ISLM模型的运用宏观经济政策效果分析
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IS-LM模型分析我国经济政策效果
增加流通中的货币量使利率下降、投资增加，通过 乘数作用使国民收入增加。即LM曲线向右下方移动(利率 r从r1下降到r0,收入y从y1上升到y2，均衡点又回到政策 发生效果之前的均衡点E1同一水平线上)。因为该移动幅 度未知，所以利率的升降不一定，但国民收入一定增加
在经济政策实行的前期，我国实行积极的财政政策 和宽松的货币政策，这样可以使就业得到缓解，国民收 入相对增加，由此可以刺激国内需求，缓解内需不足的 问题。
我国国民经济继续保持平稳较快增长。在危机情 况下，也能完成保八任务，GDP连年增长 ，抑制 了通货膨胀的颓势。 改革开放深入推进。我国进出口贸易额增幅比例 大。开放程度加强，吸取了各国经济保守性强的 教训，进一步对外开放。 社会事业加快发展，人民生活进一步改善。失业 问题得到改善，人均收入增加，通货膨胀得到缓 解，保障了人民利益。
宏观经济学期中考查
姓名：李相文
班级：工商2班
学号：P112315763
用IS-LM模型分析我国宏观经济政策的效果
前言：08年经济危机已过去4年，但在期间我国的宏观 经济政策的效果及给我们留下的宝贵经验，仍然是值 得我们探讨的。在经济危机后，我国先是采用的是积 极的财政政策和适的宽松的货币政策，然后是积极地 财政政策和稳健的货币政策。那么，这样的经济政策 究竟取得怎样的效果？我将结合IS-LM模型来分析经济 政策的效果。
r
IS2 IS1 E2
LM1 LM2 LM3
后期至今 IS-LM模型 分析
r3
E1 r2 r4 E3
r1
E4
0
y0
y1 y2
y3
y
扩张性财政政策会导致收入和利率同时增加， IS曲线向右移，均衡点从E1移到E2，此时收入为 y1，利率为r3．稳健的货币政策使收入上升，利 率下降。LM曲线向右平移，且收入上升到y2，利 率下降到r2，E3为新均衡点。
第十五章 IS-LM模型与宏观经济政策分析
IS1
0
IS3
IS2
Y1
Y2
Y3Y4Y5 Y6
Y
凯恩斯区域 财政政策有效 货币政策无效
中间区域 财政政策有效 货币政策有效
五、财政政策与货币政策的局限性
（一）财政政策的局限性： • 第一，实施过程中的阻力。
利益集团阻挠； 政治因素影响，大选、战争时期不能增税减支。
• • •
第二，财政政策的时滞（Time Lag) 。 第三，挤出效应的存在。 第四，公众行为可能偏离财政政策的目标。
四、货币政策效果的IS-LM图形分析 货币政策效果同样取决于IS和LM曲线的斜率。 第一种情况： LM 曲线形状基本不变， IS 曲线的斜率 (1-β )/d不同对扩张性货币政策效果的影响。
r
LM1 IS2 E IS1 E2
Y
结论：IS曲线越平 坦，LM曲线移动对 国民收入变动的影 响就越大；反之， IS曲线越陡峭，LM 曲线移动对国民收 入变动的影响就越 小。
r r1 r2 r0
IS2 IS1 E0
LM1
E1
E2
LM2
O
Y0
Y1 Y2
Y
财政政策效果因LM斜率而异
结论：如果LM曲线越平坦，k/h越小，或者说货币需求利率
弹性越大，则扩张性财政政策的效果就越好。
总结：
LM不变时， IS平 → 挤出多 →财政政策效果差 IS陡 → 挤出少 →财政政策效果好 IS不变时， LM平 → 挤出少 →财政政策效果好 LM陡 → 挤出多 →财政政策效果差
r LM IS' r1 r0 r
IS'
IS r1
LM E'
IS
E
E'
IS-LM模型的运用宏观经济政策效果分析
d y d g 1 1 (1 t p ) d k h
财政政策效果的财政政策乘数分析 （2）若其他参数既定，d的影响； ①d越大（即投资对利率变动越敏感），IS曲线越平缓，财政政 策乘数就越小，财政政策效果越小； ②d越小，财政政策乘数就越大，财政政策效果越大。
这种结论与图形分析完全一致。
y 1
这实际上就是产品市场和货币市场同时均衡时的收入决定表达式， y为因变量，g为自变量，其他为常数。将上式以g为自变量求微分可 得： d
d g
d k 1 (1 t p ) h
关于以上结论的数学解释 1、财政政策乘数
1 d k dg 1( 1tp) h dy
• 财政政策：
税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民 收入 1、扩张性政策：t↓，g↑，tr↑→y↑ 2、紧缩性政策：t↑、g↓、tr↓，导致y下降
• 货币政策：M→r→C、i→y
1、扩张性政策：M↑→ r↓→C↑,I↑→y↑ 2、紧缩性政策：M↓→ r↑→C↓,I↓→y↓
4.2 财政政策效果的IS-LM分析P514
所以，在政府支出 g ，政府向私人借钱时， 货币需求 M 慢，
利率 r 快从而 I 快挤出效应大 财政政策效果小
4.2 财政政策的IS-LM分析
（二）财政政策效果的财政政策乘数分析
财政政策乘数:在实际货币供给量不变时，政府收支 变化对国民收入的影响程度，是考虑货币市场均 衡以后政府支出对利率会有影响的情况下分析政 府支出对国民收入的影响。 —— 即考虑了“挤出 效应”下的政府支出乘数。 用公式表示为：dy
4 IS－LM模型的运用：宏观经济政策效果分析 4.1 财政政策和货币政策 IS、LM移动会影响Y和r使宏观经济政策发挥作用。 而IS、LM的斜率会影响Y和r的变动幅度，即影响 政策的效果。
财政政策效果的财政政策乘数分析 （2）若其他参数既定，d的影响； ①d越大（即投资对利率变动越敏感），IS曲线越平缓，财政政 策乘数就越小，财政政策效果越小； ②d越小，财政政策乘数就越大，财政政策效果越大。
这种结论与图形分析完全一致。
y 1
这实际上就是产品市场和货币市场同时均衡时的收入决定表达式， y为因变量，g为自变量，其他为常数。将上式以g为自变量求微分可 得： d
d g
d k 1 (1 t p ) h
关于以上结论的数学解释 1、财政政策乘数
1 d k dg 1( 1tp) h dy
• 财政政策：
税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民 收入 1、扩张性政策：t↓，g↑，tr↑→y↑ 2、紧缩性政策：t↑、g↓、tr↓，导致y下降
• 货币政策：M→r→C、i→y
1、扩张性政策：M↑→ r↓→C↑,I↑→y↑ 2、紧缩性政策：M↓→ r↑→C↓,I↓→y↓
4.2 财政政策效果的IS-LM分析P514
所以，在政府支出 g ，政府向私人借钱时， 货币需求 M 慢，
利率 r 快从而 I 快挤出效应大 财政政策效果小
4.2 财政政策的IS-LM分析
（二）财政政策效果的财政政策乘数分析
财政政策乘数:在实际货币供给量不变时，政府收支 变化对国民收入的影响程度，是考虑货币市场均 衡以后政府支出对利率会有影响的情况下分析政 府支出对国民收入的影响。 —— 即考虑了“挤出 效应”下的政府支出乘数。 用公式表示为：dy
4 IS－LM模型的运用：宏观经济政策效果分析 4.1 财政政策和货币政策 IS、LM移动会影响Y和r使宏观经济政策发挥作用。 而IS、LM的斜率会影响Y和r的变动幅度，即影响 政策的效果。
05 宏观经济政策： IS-LM模型运用
第二，货币需求的收入弹性。即k越大，政府支出增加所 引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的需求（交易需 求）的增加也越大(LM越陡)，因而使利率上升也越多，从而 “挤出效应”也就越大。
财政政策效果的“挤出效应”
第三，货币需求的利率弹性。h越小，说明货币需求稍 有变动，就会引起利率大幅度变动(LM越陡)。因此，当政府 支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升越多，因而对 投资的“挤占”也越多。相反，如果h越大，则“挤出效应” 越小。
第二节 财政政策
一、财政的构成与财政政策的工具 二、自动稳定器和相机抉择的财政政策 三、财政政策效果
四、财政思想与财政政策
1、平衡预算财政 2、功能财政 3、充分就业的预算盈余 4、赤字与公债
平衡预算财政
财政预算确定政府在既定年度内的预计支出与预期收入。 在一个财政年度中，如果政府收入超过支出，就会产生预算盈 余；政府收入小于支出，就会产生预算赤字；政府收入等于支 出，就是预算平衡。 西方学者认为原有的财政预算平衡思想 主要是年度平衡预算和周期平衡预算两种：
财政政策效果的“挤出效应”
在图5-1中，假定政府购买支
出增加△g，则IS曲线将从IS1 右移到IS2，其移动的正向距离
ｒ
IS2
r2 IS1
E2
LM
为 E1E3=kg·△g ， 即 一 笔 政 府 支出△G能带来若干倍国民收
ｒ1
E1
E3
kg·△g
入的增加。国民收入应从y1增
加到y3，但从图中可以看出，
物价稳定
物价稳定是宏观经济政策的第二个目标，是指物价 总体水平的稳定。经济学一般用价格指数来表达物价总 体水平的变化。常见的价格指数有:
（1）消费物价指数（CPI） （2）批发物价指数（PPI） （3）GDP deflator （国内生产总值折算指数） 一般意义上，当CPI<3%，我们认为物价基本稳定； 当CPI>3%，称为通货膨胀；当CPI>5%，我们称为严重 的通货膨胀。
财政政策效果的“挤出效应”
第三，货币需求的利率弹性。h越小，说明货币需求稍 有变动，就会引起利率大幅度变动(LM越陡)。因此，当政府 支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升越多，因而对 投资的“挤占”也越多。相反，如果h越大，则“挤出效应” 越小。
第二节 财政政策
一、财政的构成与财政政策的工具 二、自动稳定器和相机抉择的财政政策 三、财政政策效果
四、财政思想与财政政策
1、平衡预算财政 2、功能财政 3、充分就业的预算盈余 4、赤字与公债
平衡预算财政
财政预算确定政府在既定年度内的预计支出与预期收入。 在一个财政年度中，如果政府收入超过支出，就会产生预算盈 余；政府收入小于支出，就会产生预算赤字；政府收入等于支 出，就是预算平衡。 西方学者认为原有的财政预算平衡思想 主要是年度平衡预算和周期平衡预算两种：
财政政策效果的“挤出效应”
在图5-1中，假定政府购买支
出增加△g，则IS曲线将从IS1 右移到IS2，其移动的正向距离
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为 E1E3=kg·△g ， 即 一 笔 政 府 支出△G能带来若干倍国民收
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入的增加。国民收入应从y1增
加到y3，但从图中可以看出，
物价稳定
物价稳定是宏观经济政策的第二个目标，是指物价 总体水平的稳定。经济学一般用价格指数来表达物价总 体水平的变化。常见的价格指数有:
（1）消费物价指数（CPI） （2）批发物价指数（PPI） （3）GDP deflator （国内生产总值折算指数） 一般意义上，当CPI<3%，我们认为物价基本稳定； 当CPI>3%，称为通货膨胀；当CPI>5%，我们称为严重 的通货膨胀。
用IS—LM曲线分析国家宏观经济政策
用IS—LM曲线分析国家宏观经济政策
IS-LM模型是一种经济模型，用于解释经济中货币政策和财政政策对于国民经济的影响。
下面将用IS-LM曲线分析国家宏观经济政策：
1. IS曲线
IS曲线表示货币政策和财政政策的影响下，投资和消费的关系。
当国家实行货币政策扩张、财政政策扩张时，IS曲线向右移动；反之，当实行货币政策紧缩、财政政策紧缩时，IS 曲线向左移动。
2. LM曲线
LM曲线表示货币政策对利率和货币供应的影响。
当货币政策扩张时，LM曲线向下移动；反之，当货币政策紧缩时，LM 曲线向上移动。
此外，LM曲线还受到货币需求变化的影响。
3. 政策效果分析
当国家实行货币政策扩张和财政政策扩张时，将导致IS曲线向右移动，同时LM曲线向下移动，这将促进经济的增长和扩张。
当货币政策紧缩和财政政策紧缩时，将导致IS曲线向左移动，同时LM曲线向上移动，这将抑制经济的增长和扩张。
同时，政策的效果还会受到其他因素的影响，例如外部环境的
变化、货币政策和财政政策的协调程度等。
因此，在制定宏观经济政策时，需要考虑多种因素，并综合考虑它们的影响。
IS—LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性研究
IS—LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性研究IS-LM模型是宏观经济学中常用的一种分析框架，用于解释利率、产出和价格水平之间的关系。
这个模型通过对投资储蓄平衡和货币市场均衡进行分析，帮助决策者制定合理的宏观经济政策。
在我国的宏观经济政策选择中，IS-LM模型的适用性备受关注。
本文将通过对IS-LM模型的适用性研究，探讨我国宏观经济政策选择的一些问题。
首先，IS-LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性取决于对我国经济结构的理解。
我国经济结构特点明显，存在着一些与发达国家不同的情况。
例如，我国经济中政府对资金的支配权很大，金融市场不完全开放，货币政策的调整机制比较复杂等。
这些情况导致IS-LM模型在我国的适用性受到了一定程度的限制。
因此，在运用IS-LM模型进行宏观经济政策选择时，需要对我国经济结构有深刻的理解，不能简单地将IS-LM模型直接套用到我国的实际情况中。
其次，IS-LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性还取决于对货币政策和财政政策的理解。
IS-LM模型中的LM曲线代表货币市场的均衡条件，而IS曲线代表实际投资和储蓄的平衡条件。
在我国，货币政策和财政政策的实施对宏观经济的影响非常强大，因此需要对这两个政策进行深入的分析。
特别是在当前我国正面临经济转型和结构调整的阶段，货币政策和财政政策的配合和协调变得尤为重要。
因此，IS-LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性需要立足于对货币政策和财政政策的深刻理解和分析。
再次，IS-LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性还受到了一些外部因素的影响。
例如，国际金融市场的波动、外部需求的变化等都会对我国的宏观经济政策产生影响。
在这种情况下，运用IS-LM模型进行宏观经济政策选择需要考虑到外部环境的变化因素，及时调整政策，保持经济的稳定发展。
综上所述，IS-LM模型在我国宏观经济政策选择中的适用性是存在的，但也受到一定的限制。
在实际操作中，决策者应该结合我国的实际情况，充分理解和分析我国的经济结构、货币政策和财政政策，以及外部环境的变化因素，灵活运用IS-LM模型，制定出更加合理、稳健的宏观经济政策，促进我国经济的持续健康发展。
宏观经济学ISLM模型的应用宏观经济政策课件
货币政策的改变如何影响总需求？
以货币政策的中间目标是货币供给量、政策工具是公 开市场业务为例。假定央行在公开市场买进债券，增
加货币供给。
Md
i
i*
Ms
M
s 1
PP
利
IS
率
在ISLM框架中考察
货币市场的变化
i*
LM LM
i
* 1
i
* 1
A
M
Y*
收入
货币政策传递机制的第一步 P 宏观经济学ISLM模型的应用宏观经济政 策课件
宏观经济学ISLM模型的应用宏观经济政 策课件
1 财政政策
政策工具 传导机制 影响结果
宏观经济学ISLM模型的应用宏观经济政 策课件
目标与工具
财政政策的最终目标
物价稳定（通货膨胀） 充分就业（失业率） 经济增长
政策工具：采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标
政府支出 投资补贴 转移支付 削减所得税
如果利率不变，产出将增加多少？
挤出效应：当扩张性财政政策引起利 率上升，从而减少了私人支出（投资）
财政政策的传递机制：
政府支出增加宏观经济产学I出SLM策水模课型件平的应增用宏加观经济政 利率增加
Y*
Y
* 1
收入
挤 出 效
应挤出效应
IS曲线斜率的影响
在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线 越陡峭，则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效 果越大。
（1）在IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，LM曲线 由货币供给量变化而移动时，国民收入变动就越小， 即货币政策效应越小；反之，货币政策效应就越大。
r
LM0
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以货币政策的中间目标是货币供给量、政策工具是公 开市场业务为例。假定央行在公开市场买进债券，增
加货币供给。
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在ISLM框架中考察
货币市场的变化
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货币政策传递机制的第一步 P 宏观经济学ISLM模型的应用宏观经济政 策课件
宏观经济学ISLM模型的应用宏观经济政 策课件
1 财政政策
政策工具 传导机制 影响结果
宏观经济学ISLM模型的应用宏观经济政 策课件
目标与工具
财政政策的最终目标
物价稳定（通货膨胀） 充分就业（失业率） 经济增长
政策工具：采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标
政府支出 投资补贴 转移支付 削减所得税
如果利率不变，产出将增加多少？
挤出效应：当扩张性财政政策引起利 率上升，从而减少了私人支出（投资）
财政政策的传递机制：
政府支出增加宏观经济产学I出SLM策水模课型件平的应增用宏加观经济政 利率增加
Y*
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收入
挤 出 效
应挤出效应
IS曲线斜率的影响
在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线 越陡峭，则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效 果越大。
（1）在IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，LM曲线 由货币供给量变化而移动时，国民收入变动就越小， 即货币政策效应越小；反之，货币政策效应就越大。
r
LM0
IS1
LM1
宏经2第五章、IS-LM模型的运用-1
古典主义的极端情况：水平的IS和垂直的LM相交
r LM LM ´ LS´
LS
r0
y
此时，财政政策完全无效，货币政策非常有效
古典极端：水平的IS和垂直的LM ——财政政策无效，货币政策非常有效
• 原理分析：
– LM垂直，古典学者认为，货币需求只同产出有关， 与利率无关，货币需求对利率极不敏感，LM线垂 直，故货币供给的变动对产出影响极大，货币政策 是唯一有效。 – IS水平，表明投资需求系数无限大，利率稍有变动， 投资都会大幅度变动。政府支出增加或减税，利率 稍有上升，私人投资大幅度减少，具有完全的挤出 效应，财政政策无效。 • 在古典主义范围，挤出效应如此之大，以致政府增加 支出的效应完全被挤出了！
5.2 财政政策和货币政策的影响
• 货币政策：政府通过中央银行和商业银行体系，变动 货币供给量调节总需求的政策。 • 中央银行主要通过三种手段来改变货币供给量：公开 市场操作；调整贴现率；调整法定准备金率. • 货币政策分为: – 经济萧条时，实施扩张性货币政策：买进有价证卷、 降低贴现率、降低法定准备金率，增加货币供给， 降低利率、刺激投资，增加就业和收入。 扩张性货币政策使LM曲线右上移动。 – 通货膨胀时，实施紧缩性货币政策，卖出有价证卷、 提高贴现率、提高法定准备金率，减少货币供给， 升息，减少投资，从而减少就业和收入。 紧缩性货币政策使LM曲线左上移动。
财政政策的效果因LM曲线的斜率不同而不同
iS5 iS4 r iS1 iS0 iS2 iS3 LM
y0 y1
y2 y3 y4
y
LM水平段，财政政策对产量具有完全效应，对利率没有影响； LM垂直段；财政政策对产量没有影响，对利率有完全效应
5.2.2 挤出效应（crowding-out
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r IS1 r1 r0 IS E E′ E″ LM r1 r0 E r IS IS1 LM E′ E″
0
挤出效应 y0 y1 y2 y (a)政策效果小
0
挤出效应 y0 y1 y2 y (b)政策效果大
图4.17 财政效果因IS斜率不同而异
4.2 财政政策的IS-LM分析
（1）LM曲线斜率不变，IS曲线斜率不同的财政政策 效果。
4、货币政策是指政府货币当局（中央银行） 通过银行体系变动货币供给量来调节总需 求的政策。 5、无论是财政政策还是货币政策，都是通过 影响利率、消费、投资进而影响总需求， 使就业和国民收入得到调节。 6、IS-LM分析是西方宏观经济政策的理论基 础，这两大经济政策的作用和效果可以通 过分析IS-LM模型得到清楚的说明，
0
y1
y2
y1 y2′
y
图4-18 财政政策效果因LM斜率而异
4.2 财政政策的IS-LM分析
• （2）IS曲线斜率相同，LM曲线斜率不同的财政政策效果。 分析：①LM斜率小（LM曲线平缓），财政政策效果大。 根据LM曲线：
r
M0 k y P h h
LM斜率小（平坦） h大，即货币需求对利率 r变动反应敏感 或这样理解：根据 h
4.2 财政政策的IS-LM分析
（二）财政政策效果的财政政策乘数分析
财政政策乘数:在实际货币供给量不变时，政府收支 变化对国民收入的影响程度，是考虑货币市场均 衡以后政府支出对利率会有影响的情况下分析政 府支出对国民收入的影响。 —— 即考虑了“挤出 效应”下的政府支出乘数。 用公式表示为：d y
①IS斜率小（IS曲线平缓），财政政策效果小。 图（a） 分析：根据IS曲线：
r
e g t t r
d
1 (1 t p ) d
y
IS曲线斜率小，则d大，即I对r变动反应敏感，因而在：
g y Mt M S 一定下，M SP r 时, 产生挤出效应大， i 快, 挤出效应的y 大 财政政策的效果小
4.2 财政政策的IS-LM分析
②IS斜率大（IS曲线陡峭），财政政策效果大。图（b）
分析：根据IS曲线： r e g t t r 1 (1 t p ) y d d IS曲线斜率大，则d小，即I对r变动反应不敏感，因而在：
g y Mt M S 一定下，M SP r 时, 产生挤出效应小， i 小, 挤出效应的y 小 财政政策的效果大
货币需求变化 M 可知： 利率变化r 货币需求变化 M 大 h变化大＝ 利率变化r 小 所以，在政府支出 g 时，政府向私人借钱多 ，货币需求M 快， 利率r 慢 从而I 慢 挤出效应小 财政政策效果大
4.2 财政政策的IS-LM分析
• 反之： ②LM斜率大（LM曲线陡峭），财政政策效果小。 同样根据LM曲线：
M0 k r y P h h
LM斜率大（陡峭） h小，即货币需求对利率 r变动反应不敏感 或这样理解：根据 h
货币需求变化M 可知： 利率变化r 货币需求变化M 小 h变化小＝ 利率变化r 大 所以，在政府支出 g ，政府向私人借钱时， 货币需求M 慢， 利率r 快 从而I 快 挤出效应大 财政政策效果小
g 乘数作用使y Mt M S 一定下，M SP
①△g↑→乘数作用，y↑ ③两种力量作用结果，y净增加 ②r↑→挤出效应I↓，y↓
r , 产生挤出效应， i , y
• （1）LM曲线斜率不变，IS曲线斜率不同的政策效果。 ①IS斜率小（IS曲线平缓），财政政策效果小。 图（a）
（一）财政政策效果的一般分析 • 需要注意的是：政府一项扩张性财政政策，在简单凯恩
斯模型的产品市场中，由于利率不变，通过乘数的作用可 使国民收入成倍增加。 但事实是，在产品市场和货币市场两个市场的情况下，政府 扩张性财政政策使国民收入增加的同时，导致对货币交易 需求的增加，由于货币供给不变（LM未变），因而只能 减少用于投机需求的货币，就要求利率上升。利率的上升 抑制了私人投资（即“挤出效应”问题），进而抑制了收 入的增加。即：
4.2 财政政策的IS-LM分析
• （2）IS曲线斜率相同，LM曲线斜率不同的财政政策效果。 结论：①LM斜率小（LM曲线平缓），财政政策效果大。 ②LM斜率大（LM曲线陡峭），财政政策效果小。
r
IS2′ IS1′ LM
h大，挤出效应小， 财政政策效果大
IS1
IS2
h小，挤出效应 大，财政政策效 果小
• 三、一个关键概念——挤出效应（crowding out）
（一）形成 （二）影响其大小的因素
• 四、问题的延伸——IS曲线的中国特色
4.2 财政政策效果的IS-LM分析
• （一）财政政策效果的一般分析
财政政策效果的大小是指政府收支（包括税收、政府 购买和转移支付等）的变化对国民收入变动产生的影响。 （1）LM曲线斜率不变，IS曲线斜率不同的政策效果。 写在前面的结论： ①IS斜率小（IS曲线平缓），财政政策效果小。 图（a） ②IS斜率大（IS曲线陡峭），财政政策效果大。图（b）
• 财政政策：
税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民 收入 1、扩张性政策：t↓，g↑，tr↑→y↑ 2、紧缩性政策：t↑、g↓、tr↓，导致y下降
• 货币政策：M→r→C、i→y
1、扩张性政策：M↑→ r↓→C↑,I↑→y↑ 2、紧缩性政策：M↓→ r↑→C↓,I↓→y↓
4.2 财政政策效果的IS-LM分析P514
• 一、一般原理
（一）LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 （二）IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响 （三）关于以上结论的数学诠释
• 二、极端情形：神化财政政策效果，凯恩斯极端
（一）条件：IS曲线陡峭至极——垂直 LM曲线平缓至极——水平 （二）结论：财政政策完全有效，货币政策完全无效
0
挤出效应 y0 y1 y2 y (a)政策效果小
0
挤出效应 y0 y1 y2 y (b)政策效果大
图4.17 财政效果因IS斜率不同而异
4.2 财政政策的IS-LM分析
（1）LM曲线斜率不变，IS曲线斜率不同的财政政策 效果。
4、货币政策是指政府货币当局（中央银行） 通过银行体系变动货币供给量来调节总需 求的政策。 5、无论是财政政策还是货币政策，都是通过 影响利率、消费、投资进而影响总需求， 使就业和国民收入得到调节。 6、IS-LM分析是西方宏观经济政策的理论基 础，这两大经济政策的作用和效果可以通 过分析IS-LM模型得到清楚的说明，
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y1
y2
y1 y2′
y
图4-18 财政政策效果因LM斜率而异
4.2 财政政策的IS-LM分析
• （2）IS曲线斜率相同，LM曲线斜率不同的财政政策效果。 分析：①LM斜率小（LM曲线平缓），财政政策效果大。 根据LM曲线：
r
M0 k y P h h
LM斜率小（平坦） h大，即货币需求对利率 r变动反应敏感 或这样理解：根据 h
4.2 财政政策的IS-LM分析
（二）财政政策效果的财政政策乘数分析
财政政策乘数:在实际货币供给量不变时，政府收支 变化对国民收入的影响程度，是考虑货币市场均 衡以后政府支出对利率会有影响的情况下分析政 府支出对国民收入的影响。 —— 即考虑了“挤出 效应”下的政府支出乘数。 用公式表示为：d y
①IS斜率小（IS曲线平缓），财政政策效果小。 图（a） 分析：根据IS曲线：
r
e g t t r
d
1 (1 t p ) d
y
IS曲线斜率小，则d大，即I对r变动反应敏感，因而在：
g y Mt M S 一定下，M SP r 时, 产生挤出效应大， i 快, 挤出效应的y 大 财政政策的效果小
4.2 财政政策的IS-LM分析
②IS斜率大（IS曲线陡峭），财政政策效果大。图（b）
分析：根据IS曲线： r e g t t r 1 (1 t p ) y d d IS曲线斜率大，则d小，即I对r变动反应不敏感，因而在：
g y Mt M S 一定下，M SP r 时, 产生挤出效应小， i 小, 挤出效应的y 小 财政政策的效果大
货币需求变化 M 可知： 利率变化r 货币需求变化 M 大 h变化大＝ 利率变化r 小 所以，在政府支出 g 时，政府向私人借钱多 ，货币需求M 快， 利率r 慢 从而I 慢 挤出效应小 财政政策效果大
4.2 财政政策的IS-LM分析
• 反之： ②LM斜率大（LM曲线陡峭），财政政策效果小。 同样根据LM曲线：
M0 k r y P h h
LM斜率大（陡峭） h小，即货币需求对利率 r变动反应不敏感 或这样理解：根据 h
货币需求变化M 可知： 利率变化r 货币需求变化M 小 h变化小＝ 利率变化r 大 所以，在政府支出 g ，政府向私人借钱时， 货币需求M 慢， 利率r 快 从而I 快 挤出效应大 财政政策效果小
g 乘数作用使y Mt M S 一定下，M SP
①△g↑→乘数作用，y↑ ③两种力量作用结果，y净增加 ②r↑→挤出效应I↓，y↓
r , 产生挤出效应， i , y
• （1）LM曲线斜率不变，IS曲线斜率不同的政策效果。 ①IS斜率小（IS曲线平缓），财政政策效果小。 图（a）
（一）财政政策效果的一般分析 • 需要注意的是：政府一项扩张性财政政策，在简单凯恩
斯模型的产品市场中，由于利率不变，通过乘数的作用可 使国民收入成倍增加。 但事实是，在产品市场和货币市场两个市场的情况下，政府 扩张性财政政策使国民收入增加的同时，导致对货币交易 需求的增加，由于货币供给不变（LM未变），因而只能 减少用于投机需求的货币，就要求利率上升。利率的上升 抑制了私人投资（即“挤出效应”问题），进而抑制了收 入的增加。即：
4.2 财政政策的IS-LM分析
• （2）IS曲线斜率相同，LM曲线斜率不同的财政政策效果。 结论：①LM斜率小（LM曲线平缓），财政政策效果大。 ②LM斜率大（LM曲线陡峭），财政政策效果小。
r
IS2′ IS1′ LM
h大，挤出效应小， 财政政策效果大
IS1
IS2
h小，挤出效应 大，财政政策效 果小
• 三、一个关键概念——挤出效应（crowding out）
（一）形成 （二）影响其大小的因素
• 四、问题的延伸——IS曲线的中国特色
4.2 财政政策效果的IS-LM分析
• （一）财政政策效果的一般分析
财政政策效果的大小是指政府收支（包括税收、政府 购买和转移支付等）的变化对国民收入变动产生的影响。 （1）LM曲线斜率不变，IS曲线斜率不同的政策效果。 写在前面的结论： ①IS斜率小（IS曲线平缓），财政政策效果小。 图（a） ②IS斜率大（IS曲线陡峭），财政政策效果大。图（b）
• 财政政策：
税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民 收入 1、扩张性政策：t↓，g↑，tr↑→y↑ 2、紧缩性政策：t↑、g↓、tr↓，导致y下降
• 货币政策：M→r→C、i→y
1、扩张性政策：M↑→ r↓→C↑,I↑→y↑ 2、紧缩性政策：M↓→ r↑→C↓,I↓→y↓
4.2 财政政策效果的IS-LM分析P514
• 一、一般原理
（一）LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 （二）IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响 （三）关于以上结论的数学诠释
• 二、极端情形：神化财政政策效果，凯恩斯极端
（一）条件：IS曲线陡峭至极——垂直 LM曲线平缓至极——水平 （二）结论：财政政策完全有效，货币政策完全无效