证券公司资产管理业务研究
证券公司的资产管理与财富管理
证券公司的资产管理与财富管理1. 概述随着金融市场的发展和经济的进步，越来越多的个人和机构选择投资于证券市场。
证券公司作为金融市场的重要参与者之一，承担着资产管理和财富管理的重要任务。
本文将就证券公司的资产管理和财富管理两个方面进行探讨。
2. 资产管理2.1 投资理念证券公司的资产管理首先涉及到投资理念的建立。
证券公司应根据客户的需求和风险承受能力，制定相应的投资策略。
常见的投资策略包括价值投资、成长投资和指数投资等。
证券公司要根据市场状况和客户需求，合理配置资产，从而实现资产增值。
2.2 投资组合管理证券公司的资产管理还包括投资组合的管理。
投资组合的管理需要根据证券公司的投资理念和客户的需求，选择合适的投资品种，并根据市场行情和资产配置的需要，进行动态的调整。
通过科学有效的投资组合管理，证券公司可以实现风险的分散和收益的最大化。
2.3 风险控制资产管理中的风险控制是至关重要的。
证券公司需要制定科学的风险控制机制，包括控制投资比例、设定止损点和建立风险预警机制等。
同时，证券公司还需要进行风险评估和风险管理，及时调整投资策略，以应对市场的波动和风险的变化。
3. 财富管理3.1 财富规划财富管理是指通过科学的理财规划，帮助客户实现财务目标的过程。
证券公司在进行财富管理时，应帮助客户进行财务分析和目标设定，制定个性化的财富规划方案。
财富规划需要综合考虑客户的资产状况、家庭状况和未来规划等因素，制定相应的投资计划和资产配置方案。
3.2 投资策略财富管理的核心是投资策略的制定和执行。
证券公司应根据客户的财务目标和风险承受能力，选择合适的投资品种和投资策略。
同时，证券公司还需要根据市场状况和投资环境，进行动态的投资调整，以获得更好的投资收益。
3.3 税务规划财富管理还涉及到税务规划。
证券公司应帮助客户合理合法地进行税务规划，降低税负，增加财富积累。
税务规划包括个人所得税、资产转让税和遗产税等方面的规划，需要综合考虑客户的资产状况和家庭状况，制定相应的税务筹划方案。
券商资产管理业务分析
谭会 晓
摘 要 ：资产管理业务作为 日渐成熟的券 商业务 ，在证券 市场中占据越来越重要 的位置 。随着我 国资管市场对券商资产管理业务 的重 视和预期券商资产管理业务政策的放松 ，券 商资产管理业务已积极地掀起业务创 新的浪潮 ，打破 了旧有的证券 、保险 、银行 、基金 、信托 之 间的竞争壁垒，进入 了行业全面竞争的新 时代 。本文就券商资产管理业务的核 心分支业务和 未来发展 趋势做概括的分析 ，为我 国证 券市 场 的 发 展 提 出建设 性 的意 见 关键词 ：资产管理 ；集合资产管理业务 ；定 向资产管理业务 ；专项资产管理业务 资产管理业务即接受委托人资产的受委托人帮助委托人提 供理 财服 务行为 。资产管理业务是 在传统证 券经 营模式 的带动 下新兴 的券商 业 务 ，它的最大优 势在于通过训练有索的委托专业人士为委托人 取得 稳定 收益 ，减少风险 ，此外对证券市场的发展也有 着积极稳 定的作用。随着 《 关于推进证券公司改革、创新发展 的思路 与措施》 拟定 ，资产管 理行 业在 国家的积极改革推 动下面 Ｉ 临着全新 的挑 战 ，形成新 的行 业竞争 格 局 ，其集合资产管理业 务、定 向资产管理业务、专项资产管 理业务三大 分支形式业务在整个券商资产管理业务体系中也发挥着核心作用。
定向资产业务是券商资产管理业务 中比重最小的分支板块 ，受通道 类业 务爆发式增长 的影响 ，资管业务发展事态迅猛。 目前以银证合作票 据业务为主，作为商业银行委 托券商 的定 向资金管 理模式 ， 自２ ０ １ １年 底便获得 ７ ０ ％的增长 幅度 。券商用管理的表外 资金购买票据类资产收益 权或银行 承兑汇票 ，规避 了风险 ， 提 高了收益 ，促使了券商资管在银证 合作 票据业 务领域 的发展。其他 通道类业务包括委托贷款 、债券投资计 划等等 ，虽然规模宏大 ，但收益受限，风险较大 ，只能作为短期定 向资
证券公司的资产管理业务解析
证券公司的资产管理业务解析近年来,随着金融市场的不断发展和变化,证券公司的业务范围不断扩大和创新。
其中，资产管理业务作为证券公司的重要组成部分，对于提升证券公司的市场竞争力和盈利能力具有重要意义。
本文将对证券公司的资产管理业务进行解析，以期能够更好地了解该业务的特点和运作方式。
一、资产管理业务的定义与范围资产管理业务是指证券公司为客户管理其资产的一种专业化服务。
它包括了股票、债券、衍生品等各类金融资产的投资、运作和管理，旨在帮助客户实现资产增值和风险控制的双重目标。
证券公司通过提供个性化的资产管理方案，根据客户的风险承受能力、资金需求和投资目标，为客户量身定制一套全面的资产配置方案。
资产管理业务的范围广泛，涵盖了个人、企业、机构等多个层面的客户。
二、证券公司资产管理业务的特点1.专业性高：证券公司的资产管理业务需要综合运用金融、投资、风险管理等多学科知识，具有较高的专业性。
证券公司需要拥有一支专业素质过硬、能够独立研判市场行情的资产管理团队，以更好地为客户提供个性化的投资方案。
2.风险控制能力强：资产管理业务所涉及的金融产品具有较高的风险性，证券公司需要具备出色的风险管理和控制能力。
通过深入研究市场动态、建立完善的风险评估和监控机制，证券公司可以有效降低投资风险，保护客户的利益并实现更好的资产增值效果。
3.个性化服务：不同的客户拥有不同的投资需求和风险承受能力，证券公司需要根据客户的特点和需求，提供个性化的资产配置方案。
这需要证券公司与客户建立良好的沟通和合作关系，坚持以客户为中心的理念，增强客户黏性和满意度。
4.创新性强：资产管理业务要求证券公司创新业务模式和产品。
在满足风险和收益要求的基础上，证券公司可以引入更多的创新金融工具和产品，为投资者创造更多机会。
三、证券公司资产管理业务的运作方式1.资产配置：证券公司首先根据客户的风险承受能力和投资目标，设计合理的资产配置方案。
通过在不同资产类别之间进行分散投资，降低整体风险，同时追求卓越的收益。
资管业务的研究
项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府 的应收回款做基础资产。例如：浦东建设BT项目（国泰君安）。 4. 商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。例如： 远东租赁项目（东方证券）。 5. 企业大型设备租赁、具有大额应收账款的企业、金融资产租赁等。 从成本收益角度考虑，资产证券化的规模最小将在8亿元以上，期限一般 在5年以内 。
产品开发与创新——监管政策解读
大集合 小集合
定向
投资范围
1、投资中国境内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支 持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、保证收益及保本浮动收益理财计划以及中国证 监会认可的其他投资品种。 2、集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的股票作为融券标的证券出借给证券 金融公司。 3、经中国证监会及有关部门批准，证券公司可以设立集合计划在境内募集资金，投资于中 国证监会认可的境外金融产品。
新形式，主要是发挥通道资源价值： 3. 信托买定向。中间费用较高，业务量不大。可探讨银证合作的空间； 4. 面向自主管理大客户，实际管理人是客户自身，管理费实际上是佣金
我国券商资产管理业务规模风险控制研究
中图分类号 ：８０ ９ 文献标识码 ： 文章编号 ： ０ — ９ １ ２０ ）６－ ０ ０ ｏ Ｆ３ ．１ Ａ １ １ ５８ （０ ６ ０ ０ ７ 一 ４ ０ 资产管理是国际证券商的主要业务和重要的利
的委托理财方式人手 ， 缺乏从定量角度进行 实证分
析， 对如何有效全面控制券商资产管理业务 的亏损 的研究仅停留在制度规范层 面。而且现阶段国内的 研究 主要集中在集合理财 的发展上 ， 虽然相关学者 指出风险控制是券商 资产管理业务 的长生剑 ， 但很
的预警线为 ： 受托 资金比例 （ 承担风险受托资 金余
额／ 期末净资本 ） 高于 ６％ 一８ ％。华安证券 ２ ０ ０ ０ ０４
年亏损主要原 因就在于委托理 财的盲 目扩张 ，０４ ２０ 年公 司净资 本 为 ５ ２ ． ３亿 ， 委 托理 财 的 规 模 从 而
收稿 日期 ：０ ６一 ８ ８ ２０ Ｏ —２
润来源 ， 美林 、 高盛等 国际知名投资银行 的资产管理
给公司带来丰厚回报的同时也推动了国际金融市场
的发展与繁荣 。从 ２ Ｏ世纪 ９ Ｏ年代后 期开始 ， 资产
管理业务逐渐成为我国证券公司尤其是创新类券商 的重要业务。但 国内大部分券商在该业务领域的违
少涉及到具体风险管理和控制措施 。
Ｖ０． Ｏ Ｎｏ ６ ３ ． １ ＮＶ ２０ Ｏ ．． ０ ６
我 国 券商 资产 管 理 业 务 规 模 风 险控 制研 究
姚 小义 ， 晶 晶 石
（ 湖南 大学 金融学 院 ， 湖南 长沙 ４０７ ） １ ９ ０
摘 要 ： 资产管理业务在现代国际证券商业务体 系中占有重要地位， 也是证券商主要的利润来源之一， 但我国大
申银万 国的受托资金 比例均高于警戒线水平 ， ， 可见 合理的确定资产管理规模和券商净资本 的比例是防
券商资产管理业务：问题与对策建议
一、资产管理业务相关法律规定 根据中国证监会《证券公司客户资产管理业务管理办 法》（证监会令第８７号，以下简称《资管办法》）第１１条的
Байду номын сангаас
规定，证券公司可以依法从事下列客户资产管理业务：一 是为单一客户办理定向资产管理业务；二是为多个客户办 理集合资产管理业务；三是为客户办理特定目的的专项资 产管理业务。此外，中国证监会配套发布《证券公司集合 资产管理业务实施细则》（证监会公告［２０１２］２９号，以下简 称《集合细则》）以及《证券公司定向资产管理业务实施 细则》（证监会公告［２０１２］３０号，以下简称《定向细则》）， 进一步规范了集合资产管理业务和定向资产管理业务。 上述法规与《证券法》、《证券投资基金法》、《信托 法》、《合同法》、《证券公司监督管理条例》一起组成 了证券公司资产管理业务基本法律体系。
二、资产管理业务相关制度环境变化 根据修订后的《资管办法》及配套实施细则，证券公 司资产管理业务的制度环境发生了重大的制度性突破。
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证券市场导报 ２０１４年８月号
微观结构
《资管办法》及配套实施细则的修订是证券行业放 松管制的重要标志，有利于改变证券行业在同业竞争中 的弱势地位。银行、信托等金融机构理财业务的发展经 验表明，产品备案制是推动理财业务快速发展的重要制 度基础。证券公司集合资产管理计划由行政审批改为备 案制大大缩短了发行时间，证券公司可以根据市场风 格、不同客户的需求相应设计不同类别的产品，证券公 司迎来了资产管理快速发展的时期。
券商资产管理业务开展情况和发展特点
截至２０１３年底，全国证券公司受托管理资金本金总额
５．２０万亿元。２０１３年证券公司新发行集合理财产品１９４８只
券商资产管理业务特点与风险
券商资产管理业务特点与风险券商资产管理业务特点与风险随着我国经济的不断发展，金融市场的不断壮大，券商资产管理业务日益成为券商核心业务之一。
券商资产管理业务指的是券商为客户提供资产管理服务，包括投资、理财、基金管理等。
券商通过管理客户的资产获得管理费用和收益，从而增加公司的经营收入。
券商资产管理业务的特点：1.资产规模庞大。
随着客户对理财投资需求的不断增加，券商资产管理规模不断扩大。
目前，国内证券公司资产管理规模已经达到了数万亿的规模，其中包括公募基金和私募基金。
2.服务对象广泛。
券商资产管理业务服务对象不仅包括个人客户，还包括企业、机构等投资者。
因此，券商资产管理业务需要针对不同客户的需求提供多样化的投资理财产品。
3.投资多样化。
券商资产管理业务涉及到各种金融投资品种，包括股票、基金、债券、期货等。
在投资过程中，券商需要根据市场情况、客户需求等因素进行多元化、分散化的投资，以降低风险并提高收益。
4.投资回报率高。
券商通过管理客户的资产获取投资回报率，比传统证券交易业务更加稳定且具有长期性，这也是券商资产管理业务的重要特点之一。
券商资产管理业务的风险：1.市场风险。
由于券商资产管理业务涉及到多种投资品种，市场行情变化对资产管理业务的投资收益有着重要影响。
如股市暴跌、债券违约等风险事件，会对投资组合造成重大损失。
2.信用风险。
券商资产管理业务涉及到客户资产的管理，若客户信用不良或出现违约等情况，会导致券商无法回收其托管的资产，从而带来信用风险。
3.经营风险。
券商资产管理业务的投资决策、运作、风控等工作涉及到较多的人员、流程和信息等环节，若其中某一环节出现差错，就会影响整个资产管理业务的经营结果。
4.流动性风险。
券商资产管理业务所涉及的投资品种中，也有可能存在流动性问题，如股票流通性不足、债券市场遭遇偿付困难等。
这些问题有可能会导致券商资产管理业务无法平衡现金流，从而出现流动性风险。
总之，券商资产管理业务可以帮助券商扩大业务范围、增加经营收益，但其也存在着多方面的风险。
中信证券资产管理业务介绍(标准版)20190909-精选文档
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投资管理体系
投资管理委员会 确定投资理念、投资目标、投资原则； 核准投资策略和流程； 确定仓位控制范围，确定品种结构范围； 对投资经理和品种经理进行授权； 批准投资方案、账户控制与评估指标。
携手财富成长
——中信证券资产管理业务介绍
资产管理业务介绍
1. 资管业务概况
2. 集合资产管理
3. 年金投资管中信证券为中信集团控股的上 市公司，始终受到中信集团的鼎 力支持和有效约束。
中信集团是由邓小平先生倡导、
荣毅仁先生创办的中央直属国有 企业，蜚声海内外。 中信集团位列2009年《财富》 世界500强第254位。
（资 亿产 元类 ）别
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投资业绩
集合计划
企业年金基金
投资咨询 中信理财之“基金计划10号”： “ 2019 年最佳类基金理财产品” （金融界） 中信理财之“基金计划 5 号”： “2019年银行系FOF产品表现最好
2009 年“中国最佳私募基金” 2019－2009年12年平均年收益 年度最佳奖（券商管理人 — 国金证券主办）。 率为12.71%； 2019 年 沪 深 300 指 数 下 跌 65.95% ，公司投资管理企业年金 基金年收益率为9.18%。
清算 8人
估值，对资金交收 与股份交割 进行清算等。
信息技术中心 4人
投资、交易、风控 等系统技术 支持。
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资产管理业务架构
现有员工近100名，包括市场开发、产品设计、投资研究、交易、风险控制及绩效评估、客户服务， 其中硕士以上人员占79%。 投资研究团队共 35名，硕士以上学历占比96%，人均证券从业时间超过9年。
非限定性集合计划
中信理财2号 中信证券3号 中信证券聚宝盆B 中信证券聚宝盆C
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证券公司资产管理业务研究
从全球来看，资产管理行业是当今世界金融服务业中规模最大、发展最快的行业之一。
我国的资产管理行业起步较晚，但基于几方面原因其发展相对较快。
一是来自券商履行市场风险管理者职能，打造券商核心竞争力的内在要求，二是来自市场巨大的财富管理及服务实体经济的需求。
也是券商面对行业竞争加剧、利润率下降后的必然应对措施。
因此，加强证券公司资产管理业务的基础研究，建立风险控制机制,完善其发展环境，提升核心竞争力，对促进券商资产管理业务的长远健康发展意义深远。
本文正是在此重大变革的背景中提出的。
本文采取了理论与实际相结合，定性分析与定量模型相结合的研究方法，通过总结中外证券市场资产管理业务基本情况，结合目前我国证券市场资产管理业务创新的发展状况，深入分析了券商资产管理业务的优势、劣势、机遇和挑战。
对未来券商资产管理业务的发展与监管单门提升管理技术手段都具有一定的指导意义和借鉴价值。
本文共分为五大部分：前言部分首先给出了证券资产管理业务相关的基本概念，介绍本文的研究背景和意义，研究对象，研究思路及方法；第1章对资产管理业务的基本理论，以欧美国家为代表的境外券商开展资产管理业务的经验和教训以及对我国的启示进行了详细的研究，为后文奠定了基础。
第2、3章围绕我国券商资产管理业务“风险管理”、“财富管理”和“资本中介”三大基本职能，就我国开展资产管理业务的历史、现状、近期的资产管理业务产品创新、营销模式创新的基本情况进行了深入分析，找出了下一步业务发展所面临的问题。
第4章着重研究了现有情况下我国券商开展资产管理业务的风险控制体系，并给出了资产管理业务的定量评价模型。
第5章通过深入分析我国资产管理业务未来的七大发展趋势，给出了我国券商资产管理业务的发展策略以及对监管部门的建议。
最终得出的结论是：（1）加强基础市场建设，丰富券商资管产品可用于提升投资收益的风险对冲工具乃当务之急。
（2）券商应充分发挥其市场风险管理者的作用，与其它资产管理主体形成错位竞争。
（3）监管部门应在加强合规监管、严格控制风险的前提下，为券商资产管理业务的发展创造宽松的外部环境。
（4）只有认清并准确把握未来券商资产管理业务六大发展趋势，才能在未来激烈的市场竞争中胜出。