紫金矿业-度财务报告分析1共44页

• 污水渗漏事故：2019年7月3日福 建紫金矿业紫金山铜矿湿法厂 发生铜酸水渗漏事故，事故造 成汀江部分水域严重污染，紫 金矿业直至12日才发布公告， 瞒报事故9天。“环保门”事件 引起巨大影响。 2019年5月3日， 紫金矿业发布公告，公司紫金 山金铜矿铜矿湿法厂于2019年7 月发生污水渗漏事故一案审理 终结，公司紫金山金铜矿被判 罚金3000万元。
列2019年“中国大企业集团竞争力十强”第7位。2019年3月，
中国黄金协会授予紫金山金铜矿“中国第一大金矿”称号。
公司简介——发展历程（一）
• 1993 年，紫金山金矿一期建设完成，建设规模为年采选能力 5 万吨。
• 2019 年，紫金山金矿成为国内年产黄金万两以上矿山，年产黄 金 22726 两，占福建省黄金产量的 64.1% ，在全国 92 个年产万 两以上黄金矿山中名列第 25 位。
报告框架
1 紫金矿业简介 2 有色金属行业简介 3 行业分析 4 财务分析 5 市场竞争力分析 6 行业前景分析
公司简介——基本情况
• 紫金矿业是一家从上杭紫金山金矿开发起步，走向全国、面向 全球的，以黄金及其它有色金属矿产资源勘查和开发为主的大 型矿业集团。
• 目前控股子公司已分布在全国20多个省区和海外7个国家。
• 2019 年 4 月，紫金矿业牵头，联合铜陵有色和厦门建发共同出
资设立的厦门紫金铜冠投资发展有限公司完成对英国 Monterrico 公司的全面要约收购，间接获得 Monterrico 主要资 产——位于秘鲁北部的 Rio Blanco 特大型铜钼矿床的开发权。
国际矿业领域的疯狂扩张
公司简介——热点事件
公司简介——发展历程（三）
• 2019 年，通过与黑龙江地质科学研究所设立合资公司——黑龙 江紫金矿业投资有限公司，共同投资俄罗斯库顿金矿及兰塔尔 斯卡亚铜镍矿项目，紫金矿业集团实际控制俄罗斯库顿金矿及 兰塔尔斯卡亚铜镍矿项目的股权比例为42.5%。
• 2019 年，通过股权转让方式，持有俄罗斯新西伯利亚龙பைடு நூலகம்国际 投资有限公司70 %股权，入主开发俄罗斯克兹尔-塔特克锌铅 多金属矿项目。
• 有色金属矿采选业是指对常用有色金属矿、贵金属矿，以及稀 有稀土金属矿的开采、选矿活动。常用有色金属矿采选是指对 铜、铅锌、镍钴、锡、锑、铝、镁、汞、镉、铋等常用有色金 属矿的采选活动。贵金属矿采选是指对在地壳中含量极少的金 、银和铂族元素矿的采选活动。稀有稀土金属矿采选是指对在 自然界中含量较小，分布稀散或难以从原料中提取，以及研究 和使用较晚的金属矿开采、精选活动。
• 2019年12月成功登陆香港股票市场，2019年4月以0.1元人民币 面值股票回归A股，开创先河。
• 2019年12月20日，紫金矿业被列入FTSE矿山指数；2019年3月 20日，紫金矿业被纳入道琼斯中国海外50指数。2019年位居《 福布斯》中国顶尖企业排行榜第17位、最具有投资价值的海外 上市公司第16位（矿业企业第1位）；2019年位居福布斯中国顶 尖企业榜第二位。2019年10月， 国家统计局公布：紫金矿业名
• 溃坝事件：2019年9月21日，受 台风“凡亚比”带来的罕见特 大暴雨影响，茂名市信宜紫金 矿业有限公司银岩锡矿高旗岭 尾矿库发生溃坝事件，共造成 22人死亡，房屋全倒户523户。 经查，信宜紫金公司违法违规 建设尾矿库、擅自违规进行尾 矿库重大设计变更、长期违法 违规生产、安全生产管理混乱、 各项安全措施不到位、安全生 产责任制不落实，对事件发生 负有主要责任。
• 自2009年起，紫金矿业一直瘦信息披露问题困扰。已经不止一 次的遭到证券监管部门的调查，被提出相应的整改措施。
行业简介——定义及分类
• 有色金属矿采选业属于采矿业。采矿业指对固体（如煤）、液 体（如原油）或气体（如天然气）等自然产生的矿物的采掘。 包括地下或地上采掘、矿井的运行，以及一般在矿址或矿址附 近从事的旨在加工原材料的所有辅助性工作。还包括使原料得 以销售所需的准备工作。
• 2019 年，紫金山金矿生产黄金 2968 公斤 ，利润突破 5000 万元， 采选规模、单位基建投资、吨矿石成本实现全国第一。
• 2000 年， 紫金山金矿四期技改完成，全面实行露天开采，采 选指标取得重大突破，成为中国单体矿山保有可利用储量最大、 采选规模最大、黄金产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石 处理成本最低、经济效益最好的黄金矿山。
林、青海、西藏、黑龙江以及河南等二十多个省投资组建了约 80 家下属公司。
国内矿业领域的扩张
公司简介——发展历程（三）
• 2019 年，介入缅甸 MWETAUNG 镍矿的合作勘探项目。
• 2019 年 8 月 17 日 ，紫金矿业集团股份有限公司和加拿大顶峰 矿业公司正式签约，紫金入股顶峰并成为第一大股东，拥有 21% 股权。
国内黄金行业领域的发展
公司简介——发展历程（二）
• 2019 年 2 月 15 日，厦门紫金科技股份有限公司成立。 • 2019 年初，紫金通过收购成功入主新疆阿舍勒铜业股份有限公
司。 • 2019 年 1 月，紫金通过收购对严重亏损、濒临破产的国有矿山
——珲春金铜矿进行改组，吉林珲春紫金矿业有限公司成立 。 • 2019 年底，巴彦淖尔紫金有色金属有限公司注册成立。 • 截至 2019 年底，紫金矿业已在福建、新疆、贵州、内蒙、吉
• 2019 年，通过股权认购协议，购买英国伦敦上市公司 Ridge Mining 增发的20％股票和9.9%的认股权证，成为该公司最大股 东。
• 2019 年，通过收购云南众韬公司60% 的股权，间接持有越南大 班铅锌矿及河江、宣光两省的铅锌矿、铁矿资源项目的采矿或 探矿权。
• 2019 年，采取控股合资经营的方式，受让山东烟台天鸿公司在 蒙古纳日陶勒盖岩金矿项目中的 70% 的股份，主导该项目的建 设及经营。
公司简介——小结
• 紫金矿业从一家黄金生产企业，成长为登陆香港股票市场，拥 有国内外众多子公司的大型企业，在其发展的过程中，兼并收 购是其实现快速扩张的主要途径。
• 近年来，紫金矿业作为国内最大的黄金生产企业，其环保问题 一直备受关注。国内国外均出现数次环境问题，给公司造成巨 大大损失。多重利益纠葛之下，紫金矿业能否下大力气整顿废 矿、废水的处理问题尚需观察。