青岛海尔股权激励对公司绩效的影响研究
青岛海尔集团股权激励机制研究及分析
2018年18期总第879期随着企业管理职能专业化分工的发展，委托代理模式正成为着主流的现代企业管理模式，职业经理人制度成为大多数企业的选择。
但委托代理制度也存在着很多问题，管理者和企业所有者之间产生了很多矛盾，股权激励制度也就应运而生。
股权激励制度的有效实施，可以帮助企业节约委托管理的成本，其实质上是将一部分公司股票权利赋予公司管理层，使得职业经理人能够和所有人一样从公司股票的升值中收益，从而使得高级管理人员的利益与公司的利益趋同。
公司股票的升值往往需要由企业长期的经营绩效作为支撑，股权激励制度的成功实施可以使管理层在做出管理决策时能够充分考虑企业的长期发展，避免一些只考虑自身利益的短期决策泛滥。
一、海尔集团股权激励动因分析实际上海尔在2006年的时候就已经退出过股权激励计划的草案，根据该草案海尔拟拿出8000万份股票，并以7.63元/股的价格分三期行权。
但该草案最终没有能够获得证监会批准，海尔不得不中止了计划。
而在2009年同业的海信电器的股权激励方案成功得到了证监会批准，这让海尔公司又重新开始了股权激励计划的设计。
海尔的管理层在2001年到2008年这七年间一直发生着频繁变动，出去一些正常离职、退休的，因为个人原因或工作变动造成的董监高离职的也有十几次。
尤其是在2008年包括王召兴、张智春和张世玉三位海尔的创业元老在内的五位高管集体出走，使得海尔管理层动荡的事实被公众所知。
此次高管集体离职时间发生之后，海尔公司在证券市场的股票发生了暴跌。
很多业内人士认为海尔高管离职潮在于其企业高速发展的同时没有能够对高管进行有效的激励。
对于高速发展期的企业来说，管理层的频繁变动显然不利于其发展，也会提高用工成本。
因此海尔要想留住高管员工，不仅仅需要设计较为合理的薪酬管理制度，还需要对高管进行股权激励，让高管能够分享企业快速发展带来的收益。
首先是股权激励对象范围不断地在扩大，并且有着合理的禁售期以及可行权数量，而且积极发挥酬薪委员会的作用二、青岛海尔股权激励设计存在的问题根据以上可以得知该公司在股权激励设计上存在的问题主要有以下几点：1.新员工难以获得激励虽然企业的给员工带来的福利越来越好，但是更多的是对企业中的老员工好，而刚来不久的新员工并没有被激励的权利，这样就造成了一种不公平的现象，这肯定对企业未来的发展史非常不利的。
股权激励对企业创新绩效的影响
一、引言创新是企业长久发展和取得经济效益的关键，因此公司也越来越重视创新能力的提升，核心技术人员的培养。
在新时代的背景下，企业也要紧跟时代步伐，增强创新意识，提高企业创新水平。
然而企业创新投入是一项长期投入，往往在短期无法取得成效，而管理层较关注短期利益，导致利益冲突，产生委托代理问题。
对管理层实施股权激励，授予管理层一定的股权，可已有效解决与股东之间的矛盾，并留住核心人才。
2005年之后也相继出台了关于股权激励的相关政策，上市公司开始纷纷实施股权激励计划。
政策制定的不断完善和资本市场的健康发展，为企业实施激励计划奠定了坚实的基础。
因此，本文选取青岛海尔股份有限公司（以下简称“青岛海尔”）为研究对象，分析实施激励计划后对创新绩效的影响。
二、案例分析1993年青岛海尔在上海证券交易所上市，是一家全球化的家用电器制造商，大型家用电器在全球市场上占据领先的市场份额。
公司旗下拥有多个知名品牌，业务范围包括冰箱、空调、洗衣机、电视、热水器等的生产和销售，U-home智能家居让用户体验到数字科技带来的变化，打造用户舒适体验。
青岛海尔共推出了四期股权激励计划。
2009年公司推出首期股权激励方案，为董事、高级管理人员、核心技术人员48人共授予1743万份股票期权，激励有效期为5年。
青岛海尔于2010年推出了第二期激励方案，有效期为4年。
2012年第三期股权激励计划推出并完成授权，三期股权计划激励对象共222人。
与前两次相比，激励对象的范围不断扩大，涵盖了优秀管理层和技术人员，使股东、管理层与核心技术人员目标一致，提高核心竞争力。
2014年青岛海尔推出了第四期股权激励计划，共计授予455名激励对象5456万份的股权激励，包括股票期权4764万份，限制性股票692万股。
三、股权激励对创新绩效的影响研究（一）研发人员投入研发投入和技术人才是企业研发创新的基础，研发人员投入可以反映企业创新投入情况。
表1显示了2009年至2015年青岛海尔研发人员投入情况。
《2024年股权激励对企业绩效的影响路径研究》范文
《股权激励对企业绩效的影响路径研究》篇一一、引言随着现代企业制度的不断完善，股权激励作为一种重要的激励机制，逐渐成为企业提高员工积极性、促进企业发展的有效手段。
本文旨在研究股权激励对企业绩效的影响路径，探讨股权激励的实质及其在企业中的实施效果，为企业优化激励机制、提升企业绩效提供理论支持和实践指导。
二、文献综述近年来，国内外学者对股权激励进行了广泛的研究。
研究表明，股权激励能够激发员工的积极性和创造力，提高企业的整体绩效。
股权激励通过将员工的利益与企业的发展紧密联系起来，使员工更加关注企业的长远发展，从而促进企业的创新能力和市场竞争力。
此外，股权激励还有助于稳定核心团队，降低人才流失率，提高企业的运营效率。
三、研究方法本研究采用定性与定量相结合的研究方法。
首先，通过文献分析，梳理股权激励的理论基础和实施效果；其次，采用案例分析，选取具有代表性的企业进行深入研究；最后，运用统计分析方法，对数据进行处理和分析，以揭示股权激励对企业绩效的影响路径。
四、股权激励的实施路径股权激励的实施路径主要包括确定股权激励对象、设定股权激励计划、实施股权激励计划以及评估股权激励效果。
企业应根据自身的发展战略和员工需求，确定适合的股权激励对象；设定合理的股权激励计划，包括股权比例、行权价格、行权期限等；实施股权激励计划时，应确保公平、公正、公开，激发员工的积极性；最后，定期对股权激励效果进行评估，及时调整和优化股权激励计划。
五、股权激励对企业绩效的影响路径股权激励对企业绩效的影响路径主要包括以下几个方面：1. 激发员工积极性：通过股权激励，将员工的利益与企业的发展紧密联系起来，使员工更加关注企业的长远发展，从而激发员工的积极性和创造力。
2. 促进企业创新：股权激励有助于吸引和留住核心人才，为企业提供稳定的技术支持和创新能力。
同时，股权激励计划通常与企业的战略目标相匹配，鼓励员工参与企业的创新活动。
3. 降低人才流失率：股权激励能够稳定核心团队，降低人才流失率。
股票期权激励计划实施的动因与效果分析——以青岛海尔为例
财税金融■■■■■■■■■■股票期权激励计划实施的动因与效果分析以青岛海尔为例I朱泓朋张敏瑞顾顺业王子灵段晶晶摘要：文章研究对象为青岛海尔公司，它属于海尔集团公司，该公司在1984年成立，在全球范围内是比较有名的生活解决方案的供应商。
文章对青岛海尔公司2009~2014年所公布的四次股票期权的激励方案以及最终的效果进行了分析。
关键词：股票期权激励计划；青岛海尔股权激励是一种以获取公司股权的形式给予管理者一定经济权利的激励方式，使其能够作为股东参与到企业 决策、利润分享、风险承担中，进而能够 尽心尽力地服务于公司的长期发展。
股 权激励作为一种长期的激励机制，目的 是想解决企业的经营权与所有权分离背景下的委托代理关系问题。
股权激励 在对公司的治理结构进行改善、减少代 理的成本、提高企业的经营理、企业的力提高企业在的力方面起着非常重要的作。
一、青岛海尔股票期权激励计划实施及其动因(一）股权激励的对象范围持续扩大，核心骨干越来越受重视《首期股期权激励计划》在2009年 9月30 公司 ,1771股票期权予企业，管理，以 心的 ，有 49 ，股票期权能够占到总体股本的1.323%。
2011 1 月 31 ，青了 & 期股票期权激励计划》，发行了 1080万股，股票期权的方式来对83 进行激励。
股期权的重股的0.807%(20126月27日，公司& 期股期权》，并且在 的期权激励 中，2600 的股期权 予 222 公司 作为 激励，是企业的心技术人员，股期权的重股 的0.97% ;20144 11日公 股期权激励计划，4764 股期权（首次授予4287.9份，另外预留476.1 I股权）予 的人），：管心*，455人，股票期权 公司总股的1.75%。
四次股权激励方中激励，：予 以股权激励，以有的激励。
在 股权激励其发行股本的1%，，企业在对股权激励的，激励对 所获获取的股权数量控制在合理的 内。
薪酬管理对公司绩效影响研究以海尔集团为例
参考内容二
引言
引言
随着全球经济的不断发展和金融市场的日益复杂，流动性风险管理已成为企 业集团财务公司（以下简称“财务公司”）的重要议题。本次演示以海尔集团财 务公司为例，探讨其流动性风险管理的现状、问题及对策，以期为企业集团财务 公司的流动性风险管理提供参考。
文献综述
文献综述
先前的研究主要集中在流动性风险的识别、度量和控制等方面，然而这些研 究大多针对商业银行，对企业集团财务公司的流动性风险管理涉及较少。尽管银 行与财务公司在流动性风险管理方面存在共通之处，但二者的经营环境、业务模 式和监管要求仍有较大差异。因此，针对企业集团财务公司的流动性风险管理研 究更具实践意义。
结论
结论
本次演示通过对海尔集团财务公司的流动性风险管理进行深入探究，发现其 在流动性风险防范意识、管理制度和评估监控机制等方面存在一定的问题。然而， 海尔集团财务公司在风险管理方面已取得了一定的成果，但仍需在多个方面进行 改进和完善。
结论
未来研究可以以下几个方面：首先，进一步探讨企业集团财务公司的流动性 风险形成机制，深入研究影响流动性的各种因素；其次，研究如何通过优化企业 集团财务公司的业务结构和运营模式，降低流动性风险；此外，可以研究流动性 风险的跨境监管问题，以应对全球化背景下的跨国企业集团财务公司的挑战。
一、海尔集团简介
一、海尔集团简介
海尔集团是中国的一家大型综合性企业，业务范围涉及家电、通讯、IT等多 个领域。自创立以来，海尔一直秉持着创新、质量、服务的核心价值观，赢得了 全球消费者的信赖。
二、薪酬管理对海尔集团绩效的 影响
二、薪酬管理对海尔集团绩效的影响
1、吸引和留住人才：合理的薪酬管理制度是吸引和留住人才的关键。海尔集 团通过提供具有竞争力的薪资待遇和激励制度，吸引了大量优秀的员工，同时也 确保了核心团队的稳定性。这为海尔的持续发展提供了人才保障。
我国家电行业股权激励对公司绩效的影响分析——以青岛海尔为例
摘要我国家电行业股权激励对公司绩效的影响分析——以青岛海尔为例随着市场经济的不断发展，企业的规模也在不断扩大，社会分工不断细化，由此产生了所有权与经营权的分离，因此在所有者和经营者之间也随之产生了委托代理的问题。
由于所有者和经营者都出于自身利益的考量，因此就不可避免的出现了目标不一致、利益冲突等矛盾。
为了使二者之间的利益趋于一致，在实际经营过程中产生了股权激励模式。
在股权激励作用下，经营者可以充分发挥自己的聪明才智和努力水平，在保证企业利益最大化、维护所有者利益的同时获取更多的回报，从而达到一种双赢的效果。
股权激励在欧美等发达国家的资本市场上已经得到广泛运用，但在我国却起步较晚，从2006年算起只有短短十余年时间。
但是随着市场经济的发展以及国家宏观政策调整，近年来越来越多的上市公司开始关注股权激励机制，纷纷出台股权激励计划方案，股权激励在我国也进入了蓬勃发展的“黄金时期”。
家电行业作为我国市场化最早、竞争最激烈的行业，整个行业已经由原来的价格竞争逐渐转移到技术、管理、服务等综合实力的比拼。
为了建立和保持一支优秀的管理团队，巩固和增强企业的竞争力，我国的家电行业上市公司纷纷推出股权激励计划。
青岛海尔股份有限公司作为我国家电行业的典型代表，是少数几个完成股权激励计划的家电企业之一。
通过对青岛海尔股权激励案例研究，对我国家电行业其他上市公司制定股权激励政策具有一定的指引和借鉴作用。
关键词：股权激励绩效分析家电行业青岛海尔AbstractAnalysis on the Impact of Equity Incentive on CorporatePerformance in China's Household Appliance Industry——Take Qingdao Haier as An ExampleWith the rapid development of market economy,enterprises in the process of expanding,ownership and operation separate condition,so the produce the principal-agent problem between owners and operators.Because the owners and operators are out of self-interest considerations,therefore they have appeared inevitable goal contradiction and conflict of interest.In order to make the interests between them,as a kind of long-term incentive equity incentive model is conceived and gave birth to.Under the effect of equity incentive,the operator can give full play to their talents and efforts,in the guarantee enterprise benefit maximization,the interest of the owners at the same time get more returns,so as to achieve a win-win result.Equity incentive in Europe and the United States and other developed countries of the capital market has been widely used,but in our country starts late,starting in 2006only just ten years time.But,with the development of the market economy,the national macro policy adjustment,in recent years,more and more listed companies begin to pay close attention to equity incentive mechanism,have issued equity incentive plan scheme,equity incentive in our country has entered the rapid development of the"golden age"Home appliance industry in China market at the earliest,the most competitive industry,the industry has shifted from price competition to the technology, management,service and so on comprehensive strength contest.In order to establish and maintain a good management team,to consolidate and enhance the competitiveness of the enterprises,China's home appliance industry listed companiesto launch equity incentive plan.As our country home appliance industry,Qingdao haier is one of the few complete one home appliance enterprise equity incentive plan. Through to the Qingdao haier equity incentive case study,to our country home appliance industry listed company equity incentive policy other has certain guidance and reference.Key words:Equity incentive Performance analysis Home appliance industry目录第1章引言 (1)1.1论文研究的背景和意义 (1)1.1.1论文研究的背景 (1)1.1.2论文研究的意义 (2)1.2国内外文献综述 (2)1.2.1国外文献综述 (2)1.2.2国内文献综述 (4)1.2.3文献评述 (7)1.3研究思路及框架 (7)1.4研究方法 (8)1.5主要创新与不足 (8)第2章股权激励的理论基础及评价指标 (9)2.1股权激励的相关理论 (9)2.1.1人力资本理论 (9)2.1.2委托代理理论 (9)2.1.3利益相关者理论 (10)2.1.4双因素理论 (10)2.2股权激励的内涵及类型 (11)2.2.1股权激励的内涵 (11)2.2.2股权激励的类型 (11)2.3股权激励绩效评价指标 (12)2.3.1传统财务指标 (12)2.3.2现代财务指标 (13)2.3.3非财务指标 (14)2.4股权激励绩效评价指标的选择 (14)第3章我国家电行业上市公司股权激励现状 (16)3.1我国家电行业上市公司实行股权激励的制度背景描述 (16)3.2我国家电行业上市公司实行股权激励的行业背景描述 (17)3.2.1产品多样化、系列化 (17)3.2.2科技创新 (17)3.2.3改变发展方式 (18)3.3我国家电行业上市公司股权激励总体情况分析 (18)3.4我国家电行业上市公司股权激励具体设计要素分析 (20)3.4.1股权激励对象分析 (20)3.4.2股权激励模式分析 (20)第4章青岛海尔股权激励案例分析 (22)4.1案例背景 (22)4.1.1青岛海尔的发展历程 (22)4.1.2产权结构 (22)4.1.3青岛海尔实施股权激励的动因 (23)4.2青岛海尔的股权激励计划的主要内容 (24)4.2.12009年第一期股权激励计划概述 (24)4.2.22011年第二期股权激励计划概述 (24)4.2.32012年第三期股权激励计划概述 (25)4.2.42014年第四期股权激励计划概述 (26)4.2.52016年首期核心员工持股计划概述 (27)4.2.62017年第二期核心员工持股计划概述 (28)4.3青岛海尔四期股权激励对公司绩效的具体影响 (29)4.3.12009年度绩效完成情况 (29)4.3.22010年度绩效完成情况 (30)4.3.32011年度绩效完成情况 (30)4.3.42012年度绩效完成情况 (31)4.3.52013年度绩效完成情况 (32)4.3.62014年度绩效完成情况 (33)4.3.72015年度绩效完成情况 (33)4.3.82016年度绩效完成情况 (33)4.4青岛海尔股权激励对企业绩效的影响分析 (34)4.4.1青岛海尔股权激励的财务指标分析 (34)4.4.2青岛海尔股权激励的非财务指标分析 (41)4.5青岛海尔股权激励计划的总体评价 (43)4.5.1青岛海尔股权激励的优点 (43)4.5.2青岛海尔股权激励的不足 (44)第5章研究结论与建议 (47)5.1研究结论 (47)5.2针对我国家电行业上市公司实施股权激励的具体建议 (47)5.2.1完善股权激励的内部环境 (47)5.2.2完善股权激励的外部环境 (49)参考文献 (51)致谢 (55)第1章引言1.1论文研究的背景和意义1.1.1论文研究的背景随着全球市场经济的高速发展，企业规模日益扩大，必然要求管理职能专业化，企业所有者委托经理人对企业进行经营和管理，所有权与经营权分离开来，这就产生了委托与代理关系。
股权激励对企业绩效的影响研究
股权激励对企业绩效的影响研究股权激励是指通过给予员工股权的方式来激励和绑定员工与企业的利益一体化。
在现代企业管理中，股权激励已经成为一种常见的激励手段。
本文将探讨股权激励对企业绩效的影响，并分析其中的原因。
一、股权激励对企业绩效的积极影响股权激励可以带来多方面的积极影响，从而促进企业绩效的提升。
首先，股权激励能够激发员工的积极性和创造性。
当员工拥有了一定的股权，他们就会更加积极地参与到企业的经营管理中，并且愿意主动承担更多的责任。
员工意识到自己的努力和贡献将直接关系到自身利益的增长，从而会以更加积极的态度投入到工作中，提升企业的绩效。
其次，股权激励可以增强员工的归属感和凝聚力。
通过给予员工股权，他们能够更好地分享企业的成果和收益。
这种分享能够让员工感受到企业的关怀和重视，从而增加对企业的归属感。
同时，股权激励还能够让员工形成利益共同体，激发团队合作和协作精神，凝聚员工的力量，为企业的发展贡献力量。
最后，股权激励还可以吸引和留住优秀的人才。
在竞争激烈的市场环境下，企业需要吸引和留住具有专业技能和创新能力的人才。
股权激励可以为员工提供一种长期的利益回报机制，使得优秀的人才更有动力留在企业中。
这样一来，企业就能够不断吸收和培养高素质的员工，提升企业的竞争力和绩效。
二、股权激励对企业绩效的影响机制股权激励对企业绩效的积极影响主要通过以下几个方面的机制实现。
首先，股权激励能够实现经营者与投资人的利益联结。
在传统的薪酬制度中，员工的利益与企业脱钩，导致中高层管理者可能只关注短期的经济利益，无法真正为企业的长远发展着想。
而股权激励能够使得经营者与投资人的利益联结在一起，以增加自身股权价值为目标，从而促使中高层管理者更关注企业的长期利益，提高企业的绩效。
其次，股权激励能够实现激励与约束的平衡。
激励是为了激发员工的积极性和创造性，而约束是为了避免员工的不当行为和滥用权力。
通过股权激励，企业可以通过激励机制来激发员工的积极性，并通过约束机制来遏制员工的不当行为，提高企业的绩效。
青岛海尔员工持股计划激励效果研究
青岛海尔员工持股计划激励效果研究摘要2014年6月，中国证券监督管理委员会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，为我国上市公司实施员工持股计划提供了实施规范和制度保障，对促进我国员工持股计划良好有序的发展具有重大意义。
员工持股计划作为一种长期的绩效奖励计划，正在被我国越来越多的公司所采用，但当前员工持股计划在我国的发展时间相对较短，因此当前针对于员工持股计划缺乏相应的经验以及相应的管理模式。
本文主要采用文献查阅法和案例研究法。
首先本文就员工持股计划的研究背景以及研究意义进行介绍，在此基础之上针对于员工持股计划的相关理论以及文献展开梳理，主要分析了委托代理理论、人力资本理论以及双因素理论在员工持股计划中的具体应用，同时结合本文案例对其展开探讨。
接着对国内外员工持股计划制度发展及实施现状进行了仔细的阐述。
在案例部分，首先叙述了青岛海尔实施员工持股计划的背景及目的，并仔细介绍了员工持股计划的方案设计和实施程序，在此基础之上对首期核心员工持股计划和第四期股票期权计划进行比较，然后从财务绩效、市场响应、股权结构、企业创新能力等方面对员工持股的激励效应进行分析。
并对青岛海尔员工持股计划提出相关的建议。
最后根据前文的分析得出研究结论。
第一，员工持股计划对公司的整体财务业绩具有激励性。
第二，员工持股计划获得了良好的市场反应，对股票价格增长具有一定的激励性。
本文的研究为我国上市公司实施员工持股计划提供了案例参考，有利于有关企业在实施员工持股计划时，合理进行方案规划和实施计划，以便更加合理有效的发挥员工持股计划的积极主动性，并在此基础之上对于员工持股计划的研究提供相应的实践支持。
关键词：员工持股计划；青岛海尔；激励性I万方数据。
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青岛海尔股权激励对公司绩效的影响研究
自《上市公司股权激励管理办法》颁布至今，上市公司进行股权激励的尝试逐年增加。
因此，以家电行业的青岛海尔为例，研究其股权激励对公司绩效的影响，以期为其他公司股权激励提供一些参考价值。
标签：青岛海尔；股权激励；公司绩效
doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.16.036
1 引言
股权激励是一种较为常见的员工激励方式，企业采用对经营管理者授予股权的方式，使其能够以股东的身份加入企业决策中，共担风险，同享利润，以达到激励的作用，使员工尽心尽力为企业的可持续发展服务。
我国股权激励的相关研究进行的较晚，经过多年发展上市公司股权激励机制逐渐走向成熟。
伴随科技的进步，市场的完善饱和，我国家电行业的竞争日益激烈，为了稳定和吸引优秀的管理团队，保证企业在竞争中脱颖而出，家电行业的许多上市公司纷纷开始实施股权激励政策。
本文就以青岛海尔为例，研究股权激励对公司绩效的影响。
2 案例分析
2.1 青岛海尔简介
海尔集团1984年创立于青岛。
创业以来，公司坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的小厂发展成全球大型家电第一品牌。
2016年海尔全球营业额预计实现2016亿元，同比增长6.8%，利润实现203亿元，同比增长12.8%。
2.2 青岛海尔的股权激励计划及实施情况
青岛海尔的股权激励计划于2009年10月9日获得了股东大会的通过，正式实施。
2.3 青岛海尔的股权激励计划的实施情况
青岛海尔股权激励计划的实施情况如下：第一个行权期内，因员工离职，激励对象由49人变更为44人，可行权数量为全部股票期权额度的10%。
行权日2010年12月24日本次实际行权人数为41人（3人考核未合格），各激励对象均以自身获授股票期权数量的10%参加行权，行权价为10.58元/股。
第二个行权期满足行权条件的激励对象共40人，可行权股票期权数量为520.4万份，因公司2010年利润分配方案为每10股派1元现金，且以资本公积金向全体股东每10股转增10股，故行权日2011年11月29日公司的行权价调整为5.24元/股。
第三个行权期满足条件的激励对象共36人，可行权股票期权数量为718.44万份，因公司2011年度利润分配方案为每10股派1.70元现金，故行权日2013年1月14日公司的行权价调整为5.07元/股。
第四个行权期满足条件的激励对象共36人，可行权股票期权数量为971.04万份，因本年度实施的利润分配方案为每10股派3.70元现金，故行权日2013年12月9日公司的行权价调整为4.70元/股。
2.4 青岛海尔股权激励对绩效的影响分析
本文对海尔的绩效衡量建立在盈力能力、运营能力、偿债能力及发展能力各项财务指标基础上。
青岛海尔自2009年开始实施有效期为5年的股权激励，笔者故整理了公司2007-2015连续9年的财务数据分析股权激励前后相关指标的变化，以期进而判断对公司绩效的影响。
2.4.1 盈利能力分析
盈利能力是企业赖以生存的支柱。
从青岛海尔净资产收益率的变化趋势分析，其盈利能力总的来说处于上升趋势，尤其是2010年，提升了近13%，并于次年达到峰值33.28%，此后至2014年一直维持在较高的水平上，说明公司股权激励机制发挥了作用，海尔管理层经营得力。
2015年的净资产收益率有所下降，但仍比股权激励前要高。
此外，青岛海尔的总资产报酬率整体走势呈一字型，与净资产率相比较为平缓，波动不大。
2.4.2 营运能力分析
公司的运营能力关系到它的获利能力和后续发展能力，只有进行有效的运作和经营，企业才能不断盈利，从而谋求更好的发展。
海尔的总资产周转率和流动资产周转率的走势稳中下滑，尤其是流动资产周转率九年间由4降至1.5，总资产周转率九年见则由2.8降至1.13，降幅小于流动资产周转率，相对较稳定。
海尔的应收账款周转率呈现先上升后持续下降的趋势，尽管进行了股权激勵也没有太大成效，有待进一步加强。
2.4.3 偿债能力分析
青岛海尔在实施股份激励前资产负债率均为37%，属于保守型的资本结构、比较稳健，但财务杠杆没有得到充分利用。
实施股份回购期间其资产负债率总体上呈上升趋势，升至67%，随后略有下降但也保持在50%之上。
流动比率反映了一个公司的短期偿债能力，较高的流动比率说明企业的拥有较强的短期偿债能力，但凡事有度，该比率也不是越高越好，如果流动比率过高，则说明企业投资的机会成本太大。
青岛海尔的流动比率处于下降趋势，从1.92下降至1.38。
至于速动比率和现金比率九年间波动不大，始终保持在1.1和0.6上下浮动，说明公司的短期偿债能力比较稳定。
2.4.4 发展能力分析
一个公司不仅要“活着”，还要不断经营发展壮大。
其中，营业收入便是一个公司的主要经济来源，营业收入增长率反映了一家公司营业收入的增长情况，该比率较高可推测公司未来几年的生产活动将产生较为可观的效益。
海尔的营业收入增长率在2015年达到顶峰31%，在此之前均为负数，但一直呈现出上升趋势。
海尔的净利润增长率的走势跟营业收入增长率基本一样，只是波动更大。
资本积累率反映了公司股东权益的增长率，海尔的资本积累率跟前面两个指标相比基本为正数，且走势整体上呈上升趋势，股权激励实施期间该比率先下降至-2%后大幅上升。
2.4.5 杜邦财务分析
本文采用以净资产收益率为核心的杜邦分析体系，对青岛海尔股权激励期间影响净资产收益率的各驱动因素进行连环替代分析，通过计算发现年销售净利率对海尔公司净资产收益率的提高影响最大，接着便是资产周转率。
3 结论
综上所述，本文从盈利能力、运营能力、偿债能力、发展能力以及杜邦体系等方面对青岛海尔股权激励前后的绩效进行分析评价，得出结论：股权激励对海尔绩效提升存在一定程度的正面影响，然而其长久性还有待进一步查验。
根据以上研究，得出启示：第一，上市公司应结合自身情况、联系企业的后续发展设计相应的股权激励方案。
青岛海尔集团根据自身发展战略和现状实施的股权激励方案，高效调动了高管团、队核心员工的工作积极性，促进了企业的可持续发展。
第二，上市企业应完善自身的治理结构，进一步强化对高管团队的监管是股权激励政策得以有效实施的根本，否则，股权激励只会沦为个别高管员工满足一己私欲的手段。
参考文献
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