机械行业研究框架体系报告
电子行业：半导体设备系列报告之一-全行业框架梳理
DONGXING SE CURITIE S行业研究电子行业：半导体设备系列报告之一——全行业框架梳理投资摘要：本报告为系列报告之开篇，是半导体设备行业框架性梳理，后续报告我们将分子领域进行详细论述和推荐。
本报告分为四节： 一、芯片制造过程中每种工艺使用不同设备芯片的制造过程可以分为前道工艺和后道工艺。
前道是指晶圆制造厂的加工过程，即在空白的硅片完成电路的加工；后道是指晶圆的切割、封装成品以及最终的测试过程。
前道工艺包括光刻、刻蚀、薄膜生长、离子注入、清洗、CMP 、量测等；后道工艺包括减薄、划片、装片、键合等封装工艺以及终端测试等。
二、半导体设备全球行业格局总述2020年全球半导体设备销售额约711亿美元，其中晶圆制造设备612亿美元，占比86.1%，测试设备60.1亿美元，占比8.5%，封装设备38.5亿美元，占比5.4%。
在晶圆制造设备中，光刻、刻蚀、薄膜生长设备占比最高，合计市场占比超过70%，这三类设备也是集成电路制造的主设备；工艺过程量测设备是质量监测的关键设备，占比可达13%；其他设备占比相对较小。
全球范围内的半导体设备龙头以美国、日本和欧洲公司为主，呈现寡头垄断，CR5市占率超过65%。
三、每一种半导体设备的市场格局各不相同分领域的全球格局来看，光刻机市场基本被阿斯麦公司垄断；刻蚀和薄膜生长市场主要被应用材料、泛林半导体和东京电子三家寡头占据；离子注入由应用材料和亚舍利占据大部分份额；科磊半导体则占据量测设备半壁江山；测试设备则有泰瑞达、爱德万和科休等寡头。
目前，几乎所有领域均有我国企业寻求突破，国产设备的空白正在被逐渐填补，但与国外龙头企业的技术差距仍然较大。
四、国产替代和市场份额提升是我国半导体设备企业的成长主线研发驱动、产业链全球化以及同下游晶圆厂深度绑定是半导体设备形成寡头垄断格局的主要原因。
为打破国外企业的垄断，一方面需要我国设备企业实现高效率和低成本的研发，另一方面需要下游晶圆厂的支持，这两个条件目前已经基本满足，因此我国设备厂商迎来重要的契机。
高端装备制造业先进标准体系构建研究——以广州市黄埔区为例
学术研讨高端装备制造业先进标准体系构建研究——以广州市黄埔区为例■ 田 农1 沈 一1 孙玉龙1 程 越2 高 昂2 赵 婧3（1.广州市黄埔区市场监督管理局；2.中国标准化研究院；3.广东省标准化研究院）摘 要：本文以广州市黄埔区为例，讨论了在高端装备制造业不断加速发展以及黄埔区国家级高端装备制造业（智能装备）标准化试点建设的背景下黄埔区高端装备制造业发展的现状和标准体系建设的原则，并对黄埔区高端装备制造业标准体系建设内容和实施策略进行了阐述。
关键词：高端装备制造业，智能装备，标准体系，黄埔区DOI编码：10.3969/j.issn.1002-5944.2021.17.003Research on the Construction of Advanced Standards System of High-end Equipment Manufacturing Industry in Huangpu District of GuangdongProvinceTIAN Nong1 SHEN Yi1 SUN Yu-long1 CHENG Yue2 GAO Ang2 ZHAO Jing3（1. Guangzhou Huangpu Administration for Market Regulation;2. China National Institute of Standardization;3. Guangdong Institute of Standardization）Abstract: Taking Huangpu District of Guangzhou as example, this article discusses the current situation of the high-end equipment manufacturing industry and the principles of standards system in the background of accelerating the development of the high-end equipment manufacturing industry and the standardization pilot construction of national high-end equipment manufacturing industry (intelligent equipment) in Huangpu of Guangzhou, and expounds the content and implementation strategy of the high-end equipment manufacturing industry standards system in Huangpu District. Keywords: high-end equipment manufacturing industry, intelligent equipment, standards system, Huangpu District1 引 言高端装备制造业又称先进装备制造业，是指生产制造高技术、高附加值的先进工业设施设备的行业。
2024年引线框架市场需求分析
2024年引线框架市场需求分析1. 引线框架的介绍引线框架是一种重要的工业材料，用于电子器件、半导体和通信领域。
它通常由金属或合金制成，有着优良的导电性和机械性能。
因此，在现代高科技产业中，引线框架的需求量很大。
本文将对引线框架市场的需求进行分析。
2. 市场规模和趋势根据市场研究报告，全球引线框架市场在过去几年出现了快速增长的趋势，并且预计在未来几年会继续保持良好的增长势头。
这主要受到以下几个因素的影响：2.1 技术进步和创新随着科技的不断进步和创新，电子器件和半导体的需求量不断增加。
引线框架作为这些器件的关键组成部分，其需求量自然也会随之增加。
2.2 电子产品市场的发展随着人们对电子产品的依赖程度不断增强，智能手机、平板电脑、电视等电子产品的需求量也在不断增加。
这些产品中都需要使用大量的引线框架，推动了整个市场的增长。
2.3 5G网络的普及随着5G网络的逐步普及，通信设备的需求量也在快速增长。
而引线框架作为通信设备的关键组成部分，其需求量也在随之增加。
3. 市场需求的细分引线框架市场需求可细分为以下几个方面：3.1 电子器件制造业电子器件制造业是引线框架的主要需求方之一。
这些器件包括电子元器件、半导体芯片等。
随着电子产品市场的发展，对这些器件的需求量不断增加，进而推动了引线框架市场的增长。
3.2 通信设备制造业通信设备制造业是引线框架的另一个重要需求方。
随着5G网络的普及和通信技术的不断进步，对通信设备的需求量快速增长，进而促进了引线框架市场的增长。
3.3 新能源汽车行业随着全球对于环保出行的需求不断增加，新能源汽车行业发展迅速。
引线框架作为电动汽车电池的重要组成部分，随之需求量也在增加。
4. 市场竞争情况引线框架市场存在一定的竞争，主要有以下几个主要竞争因素：4.1 价格竞争引线框架作为大宗物料，在市场上存在一定的价格竞争。
供应商往往通过提供优质的产品和合理的价格来争夺客户。
4.2 技术创新技术创新是市场竞争的重要因素之一。
企业需求调研报告5篇
企业需求调研报告5篇（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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公司研究基本框架
公司研究基本框架摘要公司研究框架按照研究的先后次第可分为五个部分，第一，公司选择（公司研究的起点，如何选马）；第二，公司治理与内控（规避研究风险）；第三，环境与战略（公司研究的核心所在，特别关注竞争优势）；第四，企业行为（包括营销行为、财务行为等内容，注意和公司战略结合研究）；第五，财务与估值（从会计分析、财务分析、报表分析入手，找出公司盈利驱动的核心假设因素，进而完成盈利预测与估值）。
在公司研究的实际运用中，我们要从经过“修饰”的冰冷的会计信息和非会计信息中跳出，去寻找众人心中那个似真似假的她，不要执着于她是否只是众人心中那美好的想象，只需知道众人之心是否因她而绽放，正所谓“世界，非世界，是名世界”，“树上花不开而心中花也可以开”。
该研究框架是从研究公司的共性出发，最终落脚到公司的个性之所在——“竞争优势”，但也不应拘泥于所谓框架，“如筏喻者，法尚应舍，何况非法”，研究公司的内功需要慢慢去修炼，不要执念于某一理念。
表1.行业研究的框架1公司选择研究股票必须要以公司为基础，股票价值的本质是预期，公司研究即是对研究目标公司未来现金流贴现的预期及其边际变化。
目标公司的选择是整个公司研究的起点和首要关键之所在，即如何“选马”。
我们通常所说“做什么比怎么做更重要”，放在公司研究上即是研究哪家公司比怎样研究更重要，这就引申出一个相当棘手的问题，我们如何能从海量公司中找到值得研究的公司？公司选择主要有两条路径：自上而下的体系性策划选股和自下而上的事件性策划选股，这两条路径的相同之处在于都是结合宏观、行业、公司三维考虑，不同之处在于考虑维度的先后与重要性。
1.1.自上而下：体系性策划宏观视角下的基本面选股。
“自上而下”的选股方法主要是从分析宏观经济着手，通过对周期和政策方向的分析，寻找轮动强势板块，再到行业，最后精选个股，简单来讲就是跟随周期的波动选择配置方向，从“宏观—行业—公司”，确定需要研究的目标公司。
机械类专业人才培养调研报告
第三节当前机械学科教育教学体系存在的问题与发展要求机械学科与国计民生戚戚相关，行业关联度大，对国民经济发展的拉动作用强，是我国高等工科教育的重头学科。
多年来的机械学科教育蓬勃发展，取得了相当的成绩。
但是当我们面对风云变幻的市场，面向着世界和未来，看到日新月异的技术进步，想到可持续发展的战略需要，就应该也可以找到机械学科教育教学体系存在的问题和差距。
●从大教育系统出发，考虑教育教学体系改革的思想高度不够。
如：从21世纪接班人视角，如何将素质教育与素养教育有机结合；从终身教育的角度，如何给予学生终身学习的能力培养，主要是自学能力的培养等等。
●爱国主义教育欠缺，合作意识培养不足，素质、知识、能力三者的协调发展不到位。
●高科技在教学计划特别是课程建设中反映滞后。
●教材建设滞后于教学，课程开发难以满足机械专业的需求。
●实践环节的实际效果不理想，有流于形式之嫌，难以满足对学生能力培养的要求。
●实验条件和设备与图书资料严重匮乏，难以满足教学交流与信息共享的要求。
●毕业生流向企业等部门渐多，培养目标考虑和适应市场的灵活性不够。
为此，我们不仅要对已经出现和可能出现的问题有清醒的认识，更应对时代发展对机械学科的要求有明确的知晓。
●21世纪对机电一体化专业人才的要求由于微电子高新技术的迅速发展，使工业自动化的程度大幅度提高。
新的机械设备和产品将机械、电子、计算机和自控技术有机地结合在一起，形成了所谓的机电一体化技术，大幅度地提高产品的性能、质量和可靠性；提高制造技术水平；增强企业的应变能力；节约能源和材料消耗，降低成本，提高劳动生产率。
无疑，机电一体化已是当今世界机械工业技术和产品发展的主要趋向，也是我国机械工业发展的必由之路。
然而，我国现有的机械专业人员的知识结构与当今机械工业的发展极不相称。
学机械专业的，对电子、自动控制技术懂得较少；学电子专业的，对机械专业知识掌握得也不多，不能将机械与电子进行有机的结合。
此外，由于近二十年科学技术的迅猛发展，多数机械专业人员知识老化，对新知识、新技术了解甚少，难以从事机电一体化产品的设计与开发。
一、医疗器械行业研究分析框架
一、医疗器械行业研究分析框架【分析解读】医疗器械行业属于特殊行业，需求刚性较强，因此行业周期性特征不明显。
同时受政策影响较大，因此可以从行业层面的供给，再到最终产品的价格，结合医保政策、医疗器械采购、新版GMP规划要求以及进口替代等方面进行剖析。
【分析解读】根据技术壁垒，将医疗器械分为中、低端医疗设备与高端医疗设备。
外资与合资企业成为供应公立医院高端医疗设备的主力军，而被外资包围的国产医疗器械，主要集中于中、低端市场发展。
国际市场行业现状【分析解读】据欧盟医疗器械委员会的统计数字，全球医疗器械市场销售总额已从2001年的1,870亿美元迅速上升至2009年的3,553亿美元，年复合增速达8.35%，全球医疗器械市场需求增长率超过同期GDP增幅。
全球医疗器械市场中，美国、西欧、日本占据绝对领先优势。
二、国内产业现状1、特点：生产企业众多，产业集中度低、主要分布在中低端；销售产值的大头是医疗仪器设备、器械制造。
【分析解读】目前国内医疗器械企业1万4千余家，工业销售产值从2009年的1100亿元增长到2012年的2200亿元，复合增长率CAGR为19%。
2、行业景气度【分析解读】2000-2005年医疗器械行业盈利提升，但2005年到2009年行业盈利情况恶化，毛利率小幅下降，净利率下滑明显，2009年后净利率呈现回调趋势。
毛利率中值在25%左右。
3、波特五力分析4、行业swot分析行业驱动力：医疗器械行业属于与人类生命健康关系密切的行业，需求刚性较强，因此行业周期性特征不明显，行业抗风险能力较强。
医疗器械行业主要围绕基于供需关系的成本、价格、产量、库存等来分析行业动态。
需求：医疗器械行业涉及的下游行业十分广泛，包括：医疗卫生事业、医药流通、社会福利事业、服务业、保险业等。
下游行业的景气程度直接影响医疗器械需求，进而影响行业供需关系，导致价格和产量的变化。
随着国家经济的发展、居民收入的增加，加上人们不断增强的医疗保健意识，大大刺激了医疗保健行业发展需求。
工业机器人行业专题报告：周期叠加成长，工业机器人行业迎来新一轮上升
`报告编号： NRC20-AIT33 首次报告日期：无 相关报告：分析师倪瑞超 Tel ************E-mai ******************SAC 证书编号：S0870518070003 ⏹ 主要观点下游景气复苏，工业机器人行业迎来周期向上。
经济景气向上的时候，PMI 走强，带动企业盈利修复，工业企业利润好转会拉动相关生产和主动补库存的过程，当生产供不应求、企业盈利状况持续改善时候，企业会加大资本开支，反映为制造业投资增速上行。
历史复盘来看，工业机器人销量与工业企业的库存周期相关。
制造业PMI 连续5个月处于扩张区间，显示经济持续复苏。
工业企业利润在5月份实现转正，6月份进一步改善。
工业企业产成品库存在今年年初受到疫情冲击，库存被动抬升。
目前进入到被动去库存阶段，库存已经连续3个月下降。
未来随着疫情带来的库存抬升去库存完成以后，预计将在下半年正式开启此来的新一轮的补库存周期。
2020年1-7月份工业机器人累计产量为11.6万台，同比增长10.4%。
我们认为主要由于疫情冲击下，部分制造企业加速机器换人的步伐。
随着下半年新一轮补库存周期的开启，工业机器人销量和产量有望实现新一轮在周期（库存周期）和成长（机器换人）叠加下的高速成长。
工业机器人长期看是成长行业。
人力成本的上升和工业机器人投资回报率的缩短加速机器换人，中国机器人密度低于主要发达国家，国内机器人性价比突出带来进口替代，是国产工业机器人的三个长期成长逻辑。
2025年中国工业机器人的销量将达到32.76万台，2019年-2025年销量复合增长率为14%。
根据2020年工业机器人的产量数据，我们预计2020年中国工业机器人的销量17.1万台，同比增长15%。
到2025年中国工业机器人市场规模为883亿元，整体市场规模（含集成和软件）为2650亿元。
行业各个环节突破重点和难点不一样。
上游零部件突破的重点和难点在于RV 减速器，目前国内RV 减速器和国外龙头企业的差距在于产品一致性和实际使用验证方面，国内RV 减速器企业处于前期投入阶段，面临放量和成本的两难选择，国内企业采用和本体企业抱团的方式来应对。
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8 7/20/2018
工程机械历史发展回顾
08-10
产能聚集
11-12
产销两旺
12-13
过度渗透
14-16
处理包袱
16--报表修复
9 7/20/2018
行业关键变量分析之相关指标回顾
10 7/20/2018
行业关键变量分析之销量预测
11 7/20/2018
行业关键变量分析之成本分析 机械制造成本 固定成本 可变成本
10月份数据：共计销售10541台，同比增长81.2%；1-10月共计销售112476 台，同比增长98.2%。
17 7/20/2018
三一重工投资分析—微观层面
股价预测：
按30倍市盈率，4.8-8.7元的涨幅，目标价：18年：13.2元，19年：17元。
18 7/20/2018
未来展望
对标国际公司， 知史明未来
总收入 （亿）
5208 3.19% 总收入 （亿） 4906 2.71%
净利润 （亿）
386 2,28% 净利润 （亿） 176 1.12%
3 7/20/2018
机械行业特点—同质性差
4 7/20/2018
机械研究历史沿革
2011年之前，自上而下研究是主流 • 周期性大行业，时刻注意宏观环境变化 • 定期分析宏观数据 GDP、固定资产投资、CPI、PPI、PMI、进出口等 出口驱动→房地产和基建投资驱动 2012-2016年，自下而上研究是主流，紧跟热点 • 具体宏观数据的重要性下降 • 自下而上发现细分景气行业与热点更重要 2017年-至今，存量结构优化，传统周期和新兴成长共进 • 微观层面，周期龙头主动出清风险，报表修复，进入盈利上升通道 • 中观层面，周期行业竞争格局优化 • 宏观层面，周期需求结构调整，更新需求和海外需求占比上升
5 7/20/2018
机械研究历史沿革 宏观研究
机械制造业研究的三个阶段：
行业研究
自 上 而 下
• 2008-2012：自上而下 • 2013-2016：自下而上 • 2017-至今：自上而下+自下而上
公司研究 建立模型 盈利预测
6 7/20/2018
宏观指标梳理
• • • •
货币指标： M0=央行现金货币 发行-银行库存现 金 M1=M0+活期存款 M2=M1+定期存款 +信托存款+委托存 款+其他存款 ……
2 7/20/2018
机械行业特点
• 大行业 公司数量占A股比例高，且比例还在增加 行业总体盈利在变差，收入、净利润比重在下降
201104
机械行业 占A股比 201709 机械行业 占A股比
公司数量 （个）
163 7.60% 公司数量 （个） 357 10.61%
总市值 （亿）
14474 4.50% 总市值 （亿） 30995 5.05%
19 7/20/2018
未来展望
卡特彼勒发展历程
小松发展历程
20 7/20/2018
未来展望
经验： （1）定位国际化，长期可以降低公司对单一经济体的波动依赖。 追溯美日工程机械史，企业发展都经历了本土化--海外拓展--全球供应三个 阶段。 （2）以发动机技术优势为核心，掌握零部件核心技术。 （3）坚持建设全球分销体系。在全球各地设立175家分销中心，很多经销商 都保持了超过2代人的良好关系。 （4）保持较高研发投入，为公司长期领先行业奠定基础。 （5）适度多元化但不过度，目前形成建筑机械、矿山机械、动力设备各占 三分之一的结构。 总结： 中国的工程机械行业刚经历完一轮完整的周期，初步形成了应对周期调整生产的 能力。但从国际巨头的发展历程来看，国内企业现在处于本土化继续进阶，全球 化起步蓄势发力的阶段，后续还需要提高自己的核心技术水平以及完善的全球分 销网络。 中国城镇化率的进一步提高以及一带一路的政策落地都会促进工程机械 行业的进一步发展。
人工成本
原材料成本
直接原材料
外购零部件
主要为协议供应， 一般不会随刚价波 动而变化
12 7/20/2018
与钢铁、有色等 价格波动对应
三一重工投资分析—宏观层面
行业经历完整周期后，进入底部回升期，持续时间还会保持2-3年
13 7/20/2018
三一重工投资分析—宏观层面
地产投资影响逐步减弱，基建投资拉动作用逐渐增强
• • • • • • • •
投资指标： 房地产投资 基建投资 制造业投资 房地产新开工 房地产竣工 工业企业库存 制造业利润总额 ……
• • • •
价格指标： CPI PPI PMI ……
7 7/20/2018
需求结构
2016年固定资产投资中，制造业投资占比最高，为31.5%；基建投资 占比25.5%；房地产投资占22.7%；服务业投资占14%。
中长期看一带一路政策落地实施进展
14 7/20/2018
三一重工投资分析—中观层面
• 行业竞争格局优化，三一市占率不断提高 四轮洗牌： 第一轮：熔盛重工，五粮液出局 第二轮：长沙和徐州附近的小企业出局 第三轮：常林股份，河北宣工等上市公司出局 第四轮：剩余上市公司收缩产能。 • 细分品种竞争格局优化 挖机CR3：三一，徐工，柳工：2011年：16%，2017年H1：36%
21 7/20/2018
未来展望
22 7/20/2018
15 7/20/2018
三一重工投资分析—微观层面
历史包袱逐渐出清，三表进入修复阶段
16 7/20/2018
三一重工投资分析—微观层面
17年9月挖机销量情况：国内9月挖机销量水平为10496台，同比增长92.3%， 国内市场销量9525台，同比增长96.1%。1-9月累计销量101935台，同比增 长100.1%
机械行业报告
制造业研究框架报告
机械行业特点—中游，承上启下
上游
钢铁
煤炭
有色 机械
化工
其他
中游 制造
传统周期子行业
前周期
工程 机械 重卡
新兴成长子行业
其他 机器人
船舶 其他
后周期
重型 机械 机床 煤炭 机械
3C设备
3D打 印
锂电 设备
轨交 设备
物流 设备
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