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财务管理总论
第四节 理财环境
二、外部环境
3、金融环境 (1)金融市场 (2)金融机构 包括银行和 非银行金融机构 保险公司 信托投资公司 证券公司 财务公司 租赁公司
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第四节 理财环境
一、内部财务环境 二、外部环境
3、金融环境 (3)利率
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第四节 理财环境
3.金融环境 (3)利息率（利率） (1)是资金使用权的交易价格 (2)分类： 按利率间变动关系分：基准利率、套算利率 按利率与市场供求关系分：固定利率、浮动利率 按利率形成的机制分：市场利率、法定利率
因为短期投资 存在再投资风险！
docin/sundae_meng
35
第四节 理使购买短期债券的 投资者于债券到期时，找不到获利较高的投资机会而 发生的风险。
当预期市场利率持续下降
注意
或再投资风险较大，人们都
在寻求长期投资机会时，可
能会出现短期投资利率高于
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三、理财目标的协调
2、所有者与债权人 （1）二者利益目标不一致的具体表现
债权人目标
希望到期收回本金，并获得一定 的利息收入。
它强调贷款的安全性
股东目标
股东借款是为了扩大经营。 它强调借入资金的收益性
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三、理财目标的协调
2、所有者与债权人 （2）股东伤害债权人利益的具体表现
第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人 预期风险高的新项目。
定义：就是企业的 资金运动.包括四
个方面
3
资金营运活动：
经营活动-即供产销活动 的资金运动
筹资活动：
是资金运动的起点 确定筹资的规模 确定筹资结构
财务活动 四个方面
投资活动：
广义投资-资金投入使用 狭义投资-仅指对外投资
财务管理总论-145页PPT文档
（1）存在的理由
●人们进行生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品， 剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；
●在自由竞争的资本市场中，资本使用权最终属于获利最多 的企业；
●每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才可能实现最 大化。
●利润概念容易被社会各界广泛接受，具有可操作性。
1、利润最大化目标
●财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各 方所发生的经济利益关系。
内部单位及个人
税务行政部门
企业
被投资单位
所有者 债权、债务人
（二）财务关系
1、企业与所有者（股东）之间的财务关系 ●所有者：向企业投资，形成企业的资本金。
享有出资者所有权（股权）。 ●企业：向所有者支付投资报酬（股利）。
享有法人财产权。
7、企业与职工之间的财务关系 企业支付职工的工资、津贴。 经营者（人力资本）参与企业利润分配。
二、财务管理的概念与特征
（一）财务管理的定义
●财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动 和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过 程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综 合性管理工作。
（一）财务活动——资本运动
流动资产 长期投资 固定资产 无形资产
财务活动
负债 所有者权益
分配资金
（一）财务活动
1、筹资活动 ●自有资本的筹集：发行股票、吸收直接投资、留存收益等。
●借入资本的筹集：发行债券、银行借款、商业信用等。
●资本结构：企业总资本中各种资本的构成及其比例关系，即自有资本
与借入资本的比例关系。
●财务管理目标的基本特征
（1）一致性：财务管理目标与企业经营管理目标一致。
财务管理总论(PPT 49页)
作业与最终成绩
作业：根据需要在某些章节布置作业，目的 在于考察所学内容并将这些概念和方法应用 于更为复杂的现实问题的分析之中。
本课程的最终成绩由课堂表现&课后作业、 期中检查、期末考试三部分组成，具体如下 ：课堂表现（随机点名）：10分；课后作业 ：10 分；期中考试：10分；期末考试：70 分。
方法一： 限制性借款
方法二： 收回借款或者停止借款
第三节 财务管理的环节
——财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。
1
财务预测
2
财务决策
（核心）
5
财务分析
4
财务控制
3
财务预算财务计划
第四节 财务管理的环境
经济环境 法律环境 金融市场环境
一、财务管理环境的含义
财务管理环境又称理财环境，是指对企 业财务活动和财务管理产生影响作用的 企业内外各种条件的统称。
第一节 财务管理概述
一、财务管理的含义 二、财务活动 三、财务关系 四、财务管理的内容
假设你决定创办一家生产医疗器械的公司， 为此你雇佣一位经理购买原材料，并招募一 批生产和销售医疗器械的员工。用理财学的 语言来说，你在存货、机器、土地和劳动力 方面进行投资。你投入在这些资产的现金等 于你筹集的资金。当你开始销售医疗器械的 时候，你的公司将获得现金。采用什么样的 存货、赊销政策以满足公司对于短期资金的 需要，则属于营运资金的管理。
1998年，史玉柱离开珠海和巨人集团。
如果能有贷款，巨人情况也不会这么严重，但巨人 集团还有一个很大缺点，以前没和银行打过交道， 除了存点钱或资金走帐之外，与银行基本没有信贷 关系。
危机出现后，四处求贷，总算一家银行答应贷 1000万元，但要求把已经投了1.7亿的整座巨人大 厦全做抵押。后来，1000万的贷款也没有全兑现， 只给350万元的3个月短期贷款。价值至少2个亿的 巨人大厦却抵押出去。
财务管理的总论(1)
美国（英国）模式与德日模式
• 美国（英国）模式 大公司依赖庞大、多变的证券市场 股东对公司管理层施压，要求利润最大 化，又称股东资本主义
德日模式
• 德国模式
银行与公司间关系密切，银行以股东和债 权人双重身份对公司实行监督。
组合
收益需经 过时间加 权，并以 现金流量 为基础， 应反映所 有附带成 本和附带 收益的增 量收益
融资组合 包括负债 和股权， 它会影响 最低可接 受收益率 和现金流
量
融资种类 应尽量与 资产接近
现金多少？ 满足所有 营业需要 后的多余
现金
什么形式？ 现金是以 股利、股 票回购还 是股权剥 离的形式 返还给股 东主要取 決于股东 的偏好
•
创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20. 12.2620 20年12 月26日 星期六 3时33 分21秒2 0.12.26
谢谢大家！
•
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。20. 12.2620 .12.26Saturday , December 26, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 3:33:21 03:33:2 103:33 12/26/2 020 3:33:21 AM
•
这些年的努力就为了得到相应的回报 。2020 年12月2 6日星 期六3时 33分21 秒03:3 3:2126 December 2020
•
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午3 时33分 21秒上 午3时3 3分03:33:2120 .12.26
•
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.12. 2620.1 2.2603:3303:33 :2103:3 3:21De c-20
财务管理总论(ppt 39页)
➢ (五)企业与职工之间的财务关系
○ 企业要用自身的产品销售收入，向职工支付 工资、津贴、奖金等，从而按照职工提供的 劳动数量和质量进行分配。体现着职工个人 和集体在劳动成果上的分配关系。处理这种 财务关系，要正确地执行有关的分配政策。
资金 • 筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提 • 权益资金和债务资金 • 企业自有资金，是通过吸收拨款、发
行股票ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ借贷等方式筹集
(二)资金投放
• 通常货币资金转化为固定资产和流动资产
• 企业还可采取一定的方式以现金、实物或无形资产向 其他单位投资，形成短期投资和长期投资
• 企业资金的投放包括在经营资产上的投资和对其他单 位的投资，其目的都是为了取得一定的收益
• (1)由于结算的原因而形成两者在时间上的背离 • (2)由于物资损耗的原因而形成两者在数量上的背离 • (3)由于生产经营的原因而形成两者在数量上的背离
五、企业资金同社会总资金依存关系规律
社会总资金是全社会个别资金的总和。它主要包括企 业经营资金、财政资金、金融资金。
企业资金运动是社会总资金运动的基础。社会资金运 动的规模和结构，反过来又制约着企业经营资金运动 的规模和结构。
(一)财务管理目标的作用
1．导向作用 2．激励作用 3．凝聚作用 4．考核作用
(二)财务管理目标的特征
1．财务管理目标具有相对稳定性
2．财务管理目标具有可操作性 具体说来包括：(1)可以计量(2)可以追溯(3)可以控制
3．财务管理目标具有层次性
二、财务管理的总体目标
(一)经济效益最大化 (二)利润最大化 (三)权益资本利润率最大化 (四)股东财富最大化 (五)企业价值最大化 (六)关于履行社会责任
财务管理总论
第一章财务管理总论概念：组织财务活动、处理财务关系 的一项综合性管理工作1.内容 财务活动：筹资（起点）、投资、资金营运（短期借款满足经营需要）、分配财务关系：与投资者、与债权人、与受资者、与债务人、与政府、内部各单位、与职工2. 环境 法律环境税收法律规定：所得税、流转税、资源税、财产税、行为税媒介－金融工具企业目标：生存、发展、获利、目标 财务管理目标：目标的协调：所有者与经营者：解聘、接收、激励（股票选择权、绩效股）所有者与债权人：限制性借债（条款、用途、担保、信用条件）、收回借款3. 环节：预测、决策（核心）、预算、控制、分析第二章一、资金时间价值（在周转使用中产生）1、 前提条件：商品经济高度发展、借贷关系的普遍存在3、 折现率、期间和利率的推算 内插法：)(122111i i i i -⋅--+=ββαβ )(122111n n n n -⋅--+=ββαβ4、 名义利率与实际利率换算 ①1)/1(-+=mm r i②利率变为m r /，期数变为n m ⋅二、风险分析、风险：对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性风险因素（潜在原因）：实质性(物质条件)、道德(恶习行为企图)、心理(主观疏忽过失)三要素 风险事故 风险损失分类：损害的对象：人身风险、财产风险、责任风险、信用风险导致的后果：纯粹风险、投机风险性质或发生原因：自然风险、经济风险、社会风险 能否被分散：可分散风险、不可分散风险起源与影响：基本风险、特定风险（经营风险和财务风险） 、风险衡量：期望值ini i P X E ∑==1标准离差()∑=⋅-=ni i i P E X12σ 期望值相同情况下，越大风险越大标准离差率Ev σ=期望值不同情况下，越大风险越大、风险收益率V b R R ⋅= 为风险价值系数（风险收益率占标准离差率的比率） 不考虑通货因素的总收益率R F R R R += F R 为无风险收益率 规避风险：减少风险：控制风险因素、控制风险发生的频率和降低损害程度、风险对策： 转移风险：参保、担保、租赁经营、套期交易、票据贴现接受风险：自担（直接计入损益）和自保（计提准备）第三章企业筹资方式一、概述1、 动机：设立性、扩张性、调整性（资金结构）、混合性2、 分类 按来源渠道：所有者权益、负债按是否通过金融机构：直接筹资（商业票据、股票、债券）、间接筹资（银行借款） 按资金的取得方式：内源（折旧、留存收益）、外源按是否在资产负债表上得以反映：表内筹资、表外筹资（经营租赁、代销、来料加工）按期限：短期、长期3、 筹资渠道：银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家财政资金、企业自留资金筹资方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、杠杆收购4、 筹资基本原则：规模适当、筹措及时、来源合理、方式经济5、 资金需要量预测①定性预测法：经验判断，不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系211S E P S S BS S A ⋅⋅-∆⋅-∆⋅=定量 Ⅰ.回归直线方程 ∑∑+=x b na ybx a y += ∑∑∑⋅+=2xb x a xyⅡ.高低点法最高收入期的资金占用量－最低收入期的资金占用量最高销售收入－最低销售收入二、权益资金的筹集原则：共同投资、共同经营、共担风险、共享利润 、吸收直接投资 种类：国家、法人、个人出资方式：现金、实物、工业产权、土地使用权、发行普通股① 股票特征：法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性、价格波动性 ② 股票分类：按股东权利义务：普通股、优先股 按票面有无记名：无记名股、记名股按票面有无金额：面值股、无面值股 按发行对象上市地区：股、股、股、股③ 股票的价值：票面、账面、清算、市场股票价格：事先的不确定性、交易价格的市场性股价指数：综合性指数（上证、深圳）、分类指数（道·琼斯指数） 全部上市股票价格指数、成份股指数④ 股东权利：公司管理权（投票权、查账权、阻止越权权）、分享盈余权、出让股份权、优先认股权、剩余财产要求权⑤ 股票发行：定价方式：协商定价、一般询价、累计投标询价、上网竞价估价方法：市盈率定价法、净资产倍率法（国内一直未采用）、竞价确定法（已停用）、现金流量折现法(公路、港口、桥梁、电厂等)、发行优先股① 动机：防止公司股权分散化、调剂现金余缺、改善资金结构、维持举债能力 ② 种类：累积优先股 、非累积优先股对股东有利 可转换优先股、不可转换优先股参加优先股、不参加优先股对股份公司有利 可赎回优先股、不可赎回优先股③ 优先股股东权利：优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分管理权 ④ 性质：双重性质（法律上为自有资金，却兼有债券性质）、发行认股权证① 含义：由股份公司发行的，能按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证 ② 特征：一种促销手段、含有期权条款、具有价值和市场价格 ③ 种类：长期、短期（天内）；单独发行、附带发行 ④ 基本要素：认购数量、认购价格、认购期限、赎回条款 ⑤ 价值：理论价值＝（市价－认购价、执行价）×换股比率 实际价值：以理论价值为最低限⑥ 作用：筹集额外现金、促进其他筹资方式的运用三、负债资金的筹集 、向银行借款① 分类： 期限：短期、中期、长期条件：信用借款、担保借款、票据贴现贷款机构：政策性银行贷款、商业银行贷款、信托投资贷款、财务公司贷款② 信用条件： 信贷额度周转信贷协定（未使用部分付承诺费）补偿性余额：实际利率＝×名义利率 －补偿性余额比率借款抵押：应收账款、存货、股票、债券、房屋偿还条件：到期一次偿还、期内等额偿还 以实际交易为贷款条件③ 利息支付方式：利随本清法（收款法）、贴现法（先扣除利息）、发行公司债券① 分类： 有无抵押担保：信用债券、抵押债券、担保债券记名否：记名债券、无记名债券其他：可转换债券、无息债券、浮动利率债券（对付通货膨胀）、收益债券② 发行价格：等价、折价、溢价复利： 债券发行价格＝票面金额×n),,/(1i F P ＋票面金额×2i ×A /(P 单利： 债券发行价格＝票面金额×n)1(2⨯+i ×n),,/(1i F P③ 偿还时间：提前偿还、到期偿还（分批偿还、一次偿还）、滞后偿还（转期、转换） ④ 可转换债券：性质：一种典型的混合金融产品基本要素：基准股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款、转换调整条款或保护条款优点：可节约利息支出、有利于稳定股价、增强筹资灵活性缺点：增强了对管理层的压力、存在回售风险、存在股价大幅上扬风险，减少筹资数量、融资租赁① 形式：售后租回、直接租赁、杠杆租赁（涉及承租人、出租人、资金出借者） ② 租金：构成：设备价款租息（融资成本租赁手续费） 计算： 后付租金 n),,A /(P/A i P = 先付租金 []11)-n ,,A /(P/A +=i P、商业信用① 形式：赊购商品、预收货款、商业汇票② 条件：预收货款；延期付款，但不涉及现金折扣；延期付款，但早付款可享受现金折扣 ③ 放弃现金折扣的成本%100N360CD 1CD ⨯⨯-=＞短期融资成本率，折扣期内付款＝信用期－折扣期 ＜短期融资成本率，信用期付款 、杠杆收购筹资① 含义：以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动② 特点：杠杆比率高、有助于促进企业优胜劣汰、贷款安全性强、可吸收获得资产增值、有利于第四章 资金成本和资金结构一、资金成本 用资费用 1、 资金成本：为筹集和使用资金而发生的代价。
第一章 财 务 管 理 总 论
（1）筹资活动的内容。筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资结 构。
（2）筹资活动包括资金收入和资金支出两个方面 4.资金分配活动
【例2】（多选题）下列经济行为中，属于企业财务活动的有（ ）。 A.资金营运活动 B.资金分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动
【例3】（单选题）下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券
缺点：①没有考虑时间价值
③没有考虑投入产出比
②没有考虑风险问题 ④决策有短期行为倾向
2、每股盈余最大化（相对数指标）
每股利润＝净利润/普通股股数 非股份公司：权益资本净利润率＝净利润／所有者权益总额
优点：把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够
说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一 企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。
（三）金融市场 1.金融市场的含义 金融市场的四要素：（类比于菜市场）
市场主体：①资金供应者 ②金融机构 ③资金需求者
市场客体：①资金 ②金融工具
交易方式
交易价格：利率
2.金融市场的分类（略）
（四）利 率
1.利率的概念（广义的）
2.利率的一般计算公式（重点） 利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率
3、公司治理 公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、 制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之 间权力分配和制衡关系。
（1）公司治理结构 （2）公司治理机制 （3）财务监控 （4）财务信息披露
【例】根据我国《公司法》，上市公司治理结构涉 及：股东大会、董事会、公司管理机构、监事会， 但不涉及外部独立审计。（ ）
财务管理总论
资金运动，就是伴随着生产、经营的进 行，资金在企业中各种占用形态的变化。
2
企业资金运动与财务活动的一般示意图
资金筹集
产 品 资 金
分红 资金投放、耗费与回收
纳税 资金分配
3
什么是财务关系？
所谓“财务关系”，是指在进行财 务活动时，企业与企业外部的利害关系 集团或个人（Stakeholders)以及企业内 部不同管理层次、员工之间所发生的经 济利益关系。
资金分配过程中形成的财务关系
企业与国家（政府）之间的税务关系 企业与投资者（出资者）的财务成果分配关系 投资者与经营者、企业员工的利益分享关系
5
企业中主要的财务关系（二）
从现代企业的“两权分离”角度来认识， 企业中存在的主要财务关系包括： 企业所有者与经营者之间的财务关系 企业终极所有者与企业法人之间的财务关系 企业内部不同管理层次经营者之间的财务关系 企业所有者与债权人之间的财务关系
14
财务管理有哪些内容？
财务管理的内容可以从不同的角度来认识。 首先，从财务活动的角度来讲，财务管理包括： 融资管理 投资管理 营运资金的管理 财务成果的分配管理 其次，从管理职能角度来讲，财务管理包括： 财务决策 财务控制
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财务管理的中心是什么？
作为现代企业而言，企业管理的核心 是财务管理，财务管理的中心是资金管 理。
4
企业中主要的财务关系（一）
从财务活动过程中来认识，企业中存在的主要财务关系包括： 资金筹集过程形成的财务关系
出资者与企业的投资与被投资关系 债权人与企业的债权与债务关系
资金投放、耗费和回收过程形成的财务关系
财务管理第一章财务管理总论
财务管理第一章财务管理总论在企业的运营与发展中，财务管理犹如一艘大船的舵手，掌控着企业的经济航向，决定着企业的兴衰成败。
而财务管理的第一章——财务管理总论，就像是为我们打开财务管理这扇神秘大门的钥匙，引领我们初步领略其中的奥秘与精髓。
首先，我们来探讨一下财务管理的定义和目标。
财务管理，简单来说，就是对企业资金的获取、使用和分配进行管理的活动。
其目标并非单一不变，而是随着企业的发展阶段、市场环境以及所有者的期望等因素而有所不同。
常见的财务管理目标包括利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
利润最大化，这一目标直观易懂。
企业追求利润的增长，似乎是天经地义的事情。
毕竟，有了利润，企业才能生存和发展，才能为股东带来回报，为员工提供福利，为社会创造价值。
然而，利润最大化也存在一些明显的缺陷。
它没有考虑货币的时间价值，也就是今天的一块钱和未来的一块钱价值是不同的；它没有充分考虑风险因素，可能导致企业为了追求高利润而冒险进行一些高风险的投资；而且，利润最大化往往只注重短期利益，容易忽视企业的长期发展战略。
相比之下，股东财富最大化则更具综合性和前瞻性。
它将股东的利益放在首位，通过股票价格的上涨和股息的分配来实现股东财富的增加。
但这一目标也并非完美无缺，比如在股票市场不完善的情况下，股票价格并不能完全准确地反映企业的真实价值。
而企业价值最大化，则是从更广泛的角度来考虑企业的发展。
它不仅关注股东的利益，还兼顾了债权人、员工、供应商、客户以及社会等多方面的利益相关者。
通过合理的财务管理决策，实现企业整体价值的最大化。
这一目标充分考虑了货币的时间价值和风险因素，有助于企业制定长期的发展战略，实现可持续发展。
接下来，我们来了解一下财务管理的职能。
财务管理主要有财务决策、财务计划和财务控制三大职能。
财务决策是财务管理的核心职能。
企业在运营过程中，面临着各种各样的财务决策，比如投资决策、融资决策和股利分配决策等。
投资决策决定了企业资金的投向和使用效率，直接影响企业的未来收益；融资决策则关乎企业资金的来源和成本，影响企业的财务风险和资本结构；股利分配决策则关系到股东的利益和企业的留存收益，对企业的再投资和发展有着重要的影响。
财务管理总论
财务管理总论第一节财务治理目标企业的目标确实是制造价值。
一样而言，企业财务治理的目标确实是为企业制造价值办事。
鉴于财务主假如从价值方面对企业的商品或者办事供给过程实施治理，因而财务治理可为企业的价值制造发挥重要感化。
一、企业财务治理目标理论企业财务治理目标有如下几种具有代表性的理论：(一) 利润最大年夜化利润最大年夜化确实是假定企业财务治理以实现利润最大年夜化为目标。
以利润最大年夜化作为财务治理目标，其重要缘故有三：一是人类从事临盆经营活动的目标是为了制造更多的残剩产品，在市场经济谈前提下，残剩产品的若干能够用利润那个指标来衡量；二是在自由竞争的本钱市场中，本钱的应用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大年夜限度地制造利润，全部社会的财宝才可能实现最大年夜化，从而带来社会的进步和成长。
利润最大年夜化目标的重要长处是，企业寻求利润最大年夜化，就必须讲究经济核算，加强治理，改进技巧，进步劳动临盆率，降低产品成本。
这些方法都有利于企业资本的合理设备，有利于企业整体经济效益的进步。
然则，以利润最大年夜化作为财务治理目标存在以下缺点：(1) 没有推敲利润实现时刻和资金时刻价值。
比如，本年100万元的利润和10年今后一致数量的利润事实上际价值是不一样的，10年间还会有时刻价值的增长，同时这一数值会跟着贴现率的不合而有所不合。
(2) 没有推敲风险问题。
不合行业具有不合的风险，一致利润值在不合行业中的意义也不雷同，比如，风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。
(3) 没有反应制造的利润与投入本钱之间的关系。
(4) 可能导致企业短期财务决定打算偏向，阻碍企业长远成长。
因为利润指标平日按年运算，是以，企业决定打算也往往会办事于年度指标的完成或实现。
(二) 股东财宝最大年夜化股东财宝最大年夜化是指企业财务治理以实现股东财宝最大年夜化为目标。
在上市公司，股东财宝是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。
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论
险因素和可能导致经营者的短期行为。
第二节 财务管理目标
第
股东财富最大化
一
章
优点： 考虑了资金的时间价值、风险价
财
值、与投资的对比关系，目标容
务
易量化，便于理解。
管
理
缺点： 股价受多种因素影响。企业连环
总
持股情况下股东不以此为财务管
论
理目标。
第二节 财务管理目标
第
企业价值最大化
一
章
优点： 在股东财富最大化优点的
管
的总和。
理
总 论
理财环境 按其影响范围
宏观理财环境
微观理财环境
第三节 财务管理环境
第
二、经济环境
一
经济周期包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧
章
条四个阶段。处于不同经济周期的企业，其财
务活动财务状况和财务管理也不尽相同
财
通货膨胀对企业财务的影响：资产购置成本增
务
加，利率提高，成本补偿不足、利润虚增
管
短期行为。
第二节 财务管理目标
第
每股利润最大化
一
章
优点： 反映了投资与收益的对比关系，克服
了利润最大化作为一个财务管理目标
财
的第二个缺陷。即能够说明企业盈利
务 管
水平，又能揭示不同时期同一企业或 不同企业同一时期盈利能力的差异。
理
缺点：不能克服利润最大化的其他三个缺陷：
总
没有考虑资金时间价值、没有考虑风
财务管理总论
第 一 章
财 第一节 财务管理的概念
务 管 理 总 论
第一节 财务管理的概念
第 一 章
财 务 管 理 总 论
资金运动图
第一节 财务管理的概念
第 一
财务管理的含义
章
财务管理就是财务活动和财务关系的管理,
即基于企业再生产过程中客观存在的财务活动
财
和财务关系而产生的,组织企业财务活动、处理
务
与各方面财务关系的一项经济管理工作
管
理
财务活动管理
总
财务管理
论
财务关系管理
第一节 财务管理的概念
第 一 章
财
务
财务活动
管
理
总
论
筹资活动 投资活动 资金营运活动 资金分配活动
第一节 财务管理的概念
第
一
财务关系
章
财
务
企 企 企企 企 企企 业 业 业业 业 业业
管
与 与 与与 与 内与
理
政 投 债受 债 部职 府 资 权资 务 各工
理 总
政府的经济政策影响企业的税收、成本、利润 和现金流量
论
竞争产品价格下降、生产成本提高、利润下降，
促使企业加强管理
第三节 财务管理环境
第
一
三、金融环境
章
财
1、金融市场的分类与组成
务 管
2、我国主要的金融机构
理
3、金融市场与企业理财
总
4、利息率
论
第三节 财务管理环境
第
金融市场的分类与组成
一
章
主体
财
基础上考虑了各方利益的
务
要求及企业长期发展的要
管 理
求。
总
缺点： 难以衡量、难以操作。
论
第 一
第三节 财务管理环境
章
财务管理环境的概念及其分类
财
务
经济环境
管
理
金融环境
总
论
法律环境
第三节 财务管理环境
第 一
一、财务管理环境的概念及其分类
章
财务管理环境也称理财环
财
境，是影响企业财务活动、财
务
务关系和财务管理的各种因素
总
者 人者 人 单
论
位
第一节 财务管理的概念
第
财务管理方法
一
章
财务预测
对未来财务活动和成果的科学预计和测算的活动
务
管
财务预算
以货币形式表现的财务计划和安排
理
总
财务控制
保证财务目标和计划实现的重要手段
论
财务分析
对财务活动和财务成果所做的分析和评价
第
一
第二节 财务管理目标
章
短期资金市场
财
银行、非银 行金融机构
金
长期资金市场
务 管 理 总
融 客体
股票、债券、
市
商业票据等
场
现货市场 期货市场
发行市场
论
参加者
资金供应者
流通市场
、需求者
第三节 财务管理环境
第 一 章
金融市场是企业筹资和投资 的场所
金 融
市
财
金融市场可以实现企业长短
场
务
期资金的相互转化
与
管
企
理 总 论
金融市场为企业财务管理提
业
供信息
理
财
利润最大化
财
资本利润率最大化或每股利润最大化
务 管
股东财富最大化
理
企业价值最大化
总
论
第二节 财务管理目标
第
利润最大化
一
章
优点： 以利润最大化作为企业财务管理
财
目标，具有直观、易懂、容易为
务
人们所接受的特点。
管 理 总
缺点： 利润最大化没有考虑资金时间价 值、风险价值、没有考虑与投资
论
的对比关系、容易导致经营者的