江苏省众创空间的金融支持模式研究

江苏省众创空间的金融支持模式研究作者：鄢丽敏来源：《中小企业管理与科技·下半月》2022年第08期【摘要】众创空间是政府顺应时代潮流做出的符合经济社会发展方向、保障创新落地的有力举措。

论文通过对江苏省金融支持众创空间发展的现状分析，发现存在区域发展不平衡、融资困难等问题，并就众创空间金融支持的模式进行研究，提出了众创空间金融支持体系建设应加强政府资本的杠杆作用、大力发展股权众筹等新型融资方式、加大银行的专项融资支持、完善资本交易市场。

【关键词】江苏省;众创空间; 金融支持【中图分类号】F279.2;F832 【文献标志码】A 【文章編号】1673-1069（2022）08-0187-031 引言创新是经济发展的动力引擎，是实现经济“双循环”和经济转型升级的重要助推力，而众创空间是政府顺应时代潮流做出的符合经济社会发展方向、保障创新落地的有力举措。

截至2021年末，江苏省省级以上的众创空间已超1 000家，其中国家级的达到217家，众创空间围绕江苏省重点产业发展的重点领域，提供了“专业+增值”式的创业服务，通过整合资源、提供咨询服务、提供金融服务等，推动创新因素交叉融合，帮助企业把创业想法、计划和技术难点的突破转化为现实，众创空间已成为助推江苏省经济高质量发展的重要力量，有效推进了“十四五”时期国家大众创业万众创新的发展战略。

金融是经济的“血脉”，其对经济转型、产业结构调整有着重要的耦合作用，因此金融支持体系建设能更高效地推动众创空间的发展，继而推进实体经济的高质量发展。

关于众创空间发展的金融支持体系建设可以从两个层面进行理解，一是构建众创空间自身建设、运营及发展过程中的金融支持体系;二是构建对入驻的创业项目在孵化、运作及发展的过程中的金融支持体系。

这两个层面相互依存，同步发展才能实现良性循环，因此得到有效金融支持的众创空间，也必须作为桥梁，推动和引导更多的金融资源流向入驻的创业项目或创业企业，这样才能获得推动大众创业可持续发展的能力，实现共赢。

2 文献综述“众创空间”作为创新型孵化器，国内学术界都是从管理角度，对其金融支持模式与运营模式进行理论研究，如姚登宝、秦国汀运用模糊综合评价法，基于金融支持结构、效果和环境三个维度构建了安徽省众创空间发展的金融评价指标体系，并得出金融支持体系可以有效促进企业创新发展的结论[1]。

赖华强、刘晓露运用因子分析法构建众创空间指标体系，从管理者的视角，优化众创空间的成长和发展路径[2]。

马岚则认为必须充分发挥天使投资引导基金、创新创业投资基金、创业投资风险补偿基金、互联网新金融（股权众筹）的融资支持作用，以此促进河北省创新创业发展[3]。

马岚、黄迈认为：众创空间通过与银行对接，帮助银行获得初创企业的有效“软信息”，让初创企业能在正式信贷合作前与银行建立起长期、稳定、密切的关系[4]。

黄彦菁、孙丽江认为众创空间发展模式应该发挥政府资本的杠杆功能、丰富非银行的金融支持模式、完善股权资本交易市场[5]。

总体而言，目前的研究对于众创空间自身建设、运营及发展所需的金融支持研究还不够充分，对于众创空间如何引导金融资本支持创新创业企业也缺乏深入分析。

3 江苏省金融支持众创空间发展的现状分析为了从政策和制度上保障众创空间的健康发展，江苏省委办公厅、省政府办公厅、科技厅发布了多项政策文件，包括《发展众创空间推进大众创新创业实施方案（2015-2020年）》《江苏省众创空间备案办法（试行）》等，推动了江苏省创新创业的发展战略。

2021年12月，江苏省省级以上的众创空间已超1 000家，其中国家级众创空间达到217家。

江苏省众创空间的发展呈现出以下几个特点：首先，规模和数量领先[6]。

根据西南交通大学创新创业研究中心发布的2018年中国省域大众创业指数，江苏省综合排名第一，江苏省在众创空间数量、孵化企业数量等多项指标均名列前茅，江苏已成为创业孵化服务模式的领跑者。

其次，区域发展不均衡[7]。

由于江苏各区域间经济和产业发展不平衡，众创空间的发展也呈现出南北差异，从2021年江苏省认定的178家省级众创空间数量中，苏南五市135家，占比75.8%，苏中28家，而苏北五市只有15家，虽然苏北也在积极全面推进创客空间的建设，但在发展速度、规模和质量上仍落后于苏南地区。

最后，融资困难。

融资难仍然是目前初创型企业的发展掣肘，由于初创型企业风险高、资金投入大，市场前景不明朗，再加上处于研发阶段的“核心技术”难以对外公开，企业和银行、金融投资机构、民间投资、天使投资存在“信息不对称”，而作为孵化初创企业的主战地众创空间，自身的融资困难和无法给初创企业提供多样化的融资渠道成为制约江苏众创空间发展的重要障碍。

4 江苏省众创空间的盈利模式众创空间作为创新创业企业的孵化平台，其收入主要来源于：①场地租金收入。

这是最基础也是最简单的盈利方式，有按面积来计收的，也有按工位收取，其他的办公设备、公共空间、网络等是共享的。

②投资咨询收入。

提供法律、税务、投融资等专业化、差异化的咨询服务是众创空间出圈的一大特色，通过自身掌握的各种资源，为优质的项目和团队寻找品牌方的支持和融资，在项目和资本之间牵线搭桥。

③投资性收益。

这是行业中比较高级的一种创收方式，因为众创空间在接触和服务的过程中，对种子项目比投资方可能会有更多的了解，它通过调研和筛选，会对某些有发展潜力的种子项目进行投融资，待到项目获得天使投资或者上市就获利退出，实现收益。

④获取政府相关补贴。

省政府和市级政府根据众创空间的级别，分别给予不同的财政扶持，对有孵化成功案例的众创空间运营方给予了各种优惠和补贴，包括租金、住房、人才引进等补贴。

例如，2022年无锡市对获评市、省级众创空间的，分别给予20万～100万元不等的补助奖励。

对众创空间分类别、分层次，从要素集聚、创新能力、服务水平、运营绩效等方面进行评估排名，对评为优秀等级的，最高给予50万元奖励。

5 众创空间金融支持的主要途径及存在的问题5.1 财政投入创客空间或创业企业成立初期，约有20%的资金来自政府财政的投入。

为了更好地发挥政府资金的杠杆作用，2015年江苏省政府投资基金成立了，它是由江苏省省级财政注资为主、基金运营收益为辅等作为资金来源，按照市场化方式运作的省级综合性政府引导基金。

主要投资于实体企业，重点支持江苏省委、省政府确定的重大投资项目，以及符合战略性新兴产业等战略规划的转型升级项目，支持实施创新驱动发展战略。

截至2019年末，江苏省政府投资基金累计投资金额526.56亿元，投资项目数达到582个，有效促进了江苏省经济的转型升级。

政府基金在促进企业成长的同时，有效发挥了基金的杠杆作用，引导更多的社会资金流入众创空间和创新创业企业。

当然这些仍不能满足创客空间快速发展的需要，因为在企业的起步阶段，由于复杂的流程和较多的约束机制，大多数企业难以获得政府资金的支持，导致政府资金对创新创业企业的支持远低于市场需求。

5.2 银行融资在资本市场不完善的背景下，银行融资仍然是企业获取资金的主要渠道。

由于创新型企业处于项目孵化或研发期，前期投入大，市场前景不明朗，创业失败的可能性很高，风险极大，银行出于风控的考虑，一般不愿意贷款给此类企业。

2021年末，江苏省主要银行机构科技型企业贷款余额为6 657亿元，较年初增加1 525亿元，增长29.71%，超过各项贷款增幅14个百分点。

同时江苏省多家银行机构推出“专精特新贷”“卡脖子专项贷”等专属产品，以解决创新型企业融资难的困难。

从数据上看，江苏省银行机构逐步增加对创业企业在信贷上的扶持力度，贷款余额数量可观[8]，但仔细分析就会发现，这些资金流向大多为市场前景较为明朗的大中型科技企业，而不是众创空间平台里处于项目孵化器的小微企业。

因为众创空间聚集的初创企业大多偏重科技和商业贸易，具有担保条件不达标、抵押资产缺乏、规模小的特点，所以基本被银行信贷资金拒之门外。

5.3 股权融资该方式灵活性较强，有助于满足企业的融资需求，通过上市交易进行直接融资，可以为众创空间发展注入活力。

2021年9月，北京证券交易所有限公司正式成立，打造了服务创新型中小企业主阵地，资本市场层次进一步完善，为更多的企业提供了融资机会。

整体而言，上市的门槛仍然较高，江苏省只有一些大中型的科技企业可以通过科创板、三板市场上市的方式来获取融资，这对处于初创期的企业来说，存在配置上的错位。

今后可以考虑私募股权投资或互联网股权众筹方式来丰富其融资途径。

5.4 风险投资风险投资是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，是创新创业企业的重要资金来源。

据统计2020年第一季度，在疫情背景下，江苏省仍然有54家江苏创业企业获得融资，融资总额超过50亿元。

风险投资呈现出地域差异，南京和苏州仍然是风险投资的热门城市，第一季度的投资事件中，南京21家，苏州紧接其后有20家;其次是无锡5家，盐城、常州均2家;泰州、徐州、扬州、南通各1家。

江苏省财政厅安排专项资金对天使投资机构投资科技型小微企业的风险予以补偿，从而使天使投资和创投能更好地促进创新，使整个科技投资体系更加完善。

6 江苏省众创空间金融支持的模式研究6.1 设立多层次的政府引导基金，加強政府资金的杠杆作用政府引导基金，是我国特有的母基金形式。

其资金来源于地方或者中央政府，同时吸收社会资金，通过基金管理人的市场化运作，以支持创业企业的发展为指导，以股权等方式投资于VC或者其他相关的基金中。

2015年江苏省设立的政府投资基金以转变财政支持方式为切入点，以政策引导、资本撬动和资源配置为战略定位，坚持市场化运作和创新规范管理，积极支持江苏高质量发展。

截至2017年末，江苏省政府投资基金以200亿元的认缴出资，发起设立了50支子基金，共撬动包括银行资金、产业资本、投资性资金等在内的社会资本1 800亿元，撬动社会资本9倍之多，有效发挥了政府资金的杠杆作用。

但政府引导基金对众创空间、创业项目或创业企业初期的关注度不够，没有形成有效的资金供给，因此设立多层次的江苏省政府引导基金，加强对创业企业初期的引导投资迫在眉睫。

政府引导基金必须面向创投机构、众创空间开展服务于实体经济各行业的创业投资对接活动，鼓励众创空间丰富创业投资的案源供给，打造线上线下多层次的综合服务体系。

6.2 发展股权众筹的金融支持模式股权众筹是以互联网为载体所开展的公开性小额股权融资活动，并必须具有“公开、小额、大众”的特征[9]。

随着股权众筹的不断发展，对处于创业初期或项目创意阶段的企业而言，可以跨越传统的融资模式在众筹平台中公开发行证券开展股权融资，以缓解其融资困境。

股权众筹相比传统融资方式，门槛低，流程简单，资金来源广。

同时众创空间可以协助创业企业通过众筹平台获取到资金以外的优质资源，为创业初期企业提供一定的管理经验附加值，降低了融资的成本，提高了融资的效率，对当前创业企业的发展有着积极的推动作用。