铁矿石价格影响因素研究
铁矿石开采成本
铁矿石开采成本本文档旨在探讨铁矿石开采过程中的成本问题。
以下将简要介绍开采成本的主要组成部分以及其他相关因素。
1. 人力成本铁矿石开采过程中，人力成本是一个重要的方面。
这包括工人的工资、福利、培训和管理费用等。
确保高效的人力资源管理对于降低开采成本至关重要。
2. 机械设备与维护成本铁矿石开采通常需要使用各种机械设备，如挖掘机、运输车辆和设备维护工具。
这些设备的购买成本、燃料和能源消耗以及维护和修理成本都需考虑在内。
3. 环境保护与安全成本在铁矿石开采过程中，环境保护和安全措施是必不可少的。
这包括对采矿场地的修复和保护、废弃物处理以及工人的安全培训和保护设施的建设与维护等。
确保符合相关法规和标准将增加开采的成本。
4. 地质勘探与评估成本在进行铁矿石开采之前，地质勘探和评估是必要的。
这包括对矿产资源的调查、调查工作人员的费用以及评估矿产质量与数量的成本。
5. 运输与物流成本铁矿石的开采地点通常与钢铁厂或港口相距较远，因此运输与物流成本是不可忽视的。
这包括运输车辆和设备的购买与维护成本、运输费用以及相关服务和监管费用等。
6. 市场波动与经济因素铁矿石开采成本受到市场波动和经济因素的影响。
包括铁矿石价格的变化、原材料供需关系以及宏观经济状况等。
这些因素对铁矿石开采成本产生着直接或间接的影响。
综上所述，铁矿石开采成本涵盖了许多不同的方面，包括人力成本、机械设备与维护成本、环境保护与安全成本、地质勘探与评估成本、运输与物流成本以及市场波动与经济因素等。
这些因素综合起来决定了铁矿石开采的总体成本。
钢铁企业进口铁矿石价格影响因素及对策分析
关 键 词 ： 矿 石 价 格 ；影 响 因素 ；钢 铁 企 业 ；对 策 铁
中 图 分 类 号 ：Ｆ １ ． ４６１ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１ ０ —４ ５ 【 ０ ２ １ ０ ９ ０ ０ ４ ０ ｉ ２ １ ）０ —０ ３ — ５
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铁矿石市场的价格形成机制与规律
加强市场信息收集和分析，提高市 场预测能力
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采用套期保值等金融工具进行风险 对冲
优化采购和销售策略，降低价格波 动影响
感谢您耐心观看
技术分析法
技术分析法是一种基于历史价格和 交易量数据的预测方法
技术分析法可以帮助投资者预测铁 矿石价格的未来走势
添加标题
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技术分析法包括趋势分析、形态分 析、指标分析等
技术分析法需要结合市场环境、供 需关系等因素进行综合分析
数据分析法
历史数据：收集过去几年的铁 矿石价格数据
铁矿石的供需关系
供需关系：铁矿石市场供需关 系是影响价格的重要因素
需求方：钢铁企业、建筑行业 等供应方：铁矿石生产企业、贸 易商等
供需平衡：供需平衡是铁矿石 市场价格稳定的关键
铁矿石价格形成机制
铁矿石的定价方式
长期协议定价：铁矿 石供应商与钢铁企业 签订长期协议，确定
价格和数量
期货市场定价：铁矿 石供应商在期货市场 上出售铁矿石，价格
趋势分析：分析价格变化的趋 势和周期性
相关性分析：分析铁矿石 价格与其他相关因素（如 供需关系、政策、经济环
境等）之间的相关性
预测模型：利用统计方法或机 器学习算法建立价格预测模型
模型验证：对预测模型进行验 证和调整，以提高预测准确性
其他预测方法
供需平衡法：根 据供需关系预测 铁矿石价格
成本法：根据铁 矿石生产成本预 测价格
动关系
铁矿石价格与 煤炭价格的联
动关系
铁矿石价格与 运输成本的联
动关系
铁矿石价格与 汇率的联动关
铁矿定价机制及中国的作用
世界铁矿石供给现状：中国、巴西、澳大利亚、印度等是主要铁矿石生产国。
目前国际主要铁矿石供应商为巴西的淡水河谷集团、澳大利亚必和必拓集团和力拓集团。
世界铁矿石定价机制分析：1、当前国际大宗商品如有相关成熟期货市场或其他金融产品，其交易价格通常以期货合约价格决定，如原油价格、农产品价格、铜价、天然橡胶。
2、未形成期货定价方式的大宗商品一般通过主要供应商与购买者谈判议定具体交易价格。
此时买卖双方的定价能力，就由各利益集团自身包括政治、垄断地位、资本规模、储量等因素在内的综合实力决定。
铁矿石是一种尚未收到广泛认可的期货品种或期货市场的初级产品，采用后一种定价形式。
2010年之前定价主要存在两种形式：卖方垄断定价和谈判首发定价。
1、卖方垄断定价：巴西的淡水河谷集团、澳大利亚必和必拓集团和力拓集团。
2、谈判首发定价：在铁矿石价格谈判中，无论哪家钢铁企业最先与供应商谈定价格，它所确定的铁矿石价格就将被全球其他钢铁企业和供应商所接受。
每年4月1日到下年的3月31日为一个财政年度，价格一年一谈。
自2003年中国成为最大进口国，三对三分开谈判，先拍案的价格作为一年矿石的离岸价。
2010年4月必和必拓提出年度定价改为季度定价，得到力拓和淡水河谷的追随。
2011年伊始，必和必拓宣布大部分出口实行月度定价机制。
、同时定价基准由离岸价转变为到岸价。
对策：1、提高国内铁矿石资源的合理利用2、加大对国外铁矿资源的开发力度3、实施多元化进口渠道，降低铁矿石进口依存度4、整合国内钢铁企业5、建立铁矿石资源战略储备6、与铁矿石国家结成战略联盟中国参与国际铁矿石定价谈判：一年一度的铁矿石价格谈判最早开始于1981年，经铁矿石供应商和消费商谈判协商后，双方确定一个财政年度的铁矿石价格。
根据历年传统的谈判习惯，国际铁矿石市场分为亚洲市场和欧洲市场，并分别确定亚洲价格和欧洲价格。
亚洲市场主要以日本为用户代表，欧洲则以德国为用户代表。
铁矿石四大买方阵营：力拓：力拓矿业集团于1873年在西班牙成立，总部设在英国，是一家英国和澳大利亚双重上市的公司。
铁矿石基本面
一、铁矿石的概述（一）铁矿石的定义铁矿石指存在利用价值的，含有铁元素或铁化合物的矿石。
（二）铁矿石的种类含铁矿物约300 余种，其中常见的有170 余种。
但当前技术条件下，经济可用的主要有磁铁矿、赤铁矿、菱铁矿、褐铁矿等。
赤铁矿主要成份为Fe2O3，呈暗红色，比重约为5.26，含铁元素70%，氧元素30%，为最主要的铁矿石。
根据其本身结构不同又可分成多种类别，如赤色赤铁矿、镜铁矿、云母铁矿、粘土质赤铁矿等。
磁铁矿主要成份为Fe3O4，是Fe2O3 和FeO 的复合物，呈黑灰色，比重在5.15 左右，含铁元素72.4%，氧元素27.6%，有磁性。
菱铁矿是含有碳酸亚铁的矿石，主要成份为FeCO3，呈青灰色，比重在3.8 左右。
这种矿石多含有相当数量的钙盐和镁盐。
褐铁矿为含有氢氧化铁的矿石。
它是针铁矿（HFeO2）和鳞铁矿（FeO（OH））两种不同结构矿石的统称，其主要成份的化学式可记为2mFe2O3.nH2O，呈现土黄或棕色，含铁元素约62%，氧元素27%，水11%，比重约为3.6～4.0，多附存在其它铁矿石中。
按照矿石的酸碱度高低，也可将铁矿石分为酸性矿石和碱性矿石。
通常依据矿石中（CaO+MgO）/(SiO2+Al2O3)的比值，确定其酸碱性。
（三）铁矿石的用途铁矿石用途单一，几乎只作为钢铁生产原材料使用。
图1 铁矿石炼钢示意图二、铁矿石的供应（一）主要生产国家情况南美洲、亚洲、大洋洲是近年来全球铁矿石增产的主要来源区域，2000年至2010间平均每年分别增产了1800万吨、5000万吨、2200万吨。
这些地区的主要铁矿石生产国分别是巴西、中国、印度、澳大利亚等。
澳大利亚铁矿石生产分析2000 年以来，澳大利亚铁矿石产量不断增长，2001 年产量在1.8亿吨左右，约占世界铁矿石总产量的20%，2000—2007 年，由于世界各国纷纷加大产量，澳大利亚铁矿石比重下降，但2008、2009 年澳大利亚铁矿石产量出现爆发性增长，新增产量9484 万吨，达到39390 万吨，占全球比重的24.7%，2011 年澳大利亚铁矿石产量占世界总量的23.9%。
世界铁矿石资源分布及贸易形势
随着电子商务的发展，铁矿石贸易将更加便捷，降低交易成本。
未来中国铁矿石资源开发及贸易趋势
国内铁矿石资源开发力度加大
中国政府将加大对国内铁矿石资源的开发力度，提高自给率。
多元化进口渠道建设
中国将积极开拓多元化的进口渠道，降低对单一国家的依赖。
铁矿石贸易结构优化
中国将优化铁矿石贸易结构，提高进口质量，降低进口成本。
03
随着全球环保意识的提高，未来铁矿石资源的开发将更加注重
环保，提高资源利用效率。
未来世界铁矿石贸易趋势
多元化贸易格局形成
未来铁矿石贸易将呈现多元化格局，除了传统的矿石出口国，一 些钢铁生产大国也将成为重要的矿石出口国。
长期协议矿占比增加
随着全球经济的稳定和钢铁行业的复苏，长期协议矿的占比将逐渐 增加，稳定铁矿石价格。
05 未来世界铁矿石资源开发 及贸易趋势
未来世界铁矿石资源开发趋势
铁矿石资源需求持续增长
01
随着全球经济的发展和人口增长，钢铁行业对铁矿石的需求将
继续增加，推动铁矿石资源的开发。
开发重心向非洲和南美洲转移
02
随着亚洲国家对铁矿石需求的增长，非洲和南美洲将成为未来
铁矿石资源开发的重要区域。
环保要求提高
03 中国铁矿石资源分布及贸 易形势
中国铁矿石储量分布
01
02
03
04
东北地区
主要集中在鞍山、本溪、通辽 等地区，储量丰富，品质较高
。
华北地区
主要分布在河北、山西、内蒙 古等地，储量也较为可观。
华东地区
以上海、江苏、安徽等地的铁 矿石资源为主，品质较高，但
储量相对较少。
华南地区
铁矿石市场的竞争策略与市场定位
铁矿石市场的竞争策略与市场定位铁矿石市场是全球经济的重要支柱，影响着各国工业生产和经济发展。
铁矿石市场的竞争策略与市场定位，对于铁矿石生产商、加工商以及消费者都具有重要意义。
本文将分析铁矿石市场的竞争格局，生产商的竞争策略，以及市场定位。
铁矿石市场的竞争格局铁矿石市场主要分为两个市场：现货市场和长期合同市场。
现货市场价格波动较大，主要由市场供求关系决定。
长期合同市场则主要是大型钢厂与铁矿石生产商之间的长期合作协议，价格相对稳定。
从全球市场来看，铁矿石供应主要集中在澳大利亚、巴西、印度等几个国家。
其中，澳大利亚和巴西两国占据全球铁矿石出口市场的主导地位。
而中国则是全球最大的铁矿石消费国，对全球铁矿石市场有着重要影响。
铁矿石生产商的竞争策略面对激烈的市场竞争，铁矿石生产商采取多种策略以提升自身竞争力。
首先，优化生产成本。
铁矿石生产商通过提高生产效率，降低生产成本，以应对价格波动带来的风险。
例如，采用先进的开采和加工技术，提高矿石开采效率，降低生产成本。
其次，扩大市场份额。
铁矿石生产商通过增加产量，扩大市场份额，以提高自身在市场中的地位。
例如，澳大利亚的力拓（Rio Tinto）和必和必拓（BHP Billiton）等大型矿企通过扩大产能，巩固其在市场中的主导地位。
再次，产品多样化。
铁矿石生产商通过生产不同品质的铁矿石产品，满足不同客户的需求，提升自身竞争力。
例如，提供高品位、低铁含量的高质量铁矿石，以满足高端市场需求。
最后，加强与消费者的合作关系。
铁矿石生产商通过与消费者建立长期合作关系，稳定销售渠道，降低市场风险。
例如，与大型钢厂签订长期供应合同，确保铁矿石的稳定销售。
铁矿石市场的市场定位铁矿石市场的市场定位主要体现在消费者对铁矿石产品的需求上。
消费者主要根据铁矿石的品质、价格、供应稳定性等因素进行市场定位。
从品质角度来看，铁矿石分为多个品质等级，消费者可以根据自身生产需求选择合适品质的铁矿石。
从价格角度来看，消费者会关注铁矿石市场的价格波动，以合理控制生产成本。
铁矿石贸易操作与行为模式分析：它是如何影响铁矿石价格的
铁矿石贸易操作与行为模式分析：它是如何影响铁矿石价格的凯丰投资出品摘要大宗商品的价格变化受到各种因素的影响，其中天气、运输、产地分布等等因素是人类不可以改变的，但绝大部分人为因素是价格变化的主要因素。
资本都是图利的，企业经营决策一般也存在趋同性。
这就造成了操作共性，分析和研究行业的操作模式和共性，对分析价格走势有到很大的帮助。
通过分析铁矿石进口贸易的操作模式，发现研究铁矿石贸易商决策的共性对价格有一定的影响。
一、铁矿石贸易操作与行为模式分析1、运输：澳大利亚矿石船期：签署采购合同>5 天装船>10-15 天航运时间>5 天卸船和通关。
一般从采购到销售周期在25 天-30 天。
2、美元信用证：存入15%-30%人民币保证金>开立美元90 天信用证用于采购铁矿石>境外银行收到国内银行开出的90 天美元信用证>开出即期信用证支付矿山。
开证费用在0.2-0.3 美元/吨3、海上转售：目前铁矿石提单贸易当天平水或者贴0.2-0.3 美元就可以收到90 天美元信用证（目前也出现收人民币现象）。
转售亏损不高。
4、融资贸易：铁矿石贸易商存入15%-30%人民币获得美元信用证>采购美元远期铁矿石>落地后销售获得全额人民币。
按照目前美元利息3%，国内最低利息8%计算（含开证成本）。
一般融资贸易的利润在5%左右。
5、代理开征企业：铁矿石贸易商很多自己企业并无开出美元信用证的资格或者额度不足，这就产生了以中建材、宁波中基等等中字头的大型国企代为企业开立信用证。
模式与银行开征一样，只是成本要比银行高一些，高出的利润为开征企业的收入。
6、现货落地以后亏损达到20%，或者开征保证金不足以抵消价格下跌。
代理开征企业就会向进口企业加收保证金。
今年以来很多贸易商在保证金不足的情况下，都不选择追加保证金。
代理开征企业就产生风险（有点类似钢贸的托盘性质），代理企业一般和进口企业一起选择等待价格上涨，因为这种合同纠纷官司对开征企业和进口企业都是两败俱伤。
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余各谈判方接受。 同品种同涨幅： 对矿石品种确定价格，适用同一涨跌幅，而不考虑同品
种矿石品质的差异。 离岸价： 谈判确定铁矿石离岸价，不包括海运费等其它费用。
表2：部分年份谈判结果
长协崩溃：三大事件
铁矿石价格影响因素研究
1
目录
定价机制 研究体系构建 未来研究思考
2
表1：
1 定价机制
3
1.1长协定价
期限：5--7年，甚至20--30年 具体规定：价格不定，锁定供应或采购数量 谈判约定：一年一度谈判定价 基准价：最初离岸价（FOB),现到岸价(判一年一次，每年第四季度开始下一矿石年度的
1.2金融工具定价 主要有：1、铁矿石掉期 2、铁矿石期货
其中掉期影响最大的仍然是新加坡交易所推出的 掉期，其主要的经纪商大多是瑞银、摩根大通、汇丰 这些机构，而他们与三大矿山藕断丝连。
总结： 从目前来看：掌控铁矿石定价的仍旧是
三大矿石、普氏、掉期。
2 研究体系构建 研究体系：宏观+产业+资金（期货盘面） 大的逻辑： 宏观：决定大趋势，整体趋势 产业：决定波动幅度，决定相对强弱 资金：决定时点，决定节奏，决定情绪和博弈
宏观定主基调、大趋势： 随着2011年欧债危机以及之后中国的房地产调控
政策，铁矿石逐步走低，直到2016年开始的供给侧改 革，铁矿石价格再次走出了大幅上涨行情，都印证了 宏观决定大趋势。
图2、2011年以来62%铁矿走势图
2011年以来62%铁矿指数走势图
250
200
150
100
50
0 2011/1/4
2012/1/4
2013/1/4
2014/1/4
2015/1/4 2016/1/4 62%铁矿指数
2017/1/4
2018/1/4
2019/1/4
图3、大商所铁矿上市以来走势图
宏观研究框架图解
宏观核心指标
产业的核心：供需与库存，成本与利润 供需：结构是否打破决定价格的方向。 库存：所处位置以及变动决定价格上涨的强 度。 成本：决定价格的底部。 利润：决定未来价格的是否可持续性。
产业：
供给：铁矿石寡头垄断，矿山定价能力强。市 场很容易受矿山各种事件影响，比如近一年 来，矿山的各类矿难事件，极大打击了预期的 供应，价格快速上涨。
需求：主要为中国，企业很多，但联合议价能 力不强
由于铁矿石典型的上游强势，下游弱势，因此 成本与利润在很多时候可能对铁矿石的影响并 不大，尤其是国内成本远大于国外。
图5、进口铁矿石与海运费价格走势对比
3 未来研究思考 一、进行更加深入的定量分析。 二、关注盘面的持仓成交变动，是否存在偏离的 情况。 三、借鉴其他成熟的品种比如农产品类的构建产 业联动模型，随时观测，做好风险警示。
30
关于产业与资金推动铁矿石价格大幅的佐证即是 从年初以来的巴西矿难。
当市场刚开始出现矿难时，先知先觉的资金比如 永安系已经在逐步大举做多，整体的成交持仓开 始大幅上涨。具体从下图可以看出。
当1月25号刚发生矿难的当天，市场对此有点预 期不足，冲高回落， 第二天开始由于矿难继续 发酵价格在春节前期大幅上涨，其后虽然矿难时 有发作，但宏观方面由于贸易战的反复性铁矿石 价格开始了一个月的震荡，3月28号以后在宏观 预期偏好，而矿难进一步的发酵下，铁矿石开启 了暴力上涨模式，同时持仓成交也大幅上涨，直 到贸易战再次升温，铁矿石价格急速下跌。
一：2008年，新日铁与淡水河谷达成两种铁矿石基准价格的 协议 ,其中南部铁精粉涨65% , 卡拉加斯粉矿涨71% 。同时， 力拓公司对亚洲钢厂出售铁矿石时征收海运费,用到岸价(CIF) 取代了离岸价(FOB)，以获得更高的利润。“同品种同涨幅” 和“离岸价”原则被打破。
二、2009年，受金融危机的影响，国际铁矿石呈现供大于求 的局势。新日铁与力拓集团达成降价 32.94 %的协议。中国与 澳大利亚的 FMG 公司进行谈判以改变局面,并最终以 FMG 公 司的毁约结束 2009 年的铁矿石谈判。个别钢铁企业接受了澳 大利亚矿山的指数化价格。“首发-跟风”原则被打破。
图4、铁矿矿难以来走势图
• 其他因素：由于这些因素近年来已经不成为主 导因素，因此本文仅简单做个介绍
• 主要有：海运费、美元以及出口国汇率、短期 进口节奏也影响铁矿石价格走势。
• 海运费方面近年来由于其占比逐步下降，而它 并不是主动因素，因此可以把它列为次要项目 分析。
• 美元指数与铁矿石走势负相关性曾经一度在 85%附近，而近年来相关性逐步走弱，因此也 不是重要参考项。
Iron Ore Index）、 环球钢讯（SBB）的TSI（The Steel Index）指
数 英国金属导报（me_x_tal Bulletin）的MBIO（
MB Iron Ore Index）指数。 其基准参考价格：中国主要港口铁矿石现货价格
普氏能源资讯母公司为麦格劳-希尔金融， 图1：麦格劳-希尔金融主要股东关系
三、2010年,力拓、必和必拓和淡水河谷弃用年度铁矿石定价 机制,从第二季度开始使用更加灵活的指数定价机制。同年,淡 水河谷表示,不再宣布定价,并与全部客户达成协议,建立铁矿石 季度价格机制,并以中国现货市场价格指数为基准。“长协” 定价机制彻底瓦解。
1.2指数定价 主流指数定价有三个： 普氏能源资讯（Platts）的普氏指数（Platts
库存周期价格表现
供需模型与库存周期结合--理论划分依据
表三、供需模型与库存周期结合--理论划分依据
库存周期 阶段
划分依据
ST=累计日产，S0=即期日产， D=日均需求
被动去库 存
ST<S0<D
主动补库 存
ST<D<S0
被动补库 存
D<ST<S0
主动去库 存
S0<D<ST
典型周期特点 产量 需求
价格趋 主导因
势
素
上升 上升 上涨 产业
上升 下降
上升或 平稳
下降
上涨 下跌
预期 产业
下降 下降 下跌 产业
确定性
高 低 高 高
产业关注的指标：
三大矿山的动作，发生的各类事件，国内矿山 的复产生产情况 预计到港量、船期、钢厂采购周期 港口库存的变化，钢厂库存、贸易商库存的变 化以及如何变化。 下游需求端的变化，下游产量库存变化，环保 政策，国家相关产业政策。 下游利润，国内矿山利润 预期的阶段性供需求平衡表 期现价差多少？