2018年工程机械线束行业分析报告
2018年工程机械行业深度研究报告
2018年工程机械行业深度研究报告目录美国、日本、中国工程机械行业概况1复苏两年，中国工程机械行业目前身在何处？2国际工程机械龙头企业如何成为百年老店31.1 工程机械行业的周期性特点☐朱格拉周期：当整个经济处于设备更替的高峰期时，就会产生较多的固定资产投资，从而拉动经济步入繁荣；当设备投资基本完成，投资又会陷入低谷，从而经济周期又会陷入低迷。
设备的更替周而复始，导致资本开支出现周期性的变化，最终产生了朱格拉经济周期。
根据西方发达国家的经验数据，朱格拉周期一般在8-10年。
☐过去四十年，美国的工程机械行业与固定资产投资基本同步。
根据NBER 的经济周期划分，1970年至1982年经历了4个周期，时间均较短，与朱格拉周期不匹配。
从1982年以来美国经历了四轮经济周期：1982年至1991年、1991年至2001年、2001年至2009年、2009年至今，经历时长分别为8.3年、10.6年、7.6年、9.9年，从固定资产投资和以及工程机械行业销售额增速来看，基本符合朱格拉周期的判断。
☐工程机械与财政政策密切相关，特朗普2016年提出加大基建和美国制造业回流，工程机械龙头股价率先基本面一年出现反弹。
91481011246810121416农用拖拉机农用机械（除拖拉机）工程用拖拉机工程机械（除拖拉机）矿用设备资料来源：Fixed Assets and Consumer Durable Goods in the United States 、招商证券资料来源：BEA 、Wind 、招商证券-60%-40%-20%0%20%40%60%-30%-20%-10%0%10%20%30%固定资产投资同比GDP 同比工程机械行业销售额同比（右轴）1960年后美国工程机械平均使用寿命1981-2016年美国工程机械行业周期波动情况1.2 世界工程机械市场分布☐20世纪90年代，日美欧三地市场对工程机械的需求基本上占到了世界总需求的80%。
2018年工程机械行业研究报告
２０１８年工程机械行业研究报告核心观点行业需求状况：进入2018年，下游投资的实质回升继续带动工程机械的复苏水平，其中，具有早周期特征的挖掘机销量在高基数上实现中速增长，而相对滞后的起重机、混凝土机械等产品销量实现高速增长。
同时，海外经济体先后走出经济危机后的低谷，工程机械优势企业依托前期积累，出口收入有望陆续创出新高。
企业高度理性，应对潜在变化：2011-2016年下行周期的历史教训仍然深刻，因此，工程机械企业在短、中、长周期的操作方面均体现高度理性，对潜在风险做尽可能充分的准备。
2017年以来，工程机械企业普遍注重销售质量，考量客户信用状况，严格付款条件，体现在经营现金流状况远好于历史同期；通过自动化改造、工艺流程优化以满足生产需求，体现在人均产出能力提升，跻身全球行业前列；谨慎安排资本支出，加快债务偿还，夯实资产负债表。
低预期下的高表现，蕴育向上潜力：随着复苏水准提升，市场对于需求回落愈发担忧，因而股价与业绩短期呈现“脱敏”特征。
我们认为，2-3季度是非常重要的时间窗口，基本确定2018年全年需求总量和季度走势，因此行业基本面将得到更准确的评估，销量和业绩持续走强有可能带动较大力度的预期向上修正。
投资建议：基于需求回暖，企业财务改善，我们维持机械行业投资评级为“买入”；在工程机械领域，我们看好市场份额持续扩张、竞争力突出的龙头企业，推荐组合为：三一重工、恒立液压、艾迪精密，同时建议积极关注柳工、徐工机械等优势企业表现机会。
风险提示：宏观经济波动带来需求变化；原材料价格大幅上升对盈利能力影响；企业业务扩张具有不确定性等。
宏观环境：房地产新开工和投资保持增长2018年以来，工程机械行业的需求保持旺盛态势，其宏观背景是下游的房地产开发、基建投资等支撑较强。
房地产投资和新开工实现较好开局。
国家统计局公布，2018年1-4月，我国商品房销售额同比增长9.0%，房地产新开工面积同比增长7.3%，房地产开发投资同比增长10.3%；经历前期的去库存后，房地产投资保持较好势头。
2018年工程机械行业研究报告
2018年工程机械行业研究报告一、行业概况2018年前三季度，受存量产品更新需求的增长，我国工程机械行业持续保持高景气度运行，各类产品销量同比大幅提升；出口方面，受美国、欧盟、俄罗斯经济企稳增长及“一带一路”政策引领龙头企业拓宽海外市场影响，我国工程机械产品出口恢复性增长；进口方面，与国内市场销售快速增长相呼应，2018年持续增长。
近十年，我国工程机械行业经历了高速发展期、低谷期、复苏期三个阶段。
2008~2011年为高速发展期：中国政府推出了“四万亿”投资决策，进一步扩大内需，“铁公基”、房地产投资成为拉动工程机械行业的重要增量。
在此期间，我国工程机械各产品销量增速保持在20%~35%之间。
2012~2016上半年，我国宏观经济进入结构性调整时期，市场需求的下降叠加了前期市场被过度的渗透，工程机械行业随之进入低迷期，尤其在2015年，挖掘机销量为60,514台，同比下降41.40%，仅为2011年销量高峰期的31.21%。
2016下半年至2017年，我国工程机械筑底回暖，产能利用率逐步提升，产品销量同比大幅提升。
主要原因系下游基建回暖，工程机械设备进入淘汰周期，大量工程机械设备面临报废和更新换代的需求增加，以及“一带一路”政策拓宽海外工程投资等因素综合作用所致。
2018年以来，我国经济增速下滑，三季度GDP增速回落至6.5%，基础设施建设投资增速延续弱于去年同期；房地产投资增速稳定；煤炭、铁矿石、水泥行业景气度偏弱。
虽然下游行业景气度有所下降，但随着工程机械产品存量增长，更新需求开始体现，我国工程机械行业各产品销量仍维持增长趋势。
2018年1~9月，全国挖掘机销量达到156,242台，同比增长53.28%；装载机销量达到82,059台，同比增长22.62%；汽车起重机销量达到24,731台，同比增长68.69%；推土机销量达到5,747台，同比增长27.60%；压路机销量达到15,122台，同比增长8.27%。
2018年工程机械行业分析报告
2018年工程机械行业分析报告2018年2月正文目录一、前言 (6)二、国际工程机械龙头企业如何对抗周期 (9)2.1 工程机械行业朱格拉周期的存在 (9)2.2 通过产品多元化和海外扩张抵御周期性风险 (12)三、行业龙头卡特彼勒：强者恒强 (14)3.1 卡特彼勒：工程机械、矿用设备及发动机三足鼎立 (14)3.1.1 工程机械：以农业机械为起点，最终以挖掘机为核心 (19)3.1.2 发动机业务：世界领先发动机供应商 (30)3.1.3 矿用设备：收购比塞洛斯，成为当之无愧的王者 (32)3.1.4 在涉及的产品领域都有绝对统治力 (37)3.2 成立开始即具有国际化基因 (39)3.3 卡特彼勒三次危机 (42)3.3.1 1930 年大萧条：借助苏联市场存活 (42)3.3.2 80 年代小松围城：携经销商突破重围 (43)3.3.3 2008 年金融危机：分享中国四万亿投资增长 (46)3.4 不可复制的“世袭制”经销商制度 (48)3.5 总结卡特彼勒的成功之道 (51)四、夹缝中成长的小松：先模仿，后超越 (53)4.1 小松：工程机械、矿用设备双轮驱动 (53)4.1.1 工程机械：消化外来技术后发扬光大 (55)4.1.2 矿用设备：收购久益环球拥有全套产品线 (63)4.1.3 与卡特彼勒产品演变的对比 (67)4.2 先本土化后海外扩张 (70)4.3 小松两次危机 (74)4.3.1 小松赤字危机 (74)4.3.2 全球金融危机——需求蒸发 (78)4.4 经销商：把业务交给本地人去做 (81)五、工程机械行业龙头公司享受高估值溢价 (81)5.1 从公司不同发展阶段看市盈率变化 (81)5.2 从自身时间维度对比市盈率和市值 (83)5.2.1 卡特彼勒市盈率和市值变化 (83)5.2.2 小松市盈率和市值变化 (88)5.3 龙头公司享受估值溢价 (90)5.3.1 卡特彼勒和小松均相对行业溢价 (90)5.3.2 行业向好时龙头公司估值溢价率更高 (92)5.5 对国内工程机械龙头企业估值 (93)5.5.1 三一徐工具有国际龙头基因 (93)5.5.2 国内工程机械龙头到底应该给多少倍估值？ (95)图表目录图1：世界各地销售额，新兴市场占比高（百万美元） (7)图2：全球基建投入的增加主要靠新兴市场拉动 (7)图3：世界交通运输基建大部分受新兴市场拉动 (7)图4：各国城镇化率及2030 年预测情况 (8)图5：1960 年后美国工程机械平均使用寿命 (10)图6：1981-2016 年美国工程机械行业销售额、GDP、固定资产投资增速12 图7：卡特彼勒并购公司行业分布情况 (13)图8：小松并购公司行业分布情况 (13)图9：卡特彼勒并购公司地区分布情况 (13)图10：小松并购公司地区分布情况 (14)图11：卡特彼勒周期波动幅度趋缓 (14)图12：卡特彼勒业务构成 (15)图13：卡特彼勒营业利润及营业利润率水平 (15)图14：2016 年卡特彼勒和小松雄踞工程机械前两名 (16)图15：卡特彼勒是美股中最优秀的股票之一 (16)图16：50 年来卡特彼勒表现远远优于标普500 (17)图17：卡特彼勒农用机械发展历程 (20)图18：二战后美国固定资产投资、卡特彼勒收入双双高速增长 (22)图19：1909-1970 年卡特彼勒产品发展历程 (24)图20：八十年代后美国房地产投资剧增，占GDP 比例从10%左右上涨到接近14% (25)图21：1980 年起美国基建投入占比大幅下降，从 4.8% 下滑至3%左右26 图22：基建投资中维修占比逐年增大，而实际新增资本投入相对降低 (27)图23：2016 年全球工程机械超过1200 亿美元，其中挖掘机超过600 亿美元 (28)图24：1970 年后卡特彼勒产品演变 (30)图25：矿用设备市场规模巨大 (32)图26：全球矿用设备总价值已经超过1000 亿美元 (33)图27：全球矿业设备（电铲、挖掘机等）保有量（台） (33)图28：全球矿业设备（推土机、卡车）保有量（台） (34)图29：全球矿用设备资本投资周期性明显 (36)图30：2014 年卡特彼勒前五大客户均集中在采矿行业 (37)图31：2014 年卡特彼勒三大板块市场占有率 (37)图32：2012 年境外经销商已经达到75% (40)图33：卡特彼勒海外收入超过50% (40)图34：卡特彼勒海外发展过程 (41)图35：卡特彼勒各地区收入增速 (41)图36：大萧条后卡特彼勒销售收入触底反弹 (43)图37：1982-1984 年每天损失117 万美元 (44)图38：2009 年全球工程机械市场萎缩36%，北美市场占比下降15% (47)图39：2009 年美国工程机械出口下滑幅度超过30% (47)图40：借助中国市场，2009 年后收入快速回升 (48)图41：危机后分享四万亿投资增长，抢占挖掘机市场 (48)图42：日本工程机械售后零部件销售额占整机2%-3%，后市场规模可观49 图43：金融危机后，在卡特彼勒支持下经销商利润率迅速回升 (50)图44：卡特彼勒经销商雄厚的实力，2012 年资本净值超过200 亿美元51 图45：卡特彼勒研发收入占比始终高于行业平均水平 (53)图46：2016 年北美市场履带式挖掘机占比 (54)图47：小松收入构成（百万日元） (54)图48：日本战后复苏以道路建设为主 (56)图49：小松推土机发展历程 (60)图50：日本四十年工程机械额变化示意图 (61)图51：日本制造商生产工程机械中挖掘机占比超过70%，美国约30% (62)图52：日本基建投资急速下降 (62)图53：日本住房投资在80 年代后迅速提升 (62)图54：日本工程机械行业也形成7 年的朱格拉周期 (63)图55：小松发展“五个时期” (70)图56：小松的海外发展之路 (71)图57：小松模式 (72)图58：日本工程机械55%以上为海外收入 (72)图59：小松分地区销售收入 (72)图60：80 年代后日本工业机器人在制造业大范围普及 (75)图61：日本制造业机器人密度变化情况（台/万人），80-90 年代密度迅速提升 (75)图62：90 年代以来，日本工程机械进入冰河期 (76)图63：经营结构的改革有效降低销售费用并提高利润率 (76)图64：2001 年后公司业绩改善，人均产值逐年上升 (77)图65：2009 年一季度需求蒸发 (78)图66：金融危机让本来已经进入寒冬的房地产行业雪上加霜 (79)图67：工程机械行业遭到重创，2009 年订单量仅为7500亿日元，下降60% (79)图68：卡特彼勒产品战略和历史市盈率演变趋势 (82)图69：卡特彼勒成长过程中，PE 中枢上移 (84)图70：周期行业不能简单看估值，还要参考市值 (85)图71：2016 年四季度开始我国工程机械市场复苏强劲 (86)图72：随着政策落地，市场对业绩预测也逐渐提升 (87)图73：小松的PE 中枢也经历先上升后下降的过程 (89)图74：2016 年和卡特彼勒一样，尽管业绩还未好转，但在预期的作用下股价开始飙升 (90)图75：作为龙头的卡特彼勒，相对行业平均值享有极其明显的估值溢价91 图76：小松在日本市场也具有相比行业的估值溢价 (91)图77：美国工程机械行业景气度影响着卡特彼勒的估值 (92)图78：行业向好时卡特彼勒拥有更高的估值溢价率 (93)图79：行业向好时市场对卡特彼勒关注度更高 (93)图80：2017 年我国工程机械PE 中位数为23 倍 (96)图81：机械行业历史PEBand (97)图82：机械行业历史PBBand (97)表1：NBER 对美国经济周期的划分（1970 年之后） (11)表2：发动机领域部分重要并购 (32)表3：卡特彼勒仅在美国本土生产的产品列表 (42)表4：矿用设备领域小松关键事件 (69)表5：特朗普税改进程 (87)表6：对标卡特彼勒和小松，三一重工具有国际龙头基因 (94)一、前言工程机械是装备工业的重要组成部分。
2018年工程机械行业市场调研分析报告
2018年工程机械行业市场调研分析报告目录第一节 7月挖掘机销售数据依旧强劲 (5)第二节工程机械基本面切实转暖 (18)第三节卡特彼勒二季报情况乐观 (29)第四节投资建议及风险提示 (42)图表目录图表1：挖掘机销售量月度变化情况（台） (5)图表2：近年来1-7月挖掘机累计销量情况（台） (5)图表3：不同吨位挖掘机市场占比情况 (6)图表4：不同吨位挖掘机销售同比增速变化情况 (7)图表5：不同区域挖掘机市场占比情况 (8)图表6：小挖区域市场占比情况（<13t） (8)图表7：中挖区域市场占比情况（13t-30t） (9)图表8：大挖区域市场占比情况（>30t） (9)图表9：我国不同区域固定资产投资累计同比变化情况（% (10)图表10：不同区域房地产投资增速变化情况 (11)图表11：不同区域小挖累计销售同比增速变化情况 (11)图表12：不同区域大挖累计销售同比增速变化情况 (12)图表13：不同区域中挖累计销售同比增速变化情况 (12)图表14：不同区域挖掘机整体销售同比增速变化情况 (13)图表15：国内挖掘机市场占有率情况 (14)图表16：国内挖掘机市场集中度变化情况 (14)图表17：2017年1-7月国内挖掘机市场份额情况 (15)图表18：近年来国内挖掘机市场份额变化情况 (16)图表19：2017年1-7月不同厂家挖掘机销量及市占率情况 (16)图表20：国内主要厂家市占率稳步提升 (17)图表21：我国三大投资同比变化情况 (18)图表22：PPP项目投资额及落地率情况（亿元） (18)图表23：我国采矿业主营业务收入变化情况（万元 (19)图表24：我国采矿业应收账款回收期加快 (20)图表25：我国黑色金属矿采业收入及库存变化情况（%） (20)图表26：我国有色金属矿采业收入及库存变化情况（%） (21)图表27：挖掘机销售量变化情况（台） (22)图表28：小松开工小时数变化情况 (22)图表29：专用设备制造业累计收入及利润增速情况（%） (23)图表30：专用设备制造业实际收入及存货增速情况（%） (24)图表31：工程机械产品销售同比增速较快 (25)图表32：主要公司2017年1季度净利润率上行 (25)图表33：我国挖掘机销售与基建、房地产投资增速相关性情况 (27)图表34：我国挖掘机行业进入替换高峰期（台） (28)图表35：卡特彼勒近年来收入及利润变化情况（万美元） (29)图表36：卡特彼勒单季度收入变化情况（万美元） (30)图表37：卡特彼勒近年来业务构成情况 (30)图表38：卡特彼勒上半年收入最主要增量在建筑工程机械 (31)图表39：卡特彼勒近年来收入地区构成情况 (32)图表40：卡特彼勒上半年收入最主要增量在亚太地区 (32)图表41：主要企业海外业务收入占比情况 (33)图表42：卡特彼勒各地区收入占比情况 (34)图表43：主要公司历年研发投入情况（万元） (35)图表44：主要公司研发投入占比情况 (35)图表45：主要企业收入变化情况（万元） (36)图表46：主要企业净利润变化情况（万元） (37)图表47：主要企业毛利率变化情况（%） (37)图表48：主要企业净利润率变化情况（%） (38)图表49：卡特彼勒近年来相对SP500估值溢价率情况（PE） (39)图表50：卡特彼勒2017年以来与SP500成分指数PE比较 (39)图表51：卡特彼勒近年来股价跑赢指数 (40)图表52：卡特彼勒2016年以来股价走势情况 (41)图表53：SW机械设备板块上轮工程机械高峰周期处于超配状态 (42)图表54：SW工程机械板块相对全部A股估值溢价率情况（PETTM） (43)表格目录表格1：工程机械板块公司中期预告业绩增长明显 (26)表格2：主要公司盈利预测及估值情况（WIND一致预期） (43)第一节7月挖掘机销售数据依旧强劲7月挖掘机销售依然维持高增速，累计销售同比翻番。
2018年中国工程机械行业需求及市场规模调查报告
2018年中国工程机械行业需求及市场规模调查报告“一带一路”推动我国企业在沿线国家营收增长，直接利好工程机械出口。
我国企业2015/2016/2017 年在“一带一路”沿线完成营业额分别为 692.6/759.7/855.3 亿美元，GAGR11.13%。
2018 年 1-4 月，中国企业在“一带一路”国家对外承包工程项目累计营业额达到 242 亿元，同比增速为 27.70%。
“一带一路”经济效应持续扩大，将充分带动工程机械出口。
图表：2017年1-4月中国企业在“一带一路”国家对外承包工程项目累计营“一带一路”与全球经济复苏共驱出口，2018 年工程机械出口销量爆发。
以挖掘机为例，2018年1-5月，国内主要厂商累计出口挖机销量达7172台，同比增速达103.90%，与 2013-2016 年全年销量基本持平甚至赶超。
凭借“一带一路”对工程机械显著的带出效应与全球经济复苏带来的设备需求，我们认为 2018 年中国工程机械出口销量有望迎来小高峰。
图表：2018年1-5月国内主要厂商出口挖机销量同比+103.90%国内巨头全球布局初显成效，2018 年或成为全球扩张拐点。
2017 年徐工机械、三一重工、中联重科、柳工海外营业收入分别为 33.09/116.18/23.65/24.36 亿元，均已超过 2016 年海外营收；从海外营收占比来看，国内主要工程机械企业海外营收占比 2017 年筑底，2018 年有望反弹。
我们认为，国内龙头企业过去几年积极布局海外市场将会发挥成效，伴随全球工程机械行业回暖和“一带一路”影响力持续扩大，2018 年海外营收有望爆发，中国企业步入全球扩张拐点。
参考观研天下发布《2018年中国工程机械行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》图表：国内巨头2017年海外营收均超过2016年（海外业务收入，亿元）图表：2017 年国内主要工程机械企业海外营收占比筑底（海外营收占比，%）工程机械开工小时数回升，工程机械需求旺盛。
2018-2019中国工程机械行业发展分析报告
其是60年代大搞基建，70年代社会资本参加加强建设公路、通讯、水利等基础设施，80-90年代城市开发、环保、预防自 然灾害，加之出口，造就了日本工程机械三十年成长。从1990-2016年日本挖掘机产量经历过萧条，但2017达到18万台， 再创新高。
世界工程机械销售额情况（ 百万美元）
各国城镇化率情况
（注：各国对城镇化率定 义有所不同，故不同口径存在差异，本报告采用美国WUP机构口径，2030年为WUP预测值）
1.3 全球挖掘机销售及生产分布
全球挖掘机销量周期性并不象中国波动这么大。在其全球挖掘机销售数据分析里，分成了三类，履带式挖掘机，迷你挖掘机
12 10 9 8 8
10
10% 0% -10% -20%
6
4
2
0
-30%
农用拖拉机 农用机械（除拖拉机） 工程用拖拉机 工程机械（除拖拉机） 矿用设备
1.2 世界工程机械市场分布
20世纪90年代，日美欧三地市场对工程机械的需求基本上占到了世界总需求的80%。在日本泡沫经济达到顶峰的1990年 前后，仅日本就占了世界工程机械需求的40%，而当时日本的人口仅占世界的2%。 20世纪90年代，日美欧对工程需求如此之高的原因在于当时日美欧的城镇化率迅速提升。伴随城镇化率的提升，基建 和房产旺盛，因而催生对工程机械的需求，到1990年日本城镇化率已经达到63%，而美、英、德均超过70%。
（小于6吨）和轮式挖掘机。在2017年，全球市场销售数量增长了24%，其主要的增长驱动来自于中国市场，还有印度市场也 增长强劲。到2021年，全球市场规模将达到50万台以上，销售额将达到490亿美元。
2018年工程机械行业市场调研分析报告
2018年工程机械行业市场调研分析报告目录第一节宏观需求的差异：增量和存量的共振 (5)一、增量需求结构：基建和地产的边际变化 (5)二、存量扰动变量：从保有量增速看更新需求 (7)第二节企业微观层面：盈利能力逐步分化 (10)一、盈利分化的原因之一：产品结构的变迁 (11)二、盈利分化的原因之二：市场份额的变化 (12)第三节资产加速出清，业务重新整合 (14)一、资产加速出清，经营质量逐步改善 (14)二、多种方式处理资产，实现业务格局重塑 (17)第四节需求跟踪与讨论：需求韧性拉长景气周期 (19)图表目录图表1：工程机械设备的需求来源 (5)图表2：挖掘机下游行业需求结构占比 (6)图表3：月度房地产新开工面积增速与挖掘机增速对比 (6)图表4：地产投资需求与基建投资需求的比例. (7)图表5：挖掘机保有量测算逻辑 (7)图表6：挖掘机保有量测算结果及增速 (8)图表7：挖掘机实际更新需求和增量需求结构差异 (9)图表8：2007-2016年国内挖掘机更新需求占比 (9)图表9：平均每台保有的挖掘机对应的投资额（地产+基建） (10)图表10：工程机械上市公司2017Q1毛利率水平 (10)图表11：2012年上半年工程机械企业的收入构成(百万元) (11)图表12：2016年上半年工程机械企业的收入构成(百万元) (12)图表13：工程机械行业代表企业资本支出 (15)图表14：工程机械行业代表企业工人数 (15)图表15：工程机械行业代表性企业应收账款情况 (16)图表16：三一重工-中泰光大2016年1期应收账款资产支持专项计划基本情况 (17)图表17：中联重科业务重组示意图 (18)图表18：2010-2017年人民币新增中长期贷款（亿元，2月平均增速） (19)图表19：2003-2017年PPI同比增速水平（%） (20)图表20：2015年以来挖掘机销量季度增速水平 (20)图表21：2008年以来小松开机小时数变化情况 (21)图表22：挖机销量增速与三一重工股价收益率对比 (21)表格目录表格1：工程机械上市公司主要产品市场占有率 (13)表格2：2016年各个公司各品类销量占历史最高销售水平的比例 (14)表格3：预计2017年各个公司各品类销量占历史最高销售水平的比例 (14)第一节宏观需求的差异：增量和存量的共振一、增量需求结构：基建和地产的边际变化工程机械是国家的支柱型行业，其上游是原材料、能源和零部件等，受到宏观政策的影响较大；而下游行业范围广泛，包括建筑、汽车、农业、冶金等，涉及国家生产运作的各个方面，总体可以概括为基础建设、房地产和其他类。
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2018年工程机械线束行业分析报告
2018年7月
目录
一、行业管理 (4)
1、行业监管体制 (4)
2、行业法律法规及产业政策 (4)
二、线束行业发展现状 (6)
1、线束企业数量多，单体规模小 (8)
2、线束市场竞争激烈，价格战为主要营销手段 (9)
三、行业上下游的关系 (10)
1、行业上游 (10)
2、行业下游：工程机械行业的特点 (12)
（1）强周期性 (12)
（2）进入壁垒高 (12)
（3）竞争优势持续提升 (13)
四、行业准入壁垒 (18)
1、质量技术壁垒 (18)
2、客户采购体系壁垒 (18)
五、影响行业发展的因素 (19)
1、有利因素 (19)
（1）政策利好 (19)
（2）下游行业回暖 (20)
2、不利因素 (20)
（1）产业链结构中处于弱势地位 (20)
六、行业面临的风险 (21)
1、政策变动风险 (21)
2、行业原材料价格变动风险 (21)
3、产品质量风险 (21)
4、产能过剩风险 (22)
七、行业竞争状况 (22)
1、南通大地电气股份有限公司 (22)
2、北斗电机（大连）有限公司 (23)
3、浙江虹桥电子有限公司 (23)
一、行业管理
1、行业监管体制
目前行业管理体制是在国家宏观经济政策调控下，遵循市场化发展模式的市场调节管理体制，采取政府宏观调控和行业自律管理相结合的管理方式。
行业的主要行政主管部门是国家发展和改革委员会、工业和信息化部、国家质量监督检验检疫总局，负责制定产业政策、指导技术改造、重大投资项目的审批和管理及行业技术、质量监管等工作；全国汽车标准化技术委员会在全行业范围内商讨行业、国家标准，由工信部等部门审议。
工程机械工业协会主要职能为：研究探讨工程机械行业的发展方向、技术政策、法律法规等，为政府制定行业重大决策提供预案和建议；总结交流企业的管理经验；受委托对行业内重大投资、改造、开发项目进行前期调研和论证并提出建议，为用户的采购、项目招标提供推荐性意见等。
2、行业法律法规及产业政策
工程机械行业是国家装备制造业的重点产业之一，行业的发展与国民经济现代化发展和基础设施水平息息相关。
近年来，国家相关部委出台了一系列支持行业结构调整、产业升级、促进消费、规范行业管理、拉动消费以及促进区域经济发展的政策法规。
目前，对行业较为重要的政策和规定有：。