投资管理习题答案
投资学习题+答案
投资学习题+答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、若提高一只债券的初始到期收益率,其他因素不变,该债券的久期( )。
A、变小B、无法判断C、变大D、不变正确答案：A2、以下说法不正确的是( )。
A、价格高开低收产生阴K线B、光头阳K线说明以当日最高价收盘C、价格低开高收产生阳K线D、今日价格高于前日价格必定是阳K线正确答案：D3、在周期天数少的移动平均线从下向上突破周期天数较多的移动平均线时,为股票的( )。
A、卖出信号B、买入信号C、等待信号D、持有信号正确答案：B4、合格的境内机构投资者的英文简称为( )。
A、QFIIB、QDIIC、RQFIID、RQDII正确答案：B5、有四种面值均为100元的债券,投资者预期未来市场利率会下降,应该买入( )。
债券名称到期期限票面利率甲 10年 6%乙 8年 5%丙 8年 6%丁 10年 5%A、乙B、丙C、甲D、丁正确答案：D6、投资与投机事实上在追求( )目标上是一致的。
A、风险B、处理风险的态度上C、投资收益D、组织结构上正确答案：C7、除权的原因不包括( )。
A、发放红股B、配股C、对外进行重大投资D、资本公积金转增股票正确答案：C8、一个股票看跌期权卖方承受的最大损失是( )。
A、执行价格减去看跌期权价格B、执行价格C、股价减去看跌期权价格D、看跌期权价格正确答案：A9、某项投资不融资时获得的收益率是20%,如果融资保证金比例为80%,则投资人融资时在该项投资上最高可以获得的收益率是( )。
A、28%B、40%C、58%D、45%正确答案：D10、股票看涨期权卖方承受的最大损失可能是( )。
A、无限大B、执行价格减去看涨期权价格C、看涨期权价格D、执行价格正确答案：A11、下面哪一种形态是股价反转向上的形态( )。
A、头肩顶B、三重顶C、双底D、双顶正确答案：C12、下列关于证券投资的风险与收益的描述中,错误的是( )。
A、在证券投资中,收益和风险形影相随,收益以风险为代价,风险用收益来补偿B、风险和收益的本质联系可以用公式表述为:预期收益率=无风险利率+风险补偿C、美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券,把短期国库券利率视为无风险利率D、在通货膨胀严重的情况下,债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券,这种情况是对利率风险的补偿正确答案：D13、若提高一只债券的票面利率,其他因素不变,该债券的久期( )。
财务管理第四章--习题答案
第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算该项目的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。
答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。
答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。
答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。
2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。
北京高等教育自学考试投资项目管理练习题以及答案1
模块三投资项目管理试题一、单项选择题1．存在所得税的情况下，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。
A、利润总额B、净利润C、营业利润D、息税前利润2．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A、投资回收期B、投资利润率C、净现值率D、内部收益率3．在下列评价指标中，属于非贴现正指标的是（）。
A、静态投资回收期B、投资利润率C、内部收益率D、净现值4．在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）。
A、投资总额B、现金流量C、建设投资D、原始总投资5．已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。
A、大于14%，小于16%B、小于14%C、等于15%D、大于16%6．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
A、8B、25C、13D、437．某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金流量为( )。
A、26800元B、36800元C、16800元D、43200元8．有一投资项目，原始投资为270万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，有效期为5年，每年可获得现金净流量69万元，则此项目的内含报酬率为（）。
A、8.23％B、8.77％C、7.77％D、7.68％9．一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。
A、90B、139C、175D、5410．在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于预计的净残值时，正确的处理方法是( )。
财务管理(投资管理)单元习题与答案
一、单选题1、已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元。
A.250B.1250C.5250D.5000正确答案：C解析： C、5000+（6000-5000）*25%2、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。
该项目可以持续5年。
估计每年付现固定成本为20万元，变动成本是每件60元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。
A.231B.330C.173.25D.272.25正确答案：D解析： D、年折旧=（1000-10）/10=99（万元）,年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。
每年的利息不论是否付现，与经营现金流量无关。
注意：息税前利润又称经营利润经营现金净流量=净利润+折旧，这里的净利润，指经营净利润3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.增加9640元B.增加10300元C.减少1200元D.减少360元正确答案：B解析： B、按照税法规定目前的设备净值=40000-40000*（1-10%）/10*8=11200所以卖出现有设备对企业现金流量的最终影响=卖出设备产生的现金流量10000+处理损失抵税产生的现金流量(11200-10000)*25%=10000+300=103004、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
学习情境七 对外投资管理习题
学习情境七对外投资管理练习7-1：单选题1. 按对外投资形式的产权关系不同，对外投资可以分为( )A.实物投资和证券投资B.股权投资和债权投资C.直接投资和间接投资D.短期投资和长期投资2 .下列对外投资方式中，属于直接投资的是( )A.购买混合性证券B.购买权益性证券C.购买优先股股票D.以无形资产投入到其他企业3．从联营投资的财务特征来看，联营体在董事会领导下，实行人、财、物、产、供、销统一管理的联营形式是（）A．松散型联合B．半紧密型联合C．混合型联合D．紧密型联合4 .某制造企业以现金购买其原材料供应商企业的股票，这种并购行为是（）A．纵向并购B．横向并购C．混合并购D．股权交易并购5. 下列投资中，投资风险最小的是（）。
A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目6.把债券分为凭证式债券、实物债券和记账式债券，其划分标志是（）。
A.按照发行债券的主体不同B.按计息方式划分C.按债券的形式划分D.按债券的偿还方式划分7. 通常人们所说的无风险债券是（）A.金融债券B.政府债券C.企业债券D.国际债券8. 其信誉高于企业债券而低于政府债券，其利率也相应地介于两种债券利率之间的债券是（）。
A.国家债券B.公司债券C.金融债券D.银行存款9.免税优惠是下列哪种债券所特有的（）。
A.政府债券B.银行存款C.企业债券D.金融债券10.根据《公司法》的规定，应由国务院证券管理部门批准，发行公司应同时具备发行公司债券和发行股票的条件才能发行的证券是（）。
A.抵押债券B.不可转换债券C.信用债券D.可转换债券11.兼具有债券和股票的双重性质，既有债权性，又有股权性的企业债券，叫做（）。
A.可转换债券B.信用债券C.担保债券D.赎回债券12. 以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式是购买（）。
A.实物债券B.凭证式债券C.记账式债券D.可转换债券13. 对外投资所形成的资产不能立即变现的风险，被称为（）。
投资管理习题
则有税后各年的净现金流量：
NCF（0）=-（100+50）=-150
NCF（1-4）=20.1+19=39.1（万元）
NCF（5）=39.1+5+50=94.1（万元）
所以，甲方案的净现值如下：
NPV=-150+39.1×（P/A，10%，4）+94.1×（P/F，10%，5）
=-150+39.1×3.1699+94.1×0.6209
(1)计算投资方案一的净现值； (2)计算投资方案二的各年的净现金流量及净现值； (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。
答案
(1)投资方案一的净现值计算 购买国库券于到期日所获的本利和为：
100000×(1+14％×5)=170000(元) 按10％折算的现值为=170000×0.621=105570(元) 该方案的净现值=105570-100000=5570(元) （注：国债利息收入免税）
（P/F,6%,2)+980 ×（P/F,6%,17)
-800 ×（P/A,6%,2)-600 ×
（P/F,6%,2)
=844.984(万元）
应选择缩短投资建设期
例:SP公司正进行一投资项目的筹划。该项 目的正常投资建设期为3年，建设期每年年 末投资额为500万元，第4年开始投产，生产 经营期为15年，投产后每年可带来现金净流 量300万元。若把建设期缩短为2年，建设期 每年年末需要投入800万元，第3年开始投产 ，生产经营期为15年，投产后每年可带来现 金净流量300万元。
假定该公司的资金成本率为6%，所得税率25% ，两方案的建设期均为1年，固定资产投资于建设 起点一次性投入，流动资产于投产开始垫付。投 产后5年矿产开采完毕。固定资产无残值，每年销 量为2 000吨。试为该公司进行开发时机决策。
投资学(债券组合管理)习题与答案
一、单选题1、关于机构投资者选择什么样的债券组合管理，以下说法不正确的是（）。
A.受投资者类型及其负债情况影响B.受投资者的账户管理情况影响C.受投资者对市场有效性的看法影响D.负债期限较短的机构投资者适合采用积极的债券组合管理策略正确答案：D2、对消极的债券组合管理策略的目的或目标描述不准确或不正确的是（）。
A.在既定的风险约束下获得最高的预期收益率B.实现市场平均收益率C.控制债券组合的风险D.为将来发生的债务提供足额的现金流正确答案：A3、消极的债券组合管理策略不包括（）。
A.现金流匹配策略B.免疫策略C.收益率曲线变动策略D.指数化策略正确答案：C4、负债管理策略是主要的消极债券组合管理方法之一，但资产负债管理通常不是（）的核心业务。
A.寿险公司B.风投公司C.养老基金公司D.银行正确答案：B5、以下哪一项不是确保多期免疫策略成功的条件（）。
A.债券组合中的资产现金流时间分布范围比负债现金流时间分布范围更广B.债券组合和负债的久期相等C.债券组合和负债的现值相等D.债券组合和负债的凸性相等正确答案：D6、积极的债券组合管理策略不包括（）。
A.替代互换B.期限分析C.跨期保值D.利率预测互换正确答案：C7、以下关于积极的债券组合管理策略，说法不正确的是（）。
A.积极的债券管理者认为明智的投资人总是能够把握机会战胜市场，获得超过市场平均收益的超额回报B.采用积极的债券组合管理策略的管理者认为自己的分析能力和见解优于市场上的其他投资者C.积极的债券组合管理策略获取超额回报的可能来源是利率预测和找出定价错误的固定收益证券D.实践中，采用积极的债券组合管理策略确实能够获得超过采取消极的债券组合管理策略的超额回报正确答案：D8、关于指数化策略说法不正确的是（）。
A.债券市场指数中包括的债券种类众多，按市值比重购买所有债券难度太大B.债券市场指数构成中所选债券期限必须大于1年，随着时间的推移，有些选入债券到期期限会小于1年，需要从指数中剔除C.债券指数所选的债券都是市场上活跃的债券，流动性较好，在市场上很容易找到合适的交易方进行买卖D.股票指数构成中股票的种类一般仅有几百种，购买难度不大，可以按照股票指数完全复制。
投资管理习题六答案
第六章投资管理本章考情分析本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出现，而且年年都要从计算分析题和综合题的考察中出现。
客观题部分【考点一】投资管理的主要内容1.企业投资管理的特点【例题1·多选题】与企业日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的非程序化管理C.投资价值的波动性大D.实物形态具有变动性和易变性【答案】ABC【解析】选项D是营运资金的特点2.企业投资的分类【例题2·单选题】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以将投资分为（）。
A.直接投资与间接投资B.项目投资与证券投资C.发展性投资与维持性投资D.对内投资与对外投资【答案】A【解析】【例题3.多选题】下列有关投资分类之间关系表述正确的有（）A.项目投资都是直接投资B.证券投资都是间接投资C.对内投资都是直接投资D.对外投资都是间接投资【解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。
直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，实业投资与金融投资强调的是投资的对象性。
对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，但也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。
3.投资管理的原则【例题4·多选题】下列属于投资管理应遵循的原则有（）。
A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.权益筹资原则D.动态监控原则【答案】ABD【解析】投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡照则、动态监控原则。
【例题5·判断题】按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。
（）【答案】×【解析】投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分，其主要任务是对投资项目能否实施的可行性进行科学的论证，主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
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投资管理
一、单项选择题
1.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( A ).
A.投资利润率
B.获利指数
C.净现值
D.内含报酬率
2.下列评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ）。
A.现值指数
B.投资回收期
C. 内含报酬率
D. 投资利润率
3.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ C ）。
A.可能小于零
B.一定小于零
C.一定大于设定的折现率
D.不确定
4.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（ B ）。
A.现值指数
B.投资回收期
C. 内含报酬率
D.净现值率
5.在投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评
价指标是（ B ）。
A. 投资回收期
B.获利指数
C. 内含报酬率
D. 净现值率
二、多项选择题
1.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量可能（AB ）。
A.小于0
B.等于0
C. 大于0
D. 大于1
2.下列项目中，属于经营期现金流入项目的有（AB ）。
A. 营业收入
B.回收流动资金
C. 回收固定资产余值
D. 其它现金流入
3.下列各项中，既属于原始投资额，又构成项目投资总额的有（ABD ）。
A. 固定资产投资
B.无形资产投资
C.资本化利息
D. 垫支的流动资金
4.下列指标中，属于动态指标的有（BCD ）。
A.投资利润率
B.获利指数
C.净现值
D.内含报酬率
5.在建设期不为0的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在
（BC）。
A.建设起点
B.建设期末
C.试产期内
D.终结点
三、计算分析题
1.航运公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入8000元，每年的付现成本为3000元。
乙方案需投资24000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入4000元。
5年中每年销售收入10000元。
付现成本，第一年为4000元，以后逐年增加修理费200元，另垫支营运资金3000元。
假设所得税率为40%。
要求计算两方案每年的现金净流量。
解：甲方案折旧额=20000/5=4000（元）
乙方案折旧额=（24000-4000）/5=4000（元）
甲：NCF（O）=-20000（元）
NCF（1）=（8000-3000）*（1-40%）+4000*40%=4600（元）
以此类推，第2，3，4，5年现金流量都为4600元
乙：NCF（0）=-24000+（-3000）=-27000元
NCF（1）=（10000-4000）*（1-40%）+4000*40%=5200（元）
NCF（2）=（10000-4200）*（1-40%）+4000*40%=5080（元）
以此类推，第3，4，5年现金流量分别为4960元，4840元，4720元
2.某公司有一投资项目，需要投资6000元（5400元用于购置设备，600元用于追加流动资金）。
预期该项目可使企业销售收入增加:第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为5000元。
第三年末结束项
目，收回流动资金600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按直线法在3年内计提折旧并不计残值。
该公司要求的最低报酬率为10%。
要求：（1）计算确定每年的现金净流量；
（2）计算该项目的净现值；
（3）计算该项目的静态投资回收期；
（4）你认为该项目是否可行。
解：（1）：NCF（0）=-6000（元）
NCF（1）=2000（1-40%）+（5400/3）*40%=1920（元）
NCF（2）=3000*（1-40%）+（5400/3）*40%=2520（元）
NCF（3）=5000*（1-40%）+（5400/3）*40%+600=4320（元）
（2）：NPV=NCF（1）/1+10% +NCF（2）/（1+10%）^2 +NCF(3)/(1+10%)^3-6000
=1745.45+2082.64+3245.68-6000
=1073.77（元）
（3）：2+1560/4320=2.36（年）
（4）：可行，净收益大，投资回收期短。
3.某公司计划购入一套生产设备，成本为11000元，设备投产后，第一年至第十年的预计现金流量均
为2400元，资本成本为10%。
要求计算该方案的净现值、内含报酬率和静态投资回收期。
解：2400*PVIFA（10%，10）-11000
=2400*6.145-11000
=3748（元）
年金现值系数=11000/2400=4.583
查年金现值系数表，内含报酬率应该在8%~9%之间，先用插值法计算如下
X/1=0.04/0.137
解得，
X=0.29
内含报酬率=8%+0.29%=8.29%
投资回收期=11000/2400=4.58（年）
4.光华公司两个投资项目的现金流量如下表所示，该企业的资本成本为10%。
单位：元
0 1 2 3 4 5
甲方案
固定资产投资
营业现金流量
-6000 2200 2200 2200 2200 2200 合计-6000 2200 2200 2200 2200 2200 乙方案
固定资产投资
流动资产垫支
营业现金流量固定资产残值营运资金回收-8000
-2000
2800 2500 2200 1900 1600
2000
2000
合计-10000 2800 2500 2200 1900 5600
要求：
（1）分别计算两个方案的净现值；
（2）分别计算两个方案的获利指数；
（3）分别计算两个方案的静态投资回收期；
（4）分别计算两个方案的内含报酬率。
解：1. NPV1==NPV2= =
=1039.352.
2. PI=PI甲=
PI乙==1.103．
3. 回收期甲===2.73
前四年（乙）=9400 9400-10000=-600
所以，乙的回收期=4+=4.124．
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