投资银行学 证券自营业务
浅谈我国投资银行自营业务院系：经济贸易学院姓名：何淦班级：10级经济学二班学号：201043030目录-摘要： (3)关键字： (3)1.现代投资银行的产生及投资业务 (3)1.1商业银行本质上是存货款银行 (4)1.2商业银行主要开展负债业务 (4)1.3利润来源不同 (5)2. 口前我国证券经营机构和投资银行业务现状 (5)3. 保荐人制为我国投资银行业带来了挑战和机遇 (5)4.我国投资银行业务模式的发展趋势 (5)4.1专业化的发展方向 (5)4.1.1承销发行为主的投资银行 (6)4.1.2有特色的经纪业务的投资银行 (6)4.1.3以企业并购重组为主的投资银行 (6)4.1.4金融创新型的投资银行 (6)4.2层次化的发展方向 (6)4.2.1全国性的投资银行 (7)4.2.2地方性的投资银行 (7)4.2.3精品店性的投资银行 (7)5.结论 (7)6.参考文献: (8)摘要：投资银行作为活跃于资本市场上的金融中介机构，在现代市场经济和金融体系中发挥着不可替代的作用。
它以灵活多变的形式参与资本市场配置，成为资本市场上投资者和筹资者的桥梁，其功能主要体现在构造证券市场、媒介资金供需、促进产业集中和优化资源配置四个方面。
现代意义上的投资银行不仅延续了其传统业务即证券承销、经纪业务和自营业务，同时还开辟了许多新的业务领域，如并购业务、风险投资业务、资产证券化业务、项目融资业务、投资咨询业务等。
投资银行在积极寻求新的利润增长点的同时，其业务也正朝着多样化、专业化的方向发展。
关键字：投资银行投资银行业务资本市场1.现代投资银行的产生及投资业务现代投资银行源于18世纪中叶英国的承兑所以及后来的商人银行，它伴随着商业信用到银行信用、再到证券信用，由低级向高级的社会信用形态的发展进程，在漫长的业务发展和组织演化过程中以自身特有的业务形式和内容发展成为发达市场经济体系中不可或缺的一类金融机构。
在英国、爱尔兰、澳大利亚仍沿用商人银行的称谓，德国称私人承兑公司，日本称证券公司，法国称实业银行，美国则称作投资银行。
无论对它们的称谓多么不同，但其经营的业务却有一些共同的特点:第一，为债券和股票的发行提供包销、担保和代理等服务。
第二，提供融资咨询服务，包括资本市场和筹资方式。
第三，不经营零售银行业务，办理公司企业融资，并侧重于中长期货款和辛迪加贷款。
第四，为公司合并、收购、资本重组、破产的条件或策略提供咨询服务。
第五，参与货币市场操作，买卖银行承兑汇票、国库券、政府债券和大额存单等。
第六，从事股票、期货、外汇买卖等业务。
在此，我们不妨采用美国的称谓—投资银行来表述此类金融机构。
从最本源上讲，投资银行的本质就是证券推销商。
以此种基本特色同其他金融机构相比，它以独特的业务特征和自身鲜明的业务特点，发挥着重要的经济职能:作为证券市场的核心和中间环节，它连接着筹资者和投资者，进而中介看证券发行公司和证券投资者，并组织承购、分销证券的发行;它为投资者开辟了更加广阔的投资渠道，提高和扩大了市场范围和资金来源，降低了筹资成本;提高了储蓄转化为投资的几率和一级市场的效率;作为二级市场的中介和参与者，极大地提高了二级市场的流动性，活跃了二级市场的交易，反过来又推动了一级市场的发展。
如果说现代经济离不开证券市场，证券市场离不开投资银行的话，那么投资银行就是现代经济发展中不可或缺的角色。
尽管各国、各地区投资银行产生的经济因素、发展历程不尽相同，对从事投资银行业务的金融机构的称谓也存在差别，但是他们的性质和本质是一致的:基本上是充当证券发行公司和证券投资中介人的角色。
尽管近些年来与商业银行形成了本源业务及衍生业务的交叉与融合，但还没有从根本上改变两者的实质，他们存在于不同的本源业务基础上，并以此作为拓展业务的基础。
两者仍存在着很大的区别:1.1商业银行本质上是存货款银行业务主要是存款、贷款和中间业务，而贷款业务是整个业务的核心。
投资银行的本源业务是证券承销，业务包括证券一级市场、二级市场、项目融资、公司理财、资金管理以及风险投资等，证券承销业务则是其最核心业务。
这一特殊性也使投资银行处于证券市场的核心地位。
即使从未来金融业的长期发展趋势看，无论叫做混业经营，还是叫做多样化业务发展，他们各自的核心业务仍然不会变:商业银行仍然是存贷款业务，投资银行则仍然是证券承销。
1.2商业银行主要开展负债业务资产负债管理是业务发展及管理的核心问题。
而投资银行，其狭义业务主要是证券承销和证券经纪业务，广义业务包括项目融资、公司理财、资金管理、资产证券化。
其主要特征是作为证券中介机构，通过证券发行和交易证券的形式，为投资者和筹资者融通资金。
其资金来源主要有资本金、借人款、交易保证金。
资金运用上主要是证券投资和购置设备，从这样的运作特点来看，投资银行无明显的资产负债管理特征，也无法用资产负债来反映。
1.3利润来源不同商业银行利润主要来源于存贷利差.在我国目前尤为如此，如工商银行利润有卯%以上来源于利息收人。
投资银行的利润来源主要是佣金:一级市场承销企业股票和债券获取佣金;二级市场经纪证券交易获取佣金;提供咨询、资产管理获取佣金。
当然，其他如资金营运及贷款也是利润的重要来源，但佣金是最主要来源。
2. 目前我国证券经营机构和投资银行业务现状我国投资银行业务发展的现状是以证券经营机构为主体，其它一些业务范围较广的金融投资公司、资产管理公司、财务咨询公司和投资管理公司等相并存的内容较广泛的投资银行业。
由于我国正处在经济转型时期，股份制改革的时间不长，资本市场尚不发达，传统型以外的投资银行业务刚刚起步，虽然与国际知名投资银行相比不可同日而语，但可以明显地看到在证券经营机构的承销业务竞争日趋激烈的同时，以借鉴和学习国外的内容及形式多样的投资银行正在以惊人的速度发展着。
3. 保荐人制为我国投资银行业带来了挑战和机遇我国证券经营机构的投资银行业务基本上是以证券的承销发行、证券交易及自营业务为主，并购重组业务刚刚起步。
同质化和过度的竞争使一些证券公司不惜在证券发行承销过程中，帮助欲上市的公司包装，甚至弄虚作假;二级市场上与上市公司合伙操纵，误导或欺骗公众投资者，严重损害了投资者的利益。
保荐制度总结了实行核准制以来的经验，对发行上市的责任体系进行了明确界定，建立了责任落实和责任追究机制，为资本市场的持续稳定健康发展提出了一个更加市场化的制度框架，这些制度安排将有力推动证券经营机构及其从业人员牢固树立责任意识和诚信意识，发挥市场对发行人质量的约束作用，进而从源头上提高上市公司质量。
4.我国投资银行业务模式的发展趋势4.1专业化的发展方向目前国外证券公司的业务内容非常广泛，但它们都利用各自的独特优势重点发展某项业务，在特定领域树立各自的品牌。
如关林公司侧重经纪业务和资产管理业务，高盛公司侧重投资及并购业务，莱曼兄弟侧重二级市场自营业务。
它们都在各自占优势的领域推动着投资银行业务的创新与发展。
保荐人制的实施将有力地推动我国证券业发展，各证券经营机构将根据规模经营和业务分工的要求做出自己的特色，向专业化方向发展。
4.1.1承销发行为主的投资银行随着保荐人的深化实施，券商、发行人将展开多阶段动态博弈，好的企业会选择好的券商，好的券商也会选择好的企业，最终使声誉好的保荐人在竞争博弈中占有优势，不断提升自身在证券市场声誉的同时，会帮助一些优质企业上市对于具有高成长性、风险较高的企业，则会保证自己能帮助企业提高技术水平、管理水平，降低风险后推荐上市，有利于现代企业制度的建立。
4.1.2有特色的经纪业务的投资银行经纪业务是投资银行最本源的业务，如今却被大小券商做出了不同的特色，大券商忙于为基金等大机构客户服务，小券商致力于为个人客户理财，其发展趋势均显示出各营业部正从利润中心型向营销中心型转变。
要从传统的股票交易业务转换为一切以客户金融资产增值为核心，就要改变经营理念，以客户为导向，按客户的要求和为客户提供方便、优质的服务来设计经纪业务，树立有特色的品牌形象。
4.1.3以企业并购重组为主的投资银行投资银行所支持的收购兼并重组活动，在一个国家乃到整个世界都是最富有戏剧性、最引人入胜的。
我国正进入经济结构大调整、企业大重组的特殊历史时期，迫切需要作为资本市场中介主体的投资银行提供专业化的服务，提高并购重组市场的效率，加快解决国企问题的步伐。
可以利用其信息渠道和广泛的客户关系网，帮助想通过并购扩张的企业搜索物色口标企业，扩大我国企业引进资金，加快国内经济结构调整的速度。
4.1.4金融创新型的投资银行中小投资银行一直都是站在创新的最前沿，它们最贴近市场、最了解客户，能迅速反映客户的需求，进行金融创新。
许多专业人士都预言，今后中小投行的竞争将进一步加剧，其实这对中小投行也是改变思路、进行创新的机遇。
使厌倦了同质化竞争的中小券商们不再只是围绕交易通道打转转，开始靠创新提高服务档次，拓展客户资源。
创新是投行的基本特征。
市场需求是潜在的、巨大的，随着我国资本市场的不断成熟，会给投行更多的创新余地，中小投行应抓住机遇，不断推出金融创新产品，提高市场竞争力。
4.2层次化的发展方向保荐制的实施一方而使券商进行业务分工并加快投行业务创新，另一方而使证券经营机构强者更强大，小者更精更细，向层次化方向发展。
4.2.1全国性的投资银行为了能切实保证加入WTO后中国投资银行业的地位，一流的全国性(即国家级)投资银行的建立是势在必行。
组建实力雄厚的国家级投资银行，形成能真正引导中国投资银行健康发展的行业“航空母舰”，将有助于提高中国投资银行业在国际上的竞争力，从而强化中国金融体系。
使其拥有雄厚的资金实力和庞大的规模，在全国各地都设有分部，业务不仅覆盖全国，还进行跨国经营，参与国际竞争;拥有巨大的客户关系网，了解行业动态和客户资源，运作起来游刀有余，是投行业的行业龙头。
4.2.2地方性的投资银行专门为本地区中小企业和特定投资群体服务。
如可以为企业在本地区发行风险债券。
目前我国存在着严重的股权偏好现象，但据深交所课题组调查表明，企业有着强烈的融资愿望，愿意在国家放宽审批后通过债券融资，国家也大力支持发展债券市场。
让区域性的试点使债券作为证券市场的另一只轮子也转起来。
4.2.3精品店性的投资银行证券市场因为客户的不同需求而存在市场细分的基础，无论是何种规模的投资银行，都可以根据自身在资金、人才、管理等方而的情况选择一个或几个市场作为自己的口标，并集中精力实施口标市场经营的特色化。
在创新领域，应该努力培育自己的特色项目、特色品牌;在传统领域，应该推出自己的特色服务。
如专门从事某一行业或领域的财务顾问、投资咨询。
它们虽然在整体资金实力及人才储备方而较弱，但往往能利用自身独特优势，充分发挥自身潜力，将触角伸向大型投行实力相对薄弱或无暇顾及的领域，并占据着一定的市场份额。
投资银行的主要业务
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
2.基本特征
3.权利◆与证义券务经
纪业务
4.业务关系
◆证券经
5.行为纪规人范
证券经纪人即证券经纪行为的主体， 是指在 证券经纪活动中，以收取佣金为目的，位 促成证 券投资者的证券交易而从事证券委托代理 业务的 公民、法人和其他经济组织。
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
1.基本概念
2.基本特征
3.权利与义务
证券 经纪人 与客户间 的关系
主要表现
4.业务关系
为：
客户需要现金时，可
5.行为规范
⑴代理关 系
以将持 有的证券向经纪人作抵押
⑵信托关
贷款。
系
目前我国的证券市场尚不 具备此
⑶抵押关 项功能。
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务 1.基本概念 2.基本特征 3.权利与义务 4.业务关系 5.行为规范
的范围内依法从事代理业 务。因
⑵信托关
此，经纪人有义务和责任 维护被
系
代理人——客户——的利
⑶抵押关
益。
系
投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
l栾华版投资银行学名词解释
一1、投资银行指主营业务为资本市场业务的金融中介机构2、证券发行与承销业务（自）也称为证券一级市场业务，是投资银行最本源最基础的业务活动，是投资银行为企业、政府机构等融资主体提供融资安排和服务的重要手段之一3、证券经纪业务也称证券二级市场业务，是指投资银行接受客户委托代理其买卖证券，实现证券的交易，同时对客户的投资决策提供指导和咨询服务4、证券自营业务是指投资银行用自有资本或依法筹集的资金在证券市场以营利为目的并独立承担风险的证券交易活动5、收购与兼并业务是指投资银行为企业收购与兼并交易提供价值评价、咨询、策划并购方案和协调融资，以及协助企业组织反并购等服务的活动6、投资咨询业务是指投资银行凭借投资经验、专业技术、信息和人才等方面的优势，接受客户的委托，以单独业务或附属于其他业务的形式，为客户提供有关投资咨询等方面的直接或间接的研究决策活动7、资产管理业务资产管理业务通常是指投资银行作为受托人，根据与委托人（投资者）签订的资产委托管理协议，为委托人交给的资产提供理财服务，以期为委托人控制风险，获得较高投资收益或提高理财效用的经济活动或经济行为8、投资银行的财务顾问业务投资银行的财务顾问业务是指投资银行凭借投资经验、专业技术、信息和人才等方面的优势，接受客户的委托，以单独业务或附属于其他业务的形式，为政府、企业等客户提供各类投融资、财务安排、兼并收购、资产重组等方面的分析、咨询、策划等有偿收费性顾问服务的业务9、项目融资业务项目融资是指资金贷放者认可特定经济个体未来的预期盈余和现金流量，并且视其现金流量作为本息偿还的来源，愿意在以该经济个体的资产作为担保品的条件下发放贷款10、基金与基金管理业务基金是一种重要的投资工具，它由基金发起人组织，吸收大量投资者的零散资金，聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益投资银行可以作为基金的发起人、承销人、受基金发起人委托成为管理人11、金融创新业务又被称为风险管理，是投资银行从事金融衍生工具创造和交易的重要业务，其中风险控制工具就是投资银行金融衍生工具中最重要的一种。
投资银行自营业务
5
自营业务的含义和特点
自营业务的含义
• 证券自营业务是指综合类证券公司用自有资金 和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券账 户买卖有价证券，以获取盈利的行为。作为自 营业务买卖的对象，有上市证券，如在证交所 挂牌交易的人民币普通股、基金券、认股权证、 国债、公司或企业债；也有非上市证券。
自营业务的特点
自营业务的种类
上市证券的自营买卖
•吞吐量大、流动性强
•高风险、高收益
•柜台自营买卖
其他证券的自营买卖
•承销业务中的自营买卖
自营业务的管理
取得自营资格的条件
1.“经营证券自营业务资格证书”。 2.净资本要求： ★经营证券承销与保荐、自营、资产管理、其他证券业务 等业务之一的，其净资本不得低于人民币5000万元。 ★经营证券经纪业务，同时经营证券承销与保荐、自营、 资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得 低于人民币1亿元。 ★经营证券承销与保荐、自营、资产管理、其他证券业务 中两项及两项以上的，其净资本不得低于人民币2亿元。
自营违规的处罚
证券公司有下列行为的，将视情节轻重给予警告，没收非法所得、罚款甚 至暂停自营业务半年至一年的处罚： 不接受、不配合中国证监会的检查、调查； 不按规定上报自营业务资料和情况报告； 由上市公司或其关联公司持有10％以上股份的证券公司自营买卖该上 市公司的股票； 将自营业务与经纪业务混合操作； 以自己名义为他人或以他人名义 为自己买卖证券； 委托其他证券公司代为买卖证券等
自营业务的管理
证券自营业务的规模及比例控制
证券公司自营账户上持有的权益类证券按成本价计算的总金额，不 得超过其净资产的80％。 证券公司从事自营业务，持有一种非国债类证券按成本价计算的总 金额不得超过其净资产的 20 ％。所谓“一种非国债类证券”是指一 个发行人发行的股票、可转换债券、企业债券及其他证券。 证券公司自营买入任一上市公司上市股票按当日收盘价计算的总市 值，不得超过该公司已流通股总市值的20％。 证券公司的对外负债(不包括客户存放的交易结算资金和受托投资管 理的资金 ) 不得超过其净资产额的 9 倍；流动资产余额不得低于流动 负债余额(不包括客户存放的交易结算资金和受托管理的资金)。
第8章 证券投资与交易业务 《投资银行学精讲》PPT课件
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
二、投资银行作为经纪商
（一）经纪商的主要作用
经纪商的作用可以概括为：证券交易的中介人，为证券买卖双方“ 牵线搭桥”，促成证券交易；买卖双方的得力参谋，为买卖双方提供信息 和建议，以合理的价格进行交易；买卖双方的保证人，经纪商对买卖双方 都有所了解，交易成交后，能够保证双方按时付款，按时交货；组成了金 融市场信息网，每个经纪商通过在证券市场上的接触，自然地组成一个信 息网络，促使证券市场的信息灵通、成交迅速。
按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交割双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过
热时可以有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经
纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由 经纪人贷给证券来买卖证券的形式。在保证金交易中，客户运用该方式能 否从经纪人处获得融资或融券数量的多少，主要取决于交易所或政府主管 部门规定的保证金比率。
3.第四市场。 它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用方式节省了佣 金开支，降低了交易成本，并且有助于保持交易的秘密性，但有监管起来 不便的缺点。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 证券投资和交易业务概述 二、证券交易方式
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
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投资银行学课件 第七章 自营业务修改版
❖
如业内所料，在市场波动加大的环境下，证
监会就控制券商自营业务风险提出了新的要求。
《管理办法》的修订焦点集中在对原《办法》第
21条，即券商自营业务有关规定的修改。修订后
的《管理办法》规定，券商自营权益类证券的合
计额不得超过净资本的100%，自营固定收益类证
券的合计额不得超过净资本的500%，而现行规定
❖ （四）自营业务信息报告 ❖ 报告内容：决策执行情况，自营业务质量，
盈亏情况，风险监控等，并向管理机构报送。
❖ 社会公众可以在上市证券公司公布的报表中 看到其自营业务的相关情况。
❖ 建立健全自营业务信息报告制度，自觉接受 外部监督。证券公司应当按照监管部门和证券交 易所的要求报送自营业务信息。
❖ 报告的内容包括：自营业务账户、席位情况； 涉及自营业务规模、风险限额、资产配置、业务 授权等方面的重大决策；自营风险监控报告；其 他需要报告的事项。
❖ (5)证券经营机构买入任一上市公司股票按当 日收盘价计算的总市值不得超过该上市公司已流 通股总市值的20％。
❖ (6)证券经营机构证券自营业务出现盈利时， 该机构应按月就其盈利提取5％的自营买卖损失准 备金，直至累计总额达到其净资本或净营运资金 的5％为止。
❖ 2008年6月证监会发布《证券公司风险控 制指标管理办法》，其中规定证券公司自 营权益类证券的合计额不得超过净资本的 100%，自营固定收益类证券的合计额不得 超过净资本的500%.
❖ （五）自营违规的处罚（简略） ❖ 1、禁止行为 ❖ 97年《管理办法》第三章 禁止行为 ❖ 第十二条 证券经营机构从事证券自营业务，
不得从事有关禁止证券欺诈行为的法规规定的内 幕交易。----杭萧钢构
❖ 第十三条 证券经营机构从事证券自营业务，不得从事下 列操纵市场的行为：
投资银行学课件：第6章证券自营业务
第一节 证券自营业务概述
证券自营业务的含义 证券自营业务的特点 证券自营业务的分类
一、证券自营业务的含义
证券公司使用自有资金或者合法筹集的资金 以自己名义买卖证券获取利润的证券业务 在我国，证券自营业务特指综合类证券公司 四层含义： （1）中国证监会批准的证券公司 注册资本最低限额和净资本须满足相关要求 （2）以盈利为目的、为自己买卖证券、通过买卖价差获利 （3）必须使用自有或依法筹集可用于自营的资金 （4）必须在以自己名义开设的证券账户中进行 买卖对象两大类 • 上市证券 • 非上市证券
1．禁止内幕交易 • 内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员
• 违反法律、法规的规定，泄露内幕信息
• 根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为 2．禁止操纵市场
• 利用资金、信息等优势，或滥用职权操纵市场，影响证券市场价格 • 制造证券市场假象，诱导或致使投资者在不了解事实真相的情况下 作出投资决定，扰乱证券市场秩序，以达到获取不正当利益或转嫁 风险目的的行为
一、股票自营业务的投资策略
选择有发展前景的公司股票 分析股票的市场表现 分析股票的收益与风险 选择内在价值高的股票 进行适当的技术分析 选择好股票的买卖时机
买入股票时应考虑的因素
股票价格下跌到一定程度后价格趋于平稳，交易量 日益萎缩 避开成交高峰期 识别买进时机，市场大势全线下跌 利用200天移动平均线选择买入时机
二、证券自营业务风险监控
从规模比例、内部控制和外部监管三个方面加强 1．证券自营业务的规模及比例控制 • 证券公司用于自营业务的资金规模和比重不能超过净资本的一 定比例 2．证券自营业务的内部控制 • 控制风险最关键的还是要加强内部控制 • 主要是加强自营业务投资决策、资金、账户、清算、交易和保 密等的管理，重点防范规模失控、决策失误、超越授权、变相 自营、账外自营、操纵市场、内幕交易等的风险 3．证券自营业务的外部监管 • 主要由中国证监会的监管和证券交易所监管两个方面组成 • 分别从不同角度和方面对证券公司的自营业务进行监督管理
第三节 投资银行的证券自营业务
四、自营业务的运作方式
（一）投机业务 投机业务是指投资银行利用预期的价格变 动来低买高卖获取利润的行为。 （二）套利业务 套利业务是指投资银行利用同一证券在不 同市场上的价格差异，在低价市场上买入的同 时在高价市场卖出同一证券以获取利润的行为。 一般套利业务可以分为无风险套利和风险套利。
第三节
投资银行的证券自营业务
一、自营业务的含义与特点 二、自营业务的种类 三、投资银行开展自营业务、自营业务的风险及其防范
一、自营业务的含义与特点
证券自营业务是指投资银行用自有资金和依法 筹集的资金，用自己的名义开设证券帐户来买 卖有价证券，以获取盈利的行为。 作为自营业务买卖的对象，有在交易所交易的 上市证券，也有通过场外市场进行交易的非上 市证券。 自营业务的特点： 1、决策的自主性 2、交易的风险性 3、收益的不稳定
附：由于证券自营业务的高风险特性，为了控制经营风险， 中国证监会对证券公司自营业务的规模、资产的流动性及资
产负债比例等作出了规定：
（1）证券公司自营账户上持有的权益类证券按成本价计算的总金额， 不得超过其净资产的80％；
（2）证券公司从事自营业务，持有一种非国债类证券按成本价计算 的总金额不得超过其净资产的20％；
（二）德隆王朝的覆灭
2004年4月14日，著名的德隆系股票湘火炬、 合金投资和屯河股份首度全面跌停。德隆系股 票的跌势起于2003年8月，“三驾马车”一改 连续多年的上涨，开始了漫漫阴跌。 2004年4月上旬，德隆在一个月的时间内，将 其所持上市公司的所有法人股全部质押给地处 新疆的各家银行。其他各地企业和银行纷纷起 诉德隆、四处保全资产。而德隆开展一系列资 产转让行动，将德隆非上市部分资产回填到德 隆控制的五家上市公司中。 5月底，唐万新失踪。
投资银行学 证券自营业务
浅谈我国投资银行自营业务院系：经济贸易学院姓名：何淦班级：10级经济学二班学号：201043030目录-摘要： (3)关键字： (3)1.现代投资银行的产生及投资业务 (3)1.1商业银行本质上是存货款银行 (4)1.2商业银行主要开展负债业务 (4)1.3利润来源不同 (5)2. 口前我国证券经营机构和投资银行业务现状 (5)3. 保荐人制为我国投资银行业带来了挑战和机遇 (5)4.我国投资银行业务模式的发展趋势 (5)4.1专业化的发展方向 (5)4.1.1承销发行为主的投资银行 (6)4.1.2有特色的经纪业务的投资银行 (6)4.1.3以企业并购重组为主的投资银行 (6)4.1.4金融创新型的投资银行 (6)4.2层次化的发展方向 (6)4.2.1全国性的投资银行 (7)4.2.2地方性的投资银行 (7)4.2.3精品店性的投资银行 (7)5.结论 (7)6.参考文献: (8)摘要：投资银行作为活跃于资本市场上的金融中介机构，在现代市场经济和金融体系中发挥着不可替代的作用。
它以灵活多变的形式参与资本市场配置，成为资本市场上投资者和筹资者的桥梁，其功能主要体现在构造证券市场、媒介资金供需、促进产业集中和优化资源配置四个方面。
现代意义上的投资银行不仅延续了其传统业务即证券承销、经纪业务和自营业务，同时还开辟了许多新的业务领域，如并购业务、风险投资业务、资产证券化业务、项目融资业务、投资咨询业务等。
投资银行在积极寻求新的利润增长点的同时，其业务也正朝着多样化、专业化的方向发展。
关键字：投资银行投资银行业务资本市场1.现代投资银行的产生及投资业务现代投资银行源于18世纪中叶英国的承兑所以及后来的商人银行，它伴随着商业信用到银行信用、再到证券信用，由低级向高级的社会信用形态的发展进程，在漫长的业务发展和组织演化过程中以自身特有的业务形式和内容发展成为发达市场经济体系中不可或缺的一类金融机构。
在英国、爱尔兰、澳大利亚仍沿用商人银行的称谓，德国称私人承兑公司，日本称证券公司，法国称实业银行，美国则称作投资银行。
第三章 证券交易 投资银行学课件 厦门大学 李子白
《证券公司风险控制指标管理办法》对券商提供融 资融券服务的内容规定
第十三条 证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的， 必须符合以下风险控制指标标准： （一）对单个客户融资业务规模不得超过净资本的1%； （二）对单个客户融券业务规模不得超过净资本的1%； （三）接受单只股票质押的市值不得超过净资本的30%； （四）按对客户融资业务规模的10%计算风险准备； （五）按对客户融券业务规模的10%计算风险准备。
第二节
做市商业务
三、做市商的功能 1．做市商通过提供即时性的交易来增强证券市场的流动性，提 高了市场效率。 2．做市商能向市场提供更可靠的价格信息，并维持证券价格短 期的平稳，减缓二级市场的价格波动。 3．做市商在某类市场结构中充当拍卖师，维护市场运行的秩序 和公正。
专栏２．证券市场微观结构理论
融入资金和证券。
《证券公司融资融券业务试点管理办法》（摘要）
第十四条 融资融券合同应当约定，证券公司客户信用交 易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内 的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信 托财产。
证券公司与客户约定的融资、融券期限不得超过证券 交易所规定的最长期限，且不得展期；融资利率不得低于 中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。
《证券公司融资融券业务试点管理办法》（摘要）
第十八条 证券公司向客户融资，只能使用融资专用资金 账户内的资金；向客户融券，只能使用融券专用证券账户 内的证券。 客户融资买入、融券卖出的证券，不得超出证券交易 所规定的范围。 客户应当在与证券公司签订融资融券合同时，向证券 公司申报其本人及关联人持有的全部证券账户。客户融券 期间，其本人或关联人卖出与所融入证券相同的证券的， 客户应当自该事实发生之日起3个交易日内向证券公司申 报。证券公司应当将客户申报的情况按月报送相关证券交 易所。 客户在融券期间卖出其持有的、与所融入证券相同的 证券的，应当符合证券交易所的规定，不得以违反规定卖 出该证券的方式操纵市场。
投资银行学名词解释重点整理(2015年11月)
投资银行学名词解释重点投资银行：是指在直接融资领域提供金融服务，以证券承销和交易业务为其基础性业务，并在此基础上为客户提供相关衍生服务的金融机构。
直接融资：亦称“直接金融”，是没有金融中介机构介入的资金融通方式。
直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制，这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。
直接融资是资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。
商业信用、企业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。
直接融资的工具主要有商业票据和直接借贷凭证、股票、债券。
间接融资：亦称“间接金融”，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
金融寡头：掌握巨额金融资本、控制国民经济和国家政权的极少数的垄断资本家或金融资本集团。
核准制：即所谓的实质管理原则，以欧洲各国的公司法为代表。
指股票的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。
符合条件的发行公司，经证券管理机关批准后方可取得发行资格，在证券市场上发行股票。
注册制：即所谓的公开管理原则，以美国联邦证券法为代表。
是指股票发行申请人依法将与股票发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
保荐制：是指由保荐机构（券商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，不仅承担上市后持续督导的责任，还将责任落实到个人。
即让券商和责任人对其承销发行的股票，负有一定的持续性连带担保责任。