企业上市的三大好处定稿 PPT课件
企业上市意义
企业上市意义企业公开发行上市，主要有以下好处：1、对企业来说（1）为企业建立了直接融资的平台，有利于提高企业的自有资本的比例，改进企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲。
（2）有利于建立现代企业制度，规范法人治理结构，提高企业管理水平，降低经营风险。
（3）有利于建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，增强企业创业和创新的动力。
（4）有利于企业树立品牌，提高企业形象，更有效地开拓市场，降低融资与交易成本。
（5）有利于完善激励机制，吸引和留住人才。
（6）有利于企业进行资产并购与重组等资本运作。
（7）有利于股权的增值并增强流动性。
2、对政府来说大力发展资本市场，有利于提高金融市场效率，推进投融资体制改革，促进金融业和国民经济快速、健康发展；有利于完善社会主义市场经济体制，优化资源配置，促进产业结构升级；有利于加快国有经济的结构调整和战略性改组，促进非国有经济发展，对于促进老区建设，弘扬“井冈山革命精神”具有重大的战略意义，其意义表现在以下几个方面。
（1）有利于促进就业，维护社会稳定（2）有利于提高税收，创造规范运作环境（3）有利于提高政府的知名度，打造城市名片（4）有利于优化人才环境，吸引高级人才（5）有利于完善企业信用制度体系（6）有利于技术创新、产品开发和产业升级（7）有利于建设多元化、多形式、多层次的担保体系和融资体系，促进资本市场快速发展。
辽宁出版，做ipo，山西ipo同样的问题，共识点利润放在桌面上，对集团公司发展一下业务带来不便，凤凰传媒做一些并购行为，出现一些状况，出资的方案都没有得到战略投资者的同意，上市：好的因素：坏的因素：信息披露募集资金关心ipo项目的投向，上市带来做来什么市区有5块地，去年8月过来，地的用途该怎么样，图书物流中心、新的书城、影城。
现在规划出来能做的事，不知道人力能不能做得到。
按照公司人力资源安排。
资本运作可行的探索：时代出版、中文传媒、凤凰。
上市基本知识培训课件(PPT培训资料)
财务管理常见问题续
费用核算—费用的独立性、真实性、准确 的归集核算（发票）
非经常性损益的核算 超范围使用现金 存货不实 往来帐混乱
十二、目前上市过会被否决的案例
最近著名的案例：湖南胜景山河涉嫌上市 造假，发行后上市前紧急叫停事件；森马 服饰IPO前夕深陷“偷税门”；江苏洋河 IPO遭遇财经专家夏草质疑。。。。。
公司治理常见问题续
董事会设立专门委员会 （上市公司董事会可以按照股东大会的有关决议，
设立战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委 员会。专门委员会成员全部由董事组成，其中 审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会 中独立董事应占多数并担任召集人，审计委员 会中至少应有一名独立董事是会计专业人士。） 信息披露--市公司应严格按照法律、法规和公 司章程的规定，真实、准确、完整、及时地披 露信息。上市公司董事会秘书负责信息披露事 项。
财务管理常见问题续
关联交易—容易造成质疑和瑕疵 各类资产减值准备—必须提取，要有公司的会
计政策规定 资金使用—资金的独保和诉讼、或有负债 规范的会计政策、会计估计变更政策 严格的收入确认核算、准确的成本核算—合同、
出入库验收、收付款、发票
六、上市的流程及上报资料
上报资料： 上报的资料繁多而且细致。 证券会发行审核委员会专业细致的审核 过会时要准备很多细致的模拟提问答案 启示：
券商愿意做保荐，同意上交资料，是非常 严格的，就已经很不容易。过会时很容易 因为一个问题就导致全功尽弃！！！
七、关于各类中介机构
一般有财务顾问公司、评估公司、会计师 事务所、律师事务所、券商。
发行人有严格的资金管理制度，不得有资金被控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款
企业上市的好处文档
那么，企业上市有哪些好处呢?
(1)、企业上市的关键就在于企业的成长性、持续性、合法合规性。
所以，提高认识、转变观念是关键，它能帮助企业解决这‘三性’问题。
企业上市后，可以推动企业建立完善、规范的经营管理机制，以市场为导向自主运作，完善公司治理结构，不断提高运行质量。
(2)、企业上市后，可以丰富融资渠道、增强融资信誉，为企业筹集到进一步发展壮大的资金，使企业稳步做大做强；有助于企业提高自身信用状况，享受低成本的融资便利;让企业拥有更丰富的融资、再融资渠道。
之前对银行融资的依赖历史，可以结束。
(3)、可以帮助企业规范治理结构、完善各项管理制度，提高运营效率；利用股票期权等方式实现对员工和管理层的有效激励，有助于企业吸引优秀人才，增强企业的发展后劲。
(4)、上市是对企业管理水平、发展前景、盈利能力的有力证明；通过报纸、电视台等媒介，可提高企业知名度，提升企业形象，扩大市场影响力。
这是花钱都买不到的广告效应。
(5)、借助市场化评价机制发现企业股票的真实价值;增加股票流动性，是兑现投资资本、实现股权回报最大化的有效途径。
从海普瑞李锂夫妇，到创业板每天诞生几个亿万富翁就可以知道上市对创富创造的惊人作用。
企业上市培训课件PPT课件( 55页)
企业上市的程序
企业上市程序
尽调、重组 改制、设立 辅 导
申报
审核
发行上市
确定保荐机构（证券公司）和会计师事务所、资产评估机构、律师 事务所等中介机构；
保荐机构和其他中介机构对公司进行尽职调查；
新材料 涉及特种功能材料、环境友好材料、稀土材料、复合材料等
新商业模式 连锁经营、汽车4S店、经济型酒店、家庭旅馆等
企业上市的条件—主板和创业板的比较
创业板的审核特点
审核关注重点二：成长性 创业板管理办法规定，保荐人应对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并
出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当说明发行人的自主创新能力。这 表明公司的成长性、自主创新方面是审核关注的重点，也是今后持续督导的重要方 面之一。
审核关注重点四：盈利能力和资产质量 独立盈利能力：公司的盈利应来源于主营业务。 持续盈利能力：生产经营模式、产品或服务的结构是否发生了或将要发生变 化；经营环境是否发生了或将要发生变化；对主要供应商以及客户是否存在重 大依赖等方面分析公司持续盈利能力。 财务状况：分析公司的偿债能力和收入质量。 收入确认：收入确认是否合规，收入与成本是否匹配。
81.62亿元 519.81亿元
0.48元 无硬性要求
95.83%
中小板
11000万股 发行1亿股以内
3.61亿 10.59元 27.16倍 5868万元 23294万元 0.55元 无硬性要求 72.90%
创业板
3000—10000万股 1000—5000万股
3亿 25元 50倍 2000万元 5000万元 0.80元 最好年增长30% 87.5%
公司为什么要上市经验分析课件(PPT35张)
• • 公司上市前的特征 公司上市后的投资与财务决策
两个原因：
• 有些变量的重要性只能通过事后的数据来评估，比如，
控股股东的处置意图几乎不可能从事前的信息判断。
• 发行的效果不可能完全预测，只有事后的信息才能揭示 出来。
IPO之后公司的投资与财务政策。公司的规模和行业
的市净率对上市可能性影响很大。独立公司上市不是
为了筹集资金和企业的增长，更多是为了平衡资本结
构。而子公司上市则是为了投资筹集资金。IPO后会
有较低的信贷成本。
一、引言
上市是企业在生命周期的特定时点改变其财务和所有权 结构的重要方式。当时，企业上市受到了理论界的广泛关注。 尽管对这一主题的研究兴趣日益高涨，但经验证据很少。而 且，大多数财务学教材仅仅描述企业上市决策的制度方面， 但很少讨论这一决策的动机。通常认为，上市是公司成长的 一个阶段，但是我们发现即使在美国那样发达的资本市场， 仍有许多大公司没有上市。而在德国和意大利等国，上市公 司更是少数。这说明上市并不是所有公司必经的一个阶段， 而是一种选择。由此就提出了一个问题：为什么有些公司选 择上市，而有些公司不上市？本文作者（1998）利用数据研 究了上市的决定因素，弥补了这方面的不足。
固定成本 上市公司可能意味着有大量的直接成本：认购 费、注册费、审计费等等一系列由上市产生的必须 承担的费用。规模大的公司易承担上市成本，而小 公司比大公司更不愿意承担上市成本。因此IPO与 公司规模有关。但对于carve-outs公司其上市成本 由母公司承担。
泄密 股票交易的披露规则可能迫使公司披露一些对 公司竞争优势至关重要的机密信息。因此对信息更 敏感的高新技术企业更不可能上市。
企业上市的好处
企业上市的好处
上市有利于从多个方面提升企业的长期竞争力：
融资效应
企业通过上市可以募集所需的长期发展资金，改善资本结构；可以开拓直接融资渠道，持续地从资本市场再融资筹集资金；可以提升信誉，更容易获得银行贷款及其他融资支持。
品牌效应
上市需满足较严格标准，是对企业管理水平、发展前景、盈利能力的有力证明；上市能增加公司知名度，树立品牌、开拓市场、招聘人才；上市能使企业及其控股股东进入社会经济的主流群体，扩大影响力。
治理效应
上市有利于企业明晰产权关系，有效解决股权纠纷；有利于建立现代企业制度，规范法人治理结构，降低经营风险；有利于提高经营管理水平，引进职业经理人，解决接班人问题。
激励效应
上市能提升员工的社会影响及评价，激发员工的责任感、荣誉感；上市公司的股份流通和股权激励可以让员工分享企业成长价值，有利于吸引和留住人才；上市公司股价变动形成对公司业绩的市场评价机制，对高管人员起到有效的激励作用。
发展效应
上市能改变企业做大做强模式，企业通过并购重组等资本运作手段能更快地成为行业领导者。
企业上市的三大好处定稿 PPT课件
第一大好处：低成本融资 扩充企业实力
三、提升企业品牌价值，助力企业扩张 1、上市具有巨大的品牌传播效应
上市是对企业以往的经营业绩和未来持续发展能力的 一次综合评判，其本身就是实力的体现和荣誉的象征；
上市路演和招股说明书的公开展示、宣传企业形象； 每日的交易行情、股票的涨跌，成为千百万投资者必看的 企业广告；媒体对上市企业拓展新业务和资本市场运作新 动向的追踪报道，能够吸引成千上万投资者的眼球，机构 投资者和证券分析师对企业的实时调查、行业分析，可以 进一步挖掘企业潜在价值。
6
第一大好处：低成本融资 扩充企业实力
四、完善股权激励，吸引高端人才
企业上市可对未持股高管和骨干员工实施股权激励计 划，留住优秀人才。 企业上市能提升员工的归属感和荣誉感，提升对企业 的信心，有利于企业吸引高端人才，提升企业人才实力。
7
第二大好处：股东资产增值、兑现便利
一、股东资产增值
企业上市将大幅度提升股东的资产价值。
原始投资者在设立公司时投资一股只需花一元； 公开发行股票时，一股的价格就是几元甚至几十 元。
8
第二大好处：股东资产增值 兑现便利
二、股东兑现便利 企业上市，股东可以更自由变现。 股票成为自由流通的资源，只要锁定期届满， 股东随时可以在股票市场抛售兑现，抛售价格远 远高于上市前协议转让价格和每股净资产。 股东由纸上富贵成为真正的富翁。
11
远闻（上海）律师事务所 Yuan Wen (Shanghai) Law Firm
5
第一大好处：低成本融资 扩充企业实力
2、助力企业扩张 企业通过资本市场为并购企业定价，从而解 决企业并购谈判最关键的价格因素。 企业可利用股权作为支付手段，换股收购， 定向增发，要约收购等规范的资本市场操作方式， 大大的增强了收购方对于被收购方的吸引力， “80%的换股与20%的现金”的国际通行购并模式 在中国已经实现。 上市公司的购并重组和资本运营比非上市公 司将更为灵活多变，也将更容易取得预期效果。
企业上市概述(PPT 71张)
一、企业上市的利弊
（一）有利之处 1、开辟了持续直接融资渠道，改善财务结 构 2、推动完善公司治理结构，提高运行质量 3、增强了公司股票流动性，有利于发现公 司价值 4、有利于提高公司市场地位和影响力
一、企业上市的利弊
（二）弊端 1、上市需支付费用 （发行上市过程中费用、上市后的费用） 2、可造成股权分散，股东更迭，影响公司 持续发展 3、信息公开披露、不利于保守商业秘密 4、股价体现公司经营状况，增大经营者的 压力
3、两合公司（含特殊的 （股份公司、 股份两合公司） 法人企业） 4、股份有限公司
股份有限公司
含义： 全部资本划分为等额股份，可以对外广泛公开 发行股票来筹集资本，股东以其所持股份为 限对公司承担有限责任的公司。 股份有限公司是西方国家最主要的一种企业组 织形式
第一节 上市公司的规范运营
一、企业上市的利弊 二、现代公司制企业的特点 三、公司法人治理结构含义及本质 四、股份有限公司的成立 五、上市公司的组织机构
章企业上市概述
上市含义
已经公开发行股票的股份有限公司经
过证券交易所审核，将其股票在交易 所挂牌交易的行为。 上市行为包括：公开发行股票前公司 的改制、上市方式、上市场所的选择 等。
企业组织形式
企 业 组 织 形 式 个人独资企业 自然人企业 合伙制企业
投资人对企 业债务承担 无限责任
1、无限责任公司 公司制企业 2、有限责任公司
我坚决不上市，一上市，就可能倾家荡产。上市那是欺骗人家的 钱，有钱你就拿，把钱圈了，喊他来入股，到时候把钱吸走了， 我来还债，我才不干呢。
我告诉你们年轻人一个道理，人有压力，就有动力。我教育儿子， 就好生生做人，好生生经商。千万千万不要入股、控股、上市、 贷款，这四样要保证才能保证子子孙孙做下去。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第一大好处：低成本融资 扩充企业实力
2、助力企业扩张 企业通过资本市场为并购企业定价，从而解 决企业并购谈判最关键的价格因素。 企业可利用股权作为支付手段，换股收购， 定向增发，要约收购等规范的资本市场操作方式， 大大的增强了收购方对于被收购方的吸引力， “80%的换股与20%的现金”的国际通行购并模式 在中国已经实现。 上市公司的购并重组和资本运营比非上市公 司将更为灵活多变，也将更容易取得预期效果。
9
第三大好处：政府关注，政策扶持
一、政府关注 上市企业往往承担着地方经济发展的重任， 是地方财政收入的重要来源。 政府意识到上市企业对当地经济发展的支柱性 作用，常愿意助力上市企业做大做强。对上市企 业在经营过程遇到的障碍，政府也愿给与协助。
10
第三大好处：政府关注，政策扶持
二、政策扶持
为鼓励资本市场的建立与资本积累的形成， 国家政策规定，对上市公司进行各种形式的财政 扶助，包括税收优惠、减免银行利息、调整产品 价格和产品推广补贴等等。
6
第一大好处：低成本融资 扩充企业实力
四、完善股权激励，吸引高端人才
企业上市可对未持股高管和骨干员工实施股权激励计 划，留住优秀人才。 企业上市能提升员工的归属感和荣誉感，提升对企业 的信心，有利于企业吸引高端人才，提升企业人才实力。
7
第二大好处：股东资产增值、兑现便利
一、股东资产增值
企业上市将大幅度提升股东的资产价值。
4
第一大好处：低成本融资 扩充业实力
三、提升企业品牌价值，助力企业扩张 1、上市具有巨大的品牌传播效应
上市是对企业以往的经营业绩和未来持续发展能力的 一次综合评判，其本身就是实力的体现和荣誉的象征；
上市路演和招股说明书的公开展示、宣传企业形象； 每日的交易行情、股票的涨跌，成为千百万投资者必看的 企业广告；媒体对上市企业拓展新业务和资本市场运作新 动向的追踪报道，能够吸引成千上万投资者的眼球，机构 投资者和证券分析师对企业的实时调查、行业分析，可以 进一步挖掘企业潜在价值。
3
第一大好处：低成本融资 扩充企业实力
二、规范企业运营, 提升企业实力
企业上市过程中，保荐人、律师和会计师帮助企业获 取各种批准，履行必要的程序，帮助企业明晰产权关系， 规范纳税行为，完善公司治理，建立现代企业制度。 企业上市后，仍需达到上市标准，进一步建立健全现 代企业的治理结构和组织架构，从而为提高企业经营效率、 增强企业竞争力提供制度保障。 企业上市解决了制约企业发展重要的因素——资本， 能有效降低经营风险，提高负债能力，提升银行信用。
原始投资者在设立公司时投资一股只需花一元； 公开发行股票时，一股的价格就是几元甚至几十 元。
8
第二大好处：股东资产增值 兑现便利
二、股东兑现便利 企业上市，股东可以更自由变现。 股票成为自由流通的资源，只要锁定期届满， 股东随时可以在股票市场抛售兑现，抛售价格远 远高于上市前协议转让价格和每股净资产。 股东由纸上富贵成为真正的富翁。
企业上市的三大好处
远闻（上海）律师事务所 Yuan Wen (Shanghai) Law Firm
企业上市的三大好处
• 第一大好处：低成本融资 • 第二大好处：股东资产增值
扩充企业实力 兑现便利
• 第三大好处：政府关注 政策扶持
2
第一大好处：低成本融资 扩充企业实力
一、低成本融资，资本增值
1、无偿付负担 企业上市筹集的资金无需还本、无利息，分红派息亦 由企业自主决定。 2、资本增值 企业上市能获得几十倍甚至更高的市盈率，获得远远 高于账面价值的溢价。 3、再融资便利 企业上市后还可以通过配股、增发、可转债等多种金 融工具实现低成本的持续融资。
11
远闻（上海）律师事务所 Yuan Wen (Shanghai) Law Firm