数字货币DCEP支付格局变革分析
数字货币DCEP应用场景生态分析
金）的替代定位，其在小额零售场景下对于并发量（主要指单位时间内的交易笔数）的要求极高，这是纯区块链架构难以满足的。举例而 言，“双十一“时期网联的交易峰值达到了92771笔/秒，而目前比特币是每秒7笔交易，以太币是每秒10-20笔交易，Libra白皮书显示其 交易 也仅支持每秒1000笔交易。
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1.1 场景推演：定位及运行体系决定应用场景
货币定位：数字货币（DCEP）是M0的部分替代。 ✓ 根据数字货币研究所所长穆长春所述，DCEP是由央行主导，
在保持实物现金发行的同时发行以加密算法为基础的数字货币， 即M0的一部分由数字货币构成。 ✓ 参考M0（纸币 & 硬币），DCEP必然具有三个属性： ① 本质是央行对货币持有者的负债，指居民或企业，因此具有国家 主权信用背书，即无限法偿性 ；
二元结构下的七大应用方向
资料来源：公开资料、华西证券研究所
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1.2 重点关注C端小额零售场景，将推动支付生态的大变革
七大应用方向中，首先仍应当重点关注C端小额高频零售场景。 ✓ 不仅因为其是M0的基准应用场景，更因为其与公众侧（个人、
中小企业等）具有广泛且密切的关联，将推动支付生态的大变 革。
这一场景处于二元运行结构的下层，即在商业银行在央行取得 开户后（并缴纳100%全额准备金），公众通过商业银行及 分 发机构来开立数字钱包，取得数字货币，继而用于零售交 易。
是经历当年6月美国Libra相关白皮书 推 出后，央行无疑进一步加快了进度。
2019年中国央行数字货币(DCEP)分析报告
2019年中国央行数字货币（DCEP）分析报告目录1 央行频吹风，数字货币DCEP“呼之欲出” (3)1.1 央行数字货币已经闭环测试，“亮相在即” (3)1.2 央行5年前已开始数字货币的研究 (3)2 央行数字货币概述：央行负债、双层运营体系、可控匿名、有使用限制 (5)2.1 目标：顺应数字经济浪潮，捍卫国家货币主权 (6)2.1.1 顺应数字经济浪潮 (6)2.1.2 提高效率，降低成本，防范风险 (6)2.1.3 捍卫国家货币主权 (6)2.1.4 为负利率创造空间 (6)2.2 定位：数字M0 (7)2.3 运营体系：“央行-商业银行/其他运营机构”双层 (7)2.4 技术路线：不预设；考虑区块链技术；可加载智能合约 (8)2.5 账户与匿名性：松耦合；仅对央行披露交易数据 (8)2.6 使用限制：有时间、金额、交易费用限制 (9)2.7 目标使用场景：小额零售业务 (9)3 从DCEP的M0属性比较其与其他”货币” (9)3.1 DCEP与法币的其他形态 (10)3.1.1 DCEP比实物现金便携 (11)3.1.2 DCEP比银行存款安全 (11)3.1.3 DCEP与第三方支付机构账户余额相似 (11)3.2 DCEP与比特币、以太坊等加密货币 (12)3.3 DCEP与Libra (12)3.4 DCEP与其他央行数字货币 (15)4 DCEP可能有哪些影响？ (16)4.1 宏观：负利率成为可能，需防范场外交易市场风险 (16)4.2 微观：无现金社会或将到来，消费者生活更便利 (16)5 DCEP产业链上，哪些机会值得关注？ (17)6 风险提示 (18)图表图表1：央行频吹风,央行数字货币”呼之欲出” (3)图表2：2014年以来，央行在法定数字货币研发上动作频频 (4)图表3：央行官员多次就法定数字货币发声 (5)图表4：部分国家与地区央行的负利率政策实施概况 (7)图表5：DCEP与其他货币形态的区别 (10)图表6：DCEP与其他货币形态的区别 (10)图表7：Libra的愿景 (13)图表8：Libra协会目前公布的成员主要来自支付业、交易平台、电信业、风险投资业、区块链产业和非营利组织 (13)图表9：我国央行多位官员表达了对Libra或将威胁国家货币主权的担忧 (14)图表10：理事会是Libra协会的治理机构，由协会各成员的代表组成 (15)图表11：部分国家支持的法定数字货币概况 (16)1 央行频吹风，数字货币DCEP“呼之欲出”1.1 央行数字货币已经闭环测试，“亮相在即”图表1：央行频吹风,央行数字货币”呼之欲出”央行领导频频吹风，称央行数字货币“呼之欲出”。
移动支付和数字货币的发展趋势分析
移动支付和数字货币的发展趋势分析近年来，移动支付和数字货币在全球范围内迅速发展，成为现代社会金融领域的重要热点话题。
本文将分析移动支付和数字货币的发展趋势，从技术革新、市场需求、政策支持等多个角度来探讨其发展前景。
一、技术革新推动发展移动支付和数字货币的迅速发展离不开技术的支持。
随着物联网、大数据、人工智能等技术的不断成熟，移动支付和数字货币的应用场景越来越广泛。
比如，通过手机APP、二维码等技术手段，用户可以随时随地进行支付，极大便利了人们的生活。
同时，区块链技术也对数字货币的发展起到了重要推动作用。
区块链技术保证了数字货币的安全性和匿名性，增强了用户对数字货币的信任度。
因此，随着区块链技术的不断发展，数字货币的应用前景更加广阔。
二、市场需求催促发展移动支付和数字货币的发展得益于市场对于便利、快捷支付方式的需求。
随着经济的不断发展和人们生活水平的提高，消费者对于支付方式的要求越来越高。
移动支付和数字货币以其支付速度快、手续简便等优点，得到了广大消费者的青睐。
此外，全球跨境支付需求的增长也推动了移动支付和数字货币的快速发展。
随着全球化的进程不断加速，各国之间的贸易往来日益频繁，需要一种方便、安全、低成本的支付手段。
移动支付和数字货币正好满足了这一需求，成为全球跨境支付的新选择。
三、政策支持提供保障政策支持是移动支付和数字货币发展的重要保障。
各国政府和监管机构纷纷出台相关政策和法规，推动移动支付和数字货币的健康发展。
例如，中国在移动支付方面出台了一揽子政策，加强对支付机构的监管，提升用户的支付安全。
而在数字货币方面，一些国家已经开始探索发行自己的数字货币，并在政策上给予一定的扶持。
这不仅能够促进数字货币的流通，还能够为经济发展提供新的动力。
四、隐私数据保护引发关注尽管移动支付和数字货币的发展带来了便利，但也引发了一系列的隐私数据保护问题。
随着移动支付的普及，个人支付信息和交易数据越来越容易被窃取或泄露。
数字人民币、比特币和Libra有区别吗？2021年数字人民币发展情况简析
数字人民币、比特币和Libra有区别吗？2021年数字人民币发展情况简析一、数字人民币概览1、定义数字人民币（DCEP，Digital Currency/Electronic Payment）是我国的央行数字货币。
数字人民币属于法定货币，由央行中心化发行和管理，定位于M0，作为现钞的数字化形式，价值、功能属性都和现钞类似。
2、发行体系发行体系上，数字人民币采用“央行-商业银行”双层运营模式，即“二元体系”。
央行负责第一层的数字人民币制作发行，按照100%准备金兑换给第二层的商业银行。
商业银行则面向群众，负责数字人民币的转移和确权，并基于用户绑定的银行账户进行兑换，用户可在数字人民币钱包（母钱包）下开立一个或多个由商业银行运营的子钱包。
目前支持数字人民币钱包的运营机构有7家，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行以及网商银行（支付宝）。
二、数字人民币发展进程1、中国央行数字人民币发展进程数字货币的发展进程可以分为研发阶段、试点阶段和发行阶段，目前数字人民币的发展已经到了试点阶段。
2014-2019年为研发阶段：中国人民银行在2014年成立法定数字货币专门研究小组，2016年1月确立了发行数字货币的战略目标；2017年5月央行数字货币研究所正式挂牌成立，主要负责数字货币法律研究、区块链开发及芯片设计等相关工作；2018年至2019年上半年，央行数字货币研究所重点扩充研发力量，相继在深圳、南京、苏州成立金融科技公司和研究创新中心；2019年8月，央行召开2019年下半年工作电视会议，明确指出下半年要加快推进数字人民币的研发步伐。
2020年研发工作基本完成，数字人民币顺利进入试点阶段：截止2020年底，数字人民币在全国落地试点场景超过6700个，覆盖了生活缴费、交通门票、购物餐饮、政务服务等多个领域，同时也在APP开启“推送子钱包”选项功能，陆续接入多家电商平台；截止2021年5月，数字人民币试点红包已经累计发放1.7亿元。
央行数字货币DCEP 的普惠性研究
兑换服务费用，建立免费的基础设施；商业银行也不向大众 收取服务费用。
(4)DC/EP清算时间短，速度快。普通的银行存款转账需 要进行银行间的资金清算，尤其是跨行转账需要的清算时间 更长，而DC/EP的账户体系属于同行划转，所有的开户行均为 央行，因此支付的同时实现清算。
4 DC/EP普惠性的优势
(1)降低交易成本和提高支付结算效率。DC/EP的双离线 支付设计，即使在没有网络或者网络突然出现故障的情况下 依旧可以进行交易，可为消费者提供一种更为方便快捷、成本 更低的应用消费场景。特别地，DC/EP还能够在多种交易介 质和支付渠道上完成交易，减少对互联网寡头和私人金融部 门的依赖，并且可以实时追踪汇款状态，具有可控匿名性和 很好的普适性，提高支付体系的效率，增强安全性。
优势，在一定程度上可以改善金融包容性，促进普惠金融的发展。
关键词：央行数字货币；普惠金融；金融科技；金融排斥；数字鸿沟 本文索引：谢美琳.央行数字货币DC/EP的普惠性研究[ J].中国商论，2022（05）:093-095.
中图分类号：F822
文献标识码：A
文章编号：2096-0298(2022)03(a)-093-03
[2] 徐文彬.央行数字货币(DCEP)重塑银行体系的前景展望[J].税务 与经济,2020,4(5):29-36.
[3] 齐志远.央行数字货币DCEP的本质论析:基于马克思的货币职 能理论[J].当代经济管理,2021,43(1):92-97.
2019年中国央行数字货币(DCEP)分析报告
2019年中国央行数字货币（DCEP）分析报告目录1 央行频吹风，数字货币DCEP“呼之欲出” (3)1.1 央行数字货币已经闭环测试，“亮相在即” (3)1.2 央行5年前已开始数字货币的研究 (3)2 央行数字货币概述：央行负债、双层运营体系、可控匿名、有使用限制 (5)2.1 目标：顺应数字经济浪潮，捍卫国家货币主权 (6)2.1.1 顺应数字经济浪潮 (6)2.1.2 提高效率，降低成本，防范风险 (6)2.1.3 捍卫国家货币主权 (6)2.1.4 为负利率创造空间 (6)2.2 定位：数字M0 (7)2.3 运营体系：“央行-商业银行/其他运营机构”双层 (7)2.4 技术路线：不预设；考虑区块链技术；可加载智能合约 (8)2.5 账户与匿名性：松耦合；仅对央行披露交易数据 (8)2.6 使用限制：有时间、金额、交易费用限制 (9)2.7 目标使用场景：小额零售业务 (9)3 从DCEP的M0属性比较其与其他”货币” (9)3.1 DCEP与法币的其他形态 (10)3.1.1 DCEP比实物现金便携 (11)3.1.2 DCEP比银行存款安全 (11)3.1.3 DCEP与第三方支付机构账户余额相似 (11)3.2 DCEP与比特币、以太坊等加密货币 (12)3.3 DCEP与Libra (12)3.4 DCEP与其他央行数字货币 (15)4 DCEP可能有哪些影响？ (16)4.1 宏观：负利率成为可能，需防范场外交易市场风险 (16)4.2 微观：无现金社会或将到来，消费者生活更便利 (16)5 DCEP产业链上，哪些机会值得关注？ (17)6 风险提示 (18)图表图表1：央行频吹风,央行数字货币”呼之欲出” (3)图表2：2014年以来，央行在法定数字货币研发上动作频频 (4)图表3：央行官员多次就法定数字货币发声 (5)图表4：部分国家与地区央行的负利率政策实施概况 (7)图表5：DCEP与其他货币形态的区别 (10)图表6：DCEP与其他货币形态的区别 (10)图表7：Libra的愿景 (13)图表8：Libra协会目前公布的成员主要来自支付业、交易平台、电信业、风险投资业、区块链产业和非营利组织 (13)图表9：我国央行多位官员表达了对Libra或将威胁国家货币主权的担忧 (14)图表10：理事会是Libra协会的治理机构，由协会各成员的代表组成 (15)图表11：部分国家支持的法定数字货币概况 (16)1 央行频吹风，数字货币DCEP“呼之欲出”1.1 央行数字货币已经闭环测试，“亮相在即”图表1：央行频吹风,央行数字货币”呼之欲出”央行领导频频吹风，称央行数字货币“呼之欲出”。
央行数字货币对经济的有利分析
央行数字货币对经济的有利分析作者：张璐璐来源：《中国集体经济》2021年第19期摘要：2014年我国已开始对央行数字货币（DCEP）进行研究。
随着经济和科技的发展，数字货币的适用场景，目标受众越来越广。
在电子支付发达的时代，为何要推行央行数字货币，央行数字货币对经济有何益处。
关键词：央行数字货币;经济;外汇一、引言北宋时期，为了方便商品交易，在四川出现了世界上最早的纸币——交子。
而如今，数字货币在经济和科技日益发展的条件下也显现出了它的众多优势。
2020年4月，中国已在深圳、成都、苏州、雄安四地进行央行数字货币（DCEP）试点测试。
中国极有可能成为首个进入数字货币时代的国家。
二、央行数字货币解读央行数字货币，是具有法定地位、具有国家主权背书、具有发行责任主体的一类数字货币。
在现行的法律框架下，央行数字货币运用了区块链、密码学加密等新技术。
目前，很多国家研发或计划推行央行数字货币（CBDC），理由主要是以下几点：降低纸币成本;推动普惠金融发展;加强国家支付系统的安全性及效率;推动区域集体经济发展。
三、央行数字货币对经济的有利分析（一）国内经济1. 促进货币数字化，加速对M0的取代。
电子支付使贸易中的纸币使用减少。
我国的电子支付处于世界前列并远远领先于第二名。
根据调查，我国电子支付市场上微信和支付宝处于垄断地位，份额超过90%。
但是这两种支付方式能够实现的必要条件就是网络;因为设备、网络、商业竞争等一系列原因，支付方式会受到限制。
现金虽然方便快捷，但是不适合大金额支付，运输也有一定难度，一方面央行无法实时掌控现金的流向，另一方面，现金的使用也为偷税漏税、洗钱这些非法行为做了“掩护”，不利于维持社会经济秩序，对于央行的监管也提出了更高的要求。
央行数字货币与人民币纸币的作用一般无二。
根据我国《人民币管理条例》，任何单位或者个人不得拒收。
这是人民币法偿性的体现。
央行数字货币不会因为商业竞争、观念等原因出现不得使用央行数字货币支付的情况。
数字货币的发展趋势及监管政策分析
数字货币的发展趋势及监管政策分析近年来，随着科技的不断进步和全球金融市场的变化，数字货币逐渐成为了全球关注的焦点之一。
数字货币作为一种新兴的金融工具，其发展趋势以及监管政策备受关注。
本文将从发展趋势和监管政策两方面进行分析，旨在为读者全面了解数字货币的未来发展打下基础。
首先，我们来分析数字货币的发展趋势。
数字货币的发展在全球范围内呈现出快速增长的态势。
首先，数字货币具有去中心化的特点，不受传统金融体系限制，为用户提供了更多的金融自由。
其次，数字货币的交易速度快、成本低，有利于促进全球贸易的发展。
此外，数字货币的发行和流通具有追溯性和透明性，可以有效遏制洗钱和非法交易，提高金融交易的安全性。
最后，数字货币的技术基础——区块链技术已经成熟并得到广泛应用，在金融行业和其他领域都展现出巨大的潜力。
这些因素共同推动了数字货币的迅速发展。
然而，数字货币的发展也面临着一些挑战。
首先是技术挑战。
尽管区块链技术已经成熟，但仍然存在诸多问题，如扩容、能源消耗等。
这些问题需要进一步解决才能实现大规模应用。
其次是市场风险。
由于数字货币的价格波动大，投资者存在较大的风险。
此外，数字货币市场也存在着投机和欺诈行为，需要加强监管以保护投资者合法权益。
最后，法律法规体系的完善也是数字货币发展的重要环节。
目前，各国对数字货币的立法还不完善，监管政策不够明确，缺乏统一的全球标准。
这使得数字货币在国际上的流通和交易面临困难。
接下来，我们转向数字货币的监管政策。
目前，不同国家对数字货币的监管政策各不相同。
一些国家采取了积极的态度，鼓励数字货币的发展和应用；一些国家则对数字货币持谨慎和保守的态度，出台了严格的监管政策。
总体来看，数字货币的监管政策应该具有以下几个方面的考虑。
首先，监管应强化数字货币的合规性。
要求数字货币发行机构和交易平台遵守反洗钱、反恐怖融资等法律法规，加强风险管控，确保用户资金安全。
同时，建立监管机构提供监管服务，保护投资者的合法权益。
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数字货币DCEP支付格局变革分析金融创新，变革未来数字货币积淀五年，后疫情时代DCEP呼之欲出◆2014年到至今，央行数字货币的研究已经进行了五年：①2014/15年间进行理论探讨并建立框架；②2016年开始，相关数字货币专利技术就已经开始陆续就位；③2019年至今则是加速落地的阶段，尤其是经历当年6月美国Libra相关白皮书推出后，央行无疑进一步加快了进度。
◆2020年，在后疫情时代DCEP已经“呼之欲出”：✓发改委明确表示：受疫情影响，DCEP 或成为新版定向刺激的选项，推出进度将在疫情后加速。
✓结合当前主流媒体和高层官方的两方面表态，我们判断DCEP近期或有超预期进展。
央行数字货币（DCEP）发展大事记顶层设计同步加码，上下联动推动数字货币落地央行金融科技子公司“成方金科”股权结构◆央行成立20亿金融科技子公司，预计DCEP顶层设计将同步跟进。
✓除了下游内测试点的快速推进，央行顶层设计领域也在同步跟进：7月30日，金融科技公司“成方金融科技有限公司”在北京成立。
✓根据天眼查资料显示，出资方包括中国人民银行征信中心、中国金币总公司、中国金融电子化公司、中国印钞造币总公司、中国人民银行清算总中心等五家公司，注册资本20亿人民币。
✓从出资方构成来看，与此前披露的DCEP可行架构“一币两库三中心”颇为吻合，尤其征信中心的介入利于打造三中心中的大数据中心和认证中心。
◆央行态度明确，顶层推动决心始终如一。
✓值得注意的是，8月3日央行在2020年下半年工作电视会议中也曾明确，下半年将积极稳妥推进法定数字货币研发，加快建立覆盖全市场的交易报告制度和总交易报告库。
✓顶层设计和下游生态同步发力的半年数字货币的推进进程较为乐观。
数字货币改写A/T两强支付格局，银行重回主导地位◆目前中国的非现金支付行业主要经历了四个大阶段，目前随着数字货币的临近，行业正处于第四向第五阶段切换的关键期，行业迎来新一轮重大变革。
◆第一阶段：传统卡支付时代✓（2005年之前）◆第二阶段：支付宝破局时代✓（2005~2012年）◆第三阶段：移动支付两强时代✓（2012–2017年）◆第四阶段：“断直连”时代✓（2017–2020年）◆第五阶段：数字货币新时代✓（2020年及以后）支付行业发展五阶段示意图◆阶段一、传统卡支付时代：2005年之前，以银联成立为关键标志✓我国第一张银行卡出现在1985年，由中国银行珠海分行发行的“中银卡”。
✓2002年之前，尽管借记卡、信用卡已相对普及，但由于银行间各自为政，消费者只能在相应银行的POS机上刷卡消费，刚刚兴起的网银业务同样难以大范围铺开；✓2002年，银联成立并与VISA合作，开启“双标卡”模式，网银支付层面的接口承接问题也被解决，部分第三方支付机构借此快速发展；✓整体而言，该阶段仍是典型银行主导的支付时代，第三方支付机构对于产业的影响力有限，主要以网关、接口支持为主。
◆阶段二、支付宝破局时代：2005~2012年，以支付宝独立运营为开始标志✓2004年底，支付宝正式独立运营，第三方支付领域由此开始群雄并起；✓2005年初快钱正式上线，同年支付宝推出担保交易模式，促进支付宝大发展✓2008年第三方支付切入线下银行卡收单领域，形成融合线上线下的综合电子支付模式✓2011年央行颁布《支付业务许可证》，支付宝、银联商务、财付通、快钱、汇付天下等企业获得全国性、跨区域牌照。
✓该阶段中，第三方支付机构在基础支付服务之外逐步拓展增值服务，行业规模快速扩张。
2005-2012年第三方支付行业相关监管政策发布时间政策文件内容2005-10一号）》明确银行业为其客户提供电《电子支付指引（第子支付业务时需遵循的安全协议、电子支付指令的发起和接收流程等细则。
2010-06《非金融机构支付服明确指出非金融机构从事支务管理办法》付业务需持支付业务许可证2010-12《非金融机构支付服对非金融机构支付服务进行务管理办法实施细则详细规范。
《关于规范商业预付明确规定商业预付卡分类、2011-05卡管理意见的通知》管理、有效期、限额等内容2011-06《非金融机构支付服明确相关认证流程、标准、务业务系统检测认证检测内容、周期等。
管理规定》◆阶段三、移动支付两强时代：2012–2017年，以条码支付推出为开始标志✓2011年支付宝率先推出移动二维码支付，将业务场景拓展至线下，其与银联的关系开始转向竞争。
✓2012年，智能终端全面铺开和移动网络的持续普及为第三方支付带来大发展契机。
同年2012年基金支付牌照颁布，头部第三方支付厂商正式进入基金支付领域，支付与理财产品的联动极大丰富场景生态。
✓2014年腾讯宣布微信支付接口结束内测，全面开放条码支付，后续凭借巨大的流量基础后来居上，移动支付两强格局逐步形成。
✓该阶段中，第三方支付行业不断拓宽业务边界，两强凭借流量优势迎来爆发期。
2012-2017年第三方支付行业相关监管政策发布时间政策文件内容2012-01《支付机构互联网支付业务管理办法》规定相关支付业务范围、账户管理、特约商户风险管理等内容。
2013-07《银行卡收单业务管理办法》规范银行、支付机构等收单机构的明确定义，同时明确特约商户管理方式。
2014-03《关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付业务意的函》暂停支付宝、腾讯支付旗下的虚拟信用卡产品，同时全面叫停条码（二维码）支付等面对面支付服务，进行整改。
2015-12《非银行支付机构网络支付业务管理办法》明确规定业务范围、客户支付账户定义及分级、对个人客户使用支付账户余额支付按安全等级进行交易限额。
2016-06《银行卡清算机构管理办法》详细规定申请银行卡清算业务许可的条件、流程、信息变更和终止机制等内容。
2016-12《关于落实个人银行账户分类管理制度的通知》明确账户数量、身份校验规则、支付限额、银行账户及支付机构支付账户间关系。
◆阶段四、“断直连”时代：2017–2020年，以系列监管加码为标志✓值得注意的是，在上一个阶段中行业快速发展的过程中也出现了颇多乱象：部分第三方支付机构为黄赌毒等非法商户提供互联网支付结算便利，挪用备付金、洗钱、资金失窃等问题层出不穷。
✓2017年8月，监管层针对性地推出了“网联”平台，并在2017-2019年间大力度地推动“断直连”行动，进一步归拢资金和信息流。
✓该阶段中，监管力度持续加码，此前支付宝等第三方支付机构原先赖以盈利的“直连”模式遭遇整顿。
◆阶段五、数字货币新时代：2020年及以后，以DCEP加速落地为开始标志✓2020年为央行数字货币（DCEP）奠基元年，其加速落地将全面重塑第三方支付市场和整个货币流通生态，支付主导权重归银行，银行-第三方支付机构重构共赢新生态。
2017年以来第三方支付行业相关监管政策发布时间2017-08政策文件内容《中国人民银行支付结算司关于将非银行支付机构网络支规定支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理，且银行和付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》支付机构应在2017年10月15日前完成接入网联平台和业务迁移工作。
2017-11《中国人民银行办公厅关于进一步加强无证经营支付业务彻查“二清”行为，彻查通过代收付业务为无证机构提供资金转移服务，变相实现商整治工作的通知》户结算业务。
2017-12《条码支付业务规范（试行）》对条码支付业务定义、条码生成和受理、条码类别、客户分级、风险管理、信息安全等进行明确规定。
2018-06《关于支付机构客户备付金集中交存有关事宜的通知》按月提高客户备付金集中交存比例，并要求在2019年1月14日前实现◆“断直连”前第三方支付：✓“断直连”前，第三方支付机构可绕开监管直连商业银行，在多个银行开立备付金账户。
✓备付金是第三方支付机构为办理客户委托的支付业务而实际收到的预收待付资金。
这些资金所有权属于用户，以第三方支付机构名义存放于商业银行，并由第三方支付机构向商业银行发起资金调拨指令。
✓备付金利息理论上应该为用户所有，但实际上一般由第三方支付机构所有，并构成第三方支付机构的重要收入来源。
◆“断直连”前第三方支付中的资金流向：用户在第三方支付机构的余额，本质是IOU(I Owe Y ou），不计付利息；用户在第三方支付机构充值和提现涉及的法定货币，实际上是他们在商业银行的存款。
◆关注：“断直连”前的一个现象级产品是余额宝。
✓余额宝类产品是第三方支付机构销售货币市场基金的产物。
✓第三方支付机构归集用户的闲散资金并投资于货币市场基金。
我国货币市场基金的相当大部分资产投资于期限较长的同业协议存款和存单，获得高于个人活期存款的利率。
✓用户获得货币市场基金份额，第三方支付机构通过垫支为用户开展T+0 快速赎回提现业务。
“断直连”前第三方支付中的资金流向商业银行第三方支付机构用户1用户2备付金IOU法币IOU法币◆“断直连”三大要点：①撤销第三方支付机构在商业银行的备付金账户，切断第三方支付机构绕监管直连商业银行的通道；②在第三方支付机构与商业银行之间引入网联，搭建一个共有的、受中央银行监管的转接清算平台；③第三方支付备付金100%集中存管在中央银行。
网联在“断直连”中的作用银行1银行2银行3支付宝微信支付其他顾客1顾客2顾客3“断直连”前银行1银行2银行3支付宝微信支付其他顾客1顾客2顾客3网联“断直连”后◆“断直连”资产负债表对比：断直连”后第三方支付的资产负债表分析✓假设两个用户使用同一个存款银行和同一个第三方支付机构；或者假设这两个用户使用不同存款Array银行和不同第三方支付机构（核心逻辑一致）。
✓将备付金视为第三方支付机构的资产，将用户余额视为第三方支付机构的负债。
◆“断直连”后，第三方支付的运行离不开中央银行资产负债表，用户充值和提现会对货币供应和货币乘数产生复杂影响。
✓比如，在用户充值时，他们在商业银行的存款（属于M2）减少，从而间接减少商业银行在中央银行的存款准备金（属于M0），而（以第三方支付机构名义存放的）在中央银行的备付金（属于M0）增加。
✓换个角度来看，在用户提现时，他们在商业银行的存款增加，从而间接增加商业银行在中央银行的存款准备金，但在中央银行的备付金减少。
◆数字货币落地前后的资产负债表对比：✓即：中央银行向商业银行发行数量为A 的数字货币的场景，商业银行在中央银行的存款准备金减少A （A 小于0表示回笼）；✓用户向商业银行取出数量为B 的数字货币的场景，用户在商业银行的存款减少B （B 小于0表示存回数字货币）。
◆数字货币的发行/回笼体现为中央银行M0的内部结构调整，但M0总量不变。
数字货币的存/取还体现为用户在商业银行的存款（属于M2）和数字货币（属于M0）之间的相互转化，但用户在商业银行存款的增减会引起商业银行在中央银行的存款准备金相应增减。