资金的外汇与汇率讲述
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外汇与汇率的主要内容.pptx
问题与缺陷
1、计算困难，贸易障碍与商品的异质性使物价指数难
以测量
2、工业化国家通胀水平差异很小，但每年汇率波动巨
大，因此对短期汇率的波动难以解释。
3、主要从贸易角度出发来解释汇率，忽略了金融因素
。而现实中，中短期的汇率主要由资本流动等金融因
素决定
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（二）利率平价理论 凯恩斯1923年提出，将汇率研究从实体转 向了货币。
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（二）基本汇率与套算汇率
❖ 基本汇率：
一国货币与基准货币之间的汇率，是确定本币与其 他货币之间汇率的基础。
套算汇率： 又称交叉汇率，指两国货币通过各自对第三种货币 的汇率而计算出的汇率
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（四）远期汇率与即期汇率
❖ 即期汇率 也称现汇汇率，买卖双方成交后，在两个营业日
之内办理外汇交割时使用的汇率。 ❖ 远期汇率：
汇率的变动也应由购买力变化决定，购买力变 化受物价变动的影响。--相对购买力平价
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绝对购买力平价 购买力平价说
有两种形式 相对购买力平价
1、绝对购买力平价 反映在一定时点上，两国货币的汇率是由
两国物价总水平之比决定的。用公式表示为： R＝PA / PB
其理论基础为一价定律
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2、相对购买力平价
• 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。下午2时11分9秒下午2时11分14:11:0920.11.29
谢谢观看
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第三节 汇率决定理论简介
❖ 一.购买力平价（重点） ❖ 二.利率平价（重点） ❖ 三.国际收支理论 ❖ 四.资产组合理论
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（一）、购买力平价理论（PPP） 瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出
第4讲：外汇和汇率117页PPT
2020/5/8
（三）电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率
• 电汇汇率：以电讯方式通知付款的外汇价 格。
➢电汇汇率较高 ➢是外汇市场的基准货币 ➢各国公布的外汇汇率，一般是电汇汇率
• 信汇汇率：指用信函方式通知付款的外汇 汇率。
自由兑换性，即这种外汇必须自由兑换为本币 普遍接受性，即这种外汇在国际往来中被各国普遍接受和使
用。 可偿性，即这种外汇必须是可以保证得到偿付的。 必须以外国货币表示的资产。
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2、广义的外汇概念
外汇是指一国拥有的一切以外币表示的资产。
（1）IMF定义 外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准
2020/5/8
（二）间接标价法 （Indirect Quotation System）
• 它是指以一定单位的本国货币为标准，折算 成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。 也就是说，在间接标价法下，以外国货币表 示本国货币的价格。
• 目前美国、英国采用
– 英镑长期以来采用间接标价法 – 美国1978年9月1日起采用间接标价法 – 美元对英镑仍然沿用直接标价法 2020/5/81￡＝1.2＄
汇率
• 按外汇买卖的对象不同划分：银行间汇率和商
业汇率
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（一）买入汇率、卖出汇率 中间汇率、现钞汇率
• 买入汇率：银行从同业和客户那里买入外 汇时使用的外汇。
• 卖出汇率：银行向同业和客户那里卖出外 汇时使用的外汇。
• 中间汇率: (买入价＋卖出价)/2 • 现钞汇率：银行从客户那里买入外币现钞
基金及财政部）以银行存款，财政部库券，长短期政府证券等 形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
（2）我国定义 *国外货币，包括铸币、钞票等 *外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息 票等 *外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证等 *特别提款权。 *其它外汇资金。
（三）电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率
• 电汇汇率：以电讯方式通知付款的外汇价 格。
➢电汇汇率较高 ➢是外汇市场的基准货币 ➢各国公布的外汇汇率，一般是电汇汇率
• 信汇汇率：指用信函方式通知付款的外汇 汇率。
自由兑换性，即这种外汇必须自由兑换为本币 普遍接受性，即这种外汇在国际往来中被各国普遍接受和使
用。 可偿性，即这种外汇必须是可以保证得到偿付的。 必须以外国货币表示的资产。
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2、广义的外汇概念
外汇是指一国拥有的一切以外币表示的资产。
（1）IMF定义 外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准
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（二）间接标价法 （Indirect Quotation System）
• 它是指以一定单位的本国货币为标准，折算 成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。 也就是说，在间接标价法下，以外国货币表 示本国货币的价格。
• 目前美国、英国采用
– 英镑长期以来采用间接标价法 – 美国1978年9月1日起采用间接标价法 – 美元对英镑仍然沿用直接标价法 2020/5/81￡＝1.2＄
汇率
• 按外汇买卖的对象不同划分：银行间汇率和商
业汇率
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（一）买入汇率、卖出汇率 中间汇率、现钞汇率
• 买入汇率：银行从同业和客户那里买入外 汇时使用的外汇。
• 卖出汇率：银行向同业和客户那里卖出外 汇时使用的外汇。
• 中间汇率: (买入价＋卖出价)/2 • 现钞汇率：银行从客户那里买入外币现钞
基金及财政部）以银行存款，财政部库券，长短期政府证券等 形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
（2）我国定义 *国外货币，包括铸币、钞票等 *外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息 票等 *外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证等 *特别提款权。 *其它外汇资金。
外汇与汇率课件
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中央银行
作为外汇市场的调控者， 通过买卖外汇来影响汇率， 以实现本国经济目标。
商业银行
外汇市场的中介机构，为 客户提供外汇交易服务， 同时与中央银行进行交易。
企业与个人
参与外汇市场交易，满足 自身外汇需求或投资目的。
外汇市场的交易方式
01
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03
04
Hale Waihona Puke 即期交易买卖双方在成交后两个营业日 内办理交割手续，是外汇市场
汇率是指两种货币之间的交换比率，也称为外汇汇率或外汇 率。
标价方法
汇率的标价方法有直接标价法和间接标价法。直接标价法是 以一定单位的外国货币为标准来计算应付多少本国货币，而 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准来计算应收多少 外国货币。
汇率的决定因素
购买力平价
购买力平价理论认为，两国货币的汇率应由两国货币的购买力决定。
汇率的变动对经济的影响
对国际贸易的影响 对国内物价的影响 对国际收支的影响 对经济增长的影响
汇率的变动会影响国际贸易的成本和利润，进而影响国际贸易 的数量和结构。
汇率的变动会影响进口商品的价格和成本，进而影响国内物价 水平。
汇率的变动会影响一国的国际收支状况，如汇率下跌有利于增 加出口、减少进口，从而改善国际收支状况。
汇率的变动会影响一国的经济增长，如汇率下跌可以促进出口 增加、经济增长，但也会导致通货膨胀和资产泡沫等负面影响
。
外汇市场的概述
外汇市场的定义
外汇市场是指进行外汇买 卖交易的市场，是全球最 大的金融市场之一。
外汇市场的参与者
包括中央银行、商业银行、 投资银行、跨国公司等。
外汇市场的功能
提供货币兑换、资金清算 和转移等服务，对国际经 济和贸易具有重要意义。
第三章外汇和汇率PPT课件
非贸易外汇指由非贸易业 务往来而支出和收入的外汇。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
《国际金融学》讲义之第一讲外汇与汇率基础
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中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
外汇与汇率ppt51页hkwe
汇率表示习惯
A 在外汇市场上，汇率以5位数字显示，最后一位数的一个 数字变化称为汇价基点，即汇率点，是汇率变化最小单位。
B 双向报价：由报价方同时报出自己买入价和卖出价，由 客户自行决定买卖方向。
C 国际惯例ISO4217，通常用3个英文字母来表示货币名称。
பைடு நூலகம்
中国银行外汇牌价（2009/03/02）
对长期资本流动而言，本币贬值的影响不大，因为长期 资本流动更注重的是投资整体环境的好坏。
但对短期资本的流出入影响较大： 本币贬值后，外币的购买力相对上升，会促使外国资本 流入增加，有利于吸引外商到货币贬值国进行新的直接投资 。而本币购买力相对下降，需用更多的本币才能兑换1单位外 币，会使本国资本流出减少。 本币将要贬值时，会引起本国资本外逃。 另外，汇率变化对于资本流动的影响方向和影响程度还要 受其他因素如政府的管制、资本投资的安全性等方面的制约 。
将一国的货币转换成另一国的货币，以适应各种目的 的国际支付或清偿的国际性货币兑换行为。
（2）外汇的静态含义 是指以外币表示的可用于国际支付和国际债权债务清
偿的金融资产。
外币资产主要包括：① 外币存款；② 外币票据； ③ 外币证券；④ 外币债权。
我国《外汇管理条例》规定
（1）外币现钞，包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、
法定货币：金铸币为主，银币、银行券等为辅 货币价值确定：金铸币以含金量为标准
银币、银行券与金铸币建立一定比价
不同货币官方汇率的确定： 对比各国金铸币的含金量，建立铸币平价
起始标志：1816《铸币法案》
真正实施：1844《银行法案》
如：1英镑含金量为113.0015格令纯金， 相当于7.32238克黄金
外汇与汇率ppt
03
汇率制度与政策
固定汇率制度
01
定义
固定汇率制度是指一国货币与另一国货币之间的汇率基本固定，汇率
波动受到严格限制的汇率制度。
02 03
特点
固定汇率制度的优点在于，降低汇率波动带来的风险，有利于国际贸 易和投资，同时稳定国内物价和国民经济的增长。但是，这种制度也 容易导致外汇储备的流失和货币贬值的风险。
上升。
利率水平
总结词
利率水平是影响外汇汇率的重要因素之一 。一般来说，利率较高的货币汇率会上升 ，而利率较低的货币汇率会下降。
VS
详细描述
利率对汇率的影响主要通过影响投资者对 未来收益的预期实现。如果一国利率较高 ，投资者可能会预期未来收益较高，进而 增加对该国货币的需求，导致该国货币汇 率上升。相反，如果一国利率较低，投资 者可能会预期未来收益较低，进而减少对 该国货币的需求，导致该国货币汇率下降 。
外汇市场可以为各国的经济发展提供资金支持，调剂资金余缺。例如，当一个国家出现国 际收支逆差时，可以通过在外汇市场卖出本国货币，买入外国货币来改善国际收支状况。
促进国际贸易和资本流动
外汇市场为国际贸易和资本流动提供了便利。通过外汇市场，企业可以方便地进行国际贸 易结算，投资者可以方便地进行跨国投资和套利。同时，外汇市场也为跨国公司的全球经 营提供了便利。
详细描述
外汇远期交易的实质是规避汇率风险，锁定未来外汇成本或收益。它是最早 的外汇衍生品，具有灵活性和简便性等特点。
外汇期货交易
总结词
外汇期货交易是一种外汇衍生品，交易双方在期货交易所按照期货合约的约定进行买卖。
详细描述
外汇期货交易具有标准化合约、集中交易、保证金制度等特点，可以规避汇率风险和利率风险等。
第3讲 外汇与汇率
三、 汇率
有效汇率，是指一国货币兑换其他货币的总体汇
率水平，是一种加权平均汇率，或称汇率指数。 实际有效汇率与名义有效汇率
A币 有 效 汇 率 ＝
n
A国 同i国 的 贸 易 值 A国 货 币 对 i国 货 币 的 汇 率 A国 的 全 部 对 外 贸 易 值 i 1
三、 汇率
4、固定汇率与浮动汇率
长期因素
国际收支状况
顺差
通胀
外汇供给>需求
货币对内贬值
外币贬值，本币升值
对外也贬值
通货膨胀差异：
两个渠道
通胀 通胀 币
削弱本国竞争力 出口减少，进口增加 预期该国货币贬值、实际利率下降 抛售该国货
经济增长差异：对进出口影响、影响对本币信心（多
方面）
4、汇率变动对经济的影响
对贸易收支的影响 对外汇储备影响
三、 汇率 •远期汇率计算原则
左低右高，往上加 左高右低，往下减
例，美元和新加坡元的报价为： USD1＝SGD1.4222/30 一个月掉期率为100/110 三个月掉期率为210/200 美元和新加坡元的一月期和三月期远期汇率分别是多少？
三、 汇率
7、基础汇率与套算汇率
基本汇率，是一国所制定的本国货币与关键货币之间的
能对第三国进行支付。
（记账外汇只用于签订了清算协定的两个或多国之间贸 易往来的支付。） 根据外汇交易的交割日期：即期外汇、远期外汇
国际金融活动中外汇常用表示
国家或地区 中国 香港 货币 人民币元 港元 符号 RMB¥ HK$ ISO标准代码 CNY HKD
美国
日本 德国 法国 欧元区 瑞典 瑞士
国际货币与可自由兑换货币
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第七讲
外汇与汇率
外汇的概念
外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分，广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。
按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇包括：1.外国货币，包括纸币、铸币
2.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮
3.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；
4.特别提款权、欧洲货币单位；
5.其他外汇资产。
狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的
支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
三个前提条件
1. 自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其他货币或由其他货币表示的金融资产。
2. 普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。
3. 可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。
其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有关。