第一章 证券投资学概述
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证券投资学 第01章
v 组合构成后还要定期进行业绩评估并加以严密管理。因为证券市场变 幻莫测，要针对市场变动情况，随时调整组合的种类和比例结构以保 持组合应有的功效，使投资目标不致落空。投资组合的构筑和管理对 投资额巨大的机构投资者，如各种基金会、商业银行、人寿保险公司 而言尤为重要。
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
证券投资学word版
证券投资学第一章导论第一节投资的概述一、证券与有价证券1、证券的定义证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。
凭证证券有价证券2、证券的票面要素持有人、证券标的物、标的物的价值、权利3、证券的特征（1）法律特征（2）书面特征4、有价证券的定义及分类（1）定义指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
（2）分类商品证券货币证券资本证券二、投资的定义投资是指个人或机构投资者通过持有金融资产或实物资产，获得该资产产生的收益与风险的过程。
三、证券投资学定义证券投资是指投资者以盈利为目的，从事公司股票、公司债券等有价证券及其权利的买卖，从中通过债息、股息等方式获取收益而很少干预企业经营的一项经济活动。
四、投资和投机：1、投机的含义在商业或金融交易中，甘冒特殊风险获取特殊利润的行为。
2、投机的特点（1）必须冒险（2）投机是在商业和金融领域内的行为（3）投机只能靠价格变动获利3、投资和投机的区别和联系（1）以风险的大小作为划分的标志（2）以投资的时间作为划分的标志（3）以是否对证券本身进行分析作为划分的标志4、对投机的评价（1）投机不是赌博（2）投机分为合法投机和非法投机1）定义2）合法投机的积极作用3）防止过度投机过度投机的判断标准有三条（1）股价的暴涨暴跌。
（2）市盈率过高。
（3）股票的换手率高低五、证券投资的方法1、基本方法2、技术方法第二节证券市场参与者一、证券发行人1、公司（企业）2、政府3、金融机构二、证券投资人（一）机构投资者1、政府2、企、事业单位3、金融机构1）证券经营机构2）商业银行3）保险公司4、各类基金1）证券投资基金2）社保基金3）社会公益基金5、外国投资者（二）个人投资者三、证券中介机构1、证券公司2、证券服务机构四、自律性的组织1、证券交易所2、证券业协会五、证券监管机构第三节证券市场的发展一、证券市场的发展历程1、萌芽阶段2、初步发展阶段3、停滞阶段4、恢复阶段5、加速发展阶段二、中国证券市场的发展史1、旧中国的证券市场2、新中国的证券市场三、1990至2007年中国百余条政策大事盘点第二章股票第一节股票的的定义及特征一、股票的定义：股票是由股份公司发给投资者的能分享公司利益、也要承担公司责任和风险的入股凭证，是股份凭证的简称。
证券投资学-第一章PPT课件
通过量化手段评估和管理投资 风险，制定相应的投资策略和
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
第一章证券投资概述PPT课件
西方有一条谚语：一项良好的投资，即是一 次成功的投机。基于此，也可以这样说，投资是 稳健的投机，投机是冒险的投资。
25
3.证券市场
证券市场是一个内涵很复杂的概念: 狭义:资本证券交易的场所 广义:证券供求双方运用证券工具进行证券交易
活动的总和。
26
金融市场与证券市场的关系
金融市场
货币市场
资本市场 外汇市场 黄金市场
21
证券投机与证券投资的区别
从对待风险的态度来看：
投资者回避风险，希望能够将风险降低到最 低程度。投资策略：要么在相同的收益水平下选 择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下购 买收益最高的证券。
而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利 ，价格波动越剧烈，越是投机的好时机。是风险 的喜爱者，往往买高风险的证券。
14
2.投资的特点
时间性 收益性 风险性
15
3.投资的类型
实物投资 对象：实物资产
金融投资（狭义的投资） 对象：金融资产
一种：办一个厂 另一种：购买有形资产
既包括存款，也包括票据 、债券、股票、基金等有 价证券。
16
三、证券投资
1、证券投资的含义 定义 证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股 票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的 衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为 和投资过程。
投资者注重对证券的内在价值进行分析和评价 ，并以此作为选择投资对象的重要标准，常用基 本分析法；
投机者不注重对证券本身进行评估，而是关 心投资对象的市场表现，多用技术分析法。
24
证券投机与证券投资的相互转化
现实中，我们往往很难把证券投资和证券投 机截然分开，事实上，二者在一定情况下常常是 相互转化的。
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3.证券市场
证券市场是一个内涵很复杂的概念: 狭义:资本证券交易的场所 广义:证券供求双方运用证券工具进行证券交易
活动的总和。
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金融市场与证券市场的关系
金融市场
货币市场
资本市场 外汇市场 黄金市场
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证券投机与证券投资的区别
从对待风险的态度来看：
投资者回避风险，希望能够将风险降低到最 低程度。投资策略：要么在相同的收益水平下选 择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下购 买收益最高的证券。
而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利 ，价格波动越剧烈，越是投机的好时机。是风险 的喜爱者，往往买高风险的证券。
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2.投资的特点
时间性 收益性 风险性
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3.投资的类型
实物投资 对象：实物资产
金融投资（狭义的投资） 对象：金融资产
一种：办一个厂 另一种：购买有形资产
既包括存款，也包括票据 、债券、股票、基金等有 价证券。
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三、证券投资
1、证券投资的含义 定义 证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股 票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的 衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为 和投资过程。
投资者注重对证券的内在价值进行分析和评价 ，并以此作为选择投资对象的重要标准，常用基 本分析法；
投机者不注重对证券本身进行评估，而是关 心投资对象的市场表现，多用技术分析法。
24
证券投机与证券投资的相互转化
现实中，我们往往很难把证券投资和证券投 机截然分开，事实上，二者在一定情况下常常是 相互转化的。
证券投资学第一章证券投资概述
证券投资学
主讲人：兰虹
1
基本内容
▪ 第一章：证券投资概述 ▪ 第二章：证券投资工具 ▪ 第三章：证券市场与股价指数 ▪ 第四章：证券投资的基本分析 ▪ 第五章：证券投资的技术分析 ▪ 第六章：证券投资的方法与技巧
2
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券投资 第二节 证券投资的动机与原则 第三节 证券投资过程 第四节 证券交易的基本方式
24
三、信用交易
►信用交易也称保证金交易或 垫头交易，指证券商将自有 资金或银行贷款及证券垫付 给投资者买卖证券的一种交 易方式，分为“融资”和 “融券”两种。
25
四、期权交易
❖ 期权交易也称选择交易，指按契约规定的期 限、价格和数量买卖某一特定有价证券的权 利所进行的交易。交易包括三个当事人，即 期权出售者、购买者和证券商。
证券投资又可分为直接投资得间接投资两 种。
10
四、证券投资与证券投机
（一）投资与投机的区别
一是动机与目的不同 二是持有时间不同 三是决策依据不同 四是风险倾向和风险承受能力不同 五是投资对家不同
11
（二）证券投机的积极作用
❖ 促进证券交易的活跃 ❖ 投机者勇于承担证券风险 ❖ 调节证券需求，稳定证券市场
3
第一节 证券与证券投资
一、证券的概念与分类 证券，它是各类经济权益凭
证的统称，用来证明证券持有人 可以按照证券所规定内容取得相 应的权益。
4
证券的分类： 无价证券：证据证券、所有权证券 有价证券
5
有价证券的分类 ：
▪ 按证券的用途和持有者的权益不同 ：商品证
券、货币证券与资本证券
▪ 按照证券是否在证券交易所挂牌交易 ：上市
8
主讲人：兰虹
1
基本内容
▪ 第一章：证券投资概述 ▪ 第二章：证券投资工具 ▪ 第三章：证券市场与股价指数 ▪ 第四章：证券投资的基本分析 ▪ 第五章：证券投资的技术分析 ▪ 第六章：证券投资的方法与技巧
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第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券投资 第二节 证券投资的动机与原则 第三节 证券投资过程 第四节 证券交易的基本方式
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三、信用交易
►信用交易也称保证金交易或 垫头交易，指证券商将自有 资金或银行贷款及证券垫付 给投资者买卖证券的一种交 易方式，分为“融资”和 “融券”两种。
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四、期权交易
❖ 期权交易也称选择交易，指按契约规定的期 限、价格和数量买卖某一特定有价证券的权 利所进行的交易。交易包括三个当事人，即 期权出售者、购买者和证券商。
证券投资又可分为直接投资得间接投资两 种。
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四、证券投资与证券投机
（一）投资与投机的区别
一是动机与目的不同 二是持有时间不同 三是决策依据不同 四是风险倾向和风险承受能力不同 五是投资对家不同
11
（二）证券投机的积极作用
❖ 促进证券交易的活跃 ❖ 投机者勇于承担证券风险 ❖ 调节证券需求，稳定证券市场
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第一节 证券与证券投资
一、证券的概念与分类 证券，它是各类经济权益凭
证的统称，用来证明证券持有人 可以按照证券所规定内容取得相 应的权益。
4
证券的分类： 无价证券：证据证券、所有权证券 有价证券
5
有价证券的分类 ：
▪ 按证券的用途和持有者的权益不同 ：商品证
券、货币证券与资本证券
▪ 按照证券是否在证券交易所挂牌交易 ：上市
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第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它 是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市 场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负 责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收 集与传播。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
第一章 证券投资学概述
第一章 证券投资学概述
39
二、证券发行市场与流通市场
1.证券发行市场 2.证券流通市场
第一章 证券投资学概述
40
1.证券发行市场
证券市场：按功能划分为发行市场和交易市场
–证券发行市场又称初级市场或一级市场，是指新发 行的证券从发行者手中出售给投资者的交易活动的 总称。
–证券交易市场又称流通市场、次级市场或二级市场， 是指已发行证券的买卖交易活动的场所。
第一章 证券投资学概述
34
附：创新型结构化分级基金
国投瑞银瑞福分级股票型基金
–分解成瑞福优先和瑞福进取；在交易制度上， 瑞福进取份额在发行完毕后，将关闭基金申购 赎回功能并在深交所上市交易，类似于现有的 封闭式基金产品；而瑞福优先份额将只在场外 市场定期开放基金申购赎回，并计划将“一年 期定期存款收益率+3%”作为该类份额的基准收 益，超额收益部分由每份瑞福优先份额与瑞福 进取份额按1:9的比例共同分享。
证券发行市场：
–是发行人向投资者出售证券的市场，如股票的IPO 和SEO
–证券发行市场通常无固定场所，是一个无形市场
–证券发行市场由证券发行者、证券投资者和证券发 行中介机构等构成
第一章 证券投资学概述
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证券发行的参与者
证券发行者
–股份公司、政府、金融机构、企业
证券投资者
–机构、个人
证券发行市场中介
外资股
–外资股：境内上市外资股（B股，以美元或港币计价） 与境外上市外资股（H股、N股等）
流通股与非流通股
–流通股：个人股 –非流通股：国有股和法人股 –股权分置改革：有限售条件股份与无限售条件流通股
第一章 证券投资学概述
29
第1章 证券投资学PPT课件
B：货币证券：代表对一定货币有所有权的证书。如：支 票、商业票据等。
C：资本证券：代表对一定资本有所有权和收益权的投资 凭证。它的流动是长期的或是源源不断的。如：股票、 债券等。
2、按证券发行者的性质划分： A：直接证券：非金融机构发行的证券。 B：间接证券：金融机构发行的证券。
3、按是否在证券交易所注册并挂牌交易划分： A：上市证券：经证券主管机构审查批准，并在证 券交易所注册登记，允许上市交易的股票、债券等。 B：非上市证券：未在证券交易所注册登记，不能 公开上市交易的股票、债券等。
第三节 证券在经济发展中的作用
一、融资功能
迅速、广泛地筹集大规模的资金，具有稳定性和长期性。
二、资源配置功能
以证券为媒介，产权在市场上自由转让和买卖，及时调 整经济结构、产业结构和产品结构。
三、分散和转移风险功能
通过有限责任制度分散筹资人的风险；通过流通市场 转让和组合投资分散投资者的风险。
四、信息传播功能
3、风险性：投资者购买的证券不能恢复其原来投资价值 、证券的产生和发展
1、股份制的形成和发展为证券产生提供了现实的物质基 础。
2、现代信用制度的建立为证券发展提供了制度保证。
二、证券的发展趋势
1、证券经营国际化 2、证券交易技术现代化 3、证券竞争激烈化 4、场外交易市场发展迅速 5、证券投资机构化
11
第一章 证券概述
第一节 证券的概念及特征
一、证券的概念
是有价证券的简称，具有一定票面金额、代表财产所 有权或债权的一种书面证明或凭证。其基本属性有： 1、证券是一种财产所有权证书。 2、证券是一种商品。 3、证券是一种金融工具。
二、证券的种类
1、按权利和用途不同划分：
A：商品证券：代表对一定商品有所有权的证书。如：提 货单、购物券等。
C：资本证券：代表对一定资本有所有权和收益权的投资 凭证。它的流动是长期的或是源源不断的。如：股票、 债券等。
2、按证券发行者的性质划分： A：直接证券：非金融机构发行的证券。 B：间接证券：金融机构发行的证券。
3、按是否在证券交易所注册并挂牌交易划分： A：上市证券：经证券主管机构审查批准，并在证 券交易所注册登记，允许上市交易的股票、债券等。 B：非上市证券：未在证券交易所注册登记，不能 公开上市交易的股票、债券等。
第三节 证券在经济发展中的作用
一、融资功能
迅速、广泛地筹集大规模的资金，具有稳定性和长期性。
二、资源配置功能
以证券为媒介，产权在市场上自由转让和买卖，及时调 整经济结构、产业结构和产品结构。
三、分散和转移风险功能
通过有限责任制度分散筹资人的风险；通过流通市场 转让和组合投资分散投资者的风险。
四、信息传播功能
3、风险性：投资者购买的证券不能恢复其原来投资价值 、证券的产生和发展
1、股份制的形成和发展为证券产生提供了现实的物质基 础。
2、现代信用制度的建立为证券发展提供了制度保证。
二、证券的发展趋势
1、证券经营国际化 2、证券交易技术现代化 3、证券竞争激烈化 4、场外交易市场发展迅速 5、证券投资机构化
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第一章 证券概述
第一节 证券的概念及特征
一、证券的概念
是有价证券的简称，具有一定票面金额、代表财产所 有权或债权的一种书面证明或凭证。其基本属性有： 1、证券是一种财产所有权证书。 2、证券是一种商品。 3、证券是一种金融工具。
二、证券的种类
1、按权利和用途不同划分：
A：商品证券：代表对一定商品有所有权的证书。如：提 货单、购物券等。
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– 2003年2月27日开始计息，利息于付息登记 日之后的5个交易日支付。
– 初始转股价为7.73元，转股起止日：2003年8 月27日至2008年2月27日。
第一章 证券投资学概述
16
2.股票
股票的概念 股票的性质与特征 股票与债券的联系与区别 股票的分类
第一章 证券投资学概述
17
股票的概念
–短期债券T-Bills（国库券），小于1年， – 中期债券T-Notes，大于1年、小于10年 – 长期债券T-Bonds，大于10年
根据债券利息的支付方式不同进行分类
– 零息债券（Zero-coupon bond）：或贴现债券等 – 附息债券（Coupon bond）
根据债券计息方式进行分类
根据有无可转换条款进行分类
–无可转换债券与不可转换债券 –分离式可转债：发行时可转债、上市时分开上市
第一章 证券投资学概述
15
附：可转换债券示例
民生转债（100016）
– 民生银行（600016）于2003年2月27日在上 海证券交易所发行总额为400000万元可转换 债券，发行数量为400万手，票面金额为100 元，发行价格按面值平价发行，债券期限5 年，票面利率为1.5%。
–其他：如计息次数、还本付息方式
第一章 证券投资学概述
10
附：债券示例
证券简称: 96国债(6)
– 证券代码: 696 – 债券品种: 96年10年期 – 债券种类: 无纸化 – 发 行 量: 250.00亿元 – 上市日期: 96年7月12日 – 起息日期: 96年6月14日 – 到 期 日: 2006年6月14日 – 发行价格: 100.00元 – 票面利率: 11.83%
第一章 证券投资学概述
39
二、证券发行市场与流通市场
1.证券发行市场 2.证券流通市场
第一章 证券投资学概述
40
1.证券发行市场
证券市场：按功能划分为发行市场和交易市场
–证券发行市场又称初级市场或一级市场，是指新发 行的证券从发行者手中出售给投资者的交易活动的 总称。
–证券交易市场又称流通市场、次级市场或二级市场， 是指已发行证券的买卖交易活动的场所。
第一章 证券投资学概述
34
附：创新型结构化分级基金
国投瑞银瑞福分级股票型基金
–分解成瑞福优先和瑞福进取；在交易制度上， 瑞福进取份额在发行完毕后，将关闭基金申购 赎回功能并在深交所上市交易，类似于现有的 封闭式基金产品；而瑞福优先份额将只在场外 市场定期开放基金申购赎回，并计划将“一年 期定期存款收益率+3%”作为该类份额的基准收 益，超额收益部分由每份瑞福优先份额与瑞福 进取份额按1:9的比例共同分享。
证券发行市场：
–是发行人向投资者出售证券的市场，如股票的IPO 和SEO
–证券发行市场通常无固定场所，是一个无形市场
–证券发行市场由证券发行者、证券投资者和证券发 行中介机构等构成
第一章 证券投资学概述
41
证券发行的参与者
证券发行者
–股份公司、政府、金融机构、企业
证券投资者
–机构、个人
证券发行市场中介
第一章 证券投资学概述
24
股票与债券的联系与区别
股票与债券的不同点：
–两者目的不同：增加资本与追加资金。 –发行主体不同：股份公司与债券发行人。 –两者权利不同：综合权利与债权 –两者收益不同：股息与利息；差价收益。 –两者风险不同：
股息属利润、支付的可能性较小；利息属费用、支付的可 能性较大；
第一章 证券投资学概述
11
债券的性质与特征
债券的性质
–是一种有价证券，表示一定的权利（债权） –是一种债权证券，无所有权与直接支配权 –是一种虚拟资本，区别于实物资本
债券的特征
–产权性：债权 –收益性：股息 –流动性：流通转让 –偿还性：期限性，有偿还期 –安全性：风险相对较小
第一章 证券投资学概述
证券市场，是指股票、债券、投资基金 券等有价证券发行和交易的场所。
第一章 证券投资学概述
38
2.证券市场的分类
按市场的职能进行分类
–证券发行市场和证券交易市场
按市场的性质进行分类
–债券市场、股票市场和基金市场
按市场的交易组织形式进行分类
–交易所市场和柜台交易市场
其他分类
–如现货市场与期货市场，国内证券市场与国际证券 市场
–证券交易是指已发行证券的流通转让活动。证券发行为 证券交易提供了对象，是证券交易的前提；证券交易的 本质在于证券的流动性，证券交易是证券发行的保证。
–证券交易的原则是：公开、公平、公正。
第一章 证券投资学概述
第一章 证券投资学概述
1
第一章 证券投资学概述
第一节 证券概述 第二节 证券市场概述 第三节 证券投资过程
第一章 证券投资学概述
2
第一节 证券概述
一、证券及其相关概念 二、证券投资工具
第一章 证券投资学概述
3
一、证券及其相关概念
1.实物资产与金融资产 2.金融资产分类 3.证券的特征
第一章 证券投资学概述
30
投资基金的分类
根据基金的法律地位不同进行分类
–契约型基金（现改为信托型）与公司型基金
根据投资目标不同进行分类
–成长型基金、收入型基金、平衡型基金 –创业基金：风险投资基金
第一章 证券投资学概述
31
投资基金的分类（续）
根据基金是否可赎回进行分类
–封闭式基金与开放式基金
32
附：基金示例
证券简称: 基金泰和
– 证券代码: 500002 – 基金类型: 契约型封闭式 – 投资风格: 平衡型 – 基金规模: 20亿份 – 首发日期: 1999年4月8日 – 上市日期: 1998年4月20日 – 存续期：15年 – 发行价格: 1.01元
第一章 证券投资学概述
33
附：基金泰和价格走势（复权）
外资股
–外资股：境内上市外资股（B股，以美元或港币计价） 与境外上市外资股（H股、N股等）
流通股与非流通股
–流通股：个人股 –非流通股：国有股和法人股 –股权分置改革：有限售条件股份与无限售条件流通股
第一章 证券投资学概述
29
3.证券投资基金
基金的概念
–投资基金：又称证券投资基金，或证券投资 信托基金（共同基金和单位信托基金），是 指专门的投资机构通过发行受益人凭证或入 股凭证，将社会上闲散资金集中起来，交由 各种专家进行经营和管理，分散投资于特定 金融产品或其他行业上，投资者按投资比例 分享基金增值收益。
股票是一种综合权利证券
–物权证券、债权证券与股权证券
第一章 证券投资学概述
22
股票的特征
产权性：所有权 收益性：股息或红利、差价收益 流动性：流通转让 风险性：来源于收益的不确定性 永久性：不能退股
第一章 证券投资学概述
23
股票与债券的联系与区别
股票与债券的相同点
–同属有价证券、虚拟资本。 –同为筹措资金的工具。 –同时具有收益性、流动性。 –两者的收益率相互影响。
债券的定义
–是一种债权证书，是发行人按法定程序向投资者发 行的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本 金的债权债务凭证（或有价证券）。
债券的票面要素
–票面价值（Par Value,Face Value） – 偿还期限（Maturity） – 票面利率（Coupon Rate） –债券发行者名称
–单利债券、复利债券与浮动利率债券
第一章 证券投资学概述
14
债券的分类（续）
根据债券形态进行分类
–实物债券、凭证式债券（包括电子记账凭证式债券） 与记账式债券
根据有无早赎条款进行分类
–可赎回债券（Callable bond）与不可赎回债券：早 赎条款（Call provision）
–回购协议与债券的回购
–债券：利息来源于收入，可以作费用 –股票：股息来源于净利润，不可作费用
期限性：有偿还期或无偿还期
第一章 证券投资学概述
7
二、证券投资工具
1.债券 2.股票 3.证券投资基金
第一章 证券投资学概述
8
1.债券
债券的概念 债券的性质与特征 债券的分类
第一章 证券投资学概述
9
债券的概念
第一章 证券投资学概述
27
其他分类
蓝筹股
–稳定成长
成长股
–快速成长
收入股
–稳定的股息
周期性股
–随经济周期大幅波动
防守性股
–股价较为稳定
概念股
–如有线电视概念
指标股
–在某指数中的权重较大
大盘股
–流通市值较大
第一章 证券投资学概述
28
我国股票分类
公众股、法人股、国有股
–A股：以人民币计价 ห้องสมุดไป่ตู้个人股，包括公司职工股、转配股和社会公众股
清偿的先后； 市场价格稳定与否。
–两者期限不同：无限期与有限期
第一章 证券投资学概述
25
股票的分类
根据股东权益进行分类 其他分类 我国股票分类
第一章 证券投资学概述
26
根据股东权益进行分类
普通股：享有基本权利和义务 优先股：在股东权利中附加了某些优先
条件
–累积优先股与非累积优先股 –可转换优先股与不可转换优先股 –可赎回优先股与不可赎回优先股 –参与优先股与非参与优先股 –可调整股息率优先股与固定股息率优先股
第一章 证券投资学概述
19
民生银行股价走势（复权）
第一章 证券投资学概述
20
股票的性质与特征
股票的性质 股票的特征
第一章 证券投资学概述
21
股票的性质
– 初始转股价为7.73元，转股起止日：2003年8 月27日至2008年2月27日。
第一章 证券投资学概述
16
2.股票
股票的概念 股票的性质与特征 股票与债券的联系与区别 股票的分类
第一章 证券投资学概述
17
股票的概念
–短期债券T-Bills（国库券），小于1年， – 中期债券T-Notes，大于1年、小于10年 – 长期债券T-Bonds，大于10年
根据债券利息的支付方式不同进行分类
– 零息债券（Zero-coupon bond）：或贴现债券等 – 附息债券（Coupon bond）
根据债券计息方式进行分类
根据有无可转换条款进行分类
–无可转换债券与不可转换债券 –分离式可转债：发行时可转债、上市时分开上市
第一章 证券投资学概述
15
附：可转换债券示例
民生转债（100016）
– 民生银行（600016）于2003年2月27日在上 海证券交易所发行总额为400000万元可转换 债券，发行数量为400万手，票面金额为100 元，发行价格按面值平价发行，债券期限5 年，票面利率为1.5%。
–其他：如计息次数、还本付息方式
第一章 证券投资学概述
10
附：债券示例
证券简称: 96国债(6)
– 证券代码: 696 – 债券品种: 96年10年期 – 债券种类: 无纸化 – 发 行 量: 250.00亿元 – 上市日期: 96年7月12日 – 起息日期: 96年6月14日 – 到 期 日: 2006年6月14日 – 发行价格: 100.00元 – 票面利率: 11.83%
第一章 证券投资学概述
39
二、证券发行市场与流通市场
1.证券发行市场 2.证券流通市场
第一章 证券投资学概述
40
1.证券发行市场
证券市场：按功能划分为发行市场和交易市场
–证券发行市场又称初级市场或一级市场，是指新发 行的证券从发行者手中出售给投资者的交易活动的 总称。
–证券交易市场又称流通市场、次级市场或二级市场， 是指已发行证券的买卖交易活动的场所。
第一章 证券投资学概述
34
附：创新型结构化分级基金
国投瑞银瑞福分级股票型基金
–分解成瑞福优先和瑞福进取；在交易制度上， 瑞福进取份额在发行完毕后，将关闭基金申购 赎回功能并在深交所上市交易，类似于现有的 封闭式基金产品；而瑞福优先份额将只在场外 市场定期开放基金申购赎回，并计划将“一年 期定期存款收益率+3%”作为该类份额的基准收 益，超额收益部分由每份瑞福优先份额与瑞福 进取份额按1:9的比例共同分享。
证券发行市场：
–是发行人向投资者出售证券的市场，如股票的IPO 和SEO
–证券发行市场通常无固定场所，是一个无形市场
–证券发行市场由证券发行者、证券投资者和证券发 行中介机构等构成
第一章 证券投资学概述
41
证券发行的参与者
证券发行者
–股份公司、政府、金融机构、企业
证券投资者
–机构、个人
证券发行市场中介
第一章 证券投资学概述
24
股票与债券的联系与区别
股票与债券的不同点：
–两者目的不同：增加资本与追加资金。 –发行主体不同：股份公司与债券发行人。 –两者权利不同：综合权利与债权 –两者收益不同：股息与利息；差价收益。 –两者风险不同：
股息属利润、支付的可能性较小；利息属费用、支付的可 能性较大；
第一章 证券投资学概述
11
债券的性质与特征
债券的性质
–是一种有价证券，表示一定的权利（债权） –是一种债权证券，无所有权与直接支配权 –是一种虚拟资本，区别于实物资本
债券的特征
–产权性：债权 –收益性：股息 –流动性：流通转让 –偿还性：期限性，有偿还期 –安全性：风险相对较小
第一章 证券投资学概述
证券市场，是指股票、债券、投资基金 券等有价证券发行和交易的场所。
第一章 证券投资学概述
38
2.证券市场的分类
按市场的职能进行分类
–证券发行市场和证券交易市场
按市场的性质进行分类
–债券市场、股票市场和基金市场
按市场的交易组织形式进行分类
–交易所市场和柜台交易市场
其他分类
–如现货市场与期货市场，国内证券市场与国际证券 市场
–证券交易是指已发行证券的流通转让活动。证券发行为 证券交易提供了对象，是证券交易的前提；证券交易的 本质在于证券的流动性，证券交易是证券发行的保证。
–证券交易的原则是：公开、公平、公正。
第一章 证券投资学概述
第一章 证券投资学概述
1
第一章 证券投资学概述
第一节 证券概述 第二节 证券市场概述 第三节 证券投资过程
第一章 证券投资学概述
2
第一节 证券概述
一、证券及其相关概念 二、证券投资工具
第一章 证券投资学概述
3
一、证券及其相关概念
1.实物资产与金融资产 2.金融资产分类 3.证券的特征
第一章 证券投资学概述
30
投资基金的分类
根据基金的法律地位不同进行分类
–契约型基金（现改为信托型）与公司型基金
根据投资目标不同进行分类
–成长型基金、收入型基金、平衡型基金 –创业基金：风险投资基金
第一章 证券投资学概述
31
投资基金的分类（续）
根据基金是否可赎回进行分类
–封闭式基金与开放式基金
32
附：基金示例
证券简称: 基金泰和
– 证券代码: 500002 – 基金类型: 契约型封闭式 – 投资风格: 平衡型 – 基金规模: 20亿份 – 首发日期: 1999年4月8日 – 上市日期: 1998年4月20日 – 存续期：15年 – 发行价格: 1.01元
第一章 证券投资学概述
33
附：基金泰和价格走势（复权）
外资股
–外资股：境内上市外资股（B股，以美元或港币计价） 与境外上市外资股（H股、N股等）
流通股与非流通股
–流通股：个人股 –非流通股：国有股和法人股 –股权分置改革：有限售条件股份与无限售条件流通股
第一章 证券投资学概述
29
3.证券投资基金
基金的概念
–投资基金：又称证券投资基金，或证券投资 信托基金（共同基金和单位信托基金），是 指专门的投资机构通过发行受益人凭证或入 股凭证，将社会上闲散资金集中起来，交由 各种专家进行经营和管理，分散投资于特定 金融产品或其他行业上，投资者按投资比例 分享基金增值收益。
股票是一种综合权利证券
–物权证券、债权证券与股权证券
第一章 证券投资学概述
22
股票的特征
产权性：所有权 收益性：股息或红利、差价收益 流动性：流通转让 风险性：来源于收益的不确定性 永久性：不能退股
第一章 证券投资学概述
23
股票与债券的联系与区别
股票与债券的相同点
–同属有价证券、虚拟资本。 –同为筹措资金的工具。 –同时具有收益性、流动性。 –两者的收益率相互影响。
债券的定义
–是一种债权证书，是发行人按法定程序向投资者发 行的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本 金的债权债务凭证（或有价证券）。
债券的票面要素
–票面价值（Par Value,Face Value） – 偿还期限（Maturity） – 票面利率（Coupon Rate） –债券发行者名称
–单利债券、复利债券与浮动利率债券
第一章 证券投资学概述
14
债券的分类（续）
根据债券形态进行分类
–实物债券、凭证式债券（包括电子记账凭证式债券） 与记账式债券
根据有无早赎条款进行分类
–可赎回债券（Callable bond）与不可赎回债券：早 赎条款（Call provision）
–回购协议与债券的回购
–债券：利息来源于收入，可以作费用 –股票：股息来源于净利润，不可作费用
期限性：有偿还期或无偿还期
第一章 证券投资学概述
7
二、证券投资工具
1.债券 2.股票 3.证券投资基金
第一章 证券投资学概述
8
1.债券
债券的概念 债券的性质与特征 债券的分类
第一章 证券投资学概述
9
债券的概念
第一章 证券投资学概述
27
其他分类
蓝筹股
–稳定成长
成长股
–快速成长
收入股
–稳定的股息
周期性股
–随经济周期大幅波动
防守性股
–股价较为稳定
概念股
–如有线电视概念
指标股
–在某指数中的权重较大
大盘股
–流通市值较大
第一章 证券投资学概述
28
我国股票分类
公众股、法人股、国有股
–A股：以人民币计价 ห้องสมุดไป่ตู้个人股，包括公司职工股、转配股和社会公众股
清偿的先后； 市场价格稳定与否。
–两者期限不同：无限期与有限期
第一章 证券投资学概述
25
股票的分类
根据股东权益进行分类 其他分类 我国股票分类
第一章 证券投资学概述
26
根据股东权益进行分类
普通股：享有基本权利和义务 优先股：在股东权利中附加了某些优先
条件
–累积优先股与非累积优先股 –可转换优先股与不可转换优先股 –可赎回优先股与不可赎回优先股 –参与优先股与非参与优先股 –可调整股息率优先股与固定股息率优先股
第一章 证券投资学概述
19
民生银行股价走势（复权）
第一章 证券投资学概述
20
股票的性质与特征
股票的性质 股票的特征
第一章 证券投资学概述
21
股票的性质