2-上海期货交易所天然橡胶期货期权合约及期权
中国证券监督管理委员会关于上海期货交易所重新修订铜、铝、天然橡胶期货合约的批复
中国证券监督管理委员会关于上海期货交易所重新修订铜、铝、天然橡胶期货合约的批复
文章属性
•【制定机关】中国证券监督管理委员会
•【公布日期】1998.11.24
•【文号】证监期字[1998]29号
•【施行日期】1998.11.24
•【效力等级】部门规范性文件
•【时效性】现行有效
•【主题分类】期货
正文
中国证券监督管理委员会关于上海期货交易所重新
修订铜、铝、天然橡胶期货合约的批复
（证监期字[1998]29号1998年11月24日）上海期货交易所合并工作领导小组办公室：
你办《关于报批〈上海期货交易所铜、铝、天然橡胶、胶合板和灿米标准合约〉的请示》(沪期合办[1998]01号)收悉，经研究，现批复如下：
一、批准你办重新修订的铜、铝、天然橡胶期货合约，自文到之日起在新推出的合约中执行。
二、你办要做好新旧合约的衔接工作，确保平稳过渡；要严格按照我会批准的期货合约组织交易，不得随意修改或调整经批准的期货合约。
如确有必要对期货合约中的交易单位、合约月份、每日价格最大波幅限制、交割等级等重要条款以及结算、交割办法等相关规则进行修改时，必须报我会重新批准。
对期货合约其他内容的修改或以公告形式进行的临时调整，要及时报我会备案。
三、胶合板和籼米期货合约，待你办进一步研究后，再上报我会另行批复。
期货基础知识模拟试卷
期货基础知识模拟试题一、单选题（每道0.5分，共30分）1．期货市场最早萌芽于（）。
A．美国B．欧洲C．亚洲D．南美洲2．（）必须在高度组织化的交易所内以公开竞价的方式集中进行。
A．现货交易B．远期交易C．分期付款交易D．期货交易3．（）实行每日无负债结算制度。
A．现货交易B．远期交易C．分期付款交易D．期货交易4．（）本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。
A．分期付款交易B．即期交易C．期货交易D．远期交易5．下列交易所中，实行公司制的是（）。
A. 郑州商品交易所B．大连商品交易所C. 上海期货交易所D．中国金融期货交易所6．在公司制期货交易所中，由（）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免建议。
A．股东大会B．董事会C．经理D．监事会7．在公司制期货交易所中，由（）组织实施公司年度经营计划和投资方案。
A．股东大会B．董事会C．经理 D. 监事会8．涨跌停板一般是以合约上一交易日的（）为基准确定的。
A．收市价B．结算价C．最高价D．最低价9．合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为（）。
A．涨停板B．跌停板C．最高价D．最低价10．在会员制期货交易所中，仲裁委员会负责（）。
A. 起草交易规则，并按理事会提出的修改意见进行修改B．对本交易所发展有前途的新品种期货合约及其可行性进行研究C．通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉D. 审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见11．（）期货交易所由若干股东共同出资组建，以营利为目的。
A. 合伙制B．合作制C. 会员制D．公司制12．现代意义上的期货交易在（）产生于美国芝加哥。
A．16世纪中期 B ．17世纪中期C．18世纪中期 D ．19世纪中期13．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了（）。
A．芝加哥商业交易所B．伦敦金属交易所C．纽约商业交易所D．芝加哥期货交易所14．英国以及英联邦国家的期货交易所一般都是（）交易所。
期货与期权第三章习题
7.为便于交易，每一期货品种都有交易代码。我国期货市场的 黄大豆2号合约、硬自小麦合约、天然橡胶合约、燃料油 合约的交易代码分别为（ ）。 A. A、 B、WT、AL B. B、WT、RU、FU C. B 、WT、FU、RU D. A、 B 、AL 、WT 8. 大连商品交易所豆粕期货合约的交易保证金为合约价值的 （ ）。 A.4% B.5% C.8% D. 10% 9. 工业制成品相对于大宗初级产品来说很难作为期货品种，主 要是因为（ ）。 A. 工业制成品难以保存 B. 工业制成品供给量小 C. 工业制成品价格稳定 D. 工业制成品质量规格难以量化和评级 7.B 8.Ｂ 9.D
20.（
）是最早的金融期货品种，它的产生主要是为了规避 布雷顿森林体系崩愤后巨大的汇率波动风险。 A. 利率期货 B. 股票指数期货 C. 股票期货 D. 外汇期货 21. 外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。从世界范围来 看，以（ ）的外汇期货期权品种最多、交易规模最大。 A. 纽约商业交易所 B. 芝加哥商业交易所 C. 欧洲交易所 D. 泛欧交易所 22. 为便于交易，每一期货品种都有交易代码。我国期货市场 中，阴极铜合约、铝合约、小麦合约、豆粕合约的交易 代码分别为（ ）。 A. FU、CU、AL、WT B. CU 、AL、WT M C. CU 、AL、WT、FU D. CU 、FU、WT、M
10.B
11.D
12.Ｃ
13. 目前，全球最大的商品期货品种是（ ）期货。 A. 畜产品 B. 农产品 C. 有色金属 D. 石油 14. 下列选项中，通常采用现金交割方式的期货有（ ）。 A. 商品期货 B. 股票指数期货 C. 外汇期货 D. 中长期利率期货 15. （ ）是世界上最早的金融期货品种。 A. 外汇期货 B. 国债期货 C. 利率期货 D. 股指期货 16. 1972年 5月，芝加哥商业交易所 (CME)的国际货币市场 分部 (IMM)率先推出（ ）。 A. 外汇期货 B. 国债期货 C. 利率期货 D. 股指期货 13.D 14.Ｂ 15.A 16.A
各大期货交易所交易合约标准
交易所合约标准上海期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度铜CU 5吨/手5% 小于万二10元/吨结算价±3% 铝Al 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±3% 锌ZN 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±4%天然橡胶RU 5吨/手5% 小于万1.5 5元/吨结算价±3%螺纹钢RB 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5% 线材WR 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5%燃料油FU 50吨/手8% 小于万二1元/吨结算价±5% 黄金AU 1000克/手7% 小于万二0.01元/克结算价±5%郑州期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度强麦WS 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%棉花CF 5吨/手5% 7元/手5元/吨结算价±4%白糖SR 10吨/手6% 6元/手1元/吨结算价±4% PTA TA 5吨/手6%4元/手2元/吨结算价±4%菜籽油RO 5吨/手5% 4元/手2元/吨结算价±4%早籼稻ER 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%大连期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度A 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆1号B 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆2号玉米 C 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 聚乙烯L 5吨/手5% 8元/手5元/吨结算价±4% 豆粕M 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 棕榈油P 10吨/手5% 6元/手 2 元/吨结算价±4%对于软件中各种相关的解释1.美元指数：是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
期货从业资格期货基础知识判断题专项强化真题试卷12(题后含答案及解析)
期货从业资格期货基础知识判断题专项强化真题试卷12(题后含答案及解析)题型有：1.1．进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。
( )A．正确B．错误正确答案：B解析：进行期权交易，期权的买方不用缴纳保证金，期权的卖方必须缴纳保证金。
2．一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。
( )A．正确B．错误正确答案：A解析：一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。
当看涨期权买卖双方履行后，买方将买进一定数量的标的物，因而在标的物市场上处于多头部位，而卖方则是卖出一定数量的标的物，因而在标的物市场上处于空头部位。
在履行了看跌期权交易之后，情况正好相反，买方处于标的物空头部位，卖方则处于标的物多头部位。
3．在我国，期货公司应建立由股东会、董事会、监事会、经理层和公司员工组成的合理的公司治理机构。
( )A．正确B．错误正确答案：A解析：期货公司是现代公司的一种表现形式，其遵循《中华人民共和国公司法》关于公司治理结构的一般要求，即建立由期货公司股东会、董事会、监事会、经理层甚至公司员工组成的合理的公司治理机构。
4．整理形态代表当前市场暂时休整，下一步市场运动将与此前趋势的原方向反转。
( )A．正确B．错误正确答案：B解析：整理形态代表当前市场暂时休整，下一步市场运动将与此前趋势的原方向一致，而不是反转。
5．欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。
( ) A．正确B．错误正确答案：B解析：欧洲美元期货合约是一种利率期货合约。
6．建立股票指数期货交易最初是为了让投资者得以转移非系统风险。
( )A．正确B．错误正确答案：B解析：建立股票指数期货交易最初是为了让投资者得以转移系统风险。
7．对于一个买入套期保值者来说，期货价格上涨，而现货价格下跌，其结果是双重的损失。
( )A．正确B．错误正确答案：B解析：如果期货价格上升，现货价格下降，买入套期保值者将在现货市场少支付成本，且在期货市场上获益。
“保险+期货”基本情况介绍
（一）原理及意义
3.意义与优势
对于大宗农产品的市场价格波动风险，如果让广大农民直接运用期货工具进行对冲，目前还很困难。一是农业经营者大 都没接触过期货，直接通过期货市场进行市场风险管理需要较强的专业知识、操作经验以及资金保障,这对于普通农户来 说是一个较大的障碍；二是相对于直接参与期货市场,保险产品对农户来说要熟悉得多,且不需要考虑保证金占用、强行平 仓等期货规则,更易于农户的理解和接受,加之保险公司具有更强的综合实力和更完善的基层服务基础,价格保险产品更适 用于保障农户收益。 从风险保障角度看，传统保险主要承保自然灾害和意外事故造成的物质损失，不保价格和收入，而“保险+期货”创新 合作模式，可以充分发挥保险公司风险管理优势以及期货公司在场外期权方面的风险管理优势，共同解决农户面临的价 格下跌风险，也推动了价格和收入保险的发展；从农业主体角度看，“保险+期货”以“价格”为赔付标的，对农民和 农产品生产经营者的价格损失给予经济赔偿，可以稳定农民收益预期，保护和调动农民种粮积极性。
➢ 2017年，郑商所稳步扩大“保险+期货”试点，共有24个试点项目获得立项，试点项目覆盖新疆、河北、广东、云南及广 西5省（区），13个国家级贫困县，涉及农户约1.3万户，承保白糖现货4.5万吨、棉花现货1.22万吨。
➢ 2018年，试点品种、规模及覆盖区域显著增加。除棉花和白糖外，苹果品种也纳入试点范围。立项数量由2017年的24个增 加为40个。覆盖区域扩大到新疆、云南、甘肃、陕西、山西、河北、山东、安徽、广西等9个省(区)。项目更加重视品种产 业政策差异和农业经营主体现实需求，据此推出了“订单+保险+期货”“保险+期货+信贷”以及“双向承保”等一系列创 新模式。40个项目预计可获得来自包括地方政府、农业经营主体、期货公司及保险公司在内的支持资金共计约1400万元。
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案一
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案一单选题（共40题）1、期货合约是()统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。
A.期货市场B.期货交易所C.中国期货业协会D.中国证券监督管理委员会【答案】 B2、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。
A.期货交易是期货期权交易的基础B.期货期权的标的是期货合约C.买卖双方的权利与义务均对等D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易【答案】 C3、下列关于美国中长期国债期货的说法中，正确的是()。
A.采用指数报价法B.采用现金交割方式C.按100美元面值的标的国债期货价格报价D.买方具有选择交付券种的权利【答案】 C4、认沽期权的卖方（）。
A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）【答案】 C5、下列关于国债期货交割的描述，正确的是（）。
A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券C.买方拥有可交割债券的选择权D.卖方拥有可交割债券的选择权【答案】 D6、面值为1000000美元的3个月期国债，按照8%的年贴现率发行，则其发行价为（）。
A.980000美元B.960000美元C.920000美元D.940000美元【答案】 A7、大连商品交易所滚动交割的交割结算价为（）结算价。
A.最后交割日B.配对日C.交割月内的所有交易日D.最后交易日【答案】 B8、某日，中国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.83元人民币，现有人民币10000元，按当日牌价，大约可兑换（）美元。
A.1442B.1464C.1480D.1498【答案】 B9、根据股指期货理论价格的计算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000 [1+(5％-1％)×3／12]=3030(点)，其中：T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的单位显然就是年了；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。
上海证券交易所关于提醒ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告
上海证券交易所关于提醒ETF期权合约最后交易日、
行权日、到期日的公告
文章属性
•【制定机关】上海证券交易所
•【公布日期】2024.09.25
•【文号】上证公告（衍生品）〔2024〕58号
•【施行日期】2024.09.25
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】证券
正文
上海证券交易所公告
上证公告（衍生品）〔2024〕58号
关于提醒ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告今日（2024年9月25日）为下列ETF期权品种（附后）2024年9月到期合约的最后交易日、行权日、到期日，期权合约将到期并行权。
请投资者密切关注到期合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备：
一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。
二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。
三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。
请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。
特此公告。
上海证券交易所
2024年9月25日。
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徽商期货研究所上海期货交易所天然橡胶期货期权合约
天然橡胶期货套期保值是指在买进或卖出天然橡胶现货的同时，在期货市场上卖出或买进天然橡胶期货合约，通过期货市场买卖天然橡胶期货合约，从而规避现货市场中价格波动的风险。
天然橡胶价格波动的风险大致可分为两种：一种是价格下跌的风险，生产天然橡胶的企业，担心未来天然橡胶价格下跌，企业利润减少；另一种是价格上涨的风险，加工天然橡胶的企业，担心未来天然橡胶原材料价格上涨，企业成本增加。
期货市场天然橡胶套期保值最基本的两种操作方式，为卖出天然橡胶期货套期保值和买入天然橡胶期货套期保值。
利用期货进行套期保值相对比较简单，但是也存在一定的不利因素，比如期货价格向反方向大幅波动时，面临追加保证金的风险，造成一定的资金压力。
与期货不同，在采用期权进行套期保值时，不论天然橡胶价格如何波动，期权买方不会面临追加保证金的风险。
同时，期权买方在对冲价格风险的同时仍可以在价格向有利方向变动时获利。
但是期权套期保值的买方需要为购入期权付出一笔权利金。
某天然橡胶加工企业签订了1000 吨天然橡胶购买合同，一个月之后按当时价格交付钱款与货物。
目前，天然橡胶现货价格为12400 元/吨，因担心天然橡胶价格进一步上涨，有买入套期保值需求。
1、假设一个月后现货价格上涨至13700 元/吨，期货价格上涨至13750 元/吨
期货套期保值策略：
现货盈亏：12400 - 13700 = -1300 元/吨
期货盈亏：13750 - 12500 = 1250 元/吨
最终盈亏：1250 - 1300 = -50 元/吨
实际买入价= 12400 + 50 = 12450 元/吨
期权套期保值策略：现货盈亏：12400 - 13700 = -1300 元/吨
期权盈亏（期权选择行权）：13750 - 12500 - 240 = 1010 元/吨
最终盈亏：1010 - 1300 = -290 元/吨
实际买入价= 12400 + 290 = 12690 元/吨
图1: 期货套期保值效果图
数据来源：徽商期货研究所
2、假设一个月后现货价格下跌至11000 元/吨，期货价格下跌至11050 元/ 吨
期货套期保值策略：
现货盈亏：12400 - 11000 = 1400 元/吨
期货盈亏：11050 - 12500 = -1450 元/吨
最终盈亏：1400 - 1450 = -50 元/吨实际买入价= 12400 + 50 = 12450 元/吨
期权套期保值策略：
现货盈亏：12400 - 11000 = 1400 元/吨
期权盈亏（期权不选择行权）：亏损权利金= -240 元/吨
最终盈亏：1400 - 240 = 1160 元/吨
实际买入价= 12400 - 1160 = 11240 元/吨
图
2: 期权套期保值效果图
数据来源：徽商期货研究所
图3: 期货与期权套期保值特点
数据来源：徽商期货研究所
【徽商期货有限责任公司月度分析报告由徽商期货研究所组织撰写，供业务人员
及在徽商期货进行期货交易的投资者参考。
尽管本刊所载信息我们认为是由可靠来源
取得或编制，徽商期货并不保证本刊所载信息或数据的准确性、有效性或完整性。
本
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货商品做出交易决策之前，建议向徽商期货专业人士咨询。
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