如何做好企业私募股权融资
私募股权融资与企业融资策略
结论总结
私募股权融资已成为企业融资的重要 途径，尤其对于初创期和成长期的企 业而言。
企业在选择私募股权融资时，应充分 考虑自身发展阶段、战略目标和财务 状况，谨慎选择合适的投资人和融资 时机。
私募股权融资有助于企业解决资金缺 口，加速业务扩张，提高竞争力。
企业在与投资人合作过程中，应保持 透明度和诚信，建立互信关系，共同 推动企业成长。
04 案例分析
案例一：某科技公司的私募股权融资
案例概述
融资效果
某科技公司是一家新兴的互联网企业 ，通过私募股权融资获得了数千万美 元的投资。
该融资为公司的研发和市场推广提供 了资金支持，加速了公司的发展，并 提高了市场竞争力。
融资过程
公司创始人与投资者进行了多轮谈判 ，最终达成融资协议。投资者通过认 购公司股份的方式获得相应的权益和 回报。
私募股权融资在企业成熟期的应用
在企业成熟期，私募股权融资可以为企业提供额外的资本支持，帮助其实现战略目 标。
私募股权投资者通常具有丰富的行业经验和资源网络，可以为企业提供战略指导、 市场开拓和资源整合等方面的支持。
通过私募股权融资，企业可以获得更多的资本支持，提高其市场地位和竞争力，从 而在行业中获得更大的市场份额和更多的商业机会。
私募股权投资者通常会为企业提供管理、战略和财务等方面的支持，帮 助企业建立稳定的业务基础和增长计划。
私募股权融资在企业成长期的应用
当企业进入成长期时，其业务 规模和资产逐渐增加，但仍可 能面临资金缺口。
私募股权融资可以帮助企业填 补资金缺口，支持其扩张计划 、市场营销和研发活动等。
通过私募股权融资，企业可以 获得长期稳定的资本支持，从 而降低财务风险，提高财务稳 健性。
私募融资流程
私募融资流程私募融资是指非公开发行股票或债券，向特定的投资者进行融资活动。
私募融资流程相对于公开融资来说更加灵活和高效，适用于一些具有特定需求的企业。
下面将介绍私募融资的一般流程。
第一步，确定融资需求。
企业首先需要明确自身的融资需求，包括融资金额、用途、期限等方面的考虑。
同时，企业还需要评估自身的融资能力和条件，确定适合的融资方式和对象。
第二步，制定融资计划。
在确定融资需求后，企业需要制定详细的融资计划，包括融资方案、融资材料准备、融资时间表等内容。
同时，企业还需要进行风险评估和合规审查，确保融资计划的合理性和可行性。
第三步，寻找投资者。
企业可以通过多种途径寻找合适的投资者，包括私募基金、高净值个人、机构投资者等。
在寻找投资者的过程中，企业需要充分了解投资者的偏好和需求，以便更好地匹配融资方案。
第四步，进行谈判和尽职调查。
一旦找到合适的投资者，企业需要与投资者进行谈判，商定融资方案和条件。
同时，投资者也会对企业进行尽职调查，了解企业的财务状况、经营情况、风险控制等方面的情况。
第五步，签订协议。
在谈判和尽职调查完成后，企业和投资者需要签订融资协议，明确双方的权利和义务、融资条件、退出机制等内容。
融资协议是私募融资的重要文件，对双方都具有约束力。
第六步，履行融资义务。
一旦融资协议签订生效，企业需要按照约定的条件履行融资义务，包括提供相关的财务信息、履行信息披露义务、按时偿还融资款项等。
第七步，监督和管理。
融资完成后，企业需要建立健全的监督和管理机制，确保融资资金的合理使用和风险控制。
同时，企业还需要与投资者保持密切的沟通和合作，及时解决可能出现的问题和矛盾。
以上就是私募融资的一般流程，私募融资作为一种灵活高效的融资方式，适用于一些具有特定需求的企业。
在进行私募融资时，企业需要充分了解相关法律法规和市场情况，谨慎选择投资者，确保融资的顺利进行和风险的有效控制。
中小企业如何利用私募股权基金融资(全文)
中小企业如何利用私募股权基金融资(全文)一:正文：第一章引言1.1 研究背景1.2 研究目的1.3 研究内容第二章私募股权基金的概念与特点2.1 私募股权基金的定义2.2 私募股权基金的分类2.3 私募股权基金的特点第三章私募股权基金与中小企业融资的需求3.1 中小企业的融资需求3.2 私募股权基金满足中小企业融资需求的优势第四章私募股权基金融资的步骤与流程4.1 准备阶段4.2 议定与商议阶段4.3 资料准备与尽职调查阶段4.4 实施与监督阶段第五章私募股权基金融资的风险与监管5.1 私募股权基金融资的风险5.2 私募股权基金融资的监管机制第六章实例分析6.1 案例一：A公司的私募股权基金融资实践6.2 案例二：B公司的私募股权基金融资实践第七章私募股权基金融资的注意事项7.1 切勿盲目追求融资规模7.2 注意选择合适的私募股权基金7.3 注重合同条款的细节第八章结论与展望8.1 结论8.2 展望1. 附件：广告宣传材料、融资方案2. 法律名词及注释：私募股权基金（Private Equity Fund）：指专门为高净值个人或者机构投资者提供的一种非公开辟行的基金产品。
二:正文：第一章引言1.1 研究背景1.2 研究目的1.3 研究内容第二章私募股权基金的定义与分类2.1 私募股权基金的定义2.2 私募股权基金的分类第三章中小企业融资的需求与挑战3.1 中小企业的融资需求3.2 中小企业融资面临的挑战第四章私募股权基金融资的优势与适合条件4.1 私募股权基金融资的优势4.2 中小企业适合利用私募股权基金融资的条件第五章私募股权基金融资的步骤与流程5.1 准备阶段5.2 议定与商议阶段5.3 尽职调查阶段5.4 资金到位与实施阶段5.5 监督与退出阶段第六章私募股权基金融资的注意事项6.1 注重尽职调查6.2 注意合同条款的细节6.3 建立良好的沟通与协作关系第七章私募股权基金融资的案例分析7.1 案例一：A公司的成功融资实践7.2 案例二：B公司的失败融资实践第八章私募股权基金融资的风险与监管8.1 私募股权基金融资的风险8.2 私募股权基金融资的监管机制第九章结论与建议9.1 结论9.2 建议1. 附件：融资方案、合同样本2. 法律名词及注释：私募股权基金（Private Equity Fund）：由一些对投资有深入了解且拥有丰富经验的机构或者个人发起组建的一种投资基金，其募集的资金主要用于对未上市及上市公司的投资。
私募股权融资详细流程
私募股权融资详细流程一、融资需求分析1. 确定融资规模和期限：企业根据自身发展需要和市场环境，确定融资的规模和期限。
2. 分析企业未来发展前景和财务状况：对企业的经营状况、市场前景、竞争环境等方面进行深入分析，为确定融资方案提供依据。
3. 对融资方式和金额进行评估：根据企业实际情况，评估适合的融资方式和融资金额，确保融资方案的经济性和可行性。
二、目标投资者选择1. 筛选核心团队或合作伙伴：根据企业需求和投资者背景，筛选出符合企业融资需求的核心团队或合作伙伴。
2. 研究竞争对手和潜在投资者：了解竞争对手的融资情况以及市场上的潜在投资者，为制定融资策略提供参考。
3. 制定合理的投资策略：结合企业融资需求和市场环境，制定吸引投资者的合理投资策略。
三、融资文件准备1. 撰写尽职调查报告：准备详细的尽职调查报告，向投资者展示企业的经营状况、市场前景和未来发展潜力。
2. 完善公司治理结构及法律文件：准备公司治理结构、章程、合同等法律文件，确保企业的合法性和规范性。
3. 制定资金使用计划：制定详细的资金使用计划，明确融资金额的用途和预期收益。
四、投资者沟通和尽职调查1. 与投资者建立联系：通过路演、会议、私募股权公司等渠道，与潜在投资者建立联系。
2. 进行尽职调查：投资者对企业进行尽职调查，了解企业的经营状况、市场前景和未来发展潜力。
3. 发现并解决潜在问题：在尽职调查过程中，发现并解决潜在的问题，确保融资顺利进行。
五、投资条款谈判1. 与投资人沟通条款内容：与投资者就投资金额、投资方式、股权比例、董事会组成等条款进行沟通和谈判。
2. 确认投资人提供的信息：确认投资人的背景、实力和资源等信息，确保投资人的资质和诚信。
3. 审查条款：对投资条款进行审查，确保条款的公平、合理和合法性。
六、法律文件签署和融资完成1. 签署股东协议、合同和其他法律文件：在双方达成一致后，签署股东协议、合同和其他法律文件，确保双方的权益得到保障。
私募股权融资的技巧与流程
私募股权融资的技巧与流程近年来，私募股权融资在我国发展迅速，为推动创业和创新、促进经济结构调整和产业升级发挥了积极作用。
本章首先讲解私募股权融资的定义、优点、缺点，然后讲解私募股权基金的发展历程、类型、一般投资流程、参与主题，最后讲解私募股权基金的作用和风险管理。
一、初识私募股权融资私募股权融资是大中型企业的最佳融资渠道，这种融资方式不但能够降低融资成本，还可以为企业带来高附加值的服务。
那么到底什么是私募股权和私募股权融资呢？私募股权融资的优缺点又是什么？下面来详细讲解一下。
1、什么是私募股权融资私募股权（Private Equity），简称PE，包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
私募股权融资，是指融资人通过协商、招标等非社会公开方式，向特定投资人出售股权进行融资，包括股票发行以外各种组建企业时的股权筹资和随后的增资扩股。
2、私募股权融资的优点（1）稳定的资金来源和贷款不同，私募股权融资只增加所有者权益，不增加债务，不可随意从企业撤资。
因此私募股权融资不会形成企业的债务压力，能提高企业的抗风险能力。
私募股权融资通常不要求企业支付利息，因此不会对企业现金流造成负担。
（2）高附加值的服务私募股权投资者一般都是资深企业家和投资专家，其专业知识、管理经验及广泛的商业网络能帮助企业成长。
（3）能够降低财务成本企业财务部门的一个重要职责是设计最优的企业资本结构，从而降低财务成本。
获得私募股权融资后的企业可获得更强的资产负债能力和融资能力。
（4）提高企业内在价值能够获得顶尖的私募股权基金，能够提高企业的知名度和可信度，更容易赢得客户。
获得顶尖私募股权基金投资的企业，通常会更加有效率地运作，利用私募股权融资产生的财务和专业优势，实现快速扩张。
3、私募股权融资的缺点私募股权融资对企业来讲，既有有利的一面，也有不利的一面，在私募股权融资中，企业股权出让对象的选择十分重要。
企业私募股权融资策略
PE的主要特点（1）在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
（2）多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。
（3）一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
（4）比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。
（5）投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
（6）流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易，通常只能通过兼并收购时的股权转让和IPO时才能退出。
（7）资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。
（8）PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的问题。
（9）投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。
私募股权融资的好处（1）稳定资金来源：中小企业较难获得银行贷款，而且银行贷款要求抵押担保，收取利息，附加限制性契约条款，并可能在企业短期还款困难时取消贷款，给贷款企业造成财务危机。
和贷款不同，私募股权融资增加所有者权益，而不是增加债务，因此私募股权融资会加强企业的资产负债表，提高企业的抗风险能力。
私募股权融资通常不会要求企业支付股息，因此不会对企业的现金流造成负担。
投资后，私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴，不能随意从企业撤资。
（2）高附加值服务：私募股权基金的合伙人都是非常资深的企业家和投资专家，他们的专业知识，管理经验以及广泛的商业网络能够帮助企业成长。
如何实施私募股权融资
如何实施私募股权融资私募股权融资是一个相对较新的融资方式，有其特殊的优点和注意事项。
对于一些中小企业来说，私募股权融资可以帮助其快速获得资金支持，同时也为投资方提供了具有较高收益的投资机会。
那么，如何实施私募股权融资呢？一、寻找潜在投资者当企业需要进行私募股权融资时，首先需要考虑的是如何寻找潜在的投资者。
在这个过程中，投资者能够为企业提供资金支持，同时也会对企业经营管理、市场前景、合规风险等方面进行评估。
一般来说，企业可以通过以下几种方式进行投资者的寻找：1.股权投资基金，这些基金通常会有投资中小企业的专项基金；2.大型企业的权益投资部门，这些企业通常会对同行业的中小企业进行投资；3.个人天使投资者，他们通常会投资初创企业，但也有不少愿意进行成长期企业的投资；4.专业顾问，有专业顾问为企业牵线搭桥，引荐符合条件的投资者。
二、确定融资方式和金额在确定潜在投资者之后，企业需要考虑的是具体的融资方式和融资金额。
私募股权融资通常有以下两种方式：1.纯粹增资：企业向投资者出售公司股权，在交易完成后，企业的股权结构将发生变化；2.股权质押：企业将自己手中的股权质押给银行或其他金融机构，然后借款使用。
对于具体的融资金额，企业需要根据自己的融资需求、未来的发展规划、投资者的资金实力等因素进行合理的评估。
三、准备相关文档和资料在进行私募股权融资之前，企业需要准备各种相关文档和资料，其中最重要的是融资方案和信息披露材料。
融资方案需要包括企业的基本情况、融资计划、资金用途、预期回报等，信息披露材料则需要包括企业财务报表、经营情况、市场前景、合规风险等。
同时，企业还需要为投资者提供一份股权协议，其中需要明确融资方式、融资金额、股权结构变化、投资方权益等相关内容。
四、进行交易谈判和尽职调查当企业准备就绪之后，就可以进行交易谈判和尽职调查。
在交易谈判中，企业需要与投资者协商具体的股权转让价格和条件。
在尽职调查中，投资者会对企业进行全面的调查，以了解企业的真实情况和风险状况。
私募股权融资业务的流程及工作技巧
私募融资是与上市融资（IPO）相对应的，两者的区别如下：
投资人 融资过程 融资时间
外部监管
私募融资 特定投资人 公司信息只向特定投资人披露 较短，3-6个月
宽松，符合国家基本产业政策即可
上市融资 公开面对所有投资人 公司信息向整个资本市场公开 不同市场的上市时间不同，通常 6-8个月 严格，证券监管机构对上市公司 有诸多限制
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尽职调查的范围
• 尽职调查的范围和程度可以有很大的差异：
–可以是非常详尽的调查并提交书面报告 –也可以只依赖于已核实的财务信息，对公司进行一次简单的拜访， 然后在投资协议中让融资方做出各种必要的保证
• 具体方案取决于项目公司的规模、数量，可靠的财务和 市场数据的可获得性，交易的类型和其他因素 • 通常一个较完整的尽职调查包括以下几部分：
*需要根据融资实际进展情况进行调整
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私募融资前期工作
项目的筛选程序
• 项目信息收集 –行业论坛 –新闻媒体 –同业评价 –客户拜访
• 项目信息整理 –商业模式 –管理团队 –股东背景 –市场发展 –发展历程 –财务数据
• 对公司进行尽职调查
• 项目确定与签约
• 项目分析与初筛 –所在行业 –融资规模 –核心优势 –竞争情况 –管理团队 –财状况
• 逻辑性强 • 内容翔实 • 信息准确 • 用词精准 • 字斟句酌
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私募融资备忘录
法律声明（Legal Representation） • 执行概要（Executive Summary） • 业务描述（Business Description） • 行业概览（Industry Overview） • 竞争分析（Competitive Landscape） • 发展战略（Growth Strategy） • 管理团队（Management Team） • 股权结构（Shareholding Strategy） • 财务信息（Financial Information） • 资金用途（Use of Proceeds） • 风险因素（Risk Factors） • 投资亮点（Investment Highlight） 附：审计报告（Auditors’ Report）
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➢ 品牌支持-----提升企业“软实力”
借助专业投资机构品牌，提升公司的公信度和市场影响力，有利 于推广企业自身的品牌，便于产品进入市场。
在上市核准环节，发审会委员对引入PE投资机构为战略投资人的 申报企业，有着更好认可，对企业的治理结构、财务真实性、管 理规范性等方面均给予更高的信任。
中国金融业三次浪潮： 第一次浪潮：以商业银行为主的投融资体系建立 第二次浪潮：证券市场（含股票市场与债券市场）直接
融资为主的投融资体系 第三次浪潮：私募股权基金市场为主的投融资体系
资金 管理 资本运作 资源
品牌
二、私募股权基金如何看企业
小额
一般以百万为单位
个人为主
机构+富人
公募为主
私募为主
证券（已上市） 股权（未上市）
较高
可控
短期
中期（三年以上）
限牛市
牛熊不限
论%
论倍
4、企业对融资的误区
我缺钱，我才需要融资，认钱不认人---被动型融资 我如此出色，为何不给我投资？我如此出色，为何要别
人投资、把钱（利润）让给别人赚？ 过度包装、与现实差距太大 在投资尽调期间，接待随意、配合性差 缺乏规划，忽视管理与规范，或只顾扩张不顾管理 急于求成，闪婚心态；犹豫不决、拖拖拉拉 承诺的事不兑现，兑现不了时推卸责任 投资机构钱多人傻，可以漫天要价 对PE机构报不信任或总是怀疑
融资租赁基金
主要投资于基础设施、 收益型房地产等
投资 风格
分散投资 参股为主
风险收 益特征
高风险 高收益
主要 代表
高盛、摩根 斯坦利、IDG、 软银、红杉
控股或参 股
风险、
收益中 等
高盛、美林、 凯雷、KKR、 黑石、华平
具有稳定 现金流的资
产
低风险
稳定收 益
麦格理、高 盛
REITS
其他 PE基金
PIPE 夹层基金
并购重组 基金
资产类 基金
基金 类型
投资 方向
种子期（seed capital） 主要投资中小型、未上
基金
市的成长企业
初创期(start-up)基金
成长期(expansion)基
金
Pre-IPO基金
MBO基金（管理层回 购）
LBO基金（杠杆收购）
重组基金
以收购成熟企业为主， 单体投资规模通常很大
基础设施基金 房地产投资基金
5、中小企业IPO前为何引进PE基金—苹果理论
➢ 资本支持-----提升企业资金实力
企业上市前通过私募融入增量资金，降低负债率，增强资本实力，改 善资本结构，提高抵御风险能力。新募资金可用于承担上市成本和发 展新项目，有利于企业上市后形成新增长点，实现可持续发展。
➢ 管理支持-----提升企业管理能力
促进企业合规运营和透明性;建立良好的法人治理结构;确保董事会对 公司重大事项的决策权，建立股权激励机制；强化股东权利和控股股 东的法律责任。
协助企业完善财务管理，财务风险控制，健全各项规章制度。 推荐优秀职业经理人加盟企业，充实管理团队。 协助建立和完善规范的业务、组织、法律等方面的管理体系。
本篇中的私募股权基金是狭义的概念，指由专业投资管理机构以发 起设立或受托管理的方式，集合个人或机构闲置或长线资金，主要投 资于非上市企业股权，通过增值服务提升企业价值，在恰当时点实施 IPO或股权转让（并购）等方式进行退出，从而兑现投资收益。以下 PE基金一般也包括VC基金。
2、PE基金类别
基金 类别 创投基金
运作开展行业整合，确保企业保持高速的发展势态
➢ 资源支持-----提升企业发展能力
木桶理论---企业发展存在短板，引入战略投资者可弥补各种不足 协调各级政府关系 帮助拓展产品市场 发展结盟合作伙伴 引进各类高级人才 协助申请政府科技经费等等 PE投资机构能通过自身的渠道网络，为企业介绍有价值的战略合
➢ 资本运作支持-----提升企业上市进度
协助企业制订改制上市方案，委派专业人士担任上市班子成员 协助企业聘请经验丰富的中介机构（三师一券）提供上市服务，
实施股份制改制 协调中介机构高效完成股份制辅导验收和完成发行上市文件制作 上市审核过程中，协调与监管部门和相关部委的沟通反馈，提供
专业的指导意见 投资和上市后协助企业制定外延式并购战略，协助企业通过资本
PIPE：上市公司非公开发
-
行的股权
问题债务基金
夹层基金：优先股和次级 债等
问题债务基金：不良债权
-
夹层基金：
高盛、黑石
3、PE基金与证券投资 3 投资人 4 募集资金 5 投资对象 6 风险性 7 投资期 8 投资时机 9 收益性
证券基金
PE基金
中产
富人或长线资金机构
如何做好企业私募股权融资
目录
一、正确认识私募股权融资 二、私募股权基金如何看企业 三、商业计划书撰写要点分析 四、私募融资的工作流程 五、尽职调查重点关注的问题 六、投资谈判与协议签订 七、投资后的管理及投资退出方式 八、企业价值评估
一、正确认识私募股权融资（PE）
1、私募股权投资的概念
私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE基金，严格意义上 应该叫私人股权基金，但现在大部分俗称其为私募股权基金）,是指 专门从事非上市企业或可能进行私人化的公众公司（即上市公司）的 股权或与股权相关的债权投资的封闭型私募集合投资工具。广义的 PE基金还包括创业投资又称风险投资（VC）、并购基金、资产基金 等。
稳定的经营业绩 资源整合和给力 价值的大幅提升 起于真诚止于财富 重在过程与结果，不求长久
7、政府扮PE“最大推手”角色
政府
经济制度 金融创新
银行 证券市场 私募股权基金
企业家 技术 资金 管理
创新企业 传统企业
经济发展
制度
法规
政策 文化
退出 渠道
综合国力
大国崛起！
8、PE基金是“中国金融业第三次浪潮”
在IPO二级市场机构投资者询价过程中，对有PE机构进驻的发行人 （即拟上市公司）给予一定的“治理溢价”，即估值方面有一定 的优势 。
在二级市场挂牌交易后，更易获得投资者追捧。
6、成功要素
幸福的婚姻
成功的融资
相亲的感觉要美
初次的感觉要好
恋爱中要充分了解
尽职调查要充分
双方家庭要认同
股东认同
门当户对 感情理解和关爱 幸福的家庭生活 起于浪漫止于美满 重在一生相守白头偕老