呈现一定负相关关系，自1971年以来，美元出现了四次幅度超过20%的贬值，在每次贬值的过程中，铜价都走出了一波大规模牛市行情。
5.3.2 基金的交易方向从最近10年的铜市场演变来看，基金在1994-1995年、1996年上半年-1997年上半年铜价的飙升和1998--1999年铜价的暴跌中都起到了推波助澜的作用。
从COMEX的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看，铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。
通过对1990年以来的COMEX总持仓和可报告头寸的统计分析发现以下特征[8]：1）非商业方面在较长时间内持有净多或净空头寸，对应铜价会有较长的上升或下跌周期；2）当非商业净头寸达到较高程度时，其净头寸的减少过程会使铜价出现牛市中的回调或熊市中的反弹。
5.4 加工费用（TC/RC）铜精矿市场深受铜价影响，一般采取的定价方式的LME(伦敦金属交易所)铜价减去加工费（TC/RC），因此加工费用与铜精矿的进口价格密切相关。
一般而言，现货市场上供应紧张，加工费就减少。
由于铜冶炼产能的限制，2005年全球铜精矿供应没能继续呈现过剩局面，铜精矿加工费随之大幅增长。
2006年，现货市场的铜精矿加工费（粗炼/精炼）最高达到每吨干矿220美元/每磅铜22.0美分。
正常情况下，铜精矿的加工费与铜价呈正相关关系，与冶炼能力呈负相关关系。
5.5 进出口关税商品的关税及其他进出口政策直接影响该商品的国内价格。
在相当长的时期内由于我国铜资源的缺乏，在铜进出口方面一直采取“宽进严出”的政策，因而当国内铜价高于国际铜价时，贸易商的进口将缩小两个市场的价差；反之则不然。