项目融资管理概论(PPT 76张)
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项目融资风险与管理概述课件
踏实肯干，努力奋斗。2020年11月21日上午8时5分20.11.2120.11.21
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年11月21日星期 六上午8时5分7秒08:05:0720.11.21
按章操作莫乱改，合理建议提出来。2020年11月上 午8时5分20.11.2108:05November 21, 2020
一、系统风险
（三）不可抗力风险
指一些意外事件的发生所导致的风险。 不可抗力风险的管理方法：保险
与项目建设和生产经营直接相关的，投资者可自行控制 和管理的风险。
二、非系统风险 完工风险
2
信用风险 1
非系统风险
3 生产经营风险
环保风险 5
4 市场风险
二、非系统风险
1、信用风险
项目参与方因故无法履行或拒绝履行合同所规定的责任与义务的可能性。 ● 降低信用风险的措施： 对各参与方的资信状况、技术和资金能力、以往的表现和管理水平进行 评估和分析。
中建五局2011年招聘信息
在国际项目融资中有哪些 措施可以降低国家风险?
1.申请政治风险保险 2.与东道国政府部门签订协议 3.引入多边机构或国际财团参与贷款 4.引入当地企业参与建设、经营 5.把各种担保合同置于东道国之外
如何评估国家风 险? 《2010－2011年全球竞争力报告》，中国竞 争力排名继续上升，由去年的第29位上升至 第27位。
87462
19
中铁十八局集团有限公司
82848
（续前表）
20
上海建工(集团)总公司
22
山东电力基本建设总公司
24
中铁十二局集团有限公司
26
中国地质工程集团公司
项目融资概述PPT课件
31
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
32
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 中国原国家计委与外汇管理局的定义
10
重点掌握内容
项目融资的定义； 项目融资与公司融资的区别； 项目融资的适用范围； 项目融资成功条件。
11
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
34
传统的融资方式
传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
35
传统融资与项目融资比较
传统融资，贷款人考虑
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
26
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
27
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款பைடு நூலகம்的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
28
P.K. Nevit项目融资的定义
3
贷款方有完全追索权
4
第二种方式：
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
32
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 中国原国家计委与外汇管理局的定义
10
重点掌握内容
项目融资的定义； 项目融资与公司融资的区别； 项目融资的适用范围； 项目融资成功条件。
11
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
34
传统的融资方式
传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
35
传统融资与项目融资比较
传统融资，贷款人考虑
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
26
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
27
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款பைடு நூலகம்的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
28
P.K. Nevit项目融资的定义
3
贷款方有完全追索权
4
第二种方式：
项目融资概述课件.ppt
准股本资金是指投资者或者与项目利 益有关的第三方所提供的一种从属性债务。
–准股本资金的作用
1. 使投资者在安排资金 时有较大的灵活性。
2. 有利于减轻投资者的 债务负担。
3. 为投资者设计项目的 税务结构提供了较大 的灵活性。
–准股本资金的形式
1.无担保贷款 2.可转换债券 3.附认股权证的债券 4.零息债券
项目融资结构
融资结构是项目融资的核心部分。 是投资者所聘请的融资顾问(通常由投资银行来担 任)的重点工作之一。 项目融资通常采用的融资模式包括：投资者直接融 资、通过单一项目公司融资、利用“设施使用协议 ”型公司融资、生产贷款、杆杆租赁、BOT模式等 多种方式。 融资结构的设计可以按照投资者的要求，对几种模 式进行组合、取舍、拼装，以实现预期日标。
同合程工
保 险 合
同
工程公司 保险公司
供 销售
应 合
合同
同
设备/能源/原 材料供应商
项目产品 购买者
项目参与者之间的关系
六、项目融资的运作程序
项目融资计划阶段
投资决策分析 确定项目投资结构 初步融资计划 设计融资结构和资金结构
项目融资的实施阶段
项目融资的实施 项目融资的管理 项目融资结果的评估
项目投资者
例的要求 3.满足权益投资者获得期望投资回报的要求 4.满足防范财务风险的要求
2.项目资金的合理使用结构
确定项目资金的合理使用结构，须 建立在债务资金与股本资金比例关系合 理的基础之上，除此之外，还应考虑以 下四个方面：
– 资金需求总量 – 资金成本及其构成 – 资金使用期限 – 融资结构
二、 股本资金的筹集
股本资金的作用：
1. 可提高融资项目的抗风险能力 2. 决定投资者对项目的关心程度 3. 对项目融资具有良好的心理鼓励
项目融资讲义PPT课件
• 有限合伙人可以利用项目前期亏损和投资优惠 获得税务上的好处。并可借参与有限合伙制项 目进入某赢利前景较好而自身不具备技术和管 理能力的投资领域。
契约型合资结构
• 契约型合资结构根据投资者间的合资协议建立。
• 在契约型合资项目中，每个投资者直接拥有全部项 目资产的一部分；
• 根据项目投资计划，每个投资者投入一定比例的资 金，并有权独立处置相应比例的最终产品；
信托基金受托管理人 管理协议
信托协议 信托单位持有人
银行
信托单位持有人协议
信托基金经理
信托基金 项目
融资安排
典型的信托基金投资结构
信托基金结构的优缺点
优点：
• 有限责任 • 融资安排比较容易
• 项目现金流量的控 制相对比较容易
缺点： • 税务安排灵活性差 • 投资结构比较复杂
项目融资中信用保证包含的新内容
普通合伙人 管理协议 普通合伙协议
担保
有限合伙制项目
融资协议
有限合伙协议 有限合伙人
银行及其它金融机构
有限合伙制项目投资结构
有限合伙制结构的吸引力所在
• 有限合伙制具备普通合伙制在税务安排上的优 点，又在一定程度上避免了责任连带问题。
• 在有限合伙制项目中，普通合伙人一般是在该 项目领域具有技术管理特长的公司。出于资金、 风险、投资成本等多方面的考虑，吸收有限合 伙人参与投资，分担风险并分享利润。
• 银行对项目资产处置权的控制
超过一定金额的资产处置须经贷款银行批准。
投资结构对项目融资安排的影响
• 贷款的分割
– 公司型合资结构作为一个整体有利于银行对项 目现金流量、决策权和资产处置权的监控；
– 非公司型合资结构由于贷款分割增加增加了银 行对项目监控的难度。
契约型合资结构
• 契约型合资结构根据投资者间的合资协议建立。
• 在契约型合资项目中，每个投资者直接拥有全部项 目资产的一部分；
• 根据项目投资计划，每个投资者投入一定比例的资 金，并有权独立处置相应比例的最终产品；
信托基金受托管理人 管理协议
信托协议 信托单位持有人
银行
信托单位持有人协议
信托基金经理
信托基金 项目
融资安排
典型的信托基金投资结构
信托基金结构的优缺点
优点：
• 有限责任 • 融资安排比较容易
• 项目现金流量的控 制相对比较容易
缺点： • 税务安排灵活性差 • 投资结构比较复杂
项目融资中信用保证包含的新内容
普通合伙人 管理协议 普通合伙协议
担保
有限合伙制项目
融资协议
有限合伙协议 有限合伙人
银行及其它金融机构
有限合伙制项目投资结构
有限合伙制结构的吸引力所在
• 有限合伙制具备普通合伙制在税务安排上的优 点，又在一定程度上避免了责任连带问题。
• 在有限合伙制项目中，普通合伙人一般是在该 项目领域具有技术管理特长的公司。出于资金、 风险、投资成本等多方面的考虑，吸收有限合 伙人参与投资，分担风险并分享利润。
• 银行对项目资产处置权的控制
超过一定金额的资产处置须经贷款银行批准。
投资结构对项目融资安排的影响
• 贷款的分割
– 公司型合资结构作为一个整体有利于银行对项 目现金流量、决策权和资产处置权的监控；
– 非公司型合资结构由于贷款分割增加增加了银 行对项目监控的难度。
项目融资ppt介绍
（建设—经营—移交）
BOT项目融资模式是指私营机构参与国家 共同基础设施项目，并于政府机构形成一种伙 伴关系，在互利互惠的基础上分配该项目的资 源、风险和利益的融资方式。
过程
政府
确定目标 确定目标
BOT财团
投资 投资
获取专营权 获取专营权 项目包装 项目包装
融资 融资
招标 招标
项目设计与建设 项目设计与建设
★ 成 员：
★ 演 讲 者： ★ PPT制作： ★ 资料搜集：
★ 后勤服务：
项目融资的含义及特点 项目的投资结构
项目融资模式 项目融资风险管理
项目融资的简单介绍
项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目， 后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤 炭、铜、铝等矿产资源的开发，如世界最大的，年 产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目 融资实现开发的。项目融资作为国际大型矿业开发 项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的 经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为 还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或有 形资产作为担保，也不需要政府部门的还款承诺， 贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的 项目公司。
投资者通过项目公司安排融资的模式
由项目发起人建立一个专门的项目公 司来安排融资
比较常见的是：由投资者共同投资组建一个项目 公司,再以该公司的名义拥有、经营项目和安排 项目融资。采用这种模式时，项目融资由项目公 司直接安排，涉及债务主要的信用保证来自项目 公司的现金流量、项目资产以及项目投资者所提 供的与融资有关的担保和商业协议。
BOT投融资方式具有以下几个优点
有利于减少政府直接的财政负担； 避免了政府的债务风险； 有利于提高项目的运作效率； 可提前满足社会与公众的需求； 可以给大型承包商提供更多的发展机会，有 利于刺激发展和提高就业率。
项目管理组织教材(PPT 76张)
项目协调
(5)平衡矩阵式
执行主管 Chief Executive
职能主管 Functional Manager
职员 Staff 职员 Staff 项目主管 Project Manager
职能主管 Functional Manager
职员 Staff 职员 Staff 职员 Staff
职能主管 Functional Manager
部门职能与部门划分
（1）部门的划分 部门过多将造成资源浪费和工作效 率低下，部门太少也会出现部门内事务太 多，部门管理困难等问题。 （2）部门职能的确定 部门负责的工作与事务太少，部门 将人浮于事，影响工作效率和风气。职能 过多，部门的人员会疲于忙碌，管理困难 ，影响工作质量。
建筑工程项目管理组织
章项目管理组织
讲课内容
组织与项目组织 项目组织结构 项目组织结构的选择
【案例】 某市政工程分为四个施工标段.某监理单位承 担了该工程施工阶段的监理任务,二标段工程先 行开工,项目监理机构组织形式如图:
一、二标段工程开工半年后,三、四标段工程 相继准备开工,为适应整个项目监理工作的需要 ,总监理工程师决定修改监理规划;调整项目监 理机构组织形式,按四个标段分别设置监理组, 增设投资控制部、进度控制部、质量控制部和 合同管理部四个职能部门,以加强各职能部门的 横向联系,使上下、左右集权与分权实行最优的 结合。 问题： 1、上图所示的项目监理机构属何种组织形式？ 2、调整后的项目监理机构属何种组织形式？画 出该组织结构示意图
优点（续） －项目经理有较大的决策管理权； －项目经理与上层经理沟通方便，提高沟 通效率； －团队成员专职，责任明确，团队精神得 以充分发挥。
项目型组织缺点
项目融资管理概述(PPT 43页)
为了支持一些特殊的生产、贸易、基础设施 建设项目，国家政策性银行可以提供政策性 银行贷款。政策性银行贷款利率通常比商业 银行贷款低。
我国的政策性银行有：国家开发银行、进出 口银行、农业发展银行。
国家开发银行主要提供基础设施建设及重要的生产性建设项目的 长期贷款，一般贷款期限较长。
进出口银行主要为产品出口提供贷款支持，进出口银行提供的出 口信贷通常利率低于一般的商业贷款利率。
企业资产变现
企业资产变现通常包括：短期投资、长期投 资、固定资产、无形资产。
企业资产变现可以采取的方式：单项资产变 现、资产组合变现、股权转让变现、经营权 变现、对外长期投资变现和证券资产变现等。
4.2.3 项目融资
项目的投资者对新组建的企业或事业法人提供资金可 以采取多种形式 ：
企业法人的资本金通常以注册资金的方式投入； 有限责任公司及股份公司的注册资金由企业的股东按股权
4.2.5 吸收国外资本直接投资
吸收国外资本直接投资主要包括与外商合资 经营、合作经营、合作开发及外商独资经营 等形式。
国外直接投资方式的特点是：不发生债务、 全权关系，但要让出一部分管理权，并且要 支付一部分利润。
4.2.6 准资本金
优先股
优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式， 优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司的控制权。
4.3.1 商业银行贷款
银行贷款是企业和新建项目筹集债务资金的 一个重要渠道。我国的银行贷款分为商业银 行贷款及政策性银行贷款。
按照贷款期限，商业银行的贷款分为短期贷 款、中期贷款和长期贷款。
按照资金使用用途分，商业银行贷款在银行 内部管理中分为固定资产贷款和流动资金贷 款。
4.3.2 政策性银行贷款
我国的政策性银行有：国家开发银行、进出 口银行、农业发展银行。
国家开发银行主要提供基础设施建设及重要的生产性建设项目的 长期贷款，一般贷款期限较长。
进出口银行主要为产品出口提供贷款支持，进出口银行提供的出 口信贷通常利率低于一般的商业贷款利率。
企业资产变现
企业资产变现通常包括：短期投资、长期投 资、固定资产、无形资产。
企业资产变现可以采取的方式：单项资产变 现、资产组合变现、股权转让变现、经营权 变现、对外长期投资变现和证券资产变现等。
4.2.3 项目融资
项目的投资者对新组建的企业或事业法人提供资金可 以采取多种形式 ：
企业法人的资本金通常以注册资金的方式投入； 有限责任公司及股份公司的注册资金由企业的股东按股权
4.2.5 吸收国外资本直接投资
吸收国外资本直接投资主要包括与外商合资 经营、合作经营、合作开发及外商独资经营 等形式。
国外直接投资方式的特点是：不发生债务、 全权关系，但要让出一部分管理权，并且要 支付一部分利润。
4.2.6 准资本金
优先股
优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式， 优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司的控制权。
4.3.1 商业银行贷款
银行贷款是企业和新建项目筹集债务资金的 一个重要渠道。我国的银行贷款分为商业银 行贷款及政策性银行贷款。
按照贷款期限，商业银行的贷款分为短期贷 款、中期贷款和长期贷款。
按照资金使用用途分，商业银行贷款在银行 内部管理中分为固定资产贷款和流动资金贷 款。
4.3.2 政策性银行贷款
项目融资管理概述.ppt
股票融资的特点 ：
股票融资的优点：以股票筹资是一种有弹性的融资 方式，可以降低公司负债比例，融资风险低。股票 无到期日，属于永久性质，不需要还本。
股票融资的缺点：资金成本高。购买股票承担的风 险高于购买债券，投资者人在股票的投资报酬高于 债券的利息收入时，才愿意投资于股票。另外，债 券利息可以计入生产成本，而股息和红利须在利润 中支付，这样就使股票筹资的成本大大高于债券筹 资的资金成本。增发普通股须给新股东投票权和控 制权，降低原有股东的控制权。
4.3.4 国际金融组织贷款
国际金融组织主要是指国际货币基金组织、 世界银行、国际开发协会、国际金融公司、 国际农业发展基金会、亚洲开发银行等组织 提供的借款。
4.3.5 银团贷款
大型建设项目融资中，由于融资金额巨大， 一家银行难于承担巨额贷款的风险，可以由 多家或几十家银行组成银团贷款。
使用银团贷款，除了贷款利率之外，贷款人 还要支付一些附加费用，包括：管理费、安 排费、代理费、承诺费、杂费等。
4.3.9 设备租赁
设备租赁是按租赁合同转让财产使用权的一种经 济让渡关系。
设备租赁的方式：经营性租赁、融资性租赁和服 务租赁。
经营租赁是将出租人将自己经营的出租设备进行反复出租，直至报废或淘 汰为止的租赁业务。
服务租赁主要用于车辆的租赁，即租赁公司向用户出租车辆时，还提供保 养、维修、检车、事故处理等业务。
4.3.6 出口信贷
项目建设需要进口设备的，可以使用设备出 口国的出口信贷。
按照获得贷款资金的对象，出口信贷分为买 方信贷与卖方信贷。
不经过国内银行转贷的买方信贷示意图 经过国内银行转贷的买方信贷示意图
卖方信贷示意图
4.3.7 发行债券
债券是贷款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证， 它证明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本 金。
【管理类】项目融资PPT文档91页
谢谢！
Hale Waihona Puke 【管理类】项目融资56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
61、奢侈是舒适的，否则就不是奢侈 。——CocoCha nel 62、少而好学，如日出之阳；壮而好学 ，如日 中之光 ；志而 好学， 如炳烛 之光。 ——刘 向 63、三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。 ——孔 丘 64、人生就是学校。在那里，与其说好 的教师 是幸福 ，不如 说好的 教师是 不幸。 ——海 贝尔 65、接受挑战，就可以享受胜利的喜悦 。——杰纳勒 尔·乔治·S·巴顿
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项目投资与项目融资的关系
两者紧密相连、密不可分；
公司融资的目的是为了投资，融资是为投
资服务的。
项目投资不足
寻求合作伙伴
向贷款方借贷
项目融资成功的条件
前提条件：该项目在技术、经
济和财务等方面是否可行；
必备条件：吸引具有互补优势
的项目参与者参与，且在它们
之间实现令各方满意和有效的
项目风险分配。
大型项目融资的两种方式
融 资 基 础 不 同
传统融资方式： 建 立在企业资产负 债表资信基础上
项目融资方式 ： 以项目为导向，建 立在无追索权或有限追索权基础上
追索权·有限追索权·无追索权
追索权： 也称完全追索权，
是指贷款人在借款人未按期偿
还债务时，要求借款人用以除
抵押资产之外的资产偿还债务
的权利。
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金
流量以及所承担义务之外的财产。
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款人的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
P.K. Nevit项目融资的定义
一个简单的项目融资例子
某发电公司现有A、B两个电厂，为
了满足日益增长的供电需要，决定增建C
厂，决定从金融市场上筹集资金，大致
有两种方式：
第一种方式：
借来的款项用于建设新厂 C ，而归还 贷款的款项来源于 A 、 B 、 C 三个电厂的 收益。如果新厂C建设失败，该公司把原 来A、B两厂的收益作为偿债的担保；这 时，贷款方对该公司有完全追索权。
项目融资也称无追索权 或只有有限追索权贷款
项目融资是将归还贷款资金来源限 定在与特定项目的收益和资产范围之内 的融资方式。
项目融资与传统融资的不同
贷款对象不同 还款来源不同 贷款担保不同
项目融资的特点
项目主办人将原来应由自己承 担的还债义务，部分地转移到 该项目身上；
将原来由借款人承担的风险部 分地转移给了贷款人，由借贷 双方共同承担项目风险。
第一章 项目融资概述
24.02.2019
重点掌握内容
项目融资的定义；
项目融资与公司融资的区别； 项目融资的适用范围；
项目融资成功条件。
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在
境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预
期收入和资产对外承担债务偿还责任的
融资方式。
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义
国际著名法律公司Clifford Chance的定义
司把其特定的一部分资产作为贷款担保，这里称贷款 方对电厂是有限追索权。
贷款方无追索权或有有限追索权
课程主要内容
项目融资概述； 项目融资组织与结构——投资结构； 项目融资模式——融资结构； 项目融资资金来源——资金结构； 项目融资风险； 项目融资担保； 项目融资的外部环境。
推荐教材及参考书
教材：《项目融资》第二版，戴大双，机械 工业出版社，2009年。 参考书： 《项目融资》第三版，蒋先玲编著，中国金 融出版社，2008年； 《项目融资》，张极井著 中信出版社 2003 《大项目融资-项目融资技术的运用与实践》 （美） M.Fouzul Kabir Khan Rorbet J.Parra，清华大学出版社，2005年6月。
国际著名的法律公司Clifford Chance的定义
项目融资用于代表广泛的，但具有一个共同特征 的项目融资方式；共同特征是：
融资主要不是依赖于项目发起人的信贷或所涉及的有 形资产； 在项目融资中提供优先债务的参与方的收益在相当的 程度上依赖于项目本身的效益，因此他们将自身利益 与项目的可行性，以及对项目具有不利影响的潜在性 的敏感因素紧密的联系起来。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
项目融资的基本概念
广义的项目融资：是指凡是为了建设一个新项目或者收
购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的
融资。包括传统意义上的公司融资和为大型投资项目
而专门组织的项目融资。
狭义的项目融资（Project Finance,PF)：是一种以项 目资产和预期的收益为保证的、由项目的参与各方分担 风险的、具有无追索权或有限追索权的特殊融资方式。
贷款人
将其自身的利益与项目的可行 性以及不确定性联系在一起，需要充 分了解、分析和评估与项目有关的各 种风险。
项目发起人
通过和其他各参与方分担风险，
减少了股东在项目中遇到的风险。
项目实体SPV
项目融资要设立一个新的项目实体SPV， 通过一些有限担保的融资方式为项目服务。
项目实体将这些承诺和金融工具组织起来， 建设一个大型的、资本密集型的设施和经 营一个商业活动。
贷款方在对一个项目提供贷款时考虑
该项目完成之后可能产生的现金流与可能产
生的收益;
将该项目的资产作为提供贷款的担保物。
FASB（美国财会标准手册） 的项目融资定义
借款人将项目本身拥有的资金及收益作为还 款的资金来源；
将其项目资产作为抵押条件来处理； 项目主体的一般性信用能力不做重点考虑。
贷款方有完全追索权
第二种方式：
借来的资金用于建设新项目C厂，用于偿债的资金 仅限于C厂建成后的电费和其他收入。如果新项目C厂 失败，贷款方只能从清理项目C厂的资产中收回一部 分。除此之外，不能要求电力公司从别的资金来源， 包括A、B两厂的收入，来归还贷款，这时称贷款方对
该公司无追索权；或者在签订协议时，只要求电力公
项目风险分配的条件
项目各参与方对于风险的承受能
力是不同的， 风险越大回报越高；
项目所有的参与者的风险偏好是
不完全相同的，不同的参与方对
承担不同风险所索要的报酬不完
全相同。
项目融资特点
不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及
的有形资产；
贷款人对项目发起人拥有有限追索权或无
追索权，融资额度普遍较大、财务杠杆比 例普遍较高； 贷款方的收益在相当大的程度上可以依赖 于项目本身的收益。