地方政府融资平台贷款风险分析与研究
地方政府融资平台贷款的风险分析与对策
投资收益等所产生的资金 ，以及根据其他约 定所获得的资金 ，
如政府回购 、 直接投 资 、 资本金注入 、 投 资补助 、 贷款贴息 、 税收 优惠、 政 策性 亏损 补贴 、 划拨 经营性 资 产等 ； 主 要通 过 自有资
产、 项 目收 益权 、 回购协议项 目下收益 、 收费权 、 资产转让 收益
低下 。
【 关 键 词 】 地 方政 府 融 资平 台 贷款 风 险
一
治理 政 策
、
地 方 政 府 融 资平 台的 发 展 历 程 与现 状
１ 、 我 国地 方 政 府 融 资 平 台 的发 展 历 程
（ １ ） 起 步阶段 （ ２ ０世纪 ８ ０年代末一 １ ９ ９ ８年 ） 。上世纪 ８ ０ 年
（ ４ ） 地方政府融 资平 台贷款的还款来源 。融资平 台贷款 的 还款来源 包括项 目和 企业经营活动 、 资产转让 （ 含土地转让 ） 、
代末， 我 国经济体 制改 革进入新 的阶段 ， 一方面 是城市现 代化 快速发展需求 ， 另一方面是农村城镇化开始起步 。为缓解市政 建设的 巨额 资金需求与政府财 力相 对不足的矛盾 ， 部分区域的 地 方政 府开始开 办了一些 “ 市政 公司” 、 “ 城投公 司” 或“ 交通公 司” 等经济实体 ， 承担 起为市政 建设投融资功能 ， 成为了最初意 义上的地方政府融资平台 。 （ ２ ） 发展阶段 （ １ ９ ９ ９ 年一２ ０ ０ ９年 ） 。 亚洲金融危机之后 ， 为了 拉 动地方经 济增长 ， 地方政府融 资平台范 围进一步扩 大 ， 多数 二 线城 市甚至部分县级政 府都开始设立类似交通 公司 、 城投 公 司、 国资经营公 司 、 开发投资公司之类的平台 公司 ， 借助地方政 府信 用 ， 间接向银行贷款进行基础设施 建设。典型的做法就是 利用“ 银政合作 ” 框 架下的 “ 打捆贷款 ” ， 将分散 的建设项 目， 由 单一借款人统一整合 ， 统一履行借款和还款 的责任 。 （ ３ ） 整治阶段（ ２ ０ １ ０年一 至今 ） 。 随着次贷危机快速探底 ， 全
浅谈地方政府融资平台的贷款风险及防范
地方政 府 的财 政收 入 直 接影 响融 资 平 台偿 债 能力 。 根
据银监会最新数据显示， ． 万亿元的融资平台贷款中， 在７ ８ ３ 有近五成的贷款 需要依靠政府收入， 尤其是土地 收人作为
越大， 将来产生的债务风险甚至爆发债务危机的可能性也
就越 大 。
财 政金 融
Hale Waihona Puke 融资平台贷款资金使用效率低， 无法偿还债务本息 。 在新增融资平台债务中， 仅有８ ２ 用于中央扩大内需新增 ．％ ９ 投资项目的配套资金， 还有相当部分用于建设２ ０ 年前已 ０８ 开工的交通、 市政等基础设施＿ 也就是说， ５ ］ 。 借债主要用于
基础 建设项 目投资， 而这部 分 的投资难 以产生收 益。 从偿 债 资金 来源 看， ０ ９ ２ ０ 年通 过举 借 新债 偿还 债务本 ２４ ． 亿 ￣ ７５ ６ ， ４
际金融 危机 、 推动 经济 稳定 发展起 到了一 的作 用， 地 方 定 但
融资平台缺乏约束机制， 导致地方政府 负债规模急剧
膨胀 。 相关 资 料 显 示 ， 些地 方 融 资 平 台举 债 已接近 极 据 一
政府投融资无约束的扩张与银行业的冲动放贷导致了贷款 高速投放下积聚的风险隐患也在增加。 本文试图从分析融 资平台贷款风险．－， 出相应的防控措施 。 ， －提 ｋ Ｙ
还 款 来 源 ， 些地 方政 府 的土 地 收 入如 果 出现大 幅下 滑， 这 则 会直 接 威胁 地 方财 政偿 付 能 力， 致 融资 平 台难 以履行 导 其偿 债 的义 务。 ００ 月以来 ， ２ １年４ 随着 新 “ 国十条 ” 等房地 产
调控一系列 “ 组合拳” 的出台， 地产市场格局出现变化， 一
地方政府融资平台的风险与监管措施
地方政府融资平台的风险与监管措施地方政府融资平台作为一种特殊的融资载体，承担了地方政府债务融资和基础设施建设等重要责任。
然而，由于其独特的地位和运作机制，也带来了一系列的风险和挑战。
为了保障金融稳定和社会经济可持续发展，监管部门需要采取有效的监管措施来防范和应对这些风险。
本文将就地方政府融资平台的风险进行探讨，并提出相应的监管措施。
一、地方政府融资平台的风险1.过度债务风险地方政府融资平台通常依靠贷款和发行债券等方式筹集资金，为地方经济发展提供支持。
然而，由于地方政府对融资平台的背书责任，加上发展规模庞大，可能导致融资平台过度债务问题。
一旦融资平台无法偿还债务，将给地方政府和金融体系带来重大风险。
2.信用风险地方政府融资平台作为一种支持地方经济发展的工具，往往借助地方政府名义进行融资。
然而，由于地方政府的支持并非明确承诺，市场对其信用评级存在一定的不确定性，这就带来了信用风险。
一旦融资平台的信用受到影响，将会导致融资渠道紧缩，对经济发展产生负面影响。
3.流动性风险地方政府融资平台通常以长期项目融资为主，但资金运作和项目收益的时间不一致，可能存在流动性风险。
当融资平台在面临偿债压力时，可能会出现资金回笼不及时的情况，给机构和债权人带来流动性风险。
二、监管措施1.加强信息披露监管部门应当要求地方政府融资平台充分披露其债务、资产负债表、经营状况等信息，包括融资平台背书责任和相关风险提示。
同时，建立信息公开平台，提供各方查询地方政府融资平台信息的渠道，以便公众监督和评估其风险。
2.完善评级体系建立健全地方政府融资平台的信用评级体系，通过评级标准、评级过程等规范评级工作。
评级机构应当独立、公正地进行评级，提供客观、准确的评价结果，供投资者和市场参考。
3.严格审查审批加强对地方政府融资平台的审查审批程序，确保资金用途合理、项目可行性良好。
设立专门的审批机构或委员会，对融资平台的融资计划进行审定，避免不必要的金融风险。
地方政府融资平台的风险及防控分析
地方政府融资平台的风险及防控分析地方政府融资平台是指地方政府为筹集建设资金而设立的专门实体，用于发行债券、吸收存款、银行贷款等方式筹措资金。
随着我国城市化和基础设施建设的迅速发展，地方政府融资平台在推动地方经济发展和改善民生方面发挥了重要作用。
地方政府融资平台的发展也面临着一定的风险和挑战，对其风险进行分析和有效的防控显得尤为重要。
一、地方政府融资平台的风险1. 债务风险地方政府融资平台通常通过发行债券等方式筹集资金，随着债务规模的增加，债务风险将逐渐显现。
一方面，地方政府融资平台的债务规模庞大，可能导致债务违约的风险。
债务的高比例可能会导致资金链断裂和偿债能力降低，从而影响地方政府融资平台的正常运转。
2. 信用风险地方政府融资平台通常享有地方政府信用支持，但是由于地方政府融资平台的经营和管理能力有限，导致信用风险的存在。
一旦地方政府融资平台因项目投资不当或者经营不善而出现亏损，地方政府可能出现无法支付支持的情况，从而导致信用风险的出现。
3. 流动性风险地方政府融资平台通常面临着资金流动性问题，由于资金的长期绑定和项目的长期回报周期，导致资金的流动性较差，一旦发生资金短缺或者资产变现困难，可能会导致地方政府融资平台的资金链断裂，从而影响其正常运营。
4. 利率风险地方政府融资平台债务通常是以固定利率进行发行的，一旦市场利率出现大幅波动，将会对地方政府融资平台的偿债能力造成一定的冲击。
尤其是目前国内外市场利率普遍处于低位，一旦市场利率上升，将可能使地方政府融资平台的偿债成本增加，从而增加了偿债的难度。
1. 建立健全的风险管理体系地方政府融资平台应建立起完善的风险管理体系，包括建立风险管理委员会、设立专门的风险管理部门、建立风险管理制度和风险管理流程等，从制度层面上对风险进行有效的预警和控制。
2. 加强内部控制地方政府融资平台需要加强对内部控制的建设，包括建立健全的内部管理制度、加强财务会计核算的透明度和真实性、建立绩效评价机制等，以增强对内部风险的监控和控制能力。
地方政府投融资平台公司的风险分析及防范对策
地方政府投融资平台公司的风险分析及防范对策姻曾章伟浙江财经大学法学院地方政府投融资平台公司指地方政府成立的以投资与融资为目的的公司。
根据审计署2013年12月公告的《全国政府性债务审计结果》，地方投融资平台公司至少有7170个。
地方投融资平台公司高效地通过各种途径集聚了大量的资金进行投资，加快了地方基础设施、公益事业的建设和发展，保证了GDP 的增长，有效地应对了国际金融危机，促进了经济社会的发展。
但是，由于发展太快，缺乏法律规制和监管，地方投融资平台公司内部隐含着诸多风险。
一、地方政府投融资平台公司面临的风险分析1.地方投融资平台公司的投融资行为本身存在违法性和道德风险地方政府和平台公司存在违法融资和投资现象。
譬如，将储备土地、市政道路、公园等公益性资产以资本金形式低值高估违规注入平台公司造成平台公司资本不实，从平台公司抽逃资本，政府机关直接通过BT、向非金融机构和个人借款等举借政府债务，地方政府及其所属事业单位违规担保，平台公司违规发行债券，违规将资金用于修建楼堂馆所，等等。
地方投融资平台公司融资到期要还本付息，地方投融资平台公司和地方政府一旦无力偿债，就出现违约风险，政府还债及担保承诺不兑现就会丧失公信力，违背诺言造成不诚信的道德风险比债务更可怕。
2.地方政府及其投融资平台公司债务高企，面临偿债风险根据《全国政府性债务审计结果》，全国政府负有偿还责任债务的债务率为105.66%。
有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府的债务率高于100%。
全国政府还贷高速公路和取消收费政府还贷二级公路债务余额分别为19422.48亿元和4433.86亿元，部分地方和行业债务负担较重，债务偿还压力较大。
截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还、担保、救助责任的债务超过30万亿元。
根据《关于2013年中央和地方预算执行情况与2014年中央和地方预算草案的报告》，2013年我国全国财政收入129142.9亿元。
地方政府融资平台贷款风险的分析与思考
・
３ ・ ５
地 方 政 府 融 资 平 台贷 款 风 险 的分 析 与 思 考
Ｔｈｅ Ａｎ ｌ ｉ ｄ ｎｄｅ ｆＬｏ ａ ｖｅ ｎｍｅ ｎａ ｉ ｇ Ｐｌ ｆ ｒ Ｌｏ ｎ ｓ ａ ｙｓｓａｎ Ｐｏ ｒ ｏ ｃ ｌＧｏ ｒ ｎｔＦｉ ｎｃ ｎ ａｔｏ ｍ ａ Ｒｉｋ
闰大 广 Ｙａ ｇ ａ ｇ ｎＤａ ｕ ｎ
（ 中国建 设银 行股 份 有 限公司 张家 口分行 ， 家 口 ０ ５ ０ 张 ７ ０ ０） （ ｈｎ ｏ ｓｒｃｉｎＢ ｎ ｏ， Ｔ ｈ ｎｊ ｋ ｕＢ ａ ｃ Ｚ ａ ｇｉｋ ｕ０ ５ ０， ｈｎ ） Ｃ ｉａＣ ｎｔｕｔ ａ ｋＣ ．Ｌ Ｄ Ｚ ａ ｇｉ ｏ ｒｎｈ， ｈ ｎｊ ｏ ７ ０ Ｃ ｉａ ｏ ａ ａ
对 于 单 纯 的 融 资 平 台 ， 国 资委 全 资 控 股 ， 由 由政 府 与 金 融 机 构
府 的 财 力 ； 一 方面 ， 方政 府 又 要 承 担 大 量 的公 共 事 务 支 出。 这 谈 判 ， 另 地 在 明确 贷 款 银行 ， 额 ， 限等 。 资 平 台取 得 贷 款 后 ， 金 期 融 当天 即 可
样 的背景 之下 ，国 家财政部 颁发 了地 方政府融资 平台这一 新兴举 转账到其财政指定账户 ， 财政局将 贷款 本息偿还 纳入年度 预算。其 措， 以缓 解 政 府 财 政 压 力 。 实， 目前 大 多 数 的 融 资 平 台 集 投 融 资 功 能 于 一 身 ， 财 政 主 管 部 门 在 所 谓 地 方政 府 融 资 平 台 ， 实 际 上 广 泛 包 括 地 方 政 府 组 建 的 不 的授 权 下 ， 全盘 经 营 国 内 资产 。该 平 台利 用 国 有 资产 向 子 公 司 进 行 收取 国 有 资产 经 营 收益 ， 子 公 司融 资 ， 取 资 金使 用 费 。 为 收 同类 型 的城 市 建 设 投 资 公 司 、 建 开 发 公 司 、 建 资 产 经 营 公 司 等 投 资 ， 城 城
地方政府融资平台风险分析
政府融资平台在公司操作层面常常重视制度管理, 而
较少考虑管理流程控制, 而管理实践中不乏好的制度欠缺
的是好的执行, COSO 报告中即针对这一问题提出了从事
项识别到最后监控六个具体操作参考, 特别是在1994 年
COSO 报告的基础上将风险评估拓展到事项识别、风险评
沟通、监控八个方面构建控制风险的整体框架, 主要体现
为将企业风险管理的目标与企业发展目标相结合, 提出风
险管理应保证企业目标实现的可行性、可靠性和合规性,
这对于政府融资平台风险管理有很好的借鉴意义。[ 4]
1、完善公司治理结构, 控制战略风险
政府融资平台在管理中可以借鉴现代公司治理模式中
3、财务风险
政府融资平台由政府出资, 而政府多以土地等实物出
资, 现金出资有限, 而且政府建立融资平台就是为了筹集
建设资金, 很多情况下是银行验资一结束, 公司的资金就
被抽走, 公司缺乏正常经营必要的资金周转, 很容易造成
资金周转困难。另外, 此类公司作为政府融资的平台, 资
产负债率常常达到70%以上, 而且由于项目多为工程类
项目, 资产负债结构中以在建工程为主, 往往要到工程阶
段性验收合格才有现金流入, 资产变现较难, 使得政府平
台公司财务状况不佳。高负债和现金流枯竭是政府融资平
台财务风险的主要特点。
三、化解政府融资平台风险的措施
政府融资平台由于其特殊身份, 面临着上述的诸多风
险, 但其作为地方经济建设特别是基础建设的不可或缺的
确定, 其盈利性也很难有保证。上述项目另外一个明显的
特点就是项目建设周期长, 而且资金需求大。市政工程一
地方政府融资平台债务风险的成因分析、问题及应对措施
地方政府融资平台债务风险的成因分析、问题及应对措施改革开放以来，随着经济发展的飞速变化，地方政府面临对区域经济治理的需求变化与应对挑战。
不同发展时期，政府与融资平台公司的角色，也在发生着相应的变化，随着行业细分日趋下沉，多地政府也相应成立专业化融资平台公司，旨在区域经济中各重点行业领域，积极发挥国有企业对产业链的引领和带动作用。
当前“政府兜底，平台公司依赖于政府信用”的模式，产生了地方政府隐形债务和融资平台公司高负债杠杆的“副作用”，已不符合国家在当今的内外政治经济环境下，提出的“稳字当头、稳中求进”的方针政策，以及国有企业深化改革的战略需求。
因此，重新厘清地方政府融资平台债务风险，妥善降低相应潜在风险，成为值得思考的重要问题。
一、地方政府融资平台发展背景（一）地方政府融资平台的由来地方政府融资平台公司指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。
地方政府融资平台公司的发展模式是平台公司的核心职能是融资，根本不以盈利为目的；它最大客户是当地政府，不能盈利；融资主要用于项目建设、招商引资、产业孵化、发放工资、费用支出，无法盈利。
融资需要平台公司盈利，利润主要来源于政府补贴、项目包装、关联交易。
地方政府融资平台是地方投融资体制下的产物，从二十世纪八十年代开始，城市的基础设施建设，由公共预算支出（财政直接出资）转变为由地方政府出资加上信贷，地方政府出资是由它的财政收入包括税费收入做支撑。
到九十年代，随着加大改革开放和发展市场经济背景下，我们在城市基建中引入建设项目法人制，项目法人从投资筹资到运营都参与在里面，这个是融资平台的一个雏形。
随着分税制改革到来，这个模式就加以推广。
因为改革后，中央财政收入占比从近22%，大幅提升到50%，然而支出责任却下放给了地方政府。
以往预算法规定，地方政府没有举债权，同时也无法有赤字。
在这种情况下，地方政府融资平台在地方政府投融资建设中就扮演了重要角色。
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地方政府融资平台贷款风险分析与研究
摘要：2008年金融危机以来，我国实施经济刺激计划使地方政府融资平台数量和规模得到了迅猛的发展。
但融资平台的超高负债率，项目资本金的不足和项目偿债能力的低下等问题，不仅加大地方政府的债务负担进而可能形成未来的财政风险，并且投资风险还将转系到银行体系，进而形成金融风险隐患。
本文将重点对地方政府融资平台贷款的风险进行深入分析，进而提出应对措施。
关键词：平台贷款；风险分析；对策
中图分类号：f832.4 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）12-0437-01
2008年以来，地方政府融资平台在加强基础设施建设和应对国际金融危机中发挥了积极的作用，但由于平台数量增长过快，贷款规模迅速扩张，相关营运问题逐步出现，地方融资平台风险也被认为是银行未来最大的风险隐患。
近期，中国人民银行发布的2011年下半年《中国货币政策执行报告》指出，要继续加强地方融资平台贷款的风险管理，并对地方融资平台存在的风险发出警示。
同期银监会也表示，今明两年是地方政府债务的偿还高峰期，各银行业金融机构要严控新增风险。
一、地方政府融资平台的概念、特征
1.地方政府融资平台的概念
地方政府融资平台是指地方各级政府为实现经济和社会发展目标，通过划拨土地、股权、相关资产等手段，整合运作各类资源或
新成立一家资本金和资产等指标可以达到银行融资标准的公司，将其作为承贷主体，已投资项目经营收入或者财政收入作为质押或还款收入，向银行取得贷款用于市政建设、公共事业等政府项目。
2.地方政府融资平台的特征
(1)地方政府融资平台贷款规模激增
在积极的财政政策与适度宽松的货币政策的带动下，地方政府融资平台积极利用银行信贷来拓宽融资渠道，导致贷款数量猛增。
至2010年底，全国省、市、县三级政府设立融资平台公司6576家，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，而2008年1月底，全国各级地方政府投融资平台负债总计1万多亿元；2009年底，各级政府融资平台达到8200个，债务余额已达6万亿元左右。
(2)地方政府融资平台的表现形式多样
融资平台是一个泛称，它既可以表现为各种类型的城投公司，作为政府进行融资的一个窗口，对政府的城市基础设施投资项目提供全方位的融资服务，并负责该投资项目的管理与运作；也可以表现为对某些特定行业进行融资的平台，比如设立针对交通、电力、农业、文化产业等的行业性融资平台。
从盈利能力上来划分，有的是公益性的融资平台，有的是盈利性的融资平台。
各种形式的融资平台，给管理带来了相当的难度。
二、商业银行面临的地方政府融资平台贷款风险分析
1.信用风险
此类贷款的本质是政府信用。
贷款期限可能历经几届政府，本届
地方政府利用平台公司名义，过度举债。
地方政府现实负债规模实际已超过了未来的财政还款能力。
而财政经常性开支增加、省管县政策的推进等各种因素，会导致地方财政收支波动较大。
政府财政数据信息的透明度不足，银行和地方财政之间存在着信息不对称，银行依据财政提供的数据进行的地方财政还款能力测算难以准确。
2.法律风险
目前，政府或人大对贷款的任何担保或变相担保承诺行为，其担保责任无效，贷款不受法律保护。
财政部等五部委联合下文件，明确予以规定。
另外，依据《合同法》第402条规定:“受托人以自己的名义，在委托人授权范围内与第三人订立的合同，第三人在订立合同时知道受托人与委托人之间的委托代理关系的，该合同直接约束委托人和第三人，但有确切证据证明该合同只约束受委托人和第三人的除外。
”即如果银行与融资平台订立贷款合同时，明知贷款被财政部门实际使用，则城市商业银行只能要求财政部门履行还款义务，而财政担保行为无效，在法律上，财政和平台公司实际上都摆脱了责任。
3.合规风险
部分贷款授信手续不齐全，主要表现：信贷档案中无项目贷款有权部门的立项批复及项目可行性报告；特别缺少项目开工的合法性批文以及土地使用权证等。
同时，存在以中期流动性贷款的形式发放项目贷款的现象。
有的贷款是政府融资平台之间相互担保，或者以行政划拨土地进行抵押，不具有可实现性。
三、地方政府融资平台贷款风险的控制措施
1.严格按照银监局监管要求，加强风险防范
按照银监局《中国银监会关于切实做好2011年地方政府融资平台贷款风险监管工作的通知》(银监发[2011]34号)文件要求，将继续按照“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”十六字方针，以降旧控新为目标，进一步做好地方政府融资平台贷款风险监管工作。
2.严格加强新增平台贷款管理
通过健全“名单制”管理系统、建立总行集中审批制度、严格信贷准入条件、合理确定贷款期限和还款方式等途径，加强的新增平台贷款的管理，合理规范贷款的审批程序，严控贷款风险。
3.提高地方政府融资平台的透明度
应对地方政府融资平台的信息公开制定一套能够行之有效的透
明规则，以规定何种信息必须公开、如何公开、向谁公开等，这样既有利于地方融资平台能够在公开透明的制约下良性运行，也是建设阳光政府、阳光财政的必然内容。
另外，作为地方政府融资平台本身，其设立、运行、融资、项目评估与建设和管理等各个环节，都应主动遵循公开透明的原则，避免“暗箱操作”所带来的监管盲区和盲目融资。
地方政府作为其融资平台的后台，应规定所属下级政府按事先规定的内容形式有向上级政府提供其融资平台各种信
息的职责；将债务情况定期向同级人大报告，以便接受立法监督审查；必要时，采取适当形式向社会公开披露，接受公众及市场主体
的评估与监督。
参考文献：
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